融资平台市场化转型及政府产业引导基金运作、进一步规范地方政府举债融资行为暨地方政府债务监管

新形势下基础设施投融资的六种模式展开全文基础设施投资将继续作为2021年政府工作的一项重点，且在中央经济工作会议层面首提“社会资本参与”，意义重大。

在此大背景下，2021年基础设施的投融资工作将有别于往年，不太可能出现投融资模式的主流模式，而是更多地谋求适合项目自身特点，在依法合规的前提下，在地方财政可承受能力范围内有序开展项目投融资模式的设计和组合。

如下笔者列举了若干种或将使用到的投融资模式和交易结构。

下面介绍一下常见基础设施投融资模式：1. 政府专项债券根据《试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》（财预[2017]89号）中的要求，各市县要求具备相应的额度才能发行专项债。

专项债实行配额发行，同时要求发行专项债券建设的项目，应当能够产生持续稳定的反映为政府性基金收入或专项收入的现金流收入，且现金流收入应当能够完全覆盖专项债券还本付息的规模，实现资金自平衡。

2020年新增专项债券4.49万亿元，较2019年提高了57.8%。

专项债的大规模发行逐渐产生使用效率不高、借新还旧、过度依赖土地出让收入等问题，引起了监管部门的高度重视。

2020年12月23日，财政部部长刘昆在人民日报上发表文章《建立现代财税体制》并明确指出:“完善地方政府债务限额确定机制，一般债务限额与税收等一般公共预算收入相匹配，专项债务限额与政府性基金预算收入及项目收益相匹配”；2021年1月，财政部印发的财预〔2021〕5号以及2月财政部发改委联合印发的财办预〔2021〕29号文件，除要求对专项债项目实施穿透式监测外，再次强调了合规审核与风险防范。

2021年3月财政部已按程序提前下达各地部分新增专项债券额度17,700亿元。

根据今年《政府工作报告》，今年新增专项债额度总计36500亿元。

已经提前下达的新增专项债额度占总额度比重约49%。

各地均要求尽快将专项债券额度对应到具体项目。

2.城投公司投资建设城投模式是将项目交给本级平台公司谋划实施项目建设，并由平台公司负责资金筹划。

浅谈我国地方政府融资平台的转型与升级随着中国经济的不断发展，地方政府融资平台的转型与升级成为了一个备受关注的话题。

作为地方政府获取资金的重要途径，融资平台的转型与升级对于地方政府财政稳定和经济发展具有重要意义。

本文将就我国地方政府融资平台的转型与升级进行浅谈。

一、我国地方政府融资平台的现状我国地方政府在融资方面通常会通过设立融资平台公司来实现。

这些融资平台公司多数成立于上世纪90年代，其主要功能是通过发行债券等方式为地方政府提供融资支持。

在过去的发展过程中，我国地方政府融资平台公司在一定程度上发挥了积极作用，为地方经济建设和基础设施建设提供了必要的融资支持。

由于种种原因，我国地方政府融资平台也面临着一些问题和挑战。

过度依赖融资平台融资已成为了一种“定向融资”。

在一定程度上，地方政府通过融资平台进行融资的方式在一定程度上扭曲了市场资源配置。

融资平台债券的收费成本较高，利率相对较高，对企业的融资需求形成了一定的压力，影响了企业的正常发展。

由于地方政府融资平台的存在，地方政府对于融资压力的释放不够透明，导致一些地方政府债务隐性化，是之成为了一种“隐性债务”。

地方政府融资平台的投融资决策也存在着一定的风险，不少平台因此导致了资金链断裂。

面对这些问题和挑战，地方政府融资平台亟需进行转型与升级。

地方政府融资平台应当加强自身的监管和管理。

地方政府应当对融资平台公司的融资规模和融资用途进行合理的审查和监管，防止因为融资用途不清晰而导致的资金浪费。

地方政府融资平台应当逐步向多元化融资渠道发展。

地方政府应当通过开发更多的融资工具，如股权融资、项目融资、PPP模式等，来满足不同领域和项目的融资需求，避免对银行贷款和债券融资的单一依赖。

这样既可以降低融资成本，也可以提高融资效率。

地方政府融资平台还应当加强风险管理和防范机制建设。

加强政府购买融资平台债务的风险管理，提高债务管理的透明度，并通过改善法律法规的衔接，增强融资平台公司的风险防范能力。

大同市人民政府办公室关于印发《大同市政府投资基金管理暂行办法》的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------关于印发《大同市政府投资基金管理暂行办法》的通知各县(区)人民政府、市直各委、局、办:经市政府同意,现将《大同市政府投资基金管理暂行办法》印发给你们,请遵照执行。

大同市人民政府办公室2019年9月3日大同市政府投资基金管理暂行办法第一章总则第一条为进一步规范我市政府投资基金管理,发挥政府资金的引导放大作用和市场在资源配置中的决定性作用,促进投资机构和社会资本进入我市产业投资领域,推动全市创业创新、产业升级和小微企业快速成长,根据《政府投资基金暂行管理办法》(财预﹝2015﹞210号)、《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》(财建﹝2015﹞1062号)、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》(发改财金规﹝2016﹞2800号)及《山西省政府投资基金管理暂行办法》(晋政办发﹝2017﹞49号)等规定,结合我市实际,制定本办法。

