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在国家战略背景之下，创新型创业孵化器如雨后春笋般崛起! 为了便于广大从业人员了解此行业发展现状及趋势，纵观国内外，大致整理创业孵化器的六大运营模式：模式一：企业平台型【模式现状】企业主导型孵化器是指基于企业现有先进技术资源，通过技术扶持，衬以企业庞大的产业资源为创业者提供高效便捷的创新创业服务。
主导者通常为大型客机企业，拥有雄厚的资金实力，不追求创业初期的盈利，而是鼓励创业在其现有先进技术平台上实现突破和创新。
目标是未来能为主导者带来新模式，为上游企业带来新技术。
而主导企业在孵化器中也可寻觅有助于打造未来新型业务模式的潜力股，优先获得创新资源为主导企业实现突破。
现阶段例如中国移动、电信、联通、百度、腾讯等科技型企业都已着手简历旗下孵化器，吸引大批创业者加入。
【模式特点】大企业资源支持+内/ 外部孵化结合作为培植创新项目的方式之一，企业为创业者提供的是“开放技术平台+ 产业资源”，孵化的运作模式与大多数“风险投资” 不同，需要“导师” 和“训练”，优劣兼具。
此类孵化器一般拥有高水平的管理团队、较强的专业顾问辅导能力，既能为重大关键技术转化提供种子资金，又能帮助创业项目提升抗风险能力，为其配置更多社会优质资源。
依赖孵化器主导企业强大的资金和平台支持，形成具备创业项目天然“培养皿”的必要条件。
在发展模式的创新上，该类孵化器重视企业内部的创新基因的延续以及自下而上的草根创意机制，如百度内部提出创意征集、资源支持和平台扶持的三步走策略。
在内部孵化培育出一批新的项目，从而形成平台带动项目、项目促进平台发展的内部创新良性循环。
盈利并不是其最终目的，依靠现金的技术招揽人才，发掘创意，形成优质项目流入端口，从“小而精“的创业企业上获取用户流量，获得资源扩大市场占有率才是该类型孵化器的最终目标。
【发展趋势】在科技高速迭代更新的时代，大企业很难有创新的机遇，希望以来自员工的、自发的一种创新，来带动整个公司大的创新，同时创新点可以给大公司带来各方面的突破和新的思维。
创业投资基金风险分析1.创业投资基金风险来源（1）运营管理风险创业投资基金的投资对象多为处于初创期、发展并尚未成熟的科技型中小企业，这些企业有着核心竞争力不高、市场占有率低、市场认可度差等问题，因而，相比于其他类型的投资基金，创业投资基金面临着更大的投资风险，这就对创业投资管理机构提出了更高的要求。
（2）信息不对称和委托代理风险长期以来，我国创业投资基金在运营的过程中存在着双重委托代理风险，创业投资基金管理机构与创业投资基金投资人、创业投资基金管理机构和投资企业均存在着委托代理风险，进而引发了信息不对称风险的产生，这些都给创业投资基金的运行带来了较大的风险。
但随着我国合伙企业法的修订，越来越多的创业投资基金组织形式选择有限合伙制，这种方式很好的规避了第一种委托代理风险的产生，因为有限合伙企业的普通合伙人对创业投资基金承担无限责任，其所能享受到的道德利益与基金运营紧密相关。
（3）资本退出风险现阶段，我国创业投资基金退出风险除了受内在退出途径选择的影响以外，受外在国家政策性影响较大。
创业投资基金投资项目能否成功的获得增值收益，关键在于如何退出，一方面，投资企业的运行情况及未来发展预期影响着创业投资基金资金能否顺利退出；另一方面，我国资本市场退出渠道不完善也影响着投资企业的退出收益，通过清科集团最新的统计报告可以看出，2016年新三板挂牌是最主要的退出方式，但是，对于大多数风险投资机构来说，这种方式并不是项目退出的最佳方式，新三板挂牌企业多为经营风险较大的小企业，加之新三板流动性较差、市盈率过高等问题，都为创业投资基金增加了风险。
2.创业投资基金风险控制原则（1）合法合规的原则无论是针对创业投资企业还是对于其他类型的企业，合法合规是企业正常运营的基础，也是重中之重。
创业投资属于高风险行业，创业投资基金风险控制必须严格遵循合法合规的原则，它的募资、投资、退出行为都需要在符合国家政策法规的框架下进行操作。
产业投资基金的设立、运作及管理流程产业投资基金(以下简称产业基金或基金,是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。
投资领域的不同,相应分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。
目前,产业投资基金尚处于试点阶段,市场准入条件较高,而且政府主导性强。
1.产业基金发起设立1.1发起条件1.基金拟投资方向符合国家产业政策;2.发起人须具备3年以上产业投资或相关业务经验,在提出申请前3年内持续保护良好财务状况,未受到过有关主管机关或者司法机构的重大处罚。
