CFA一级笔记-第五部分 公司金融

CFA_一级知识点完全总结CFA一级考试是金融投资行业最受认可的国际性考试之一、它由特许金融分析师协会（Chartered Financial Analyst Institute）主办，考察的主要内容涵盖了投资组合理论、金融市场、公司财务报表分析等多个方面。

以下是对CFA一级考试知识点的完全总结。

1.伦敦间欧洲货币市场（LIBOR）：LIBOR是欧洲银行同业拆借利率的参考利率。

CFA一级考试中会考察与LIBOR相关的计算和应用。

2.投资组合理论：投资组合理论包括有效前沿、资本市场线、夏普比率等内容，它们用于衡量和优化投资组合的风险和回报。

3.国际金融市场：国际金融市场包括外汇市场、国际货币市场、国际资本市场等。

考生需要掌握交易所和场外市场的特点，以及对冲、套利等金融衍生品的基本用途和策略。

4.金融市场参与者：金融市场参与者包括投资者、发行机构、投资银行、经纪商等。

考生需要了解它们在市场中的作用和职责。

5.公司财务报表分析：公司财务报表分析包括财务比率分析、盈利能力分析、财务健康状况分析等。

考生需要掌握财务报表的构成和解读方法。

6.资产估值和资本预算：资产估值方法包括贴现现金流量法、市盈率法等。

资本预算涉及到项目的资金需求评估和决策。

7.安全分析和投资组合管理：安全分析涉及股票和债券的价格和估值分析。

投资组合管理要求根据投资者的风险偏好和目标回报制定合适的投资组合策略。

8.衍生品市场：衍生品市场包括期货、期权、互换等。

考生需要了解不同类型的衍生品以及它们的定价和风险管理方法。

9.公司治理和伦理：公司治理指的是公司内部的决策、监管和财务透明度。

伦理是投资者和金融专业人士应遵循的行为准则。

10.宏观经济学：宏观经济学涉及国民经济总体状况、经济政策、通货膨胀等内容。

考生需要掌握宏观经济指标和政策的影响。

以上是对CFA一级考试知识点的完全总结。

考生在备考过程中应该注重理论和实践的结合，通过做题和模拟考试来提高应试能力。

cfa 一级金融词汇CFA一级金融词汇CFA（Chartered Financial Analyst）一级考试是金融领域专业人士的必备证书。

在备考过程中，掌握各种金融词汇是非常重要的。

本文将围绕CFA一级金融词汇展开，详细解释和介绍这些词汇的含义和应用。

1. 资产配置（Asset Allocation）资产配置是指根据个人或机构的风险承受能力、投资目标和市场环境，将资金分配给不同的投资标的，以实现最优的投资组合。