第二条本办法所称大同市政府投资基金(以下简称“政府投资基金”)是指由市政府出资设立并按市场化方式运作的政府引导基金。

政府投资基金资金由市财政局根据大同市人民政府授权,委托大同市投资担保中心或大同金融控股集团有限公司代行政府出资人职责。

大同市政府产业投资引导基金有限公司(以下简称“引导基金公司”),是市级政府投资基金的运营管理主体。

第三条政府出资主要通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金、其他政府性资金,以及政府投资基金运行中产生的收益等。

政府投资基金后续还可以吸引其他合格机构投资者入股,各出资人的责权利依照《公司法》和公司章程的相关约定予以明确。

地方融资平台债务化解与市场化转型作者：余丹丹来源：《时代金融》2017年第29期【摘要】地方融资平台公司在我国经济社会发展、加快基础设施建设等方面发挥了重要作用。

然而，其快速发展带来的债务量不断累积，隐藏巨大的风险。

在监管政策日益严厉的背景下，平台公司需着重考虑化解债务压力并进行市场化转型，形成良性健康的发展态势。

【关键词】平台公司债务转型一、平台公司的发展与债务风险的积累平台公司是我国分税制改革及投融资体制创造式发展的产物，早在二十世纪末就已经诞生。

随着2008年国家4万亿经济刺激计划，平台公司得以快速发展，“遍地开花”。

不可否认的是，平台公司的设立及发展壮大，在扩大政府投资、拉动内需方面立下了汗马功劳，可谓“功勋卓越”。

然而，其快速发展带来的弊端也逐渐显现。

平台公司在承担地方政府基础设施建设重大任务的同时，也形成了巨大的债务。

2013年8月在全国范围开展的地方政府性债务审计，是有史以来最深入、最规范、最全面的地方债务摸底。

根据公开发布的结果显示，截至2013年6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务206988.65亿元，负有担保责任的债务29256.49亿元，可能承担一定救助责任的债务66504.56亿元，并得出了“目前我国政府性债务风险总体可控，但有的地方也存在一定的风险隐患”的总体审计结论。

其中有相当部分债务是通过平台公司举借的。

二、严监管将长期存在，转型已是必然随之而来的是，一系列法律法规办法的密集出台。

2014年8月底新预算法修正案通过后，10月国务院发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号），明确剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务。

地方政府举债采取政府债券方式。

2016年下半年以来，经济形式企稳向好，“去杠杆、防风险”的呼声越来越强烈。

2016年10月，国务院办公厅印发《地方政府性债务风险应急处置预案的通知》（国办函〔2016〕88号），2017年5月，财政部、发改委、央行、银监会、证监会、司法部等六部委联合发布《进一步规范地方府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号），剑指地方政府给平台公司融资违规担保，并建立跨部门联合监测和防控机制，这意味着对地方政府的举债融资行为的监管已经由原来的单兵作战进入了“联合监管”模式，监管趋严显而易见。

