中国经济周期波动成因分析

２ １ 第 ８期 ０ ０年 总 第 １４期 ９
黑 龙 江 对 外 经 贸
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［ 经济 管理 ］
（ ） 国经 济周 期 波 动 的 经 验 特 征 分 析 二 我
其他国家一样 ， 经济 发展 过程 中 同样 存在 着经 济周 期 在 波 动 ， 次 经 济 波 动 的 出现 都 可 能 有 着 不 同 的 原 因 。 每
二 、 国经 济 周 期 波 动 的特 点 以 及成 因 分 析 我 （ ） 究 方 法 和 数 据说 明 一 研
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图 １ 国 民 生产 总 值 经 济 周 期 波 动 状 况 由图 １ 以大致看 出我 国经济发展过程 中有 四个 周 可
一
个时期 内周而复 始地 由扩张 到紧缩 的不 断循环 运 动 ，
可划分为 四个 阶段 ： 繁荣 、 收缩 、 条和扩 张。繁荣 指 国 萧 民经济活动达到 高峰的状态 ， 收缩指 国民经济 活动 从高 峰转 向持续下降到最 低点的 阶段 ， 条指 国民经济 活动 萧 降到最低点 的状态 ， 扩张指 国 民经济 活动从萧 条转 向不 断上升达到高峰 的阶段。经济周期波动 的出现是经 济发 展过程 中的一个正 常现 象 ， 是每次 经济周 期 波动 的 出 但 现又基于一定的条 件 ， 经 济周期 理 论角度 分析 的经 济 从 学者们通过对历史数 据的总结和分析认为经 济周期 来源

周期 的突 出 特点 是 大起 大落 ，
ｐｅｓ ｎ ｒｓｉ ）一复 苏 （ｅｏｅｙ ｅ ｏ ｒｃｖ ｒ或ｒ— ｖｖ１ ｉ ）一 繁 荣 （ ｒｓｅｉ ） 的 ａ ｐｏｐ ｒｙ ” ｔ
古 １ ７ 年 改 革 开 放 以来 ，又 经 历 处 于 “ 典 型 ” 周 期 占 主 导 地 ９８ 了 ５ 周 期 。 其 中 ，在 已 有 的４ 位 的 阶 段 ，经 济 衰 退 是 严 格 意 个
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经 济 管 理
全球科 技经 济嘹 望
我 国 经 济 周 期 波 动 的 成 因及 指 标 分 析
叶 宗 财
摘 要 ：以Ｇ 增 长 率 为指标 值 ，考 察 我 国近６ 年 的经 济发 展状 况 ，我 们 发现 存在 着 ＤＰ ０ 明显 的 经济 周期 波动性 。 文章从 形 成 经济 周期 波 动 的 内在机 理 的 角度 ，分析 其 形成 原 因 以 及相 关测 算指标 ，并给 出有建设 性 的意见 ， 以期 实现 我 国经济 的平稳 、高位 、健 康发展 。
关 键词 ：经济周期 ；指 标体 系；波动
经 济 周 期 是 指 经 济 活 动 沿 期 ，其 中 ，曾 有 三次 大 起 大落 ， ｊ济 周 期 出现 了 明 显 的 特 征 ， 主
大 ，经 济 增 长 率 的峰 ｉ要表现在以下几点 ： 着 经 济 发 展 的总 趋 势 所 经 历 的 每 次 “ 起 ” 有 规 律 的扩 张 和 收 缩 ，它 是 由 经 济 内 在基 本矛 盾 所 引发 的 ， 通 常会 沿着 “ 繁荣 （ｒｓｅｉ ） ｐｏｐ ｒｙ ｔ
一
位 都 在 ２ ％左 右 ，在 五 个 周 期 ｊ ０ 低 点 的峰 谷 落 差 ，在 第 二 个 周 ｊ

改革开放三十年来，中国始终保持了快速的经济增长，同时在30年的经济历史中我国经济也呈现出周期波动。

尤其是2008年以来国际金融危机的到来严重冲击了我国经济，使国民经济受到重创。

研究中国的经济周期波动，找到影响中国经济周期性波动的影响因素，从而有效地平抑经济的非正常扰动对于国民经济的平稳运行是非常重要的。

一、有关中国经济周期波动的文献综述20世纪80年代以来，随着经济体制改革的深入，我国经济学界承认了经济周期波动的存在，并开始沿用西方经济学的范式对中国经济周期波动进行研究，我国学者对于中国经济周期波动的因素分析包括综合因素和单项因素两大类。

（一）综合因素分析汪同三（2009）在其《经济增长与波动的风险和对策》一书中，对影响中国经济波动的因素归纳如下：投资、基础设施建设和城镇化、新农村建设、居民消费和消费结构、结构升级、技术进步、区域经济协调发展、金融体制和政策。

