案例分析：
跨式期权交易策略的风险
------巴林银行的倒闭
摘要
成立于1763年的巴林银行，是英国最早的银行，连英国女王都是他们的客户。有着辉煌历史的这家公司，却在1995年因为一个员工的衍生交易而走向覆灭。其中的直接原因是，名为李森·尼克的职员在日本相关期货和期权的市场上亏损过多。但是背后的间接原因，包括整个巴林的监管问题，激励问题，李森的职务问题等等都在无形中成为了李森的帮手，推动的损失的扩大。
关键词：衍生品，巴林银行，风险管理
Abstract
Established in 1763, Barings Bank is the earlies bank in England,
which has the Queen as its customer. With splendid history, this bank
went bankrupt in 1995 because of the derivatives activities by a client.
The direct reason is this client’s (named Nick Leeson) activities in future
and option about Japan caused too much loss. But the management
problem, motivation problem, the duty of Leeson also pushed it, made
loss larger.
Key words: derivatives, Barings Bank, risk management
1. 引言
1995年2月27日，英国中央银行宣布，英国商业投资银行——巴林银行因经营失误而倒闭。而巴林银行事件的起源就是巴林银行新加坡分行的28岁的明星交易员尼克·李森。而导致这一场灾难的直接产品就是日币、日股和日本政府债券的衍生品。但是，巴林银行倒闭事件并不仅仅是和衍生品相关那么简单。
巴林银行案例分析(总2页)
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-CAL-本页仅作为文档封面，使用请直接删除 根本原因、如何被蚕食、管理制度是否让里森钻了空子、里森话的意义。吸取什么教训。
导致巴林银行倒闭的根本原因是由于信息不对称而引起的道德风险，以及当从事国际银行业务的银行把业务由一个国家转到另一个国家，银行于分支机构间，银行于管理当局间的信息不对称，使得银行总部对分支机构，政府对国际银行业的监管不力，制度落后。
在里森任职期间，由于里森本人分管交易与结算，这种做法给了里森很多自己做决定并执行的权利。随后，巴林银行进行了一个月的调查，但由于其对资产负债表不重视，因而没有查出里森的问题。内部控制的松懈及工作的疏忽，进一步纵容了里森……巴林银行的命运就此终结。
总之，巴林银行的管理制度是让里森钻了空子，里森的话也证实了这点。巴林银行集团的管理层的失职，监管制度的不完善，内部制度的松散，交易部门与行政管理部门职责不明，代客交易和自营交易划分不清等正是我们该从这个案例中吸取的教训。
巴林银行倒闭案对我国银行业的启示
1、 从宏观角度而言，我国政府及监管当局必须加强对金融机构，特别是跨国金融机构的监管，完善商业银行的监管体系，金融系统的行业监管体系。例如，完善相关法律主体，制定金融法规细则；构建科学的金融监管信息系统，增强信息的透明度和准则性；建立高效的金融风险预警系统；加强行业自律和社会监督等
2、 监管部门和银行内部必须要完善内部控制制度，与金融衍生产品发展相匹配，更好起到内控作用，避免风险。例如，完善稽核制度，建立事前、事中、事后监督体系，以保证内部控制机制的高效性和可靠性，增强从业人员的职业道德和专业素质等。
3、 银行对分支机构，特别是跨国分支机构的外部监管制度尽量避免由于信息不对称导致的漏洞，规定子公司、分支机构资金和业务的比例限制，建立关于内部业务和对外交易的强制信息披露，必须信息公开。
巴林银行倒闭事件
一．事件介绍
（一）巴林银行
巴林银行1763年创建于伦敦，是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商人银行集团，素以发展稳健，信誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽莎白二世。它是世界首家商业银行,既为投资者提供资金和有关建议，又像一个“商人”一样自己做买卖，也像其他商人一样承担风险。由于善于变通，富于创新，业务范围广泛，巴林银行很快就在国际金融领域获得巨大的成功。到1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，1994年税前利润高达亿美元。然而，这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子尼克·里森之手。