资产配置的目的是在风险和回报之间找到平衡点，最大化投资收益。

2. 证券分析（Security Analysis）证券分析是指对股票、债券、衍生品等投资标的进行研究和评估，以确定其潜在价值和风险。

证券分析可以包括基本分析和技术分析两种方法，通过对财务状况、行业前景、市场趋势等方面的研究，帮助投资者做出明智的投资决策。

3. 风险管理（Risk Management）风险管理是指对金融市场中的各种风险进行评估、控制和管理的过程。

风险管理的目标是降低投资组合的风险暴露，保护投资者的资金安全。

常用的风险管理工具包括多元化投资、期权和期货等衍生品。

4. 投资组合（Investment Portfolio）投资组合是指投资者持有的不同类别和种类的投资标的的集合。

通过合理的资产配置和投资组合管理，投资者可以实现风险分散和收益最大化。

投资组合的构建需要考虑投资者的风险偏好、时间限制和资金规模等因素。

5. 资本市场（Capital Market）资本市场是指供给和需求资本的交易市场，包括股票市场和债券市场。

资本市场是企业融资和投资者获取资本收益的重要渠道。

投资者可以通过股票和债券市场购买和出售金融产品，实现资金增值。

6. 货币政策（Monetary Policy）货币政策是由中央银行制定和执行的调控货币供应量和利率水平的政策。

通过调整货币政策，中央银行可以影响经济增长、通货膨胀和金融市场的稳定。

货币政策的主要工具包括利率调整和公开市场操作。

CFA一级Notes习题笔记EthicsCode of Ethics1.act with integrity, competence, diligence, respect, and in an ethical manner with the public, clients, prospective clients, employers, employees, colleagues in the investment profession, and other participants in the global capital markets2.place the integrity of the investment profession and the interests of clients above their own personal interestse reasonable care and exercise independent professional judgement when conducting investment analysis, making investment recommendations, taking investment actions, and engaging in other professional activities4.practice and encourage others to practice in a professional and ethical manner that will reflect credit on themselves and the profession5.promote the integrity of, and uphold the rules governing, capital markets6.maintain and improve their professional competence and strive to maintain and improve the competence of other ivestment professionals.Standards of Professional ConductI professionalismA.knowledge of the lawB.independence and objectivityC.MisrepresentationD.MisconductII.integrity of capital marketsA.material nonpublic informationB.market manipulationIII.duties to clientsA.Loyalty,Prudence and CareB.Fair DealingC.SuitabilityD.Performance presentationE.preservation of confidentialityIV.duties to employersA.loyaltyB.additional compensation arrangementsC.responsibilities of supervisorsV.investment analysis, reommendations,and actionsA.Diligence and reasonable basismunication with clients and prospective clientsC.record retentionVI.conflicts of interestA.Disclosure of conflictsB.priority of transactionsC.referral feesVII.responsibilities as a CFA institute member or CFA candidateA.conduct as menbers and candidates in the cfa programB.reference to CFA institute, the cfa designation, and the cfa program1.私人投资跟Code无关，但滥用举报违反personal conduct。

Chartered Financial AnalystCFA 一级考试知识点总结StanhopeCFA一级知识点总结Ethics 部分Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in1.Financial market2.Investment profession6个code of ethics1.Code 1—ethics and pertinent d personsa.2.Code 2---primacy of client’s interesta.Integrity with investment professionb.客户利益高于自身利益3.Code 3---reasonable and independenta.必须注意reasonable careb.必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！4.Code 4---ethical culture in the professiona.不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做，要所有人共同去做5.Code 5---ethnical culture in the capital market!a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市场的trust！b.Capital market是基于i.Fairly pricing of risky assets；ii.Investors‘ confidence6.有关competence—能力---competence7个standard of professional conduct1.Standard 1---professionalism---knowledge of lawa.不需要成为法律专家，但是必须understand和comply with applicable law；b.当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！c.Knowingly---know or should knowd.必须attempt to stop the violation，如果不能stop，then must dissociatefrom the violation！必须从其中分离出去!i.Remove name from the written report;ii.Ask for a different assignmente.并不要求向有关部门report！（do not require）f.向CFA 进行书面报告report--encouraged to so2. Standard 1 ---professionalism---integrity of capital marketa.Bias from client or other groups—listed company，controlling shareholder！b.Bias from sell side analystc.Buyer side client—d.Issuer paid report---只能接受flat fee for their worke.3.Standard 1 ---professionalism---misinterpretation—不能误导客户，不能剽窃其他人的研究成果4.Standard 1 ---professionalism---misconduct---5.Standard 2---integrity of capital marketa.不能使用非公开信息！---material nonpublic information---b.mosaic theory---conclusion from analysis of public and non-material nonpublicinformation6.standard 3—duties to clientsa.Loyalty, prudence and care---i.如何定义客户？---考虑最终受益人！---雇佣我们的人未必就是我们的客户，要考虑最终受益人！ii.Soft dollar---when a manager uses client brokerage to purchase research report to benefit the investment manager---比如，作为基金公司，使用证券公司的席位进行交易，肯定会支付一定的费用，这些费用来自客户，所以基金公司只能用这些soft dollar为客户服务！b.Fair dealing---i.对所有客户要公平客观ii.个别的客户要求，可以征收premium的费用之后，是可以做的！条件是，其他的分析都已经公布给其他客户了iii.More critical when changes recommendationiv.Investment action---taking investment action based on research recommendationv.Prorated the allocationc.Suitabilityi.了解客户的经验，风险和回报目标ii.要有书面目标—至少一年进行更新！iii.是否和客户的书面目标相符合？iv.是否符合客户的整个total portfolio的投资目标？v.必须理解其投资组合的constraints，只能进行符合其书面目标的投资推荐！1.Investment policy statement—IPS---risk tolerance，returnrequirement， investment2.Constraint---time horizon, liquidity needs, tax concerns, legaland regulatory factors, unique circumstancesd.Performance presentationi.这里有performance presentation的规定，同时在GIPS里面也有类似规定！其区别是1.一个是自愿的---GIPS，一个是必需的；2.一个是针对公司—firm wide，一个是针对个人member和candidate3.GIPS要求公司to use accurate input data and approvedcalculation method, to prevent the performance record inaccordance with a prescribed formate.Preservation of confidentiality---必须保密---可以不保密的情况i.违法行为ii.法律要求进行披露iii.Client或者prospective client同意披露iv.以现行法律为准v.CFA进行investigate固定收益债券，金融衍生品和alternative investment 部分Nonrefundable bond是指不能通过发行新的债券还旧债Sinking fund provisions---偿债基金条款---为了保护投资者，规定经过一段时间后，每年偿还一定金额的本金。

