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金融学根底教学设计第四章交易证券课堂组织：第一局部：新内容导入〔时间：…10…分钟〕【步骤一】案例阅读与问题的提出〔时间：…5…分钟〕【步骤二】宣布教学内容、目的〔时间：…5…分钟〕新课导入：证券是什么？教学内容：证券公司；证券交易所；其他证券业机构。
教学目的：了解证券业机构的主要类型、熟悉证券公司的业务、了解主要的证券交易所、了解证券登记结算机构和证券投资咨询公司的主要业务职能。
第二局部：学习新内容〔时间：…75…分钟〕【步骤一】学习新课内容〔时间：…25…分钟〕1证券公司的职能2证券公司的主要业务【步骤二】思考与讨论〔时间：…5…分钟〕证券公司的金融效劳与商业银行有何区别？【步骤三】学习新课内容〔时间：…35…分钟〕 3证券交易所概述及其特征4主要证券交易所的介绍5证券投资咨询公司和证券登记结算公司【步骤四】思考与讨论〔时间：…10…分钟〕了解证券交易的过程和参与者第三局部：小结及布置任务〔时间：…5…分钟〕课后思考：我国目前主要证券公司排名情况第一局部：组织复习与新内容导入〔时间：…15…分钟〕【步骤一】复习证券公司的主要业务和证券交易所的特征〔时间：…5…分钟〕【步骤二】案例导读及宣布教学内容和教学目的〔时间：…10…分钟〕新课导入：阿里巴巴全球路演教学内容：价格、发行市场、流通市场教学目的：掌握的概念和根本特征；了解的各种价格；熟悉价格指数；熟悉发行市场的主体和发行方式；掌握流通的交易程序。
第二局部：学习新内容〔时间：…30…分钟〕【步骤一】学习新课内容〔时间：…30…分钟〕1.的概念和特征2.的各种价格3.价格指数【步骤二】思考与讨论〔时间：…5…分钟〕各种价格的区别和联系【步骤三】学习新课内容〔时间：…30…分钟〕4.发行市场5.流通市场【步骤四】思考与讨论〔时间：…5…分钟〕交易的发行市场和流通市场的关系？第三局部：小结及布置任务〔时间：…5…分钟〕课后思考：通过模拟交易软件了解交易的过程课堂组织：第一局部：组织复习与新内容导入〔时间：…15…分钟〕【步骤一】复习的概念、特征及交易程序〔时间：…5…分钟〕【步骤二】宣布教学内容、目的〔时间：…10…分钟〕新课导入：基民的新闻教学内容：债券的定义和根本要素；债券发行；债券投资；交易。
第四章债券市场
第一节债券概述
（一）债券的概念
◆债券(Notes)是发行人为了筹集资金向债券投资者出具的，承诺在未来按照约定的日
期和利率支付利息，并按照约定的日期偿还本金的一种债务凭证。
◆债券的本质是一种具有法律效力的债权和债务关系的书面凭证。
发行人是债务人，
投资者是债权人，利息是资金的机会成本。
（二）债券的特征
1.期限性－是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
2.流动性---是指债券能够以其理论值或接近于理论值的价格出售的难易程度，其主要取决
于金融系统的运行状况、债券二级市场的发达程度、债券发行人的资信状况、债
券期限长短等因素。
（1）债券投资者定期取得的利息
3. 收益性-- 银行＜债券收益＜股票。
收益构成（2）投资者可以通过二级市场买卖债
券，获取买卖价差。
4. 风险性-- 信用风险：债务人不能按时归还本息给投资者带来的损失。
-- 流动性风险：债券流动性（合理价格变现能力）不足给投资者带来的损失。
- - 利率风险：市场利率波动给债券（固定收益证券）投资者带来的损失。
-- 通货膨胀风险：通胀给投资者带来的投资收益贬值（实际收益下降）的风险
债券的种类
（一）按发行主体性质
1、政府债券
◆政府债券发行主体是政府，包括中央政府、政府机构和地方政府。
◆中央政府债券是由中央政府以财政部名义发行的债券，简称国债，一般不存在违约
风险。
◆短期国债≤1年，被视为准货币，一般采取贴现形式发行；中期国债≤10年；长期
国债>10年。
◆地方政府债券是以地方政府为发债主体的债券。
债券偿还资金来源不同，地方政府
债券可分为普通债券和收益债券。
—>普通债券：以政府税收能力为偿债保证，主要用于地方公共服务。
—>收益债券：以政府项目建成后的运营收入为偿债保证的债券，主要用于投资建设。
◆政府机构债券是以政府机构作为发债主体的债券，通常政府会提供一定的担保。
2、公司债券
是公司为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在未来按照约定的日期和利率支付利息，并偿还本金的一种债务凭证。
公司债券的发行人一般是有限责任公司或股份公司。
（二）按发行主体国别
1、国内债券
◆特点：发行人与发行市场在同一个国家或地区。
2、国际债券
◆特点：发行人与发行市场不在同一国家或地区
◆外国债券。
