财务困境及预警研究述评

现金流视角下的财务预警研究综述现金流视角下的财务预警研究综述【摘要】适时、准确的进行财务预警分析对企业而言至关重要，而企业财务风险的主要表现形式是现金流缺乏，如果能够建立基于现金流视角的财务预警，做到未雨绸缪，那么会使企业免于财务困境乃至破产的厄运。

【关键词】现金流量财务风险财务预警一、财务风险预警的定义财务风险预警是指为了防止企业财务运行偏离预期目标而建立的报警系统，即借助企业提供的财务报表与其他相关会计资料，对企业的日常经营活动进行预测，识别企业在经营管理活动中潜在的财务风险和经营风险，发出预警，使企业能够及时采取有效措施，起到未雨绸缪的作用。

国内关于财务预警的定义主要有以下几种观点：第一，财务预警是以企业信息为根底，对企业的日常经营管理活动中潜在的风险实施监控。

第二，财务预警是以企业财务数据为根底，以财务指标为标准，反映企业财务状况的变化，并及时对出现财务数据异常的情况发出预警。

第三，财务预警是以企业财务报表及相关资料为根底，将企业面临的财务风险和经营风险预先告知各利益相关者，并分析风险发生的原因以及运营过程隐藏的潜在漏洞，提前做好防范措施。

这种观点是对财务风险预警比拟综合的阐述，现被广泛采用。

二、国内外对财务风险预警模型的研究国外对财务预警模型的研究起步较早，至今已到达比拟成熟的阶段，我国对财务预警的研究多是建立在国外学者的研究根底上。

总体来说，企业财务预警模型的演变大致可以划分为三个阶段：单变量预警模型的研究Fitzpatrick首次运用单个财务比率作为变量进行财务危机预警，发现划分为破产企业和非破产企业两类的19家样本公司在经营失败前三年权益净利率和资本结构呈现出显著差异。

Beaver通过对79家配对企业的30个财务比率进行研究，最终得出可以有效预测财务风险的的财务比率依次为：债务保障率、资产负债率、资产收益率、资产平安率。

其中，以债务保障率作为预警指标误判率最低。

陈静以上市公司为样本进行实证研究，选取了27家ST和非ST公司作为比照样本，分别进行了单变量分析和二类线性判定分析。

浅谈财务危机预警论文财务危机预警是经济领域的一个重要研究课题。

企业的财务状况直接影响企业的整体运行，关系到企业的生存与发展。

下面是店铺为大家整理的财务危机预警论文，供大家参考。

财务危机预警论文范文一：企业财务危机预警分析复杂多变的市场环境和内部经营的不可控因素决定了风险的客观存在。

如果企业不能卓有成效地规避风险，危机便会在企业内部机体滋生蔓延。

而当各种不可预见风险发生后，首当其冲的是企业资金运动的中枢——财务系统，财务状况的逐步恶化将引发财务危机，而当危机扩散到企业无法承受的限度时，全面危机则一触即发。

因此，企业若建立风险的监控和预警指标系统，预先诊断出危机信号，并采取相宜措施，便能将危机消灭于萌芽阶段。

一、财务危机预警分析的基础危机预警分析系统的构筑和良性运行必须基于以下前提：1.风险的普遍性。

即企业理财环境的瞬变性和不可准确预见性要求树立求雨绸缪的风险意识，这是系统运行的精神基础;2.风险的差异性。

预警信号与企业的决策和行为密切相关，不同的企业，其面临危机的时间、领域以及危机信号的具体表现形式也千差万别，必须根据企业的特性选择适合的预警模式，及时有效地识别预警信号并加以控制;3.风险的效应性。

