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中国上市公司股权融资偏好分析近年来，中国经济进步迅速，上市公司数量和规模不息增长。

股权融资作为上市公司的一种重要融资方式，对于企业的进步具有重要意义。

本文将从宏观和微观两个角度，分析中国上市公司股权融资的偏好。

一、宏观角度1. 资本市场的进步中国资本市场的规模和功能逐渐扩大，为上市公司提供了更多的融资渠道。

随着股东结构改革和市场机制的完善，公司股权在市场上的流淌性不息提高，增进了股权融资的进步。

2. 法律法规的完善中国政府近年来加强了对上市公司治理的监管力度，修订了《证券法》等相关法律法规，完善了公司股权分配与融资的体系。

这些法律法规的完善提供了更加稳定和透亮的环境，增加了企业融资的可行性。

3. 资本结构的优化随着经济结构调整和企业改革的深度，中国上市公司逐渐意识到优化资本结构的重要性。

通过股权融资，企业可以获得更多的资金用于扩大规模、研发创新和技术引进，提高企业的核心竞争力。

二、微观角度1. 股东利益的平衡在中国上市公司中，国有股和非国有股的比例日益趋于平衡。

同时，在国有股股权融资方面，政府通过股权来往平台等途径提供了更多便利。

非国有股股权融资则更容易吸引更多的社会资本参与，增加了企业融资的可能。

2. 股权融资的多元化上市公司在股权融资中的选择越来越多元化。

除了传统的公开发行股票外，债转股、配股、增发等方式也在不息涌现。

上市公司依据自身进步的需求，选择最适合的股权融资方式，以获得最大程度的融资效益。

3. 利润分配的可行性中国上市公司利润分配机制也在逐渐改变。

过去企业主要通过分红的方式回报投资者，而此刻越来越多的企业将利润留存用于将来的进步。

通过股权融资得到的资金可以更好地满足企业成长的需要，提高股东的长期回报。

综上所述，中国上市公司股权融资的偏好受到宏观和微观因素的影响。

在宏观层面，资本市场的进步、法律法规的完善和资本结构的优化推动了股权融资的偏好。

在微观层面，股东利益的平衡、股权融资的多元化和利润分配的可行性也在影响着上市公司的融资选择。

我国上市公司融资偏好和融资能力的实证研究我国上市公司融资偏好和融资能力的实证研究维持良好的融资能力对于上市公司的发展至关重要。

然而，在我国上市公司中依然存在着融资偏好的现象。

本文将通过实证研究，探讨我国上市公司的融资偏好和融资能力之间的关系。

首先，我们需要明确什么是融资偏好。

融资偏好是指企业在面临融资选择时，倾向于选择一种或几种融资方式的情况。

传统上，我国上市公司主要通过银行贷款和发行股票融资。

然而，在我国上市公司中，倾向于通过银行贷款来融资的现象较为普遍。

这主要是由于我国金融市场的不完善和资本市场的股权融资制度的制约导致的。

其次，我们需要明确什么是融资能力。

融资能力是指企业从各种渠道获取资金并运用这些资金的能力。

融资能力的好坏直接关系到企业的发展。

高融资能力的企业可以更好地满足企业的资金需求，从而更好地实现企业的战略目标。

然而，在我国上市公司中，融资能力的差异较大。

一些上市公司由于种种原因，如财务状况不佳、资金需求大等，导致其融资能力相对较弱。

这种情况在一定程度上制约了企业的发展。

在实证研究中，我们选取了一部分我国上市公司作为研究样本，并收集了相关数据。

我们通过统计分析的方法，研究了融资偏好和融资能力之间的关系。

实证研究结果显示，我国上市公司的融资偏好与融资能力之间存在一定的关系。

具体而言，我们发现融资偏好与融资能力呈正相关关系，即倾向于通过银行贷款融资的企业在融资能力方面较强。

这主要是由于银行贷款相对于股权融资更为便利和灵活，不需要上市公司承担过大的市场风险和监管压力。

另一方面，我们也发现融资能力与企业规模、盈利能力和资产负债比等因素密切相关。

规模较大、盈利能力较好、资产负债比较低的企业往往具有较强的融资能力。

然而，值得注意的是，尽管我们发现了融资偏好和融资能力之间的关系，但并不能说明融资偏好直接导致融资能力的差异。

其他因素，如企业的战略目标、经营模式、管理水平等也会对融资能力产生重要影响。

我国上市公司的股权融资偏好分析作者：闵王月来源：《中国乡镇企业会计》 2014年第6期闵王月摘要：本文通过对企业融资方式的简要介绍，引出目前我国上市公司违背优序融资理论、对股权融资具有十分浓厚的偏向性这一话题。

