第8讲 第三章 投资政策和产业结构调整(一)(2010年新版)
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第三章投资政策和产业结构调整【内容提要】1、投资理论概述2、投资的宏观调控3、投资项目管理制度【大纲要求】1.投资的分类、投资的决定、投资变动的宏观经济效应。
2.固定资产与流动资产的区别，固定资产再生产的实现形式。
3.投资宏观调控体系4.投资项目资本金制度、项目法人责任制、建设项目招标投标制度、工程建设监理制度和建设工程合同制度【内容辅导】投资支出是引起经济周期性波动的关键因素。
第一节投资理论概述一、投资的涵义(一)经济学意义的投资在现实社会中，投资通常被人们理解为购买证券、土地和其他财产的行为。
经济学中的投资，指的是物质资本资产存量的增加或更换，其实质就是资源要素转化为资本的形成过程。
经济学一般考察的却是物质资本的变化，例如建造厂房、住宅，购置机械设备，以及增加存货等经济活动。
注意：购买证券、土地和其他财产等活动，由于从全社会看并未发生资本存量的变动，而只是引起财产的转移，因而不能作为经济学所考察的投资。
【07年真题】在以下经济活动中，属于经济学意义的投资的是（）。
A．购买证券B．更新生产设备C．购买土地D．企业并购答案：B(二)投资主体投资活动的发起人或行为主体，通常称为投资主体或投资者。
投资主体可以是有权代表国家投资的政府部门、机构，也可以是企业、事业单位或个人。
投资是这些自然人或法人进行的有意识的经济活动，他们追求的投资回报，既可以是投资所形成的资产投入营运后直接产生的内部财务收益，也可表现为工程因服务于社会公众从而改善国民福利所产生的外部效益。
(三)几个投资的基本概念<大纲要求>1．固定资产投资和存货投资固定资产投资新厂房、新设备、新商业用房以及新住宅的增加存货投资企业掌握的存货价值的增加2．净投资、重置投资和总投资投资是一定时期内增加到资本存量中的资本流量总投资（资本存量是经济社会某一时点上的资本总量）重置投资为弥补旧资本消耗而进行的投资净投资一定时期资本总量的变动折旧：固定资产由于损耗造成的价值减少叫折旧，折旧不仅包括生产中的物质磨损，而且包括资本老化带来的精神磨损。
3．无形资产投资无形资产是指不具备物质形态，而以某种特殊权利、技术、知识等价值形态存在于企业并长期发挥作用的资产，如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等。
用于形成无形资产的投资，称为无形资产投资。
本书中讨论的投资，在无特别申明的情况下，一般是作为固定资产投资的简称。
二、投资的特性(一)预付性即支出在先，回报在后。
不论是直接投资还是间接投资，投资主体为获得预期收益都需要预先一次性地投入资源，待资本资产形成并发挥效益后，才能从其运营中逐步获得收益和回报。
(二)收益性即因资源的投入而带来产出、收益或增值的特性。
投资目的的多样性决定了投资收益的多重性。
投资收益可以表现为用货币为计量尺度的财务收益，例如工业投资，这一般是企业(私人)投资行为的特征。
也可以表现为难以用货币尺度进行量化的社会效益，例如许多公共工程、公益性项目投资，这一般是政府投资行为的特征。
(三)长期性与消费行为的即时性不同，投资在于取得持续的效益和回报。
投资具有从资金投入至全部收回通常需要经历较长时间的特性，或者说具有周期性。
投资周期由建设周期和运营周期组成。
由于固定资产形成的技术经济特点决定了其建设周期较长，从投资建设到投入使用存在明显的“时滞”。
投入运营后，其资本资产不是被一次性消费，而是能够被重复地使用，形成较长的运营使用期。