效应是事物本身的一种内在机制，正是由于效应机制的存在和作用，才会引发某种形式的行为模式与行为趋向。

即可以根据以往一系列事件防结果和关联窥测出危机发生前的信号，同时追根溯源、对未来的损失程度进行衡量和估测。

企业存有潜在危机时，必然会引发某种效应，可能突出地表现在某种或几种财务要素上，也可能反应为整体运营的不通畅。

比如现金流量的信息对企业经营状况的预示便有着良好的效应性。

4.风险的管理根源性。

即经营管理不善是引致危机爆发的根源。

缺乏有效的管理制度，通常会浮现出一些特定的症状，而且是逐步加剧的。

一开始可能表现为：资源分配不当，疏忽日常风险管理，盲目拓展市场。

市场营销疲软等;而当财务状况日愈恶劣时，便突出地表现在：债务负担沉重、市场销售混乱、现金流量尤其是营业现金流量匾乏等。

公司财务困境预测与应对策略研究随着市场的变化和竞争的加剧，公司面临着越来越多的财务困境。

这些困境可能包括资金链断裂、现金流问题、资产负债失衡等。

因此，对财务困境的预测和及时的应对策略变得尤为重要。

本文将探讨如何预测公司的财务困境，并提供一些应对策略。

一、财务困境预测财务困境的预测需要结合公司的财务数据和市场环境来进行分析。

以下是一些常用的财务指标和分析方法，可以帮助预测公司的财务困境：1. 财务比率分析：通过比较公司的财务比率与同行业的平均水平，可以评估公司的偿债能力、运营效率和盈利能力。

