城投控股分立上市方案

城投控股上市公司经典案例城投控股是一种特殊的上市公司类型，指由城市投资公司控股，同时主要从事基础设施建设和经营管理的企业。

这种公司形式在中国发展迅猛，并取得了一系列经典案例。

本文将就几个具有代表性的城投控股上市公司案例进行介绍和分析。

一、北京城建集团北京城建集团是中国最大的城投控股上市公司之一。

其主要业务包括房地产开发、城市基础设施建设和经营管理等。

该公司在北京以及其他地区有着广泛的项目布局，旗下拥有多个子公司和参股企业。

北京城建集团在过去几年中取得了显著的发展成就。

公司积极推动城市基础设施的建设和改善，并致力于提高城市居民的生活质量。

同时，公司注重环境保护和可持续发展，推动绿色建筑和低碳发展。

二、深圳市投资控股集团深圳市投资控股集团是中国城投控股上市公司的典型代表之一。

集团下辖多家实力雄厚的子公司和参股企业，主要从事投资、基础设施建设、金融服务等领域。

该公司以深圳为基地，通过全面的市场调研和精准的投资决策，取得了许多成功的案例。

其中，深圳市投资控股集团参与投资的深圳市地铁项目，成为中国城市轨道交通建设的典范之一，为深圳的城市发展做出了巨大贡献。

三、上海城投集团上海城投集团是上海市政府控股的城投控股上市公司。

作为上海的基础设施建设和城市管理的重要力量，该公司积极推动上海城市的发展。

上海城投集团在城市基础设施建设和经营管理方面具有丰富经验。

该公司参与了上海市许多著名的项目，如虹桥商务区的建设和世博会场馆的规划与运营等。

上海城投集团的成功经验也为其他城投控股上市公司的发展提供了借鉴。

四、成都市投资控股集团成都市投资控股集团是中国西部地区最大的城投控股上市公司之一。

该公司在成都及周边地区开展基础设施建设和城市管理，取得了一系列突出的业绩。

成都市投资控股集团着眼于成都作为西部地区经济中心的定位，积极推动城市建设和经济发展。

该公司在地铁、公路、水利等领域取得了重要突破，为成都的发展贡献力量。

结语城投控股上市公司在中国的经济发展中起到了重要的支撑作用，为城市基础设施建设和经营管理提供了强大的力量。

城投控股吸收合并阳晨B股案例研究B股市场自1991年底开市以来已走过25个年头,但目前仍存在规模较小、上市公司质量良莠不齐、市场定位不明确等问题,与A股、H股等海外上市融资渠道相比,B股市场的融资能力也已基本丧失。

现如今我国经济正处在快速发展阶段,市场竞争激烈,在B股上市的公司也迫切需要打开新的融资渠道,以实现公司的进一步发展。

对于在B股上市的房地产、基建和公用事业等重资产企业而言,由于B股市场缺乏融资功能,因此,这些上市公司融资需求迫切,转板欲望强烈。

可见,B股市场所存在的问题对这些企业来说已形成了严重的障碍。

在历经辉煌与坎坷之后,B股市场目前的状况极为不佳,已处于亟待改革的风口浪尖上。

B股的改革需求十分迫切,在改革中也存在着许多不同的声音,所以唯有探索出一条正确的符合中国资本市场发展需求的、具有实际操作意义的新路径,才能对未来真正解决B股问题起到关键的指导作用。

本文以城投控股吸收合并阳晨B股的案例为研究对象,首先介绍了研究背景和研究意义,回顾了国内外换股吸收合并的文献,简述了论文的创新之处,并探讨了换股吸收合并及分立上市的相关问题;其次,本文对案例双方公司背景,吸收合并的目的及合并方案进行了详细介绍,该方案与其他现有的B股改革方案不同之处在于创造了资本市场第一个“A+B”转“A+A”模式,因此被称为是“重大无先例”的重组特案。

在具体研究方面,本文分别从换股吸收合并的动因,合并前后的股权及业务结构,换股价格的合理性和使用四种方法计算换股比例,还有现金选择权的合理性以及使用欧式看涨期权角度研究其内在价值等几个方面进行分析;再次,基于事件研究法和K线图角度分析短期市场反应;本文对城投控股吸收合并阳晨B股案例进入深入剖析,对A股换股吸收合并B股再分立上市的模式来解决B股遗留问题进行可行性研究,最后得到了有关启示和结论。