3.法人作为发起人,除产业基金管理公司和产业基金管理合伙公司外,每个发起人的实收资本不少于2亿元;自然人作为发起人,每个发起人的个人净资产不少于100万元;1.2申报核准要求1.50亿元以下(含50亿元规模的产业基金只需在发改委备案。
2.50亿元以上规模的产业基金由发改委审批。
1.3申报人产业基金的发起人和管理人作为申报人1.4发起人由两类机构构成:一是大型产业集团,二是金融企业,后者中目前只有信托公司和国家开发银行在法律上没有障碍。
证券公司有股票投资和发起设立证券投资基金管理公司的经验,但是产业投资基金与证券投资基金差异很大,根据分业管理的原则,证券公司不宜作为产业投资基金管理公司的发起人。
1.5设立形式产业投资基金可以三种方式设立:契约/信托型、公司型、有限合伙型。
三种形式在法律基础和设立程序方面都已经没有障碍。
2.产业基金的募集2.1 募集方式和规模私募方式募集,且投资者数目不得多于200人。
产业基金拟募集规模不低于1亿元。
2.2 交易方式封闭式基金2.3 存续期限产业基金存续期限不得短于10年,不得长于15年3.产业基金的治理结构3.1 产业基金的内部治理结构公司的内部治理结构主要是股东、董事会和管理层三者之间的制约和制衡关系。
创业投资运营典型案例（一）美国硅谷银行与创业金融1.硅谷银行的发展模式总部位于美国加州硅谷地区的硅谷银行是一家完全“硅谷风格”的银行。
硅谷银行创立了以支持企业创业、创新为主体的新型金融品——创业金融，是世界上第一个商业化运作的创业银行。
硅谷银行将客户明确定位在受风险投资支持且没有上市的美国高科技公司，其业务就是为高新科技产业和创业公司提供各种金融服务。
客户可以通过硅谷银行的知识经验和网络，在较短时间内融资，初创企业不但能够比较容易地获得贷款支持，还可以通过银行找到天使投资者或者风险资本家，当企业要拓展海外市场网络甚至上市、并购，都可以通过硅谷银行获得资金和咨询服务。
2.硅谷银行创业投资理念（1）选择合适的投资领域和阶段硅谷银行的投资领域侧重于信息与电子技术行业、软件与网络服务行业、生命科学行业，主要向这些领域中高速发展的中小型企业提供投资。
既考虑了回报率，也充分考虑了投资组合。
1993年以来，硅谷银行的平均资产回报率是17.5%，而同时期的美国银行业的平均回报率是12.5%左右。
这使得它成为全美新兴科技公司市场中最有地位的商业银行之一。
（2）制定出明确的投资原则硅谷银行选择企业遵循的原则是：1）要有明确的发展方向以及合理的企业定位；2）要有有价值、有发展前途的产品或服务，且产品、服务的理念符合经济发展趋势；3）有效的管理结构，能发挥作用，为公司服务；4）管理层有良好的背景或经验；5）有合理的发展计划及财务预算；6）有齐全的财务报表及会计系统。
（3）在创业投资公司之后投资为了降低风险，硅谷银行规定被投资对象必须是有创业投资基金支持的公司，并寻找更多的创业投资公司来合作。
这一要求无疑促使相关联的创业投资基金与银行密切联系，使银行可以进一步了解被投资企业的经营状况，从而降低风险。
另外，在确定一家初创公司是否值得提供信贷服务时，硅谷银行会通过各种途径做周详的尽职调查。
硅谷银行业务模式创新主要包括投入方式的创新。
创新创业投资基金运营模式与创投业发展分析报告近年来，创新创业投资基金在推动创业创新和经济发展中发挥着越来越重要的作用。
本文将就创新创业投资基金运营模式和创投业发展进行详细分析，并提出相应的建议。
一、创新创业投资基金的概念和作用创新创业投资基金是支持创新企业发展的一种金融工具。
其主要作用是为创业企业提供资金支持、技术咨询和市场推广等服务，帮助创业者实现创新创业梦想。
二、创新创业投资基金的运营模式1. 资金来源多元化：创新创业投资基金的资金来源包括政府补助、企业捐赠和个人投资等，多元化的资金来源可以降低风险并提高基金的可持续发展性。
2. 投资策略灵活：创新创业投资基金可以根据市场需求和创业项目的特点，采取不同的投资策略，例如股权投资、债权投资或并购重组等。
3. 专业化投资团队：创新创业投资基金需要配置专业化的投资团队，他们能够评估项目的商业价值和风险，并提供相应的投后服务。
4. 风险管理与退出机制：创新创业投资基金需要建立完善的风险管理和退出机制，以保护投资人的利益和确保基金的健康发展。
三、创投业发展的现状和问题目前，我国的创投业发展已取得一定成就，但仍存在一些问题。
主要包括创投市场的不成熟、创新企业融资难、投资机构的规模不足等。
四、创投业发展面临的机遇和挑战1. 国家政策的支持：国家政策的支持将为创投业带来更多机遇，例如制定相关税收优惠政策、建立风险投资补贴机制等。
2. 科技创新的推动：科技创新将为创投业发展带来巨大机遇，例如人工智能、大数据等领域的突破将带来更多创新创业机会。
3. 资本市场的完善：资本市场的完善将提供更多的融资渠道，降低创业企业融资成本，促进创业投资的发展。