①刘树成（2009）在其《中国经济增长与波动60年：改革与繁荣Ⅲ》中也提到了影响中国经济波动的因素：技术冲击、经济市场化、对外贸易和外资流入。

②贾俊雪（2008）在《中国经济周期波动特征及原因研究》中剖析了影响中国经济周期波动的因素：技术冲击、全要素生产率冲击、地方政府行为、外部冲击（贸易开放、金融自由化等），并认为技术冲击和全要素生产率冲击是导致我国经济周期波动的主要根源。

③（二）单项因素分析1.技术冲击。

简泽（2005）的分析建立在King、Plosser和Rebelo（1988）以及King、Plosser、Stock和Watson（1991）用来分析经济波动的一个RBC模型上。

结果发现，在一个典型的RBC 理论框架下，技术冲击通过资本积累机制的作用会引起实际GDP、投资和消费偏离稳态又回归稳态的波动。

④2.产业结构变动。

宁晓青、陈柏福（2008）认为我国产业结构每变动1%，将相应地推动经济周期增长波动0.6115%。

与产业结构变动对经济周期波动的长期影响弹性0.5852相比，我国产业结构变动对经济周期波动的短期影响要稍大于其长期影响。

改革开放以来我国的经济周期波动下表给出了我国1978—2004年经济周期波动的状态特征。

周期序号 1 2 3 4峰顶年份1978 1984 1987 1992峰值（%）11.7 15.2 11.6 14.2谷底年份1981 1986 1990 1999谷值（%） 5.2 8.8 3.8 7.1波动幅度（%） 6.5 6.4 7.8 7.1平均增长率（%）8.1 11.5 7.7 10.4标准差 2.690 2.788 4.334 2.529波动系数（%）0.333 0.242 0.563 0.244从1978年到2004年，我国27年间的GDP平均增长率达到9.4%。

其间，宏观经济在某些时期出现过较大的波动，但是没有影响中国经济增长的长期趋势。

改革开放激发了经济高速增长的潜能，而经济的周期性波动则是在经济的高速增长中表现出来的。

在我国经历的几次经济波动中，周期的长短不一，最长的达到9年，最短的为4年，波动周期不规则。

经济周期的平均长度为5.2年既不同于一般国家所出现的中周期（9—101年），也不同于平均3.3年的短周期，这体现了我国经济体制改革过程中经济波动的特殊性。

改革开放以来，我国经济运行机制发生了深刻变化，突出表现为市场在配置资源方面的作用逐步增大，经济周期的成因也相应发生了变化，不同阶段周期的成因也有所不同。

问题：1. 请回答经济周期的含义。

2. 经济周期有几个阶段，主要特征如何？3. 经济周期有哪几种类型，分类标准是如何确定的？4. 市场机制能否解决经济周期波动性问题，政府的宏观经济政策对平抑经济周期波动有何作用？答：1. 所谓经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩活动。

经济周期是一种基于按商业企业来组织活动的一国总体经济活动的波动：一个周期包括许多经济活动的同时扩张，然后同时衰退、收缩和复苏，复苏是下一轮周期扩张阶段的前奏，这一变化次序是重复发生的，但并不是阶段性的。

近30年来中国经济重心东移南迁成因分析摘要：自1978年实行改革开放以来，中国经济取得举世瞩目的成就，同时，也面临着诸多困难，尤为显著的是区域间经济发展的不平衡性以及差距的逐渐扩大。

对近30年来中国经济重心的移动路径进行分析可以发现，经济重心东移南迁趋势明显，而且向南移动的距离要明显大于向东移动的距离，说明南北之间的差距要大于东西部间差距。

由此文章进而对中国经济重心迁移路径背后所产生的原因进行剖析后认为，由于历史、文化以及经济发展模式等因素，使得中国经济重心发生东移南迁。

关键词：经济重心；东移；南迁；区域差距一、引言改革开放政策的实施使中国经济在短时间内取得了令世人瞩目的成就，在进入新世纪之初，中国的经济总量已经超越日本跃居世界第二位。

在看到成绩的同时也要看到其背后存在诸多有待解决的问题，这些问题最为突出的就是由于区域间经济发展水平失衡造成的收入差拉大，东西部发展的不协调，如果任其发展将会引起社会的动荡。

那么是什么原因造成了区域间发展水平的失衡呢？众多的经济学家和地理学家开始从中国经济重心移动路径的角度进行研究分析，试图从经济重心的移动路径中找出其中的根源。

叶明确、乔家君和李晓健等人从不同的时间跨度，用不同的研究方法，对中国经济重心的移动路径进行分析，所得结论大致相同，认为近年来中国经济重心移动主要表现为东移南迁，并对成因进行了解释[1][2][3]。