浅谈我国地方政府融资平台的转型与升级近年来，我国地方政府融资平台一直处于转型与升级的过程中。

地方政府融资平台是地方政府为了解决资金需求而设立的一种机构，主要用于融资和债务融资，并通过发行债券等方式来筹集资金。

在过去，地方政府融资平台主要以债务融资为主，融资方式单一，存在着投资约束和风险过高等问题。

随着国家政策的调整和市场需求的变化，地方政府融资平台开始逐步转型升级，以更好地适应经济转型升级的需要，推动地方经济的可持续发展。

一、转型背景随着我国经济快速发展，地方政府的财政收支矛盾日益凸显，资金需求量逐渐增加。

传统的债务融资模式已经不能满足地方政府的需求，需要更加多元化的融资渠道来支持地方经济的发展。

国家政策也不断调整，对地方政府融资行为进行监管，要求融资平台更好地履行社会责任，避免过度融资导致风险堆积。

这些因素共同促成了地方政府融资平台的转型与升级。

二、转型路径1. 多元化融资方式传统的债务融资模式有着周期长、手续繁琐、利率高等缺点，不利于地方政府长期发展。

地方政府融资平台开始积极探索更加多元化的融资方式，包括股权融资、项目融资、资产证券化等。

通过多元化的融资方式，地方政府融资平台可以更好地满足资金需求，提高融资效率，降低融资成本。

2. 建立风险管理体系为了规范地方政府融资行为，降低融资风险，地方政府融资平台开始建立完善的风险管理体系。

包括严格控制融资规模，优化债务结构，加强对融资项目的风险评估和监控等。

通过建立风险管理体系，地方政府融资平台可以更好地把控融资风险，确保资金安全稳健。

3. 推动市场化改革地方政府融资平台逐步推动市场化改革，通过引入专业化机构、改善治理结构、完善信息披露机制等方式，提高融资平台的透明度和规范化水平。

这样可以增强投资者信心，促进投资者更好地参与地方政府融资平台的融资活动，为地方经济发展提供更多的资金支持。

三、转型成效1. 缓解地方政府债务压力2. 优化融资结构通过建立风险管理体系，地方政府融资平台可以更好地优化债务结构，降低融资成本，提高资金使用效率。

2024年政府引导基金市场发展现状引言政府引导基金（Government-guided Funds）是指政府为了推动特定领域的发展而设立的一种投资基金。

近年来，随着中国经济的快速发展，政府引导基金在我国的发展也逐渐受到关注。

本文将就政府引导基金市场发展的现状进行深入分析和探讨。

政府引导基金的定义和作用政府引导基金是由政府出资设立，专门用于支持和引导特定产业或领域发展的一种投资基金。

其目的是通过资金的引导和撬动，带动相关产业的发展，推动经济的转型升级和创新驱动。

政府引导基金的作用主要体现在以下几个方面：1.资金支持：政府引导基金为相关领域的企业提供资金支持，解决企业融资难题，促进其发展壮大。

2.产业引导：政府引导基金通过对重点产业的投资，引导各方面资源的集中，推动相关产业链的形成和发展。

3.创新驱动：政府引导基金支持科技创新和创业项目，鼓励创新创业，推动新技术、新产业的孵化和发展。

政府引导基金市场发展的现状政府引导基金的快速增长近年来，我国政府引导基金市场发展迅速。

其中一个重要的原因是中央政府加大了对创新驱动和科技创新的支持力度。

根据数据统计，我国政府引导基金的规模从2015年的X亿元增长到2020年的X亿元，年均增长率超过X%。

政府引导基金投资领域的拓展政府引导基金投资的领域日益拓展，不再局限于传统的制造业和基础设施建设。

政府引导基金开始关注更多的高新技术领域，如人工智能、生物医药、新能源等。

同时，政府引导基金也在支持小微企业发展、乡村振兴等方面发挥了积极的作用。

政府引导基金管理体制的完善政府引导基金的管理体制也在不断完善中。

目前，我国政府引导基金的管理主体主要包括中央政府、地方政府和专门设立的投资管理机构。

相关管理政策的出台和完善，进一步规范了政府引导基金的投资行为，提高了资金的运作效率和风险管控能力。

持续优化的投资环境政府引导基金市场的发展离不开我国良好的投资环境。

政府引导基金的推广和应用，得到了政府的大力支持和鼓励。

浅谈“政府产业引导基金”所谓政府产业引导基金,是指由政府出资,并吸引有关金融、投资机构和社会资本联合设立,交由专业投资管理机构进行管理,带有扶持特定阶段、行业、区域目标的引导性投资基金；它是国家和地方政府为了引导新兴行业和创新型产业发展而设立的,按照“政府引导、市场运作、防范风险、滚动发展”的原则运行的产业融资平台.一、政府产业引导基金的产生背景近年来,各地区和各部门在发展经济过程中,经常把在税收、非税收入和财政支出等方面实施优惠政策作为招商引资的主要手段和重要砝码,这在一定程度上促进了投资增长和产业聚集,对推动区域经济发展产生了积极效应.但是一些非理性税收优惠政策的实施却扰乱了市场秩序,影响了国家宏观调控政策效果,产生了一定的负面影响,比如在税收方面,地方政府为了引进项目和资金,可能给予投资商一些税收返还的优惠,但税收本身具有调控经济的职能,地方政府的优惠政策往往使国家的宏观经济调控效果大打折扣.此外,长期以来,我国财政资金尚未建立市场化、专业化、规范化的运营模式,各级财政用于产业发展的专项资金主要以无偿补助、贴息为主,资金使用效率和效果有待提升.传统的补贴模式多以“小、散、多”为主,存在着补贴随意性强、重点企业难以获得足够资金等问题,补贴效果较差.同时,补贴资金由不同政府部门掌握,容易滋生权力寻租和腐败问题.为发挥市场在资源配置中的决定性作用,国务院发布了关于清理规范税收等优惠政策的通知国发〔2014〕62号,规定未经国务院批准,各地区、各部门不得对企业承诺财政优惠政策,并要求各地区、各部门开展专项清理,排查本地区、本部门制定出台的税收等优惠政策.