（二）里森其人
里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作。这之前，他是摩根·斯坦利银行清算部的一名职员，进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决许多问题，使工作有了起色。因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，并允许可以在海外给他安排一个合适的职务。1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。这原是金融体系运作过程中正常的错误账户。1992年夏天，伦敦总部要求里森另设立一个“错误账户”，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。于是里森又建立了名为“88888”的错误账户。几周后，伦敦总部又要求用原来的99905的帐户来与伦敦总部联系，但这个已经建立的88888错误帐户，却没有被销掉。开户表格上注明此账户是"新加坡巴林期货公司的误差账户，只能用于冲销错帐，但这个账户却被用来进行交易，甚至成了里森赔钱的"隐藏所"。里森通过指使后台结算操作人员在每天交易结束后和第二天交易开始前，在“88888”帐户与巴林银行的其他交易帐户之间做假账进行调整，里森反映在总行其他交易账户上的交易始终是盈利的，而把亏损掩盖在“88888”账户上。
巴林银行倒闭的原因及教训[论文]
巴林银行事件发生后，英国监管当局进行了全面深切的调查，形成了一份300余页的研究报告《巴林银行倒闭的教训》（Lessons Arising From the Collapse of Barings），对改善跨国银行的内部控制，提高其风险防范能力提出了具体的建议和要求。
巴林银行的倒闭看起来像是因为个人的越权行为所致，实际不然，巴林银行事件反映出现代跨国银行管理和内部控制体制的缺点。巴林银行的管理层可谓在各个层面、各个步骤都存在失职现象，外部审计师和监管者对此也负有不可推卸的责任。巴林银行事件的原因并非在衍生业务的复杂性，而主要在于业务人员的行为超出了管理层的控制范围。外部审计师的行为准则在英国审计业务委员会的相关规则中有明确规定，其中包括了对银行审计师的特殊要求。但其中缺乏内部审计师与外部审计师工作关系的标准和要求，造成实践中内外审计的脱节，内外审计师之间无法实现重大审计信息的有效沟通。为此，英国银行监管部门总结了如下五条重要的经验教训：
一、管理层必需对其所经营管理的业务有充分的熟悉。
现今跨国银行的业务正日趋复杂和多元化：（1）以前在同一国家内以同一实体经营的业务此刻能够在多个金融中心以不同法律实体的形式经营，这意味着以前仅受一国监管机构管辖的业务此刻必需由多个监管当局联合管辖。（2）银行交易业务的不断拓展使银行的利润来源日趋多元化，同时也改变了银行业务的性质，使银行的风险来源日趋多元化。（3）金融产品创新和信息技术的飞速进展使银行内舞弊和讹诈行为变得加倍隐蔽和快捷，造成的损失也更大。
在巴林银行中，最高管理层和日常管理层都没有充分理解新加坡分行所从事的衍生业务的性质，他们只注意到新加坡分行每一年账面上的盈利，却没有发觉这些巨额盈利背后的风险。因此，管理层对业务风险的清醒熟悉是内控机制成立和完善的前提。这种熟悉必需是对银行内每种业务的盈利和风险有客观的分析，必需分清各类业务之间的关系，和每种业务所要求的内控程序有何不同，以减少发生业务错误或舞弊的可能性。对于风险较大的业务，不能因为其收入和盈利较高就回避其面临的风险，而应对其适用更严格的避险和内控办法，因为金融业的多次危机证明，盈利收入越高，尤其是收入增加最快的业务，往往也是风险最为集中的领域。巴林银行的教训在于高级管理层与业务操作人员的信息沟通渠道严峻脱节，高级管理层对巴林银行所从事的业务缺乏足够的了解，即即是在一些危险的信号出现时，管理层也对此缺乏足够的重视。建议相关管理人员按期巡视从事相关交易的海外分支机构。巡视包括向交易员、风险管理人员、后勤人员了解情形，进入交易所进行实地调查，对分支机构和交易员的具体业务情形有所了解。