笔者认为，上述学者对经济重心的移动路径解释都基于各自专业角度，大多从政策和政治层面进行解释，没有进行更为全面而具体的分析。

本文将从历史、文化、经济模式选择三个方面对经济重心的移动路径原因进行更为全面分析，试图找到造成区域间经济发展水平失衡的原因。

二、中国经济重心东移南迁的成因分析（一）历史因素中国是具有悠久历史的文明古国，经济重心的转移在古代就已经发生，早在宋代的时候经济重心就完成了南迁的过程。

对中国古代经济重心的南迁进行研究的历史学家居多，王大建、刘德增认为造成古代经济重心南迁的原因在于南、北方人各自的行为模式的不同，北方人过度重视农耕，在农业水平达到一定程度后，发展速度必然减慢，南方人对各个行业都非常重视，农业、林业、渔业、手工业、商业齐头并进，最终完成经济重心南移的过程[4]。

中国经济新风口的成因与特征分析近几年，中国经济出现了一些新的发展趋势和变化，被称为新风口。

那么，这些新风口是如何产生的？又有哪些特征呢？本文将从多个方面分析新风口的成因和特征。

一、技术创新推动经济升级随着社会的不断发展，各行各业都在进行着技术创新、产业升级的改革。

在这个过程中，中国的科技创新和高新技术产业发展成为主要的推动力量，尤其是人工智能、大数据、物联网等新技术的出现，更是给中国经济发展带来了不少机遇。

以互联网行业为例，近年来集中了许多优秀的互联网公司，不断地推出新的互联网技术和商业模式。

这些公司的兴起不仅推动了互联网经济的发展，也带动了传统行业的数字化转型升级，使得中国经济整体水平得到了显著提升。

二、中国市场巨大，潜力无限中国市场是世界上最大的市场之一，消费者对于商品和服务的需求也在不断升级。

这为各行各业的创新与发展提供了广阔的空间和长期的支撑。

在旅游业方面，中国的出境旅游规模不断扩大，海外购物、美食、风景等方面的需求不断增加，使得海外商家对中国市场更加关注。

同时，随着消费升级的发展，中国境内的旅游市场也在加速成型，给旅游产业注入了新的活力。

三、人口结构变迁与生活方式改变中国人口结构正在发生巨大的变化，城市化进程加速、老龄化程度增加、教育水平提升等一系列因素，都直接影响了人们的生活方式、消费需求和消费习惯。

随着人们受教育程度的提高，过去传统的观念逐渐被新的价值观所代替。

人们更加注重健康、环保、休闲和文化体验等方面。

这也使得这些新兴产业得到了蓬勃发展，比如健身、艺术、文化等相关产业。

四、政策支持推动经济发展中国政府为经济发展提供了大量的政策支持，比如“一带一路”、互联网+、新能源汽车等政策的实施，为企业的发展和创新提供了充分的支持和保障。

其中“一带一路”建设的推进，以及沿线国家与地区的合作愈加紧密；互联网+战略的实施，也使得各行各业的数字化转型升级变得更加方便和顺畅。

这些都给我国经济的发展带来了重要的推动作用。

理论探讨　中国经济周期理论研究的三个阶段□　杜　辉 社会主义的经济周期是一个重大理论和实践问题,它不可能在马克思经典著作中找到现成的答案。

长期以来,人们对社会主义经济周期问题一直讳莫如深。

改革开放后的1985年以来,一些中青年学者开始大胆闯入这一禁区。

14年来,有关中国社会主义经济周期的研究,从最初突破禁区到研究文献汗牛充栋,经济周期理论逐渐成熟,政府平抑周期的方略逐步完善。

其中,有关探讨大体可以分为三个阶段:1985—1988年为理论突破阶段;1989—1991年为尖锐争论阶段;1992年以来,市场周期讨论阶段。

1985—1988年,中国经济周期理论的大突破。

这一阶段,以1988年4月和8月间由中国社会科学院数量技术经济研究所等单位发起和主办的两次全国中国经济周期研讨会为代表。

这一时期,理论界的主要贡献为:(1)突破禁区。

长期以来,人们对社会主义经济周期问题一直讳莫如深。

最早可以追溯到1961年,刘国光等人曾提出过社会主义经济的波浪式发展的问题。

但是直到改革开放以后这一课题才得以展开。

1984年和1985年我国经济超高速增长后,开始出现经济滑坡,有关中国经济周期波动的讨论骤然“热”了起来,不少中青年学者大胆闯入这一禁区。

从当时发表的文献来看,最早提出周期问题的是乌家培和刘树成等人。

1985年,他们把“社会主义经济增长有没有周期波动”作为一个重要课题提出来。

紧接着,刘树成首先论证了中国的经济周期。

与此同时,杜辉又发表论文,论证前苏联社会主义经济增长的长波运动和短波运动。

很快,宫著铭第一个运用经济计量方法,为中国设立了一个供给模型,测算了波动指数,较为系统地论证了中国的经济波动。

作者指出:“说计划经济在克服经济波动方面比市场经济(或混合经济)更为成功是缺乏根据的”。

(2)介绍和借鉴前苏东国家和西方国家学者的研究成果。

国外很早就有人开始研究社会主义国家的经济周期。

尤其是东欧国家的一些学者很注重研究社会主义经济周期的特性。

对经济周期的再认识作者：林兆木来源：《全球化》 2013年第10期林兆木摘要：本文从经济周期的规律研究当前经济问题，从经济周期的客观进程来观察和分析经济现象，密切联系近几年国内外经济形势，总结了经济周期规律和历史经验的启示，并对新的历史条件下经济周期的成因和影响进行了深入分析。