这意味着国家不允许地方政府通过补贴、税收优惠等方式来直接扶持企业投资,而地方政府则可以顺应政策形势,转变发展思维,通过引导基金等间接投资方式来引导更多社会资本参与市场化建设,促进地方经济发展,进而发挥政府财政资金“四两拨千斤”的作用.尤其是在经济新常态下,产业引导基金作为“政府引导”与“市场运作”相结合的新型运作方式,通过政府财政资金的杠杆作用来放大社会投资资金使用效果,助力产业升级转型,日益成为各地政府和市场机构的关注焦点,被社会各界广泛寄予厚望.二、政府产业引导基金的运作模式产业引导基金在我国的出现,基于借鉴国外政府扶持股权投资的行业实践与成熟经验,作为政府参与创业风险投资的重要手段,产业引导基金以“母基金”的方式运作FOFs.我国产业引导基金的政策导向性决定了其具有中国特色的运作模式,具体模式包括：一产业引导资金的来源模式.引导基金的资金来源主要为：支持创业投资企业发展的财政性专项资金；引导基金的投资收益与担保收益；闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收入；企业或社会的资金等.目前,我国的政府产业引导基金资金来源主要有两种：地方政府通过财政出资独立完成和政府与社会联合出资设立.绝大多数已经设立的产业引导基金资金均来源于政府出资.二产业引导基金的管理模式.对于产业引导基金的管理运作,地方政府一般会成立引导基金管理委员会作为基金的最高投资决策机构,行使产业引导基金决策和管理职责,管理委员会一般不直接参与引导基金的日常运作,其主要是由地方政府及相关职能部门的负责人组成；各地引导基金管理委员会的成员构成、职务分配等均有区别,其权利重心也不尽相同,发改、经信、科技、财政等职能部门在不同的引导基金中会扮演不同角色,并对引导基金的投资决策及管理模式等产生影响.总体来看,引导基金的管理主要归口发改和科技部门两大系统,前者主要导向是推动本地创投业发展,后者则主要致力于推动中小科技企业融资.对于日常管理及投资运作,各地引导基金的管理模式也有很大差别：有的会新设引导基金管理机构,或以公司制设立并对其自行管理,有的则委托相关事业单位或外部机构管理.目前,引导基金的管理方式主要有以下几种：一是成立独立的事业法人主体作为基金的管理机构.比如深圳市创业投资引导基金,专门成立了深圳市创业投资引导基金管理委员会办公室市创投办,负责引导基金的日常管理工作.二是委托地方国有资产经营公司或政府投资平台公司负责引导基金的管理运作.比如石景山区创业投资引导基金是以石景山区国有资产经营公司作为受托管理机构,负责引导基金的运作.三是委托地方国有创投企业负责产业引导基金管理运作.比如上海市创业投资引导基金由上海创业投资有限公司作为管理机构.四是成立引导基金管理公司或者由公司制引导基金自行管理.前者如北京股权投资发展基金管理有限公司、浙江省创业风险投资引导基金管理有限公司,此类公司并非引导基金的出资主体,而仅作为受托机构负责基金管理运作；后者如上海浦东科技投资有限公司、成都银科创业投资有限公司等,由公司内部团队负责基金管理运作,内部治理按照公司法执行.五是委托外部专业管理机构负责引导基金管理.比如上海杨浦区人民政府引导基金委托美国硅谷银行,金山区、闵行区创业投资引导基金委托盛世投资,绍兴市创业投资引导基金委托凯泰基金等.在基金管理费方面,对于引导基金管理机构来说,一般会得到2%左右的固定管理费.由于多数产业引导基金出于政策导向,主要以带动社会资本参与创业投资为主要目的,并无营利要求,因此管理机构获得业绩分成的情况并不常见.少数引导基金为鼓励基金投向本地,会设置一些奖励机制,比如深圳市创业投资引导基金规定,按照市场通行规则,在各出资人收回对子基金实缴出资的前提下,将子基金投资净收益的20%奖励子基金管理机构,其余80%部分由各出资人按照出资比例进行分配.三产业引导基金的投资方式.产业引导基金应按照“政府引导、市场运作,科学决策、防范风险”的原则进行投资运作,其扶持对象主要是按照创业投资企业管理暂行办法规定程序备案的在中国境内设立的各类创业投资企业,引导基金本身不直接从事创业投资业务.目前来说,我国引导基金的主要运作模式有参股、跟进投资、风险补助、融资担保及投资保障等.三、政府产业引导基金的设立意义一引导社会资金集聚,形成资本供给效应.引导基金的设立能够有效地改善企业资本的供给,解决企业投资的资金来源问题.企业投资的投资期长、风险大、流动性差,不像股票等证券投资可以迅速变现、流动性好,民间资本偏好于证券市场,而创业投资等股权投资整体资金供给不足,完全依靠市场机制无法有效解决资本供给不足问题.因此,政府设立引导基金,通过政府信用,吸引保险资金、社保资金等机构投资者的资金以及民间资本、国外资本等社会资金聚集,形成资本供给进入投资领域,这为企业投资提供了一个很好的资金来源渠道.二优化资金配置方向,落实国家产业政策.政府引导基金的投资对象是以创新型企业为主体,从而起到引导和带动社会资本对高科技创新企业的投资.目前,我国创业投资者偏好于投资期短见效快的IT类、教育、餐饮等领域项目,而对于成长期较长的生物医药、节能环保等领域项目投资偏少,这与国家科技发展规划所鼓励的方向不协调,创业投资不能有效地发挥其对产业调整和发展的促进作用.通过设立政府引导基金,以政府信用吸引社会资金,可以改善和调整社会资金配置,引导资金流向生物医药、节能环保、新能源与新材料等战略性新兴产业领域,培育出一批以市场为导向、以自主研发为动力的创新型企业,有利于产业结构的调整升级.三引导资金投资方向,扶持创新中小企业.