4. 创业环境的改善：优化营商环境、降低创业成本、提供有利的政策环境等将为创投业发展创造更好的外部环境。
五、提升创新创业投资基金运营能力的建议1. 加强风控能力：创新创业投资基金应加强风险管理能力，提高项目评估和选择能力，降低投资风险。
INTERPRETA TION区域治理政府创业投资引导基金运作模式优化的分析泰安市岱岳区财政局 王西刚摘要：近年来，随着我国经济水平的不断提升，政府创业投资引导基金也受到了越来越多的关注。
该资金作为鼓励创业创新企业发展的专项资金，在创业投资的过程中发挥了至关重要的作用。
基于此，本文对政府创业投资引导基金运作模式展开研究，从政府创业投资引导基金的多种运作模式出发，对其重要性加以讨论。
进而提出了明确政府地位、树立完善的运作管理模式以及加强相关专业人才的培养等有效手段。
关键词：创业投资；引导资金；运作模式中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：2096-4595（2020）39-0053-0001为吸引更多社会资本参与到创业投资活动当中，我国已经开展不断进行政府创业投资引导基金相关的探索活动，在此过程中为后续的投资管理活动奠定了坚实基础，但同时也显露出一部分问题。
因此在实际发展的过程中，有必要加强对政府创业投资引导基金多种运作模式的分析，充分发挥其在优化资源配置、推动产业转型以及建设发展体系等方面的重要作用，进而为引导基金的进一步优化奠定基础。
一、政府创业投资引导基金的多种运作模式（一）参股模式在政府创业投资引导基金运作模式当中，参股是其中最为常见的模式之一，其运行的主要原理是基金代表财政出资吸引更多的社会资本对早期以及科技型的小企业进行投资。
与此同时，在参股模式实际操作的过程中，可以根据参股方式存在的差异对其加以区分，主要有三种：第一种是由引导基金与社会资本共同出资建立创投机构，进而由机构对企业进行投资；第二种是由以上二者出资建立母基金，母基金再与其他机构合作建立子基金，由子基金对企业进行投资；第三种属于阶段投资，即按照规定中的内容以及实际的运行情况分期参股投资，同时在相应的条件下引导基金退出。
（二）融资担保模式融资担保模式的主要运行原理为由财政出资的创投基金通过信用担保的方式对企业予以支持，从实际操作的角度上来看，该模式主要可以分为直接对企业进行信用担保以及通过专业的担保机构对创业投资企业提供担保。
创投基金的运营及流程管理1. 概述创投基金是一种专门用于投资初创企业的基金，它通过与创业者合作，为其提供资金和资源支持，以帮助他们实现商业目标。
运营和流程管理是创投基金成功运作的关键因素之一。
本文将介绍创投基金的运营和流程管理的重要性，并提供一些有效的管理实践。
2. 创投基金的运营管理创投基金的运营管理包括基金的组织架构、团队管理、策略制定和绩效评估等方面。
2.1 组织架构创投基金的组织架构应该明确划分各个职能部门，并明确各个职位的职责和权限。
通常，创投基金的组织架构包括投资团队、风险管理团队、财务团队和运营团队等。
2.2 团队管理一个高效的团队是创投基金成功运作的基础。
团队管理应注重培养团队合作精神，并建立良好的沟通和决策机制。
此外，还应定期进行团队培训，以提升团队成员的专业素养和能力。
2.3 策略制定创投基金的策略制定是指确定投资方向和投资规模等方面的决策。
策略制定应基于对市场的深入研究和分析，同时考虑基金的投资目标和风险承受能力。
2.4 绩效评估绩效评估是创投基金管理的重要环节，它通过定期的绩效评估和报告，评估基金的投资回报和风险控制情况，为基金的决策提供依据。
绩效评估可以帮助基金管理层识别问题并及时调整投资策略。
3. 创投基金的流程管理创投基金的流程管理是指管理投资过程中的各个环节，以确保投资决策的科学性和高效性。
3.1 项目筛选和评估创投基金的项目筛选和评估是指对初创企业进行投资前的尽职调查和评估。
这个过程包括对创业公司的商业模式、市场前景、团队能力和财务状况等方面进行全面的分析，并评估其投资潜力和风险。
3.2 投后管理投后管理是指投资决策之后对被投资公司进行的管理和支持。
创投基金应该与创业者建立有效的沟通渠道，并提供必要的资源和支持，帮助创业者实现商业目标。
3.3 退出策略退出策略是指创投基金如何从投资中获得收益并退出投资。
常见的退出策略包括企业收购、上市和股权转让等。
创投基金应提前制定退出策略，并在合适的时机进行退出，以实现最大化的投资回报。
创投基金方案一、引言随着创新创业的快速发展和市场的不断变化，创投基金作为一种融资方式和投资工具得到了广泛应用。
本文将针对创投基金的定义、运作模式、投资策略和管理方法等方面进行论述，以期为创业者提供一套全面有效的创投基金方案。
二、创投基金的定义和分类创投基金，即创业投资基金，是指专门为具有创新能力和高成长潜力的初创企业提供资金、技术和运营支持的基金。