关键词：经济周期中国经济财政政策货币政策作者简介：林兆木，国家发改委宏观经济研究院原常务副院长。

一、中国经济增速放缓符合经济规律2012年中国GDP比上年增长7.8%，是近13年最慢的一年，其中，第三季度降到7.4%的低点之后，第四季度反弹至7.9%。

国外媒体和市场普遍希望中国经济今年继续回升，拉动全球增长。

4月初公布一季度中国GDP同比增长7.7%，低于市场预期，也是自2012年二季度起连续4个季度增速低于8%，再次引起了国内外舆论的关注。

IMF、OECD等国际机构相继调低了中国经济今明两年增长率的预期，国外一些评论对中国经济前景表示担忧。

但也有不少评论认为，中国经济增速放缓是件好事，如耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇认为，增速放缓“反映出这个全球最富活力的经济体正在进行长久以来人们所期待的结构转型”。

俄罗斯媒体评论认为，“增速放缓并不能说明中国经济遭遇了严重问题。

相反，完全有理由认为，它正步入有别于20世纪末到21世纪初的新发展阶段”。

英国《金融时报》评论认为，“预计中国经济今年仍将增长7.5%，比全球五大经济体中其他任何经济体都要快得多，由于中国现在是全球第二大经济体，这样的增速仍意味着增添巨大的产能和需求”。

“事实上，中国将迎来一段增长较慢的时期是可喜的消息——无论对中国本身还是对全球经济都是如此”。

显然，这些评论是客观和中肯的。

实际上，任何国家经济增长都不可能是直线上升的。

1979 2012年中国GDP累计增长23.3倍，年均增长9.8%，创造了世界经济史上的奇迹。

即便如此，在这34年间中国经济由于外部冲击和内部调整等原因，也同样经历过几次不同幅度的升降起落，年均增长率并不是每年都保持均速的增长率。

Sweeping over the Management | 管理纵横MODERN BUSINESS现代商业126我国经济增长周期分析与HP滤波实证检验刘传伟 杨明 首都经济贸易大学经济学院 北京 100070摘要:改革开放以来我国经济周期呈现出诸多新特征，2012年初显的经济新常态是发展达到新阶段的标志。

本文针对改革开放四十年来经济周期波动规律进行概括，对后来经济二次探底和进入新常态的原因进行分析，运用HP滤波方法对1978年至今的GDP指数、实际经济增长率进行处理，运用统计分析的方法对前述波动原因分析结论进行实证检验，最后对宏观经济的发展提出自己的政策见解。

关键词:增长型周期；经济增长；HP滤波一、引言纵观改革开放四十年来中国的经济运行，用国际普遍使用的波谷法判断，我国在2009年之前的经济运行基本符合朱格拉周期的特征表现，平均周期波长均在9-10年之间。

而后受政策滞后性与经济增长方式转变等因素的影响，经济周期波长有所延展，同时从高增长高波动进入了适速增长低波动的经济新常态阶段。

区别于古典经济周期测度方法，增长型经济周期的判别需要对经济运行趋势进行分离，即不管增速多高，只要其低于趋势水平则此阶段为收缩期，反之同理。

改革开放前中期以及近年来的经济新常态和现代化经济体系构建时期都属于增长型周期研究范畴，从该角度出发研究中国目前的经济更加合理也更有价值。

二、我国经济增长周期分析(一)周期规律分析为了直观起见，本研究从国家统计局等网站收集了1978-2017年以不变价计算的年度产值数据，以1978年为基期，计算了历年来的实际经济增长率，按照国际公认的波谷法周期阶段划分原则，四十年间有两个较为明显的朱格拉周期(1981-1990；1990-1999)和一个波长较长的中周期(1999-2012)。

波谷实际增长率分别为5.17%、3.91%、7.67%和7.86%。

从世界经济运行层面和周期规律来看，第三轮经济周期本该在2009年触底后完成，但经过短暂调整后没能按照中周期应有的特征进入复苏和繁荣阶段，转而继续掉头向下，这背后的原因会在后面提到。