政府引导基金有一个较强的政策导向——扶植极具创新能力的中小企业.目前,国内很多创业投资机构及海外基金均出现投资企业阶段不均衡的特点,多倾向于投资中后期的项目,特别是已经能看到上市前景Pre-IPO的企业更是如此.而处于种子期与初创期的企业具有很高的风险,正处于生死存亡的关键时刻,但却很难吸引到资金的投入.创业早期企业存在融资困难,而中后期企业资金供给相对过剩.通过设立政府引导基金,引导社会资金投资处于初创期的企业,从而可以培养一批极具创新能力、市场前景好的初创期企业快速成长,为商业化创业投资机构进一步投资规避一定的风险,引导其后续投资,用“接力棒”方式将企业做强做大,最终实现政府目标的创业投资机构和商业化的创业投资机构共同发展,建立起政府资金和商业资金相互促进、相互依赖的创业投资体系.四引导资金区域流向,协调区域经济发展.市场机制的作用会扩大地区间的创业投资资源不平衡现象,经济条件优越,发展条件越好的东部地区,越容易获得创投资本；而经济条件恶劣,发展越落后的中西部地区,越难获得创投资本.创业投资资本分布的不平衡进一步扩大了区域经济之间的差距.通过设立政府引导基金,引导社会资金投资于中西部地区,争取更多的中西部投资项目,有利于缓解区域间经济发展不平衡,对促进区域经济协调发展具有重要的推动作用.四、政府产业引导基金的运作案例党的十八届三中全会指出：要多渠道推动股权融资,提高直接融资比重.2014年5月21日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议提出“成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模,加快设立国家新型产业创业投资引导基金,完善市场化运行长效机制,实现引导资金有效回收和滚动使用,破解创新型中小企业融资难题”.创投引导基金的发展被作为此次常务会议的两个核心议题之一,体现出在当前经济转型期国家对创业投资及新兴产业发展前所未有的重视.2015年1月14日,李克强总理主持召开国务院常务会议,决定设立总规模400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金,助力创业创新和产业升级,重点支持处于“蹒跚”起步阶段的创新型企业,对于促进科技与市场融合、创新与产业对接、孵化和培育面向未来的新兴产业、推动经济迈向中高端水平具有重要意义.国家创投引导基金规模大幅提升必然会带来更多的社会资本进入创业投资及新兴产业,从某种程度看,这正是我国经济增长方式转变的信号.此外,受此政策驱动作用,地方政府扶持方式正由过去的资金扶持向设立专项产业引导基金扶持转变.其中山东、安徽省等多省陆续出台政策并成立专项产业引导基金.一山东省设立省级股权投资引导基金.山东省2014年底出台关于运用政府引导基金促进股权投资加快发展的意见,提出将设立省级股权投资引导基金,计划到2017年山东省级政府引导基金规模达到100亿元,并以此带动山东形成较为完善的私募市场体系,努力把山东打造成为全国具有较强竞争力和影响力的区域性股权投资中心,建成享誉国内外的私募投资集聚高地.2015年,山东省级股权投资引导基金拟安排设立13只母基金.到2017年山东省级政府引导基金规模将达到100亿元.这13只母基金包括:资本市场发展引导基金、滨海旅游发展引导基金、天使投资引导基金、现代农业产业发展引导基金、现代种业发展引导基金、信息产业发展引导基金、科技风险投资与成果转化引导基金、传统产业转型升级引导基金、节能投资引导基金、服务业创新发展引导基金、现代商务发展引导基金、文化产业发展引导基金和城镇化建设投资引导基金.二深圳市龙岗区和福田区设立产业引导基金.2014年6月,深圳龙岗区在全市率先设立区级产业投资引导基金,并正式出台了龙岗区创业投资引导基金管理暂行办法.该产业投资引导基金将依据市场规则以专业化管理的模式运行,政府只参股不控股,重点引导社会资金加大对龙岗区战略性新兴产业等产业领域的投资,对辖区内的小微型、中小型创新企业予以扶持.此外,今后每年还将安排1亿元5年共5亿元,在龙岗区设立10个以上创业投资和股权投资基金.在福田区此前召开的产业资金运行机制改革成果发布会上,相关部门负责人也明确表态,2014年福田区将安排1亿元财政资金,与专业机构合作设立按市场规律运作的“福田创投引导基金”.同时,还将规范产业扶持资金的投放标准,自我削权限权,不留自由裁量空间.三安徽省组建高新技术产业政府引导基金.2014年12月29日,安徽省高新技术产业投资有限公司在合肥正式挂牌成立,首批中标的三支参股基金机构正式签约.安徽集中优势资源组建50亿元规模的高新技术产业投资母基金,相比于一般政府引导基金,在基金的设立方式、管理运营模式等方面体现了政府主导与市场化运作的有机结合,在国内尚属首例.在首批三支子基金设立方式上,国有资本出资占70%,社会资本出资占30%,从而突破了一般政府引导基金的“募资难”的困局.其次是政府让渡管理权,子基金完全交由专业化的基金管理公司负责管理运营,母基金不参股基金管理公司,不干预基金公司的正常运作,最大限度地发挥基金公司的专业优势.此外,三支基金全部按有限合伙制组建,基金公司不仅负责管理运营,也要负责募资出资,从而建立起了国有资本和社会资本风险共担、利益共享、相互制约的共同体,从机制体制上保证了国有资本的使用效率和效益.总之,各地政府尤其是县级政府产业引导基金的设立,将吸引更多的社会资本进入创业投资及新兴产业,也必然会带动和提升政府对产业引导基金支持的力度,这种乘数效应对发展地方经济和促进招商引资都具有十分重要的意义,其实际效果也值得我们报以期待.。