究其缘由，上市公司的股权融资偏好主要源于股权融资成本较低，此外，企业内外也存在着方方面面的因素影响着融资决策的选择。

强烈的股权融资偏好会影响企业的长远利益的发展，因此文章针对现阶段存在的问题提出了一些改进建议。

关键词：融资方式；股权融资；偏好；资源配置一、股权融资偏好及其在我国的现状股权融资偏好指的是企业在存在多种融资选择的情况下，仅仅单纯地追求股权融资的一种现象。

当企业缺乏足够的自有资金来运营一些高投资回报的项目时，就需要管理层制定融资决策来筹措资金。

按照资金的来源方向，可以将企业的资金筹措分为内源融资和外源融资，而发行股票、发行债券及银行借款等是几种较为常见的外源融资方式。

由此可见，企业的融资方式是多种多样的，股权融资只是其中的一种方式，并且按照优序融资理论，在完善的市场条件下，企业的融资顺序应是“先内源后外源、先债权后股权”的形式。

然而据有关资料显示，在我国，通过增发和配股方式筹措的资金占总体再融资的比重大大高于70%，与此同时，债券融资占比则不到30%。

这正说明了由于我国资本市场的不成熟、不完善，企业的再融资方式想要取得新的突破发展是举步维艰的，上市公司的股权融资偏好现象极其普遍。

二、我国上市公司融资偏好的动因分析（一）直接原因首先，由于我国股票市场的平均市盈率较高，造成作为市盈率倒数的股息率普遍偏低，且由于我国很多上市公司常年不分红，即使分红股利支出比例也很低，因此股息率较低。

其次，上市公司通常享有较低的所得税率或享有多种多样的税收优惠政策，导致企业发行股票的税收成本偏低。

再次，随着我国发行新股方式的改革，且股票发行通常采用了券商包销的方式，所以股票发行的交易成本是很低的。

此外，上市公司发行新股对于投资者而言往往意味着企业的财务状况是良好、优质的，在实际操作中，甚至有企业通过发行股票来偿还其原有负债，因此发行股票的信息不对称成本较低。

上市公司融资偏好分析【摘要】本文主要对上市公司融资偏好进行了深入分析。

在介绍了研究背景、研究目的和研究意义。

在分别对上市公司债务融资偏好、股权融资偏好和混合融资偏好进行了详细分析，并探讨了影响这些偏好的因素。

还建立了融资偏好预测模型。

在总结了上市公司融资偏好的趋势，提出了相应的策略建议，并展望了未来的研究方向。

通过本文的研究，可以更好地了解上市公司融资偏好的特点和影响因素，为相关企业提供参考和指导，促进企业融资决策的科学性和有效性。

【关键词】上市公司、融资偏好、债务融资、股权融资、混合融资、影响因素、预测模型、趋势分析、策略建议、研究展望1. 引言1.1 研究背景上市公司融资偏好分析的研究背景主要包括以下几个方面。

随着经济全球化和市场竞争的加剧，上市公司需要不断进行融资来支持其发展和扩张。

融资是公司经营活动中至关重要的一环，而不同公司在融资方式和偏好上存在较大差异。

随着金融市场的不断发展和改革，融资渠道和方式也日益多样化，上市公司面临更多的选择，因此研究其融资偏好对于理解公司融资行为和提出有效建议具有重要意义。

上市公司融资偏好的研究可以帮助投资者和金融机构更好地了解公司的财务状况和发展前景，从而更加准确地评估公司价值和风险。

在当前市场环境下，上市公司融资偏好的深入研究也可以为监管部门完善金融政策和规定提供有益参考，促进市场的稳定和健康发展。

深入分析上市公司融资偏好的影响因素和趋势具有重要的理论和实践意义。

1.2 研究目的研究目的旨在通过对上市公司融资偏好的分析，深入探讨上市公司在债务、股权和混合融资方面的偏好情况，揭示影响上市公司融资偏好的内外因素，构建融资偏好的预测模型，为未来上市公司融资决策提供有效的参考。

通过研究，可以更好地了解上市公司在资本市场中的融资选择机制，为上市公司在融资方面提供科学的指导和战略建议。

本研究还旨在探索上市公司融资偏好的趋势变化，为未来研究提供新的思路和方向。

通过对上市公司融资偏好进行深入的分析和研究，可以为提升上市公司的融资效率和效益，推动资本市场健康发展提供重要的理论支持和实践指导。

我国上市公司的资本结构与融资偏好分析【摘要】自从MM理论诞生以来，企业的融资结构理论一直是经济学界关注的焦点之一。

企业融资结构的选择影响企业资本的使用效率、公司治理结构和公司价值，从而最终影响企业的业绩。

按照现代融资结构的主流理论，企业最优的融资顺序市内源融资、债券融资、股权融资。

我国上市公司的融资方式一直是人们关注的焦点，理论界得出比较一致的研究结论是，我国上市公司普遍具有股权融资偏好，不得已才是债务融资。

很明显，我国上市公司融资顺序选择与西方资本结构理论存在冲突。

本文首先回顾了西方典型的融资结构理论，对我国上市公司的融资方式进行了概述,分析我国上市公司的现状，进而找出影响我国上市公司融资结构现状的因素，提出完善我国上市公司融资结构的对策和建议。