Session11、永续年金只有现值PERPETUAL ANNUITIES 或PERPETUITIES)永续年金是指无限期支付的年金2、马赛克理论 mosaic theory 一个洞察力很强的分析员，如果通过对公开信息，以及一些非重大的非公开信息的分析，得出了关于公司的行为或者事件的结论，即使这个结论是重大的非公开信息，也不构成对这条准则的违反，这就是所谓的马赛克理论，也是分析员的价值所在。

3、P44客户隐私保守，但非法的，法律要求的，客户允许的可披露，同时可给为同一客户服务的同事。

P46，工作之外的行为要报告雇主且在开始前得到雇主同意P47为了保护客户的利益，或者为了维护资本市场的诚信，而不是为了个人的得失的情况下，有时候可以违反对雇主的的忠诚责任（有限忠诚）4、记录保存，如公司没有要求，CFA要求保存7年P605、Chartered Financial Analyst 或者CFA 的标志，必须跟在一个证书持有人名字的后面（比如张三，CFA），或者作为形容词（例如张三是CFA Charterholder）；但是不能够作为名词(不能够说，张三是CFA)。

这个规定适用于书面和口头的沟通。

CFA 个人titile,不能用作公司titile.CFA 三级前只有candidate（报名，且参加考试后）6、GIPS 标准是2004 年12 月7 日被投资业绩委员会(IPC)修订，并于2005 年2 月4 日被CFA 协会理事会(CFA Institute Board ofGovernors)采用的。

修订之后的标准的生效时间是2006 年1 月1 日。

包含了2005 年12 月31 日以后数据的业绩表现，都必须符合修订之后的标准的要求。

只包含2005 年12 月31 日以前数据的业绩表现，可以按照符合1999 年版本的GIPS 标准进行展示(06年以前特别国家适用CVG的公司也可以宣称符合GIPS, country version of GIPS(CVG ),are granted reciprocity to claim compliance with theGIPS standards for historical periods prior to 1 January 2006。