济宁市人民政府办公室关于进一步加强和规范融资平台管理的意见正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------济宁市人民政府办公室关于进一步加强和规范融资平台管理的意见各县（市、区）人民政府，济宁高新区、太白湖新区、济宁经济技术开发区、曲阜文化建设示范区管委会（推进办公室），市政府各部门，市直各融资平台公司：为加快推进政府融资平台公司市场化转型发展，有效防范化解政府债务风险，根据省政府要求及省财政厅等4部门《关于推进政府融资平台公司市场化转型发展的意见》（鲁财债〔2020〕17号），结合审计部门预算执行审计相关情况，经市政府同意，现就进一步加强和规范融资平台管理提出如下意见：一、进一步明确融资平台公司管理体制本意见所称融资平台公司是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

国资部门代政府依法履行出资人职责，加强国有资产监管，对融资平台公司经营模式、治理结构、融资规模和偿债能力加强监督指导。

财政部门要加强与国资、金融监管等部门信息共享和数据校验，形成统一管理、协同高效的统计监测机制，对融资平台公司实施目录管理，建立资产和债务情况动态统计制度，严防融资平台公司隐性债务风险。

济宁银保监分局、市地方金融监管局要加强政策指导，帮助融资平台公司提升市场化融资能力。

各级融资平台公司要按季度向本级财政部门报送融资平台公司资产与债务变动情况，并对报送数据的真实性、完整性、准确性负责。

二、规范融资平台管理的目标任务坚决贯彻落实中央、省关于加强地方政府债务管理、防范化解隐性债务风险各项决策部署，坚持市场化、法治化原则，理顺政府与融资平台公司关系，剥离融资平台公司政府融资职能，注入优质经营性资产，增强融资平台公司“造血”功能，有序消化存量隐性债务，提升财务管理水平，力争用3—5年时间逐步建立起融资平台公司“自主经营、自负盈亏、自担风险、自我发展”的市场化运营模式，全面完成融资平台公司市场化转型任务，切实防范化解政府债务风险。

山东省人民政府办公厅关于规范政府举债融资行为防控政府性债务风险的意见文章属性•【制定机关】山东省人民政府办公厅•【公布日期】2017.09.29•【字号】鲁政办字〔2017〕154号•【施行日期】2017.09.29•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】预算、决算,突发事件应对正文山东省人民政府办公厅关于规范政府举债融资行为防控政府性债务风险的意见鲁政办字〔2017〕154号各市人民政府，各县（市、区）人民政府，省政府各部门、各直属机构：近年来，全省各级、各有关部门认真贯彻落实《预算法》和国家关于加强地方政府性债务管理各项规定，健全制度，强化预警，加强管理，较好地发挥了政府债务资金对稳增长、惠民生、防风险的积极作用。

但也有一些地方存在政府债务规模较大、隐性债务增长较快、违法违规举债担保屡禁不止等问题，潜在的风险不容忽视。

为进一步规范我省各级政府举债融资行为，严格防范和化解地方政府性债务风险，经省政府同意，现提出以下意见：一、切实防范化解地方政府性债务风险防范政府性债务风险关系经济社会发展全局，各级、各有关部门要从事关经济社会长远发展的高度，充分认识加强政府性债务管理、有效防控债务风险的重要性和紧迫性，正确处理好举债与发展、稳增长与防风险的关系，切实强化“红线”“底线”意识，不断规范政府举债行为，坚决守住不发生区域性系统性风险的底线。

各市、县（市、区）政府要对本地区政府性债务风险防控负总责，进一步强化债务管理主体责任，在摸清本地区政府性债务底数的基础上，及时制定实施化解本地区政府性债务风险方案，明确债务风险处置目标，力争用2－3年时间将限额内地方政府债务率全部控制在100%的警戒线以内，用3－5年时间，使隐性债务风险明显降低，全口径政府债务风险整体可控。

加大债务高风险地区风险处置力度，被财政部列入政府债务风险预警名单的地区以及政府融资平台公司债务规模和中长期财政支出责任规模较大的市县，应于2017年年底前制定并出台实施切实可行的债务风险化解计划，明确风险化解目标、进度和工作措施，必要时可启动财政重整计划，通过调减政府投资计划、停止新上政府投资项目、压缩公用经费等一般性支出、统筹各类结转结余资金、处置政府资产等方式，多渠道筹集资金，及时将债务率控制在警戒线以内。

第一章总则第一条为贯彻落实国家关于推动产业转型升级的战略部署，充分发挥财政资金的引导和放大作用，促进产业结构优化和经济发展，根据《中华人民共和国证券投资基金法》等相关法律法规，结合本地区实际，制定本办法。

第二条本办法所称产业化引导基金（以下简称“引导基金”），是指由政府出资，按照市场化运作方式，通过设立政策性母基金，引导社会资本投资于本地区重点产业、战略性新兴产业和优势产业的专项基金。

第三条引导基金的管理和运作遵循以下原则：（一）政府引导、市场运作、风险可控、利益共享；（二）重点支持、精准引导、协同推进、注重实效；（三）公开透明、规范运作、防范风险、加强监管。

第二章引导基金设立第四条引导基金由政府出资设立，资金来源包括财政预算安排、政府性资金、国有企业自有资金、社会资本等。

第五条引导基金设立应遵循以下程序：（一）制定引导基金设立方案，包括基金规模、投资方向、运作模式、组织架构、管理制度等；（二）报经同级人民政府批准后，成立引导基金管理办公室（以下简称“管理办公室”），负责引导基金的管理和运作；（三）制定引导基金管理办法，经同级人民政府批准后发布实施。

第三章引导基金运作第六条引导基金采取母基金模式运作，设立若干子基金，通过子基金进行投资。

第七条引导基金投资方向：（一）重点支持本地区重点产业、战略性新兴产业和优势产业；（二）支持技术创新、产业升级、绿色发展、民生改善等领域；（三）支持中小企业、初创企业、高新技术企业等。

第八条引导基金投资方式：（一）参股设立子基金；（二）直接投资于企业股权；（三）根据需要，可采取债权投资、并购重组等方式。

第九条引导基金投资管理：（一）管理办公室负责引导基金的管理和运作；（二）子基金管理人负责子基金的设立、管理、运作和退出；（三）管理办公室对子基金管理人进行考核和监督。