06期·1 1 9·经济周期指的是经济活动（主要是国民收入）的周期性波动，经济周期可以分为两个阶段：扩张阶段和衰退阶段。当经济活动处于扩张阶段时，往往体现为国民收入、消费、投资和就业的上升，当经济活动处于衰退阶段时，上述四个指标就会下降。对经济周期形成原因的研究已有近两百年的历史，西方学者们提出了很多观点，归纳起来可以分为两种：内生论和外生论。内生论认为经济周期产生的原因是经济体系内某种因素引起，如纯货币理论、投资过度理论等等。外生论则认为经济周期产生的原因是经济外某种因素引起的，如创新理论、太阳黑子理论等等。近年来西方学者对经济周期形成原因的研究主要集中在引入新的研究方法和构建数理模型来分析经济周期的影响因素。国内学者对经济周期的研究始于上个世纪8 0年代，研究主要集中在对我国经济周期进行划分、我国经济周期的特征及形成原因等方面。本文旨在对改革开放以来我国的经济周期进行划分，并结合我国国情分析改革开放以来我国经济周期形成的原因。一、改革开放以来我国经历的经济周期考察改革开放以来我国历年实际GDP增长率，根据经济周期划分的峰-峰法，可以发现改革开放以来我国已经经历了四个经济周期。第一个经济周期是1979年至1984年，第二个经济周期是1984年至1987年，第三个经济周期是1987年至1992年，第四个经济周期是1992年至2007年，目前我国正处于第五个经济周期，根据今年上半年的经济数据，如果不出现意外，第五个经济周期已于2009年见底，目前正处于经济周期的扩张阶段。通过对改革开放以来我国经济周期的划分可以发现我国经济周期呈现出以下特征。（一）各周期波长长短不一，但可以分为两个阶段。第一个经济周期（1979-1984）波长五年，第二个经济周期（1984-1987）波长三年，第三个经济周期（1987-1992）波长又是五年，前三个经济周期波长平均为4.3年，属于短周期，但第四个经济周期（1992-2007）波长长达十五年。由此可以看出，改革开放以来我国所经历的四个经济周期可以分为两个阶段：前三个经济周期即1992年以前是一个阶段，1992年后的第四个经济周期为另外一个阶段。（二）周期波动幅度较大。四个经济周期中第一个和第三个周期波动幅度都超过十个百分点，第一个经济周期的波谷出现在1981年，经济增长率为5.2%，波峰出现在1984年，经济增长率为15.2%。第三个经济周期的波谷出现在1990年，经济增长率为3.8%，波峰出现在1992年，经济增长率为14.2%。（三）总的来看，经济扩张的年份和经济收缩的年份大致相等。对于市场经济国家而言，通常情况是经济扩张所需的时期较长，一般为6-8年，而经济收缩所需的时期较短，一般为2年左右。而我国在1979年至2007年这29年所经历的四次经济波动中，经济扩张的年份有14年，经济收缩的年份有15年，两者大致相等。二、我国经济周期形成的原因改革开放以来我国经济之所以出现上述周期性波动，归纳起来主要有以下几个方面的原因。（一）投资的波动。投资是总需求的重要组成部分，在GDP中占改革开放以来我国的经济周期及其成因刘小丽/广东技术师范学院天河学院 【摘 要】 通过经济周期划分的峰-峰法，改革开放以来我国已经经历四个经济周期，我国经济周期形成的原因主要有投资的波动、政策的影响以及世界经济的冲击。【关键词】 经济周期 投资 宏观调控有较大比重。投资又分为固定资产投资和存货投资，其中，固定资产投资是投资的主要组成部分，因此，固定资产投资的较大变动会引起投资总额的较大变动，从而引起GDP的较大变动。投资波动是诱发经济周期的重要原因，改革开放以来，我国的投资总额总体上呈现出上升的趋势，但其间出现过几轮波动。通过观察固定资产投资增长率与GDP增长率发现，两者呈现出明显的同方向变动的关系。如改革开放以来我国的第一轮经济周期的波谷出现在1981年，经济增长率由上年的7.8%下降为5.2%，波峰出现在1984年，经济增长率为15.2%。同一时期我国的固定资产投资增长率在1981年为2.9%，1984年为23.9%。（二）政策的影响。政府购买是总需求的组成部分，政府通过实施财政政策可以直接影响政府的购买支出，同时政府的宏观经济政策也可以间接影响投资和消费，从而影响总需求，进而对国民经济产生影响。纵观改革开放三十年来我国所经历的四次经济周期无不受到政府政策的影响。如第三个经济周期（1987-1992），由于1987年开始出现了高通货膨胀，为了治理通货膨胀，防止经济过热，国务院在十三届三中全会上提出要压缩社会总需求、抑制通货膨胀，开始实行宏观调控，于是在1990年我国经济增长下降为3.8%，形成第三个经济周期的波谷。1990年下半年，国务院开始对宏观政策进行调整，提出“以适当增加投资作为启动，搞活经济的调整措施”，于是我国经济从1991年开始又处于扩张期。值得注意的是，在1992年以前的前三次经济周期中，政府进行宏观调控的主要手段是行政手段，经济手段处于次要地位，而自从1992年建立社会主义市场经济体制后，市场成为配置资源的主要手段，宏观调整转为以经济手段为主，正是经济体制的重大转变以及宏观调整的日益成熟，始于1992年的第四次经济周期长达15年之久，并且经济并没有出现大起大落，形成了一个开口很大的“V”字形。（三）世界经济的冲击。出口也是总需求的组成部分，随着我国对外开放的不断深入，我国与世界各国的经济联系日益加强，我国的对外贸易依存度越来越高。20世纪90年代以前，我国的对外贸易依存度在30%以下，出口依存度低于进口依存度，90年代以后2000年以前，我国的对外贸易依存度逐渐上升到40%，并且出口依存度超过进口依存度，进入21世纪后，随着我国加入WTO，我国的对外贸易有了很大发展，对外贸易依存度高达60%，我国已成为仅次于美国的第二大贸易国，是世界经济的重要组成部分。因此，当世界经济尤其是欧美等主要伙伴国的经济发生变化时，我国经济不可避免地会受到影响，从而引发经济周期。如1997年的东南亚金融危机，使得我国的出口大受影响，从而使我国的经济增长率从1997年的9.3%下降为1998年的7.8%，直至1999年形成第三轮经济周期的波谷。[参考文献][1]吴江.论中国经济周期理论研究的发展.商业时代.2008,第15期[2]张连城.经济周期的制度特征与中国经济的复苏.经济与管理研究,2009年第7期[3]李星.陈乐一.近期国外经济周期研究文献综述.财经问题研究,2019年第1期经济◎经济研究