常用的财务比率包括流动比率、速动比率、资产负债比率等。

2. 现金流分析：现金流是衡量一个公司健康与否的重要指标。

通过分析公司的现金流入和现金流出情况，可以判断公司是否面临资金链断裂的风险。

3. 利润预测：通过对公司历史利润数据和市场环境的分析，可以预测未来的盈利能力。

如果预测结果显示公司的利润会持续下降或亏损，可能会面临财务困境。

4. 偿债能力分析：通过分析公司的债务水平和偿债能力，可以判断公司是否承担了过高的债务风险。

如果公司的负债过高，可能会导致财务困境。

二、应对策略一旦预测到公司可能会面临财务困境，及时采取应对策略是至关重要的。

以下是一些应对策略，可以帮助公司应对财务困境：1. 资金筹措：公司可以考虑通过银行贷款、发行债券或吸引外部投资者来解决资金短缺问题。

此外，公司还可以优化资金运作，加强应收款项的催收和控制存货水平，以提高现金流。

2. 成本控制：公司可以通过优化生产流程、减少非必要的支出和降低成本来改善盈利能力。

此外，公司还可以与供应商谈判以获得更好的采购价格，并优化人力资源管理以降低人力成本。

3. 资产重组：公司可以考虑出售低效或不必要的资产，以筹集资金。

此外，公司还可以进行业务集中或合并重组，以提高运营效率和降低成本。

4. 寻求外部合作：公司可以寻求与其他公司或机构的合作，分享资源和风险，共同应对财务困境。

第1篇一、引言近年来，随着中国经济的快速发展，我国企业在全球市场中的地位日益上升。

然而，在经济转型升级的关键时期，一些企业面临着财务困境，这不仅影响了企业的正常运营，也对社会稳定和经济发展带来了一定的压力。

本报告将对我国企业财务困境的现状、原因、影响及应对措施进行深入分析。

二、中国财务困境现状1. 企业负债率高企：据中国人民银行数据显示，我国非金融企业债务规模持续增长，负债率居高不下。

截至2023，我国非金融企业债务总额已超过200万亿元，负债率超过150%。

2. 流动性风险加剧：在货币收紧和去杠杆的大背景下，企业流动性风险加剧。

部分企业面临资金链断裂的风险，尤其是中小企业。

3. 盈利能力下降：受宏观经济下行、市场竞争加剧等因素影响，部分企业盈利能力下降，甚至出现亏损。

4. 资产质量恶化：企业不良贷款率上升，资产质量恶化。

据银保监会数据显示，截至2023，我国银行业不良贷款余额已超过2万亿元。

三、财务困境原因分析1. 宏观经济因素：- 宏观经济增速放缓：我国经济进入新常态，增速放缓，企业面临的市场需求减少。

- 产能过剩：部分行业产能过剩，导致企业产品滞销，盈利能力下降。

2. 产业结构调整：- 传统产业转型升级缓慢：部分传统产业转型升级缓慢，导致企业盈利能力下降。

- 新兴产业发展不均衡：新兴产业发展不均衡，部分行业存在过度投资和盲目扩张现象。

3. 企业自身因素：- 管理层决策失误：部分企业管理层决策失误，导致企业陷入财务困境。

- 融资渠道单一：部分企业融资渠道单一，过度依赖银行贷款，导致负债率过高。

4. 政策因素：- 货币政策收紧：货币政策收紧，导致企业融资成本上升，流动性风险加剧。

- 产业政策调整：产业政策调整，部分行业受到冲击，企业面临转型压力。

四、财务困境的影响1. 企业生存压力加大：财务困境导致企业生存压力加大，部分企业面临破产倒闭的风险。

2. 就业形势严峻：企业财务困境导致裁员现象增多，就业形势严峻。

了单变量模型出现的对于同一公司， 不同比率预测出不同结果的现象。 与此同时， 在西方掀起了企业财务危机预测的研究热潮，大量的研究成果不断出现[9-13 ]。 由于经典多元判别分析的某些假设如多元正态分布、 等协方差等条件在现实 中根本无法满足，因此一直颇受攻击。Ohlson在1980年的相关研究[14]（经典论 文： “Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy”） 使财务风险预测的方法得到了重大改进。他采用多元逻辑回归（Logistic）分析 方法，采用Logit模型进行财务危机预测分析，从而克服了传统判别分析中的许 多问题， 包括会计比率属于正态分布的假设以及破产与非破产企业具有同方差— —协方差矩阵的假设。从1980年代以来，Logistic回归分析方法经常被用于财务 危机预测研究，并取得了大量的研究成果。Logistic回归方法和多元线性判别一 起，在财务风险预测研究领域占据了主流地位。 进入20世纪90年代后， 西方的理论界及企业界对上述的线性方法不断的提出 质疑，因为它们的有效性依赖于严格的假设条件，如变量的多元正态分布、独立 性及等协方差矩阵等。 只有当这些假设条件得到满足， 这些方法才有很好的效果。 但是有时这些条件是无法满足的。随着科学技术的发展，国外相继出现了一些新 的研究动向[15]。 （1）在1980年代末期，神经网络理论（NN）开始兴起，其影响 也及于财务危机预测研究领域。 虽然神经网络判别模型可谓是研究方法上的重大 创新，但实际效果却很不稳定。Coats 和Fant（1991）对47家财务危机公司和47 家正常公司运用神经网络模型进行判别时， 对财务危机公司的预测准确率达到了 91%，明显高于多元判别法72%的准确率。然而，Back等人在1994年所做的一项研 究却并不认为神经网络模型具有比多元判别分析（MDA）和Logistic分析明显更 佳的预测效果。（2）由于财务数据可以表现企业生命的各种特征，其变化规律 也与达尔文进化论有许多相似之处，因此随着遗传算法（Genetic algorithms） 模型等思路的不断完善（如Back 1996年的相关研究[16]），该方法可能代表着未 来的一种重要趋势。（3）Charitou 和Trigeorgis（2000）使用B-S期权定价模 型中的相关变量构建了财务危机判别模型，对1983年到1994年期间的139对美国 企业进行了对比检验，结果发现到期债务面值、企业资产的当期市价、企业价值 变化的标准差等期权变量在预测破产方面作用显著。不过，该研究的基础方法仍 然建立于Logistic回归检验之上，仅仅在变量设计方面引入了期权因子，因此实 际的理论贡献不大。期权理论目前仅在企业总体估价中得到有限应用，若作为财 务危机预测研究的一种方法，仍然具有不可克服的先天局限[15]。 随着神经网络理论（NN）、期权定价理论、遗传算法等新的方法在财务危机 预测领域的一些应用，在某种程度上对多元判别分析和 Logistic 回归分析形成 了一定挑战，但由于其预测效果并未得到广泛认同，因此应用前景尚不明朗。 不可否认的是，当前主流的财务危机预测方法仍然是多元判别分析方法和 Logistic 回归方法[17－19]。 1.2.2 我国的研究进展 我国的市场经济起步较晚，尤其是证券市场发展时间很短，不论是学术界还 是企业界关于上市公司财务危机预测的研究起步较晚。 尽管我国不少九十年代初 出版的财务管理参考书，都已经介绍过西方的破产预测模型，但是，以我国企业 数据为基础，建立适用于我国国情的预测模型的文章到1999 年4 月才出现。经 过几年的发展，我国已经出现了很多这方面的文献[20-30]。本文在此只对具有代表 性的文献作了简要介绍。陈静（1999）以1998年的27家ST公司和27家非ST公司， 使用前三年的财务报表数据，进行了单变量分析和多元判定分析，在单变量分析

