第四章 投资
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第四章投资需求第一节投资需求及其取决的因素一,概念:投资主体为获得预期收益而投入资本要素,形成各种资产的活动。
投资的特点:1、投资数量的集中性:由规模经济效益、投资目的、竞争机制决定,必须达到一定的数量要求;2、投资领域的广泛性:各部门、各产业、各行业、各企业;3、投资空间的流动性:在不同地区、国别流动、转移,主要由投资收益率高低决定。
4、投资产业的转移性:不同产业间竞争、自由转移,导致平均收益率的形成;5、投资收益的风险性:投资决策不当、经营管理不当、政治经济环境的变化,导致投资收益与预期收益的偏差。
二,投资需求分析的重要性1,投资往往剧烈变动,是影响宏观经济运行稳定性的重要因素。
2,投资具有二重性短期:占用大量人财物,影响社会总需求长期:形成社会总供给3,投资是增加社会资本总量的唯一途径Kt=Kt-1+(It-Dt)4, 投资可以有效地改变资本结构。
调整折旧费的使用方向,使原有资本转移控制新投资的使用方向通过投资主体的转换,调整资本的所有权结构三,投资取决的因素1,社会经济发展和人民物质文化生活水平2,投资成本(1)投资资金的成本投资资金的来源是多方面的,如自有资金、银行借款、发行债券、股权融资、租赁、BOT、TOT 等,不同的融资方式其成本不同。
在相同的投资客体、同等的投资回报率的条件下,不同的资金成本必然影响其最终收益,而收益的高低决定了投资需求的规模。
因此,要建立和完善资本市场,创新金融产品,积极探索新的融资形式,改变单一的融资方式,使投资资金结构合理化。
在现实经济生活中,债息率和银行利息率提高,会使投资资金成本增加,将会限制投资需求规模的膨胀,(2)投资项目生产要素的成本当投资需求规模不断扩大时,投资者对人、财、物等生产要素的需求不断增加,导致这些生产要素价格上升,投资成本也随之增加,从而导致投资者所获利润的增长减缓,当其成本增加达到一定程度时,会出现盈利下滑甚至亏损,这不符合投资者追求利润最大化的原则,所以,投资者会在要素的边际成本与边际收益相等时不再扩大投资规模,由此决定了投资需求的“上限”。
第四章投资管理一、单项选择题1、下列不属于间接投资的是(B)。
A.直接从股票交易所购买股票B.购买固定资产C.购买公司债券D.购买基金2、下列指标中,属于静态相对量正指标的是(B)。
A.静态投资回收期B.投资报酬率C.净现值率D.内部收益率3、某项目经营期为10年,预计投产第一年流动资产需用额为50万元,流动负债需用额为10万元,投产第二年流动资金需用额为80万元,流动负债需用额为30万元,则该项目第二年投入的流动资金为(D)。
A.10万元B.60万元C.80万元D.40万元4、甲企业拟新建一条生产线项目,建设期为2年,运营期为20年。
建设投资为468万元(其中,第一年初投入200万元),流动资金在投产后第一年和第二年年初分两次投入,投资额分别为15万元和5万元。
建设期资本化借款利息为22万元。
则该项目的初始投资为(B )万元。
A.200B.488C.510D.4685、某企业新建生产线项目,需要在建设期投入形成固定资产的费用为500万元;支付50万元购买一项专利权,支付10万元购买一项非专利技术;投入开办费5万元,预备费10万元,该项目的建设期为1年,建设期资本化利息为30万元。
则该项目建设投资、固定资产原值分别是(B)。
A.560万元,575万元B.575万元,540万元C.575万元,510万元D.510万元,575万元6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:NPV<0,NPVR<0,IRR<ic,ROI>i,则可以得出的结论是(B)。
A.该项目完全具备财务可行性B.该项目基本不具备财务可行性C.该项目基本具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性7、某企业存货的最低周转天数为120天,每年存货外购费用为240万元,应收账款最多的周转次数为5次,现金需用额每年为50万元,应付账款需用额为40万元,预收账款最多周转次数为2次,已知该企业每年的经营收入为800万元,年经营成本为300万元。
第四章长期股权投资练习题及答案一、单项选择题1.甲、乙两家公司同属丙公司的子公司。
甲公司于20×1年3月1日以发行股票方式从乙公司的股东手中取得乙公司60%的股份。
甲公司发行1500万股普通股股票,该股票每股面值为1元。
乙公司在20×1年3月1日所有者权益为2000万,甲公司在20×1年3月1日资本公积为180万元,盈余公积为100万元,未分配利润为200万元。
甲公司该项长期股权投资的成本为()万元。
A. 1200B. 1500C. 1820D. 480【正确答案】 A【答案解析】根据新准则的规定,同一控制下的企业合并,合并方以发行权益性证券作为合并对价的,应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本(2000×60%)。
2.甲公司出资1 000万元,取得了乙公司80%的控股权,假如购买股权时乙公司的账面净资产价值为1 500万元,甲、乙公司合并前后同受一方控制。
则甲公司确认的长期股权投资成本为()万元。
A.1000B.1500C.800D.1200【正确答案】 D【答案解析】长期股权投资的初始成本为=15 00×80%=12 003.A、B两家公司属于非同一控制下的独立公司。
A公司于20×1年7月1日以本企业的固定资产对B公司投资,取得B公司60%的股份。
该固定资产原值1500万元,已计提折旧400万元,已提取减值准备50万元,7月1日该固定资产公允价值为1250万元。
B公司20×1年7月1日所有者权益为2000万元。
A公司该项长期股权投资的成本为()万元。
A 1500B 1050C 1200D 1250【正确答案】 D【答案解析】根据新准则的规定,非同一控制下的企业合并长期股权投资的初始投资成本应为购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债的公允价值。
此题应为作为投资对价的固定资产的公允价值。