发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券。
◆欧洲债券。
发行人在外国证券市场上发行的，以市场所在国以外的第三国货币为面
值的债券，又称境外债券。
（三）按债券的利率是否固定分类
1、固定利率债券
指在偿还期内利率固定不变的债券。
这种债券在偿还期内，无论市场利率如何变化，债券持有人只能按照债券票面所载的利率获取债息。
2、浮动利率债券
是指利率可以定期变动的债券(按基准利率予以定期调整，一般高于基准利率几个百分点)
（四）按内含选择权分类
1、可转换公司债券
◆可转换债券是指由公司发行的，投资者在一定时期内可以按照一定条件转换成公司
股票的公司债券，通常称作可转债。
◆可转换公司债券具有债券的性质，有规定的利息和期限，必须按时偿还投资者本息。
◆可转换公司债券具有股票期权的性质，其在一定条件下可以转换成债券发行人的股
票
2、可分离交易转换债券
◆全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”，与普通可转债的区别：投资者
行使认股权利后，该债券依然存在，持有者仍然可以继续获得本金及相应利息。
◆可分离交易转换债券对于发行人而言，具有“二次融资”的特点。
在债券发行时，
投资者向发行人支付款项认购债券；在行使认购股票的权力时，需要再次向发行人支付相应款项。
3、其他含权债券
三、我国债券的种类
（一）国债
◆我国的国债专指财政部发行的、具有免税特征的债券。
其期限通常在一年以上，以
中长期债券为主。
◆国债的形式有记账式国债、凭证式储蓄国债、电子式国债和其他国债
1、记账式国债
又称为无纸化国债，是由财政部通过无纸化方式发行，以计算机记账方式记录债权、并可以上市交易的债券。
◆银行间债券市场发行上市：主要针对银行和非银行金融机构等金融业机构投资者。
◆证券交易所市场发行上市：主要针对个人和其他类型机构投资者
◆同时在银行间债券市场和交易所市场发行上市。
2、凭证式国债
◆凭证式国债，是指由财政部发行的、有固定利率，并通过纸质媒介记录债权债务关
系的国债。
◆发行采用填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的方式通过部分商业银行柜
台，面向城乡个人和机构投资者发行。
◆是一种可记名、可挂失、可提前支取（损失利息），但不可流通转让，到期由财政部
还本付息的储蓄性国债。
3、电子式储蓄国债
◆由财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的，以电子方式记录债权的不可流通的
国债。
其通过部分商业银行柜台以实名制方式向个人投资者销售
◆这是唯一只面向个人投资者发行的国债。
4、特别国债、保值公债（保值贴补率）
（二）地方政府债券（城投债）
（三）金融债券
金融债券是指由金融机构发行的债券，主要在银行间债券市场发行并交易，包括：
1、政策性金融债券（银行间债券市场）
2、商业银行债券
（普通、次级和混合资本债券）
3、财务公司金融债（银行间债券市场）
4、证券公司债券（可公开发行）
5、资产支持证券（银行间债券市场）
（四）企业债券
◆我国的企业债券是指在我国境内具有法人资格的非金融企业，在境内依照法定程序
发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
（五）中期票据
◆是一种较为特殊的债券，该种债券在监管机构批准之后，可以在注册期限内分期发
行，由非金融企业在我国银行间债券市场发行。
（六）公司债券
◆在我国，公司债与企业债在发行主体、监管机构等方面具有一定区别，公司债的监
管机构是证监会，企业债监管机构是国家发改委
（七）其他债券
◆可转换公司债券和可分离交易转换债券。
（八）国外机构发行的债券（熊猫债）
第二节债券发行市场
一、债券发行市场概念
（一）债券发行市场的概念
债券发行市场就是债券发行人向债券投资者发行债券的市场，也可称为债券的一级市场。
另外，债券发行人向持有人支付利息、偿还本金以及特殊情况下的赎回和回售也属于发行市场范畴
二、债券发行条件
（一）债券发行金额（与债券面值不同）
（二）债券的期限（偿还期限）
如果债券发行人预期未来市场利率上行，可以选择发行期限相对较长的债券，预期利率下行，多发行期限相对较短的债券
（三）债券的票面利率
债券票面利率有固定和浮动之分。
影响票面利率水平的因素很多，比如市场利率、债券期限长短以及发行人信用等级等。
（四）债券发行价格
债券价格理论上等于从现在起持有该债券到期所获得的所有现金流入量的现值之和。
溢价：债券发行价格大于债券面值
平价：债券发行价格等于债券面值
折价：债券发行价格小于债券面值
（五）债券的信用评级
•主体评级（对发行人）与债项评级（债券）
•发行评级（发行时）与跟踪评级（发行中）
•标普、穆迪、惠誉。