(四)风险性指由于事先无法预测或虽能预测但难以避免的因素影响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。
投资的风险性来源于投资的预付性和长期性，是未来的不确定性导致了投资风险。
【2008真题】．投资的一般特性有（）。
A．预付性B．收益性C．长期性D．风险性E．即时性答案：ABCD三、投资的决定 <大纲要求>决定投资的因素主要包括预期收益、投资成本、风险和不确定性。
（一）预期收益投资与整个经济产出水平呈现十分密切的关系。
当产出水平提高时，伴随着投资的扩张；反之，产出水平下降时，往往出现投资大幅度下滑。
当然，从理论和实践上看，二者之间是相互依赖、相互作用的关系。
(二)投资成本当投资成本给定时，预期收益越高，那么企业可以获得的利润水平越高，企业越愿意进行投资。
在企业投资活动中，一般将资金的利息率作为其投资成本的度量指标。
(三)风险和不确定性风险和不确定性都是指未来的不可预测性，到底发生何种结果在事先是无法确定的。
具体而言，风险是指发生某种不利事件的可能性，当这种可能性越大时，意味着会有更大的概率遭受损失。
经济学认为当发生不利事件的概率可以衡量时，称为风险事件，而当到底发生何种不利事件、发生概率的大小如何也无法确定时，称为不确定性事件。
四、投资变动的宏观效应 <大纲要求>在国内需求因素中，消费倾向一般比较稳定，而投资是最活跃的因素。
投资与国民收入有很强的互动性。
一方面，投资的增加或减少可以引起国民收人多倍的增加或减少。
另一方面，国民收入的增加或减少将导致投资加速地扩张或收缩。
经济学中把投资与国民收入之间的这种变动关系分别称为“乘数原理”和“加速数原理”。
(一)乘数原理和加速数原理l．乘数原理乘数原理是把经济总量增长(国民收入的变动)看作因变量，把投资变动看作自变量，阐明投资的变动在多大程度上带动收入的变动。
收入增量与投资增量之比即为投资乘数，可用公式表示为： K＝△Y／△I其中，K表示乘数，△Y表示收入增量，△I表示投资增量。
同时，由于投资增加而引起的总收入增加中还包括由此而间接引起的消费增量(△C)在内，即△Y=△I+△C，这使投资乘数的大小与消费倾向有着密切的关系，两者之间的关系可通过数学公式推导得出： K＝1／(1－△C／△Y)其中，△C／△Y为边际消费倾向，一般记做MPC。
由上式可见，边际消费倾向越高，投资乘数越大，反之则投资乘数越小。
同时，经济学将△I／△Y定义为边际储蓄倾向，记做MPS。
由于MPS=1－MPC，因此投资乘数还可以用公式表示为：K＝1／MPS上式表明，投资乘数是边际储蓄倾向的倒数。
2．加速数原理加速数原理所要说明的则是国民收入变动对投资变动的影响。
可用公式表述如下：I＝I0＋D＝μ△Y＋D在上式中，I代表总投资，它分为净投资I0(即新增加的投资)和重置投资D(即折旧)。
净投资I0取决于加速系数μ和国民收入(或产出)的增量。
加速数又称“加速系数”，是指产出的变化所引致的净投资的倍增或倍减的变化。
(二)乘数—加速模型宏观经济学把这两种原理结合起来，用“加速数”和“乘数”的相互作用来解释经济的周期性波动，建立了乘数—加速模型。
该模型表达的经济含义是：(1)在经济中投资、国民收入、消费相互影响，相互调节。
如果政府支出为既定(即政府不干预经济)，只靠经济本身的力量自发调节，那么就会形成经济周期。
周期中各阶段的出现，正是乘数与加速原理相互作用的结果。
而在这种自发调节中，投资是关键因素，经济周期主要是投资引起的。