根据投资主体的不同，可以将创投基金分为公共创投基金和私人创投基金。
公共创投基金由政府设立、运作和管理，旨在扶持和推动本地区创新创业；私人创投基金则由私人投资机构或个人设立并管理，追求资本回报和价值增长。
三、创投基金的运作模式1.基金募集阶段创投基金首先需要进行基金募集，即吸引投资者投资并形成基金规模。
募集阶段需要明确基金的投资策略和运作模式，并向潜在投资者展示基金管理团队的专业能力和成功经验。
2.项目筛选和评估创投基金在项目筛选和评估阶段，通过专业的团队进行尽职调查，对潜在投资项目进行全面且细致的评估。
该阶段需要明确项目的市场前景、盈利模式和风险控制能力。
3.投资决策和资金投入基于对项目的评估和筛选，创投基金决定是否投资，并确定具体的投资金额、股权比例和退出机制。
投资决策需要与创业者达成一致，并签订相关协议。
4.项目管理与支持一旦投资实施，创投基金将积极参与项目的管理与支持，包括帮助创业者解决问题、提供战略指导和资源整合等，以确保项目能够快速发展并取得商业成功。
五、创投基金的投资策略1.多元化投资创投基金应当采取多元化的投资策略，将资金分散投资于各个不同行业和阶段的项目中，以降低风险并提高回报率。
2.重点关注创新技术和高成长潜力创投基金应重点关注具有创新技术和高成长潜力的项目，例如人工智能、区块链、生物科技等领域，以获取更高的投资回报。
3.积极参与项目管理创投基金在投资后应积极参与项目的管理与支持，通过提供战略指导、资源整合和市场拓展等方式，帮助项目快速发展并取得商业成功。
国有企业产业基金的运作模式1. 引言国有企业产业基金是国家为推动产业结构调整和转型升级，提高国有企业整体竞争力而设立的一种特殊基金。
本文将深入探讨国有企业产业基金的运作模式，包括其起源、分类、投资方向、运作流程等方面的内容。
2. 国有企业产业基金的起源与分类2.1 起源国有企业产业基金的起源可以追溯到我国改革开放初期，早期的产业基金主要用于帮助国有企业进行资产重组、破产和转产。
随着改革的深入，国有企业产业基金逐渐发展成为一种以投资推动产业升级和优化的金融工具。
2.2 分类根据资本来源的不同，国有企业产业基金可以分为政策性基金和商业性基金两类。
政策性基金主要由政府出资设立，旨在推动重点产业的发展，增强国有企业的综合竞争力。
商业性基金则是由国有企业自有资金设立，并以市场化运作方式进行投资。
3. 国有企业产业基金的投资方向国有企业产业基金的投资方向通常包括以下几个方面： 1. 优势产业的支持：国有企业产业基金会重点支持具有竞争优势的产业，如高新技术、新能源、节能环保等。
2. 创新创业的扶持：国有企业产业基金会投资创新型企业、科技创业项目，以推动技术创新和产业升级。
3. 企业改革与重组：国有企业产业基金还会参与国有企业的改革和重组，推动企业优化资源配置、提升经营效益。
4. 国有企业产业基金的运作流程国有企业产业基金的运作流程通常包括以下几个环节： ### 4.1 基金筹备阶段在基金筹备阶段，需要进行项目选题、组建基金管理团队、确定基金规模和投资策略等工作。
同时，还需要与政府相关部门进行沟通，协商基金设立的具体事宜。
4.2 投资决策阶段投资决策是国有企业产业基金的核心环节。
在投资决策阶段，基金管理团队将对各个项目进行评估和尽职调查，然后决策是否进行投资。
投资决策通常需要获得基金监管部门和政府的批准。
4.3 资金投放阶段在资金投放阶段，国有企业产业基金会根据投资计划，将资金投放到具体的项目中。
此阶段需要对投资项目进行监控和管理，确保项目的运营状况和预期收益符合要求。
创业投资类基金主营业务范围全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：创业投资类基金是一种专门用于投资初创企业、创新项目和创业者的基金类型。
创业投资类基金的主要业务范围包括股权投资、风险投资、并购重组等领域。
这些基金的投资方向主要是高科技、互联网、生物科技等具有创新性和高增长潜力的产业。
一、股权投资创业投资类基金的主要业务之一是股权投资。
股权投资是指基金通过购买公司的股票或股权，获得对公司所有权的权益。
这种投资方式相对于传统的债权投资具有更高的风险和回报。
创业投资类基金通常会选择有潜力的初创企业或成长型企业进行股权投资，帮助这些公司实现快速发展和扩张。
二、风险投资风险投资是创业投资类基金的另一项主营业务。
风险投资是指基金投资于高风险高回报的项目或企业，以获取丰厚的投资回报。
创业投资类基金会在早期阶段对初创企业进行风险投资，帮助这些企业实现产品研发、市场推广和盈利能力的提升。
三、并购重组除了股权投资和风险投资，创业投资类基金还会参与并购重组业务。
并购重组是指基金通过收购、合并或重组企业的方式，改变企业的所有权结构和经营模式。
创业投资类基金会在企业并购重组过程中发挥重要作用，帮助企业实现资源整合、市场扩张和竞争优势的增强。