我国财务困境预测实证研究文献综述和分析（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）【摘要】本文根据财务困境预测的一般实证研究方法，从多个方面入手，系统地回顾和总结国内在该领域中的主要成果和存在的问题，在此基础上提出了进一步研究的视角与内容。

随着我国市场经济体制改革的深化和资本市场的快速发展，对公司财务困境预测的探讨日益重视并形成了研究热点。

企业财务困境预测具有一定的学科跨度。

本文选取了十六本国内主要的经济与管理学术刊物，剔出未刊登相关实证研究文章的《管理世界》、《中国工业经济》、《财务与会计》，以其中的13本期刊在1995年到2005年之间有关财务困境预测的实证文章为研究样本，从财务困境的界定、研究样本的设计、预测变量的选择、统计方法的应用、研究数据的使用和预测精度判定标准等方面，对国内在该领域的研究文献进行综述和分析。

一、研究对象的选择如何界定财务困境是进行财务困境预测研究需要首先考虑的问题。

在国内，大多数学者根据企业被ST这一事件选取陷入财务困境的公司，这样的界定与我国的国情具有密切相关性。

我国的《企业破产法》虽然早在1986年已经颁布，1988年开始试行，然而迄今为止，还没有一家上市公司破产。

因此，以破产来研究财务困境问题显然是不可行的。

而从摆脱特别处理的公司看，大部分公司是通过大规模资产重组才摘掉“特别处理”的帽子的，这说明特别处理确实在一定程度上反映出公司陷入了财务困境。

1998年深沪证券交易所正式启用了当上市公司出现“异常状况”时，对上市公司进行“特别处理”的条款。

“异常状况”包括“财务状况异常”和“其它状况异常”。

在所选的文章中，将“特别处理”和把“财务状况异常被ST的公司”也归为财务困境公司分别统计。

其中，将财务困境界定为财务状况异常而被“特别处理”的占总样本的35%，直接将财务困境界定为被“特别处理”的占总样本的44%。

可见，把ST公司界定为财务困境在实践中已经被广泛地应用了。

财务与审计矣扌图內外财务风险额警檬塑询丈献探述□昆明李秀雷企业为了及时有效地识别和防范财务风险隐患，实现了持续健康发展的目标，建立财务风险预警模型。

然而，现有的财务风险预警模型往往效率低下，存在缺陷。

首先分析了国内外财务风险预警模型，其次分析了模型的局限性，最后对研究财务风险预警模型提出了合理化建议。

一、国外财务风险预警模型研究综述1.国外财务风险研究现状。

国外学者通常通过财务危机定义财务风险。

Beave需有这种看法：如果一家公司面临破产，或者存在未支付优先股息和无法偿还债务的现象，那么它可以被视为面临财务危机。

Ross等人指出了破产的四个内涵：技术、企业、会计、法律破产。

并认为从危机预防的角度来看，财务危机是指技术破产。

C.VanHome等财务风险的定义更为广泛，而财务风险由两个组成部分，即使用财务杠杆引发每股收益变动和失去偿付能力的风险。

2.财务风险预警模型研究现状。

①单变量判别模型。

Fitzpatrick是最早探索财务风险预警模型的学者之-O他以19家公司为样本，他建立一个单变量判别模型来探索财务风险预警问题，通过对破产和经营正常企业财务比率的对比分析，得出产权比率和净资产收益率两个指标对财务风险具有较高的预警精度。

芝加哥大学教授BeaverJF发了一个基于F i tzpatrick的单变量预警模型，以1954-1966年158家破产企业与正常企业的财务关系为研究对象，得出净利润/总资产指标和净现金流量/总负债指标在财务风险预测方面更为准确。

②多变量判别模型。

Altman是将多变量判别模型应用于财务风险预警领域研究的首位开拓者。

他提出的Z-Score模型是国外影响最大的多元线性判别模型。

从1946年至1965年期间66家有问题和经营中的公司中随机抽取一个样本，它从22个提供最佳预警的备选财务比率的范围内选择了5个，并建立了一个五变量判别模型来计算Z值，并根据Z值的大小确定公司破产或失败的概率。

