宏观经济学第14章演示文稿

y k t b t t 1b
经国济世
产出增加
产出减少பைடு நூலகம்
y
IS曲线的水平移动
西方经济学·宏观·第14章 17
影响IS曲线移动的因素
1、投资需求的变动：同样的利率水平上投资增加，ＩＳ曲线 会向右移动，移动的量△y=k △i。反之左移。 2、储蓄的变动：人们储蓄意愿增加，意味着消费减少，投资 需求不变的情况下，ＩＳ曲线会向左移动，移动的量 △y=k △Ｓ。反之右移。 ３、（在考虑三部门经济的情况下）政府购买支出的变动：Ｇ 变动相当于投资支出的作用，政府购买支出增加，ＩＳ曲线右 移量△y=k △Ｇ。 ４、税收的变动：增加税收会使得消费或投资减少，ＩＳ曲线
资本边际效率曲线
资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形 成的曲线。经过个体的加总，整个社会的资本边际效率线是一条连续的 曲线。MEC向右下方倾斜。
i＝投资量
r＝利率
r%
投资越多，资本的边际效率 越低。
即利率越低，投资越多 利率越高，投资量越小。
经国济世
MEC
i 资本边际效率曲线
主要介绍说明产品市场和货币市场的一般均衡的IS-LM模 型。这一模型是英国学者希克斯根据凯恩斯的《通论》发展 出来的，被认为是宏观经济学最核心的理论。I 指投资，S 指储蓄，L 指货币需求，M 指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是变 量。要研究国民收入决定，必须研究投资本身是怎么决定的。 投资是利率的函数，利率又是货币供求关系确定的，从而引 入货币市场。
美国的詹姆斯·托宾（ Jamas Tobin 19182002）,凯恩斯主义经济学家。
ｑ是企业的市场价值与其重置成本之比： ｑ＝企业股票的市场价值/新建造企业的成本。

设一笔投资可以用3年 每一年提供的收益为 设一笔投资可以用 年，每一年提供的收益为5000元，第二 元 年提供的收益为4000元，第三年提供的收益为 年提供的收益为 元 第三年提供的收益为2000元，利率为 元 6%，则这笔投资所提供的未来三年中收益的现值就是： ，则这笔投资所提供的未来三年中收益的现值就是： 5000元 元 4000元 元 + 2000元 元
PV =
因为： 因为：
1 1 + + + + （1 + r） n = r ） ） （1 + r） （1 + r）² （1 + r）³ ） ） R PV = r 所以 这种现值贴现法用途很广，不仅可以用于企业投资决策， 这种现值贴现法用途很广，不仅可以用于企业投资决策， 还可以用于一切未来收入的现值贴现， 还可以用于一切未来收入的现值贴现，从而对作出其他决策 也同样适用。 也同样适用。 1 1 1
二、流动性偏好与货币需求动机
1、流动性偏好的概念（对货币的需求又称流动性偏好） 、流动性偏好的概念（对货币的需求又称流动性偏好） ——是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利 是指由于货币具有使用上的灵活性， 是指由于货币具有使用上的灵活性 息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 2、人们持有货币的动机 、
托宾的“ 说 七、托宾的“q”说
企业的股票市场价值 q = 新建造企业的成本
第二节
一、IS曲线及其推导 曲线及其推导
1、IS曲线的函义 、 曲线的函义
IS曲线 IS曲线
是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。 是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线 上任何一点都代表一定的利率和收入的组合， 上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合 投资和储蓄都是相等的， 下，投资和储蓄都是相等的，即i = s，从而产品市场是均 ， 衡的。 衡的。 如图： 如图：

一、利率决定货币的需求和供给 （凯恩斯以前的）古典学派认为：投资 与储蓄只与利率有关。 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更 重要的是受到收入水平的影响。
20
凯恩斯主义观点 凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资 决定的，而是由货币的供应量和需求量所决 定的。 货币的实际供给量（M）一般由国家加 以控制，是一个外生变量。因此，分析的 重点是货币需求。
3、投资税抵免
六、风险与投资
七、托宾的“q”说 q=企业的股票市场价值/新建造企业成本
若q＞1，新建比买旧便宜，会新投资；若q＜1，买旧比新建便宜， 不会有投资。
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第二节 IS 曲 线 （产品市场的均衡）
一、IS曲线及其推导 对于两部门经济： 均衡收入的公式是：
i y 1
现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr，则均 衡收入的公式就要变为：
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r
m
M P
r L
m m’
L’
r0
E
r1
E1
r0 r2
0
E
0
L(m)
L(m)
货币供给和需求的均衡
货币需求和供给曲线的变动
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第四节
LM 曲线
一、LM曲线及其推导
利率决定于货币的需求和供给。
（凯恩斯以前的）古典学派认为：投资
与储蓄只与利率有关。
凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重
要的是受到收入水平的影响。
第1年本金和为：100 (1 5%) 105 (美元）
第2年本金和为：105 (1 5%) 100 (1 5%)2
110 .25(美元）
6
第3年本金和为：110 .25 (1 5%) 100 (1 5%)3

CHAPTER 14: Monetary Policy
The Money Market and the Fed’s Choice of Targets How the Fed Manages the Money Supply: A Quick Review Equilibrium in the Money Market
a. Real GDP and the price level. b. The money supply and the interest rate. c. Inflation and unemployment. d. Economic growth and productivity.
© 2006 Prentice Hall Business Publishing Economics R. Glenn Hubbard, Anthony Patrick O’Brien—1st ed. 12 of 46
4 Discuss the Fed’s setting of
monetary policy targets.
5 Assess the arguments for and
against the independence of the Federal Reserve.
© 2006 Prentice Hall Business Publishing Economics R. Glenn Hubbard, Anthony Patrick O’Brien—1st ed. 3 of 46
chapter fourteen
Monetary Policy
Prepared by: Fernando & Yvonn Quijano
© 2006 Prentice Hall Business Publishing Economics R. Glenn Hubbard, Anthony Patrick O’Brien—1st ed.