袁 ２ １７ － ２０ ９ ８ ０ ９年 间 消 除趋 势后 各 变量 与 实 际产 出的 交 叉 相 关 系数
滞 后 阶 数 ５ ４ ３ ２ ｌ ０ — １ － ２ － ３ － ４ － ５
期特征 ， 这与正常的“ 产出—物价” 菲利普
斯 曲线所揭示的经验 结论 一致 ， 表明需求 因素 是我国经济周期波动 的主 要驱动 力。 当期通 货膨胀 率与 下一期 产 出的相 关为
变化要 素生产率和就 业人数 波动 明显低于产 出波动 ； 出口 、 固定资产投资 、 工业增加值 、 全要素生 产率 、 通货 膨 胀率和居民消费波动与 当期产 出波动正相关 ， 表现出明显 的 顺周期 的特征 。第二 ， 由于特殊的国情也存 在着一些独特 ｌ 我 生， 国经济周期波动的个别典型事实并不服从一般经济学规律 。 如
量 的 自相关 来刻画 ； 协动性 是指在 经济周期 运行 中 ， 不同宏 观 经济变 量之 间存 在一定相关性 ， 通常 由消除趋 势后的宏观 经济 变量的交叉相关来刻画 。
本 文将在经 济周期 的波动性 、 续性 、 持 逆转 性和协 动性 等 特征的基础 上 ， 总结改革开放 以来我 国经 济周期波动的典 型事
居 民 消 费 就 业 人 数 一 ．３ － ．７ 一 ． － ．１ ０Ｏ ０５ Ｏ３ Ｏ３ ０１ － ．４ Ｏ１ Ｏ１ ０２ Ｏ３ ３ ０２ － ． ５ ．３ ． ３ － Ｏ ．３ ００ 一 ． ６ ０１ ０２ ０２ ０１ — ． 一 ． － －２ ０ｏ ０Ｏ ００ ０１ ． ４ ．２ ．ｌ ．Ｏ Ｏ１ ０ Ｏ２ ５ ０２ － ．７ ．２ ．６ ．Ｏ
Ｏ ９ 大 于当期通 货膨 胀率与上一期产 出 ．， ２
的相 关 （．５ ， 明通货膨 胀 率具有 一定 ｏ１ ）表