此次换股吸收合并对未来B股上市公司改革具有重大的借鉴意义,可作为一种具操作性的范式予以推广,对于未来B股市场的改革也具有一定的指导作用。

66亿！——上海电气并购案，国资巨无霸操刀巧妙安排（研究笔记）11月14日，上海电气公告，拟向控股股东上海电气集团总公司发行股份购买后者持有的上海集优47.18%内资股股份、自仪泰雷兹50.1%股权、电气置业100%股权，以及26幅土地使用权及相关附属建筑物等资产。

这四项资产的交易价格分别约为9.8亿元、2.6亿元、25.8亿元和28.1亿元，总价值超过66亿。

同时，拟配套融资不超过30亿元。

并购重组市场正在掀起“海派”旋风，成为资本市场一股“泥石流”。

不信？来看看这些案例：城投控股吸收合并阳晨B并分立上市；三爱富的纯现金“三元并购“；浦东科投杠杆式收编壳资源，一年连续出手拿下三个壳；再到如今上海电气并购案。

今年以来，上海国企改革频频出现创新案例，“海派”交易结构设计精巧、新意十足、可圈可点。

本案中，上海电气一次性置入包括土地在内的四大资产，可谓“大手笔”。

本案最大的创新看点在于：A+H联动，间接实现跨境收购——通过H股公司完成跨境并购，整合之后，将H股公司股权注入A股上市公司。

通过本案，上海电气间接将100多年历史的内德史罗夫公司收入麾下。

内德史罗夫是荷兰制造业巨头，全球最大的高端紧固件和其他冷压铸件的供应商之一。

我们来仔细分析一下本案的华丽之处。

“国资整合，看哥怎么玩！”文：优劣汇本文谢绝一切形式转载1交易方案███████████本案中，上海电气拟以66.28亿元的价格向其大股东——上海电气总公司发行股份购买相关资产。

本次交易总体方案分为两部分：1、发行股份购买资产2、发行股份募集配套资金具体来看：——发行股份购买资产标的公司：上海集优、自仪泰雷兹、电气置业、电气总公司标的资产：上海集优47.18%内资股、自仪泰雷兹50.10%股权、电气置业100%股权及电气总公司持有的26幅土地使用权及相关附属建筑物等资产。

交易对方：上海电气总公司交易总价：66.28亿元1）置入股权类资产总作价：38.2亿元a.上海集优47.18%内资股——9.83亿元（发行价格：1.45元/股）b.自仪泰雷兹50.10%股权——2.63亿元c.电气置业100%股权——25.75亿元2）置入土地类资产总作价：28.0亿元——发行股份募集配套资金发行价格：7.55元/股发行数量：397,350,991 股募资规模：≤30亿元认购对象：电气总公司、国盛投资、上海人寿和览海洛桓募资用途：本次募集的配套资金将用于共和新路产业园区、北内路产业园区、金沙江支路产业园区改造项目，军工路工业研发设计和高端装备制造基地项目和本次重组相关税费及其他费用。

上市公司分拆的价值分析和路径—以城投控股吸收合并阳晨B股分立上市为案例摘要：换股吸收合并是公司整合的一种形式，目前应用于国内外各类公司。

国内虽然起步较晚，但是近些年来，该种公司整合的形式越来越受到广大上市公司的青睐，并已渐渐成为上市公司扩张业务、拓展产业和进行资源整合的一种重要行式。

城投控股换股吸收合并阳晨B股是一起典型的在同一控制下上市企业以A股换股吸收合并B股后分立上市的案例。

经由对本案例的研究，可以为国内希望通过换股吸收合并的方式来解决B股遗留问题的上市公司提供可操作的指导方法。

关键词：上市公司；分拆；城投控股；阳晨B股伴随着中国经济的蓬勃发展，换股合并迎来了前所未有的有利发展时机，也必将因其特殊的优越性而影响到并购重组领域。

城投控股吸收合并作为国内第一个通过先吸收合并再分立上市的方法来解决B股遗留问题的案例，其做法具有重要研究价值。

所以把这个案例当做实际的研究对象，具有一定的代表性。

一、上市公司分拆的目的对于上市公司而言，分拆上市的目的，一方面是为了让公司主业更加明确，各子公司可以专注于一项业务，从而实现聚焦发展；另一方面是为了做大估值。

在城投控股吸收合并阳晨B股分立上市的案例中，一方面可以使城投控股下属环境集团和阳晨B股经营的污水处理业务进行结合，解决他们之间潜在的同行业竞争的问题，使城投控股环境业务整合，促成协同效应有效形成；另一方面通过分立，也能够实现城投控股的环境业务（包括阳晨B股的城市污水处理业务）整体上市。