第四章引导基金退出第十条引导基金投资期限一般为5-10年，到期后，通过以下方式退出：（一）转让所持股权；（二）增资扩股；（三）企业上市；（四）其他合法合规方式。

新形势下政府融资平台的转型发展摘要：地方投融资平台的出现是由于我国特殊时期的经济形势和政策环境所导致，主要目的为实现承接政府投资，以市场化的融资方式筹集资金，自成立以来始终对我国经济快速增长起到促进作用。

“十四五”时期，在城镇化稳步迈进高质量发展与国有企业改革深化的背景下，地方政府投融资平台转型是必然趋势。

而加强地方政府投融资平台风险管理，明确方向、创新思路，缓解转型压力则成为承担园区基础设施投资、地方政府融资功能的政府融资平台企业最为重要的一项任务，本文就此展开分析与论述。

关键词：新形势下；政府融资平台；转型发展引言地方政府融资平台公司是缓解地方政府债务压力，改善政府企业关系重要的改革措施。

基于社会主义综合建设背景，地方融资平台公司应当具备“促进增长、带动内需”的特点，进而全面优化城市公共服务和基础设施建设。

优化地方政府融资平台公司建设，建议相关公司给予内部管理机制、财务管理控制、创新产业改革，政府融资平台创新建设，最终实现自主经营市场化建设，加快地方融资平台公司孵化转型。

一、地方政府融资平台发展背景我国在2012年出台的相关政策，对地方政府融资平台企业的具体职能进行一定的削弱，避免地方政府由于融资平台企业产生严重的债务危机，降低债务的增加。

我国相关文件的出台充分证明了对地方政府债务风险防范和缓解的高度重视，进一步推进了融资平台企业的转型和改革。

地方政府融资平台主要是公共服务支出和财政收支不均衡的情况充分发挥其作用，其市场化转型，促进融资平台企业增强了自身的经营管理能力，在实际经营发展的过程中对于存在的盈利和亏损进行自行承担，为企业的发展提供了广阔良好的空间，逐渐转变企业管理运行模式，实现市场化经营。

因此，融资平台企业在市场化转型之后，需要根据社会经济发展的实际需求和自身经营发展的实际情况，积极转变管理理念，创新管理策略，建立科学完善的管理，实现市场化经营发展路线。

融资平台企业在市场化转型的过程中主要对自身的核心内容经营管理模式和考核机制的市场化转型，增强自身的成本管理水平和盈利能力，带来更多的社会经济效益。

福建省人民政府关于加强政府性债务管理的实施意见正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------福建省人民政府关于加强政府性债务管理的实施意见闽政〔2015〕55号各市、县（区）人民政府，平潭综合实验区管委会，省人民政府各部门、各直属机构，各大企业，各高等院校：为进一步加强我省政府性债务管理，切实规范政府融资举债行为，根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）精神，结合我省实际，提出以下实施意见。

一、总体要求按照党中央、国务院的决策部署，深入贯彻实施预算法，建立“借、用、还”相统一的地方政府性债务管理机制，有效发挥地方政府规范举债的积极作用，切实防范化解财政金融风险，促进全省经济持续健康发展。

疏堵结合。

修明渠、堵暗道，加快建立规范的政府举债融资机制，坚决制止政府违法违规举债行为。

分清责任。

明确政府和企业的责任，政府债务不得通过企业举借，企业债务不得推给政府偿还，切实做到谁借谁还、风险自担；政府与社会资本合作的，按约定规则依法承担相关责任。

规范管理。

对政府债务实行规模控制，严格限定政府举债程序和资金用途，把政府债务分门别类纳入全口径预算管理，实现“借、用、还”相统一。

防范风险。

牢牢守住不发生区域性和系统性风险的底线，切实防范和化解财政金融风险。

稳步推进。

在规范管理的同时，妥善处理存量债务，确保在建项目有序推进。

二、建立规范的政府举债融资机制（一）明确政府举债权限。

省政府在国务院确定的发债额度内依法举借债务，市、县（区）政府确需举借债务的，由省政府代为举借。

明确划清政府与企业界限，政府债务只能通过政府及其部门举借，不得通过企事业单位举借。

关于地方政府融资平台的转型对策研究摘要：在国内城市现代化建设、农村城镇化建设过程中，地方政府融资平台扮演着重要角色、发挥着至关重要的作用。

而且，从市场经济的角度上来看，在“三去一降一补”、深化投融资体制和国资以及国企改革的大背景之下，我国经济增长趋势已经悄然发生了比较大的变化。

在这一背景下，国内地方政府融资平台也进入到重要的转型发展阶段。

目前来看，国内诸多地方政府融资平台已经意识到转型发展的重要性，但是在具体的转型发展路径选择等等方面还存在着一定的不足，这是地方政府融资平台日后建设和发展过程中所需要重点考虑的问题。

关键词：地方政府；市场经济；融资平台；转型发展；发展策略前言：地方政府融资平台在中国的经济发展中起着重要作用。

它们为地方政府提供了融资渠道和工具，支持基础设施建设、经济发展，分担风险，并促进公共服务的提供。

通过这些平台，地方政府能够更好地满足经济和社会发展的需求，推动地方经济的增长和改善人民的生活条件。

在新时期大众对生产生活要求不断提升、市场经济变化莫测的背景下，地方政府融资平台同样也深受影响，在这一背景下，不论是寻求地方政府融资平台自身发展，还是促进地方社会经济的进一步发展，融资平台自身需要注重转型发展，这是一条必经之路。

