企业购并原则：根据财务管理目标使所有者利益 最大化。
1、每股收益的变动分析 现有A、B两家公司，A公司拟发行股票交
换B公司发行在外的股票。分别假设A公司拟以 1:1，5:6，1:3三种不同的股票交换率与B公司 交换股票。交换后的每股收益计算如下：A公 司交换后的每股收益如下：
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合并前A 公司
例如：A公司收购前：每股收益0.6元，市盈率20
倍，市价12元/股， (假设1:3收购)， A公 司
收购后， 每股收益0.68元，市盈率20倍， 市价13.6 元/股对A公司有利。 同样，也有助于B公司股东，市价提高。
但是，买方一经收购卖方，股本扩大，受供求 关系影响，股票市价将下降，从而导致市盈率 降低。
本年净收益 1200 （万元）
股票发行总 量（万股）
2000
其中：增发 股数（万股）
每股收益额 0.6 （元/股）
市盈率（倍） 20
合并前B 公司
300 600
0.5 8
按1:1交 按5:6交 按1:3交 换合并后 换合并后 换合并后
1500 1500
1500
2600 600 0.58
2500 500 0.60
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二、企业购并的形式
3、母子公司：是一家企业通过购买另一家企业的 大部分或全部股权而形成的合并。 购买企业为母公司， 被购买的企业称为子公司。
特点：母子公司一般要求母公司拥有子公司 50%以上的股权。子公司被母公司拥有 的股权，称为多数股权，未被母公司拥 有的股权，称为少数股权。母公司可以 用非直接方式拥有多数股权 。
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二、物流企业绩效评价系统的组成