最后，还结合了海螺型材公司的案例进行分析。

关键词：上市公司，资本结构，股权融资，债权融资AbstractThe theory of capital structure has been in focus by economic circles since MM theorem was born. The selection of corporate capital structure will influence utilizing efficiency of corporate capital, asset values, governance structure whereby influence corporate achievements finally; but according to the mainstream theory of modern capital structure, optimum finance sequence is inside financing, debt financing and equity financing.The way to financing of listed companies in China has been in focus by the public in recent years. In China, listed companies generally prefer equity financing. At last, they have no alternative but to choose debt financing. It is obvious that there exist conflicts between finance sequence of listed companies and thetheories of western capital structure.Firstly, the author introduced the western financing structure theory and summarized the financing methods of listed companies and analyzed the present condition of listed companies to find the contributing factors to capital structure of listed companies and put forward advices and countermeasures to capital structure optimization of listed companies.In the end, the author used the case of Hailuo listed company to analyze.Key words: listed companies, capital structure, equity financing, debt financing目录一、序言 (4)二、文献回顾 (4)三、我国上市公司资本结构和融资方式的总体分析 (6)（一）上市公司资本结构及融资方式现状 (6)（二）上市公司股权结构对上市公司及股票市场影响 (7)四、我国上市公司资本结构不合理原因分析 (8)（一）负债结构不合理原因 (8)（二）股权融资偏好原因 (8)五、优化上市公司资本结构和融资方式的对策和建议 (10)（一）完善资本市场的建设 (10)（二）建立有效的公司治理结构 (10)（三）制定科学的资本结构，选择合理的融资方式 (11)六、案例：海螺型材 (11)资料来源和参考文献 (12)一、序言资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映，影响并决定着公司治理，进而影响并决定企业行为特征及企业价值。

我国上市公司股权融资偏好(成因、负面效应及对策)
一、成因：
1. 相对低廉的融资成本：我国资本市场对上市企业提供的融资成本相对较低，因此许多上市公司更倾向于通过股权融资的方式获取资金。

2. 企业发展需要：很多上市公司需要大量资金才能支撑其业务的持续发展，股权融资则能够更快速地满足企业的融资需求。

3. 股权文化：我国股权文化尚未完全成熟，很多上市公司认为股权融资是一种较为合理的融资方式。

二、负面效应：
1. 股权稀释：公司通过股权融资方式募集资金，会导致股权在公司结构中的比例降低，股东的实际控制权被稀释，可能导致公司治理方面的问题。

2. 监管约束：股权融资也面临着市场监管部门的严格监管，需要企业按照市场规则和监管框架的要求来进行股权融资，这些规定和要求给企业带来的成本和负担也不容忽视。

3. 市场风险：股权融资本身就存在一定的市场风险，企业需要在股权融资中积极规避风险，同时也要承受市场原本的风险。

三、对策：
1. 多样化融资方式：上市公司应该会根据各自的情况灵活采用多样化的融资方式，包括债权融资、定增融资等等。

2. 合理运用市场规则：企业应该根据市场规则，合理使用股权融资方式，重视市场监管，避免违规行为。

3. 加强内部管理：加强内部治理结构建设，提升公司治理水平和透明度，提高投资者信心，维护股东权益。

上市公司资本结构与融资偏好分析作者：康玲来源：《财会通讯》2012年第32期基于我国上市公司资本结构和融资方式的现状，本文对我国上市公司股权融资偏好和资本结构不合理现象进行分析，提出大力发展债券市场；提高股权融资成本；完善我国信用评级制度；构建有效的公司治理结构等建议来优化我国上市公司资本结构。

一、上市公司资本结构现状分析资产负债率是反映公司资本结构最重要的指标，而在现代企业经营中，在保证公司财务稳健的前提下，负债经营能充分发挥财务杠杆的作用，为股东实现收益最大化。