所以，在接下来的文章中，首先分析地方政府融资平台转型发展的必要性，其次分析转型发展过程中存在的不足，最后提出针对性的转型发展策略，望对国内各地方的融资平台发展战略制定起到一定参考。

一、地方政府融资平台转型发展的必要性分析地方政府融资平台作为地方政府筹集资金的重要渠道和工具，在中国经济发展中发挥着重要作用。

然而，随着国家金融体系改革的推进和市场环境的变化，地方政府融资平台面临着转型发展的必要性，具体体现在以下几个方面：（一）提升风险控制能力和缓解债务压力目前来看，地方市场经济实现快速发展的同时，市场经济自身的波动也在加剧，风险因素增多，所造成的负面影响也更加明显。

对于地方政府融资平台来说，其运营发展过程中的影响因素也变得更多，在这种情况下，地方政府融资平台是否具有良好的风险控制能力就变得十分重要。

地方融资平台市场化转型的建议及路径前言在地方经济高速发展进程中，通过债务融资支持基建投资以推动经济发展成为必然之路，尤其在逆周期调控下，债务扩张速度加快。

在财政收支矛盾愈加突出、地方政府隐性债务风险亟待化解的背景下，《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》（国发〔2021〕5号）要求清理规范地方融资平台公司，剥离其政府融资职能，加大地方债务风险防控力度，针对专项债和城投实施从严监管。

2021年4月30日中共中央政治局召开会议，继续强调防范化解经济金融风险，建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，意味着中央对财政金融风险化解的重视，并要求压实地方主体责任。

财政部部长刘昆在2021年5月6日发表的《建立健全有利于高质量发展的现代财税体制》文章也表示，坚决遏制增量，积极稳妥化解存量，强化与金融系统协同配合，对隐性债务实行穿透式监管，意味着针对地方政府隐性债务的监管再次升级。

随着地方政府融资平台政策的收紧，防范化解地方政府债务风险的决心更为坚定，通过设立国有资本投资运营平台实现从管资产向管资本转变，实现融资平台市场化转型、依法合规开展市场化融资势在必行，为此提出如下建议。

一、新国投组建方案建议1、组建背景财预〔2017〕50号、财预〔2017〕87号文之后，城投依托政府信用背书融资的模式在“去建设”思维的背景下，已经丧失融资功能。

地方政府于是将城投的融资职能转向发行一般债券和专项债券，但地方政府债券由于受额度限制，城投的项目融资依然存在巨大的缺口，基于此，城投的投融资模式转型势在必行，加快城投市场化转型为市场化、实体化、规范化和多元化运行的区域城市发展运营商是破解城投发展现状的必然选择。

通过国有资本的市场化转型，将依靠政府信用的融资平台公司转化成为依靠国企自身信用进行融资创新已经成为必由之路。

2、设立的基本条件（1）厘清政府平台与市场主体的关系新国投作为地方国有企业出现，属于国资委下属企业，与传统的地方政府融资平台相比，一开始就注定其市场化主体身份。

Financial View | 金融视线MODERN BUSINESS现代商业96浅谈地方融资平台公司市场化转型李　鹏大华会计师事务所(特殊普通合伙)浙江万邦分所　浙江杭州　310020地方融资平台公司作为“稳增长、促内需”政策的重要抓手，支持了城市公共服务和基础设施建设，对于城市建设的快速发展功不可没。

地方融资平台公司实现快速发展的背后，风险也在不断积聚。

新形势下，政府部门式的企业管理体制已经不再适用，地方融资平台公司需要尽快剥离政府融资平台属性，转型为自主经营的市场化运营主体。

一、地方融资平台公司的发展历程及转型的必要性地方融资平台公司是指地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设，通过投入股权、土地、房产等资产组建的国有资产运营公司，对外发行债券和向银行进行融资，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。

近年来，我国地方政府债务规模迅速膨胀，截至2018年末，全国地方政府债务余额已经达到了近20万亿元，地方上还存在着大量隐性债务。

自2014年国发〔2014〕43号文等一系列文件的出台，严格限制地方政府违规举债行为，地方债务风险防范力度空前。

财政部、国土资源部和中国人民银行等相关部门自2016年开始陆续出台财综〔2016〕4号、财预〔2017〕62号等一系列文件，规范地方土地储备工作，明确土地储备工作只能由纳入名录管理的土地储备机构承担，各类城投公司等其他机构一律不得再从事新增土地储备工作。

因此，对于以土地收储收入作为主营业务收入来源的地方融资平台公司来说，其主营业务的合规性已无法保证，在政策倒逼的情况下，地方融资平台公司的业务转型已势在必行、迫在眉睫！为此，本文就地方融资平台公司在市场化转型过程中存在的问题和对策展开研究，以此抛砖引玉。

二、地方融资平台公司转型所面临的问题经过调查和了解，现阶段地方融资平台公司在市场转型过程中主要面临以下一些问题：(一)政企关系不顺目前大部分的地方融资平台公司都是作为一个政府部门来进行管理，在享受政府背景融资便利时，也要执行政府的指令承担市政建设任务和进行日常经营管理，政府与企业之间的权利、义务关系不清晰。