在为解读我国经济周期的成因笔者以改革开放以来历年gdp凯恩斯时代各国的经济都处在发展中当时的市场化程度全球化的增长率作为解读的指标来考察分析我国经济增长的轨迹绘程度信息化水平和现在相比都不能同日而语因此内生论理所271国山又胶心期刊国奥易经济类峨ti四刊经济与法当然地成为了当时经济周期理论的主流
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长 期 总供 给 ，即长 期 中 的生 产 能 力 ，长 期 总 供 给 取 决 于 一 个 国 家 少到一定程度 ，国有企业就面临破产倒闭的危险。由于担心企业
的制度 ，资源 和技 术 ，长期 中的经济增长是一 个稳定 的趋势 ，称 倒闭会产生一系列的社会问题 ，国家又不得不再次放宽投资 ，于 为潜在的国内生产 总值 或充分就业 的国内生产总值 。短期中的经 是 ．经 济 周 期 便 产 生 了 。 济状况取决于总需求。经济 周期是短期经济围绕这种长期趋势的 变动 ，或 者说短期 经济 与长期趋势的背离 。如果把各年 的经济状
理论综述
周期大约是 四年 。而且 ，１ ９ ６年以前 ． 国经济周期波动的幅度 ９ 我
经济周期是指总体经济活动 的扩张和收缩反 复交替出现的过 较大 ．１９ ６年之后 ．经济周期波动 的幅度 变得较为平缓 。笔者认 ９
程 ，也称 经济 波动 。经 济 周 期 分 为 上升 和 下 降 两个 阶段 。上 升 阶 为 ．我国经济之所 以出现上述 周期 性的波动 ．归结起来 ，主要有
现 真 正 意 义 上 的 市 场 化 ，道 路 还 很 漫 长 。 （） 国 际 政治 经济 的影 响 ４
随着我国外贸依存度 的增加 ，我国经济已深深地融 为世界经
衡 。经济周期 源于经济体 系之外 的一些真 实因素的冲击 ，这种冲 济 的体 系中 ． 因此难免 要受到外部 力量的冲击 。 如在 １９ 年 的亚 ９７ 洲金融 危机 中 ，我国的外贸出 口便 大受影 响 ，进而 严重影响了我 素。市场经济无法预测这些因素的变动与出现 ，也无法 自发地 迅 国的国民经济。另外 ，我 国与世界主要国家尤其是与欧美等 西方 非产生 于经济体 系之内 ，与市 场机制无关 。 ２ 中国经济周期的特性

当前中国经济流动性过剩成因、风险及调控措施分析连续多年流动性过剩的出现，意味着中国经济已经告别了资金短缺的时代。

在GDP总量突破20万亿元，外汇储备超过万亿美元，贸易顺差不断增长，中国经济与世界经济的联动日渐紧密的今天，各种宏观经济措施和政策思路都可能面临着全新的转变与挑战。

如何在“钱”多了的情况下，防范可能出现的金融风险，避免重蹈日本泡沫经济和亚洲金融危机之覆辙，如何能够利用好当前充裕的流动性，抓住经济增长方式转变和结构升级的关口，正在成为宏观经济部门考虑的重点。

标签：流动性过剩结构失衡风险货币政策流动性过剩是指经济运行中的货币存量超过了经济增长所必需。

衡量流动性过剩的重要指标是银行的存贷差。

央行的数据显示，截至2008年3月末，货币供应量M2(广义货币供应量，包括流通中的现金、活期存款和除此之外的所有储蓄）、M1(现金与活期存款）、M0(流通中的现金）分别为42.3万亿元、15.1万亿元、3.04万亿元，存贷差超过14.07万亿元，这说明大量现金正在被企业和居民所持有。

从M2/GDP指标的增速来看，2004-2006年分别是14.7%、17.6%、16.9%，2007年上半年则是17%，说明货币流动性在加强，广义货币M2的增长快于实体经济的增长。

按照全球经验数据，如果M2/GDP指标的增速超过了10%，就表明经济运行中货币的流动性过剩。

目前我国大量储蓄资金闲置，流动性过剩已是不争的事实。

是否能够控制好流动性过剩，将是今年中国经济能否健康、稳定、持续、快速发展的关键。

一、经济体中流动性过剩的成因分析1.国内因素(1)从各项统计数据来看，目前我国银行业的流动性过剩呈现出三个特点:一是存差越来越大；二是银行存贷比越来越低；三是超额准备金越来越高。

