对中国修建1.2万公里的高铁网的融资及盈利分析
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对中国修建1.2万公里的高铁网的融资及盈利分析
09交通工2班03号 刘晓
高速铁路是交通运输技术进步的又一重大成果。它以速度快、运能大、安全
舒适、节能省地、减排高效等巨大优势,推动交通运输增长方式的转变,对经济
社会发展产生重大作用和深远影响。
通过京津、武广、郑西高铁对沿线地区经济的逐步显现,表现出我国高速铁
路对经济社会发展的作用已初步显现
高速铁路对经济社会发展的作用体现在诸多方面。第一,高速铁路建设对经
济发展的拉动作用,即高速铁路的投资效果。第二,高速铁路建成后对经济的直
接经济效果,主要包括节约运输时间、降低运输成本、提高交通安全等对经济的
效果。第三,高速铁路建成后对经济的间接经济效果,主要包括产业布局的变化、
城市化进程的加快、交通经济带的形成等。第四,高速铁路建设直接和间接增加
就业机会,增加人们的收入。第五,高速铁路是一个国家经济实力、现代文明和
技术进步的体现,能增强一国人民的荣誉感、现代感和民族自信心。第六,高速
铁路拉近地区之间、城际之间和城乡之间的距离,提高人们的出行效率,“同城
化”效应改变人们的生活方式,提高人们的生活质量。第七,高速铁路增强沿线
地区居民的荣耀感和自信心,带来人们文化、习俗、观念等方面的变化。第八,
高速铁路建设节约土地资源,高速铁路运输节约能源,符合低碳经济的发展要求。
按照铁道部规划,中国2012年建设1.2万公路高铁,省会城市建设“8小时
圈”等。按每公里建设费1亿元计算,需1.2万亿,还有相关设施配套等投资约
1万亿(从京津高铁比例估算),累计2.2万亿。
先谈谈盈利分析,据了解,中国目前的铁路建设融资方式还比较单一,除了
运用铁路建设基金,就是铁路债券、中期票据、短期融资券,以及银行贷款为主
的债务融资模式。
根据数据 ,从2000~2005年我国铁路建投投资,其中45%来自铁路建设基金,
25%来自国内银行,自筹金额不到9%。所以可以在总额2,2亿元的投资中,地方
政府出资10%,向银行贷款20%,自筹8%,发行基金30%,国家出资10%。
根据开公司或股份有限公司,以每个公司59%的负债率和铁道部控股51%计
算,铁道部只需拿出5610亿元作为股本金即可完成2.2亿元的投资目标。所以,
通过其杠杆效应,只需5610亿元。
京沪高铁公司注册资本为1150亿元人民币。中国铁投,占股56.267%;中
国铁投是隶属于国家铁道部的大型国有独资公司,注册资本767亿元人民币。通
过股票投入运营上市,融资规模估计可达到300~500亿元人民币。也可采取同等
方式,注资1000亿,通过股票投入运营上市,融资规模估计可达到700亿元人
民币。
下面,谈谈盈利分析。
京津城际开通两年来,日均旅客发送量由开通初期5.5万人增加到目前6.9
万人,增长25 .5%;上座率由2008年的66 .4%增加至目前的75%,增长25.9%。
而从合武、郑西、武广等城际铁路的运营情况分析,前景也很乐观。尤其是武广
线的能力在京广线等大干线贯通后还将大幅度得到释放。
众所周知,高铁具有投入资金大、盈利周期长的特点。因此,建设高铁必须
具备的基本条件是:客流量足够大,并且能够保持良好的盈利预期。计算一下本
条1.2万公里高铁的成本收回时间。考虑到本条高铁线路较长、网络较密集,故
以乐观的每天载客量19万人计算,该高铁每年载客量在6935万人人左右,取平
均票价1200元计算,则每年客运票价收入832.2可达亿元,加上货运收入500
亿元,则每年运行收入可达1332.2亿元,去除每年利息,预计20年可以收回成
本,考虑到高铁建设对经济发展的拉动作用,直接和间接增加就业机会,增加人
们的收入的巨大社会效益,这个计划是可以接受的。
高速铁路是最符合我国国情的交通新技术。高速铁路是我国经济社会快速发
展的客观需要和产物。高速铁路是“以人为本”为核心的科学发展观的具体体
现。我国高速铁路对经济社会发展产生巨大的作用和深远的影响。历史将会证明,
高速铁路将成为中国现代化建设的不朽丰碑。