此外，城投控股（存续方）也能够及时完成转业，充分运用其他业务的优势，建设以城市基础设施为主要投资方向的综合资产管理集团，充分发挥其在资本市场的资源配置优势。

最后，此番举措也可兼顾A股和B股中小股东的利益，对中小股东进行保护。

与此同时，在如今的市场形势下，当初利用B股实现引进外资的作用已不复存在，而因B股的特殊性，在国内环境下难以长久维持，也必然会被淘汰。

B股股票无法实现其自身价值，对于上市公司来说，其经营价值也就失去了相应的意义，股东也无法从中获取合法的股利收益。

股东大会征集投票权的几点注意事项写在开头：2018年的第一篇稿子，今天是一位小伙伴的投稿，我很开心能看到有越来越多的小伙伴加入我们的行列。

研究、总结、分享、共进——对上市公司证券事务工作的推进作用要远远大于自己闭门思过式的学习。

希望大家在崭新的一年，都能够有新的开始、新的作为！好了，废话不多说了，以下为小伙伴投稿的正文：关于征集投票权的相关规则，在这里不在概述啦，详见信披一点通2016年第34篇《征集投票权相关规则大集合》（点击蓝字看原文）。

下面我谈谈征集投票权的几个步骤和注意事项：一、强制要求征集的情况强制征集投票权的要求来自《上市公司股权激励管理办法》第四十条：上市公司召开股东大会审议股权激励计划时，独立董事应当就股权激励计划向所有的股东征集委托投票权。

二、征集投票的步骤股东大会征集投票权有两种方式，一种是独立董事征集投票，这种方式比较常见于股权激励。

另一种是董事会征集投票权。

下面分别说说这两种方式在征集投票流程中的区别：（一）独立董事征集投票：1、时间节点：董事会召开日/发出股东大会通知日工作内容：征集人签署相关文件并公告文件内容：（1）委托书（全体独董签署，委托一名独董作为征集人，参考模板详见附件一）（2）征集投票报告书（担任征集人的独董签署，网上公告比较多，大家可以自行搜索参考）（3）征集投票公告（公司盖章公告，模板详见附件二）（4）律师对征集投票程序合法的见证法律意见书（律师出具公开征集投票权的法律意见书）其中第（2）、（3）、（4）随股东大会通知一并公告，并在股东大会通知简要说明征集投票事宜。

2、时间节点：征集投票截止日工作内容：律师见证征集投票结果文件内容：征集人对征集结果进行统计，律师见证法律意见书（二）董事会征集投票：1、时间节点：董事会召开日/发出股东大会通知日工作内容：征集人签署相关文件并公告文件内容：（1）参会董事签署董事会决议（2）征集投票报告书（董事会盖章，模板详见附件二）（3）征集投票公告（公司盖章公告）（4）律师对征集投票程序合法的法律意见书（律师出具董事会公开征集投票权法律意见书）其中第（2）、（3）、（4）随股东大会通知一并公告，并在股东大会通知简要说明征集投票事宜。

封面文章COVER STORY031封面文章COVER STORY分立是最关键的步骤9月22日，城投控股换股吸收合并阳晨B方案获得双方股东大会高票通过。

这是中国资本市场迄今第三例纯B转A 案例。

阳晨B转A方案，包括合并及分立两部分。

其中合并是指，城投控股向阳晨B股发行A股股份，以换股方式吸收合并阳晨B股。

城投控股安排下属全资子公司环境集团承继及承接阳晨B股的全部资产、负债、业务，阳晨B股将终止上市资格。

合并生效实施后，城投控股将下属全资子公司环境集团以存续分立的方式实施分立。

城投控股继续运营房地产资产和投资业务；作为分立主体，环境集团变更为股份有限公司，并申请在上交所上市。

市场评价，阳晨方案可算是迄今为止中国资本市场最为复杂的B转A案例。

“如此复杂的方案获得了股东的高票通过，说明股东对于B转A十分有信心。

”据《上海国资》了解，上海城投集团为解决阳晨B已经历长时间研究。

“上海城投集团提出了集团化、专业化、市场化的发展方向，当前路径是整合资产并成立专业板块，此前已陆续成立水务集团、公路投资集团和资产管理集团，而环境业务散落在城投控股和阳晨B两家上市公司下，有必要上海城投创新财技这种解决方式为后续B股改革提供了一个前所未有的视角032封面文章COVER STORY进行资产整合。

”但这并非易事。

“我们的想法是，一次性把问题解决。

所以方案必须达到的目标是，一，理清城投控股主业，二、整合环境业务单独上市；三、彻底解决阳晨B股遗留问题。

”在这样的目标下，如果以城投控股下再设A股公司，虽然环境业务整合，但并没有理顺城投控股主业；如果以阳晨B股转H股上市，那么只是纯粹解决B股，环境业务并没有得到整合。

