文投控股关于获得政府补助的公告

企业寻租与政府的利益输送：京东方案例分析本文来源于--　2013年10月08日 15:4 ·编者按· 9月10日，国务院总理李克强在2013夏季达沃斯论坛上讲道：“本届政府成立以后，开门第一件事就是改革行政审批制度，取消和下放中央政府若干部门审批的事项，放给市场或放给地方，半年之内已经取消和下放了200项。

这实际上是触动利益的事情，因为我们很多政府部门手里没有审批权了，也就是减少了‘寻租’的机会。

” 本文作者步丹璐以上市公司京东方为例，通过研究京东方连续获得地方政府支持而扭亏保持上市资格的事件，发现在财政分权的制度背景下，上市公司会利用地方政府的盲目竞争以到相应辖区进行投资为寻租手段，获得地方政府支持，该现象在市场化程度较低的地区更加严重。

案例研究同时发现，京东方获得的政府资助并没有对京东方的业绩起到积极作用，反而使京东方更加依赖于通过无效率投资来寻租扭亏，放松企业业绩经营，市场对企业获得的政府补助也由盲目乐观变得逐渐理性。

可见，在分权体制中，政府无效率竞争对地方经济的干预会造成企业对政府的依赖、企业投资的低效、投资者的损失以及整个社会资金的损失。

本文认为，当前如何科学合理地规划确定地方政府业绩考核制度以实现各个地方政府的理性竞争，是避免为上市公司提供新的寻租方式的前提和基础。

注：行业为中国证监会制定的行业分类中的电子元器件制造业。

总资产利润率=净利润/年平均总资产。

（数据来源：京东方年报） 本文试图通过研究京东方科技股份有限公司（以下简称京东方）连续获得地方政府支持而扭亏保持上市资格的事件， 发现企业寻租的路径，以期为避免企业寻租行为提出科学的解决方案。

本文研究对象京东方2001年上市。

截至2011年底，上市11年的京东方通过定向增发股票募集资金总额251.55亿元，其中地方国资委控股的公司购买其定向股票总额为176.75亿元，占70.26%，通过借款取得资金890.13亿元，其中地方国资委控股的公司为其担保贷款为163.98亿元，占18.42%，获得政府补贴73.63亿元，公司前三名高管共获得薪酬2980万元，平均年薪酬为270.93万元，高管平均持股11.89万股；然而11年来，京东方共亏损37.86亿元，分配现金股利0.39亿元，缴纳税收12.88亿元，若剔除政府相关的补贴，京东方共亏损64亿元，平均每年亏损近6亿元。

证券代码：600832 证券简称：东方明珠公告编号：临2015-004上海东方明珠（集团）股份有限公司关于收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本次重大资产重组事宜于2015年2月13日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（150006号）：“我会依法对你公司提交的《百视通新媒体股份有限公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查，现需要你公司就有关问题（附后）作出书面说明和解释。

并在30个工作日内向我会行政许可受理部门提交书面回复意见。

”本公司与相关中介机构将按照上述通知书的要求，在规定的期限内及时组织有关材料报送中国证监会行政许可申请受理部门。

公司本次重大资产重组事宜尚须获得中国证监会的核准。

公司董事会将根据中国证监会审批情况，及时履行信息披露义务。

敬请广大投资者注意投资风险。

特此公告。

附：一次反馈意见上海东方明珠（集团）股份有限公司董事会2015年2月14日附件：一次反馈意见2015年1月15日，我会受理了你们吸收合并及百视通发行股份购买资产并募集配套资金的申请。

我会依法进行了审核，现提出以下反馈意见：1.申请材料显示，交易完成后，文广集团所持百视通股份将由41.92%上升至45.07%。

同时，为保护百视通和东方明珠异议股东的权利，文广集团担任收购请求权和现金选择权提供方。

请你们补充披露：1）本次交易异议股东所持股股份数量及占比。

2）文广集团向异议股东提供收购请求权和现金选择权是否触发要约收购义务。

如触发，是否符合《上市公司收购管理办法》第六十二条、六十三条规定的豁免要约收购义务情形，或履行要约收购义务的安排。

请独立财务顾问和律师检查并发表明确意见。

2.申请材料显示，东方明珠的全部负债将并入百视通。

华为腾讯游戏业务见分歧，苹果大量下架无版号产品传媒行业周报系列2021年第1周►市场行情回顾本周（2020.12.28-2021.1.1）上证指数上涨2.25%，沪深300指数上涨3.36%，创业板指数上涨4.42%。

SW传媒指数上涨2.98%，跑输创业板指数1.44pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第8。

►传媒行业数据截至2021年1月1日，院线电影排名前三为《送你一朵小红花》《温暖的抱抱》和《拆弹专家2》，网播电影排名前三为《昆仑神宫》《那些女人》和《迷醉追凶》；影视剧集排名前三为《有翡》《大江大河2》和《阳光之下》；综艺排名前三分别为《明星大侦探第六季》《哈哈哈哈哈》和《奇葩说第七季》；iOS 游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《梦幻西游》；安卓游戏热玩榜前三为《比特小队》《人类一败涂地》和《使命召唤手游》。

►核心观点2021年的第一天，华为腾讯游戏业务产生协议分歧，背后是游戏产业链各方利益分配格局的重塑。

随着抖音、快手的短视频营销模式和算法精准分发不断提高游戏买量的发行效率，传统发行渠道的议价能力下降符合我们的预期。

同时，苹果App Store在2020年最后一天下架了大量没有版号的游戏，“马甲包”容量进一步收缩，中长尾游戏厂商的生存空间被进一步挤压。

我们认为各方利益分配格局的重塑，最大的获益方为具有强研运能力的头部游戏厂商，未来游戏行业“内容为王”及“马太效应”的趋势将愈加突出。

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