财务困境预警模型综述［摘要］本文对国外的相关文献资料进行归纳总结,将部分财务困境预警模型做一整理归纳,以利于了解财务困境预警研究的历史进程和现状,并对各种财务困境预警模型作一比较。

［关键词］财务困境；预警研究；综述1 引言财务风险无时不在,无处不在,财务困境的普遍存在性使得企业必须采取有效手段对财务状况进行预测,才能最大限度的规避风险,降低损失。

国外对财务困境预警的研究一般认为始于20世纪30年代,至今已有70多年。

财务困境的预警模型根据使用变量的多少分为单变量模型和多变量模型,而多变量模型又因使用计量方法的不同可分为线性判定模型、Probit模型和Logistic模型等。

随着信息技术、统计方法等研究手段的不断进步,财务困境预测的研究方法也取得新的进展,生存分析法、专家系统法、神经网络法等多种方法也开始被引入财务困境预警研究领域。

2 模型概述(1)单变量判别分析法。

该方法即是利用单一的财务比率来预测企业的财务困境。

Fitzpatrick(1932)进行了一项单变量的破产预测研究,开创了财务预警研究的先河。

他选取19 家公司作为样本,利用单一财务比率将样本划分为破产和非破产两组,其研究结果显示净利润/股东权益、股东权益/负债这两个比率的判别能力最高,即误判率最低。

不过当时由于条件的限制,主要的研究方式是对正常企业和非正常企业的一些财务比率进行比较和经验分析,且之后的30年内都很少有学者进行单变量判别法的研究,这种状况一直持续到20世纪60年代初,此后的财务风险判别才可算是真正进入系统化阶段。

Beaver(1966)创造性的提出了单变量模型,他也是最早将现金流量用于财务困境预测研究的学者。

Beaver选取了79家失败公司和79家非失败公司,应用一元判别法比较了各项财务指标在公司破产前1~5年的预测效果,发现现金流量/总负债的预测能力最好,并且离失败日越近误判率越低,在财务困境前1年误判率仅为13%。

财务危机预警模型实证研究述评[摘要]股票投资者、债权人和政府监管机构对财务危机预警的巨大需求使得财务危机预警模型实证研究不断向前发展。

按时间顺序,本文仔细回顾了国内外具有重要影响的文献,并进行了简略评析,指出今后财务危机预警模型实证研究发展的方向。

[关键词]财务危机;预警模型;述评doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.14.021一、引言在资本市场不断发展和完善的同时,企业发生财务危机的概率也在不断提高。

有效地发现财务危机并对其进行规避,是投资者、债权人等利益相关者都极为关注的问题,也是国内外学者研究的热点。

财务危机预警模型研究包括规范研究和实证研究,前者致力于通过演绎推理解释为什么一部分企业会出现财务危机;而后者则注重通过分析定性或定量因素,利用各种统计和人工智能手段来预测公司的财务危机。

由于能够提供良好的预警能力并帮助决策,实证研究已成为财务危机预警模型研究的主体。

国内外学者为便于实证研究,各自在符合国情的前提下界定了财务危机的含义。

国外学者大都采用破产标准,而且研究已比较成熟,建立的财务危机预警模型有的已经广泛运用到实践中。

国内在此领域的研究起步较晚,但学者们大胆借鉴国外已有的丰富经验,结合我国的实际情况,将沪、深两市部分因“财务状况异常”而被特别处理的上市公司作为陷入财务危机的公司,灵活运用各种研究方法,也取得了一些研究成果。

二、国外文献综述及评析国外关于财务危机预警模型的研究文献众多,本文仅按引入新的研究方法的时间回顾具有重要影响的文献。

(一) 判别分析法研究中使用的判别分析法又可细分为一元判别分析法(Univariate Discriminant Analysis Method)和多元判别分析法(Multivariate Discriminant Analysis Method)。

Fitzpatrick(1932)最早使用一元判别分析法研究财务危机模型问题。

财务困境预测研究综述蔡丽君(江苏大学财务处，江苏镇江212013)摘要：对于上市公司的发展和运行而言，时刻把握其财务运行状况十分重要，而在当下瞬息万变的市场环境下，财务困境的评估和预测成为一项十分关键的工作，对于上市公司的财务管理具有不可替代的关键价值。