创业投资类基金的主营业务范围涵盖股权投资、风险投资和并购重组等领域。
这些基金通过对优质企业的投资和并购重组，帮助企业实现快速发展和价值创造，推动产业的创新和升级。
创业投资类基金在推动经济增长、促进产业发展和支持创新创业方面发挥着重要作用，成为现代经济体系中不可或缺的重要力量。
希望创业投资类基金在未来能够继续发挥积极作用，推动我国经济实现高质量发展。
第二篇示例：创业投资类基金是一种金融投资工具，旨在为初创企业提供资金支持、管理经验和资源，帮助其实现快速成长和成功。
这类基金主要投资于具有高成长潜力的初创企业，通常是在初创企业尚未上市之前进行投资，并在企业成熟后退出投资，实现投资回报。
创业投资类基金的主营业务范围非常广泛，涉及到多个方面的工作和活动。
创业投资引导基金设立方案1.0 引言在全球化和市场化的趋势下，创业公司崛起，并在创新领域发挥着越来越重要的作用。
然而，创业公司需要创业投资才能生存和繁荣。
与此同时，投资者也希望在创新领域中获得高回报。
因此，本文提出了一种设立创业投资引导基金的方案，以便提供更多支持和资金，帮助创业公司实现它们的梦想。
2.0 设立创业投资引导基金的背景为了在市场竞争中获得优势，越来越多的企业开始寻找并投资创新领域。
创新是改变和发展的动力，不仅可以解决现有的问题，还可以创造新的市场和商业机会。
然而，创业公司通常面临着资金和资源不足的挑战，这样就很难发展和实现其潜力。
为了为创业公司提供更多的支持和帮助，政府和私营机构通常会设立创业投资基金，为创业公司提供资金和指导。
创业投资基金一般被称为创业投资者（VC），这是一种在早期阶段企业中投资的金融机构。
VC与创始人一起提供资本，技术和人力资源，以帮助公司发展壮大。
VC的收益主要来自于他们在公司成长过程中的股权升值，这使得他们在保证成功时，相比其他许多形式的投资回报率都更高。
3.0 创业投资引导基金的设立与运作3.1 设立原因创业投资引导基金是设立在国家政府和私人投资者合作的基础上，旨在为创业公司提供长期的资金和指导。
这种方式旨在促进创新创业环境，并支持努力提高竞争力和增强经济增长的企业发展。
这种基金的运行方式与传统的VC不同，因为它的主要目标是为创业公司提供有关商业计划，知识转移，市场营销，销售咨询，新产品开发和财务管理等方面的指导和支持。
3.2 运作原理创业投资引导基金由政府和私人投资者合资设立，为企业特别是初创企业提供资金和技术支持，帮助它们实现从概念到市场推广的过程。
3.3 投资策略创业投资引导基金的投资策略是在早期和阶段性企业发展中投资，以获得长期回报。
这需要找到拥有高成长潜力和高回报率的优秀新兴企业。
因此，投资组合中通常包括传统的高科技企业以及具有强劲增长前景的公司。
中国产业投资基金的发展与运营模式一、前言随着中国经济的持续增长和产业转型，产业投资基金已经成为国家重点发展的投融资方式。
从2010年开始，中国国家发改委先后推出了一系列政策措施，促进产业投资基金的发展和创新。
在政策的支持下，各类产业投资基金涌现出来，形成了较为成熟的市场。
本文将介绍中国产业投资基金的发展现状和运营模式，并探讨如何提高产业投资基金的价值创造能力。
二、中国产业投资基金的现状中国产业投资基金的市场规模在不断扩大。
根据第三方机构统计数据，2019年全年基金规模超过3万亿元，同比增长近40%。
其中，大部分资金用于国家战略性新兴产业的发展，如人工智能、生物医药、工业互联网、新能源汽车等。
此外，基金也在基础设施、房地产和消费等领域投资。
另外，产业投资基金的投资形式也在不断多元化。
除了传统的股权投资，越来越多的基金开始尝试债权投资、并购重组、投后管理等多种方式，以提高资产配置和退出效果。
同时，产业投资基金的合作模式也开始出现多元化，不仅有政府引导的基金，还有私募股权、海外投资等多种形式。
总之，中国产业投资基金市场正在由“量”的增长向“质”的提升转变。
三、中国产业投资基金的运营模式1.策略投资模式策略投资模式是针对特定行业或领域的投资模式，由于策略性投资对行业、市场的深入了解和投资机会的快速把握，因此通常能够获得较高的投资回报。
策略投资模式通常需要依托产业专业团队深入了解所投资行业的市场和技术趋势，挖掘高增长潜力的企业并参与投资、管理。
此外，还需要在战略规划、产品研发、管理咨询等方面给予企业支持，以提高其商业竞争力。
2.价值投资模式价值投资模式是寻找被低估或低估的企业进行投资，以实现较高的投资回报。
价值投资通常具有较稳定的现金流和相对稳定的盈利能力，能够承受经营中的波动和压力。
价值投资模式通常需要依托经验丰富、具有深入分析能力的团队进行长期的投资和持有，以获取企业的稳定现金流和高收益。
此外，在投资后还需要通过整合、优化等措施提高企业的经营效率和盈利能力。
深创投基金运作模式