所以，吸收合并后分立A股上市虽然复杂，并属重大无先例，实施难度不容小觑，但确实是一个理想亦是现实的选择。

政策亦成为有力的推动。

2014年5月，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，其中提到稳步探索B股市场改革。

城投公司并购控股民营上市公司研究【摘要】本文主要研究了城投公司并购控股民营上市公司的相关问题。

在对该主题进行了概述，并介绍了研究背景和研究目的。

在分析了城投公司并购控股民营上市公司的动机、影响因素、实施策略、风险控制，并进行了案例分析。

结论部分总结了城投公司并购控股民营上市公司的意义，提出了建议，并展望了未来研究方向。

通过本文的研究，可以更深入地了解城投公司并购控股民营上市公司的背景、影响因素、实施策略和风险控制措施，为相关决策提供参考。

【关键词】城投公司，并购，控股，民营上市公司，研究，背景，目的，动机，影响因素，实施策略，风险控制，案例分析，意义，建议，展望。

1. 引言1.1 城投公司并购控股民营上市公司研究概述城投公司并购控股民营上市公司是指城市投资公司通过收购或购买大量股份来控制民营企业上市公司的行为。

随着我国城市化进程的加速和经济结构的不断调整，城投公司并购控股民营上市公司的现象日益普遍。

这种并购行为在一定程度上促进了城市投资公司和民营企业的互补发展，推动了资源优化配置和产业结构调整。

并购行为也存在一定的风险和挑战，需要仔细研究和分析。

城投公司并购控股民营上市公司的研究具有重要的理论和现实意义。

通过深入研究城投公司并购控股民营上市公司的动机、影响因素、实施策略、风险控制和案例分析，可以为相关企业提供指导和建议，促进并购行为的规范和有效实施。

通过总结并购经验，可以为未来研究提供借鉴和启示，推动我国城市投资公司和民营企业的共同发展。

将在接下来的文章中得到详细阐述和分析。

1.2 研究背景城投公司并购控股民营上市公司是当前中国经济领域的热点话题之一，也是我国城镇化进程中的重要组成部分。

随着中国经济的快速发展，城投公司作为政府投资平台，具有较强的资金实力和政策支持，成为并购控股民营上市公司的重要力量。

研究背景主要包括以下几个方面：1. 经济转型升级：我国经济正处于转型升级的重要时期，城投公司通过并购控股民营上市公司，可以促进传统产业的改造升级，推动新兴产业的发展，实现经济结构的优化升级。

城投控股分立上市方案一、项目背景随着中国城市化进程的不断推进，城市投资与城市建设的需求逐渐增加，城投控股作为重要的城市基础设施投资公司，肩负着城市建设与运营的重要使命。

为了更好地发挥城投控股的作用，提高公司运营效率和资本市场的透明度，现决定进行城投控股分立上市。

二、分立上市方案1. 公司分立城投控股将根据现有组织结构拆分为若干独立子公司，每个子公司将独立运作、独立经营，并承担相应地区的城市基础设施投资任务。

拆分后的子公司将保留原有的业务和人员，确保业务的连续性和稳定性。

2. 子公司上市拆分后的子公司将按照市场化原则，选择合适的时机在股票交易所上市。

上市后，公司将通过公开发行股票的方式募集资金，用于城市基础设施的建设与运营。

同时，上市后的子公司将依法遵守证券市场的规则和监管要求，提高公司治理水平和信息披露透明度。

3. 资本结构优化分立上市后，公司将根据市场需求进行资本结构优化。

通过引入战略投资者、增资扩股等方式，来优化公司股东结构，增加公司的资本实力和竞争力。

同时，公司也将积极探索与其他企业的合作，实现资源共享和优势互补，提高公司的盈利能力和市场价值。

三、目标与措施1. 市场占有率提升分立上市后，公司将通过市场化的运营方式，提高市场占有率。

通过提升服务质量、拓宽服务领域、增加投资项目数量等措施，来吸引更多客户和项目，扩大公司在城市基础设施领域的影响力和市场份额。

2. 资源整合与优化公司将进一步优化资源配置，整合各个子公司的资源，实现资源的有效配置和利用。

同时，公司也将加强对市场和行业的研究，实时掌握市场动态和投资机会，提高决策的科学性和准确性。

3. 提升管理水平与效率分立上市后，公司将加强内部管理，优化管理体系和流程，提高管理水平和效率。

通过引进专业管理人才、加强培训和学习，提高员工的专业素质和综合能力。

同时，公司将加强财务和风险管理，确保公司的稳健经营和可持续发展。

四、风险与挑战1. 市场环境不确定性城投控股分立上市面临的主要风险是市场环境的不确定性。

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