cfa考试精要与读书笔记1.嘿，你想在金融界闯出一片天吗？CFA考试就像是那把神秘的钥匙。

这考试的精要啊，就像一张超级详细的地图，指引你在金融知识的大迷宫里穿梭。

比如说，CFA一级里的伦理道德部分，就像是在金融江湖里的行为准则，你要是违背了，那就如同在武林中被人唾弃的叛徒。

我有个朋友，他刚开始复习的时候，根本没把这部分当回事，结果做模拟题的时候错得一塌糊涂，就像个迷失方向的小羊羔。

这就告诉我们，每个精要部分都不能小瞧。

2.CFA考试可不简单，读书笔记就是我的寻宝秘籍。

每次看书，我就感觉自己像个探险家，在知识的海洋里寻找珍珠。

定量分析部分的笔记就像航海图上的坐标，精确无比。

我记得和学习小组的小伙伴讨论这部分的时候，有人说这就像解一道超级复杂的谜题，一个小数据错了，整个结果就像多米诺骨牌一样全倒了。

真的是这样，就像你做菜少放了盐，那味道就全变了。

所以啊，读书笔记要做得细致入微，每个数字、每个概念都不能放过。

3.CFA考试精要在我看来就像一座高耸入云的山峰，等着我去攀登。

而读书笔记呢，就是我攀登时的登山镐。

一级考试中的财务报表分析，那是个硬骨头。

我把每一个会计科目都当成是山上的一块石头，得一块一块地搬开。

我跟我的导师聊起这部分的时候，他说这就像拆解一个精密的机器，你得知道每个零件是怎么运作的。

我当时就想，对啊，要是我不把这些概念搞清楚，那在考试的时候就只能像个无头苍蝇一样乱撞了。

这让我更加坚信，掌握精要必须得下苦功夫。

4.你有没有想过，CFA的读书笔记就像是编织梦想的丝线？每一条笔记都是一根细丝，最终能编织出一个绚丽的金融之梦。

CFA考试中的经济学部分是很有趣的，就像观察社会这个大机器的运行原理。

我和同学争论货币政策的时候，就像两个武林高手过招，各执一词。

我从我的读书笔记里找论据，就像从我的百宝袋里掏出法宝一样。

我的笔记里详细记录了各种模型和图表，这让我在辩论中占了上风。

你看，好的读书笔记就是这么有用，它是你在CFA征程中的得力助手。

cfa一级corporate issuerCFA一级公司债发行人在金融领域，CFA（Chartered Financial Analyst）一级考试是全球范围内广受认可的金融分析师资格考试。

其中，CFA一级考试的内容涵盖了多个领域，其中之一就是"Corporate Issuer"（公司债发行人）。

本文将重点探讨CFA一级考试中与公司债发行人相关的知识点，并展开分析。

一、公司债发行的定义公司债券是大型企业或公司为筹集资金而发行的债券。

公司债券发行人是指发行并负责偿还公司债券的机构。

发行人通常是经过金融监管机构批准，具备一定信用等级的公司或金融机构。

二、公司债发行流程公司债的发行是一个复杂的流程，通常包括以下几个步骤：1. 规划与准备：包括确定募集资金规模、债券种类、发行机构等，起草募集说明书，并进行内外部审批。

2. 发行文件准备：编制招股说明书、债券凭证文本等必要文件，并经相应监管机构审批。

3. 发行方式选择：选择债券发行方式，如公开发行、私募发行等，并申请上市或非上市。

4. 募集资金：通过发行债券募集资金，吸引投资者参与认购。

5. 债券交割：完成债券发行后，进行债券交割和结算。

6. 利息支付与债券管理：根据发行文件约定，定期支付利息，并进行债券管理工作。

三、公司债发行人的资质要求在CFA一级考试中，了解公司债发行人的资质要求至关重要。

一般而言，公司债发行人需要具备以下条件：1. 独立的法律地位：公司债发行人应为独立法人实体，能够独立承担债务责任。

2. 良好的信用等级：公司债发行人应具备一定的信用等级，以提高债券的市场认可度。

3. 具备还本付息能力：公司债发行人应具备足够的还本付息能力，能够按时履约。

4. 合规运作能力：公司债发行人应符合法律法规的相关要求，并具备合规运作能力。

四、影响公司债发行的因素在公司债发行过程中，存在多种因素会对发行产生影响，考生需了解以下几个关键因素：1. 市场利率：市场利率的上升或下降会直接影响公司债券的利率水平和发行成本。

9A1B学霸分享CFA一级备考经验！小姐姐表示，将为大家带来CFA一级的备考心得，并随后将写的备考心得发给了高顿君：不得不说，高顿君十分佩服这种乐于助人的精神。

每一位前辈的无私分享，都是考生们的珍贵财富。

下面，高顿君就给大家分享，这位小姐姐的备考经验啦！大家有兴趣的可以借鉴哦分享者个人情况在分享之前，我先总结下个人的情况：考试成绩：9A1B（CFA一级）学习遍数：notes 大概 3 遍英语水平：初次接触CFA考试时，英语6 级（427分踩上及格线），之后多年未接触金融相关：只考过证券从业、基金从业和证券分析师资格证。

目前段位：CFA三级备考下面，进入正式分享。

学习资料采用在学习之前，选对学习材料是成功的第一步。

以下资料是常用的学习资料，除了官方教材，我建议都要准备（中文教材如果英文足够好，有金融底子，可以不用）。

Schweser notes：★★★★☆CFA一级中文教材：★★★☆☆官方教材：★☆☆☆☆我觉得一级没必要看，notes能够涵括99%的考点官方教材课后习题：★★★★★这个习题强烈推荐，在看书过程中必做。