深创投是深圳市科技创新投资基金，由深圳市政府设立，旨在支持深圳市科技产业的发展和创新创业企业的成长。
在深圳市有许多创新创业企业，这些企业需要资金的支持，因此深创投便应运而生。
下面，我们来探讨一下深创投的基金运作模式。
1. 筹备阶段
在筹备深创投的时候，深圳市政府先成立了深圳市科技创新投资有限公司，该公司主要负责管理深创投的基金。
随后，深创投的管理团队开始确定基金的投资方向和投资策略，以及团队的组成和运作模式等。
2. 基金募集阶段
基金募集是深创投的一个重要环节。
在这个阶段，深创投向社会公开募集资金，这些资金来自于各种投资者，包括天使投资人、创业投资人、风险投资人、机构投资人等。
募集到的资金，将用于投资新兴产业和创新创业企业。
3. 投资阶段
在投资阶段，深创投的团队将根据基金的投资策略和投资方向，选择有潜力的新兴产业和创新创业企业进行投资。
深创投不仅提供资金支持，还会给予这些企业必要的帮助和支持，例如管理方面的指导和资源整合等。
4. 运营管理阶段
运营管理阶段是深创投的后期工作。
深创投的管理团队将根据基金的运作情况和投资效果等方面的数据，对投资策略和基金运作模式等进行调整和优化。
同时，也要积极与投资企业保持沟通联系，为企业提供必要的帮助和支持，共同促进企业的健康发展。
总体来说，深创投的基金运作模式是积极与投资企业沟通合作，专注于挖掘新兴产业和投资优质创新创业企业等方面。
深创投的成功
经验，为中国的创新创业生态环境做出了积极的贡献，也成为其它基金学习的借鉴和参考。
政府性创业投资引导基金的运行模式分析作者：龚浩来源：《管理学家》2022年第03期[摘要]近年来，通过设立政府性创业投资引导基金，来吸引社会上的资本参与到创业投资中，这种方式已然成为我国中央和各地方政府吸引财政资金、提高资金利用效率、推动创业工作开展的主要手段。
不断优化政府性创业投资引导基金的运行模式，有利于我国创业投资行业发展，对扶持创业初期的中小企业具有重要意义。
文章从政府性创业投资引导基金的概述出发，阐述其相关定义和特点，并对创业性投资引导基金的缺陷进行分析，提出相应的政府性创业引导基金的运行方式。
[关键词]政府;创业投资引导基金;运行模式中图分类号：F325.2 文献标识码：A 文章编号：1674-1722（2022）03-0019-03随着市场经济的快速发展，出现了影响世界的金融危机。
对此，我国政府出台了一系列刺激经济发展的计划。
然而，在关注政府出台的各项政策以及对基础设施的建设时，也不能忽视我国政府部门在刺激民间投资以及扶持中小企业发展方面的工作。
而设立政府性创业投资引导基金就是这方面的一个重大举措。
通过政府性创业投资引导基金，可以有效引导社会上的资金流向，增加创业投资资金量，推动创新创业型产业的开展，有效带动创业初期的中小企业进一步发展。
一、政府性创业投资引导基金的相关概述（一）政府性创业投资引导基金的定义政府性创业投资引导基金，是指由政府创立，并不以盈利为目的，通过市场化的运作方式，建立的政策性投资基金[1]。
政府主要通过出资或提供融资担保等方式来对创新创业型企业进行扶持，帮助创业投资企业进行设立和发展。
政府性创业投资引导基金可以有效引导社会上的资金投资流向，但其本身并不会参与到创业投资运营的业务当中去。
政府性创业投资引导基金的宗旨就是最大程度地发挥出财政资金的效用，增加创业投资资金量，以弥补市场上创业投资资本不足的问题。
对于创设初期的创新创业型企业进行扶持，帮其度过艰难的起步时期，为处于创业初期的投资型企业提供帮助。
我国创业投资基金的运营模式选择我国创业投资业的发展，已经有十几年历史了，但在创业投资的法律、政策条件、政府支持的意识和行为模式以及创业投资机构本身的投融资实践等方面，还仅仅处在起步阶段。
随着国家对自主创新支持力度的加大，创业投资作为一种“支持创业的投资体制”，成为培育企业自主创新能力的重要途径。
目前国内一些省市已着手研究如何通过设立创业投资引导基金，来加大对高新技术产业的投资。
探索建立北京市创业投资引导基金已列入2006年市政府的折子工程。
结合北京实际和现有的创投资源，北京在创投引导基金模式选择上不仅要简单易行，还要为创投业的未来发展做好机制准备。
一、国内创投的沉浮与北京的实践创投公司可以说是伴随我国市场化的进程而曲折发展的。
20世纪80年代成立的中创投资公司，由于创投业务较少，在市场上挣扎几年后很快转向房地产产业。
由于邓小平南巡讲话提出了大力发展科技风险投资，支持科技性产业发展的号召，1994年后又陆续成立了20多家风险产业机构。
由于缺少政策支持，大部分创业投资企业偏离了创业投资方向，大量资金被投向低风险领域。
1996年后，上海、北京相继成立了政府背景的创投公司，这些机构对大众化的风险投资起到了很大的引导作用。
与此同时，证券市场的发展几乎主导了国内创投的浮沉。