本文重点围 绕上市公司的财务困境评估以及预测问题，在梳理海内外研究人员研究成果的前提下，总结了上市公司财务困境的 概念和缓解问题的多种方法，并基于此创建更为合理、高效的危机预测研究模型，将其运用在实际环境下，有望发挥 更突出的效果。

关键词：财务困境；预测模型；财务风险中图分类号：F275 文献识别码：A文章编号=2096 —3157(2020)34—0058—03一、 财务困境的概念财务困境（Financial Distress)即为财务危机（Financial crisis)，任其发展的话将会带来破产的不利结果。

不管是理 论层面或者在实践层面，财务困境的概念都有很大的分歧，海内外研究人员具备不同的观点倾向性。

财务预警模型中 的失败样本通常选取S T公司，即Special Treatment的英文 首字母缩写，直译为“特别处理”，S T股是指境内上市公司经 营连续两年亏损，被进行退市风险警示的股票，在一些财务 危机的阐述和研究中，人们往往运用较为常规的表达，即“无 法偿付到期债务”，也就是由于上市公司的财务状态和运营 能力下降，导致无法及时偿还债务。

公司只有保持持续获利 能力，才能将自身的生存和发展延续下去。

在公司的运营过 程中，一方面，从外部市场得到所要求的资源；另一方面，是 对外部市场提供产品以及服务,并赚取自身的利润和差价。

公司从市场中得到的货币最低不能少于购买资源而付出的 货币，否则将难以维持自身的稳定运营，出现入不敷出的情 况。

因此，公司生存发展的威胁因素可总结为两个方面:其 一为长时间的亏损问题，它属于公司经营中止的内在因素；其二为无法及时偿还债务的问题，这是公司经营终止的直接 因素。

企业财务预警管理现状研究及发展趋势分析序言世界经济一体化步伐正在加快，随着我国加入WTO和社会主义市场经济体系的逐步建立和完善，企业所面对的国内外竞争日趋激烈，面临的内外部环境更加复杂。

如何适应环境的变化，提高抗风险能力成为摆在企业治理者面前的一个现实而严峻的问题，传统的治理理论和方法遇到了挑战，要想在竞争中立于不败之地，我们必须不断进行治理创新。

在这种形势下，预警治理作为一种解决上述问题的创新理论，它的重要性日益突现出来，而国内外有关人士的探究和当代信息技术的进展为我们对建立企业预警体系的研究提供了理论和技术上的支持。

企业是一个复杂的系统，由许多子系统构成，包括研发、供应、生产、营销、人力资源、战略治理、财务治理和后勤治理等众多子系统，每个子系统既相对独立又相互联系。

建立企业预警体系如何找准切入点，由此洞察其他各个子系统，最终把握企业整体，决定着研究的成败。

综观国内外研究成果，其研究的切入点往往是企业营销和财务治理。

通过深入研究和考虑，我们认为预警的最大特点是事前操纵和量化治理，而从量化治理的角度考虑，财务治理最为可行，因而选择了财务预警为突破口。

本报告的研究要紧有如下特点：（1）在研究宗旨上，强调了理论与实践的紧密结合。

以往国内外有关人士的研究更多局限于理论上的探讨，而如何具体应用到企业治理实践则涉及不多。

本次研究紧密结合企业实际，对预警理论如何应用于企业治理做出了许多有益的探究。

（2）在研究方法上，强调了实证调查和逻辑分析。

进行了大量的现场调研，所涉及的企业涵盖机械、交通、轻工、冶金、汽车和煤炭等行业，从中收集了大量的一手资料。

关于收集到的资料采纳了一系列系统的研究方法，包括流程分析法、结构分析法、比率分析法、趋势分析法、现场调查法和专家咨询法，以支持研究结论。

（3）在研究成果上，搭建起了财务预警体系的框架。

研究报告共分三大部分，其中第一部分属于绪论，介绍了企业预警和企业财务预警的差不多理论和方法；第二部分为财务预警实务，介绍了财务预警体系各个子系统的预警方法和差不多要求，其中包括企业营销、生产、采购供应、基础治理、投资、筹资、资金打算和财务报表分析等；第三部分为财务危机治理，是财务预警体系的后期保障。