网课视频：★★★★☆必看。

看一小时网课，抵你看三四个小时的书，效率要高的多。

CFA官网mock题：★★★★★一开始做发现有点难度。

可以留着最后模拟用，提升信心，做了几套，你会发现大部分题目重复，难度也是大于等于真题。

学习进度现在再来说说科目学习的进程应该如何安排。

众所周知，CFA考试一共十个科目，我先就我个人的理解讲讲这些科目的难度。

困难科目：固定收益财务报告及分析衍生品投资（该科目难在概念很难理解，但考试的题目往往容易得多）。

中等难度的科目：伦理道德经济学定量分析简单的科目：投资组合管理公司金融另类投资权益投资再来看看2019年你们将考的CFA考试，各科的分值权重：（2019年CFA一级考试个科目权重分配）注：权重越高，考试中题目越多整体来说，我将权重比较大的科目放在前面，但也会结合科目难度做调整。

关于CFA一级的各个重点，河北考生看过来下面我们详细说说每门科目的复习要点，其实简而言之就是道德放最后，抓财报和道德两个大头（共35%），CFA学习一定要有方向，不要太杂。

关于每门的要点：1.数理方法（比重12%，难度B）一上来首先应该看这门，这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这门注意下什么是MAD，CV，连续复利计算，critical value，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametric tests 和unparametric tests，还有年金的计算就差不多了。

不过要小心年金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心的~~~我考试的时候感觉这部分是比较简单的，基本上1分钟1题，在刚刚结束道德的摧残后，做到这里感觉格外舒心~~哈哈2.经济学（比重10%，难度B-）个人认为是CFA1级里最简单的一门，可能在第一轮准备的时候并不觉得，不过真到最后就会发现，其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很，只有这门，只要抓住精髓，考试的时候简直是轻松的很。

这门需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP，等各种M的东西，所有者和消费者surplus部分要认真理解下，何为资源分配的有效，各种事情对surplus，MC，MB的影响，对于各种曲线，分清楚长期和短期，公司和行业，线移动的因素，何处交点为最佳，何处交点最有效，何处是surplus，各种效应，D，MB，MR的关系，wage rate的准确含义，还有一个很重要的就是LAS，SAS和AD的影响因素（这点几乎是这门后半部分的精髓）~~~~我考试的时候这门写的最轻松写意，平均半分钟一题就画过去了~~~3.财务报表分析（比重20%，难度E）没悬念的，这部分是1级的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过主要知识点有：Session 7 主要讲的IFRS 和U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。

2024cfa1级原版书课后题一、关于2024cfa1级原版书课后题的整体情况哎呀，小伙伴们，咱们今天来唠唠这个2024cfa1级原版书课后题呀。

这课后题可真是个大工程呢。

我感觉就像是在一个大宝藏里寻宝，每一道题都是一颗闪闪发光的小宝石。

二、试题内容1. 第一部分：题目第1题：假设市场利率上升，债券价格会发生什么变化？（5分）第2题：请简要阐述资本资产定价模型（CAPM）的核心概念。

（5分）第3题：在财务报表分析中，流动比率的正常范围是多少？如果一家公司流动比率为1.2，你如何评价它的短期偿债能力？（6分）第4题：解释什么是有效市场假说（EMH），并举例说明三种不同形式的有效市场。

（6分）第5题：计算一个简单的投资组合的预期收益率，已知其中两种资产的权重分别为0.3和0.7，各自的预期收益率为10%和15%。

（5分）第6题：描述金融衍生品的主要类型，并各举一个例子。

（6分）第7题：如果一家公司的股息增长率为5%，上一年股息为2元，要求的回报率为10%，计算该公司股票的内在价值。

（6分）第8题：在风险管理中，什么是VaR（Value at Risk）？如何计算？（6分）第9题：解释什么是夏普比率，它在投资组合评估中有什么作用？（5分）第10题：简述宏观经济分析的主要内容，并说明它们如何影响金融市场。

（6分）第11题：计算一个债券的久期，已知债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，市场利率为10%。

（6分）第12题：描述证券市场线（SML）和资本市场线（CML）的区别。

（6分）第13题：如果一个投资组合的标准差为15%，市场标准差为20%，投资组合与市场的相关系数为0.8，计算该投资组合的贝塔系数。

（6分）第14题：解释什么是信用风险，在金融机构中如何管理信用风险？（6分）第15题：计算一个年金的终值，每年支付1000元，共支付10年，利率为8%。

（6分）第16题：在国际金融中，什么是汇率风险？企业可以采取哪些措施来对冲汇率风险？（6分）第17题：简述投资银行的主要业务。