2000年前后，受互联网风潮、纳斯达克和国内的“创业板即将推出”的传闻的影响，国内创投达到了高潮。
2000-2001年，仅深圳设立的创投机构就超过了100家。
2004年5月深圳中小板推出时，创投又掀起了一个高潮。
在中小板上市的6家公司中，创投机构4家。
此后IPO暂停，创投归于平静。
今年IPO开始发行，国内创投又开始活跃。
北京创投业起步较早，2004年末，共有创业投资机构87家，其中本地创业投资机构55家，外资创业投资机构20家，外地创业投资机构驻京办事处11家，中外合资创业投资机构1家，可投资资本共52.27亿美元。
今年一季度，北京、上海、深圳、广东及其他省市创业投资所占的比重分别为59%，14%，10%，7%，10%。
不过从创业投资的总投资额来看，国内创投投资总额80%以上是国外创投机构的投资。
自1998年市政府出资1.2亿元引导非政府资金6.9亿元，成立两家创业投资公司以来，这两家公司的资本规模一直维持不变，并且相当一部分投资偏离了创业投资性质，整体经济效益也不高。
二、北京市建立创业投资引导基金时机成熟，条件具备（一）设立创业投资引导基金的时机和政策已经成熟党的十六届五中全会通过的中共中央关于制定“十一五”规划的建议和胡锦涛总书记在全国科学技术大会的讲话明确提出把增强自主创新能力作为调整产业结构、转变增长方式的中心环节。
要培育一大批具有自主创新能力、拥有自主知识产权的企业，加快发展创业投资是一条重要的途径。
为加大对高新技术产业的投资力度，2005年11月，经国务院批准，国家发改委等十部委联合发布了《创业投资企业管理暂行办法》（以下简称《办法》），于2006年3月1日起施行。
《办法》从政策上规范了创业投资企业的投资运作，鼓励其增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资。
同时，国务院日前下发的《关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）〉若干配套政策的通知》中（以下简称《配套政策》），明确了加快发展创业投资的有关政策。
除了给予创业投资企业税收扶持政策外，还包括：（1）鼓励有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金，引导社会资金流向创业投资企业，引导创业风险投资企业投资于种子期和起步期的创业企业。
国家发改委也正在着手研究制定《国家创业引导基金管理规定》。
（2）在法律法规和有关监督规定许可的前提下，支持保险公司投资创业风险投资企业，允许证券公司开展创业风险投资业务，允许创业风险投资企业通过债券融资方式增强投资能力。
国家发改委正与保监会、证监会、银监会沟通，共同研究起草相关法规规章。
（3）政策性金融机构对国家重大科技专项、国家重大科技产业化项目的规模化融资和科技成果转化项目、高新技术产业化项目、引进技术消化吸引项目、高新技术产品出口项目等提供贷款，给予重点支持。
国家开发银行在国务院批准的软贷款规模内，向高新技术企业发放软贷款，用于项目的参股投资。
中国进出口银行设立特别融资账户，在政策允许范围内，对高新技术企业发展所需的核心技术和关键设备的进出口，提供融资支持。
中国农业发展银行对农业科技成果转化和产业化实施倾斜支持政策。
（二）北京市建立创业投资引导基金的条件已经具备首先，为落实好《办法》政策，北京市发展改革委已制定了《北京市创业投资企业实行备案管理的规定》，对本市的创业投资企业实行备案管理。
创业投资备案管理工作为政府全面了解本市创业投资企业情况，从政策上引导创业投资企业规范发展，扶持创业投资企业提供了最基本的条件。
其次，北京市中关村科技园区的非上市公司可以进入三板市场进行股份的转让试点为创业投资企业拓宽了资本退出渠道。
退出渠道是创业投资资本得以实现增值和再投资良性循环的关键。
当前我国的退出渠道包括证券市场上市、企业并购和股权回购。
目前对投资未上市企业的退出方法较为单一，主要是通过证券市场上市。
我国2004年5月设立的中小企业板为高新技术企业搭建了一个发展平台。
但因市场容量有限，远不能满足我国创业投资业日益发展的需要。
值得庆幸的是，探索非上市公司股权交易工作在今年年初取得突破性进展。
我市中关村科技园区6家公司作为首批非公开发行试点公司，于今年1月被批准进入证券公司代办股份转让系统(俗称“三板”)挂牌交易。
可以说，上三板挂牌为今后更大规模的场外柜台交易做好了准备。
更重要的是在试点企业中，有3家涉及创业投资，此次试点一定程度上解决了困扰创业投资企业多年的投资退出机制问题。
如果试点能够扩大，此项政策可为当前更多的创业投资企业的后续发展提供基本的制度保障。
更为有利的是，为解决中小企业，尤其是中小高新技术企业融资难的问题，我市的中小企业扶持专项资金在国家发改委的批准下已经启动。