高等教育自学考试毕业论文题目财务困境的预警研究-以TCL为例层次自考本科专业会计考号020*********学生王博指导教师彭彦敏哈尔滨工业大学2012年9月20日哈尔滨工业大学成人高等教育毕业设计（论文）财务困境的预警研究-以TCL为例摘要企业的财务状况影响着企业生产和经营的各个方面，直接关系到企业的生存和发展。

在市场经济环境下，企业时刻面临着各种危机，但是，最终决定企业生死存亡的就是财务危机，即企业陷入财务困境，因此，财务会计预警的研究就显得十分重要。

任何一个企业陷入财务困境是应该有一个动态的、连续的过程，出现一系列的财务特征，这个过程的存在使得企业财务困境能够被识别和预测。

本文选取了TCL集团作为研究对象，对财务困境预警进行了研究。

首先，介绍了论文研究的背景和研究意义，并给出了财务困境的定义，对财务困境的成因进行了分析，同时也对财务困境预警的研究现状和预警模型进行了概述。

其次，选取了相关的财务指标，对TCL集团2007年到2011年的财务数据进行了研究，主要从集团的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力和现金流量五个方面进行了财务分析，并得出了财务困境预警的相关结论。

最后，给出了财务困境的应对策略，并对财务困境研究领域的发展给出了相关的建议，包括对理论体系的构建、研究方法的创新和人员的培训三方面。

关键字：财务困境，预警，TCL集团哈尔滨工业大学成人高等教育毕业设计（论文）AbstractThe enterprise's financial conditions affect the enterprise production and management and the other aspects，it directly related to the survival and development of the enterprises. In a market economy environment，the enterprise moment faced with a variety of crisis，but ultimately decided the corporate life and death is the financial crisis，that is in financial disease，therefore，the early warning of financial accounting is very important. Any business in financial trouble，there should be a dynamic,continuous process，a series of financial characteristics of this process，the existence of corporate financial distress can be identified and forecasting.In this paper，we select TCL Group as the research subject，financial distress early warning. Firstly，the definition of financial distress，and the causes of financial distress were analyzed. Secondly，the financial indicators have been selected，the TCL Group from 2007 to 2011 financial data，mainly from the Group's profitability，operations，solvency，development capacity and cash flows for five aspects of the financial analysis and draw the relevant conclusions of the financial Distress of. Finally，I give the development of the research areas of financial distress related proposals，including the construction of the theoretical system，research methods and training of person.Keywords：financial difficulties,early warning,TCL Group哈尔滨工业大学成人高等教育毕业设计（论文）目录摘要 (I)Abstract (II)第1章引言 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)1.3 财务困境的定义 (3)1.3.1 严重亏损，资不抵债 (3)1.3.2 不能偿还到期债务 (4)1.4 财务困境的成因 (4)1.4.1 外部因素 (4)1.4.2 内部因素 (5)第2章财务困境预警及实证研究 (6)2.1 财务困境预警研究的现状 (6)2.1.1 国外研究现状 (6)2.1.2 国内学者的研究 (7)2.2 财务困境预警模型研究 (7)2.3 财务困境预警的实证研究 (8)2.3.1 背景介绍 (8)2.3.2 财务预警指标选取 (8)2.3.3 TCL预警分析 (9)2.3.4 结论 (16)第3章财务困境的应对策略 (17)3.1 财务困境前期的应对策略 (17)3.1.1 筹资活动的应对 (17)3.1.2 经营活动的应对 (17)3.1.3 投资活动的应对 (19)3.2 财务困境后期的应对策略 (18)3.2.1 债务重组 (19)3.2.2 资产重组 (19)3.2.3 破产重组 (20)3.3 加快财务困境预警体系的构建 (20)3.4 重视财务困境预警方法的创新 (20)3.5 加强相关人员的培训 (21)结论 (22)哈尔滨工业大学成人高等教育毕业设计（论文）致谢 (23)参考文献 (24)哈尔滨工业大学成人高等教育毕业设计（论文）第1章绪论1.1 研究背景企业作为一个盈利性的组织，其目的是获取利润，无论哪一个企业都面临着生存和发展的问题，只有生存下去，获得持续的利润，才能谋求未来发展。