(2)乘数与加速原理相互作用引起经济周期的具体过程(3)政府可以通过干预经济的政策来影响经济周期的波动，即利用政府的干预(比如政府投资变动)就可以影响减轻经济周期的破坏性，甚至消除周期，实现国民经济持续稳定的增长。
【2009真题】关于投资乘数原理和加速数原理，下列说法中正确的是（）。
A．边际消费倾向越大，投资乘数越大B．边际储蓄倾向越大，投资乘数越大C．投资增加会引起产出的更大增加D．投资乘数是加速数的倒数E．投资乘数是边际消费倾向的倒数答案：AC五、固定资产再生产<大纲要求>(一)固定资产和流动资产两者的概念和区别是练习在一起的，从概念上可以推出两者的区别。
固定资产是指在生产资本中以劳动资料形式存在，物质形态全部参加生产过程，而价值经历多次重复生产过程而逐步转移到新产品中的那部分资本，也就是投在厂房、机器设备等劳动资料上的那部分生产资本。
用于建设和形成固定资产的投资，称为固定资产投资。
流动资产是指以劳动对象和劳动力形式存在的资本，如原材料、在产品、产成品、库存现金、银行存款等，其价值周转方式是一次投入生产并经过一个生产过程全部收回。
用于形成流动资产的投资，称为流动资产投资。
固定资产与流动资产的区别有四点：二者价值转移的方式不同。
前者渐次转移，而后者是一次全部加入新产品价值。
二者周转的时间特点不同。
前者周转时间长，故有“长期投资”之称；后者周转一次时间较短，通常称追加流动资本的行为为“短期投资”。
回收方式和期限不同。
前者一次预付，分批逐渐收回，回收期限长；后者一次预付，一次收回，期限短。
物质更新方式不同。
前者的物质要素在多次发挥生产职能中不需要更新和重置，后者在每个生产周期都需要进行实物更新。
(二)固定资产的再生产固定资产的再生产是指为了保证社会生产能够持续地顺利进行和发展，就必须不断地进行原有固定资产的补偿更新和建设增加新的固定资产。
投资的直接目的和结果，就是实现固定资产的再生产。
1．两种形式的含义固定资产再生产的形式概念实现形式固定资产简单再生产为了维持原有生产能力或工程效益而对现有固定资产在物质形态上进行更新和替换，在价值形态上进行补偿。
通过折旧基金的提取和使用来实现固定资产扩大再生产在原有固定资产规模上增加新的固定资产，从而增加生产能力或工程效益。
通过国民收入中积累基金的形成和使用来实现（1）固定资产简单再生产的物质补偿，采取大修理和更新两种形式。
大修理是为恢复固定资产原有性能而对它的主要组成部分进行修理或更换，是固定资产的局部简单再生产，属于经常性生产范畴，不属于固定资产的投资建设活动。
固定资产更新，属于固定资产全部简单再生产，它是对已报废或丧失了使用价值的固定资产进行全部更新，以替换旧的固定资产的投资建设活动。
在这种情况下，即使建设了新工厂、新矿井，也只能起到补缺的作用；从整个社会来说，并没有实现扩大再生产。
（2）固定资产的扩大再生产，是在简单再生产的基础上扩大了原有的规模。
固定资产扩大再生产的资金来源主要依靠积累基金，部分来自折旧。
积累基金是指国民收入中用于扩大再生产、增加非生产性设施以及社会物质储备的那一部分社会财富。
在统计上是指当年新创造的价值中没有消费的那部分最终产品。
2．两种形式的关系固定资产的简单再生产是保证社会再生产继续进行的必要条件，它是扩大再生产的基础和出发点。
（1）在固定资产再生产的总体中，简单再生产总是最大最重要的部分，对原有固定资产的补偿更新，直接影响着扩大再生产的规模。
只有在对原有固定资产补偿更新的基础上，才有可能使扩大再生产顺利地进行。
（2）固定资产的更新与固定资产扩大再生产总是形影不离的，它在保证简单再生产的同时，还可以达到实现扩大再生产的目的。
第二节投资的宏观调控<大纲要求>我国投资宏观调控的基本任务是保持合理的投资规模，优化投资结构，提高投资效益。
