债券及股票估价练习题解析

债券估价1、西安制造公司2年前发行了一种12年期票面利率为8.6%的债券。

该债券每半年支付一次利息。

如果这些债券当前的价格是票面价值的97%。

计算其到期收益率？1.5.431%2.4.531%3.4.135%4.5.531%2、S公司发行了一种票面利率为9%，期限为9年的债券，每半年支付1次利息，当前价格为票面价值的104%。

a计算当期收益率？1.8.359%2.8.65%3.8.532%4.4.179%b到期收益率？2.8.65%3.8.532%4.4.179%c实际年收益率？1.8.359%2.8.65%3.8.532%4.4.179%3、尤·肖恩想发行一种新的、期限为20年的债券。

公司当前在市场上有一种债券，该债券的票面利率为8%，每半年支付1次利息，期限为20年，当前价格为1095美元。

如果公司想以平价发行该新债券，则该新债券的票面利率为多少？1.3.5295%2.7.059%3. 7%4.3%4、某公司的债券票面利率为5%，K公司的债券票面利率为11%，两种债券的期限均为8年，每半年支付1次利息，到期收益率为7%。

a如果利率上升2%，计算两种债券价格变化的百分比？1.–10.43%2.–10.43%；–11.80%3.13.76%；12.06%4.12.06%；13.76%b如果利率不是上升而是下降2%，计算两种债券价格变化的百分比？1.–11.80%；–10.43%2.–10.43%；–11.80%3.13.76%；12.06%12.06%；13.76%c对于低票面利率债券的利率风险，这个问题说明了什么？1.在其他情况相同的情况下，票面利率越低，债券价格对利率的变化越敏感，即风险越大。

2.在其他情况相同的情况下，票面利率越低，债券价格对利率的变化越不敏感，即风险越小。

5、假定实际利率为4%，通货膨胀率为2.5%，计算国库券的利率？1.2.5%2.6.5%3. 6%4.6.60%6、假定一项投资的总的报酬率为15%，但艾伦认为该投资总的实际报酬率为9%，计算通货膨胀率？1. 6%2.5.50%3. 24%4.5%7、G公司债券的票面利率为11%，每年支付1次利息，到期收益率为8.5%，当期收益率为9.06%。

一、单选题1、关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（）。

A.每股股票的预期股利越高，股票价值越大B.股利增长率越大，股票价值越大C.股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率D.必要收益率越小，股票价值越小正确答案：D2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。

预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。

在此以后转为正常增长，增长率为8%。

则该公司股票的内在价值为（）元。

A.10.08B.12.2C.11.77D.12.08正确答案：C3、某企业于2017年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2017年6月1日该债券到期收益率为（）。

A.16%B.8%C.12%D.10%正确答案：B4、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B 两种债券。

两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。

已知票面利率均小于市场利率。

下列有关两债券价值的说法中正确的是（）。

（为便于分析，假定两债券利息连续支付）A.债券A的价值较高B.两只债券的价值相同C.两只债券的价值不同，但不能判断其高低D.债券B的价值较高正确答案：D5、ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元，5年期，每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的有效到期收益率为（）。

A.7.84%B.4%C.8%D.8.16%正确答案：D6、埃米特公司发行了面值1000元的零息债券。

如果适当的贴现率为4%，且债券在8年内到期，下列最接近债券的正确价格的值是（）。

A.1032.00元B.730.69元C.1000.00元D.968.00元正确答案：B7、Alpha普通股的股息收益率为5.2%。

该公司刚刚支付了2.10美元的股息。

明年的股息为2.30美元。

预计股息增长率将保持在当前水平不变。

Alpha股票的回报率是（）。

债券估值练习题一、题目描述假设某公司发行了一只5年期的债券，票面利率为4%。

债券发行时的市场利率为3%，每年付息一次。

目前已经过去了2年，即债券还剩下3年期限。

根据当前市场利率为2%，请计算该债券的现值和到期时的回报率。

二、解答思路要计算债券的现值和到期时的回报率，需要使用债券估值的基本理论和公式。

债券的现值可以通过贴现现金流的方法计算，而到期时的回报率可以通过债券收益率的计算得出。

1. 债券现值计算债券现值的计算可以使用以下公式：债券现值 = 每期现金流的贴现值之和 + 到期本金的贴现值首先，计算每期现金流的贴现值。

由于债券每年付息一次，且票面利率为4%，所以每年的现金流为票面利率乘以债券的面值。

根据题目描述，债券面值可以假设为100元。

每期现金流的贴现值可以使用以下公式计算：每期现金流的贴现值 = 现金流 / (1 + 市场利率)^期数所以，第1年和第2年的现金流贴现值为：第1年现金流的贴现值 = 4% * 100 / (1 + 3%)^1 = 3.88元第2年现金流的贴现值 = 4% * 100 / (1 + 3%)^2 = 3.77元其次，计算到期本金的贴现值。

根据债券的期限和票面利率，可以得出到期时的本金为100元。

到期本金的贴现值可以使用以下公式计算：到期本金的贴现值 = 本金 / (1 + 市场利率)^期数所以，到期本金的贴现值为：到期本金的贴现值 = 100 / (1 + 3%)^5 = 86.26元最后，将每期现金流的贴现值之和和到期本金的贴现值相加，即可得到债券的现值：债券现值 = 第1年现金流的贴现值 + 第2年现金流的贴现值 + 到期本金的贴现值= 3.88元 + 3.77元 + 86.26元= 94.91元所以，该债券的现值为94.91元。

2. 到期时的回报率计算到期时的回报率可以使用以下公式计算：到期时的回报率 = (面值 - 现值) / 现值 × 100%根据题目描述，债券的面值为100元，现值为94.91元。

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1、单项选择题 某企业长期持有A 股票，目前每股现金股利为2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）。

A.11%和21% B.10%和20% C.14%和21% D.12%和20% 本题答案：A 本题解析：在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。

所以股利增长率为10%。

股利收益率=2×（1+10%）/20=11%；期望报酬率=11%+10%=21%。

2、单项选择题 债券A 和债券B 是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率（必要报酬率），以下说法中正确的是（ ）。

A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低 B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高 C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高姓名：________________ 班级：________________ 学号：________________ --------------------密----------------------------------封 ----------------------------------------------线----------------------D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高本题答案：A本题解析：由于票面利率均低于必要报酬率，说明两债券均为折价发行的债券。

偿还期限越长，表明未来获得低于等风险债券市场利率的低利息的出现频率越高，则债券价值越低，所以选项A正确，选项B错误；对于折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降，所以选项C错误；对于折价发行债券，票面利率低于必要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额大时，（因债券的票面利率相同）即表明必要报酬率越高，则债券价值应越低。