创业投资引导基金，可以考虑依托现有的每年5亿元的中小企业专项资金，以部分专项资金作为创业投资的引导基金，通过引导社会资金投资创业投资企业。
三、创业投资引导基金的运作模式北京市创业投资引导基金要按照国家产业政策对符合国家优先鼓励发展的技术创新和高技术项目给予相应的匹配投资或贷款的补偿，并实行风险共担、收益分享，回收投资项目的分红所得和股权转让收入用于滚动发展，实现基金的保值和增值。
引导基金的运作可有以下三种模式：（一）补偿基金加股权投资可考虑依托现有的中小企业专项资金，每年将部分专项资金作为引导基金。
将引导基金分成两部分，以一部分基金吸引部分社会资金共同投资或组建一家创业投资公司，另一部分作为创业投资的补偿基金。
创业投资公司以股权投资的方式投资风险项目公司，并进行风险投资项目的筛选、辅助调查、后期跟踪等工作。
为解决创投公司融资问题，提高创投公司资本运作能力，创投公司可以用引导基金的补偿基金作为向银行申请贷款的信用担保，在公司正常经营下，如不能按时偿还部分贷款，由基金的补偿基金偿还。
（二）引导基金加担保机构这种模式是在第一种模式的基础上，引入担保机构，并将创投公司作为风险项目公司的投融资平台。
政府通过补偿基金放大担保公司给创投公司担保的贷款规模，并引导创投公司的贷款方向。
创投公司可组建专管机构，负责创业资本的运营，承办项目公司信用管理的具体工作，综合协调管理全部项目公司的资金运作，并负责批量向贷款银行申请贷款，负责贷款的统借统还，对银行承担最终还本负息责任。
这种运作模式可以考虑引导基金只作担保公司的补偿基金，而对创投公司不进行投资。
这样一方面减少了政府的初期投资，另一方面也利于创投公司的市场化运营。
（三）引导基金作为母基金吸引社会投资这种模式是先由政府投资的公司吸收其他社会资金共同组建母基金。
母基金可以采用有限责任公司形式或股份制公司形式。
由母基金作为引导基金，和国内外具有优良管理能力和投资能力的创业投资基金管理机构或团队，以共同组建创业投资子基金的方式，建立支持创业投资发展。
政府通过组建母基金的方式与企业资金按照一定的匹配和放贷来支持风险投资项目。
母基金可在发起期（一般指前三年）、出资期（一般指4-10年）和回收期（一般指11-13年）内根据发起设立子基金的协议，逐步向子基金拨付资金，回收子基金收益和投资成本并对收益进行再分配。
在回收期可对子基金进行清算，并最终将基金卖给社会投资者。
在最初设立母基金时，根据《配套政策》，公司型基金可以向国家开发银行申请软贷款，满足公司的资本金要求，从而较快组建母基金。
目前国家开发银行正在积极介入到创业投资中，并于今年3月，与中新苏州工业园区创业投资有限公司按照这种模式建立了苏州工业园区创业投资引导基金。
四、引导基金建立的几个相关问题从我国创业投资的发展历程，可以认识到当前政府设立引导基金时须着重考虑的三个相关问题。
（一）政府的定位问题引导基金的建立旨在吸引社会资本进入到那些商业性资金不愿进入的、具有高风险、高成长性的高新技术领域。
过去政府对创投企业支持的方式是成立国有或国有控股的创业投资企业。
但这种国有控股企业在公司治理结构方面往往会存在一些问题。
因此，目前政府对创投的支持要重点考虑通过建立一个规范的引导基金，以参股或给予补偿的方式来吸引民间资金或者是一些外资的进入，政府并不干预创业投资的运作，创投项目还是要由创业投资家们自己选择。
政府通过引导基金的运作，引导社会资本按照市场规律来进行风险投资。
政府的责任是设计好引导基金的运作模式，落实好相关的财政金融优惠政策，并提供良好的市场环境。
（二）创投公司投资方向和创投企业性质问题当前政府参股或引导创投公司首先要考虑创投公司的投资定位问题，由此来决定相关的引导政策。
如果创业投资基金作为完全商业性资金，它主要投资于处于扩张期的创业性企业，对于种子期和起步期的企业，由于存在很多风险，商业性资本不愿意进入，而这正是当前政府要介入并能充分引导社会资本进入的创投领域，这也符合政府进行风险投资的初衷。
因此，当前本市引导基金应主要投资于种子期和起步期的企业。
因此，政府建立的创业投资引导基金应主要具备以下特点：一是基金的主要资助对象是一般投资者或银行不愿提供资金的高科技、产品新、成长快、具有巨大的增长潜力的企业，中小企业是重点；二是创业投资引导基金是以引导社会资本进入创投领域为目的，而不是以控制被投资公司所有权为目的，要让创业投资者甘愿承担创业投资的风险，创投资本投资的着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于创投资本的发展前景和资产增值，以便能通过上市或出售获得高额的资本利得回报；三是引导基金引导的创业投资者并不直接参与产品的研究与开发、生产与销售等经营活动，而是间接地扶持投资企业的发展，提供必要的财务监督与咨询，使所投资的公司能够健全经营、价值增强。