企业财务危机预警研究随着市场竞争的加剧，企业财务危机已经越来越常见。

如何预防企业财务危机的发生，成为了许多企业管理层必须要面对的问题。

因此，企业财务危机预警研究已经成为了一个备受关注的研究领域。

在本文中，我们将对企业财务危机预警研究做出一些浅谈。

一、企业财务危机预警机制的重要性企业财务危机预警机制的重要性不容忽视。

一方面，财务危机往往意味着企业经营环境的恶化，拥有风险感知能力的企业，在危机出现之前能够更加及时地以适当的方式进行调整，以保护自身的利益。

另一方面，财务危机对市场的不良影响是不可忽视的。

当某个企业的财务状况发生危机时，如果未能及时得到有效的控制，可能会导致市场信心受损，影响整个行业的稳定性和活力。

二、预测财务危机发生的因素企业财务危机预警机制的设计，需要基于对财务危机产生的原因的研究和探讨。

通常，财务危机发生的原因具有较多的复杂性，影响因素繁多。

常见的预测财务危机发生的因素主要有以下几点：1.财务指标财务指标是企业财务状况的重要标志，也是预测财务危机发生的有效手段之一。

财务危机常常会导致企业的盈利能力下降，资产负债表失衡，流动资金紧张等问题，因此更容易表现在企业的财务指标上。

基于财务指标预测财务危机发生具体可以分析企业的负债率、现金流量、短期偿债能力、存货周转率等方面。

2.宏观经济环境因素宏观经济环境中的因素，比如利率、货币政策等，也可能会对企业财务危机发生产生直接影响。

当宏观经济环境发生变化时，企业经营环境为必然发生变化，从而可能使企业的财务状况发生变化。

在进行预测时，必须要考虑这些因素对企业财务危机发生的影响。

3.企业管理层状况企业的管理层对企业财务的管理情况也是财务危机预警的重要因素之一。

如果企业的管理层状况较差，可能会导致企业的财务管理失控。

因此，在进行财务危机预测时，应该考虑企业顶层管理人员的经验、文化背景以及专业知识能力等领域去全面考虑。

三、企业财务危机预警的方法论1.基于信息系统分析的方法通过对企业的数据进行自动化预测，我们可以通过将大量的数据输入计算机来对企业过去的财务指标进行分析，使财务危机预测变得更加快捷、高效和准确。

企业财务预警模型评述及对策分析现代企业所面临的风险随着新经济环境的变化向更广范围、更深层次的方向发展，企业财务安全和财务稳定已成为企业管理当局追求的重要目标。

建立财务预警机制及防范系统对企业的财务活动进行跟踪、监控，及早发现警情信号，有利于企业管理当局分析与监控企业财务危机。

标签：财务风险；财务预警模型；对策1 问题的提出加入WTO后，我国企业面临的是世界大市场，竞争更加激烈。

特别是实行现代企业制度后，企业的经营权和所有权分离，企业的组织形式是多元化、多角化、集团化、跨行业的经营趋势。

企业被财务风险葬送的教训层出不穷：日本住友商社、韩国大宇集团、美国安然公司、中国的巨人集团、蓝田股份以及“新疆啤酒花事件”等，都与财务风险有关。

财务风险预警管理因而成为学术界和企业界关注的焦点,建立一个有效的企业财务风险预警机制及防范系统，显得十分必要和迫切。

2 典型财务预警模型介绍企业的财务报表等所提供的会计信息综合反映了企业财务状况和经营成果，根据企业会计信息的结构、比率和比较分析可以研究企业的偿债能力、盈利能力、发展能力和资金运营状况，可以分析企业的安全状况，进而对企业的综合财务状况作出判断(吴水澎，1996)。

基于对相关财务比率进行的单项和综合研究而建立的各种财务预警模型，就是对企业危机预警进行的量化研究（薛祖云，2004）。

（1）单变量判定模型（UnavailableDiscriminateModel）。

最早运用统计方法和财务比率进行企业危机预警研究的是美国财务专家威廉·比弗（WilliamBeaver,1966）。

他的《财务比率与失败预测》一文是以企业危机预警为主题，以单一的财务比率指标为基本变量，运用配对样本法，随机挑选了1954年到1964年间79家危机中的企业，并针对这79家企业逐一挑选与其产业相同且资产规模相近的79家正常企业，再将样本企业分为训练样本与测试样本两组。

先以训练样本企业破产前5年的30项财务比率进行二分类检验（Dichotomous Classification Test ）。