与此同时，银行业的流动性过剩也存在着结构性失衡问题。

一边是大企业的资金过剩，另一边却是中小企业流动资金的极度紧张；一边是某些热门行业重复投资导致产能过剩，另一边则是医疗、教育等部门严重的投资不足。

２ 真实 Ｇ Ｐ波动率 的 Ａ Ｃ Ｄ Ｒ Ｈ效应
若波 动率 经过 一段 时 间的 上 升 （ 降 ） 后 ， 下 之 较
・
１ ０１ ・
高 （ ） 动率还 将 会 持续 一 段 时 间． 们 称 这 种 现 低 波 我 象 为 波 动 率 聚 类 ， 即 存 在 较 高 的 持 续 性 ． ｎｌ 也 Ｅ ｇ ｅ （９ ２ １８ ）设计 了一种被 称 之为 Ａ Ｃ 自回归条 件 异 Ｒ Ｈ（
收 稿 日期 ：０ ２— ５— ９ ２１ ０ ２
作者简介 ： 司颖华（ ９０一） 女 ， １８ ， 甘肃临洮人 ， 硕士 ， 兰州商学院统计学院讲 师．
近年来 ， 济 学 者 对 我 国宏 观 经 济 波 动 的 研究 经
一
为了能反映这期间的经济波动 ， 我们得 到 Ｇ Ｐ Ｄ
增 长率 （ ｔ 的 Ｇ Ｐ增长 率 等 于第 ｔ 的 Ｇ Ｐ增 第 年 Ｄ 年 Ｄ
长 量 除 以第 ｔ 年 的 Ｇ Ｐ 其 中 Ｇ Ｐ增长 量 ） 反 一１ Ｄ ， Ｄ 来
直 没有停 止 过． 献 ［ ］ 用 投 资 冲击 与全 要 素 文 １利 冲击解 释 中 国 经 济 波 动 状 况 ， 献 ［ ］ 我 国 经 济 文 ２对
周 期 波动态 势进 行 区 域 划 分 ， 献 ［ ， ］ 也对 我 文 ３４ 等 国宏 观经济 波 动进行 了详细 的研 究 ． 另外 ，文献 ［ ］ ５ 研 究 了经济 波 动 的 Ａ Ｃ 效 应 ． 文 在 以上 研 究 的 ＲＨ 本 基 础 上 ， 据最 新 的统计 资料 ， 析 中 国建 国以来 真 根 分 实 Ｇ Ｐ波 动 的基 本 特征 ， 针对 中 国当前 的宏 观 经 Ｄ 并 济 形 势提 出 了适 当的政 策建 议 ．

实际经济周期理论的优点在于：
1、以实际产出和就业为核心，更准确地反映了经济周期性波动的实际情况；
2、强调市场不完全竞争和技术冲击等因素对经济周期的影响，拓展了我们 对经济周期成因的理解；
3、为政策制定提供了重要的理论依据，有助于提高政策的有效性和针对性。
然而，实际经济周期理论也存在一些缺点：
在现实应用方面，实际经济周期理论为政策制定者、企业经营管理者等提供 了重要的指导和借鉴作用。以2020年全球新冠肺炎疫情为例，中国政府根据实际 经济周期理论制定了一系列宏观调控政策，以稳定国内经济。
展望未来，实际经济周期理论将继续面临挑战和发展机遇。深化对经济周期 波动的微观机制研究、结合新兴科技提高模型复杂性和计算效率、与其他经济周 期理论的比较和对话等都是未来实际经济周期理论的重要方向。通过不断的发展 和完善，实际经济周期理论将在未来的经济发展中继续发挥重要作用。
与其他经济周期理论的比较也是未来实际经济周期理论发展的重要方向。例 如，与货币主义、新凯恩斯主义等传统理论相比，实际经济周期理论在解释现实 经济问题上具有更大的说服力。通过与其他理论的对话和交流，实际经济周期理 论有望在未来的发展中不断壮大和完善。
总结
本次演示对实际经济周期理论进行了系统性的述评。实际经济周期理论作为 理解经济周期性波动的新思路，具有以实际产出和就业为核心、强调市场不完全 竞争和技术冲击等因素的优点。然而，这一理论也存在对某些假设条件的依赖较 强、缺乏对经济周期波动的微观机制深入研究等缺点。
1、对某些假设条件的依赖较强，如完全竞争、技术冲击等，与现实世界存 在一定差距；
2、缺乏对经济周期波动的微观机制深入研究，难以解释某些经济现象；
3、对政策制定的建议具有一定的主观性，难以确保政策的准确实施。

读书笔记
读懂中国经济：格局、周期与趋势（经济大趋势系列）可能很多结论都是结合统计结果得出。 作为宏观经济研究的爱好者，虽有一定经济学基础，仍佩服此书的完美框架、详细数据、可信逻辑。 格局、周期与趋势。 这本书通过大量的例子和图标，详细解读和分析了中国经济的发展历程和今后的发展方向，对读者读懂中国 经济有很大帮助。 一直以来都在寻找这样一种书，既有经济理论，有介绍实际应用，有幸读到了刚刚出炉不久的本书，书的内 容也弥补了之前的好多不解与困惑，最值得一提的是阅读了不同周期的系统性介绍。
读懂中国经济：格局、周期与趋势
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内容摘要
近年来，中国经济正发生着显著而深刻的变化，中国经济发展已经站在了一个新的历史方位上。系统全面地 解读中国经济，有助于我们更好地理解、认识并展望中国经济的“过去”“现在”以及“未来”。本书共分为三 个部分：第一篇从经济格局角度，通过对主要经济指标的解读，系统性地认识中国经济的基本面以及国民经济循 环的基本状况，总结新冠肺炎疫情前后中国经济的突出变化和主要特征。第二篇从经济周期角度，基于常见的经 济周期类型，介绍中国经济周期性波动的表现、成因以及影响，分析当前中国经济运行所处的周期位置，展望 “十四五”时期中国经济的增长前景。第三篇从长期趋势角度，根据各国经济增长的历史经验，分析中国长期经 济增长的变化以及经济结构的变迁规律，勾勒出2035年远景目标下的中国经济增长趋势。