由表1可知，我国上市公司的资产负债率，除1993年和1998年在50%以下，其他年份都在50%以上，最高时在2006年高达84.7%。

根据上表计算简单平均数得出我国上市公司资产负债率为59.66%。

与较为成熟的资本市场相比，还存在着较大的差别，发达国家的资产负债率要高于我国上市公司的资产负债率。

如表1所示：（一）资产负债率波动不大选择非金融类A股上市公司作为样本，样本上市公司1992-2008年这一期间的资本结构图表如图1所示：由图1可知样本上市公司1992-2008年间资本结构大致分为五个阶段：一是1992-1993年，资产负债率表现为下降趋势，下降幅度较大；二是1993-1995年，资产负债率呈现上升趋势，上升幅度较大；三是1995-1997年，资产负债率小幅度下降；四是1997-2006年，资产负债率的持续但小幅度上升；五是2006-2008年，资产负债率小幅度下降。

从上分析可看出，这一期间资产负债率虽各年间略有升降，但整体上还是比较稳定，基本维持在40%-50%之间，变化幅度不是很大。

（二）上市公司与非上市公司资产负债率比较分析我国上市公司于非上市公司1998-2007年的资产负债率，根据我国各行业1998-2007年的资产负债率表提供数据计算得出非上市公司的数据分析可知，上市公司的资产负债率要明显低于非上市公司的资产负债率。

上市公司的融资偏好摘要：对于一个企业来讲，一切经营活动都离不开资金的推动和维持，资金就是企业的血液。

为了保证企业能够正常运作，融资成为其经营决策的重要内容，在复杂多变的国际金融环境及当前中国政治经济环境下，融资模式的选择不仅是企业内部决策关注的问题之一，也是国家维持金融市场稳定考虑的问题之一。

相比于其他企业，上市公司的融资模式更加灵活。

上市公司融资模式选择的合理性不仅决定了融资的有效性，更具有广泛的影响。

关键词：上市公司；融资偏好；股权融资1.上市公司融资偏好现状目前我国上市公司融资方式按照资金来源划分，一是公司自身累积，即内源融资。

二是向外部主体筹集资金，即外源融资，包括股权融资和债务融资等。

内源融资是公司自身的资金投入。

其特点是: 原始性、自主性、低成本、抗风险性。

内源融资由折旧融资和留存收益构成。

公司通过计提折旧获得的现金以及留存收益来增加自身的资本。

外源融资是指企业利用一定方式向公司外部筹集自身发展所需的资金，转化为对自己投资的过程。

特点是资金来源广，外源融资的资金来源是社会大众；使用方便，外源资金受条件约束小；使用效率高，外源资金是资金在市场的流通形式。

我国上市公司的净资产收益率很低，市场业绩普遍不好，资金使用率低，导致内源融资力薄弱，无法从根本上满足企业不断发展的资金需要。

相对与内部融资，外源融资占了市场绝大部分比重。

我国上市公司融资偏好与发达国家的“内源优先，债权融资次之，股权融资最后”的融资顺序相悖。

2.影响我国上市公司股权融资偏好的原因债务融资的财务效应包括税收抵减效应和财务杠杆效应。

税收抵减效应是指由于负债的利息税前支付，起到税收抵减作用从而增加每股税后利润。

财务杠杆作用是指由于固定利息费用的存在使得股东权益利润率的变动幅度大于公司总资本利润率的变动程度。

对于企业而言，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，且股票发行费用一般也高于其他证券，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。

上市公司融资偏好分析毕业论文目录1 引言 (1)2 企业融资概述 (1)2.1企业融资的概念 (1)2.2企业融资方式 (1)2.3企业融资的动机 (2)2.4融资优序理论 (2)3 我国企业融资现状 (3)4 股权融资偏好原因探析 (4)4.1认识原因 (4)4.2资金成本扭曲 (4)4.3政策原因 (4)4.4管理原因 (5)4.5公司的部治理问题 (5)4.6公司的外部治理机制 (6)5 股权融资偏好的影响分析 (7)5.1企业资源得不到优化配置 (7)5.2不利于上市公司持续发展 (7)5.3不利于企业的整体效率 (7)6 促进我国上市公司融资结构合理化的建议 (8)6.1积极通过股权分置改革建立公司治理的共同利益基础 (8)6.2管理层应进一步加强对上市公司融资行为的监管 (8)6.3重视和加快债券市场的发展 (8)7 结束语 (9)参考文献 (9)致谢 (10)声明 (11)1企业融资概述1.1企业融资的概念融资是资金融通的简称，是资金从剩余部门流向不足部门——购买力转移的现象。

融资有广义和狭义之分。

广义的融资是指资金在供给者与需求者之间的流动，这种流动是双互动的过程，既包括资金的融入，也包括资金的融出。

狭义的融资仅指资金的融入，指企业为了重置设备、引进新技术、进行技术和产品开发，为了对外投资、兼并其他企业，为了资金周转和临时需要，为了偿付债务和调整资本结构等目的，通过筹资渠道和资金市场，运用各种筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。

1.2企业融资方式企业的资金融通既包括企业与外部环境（国的和国外的）间的资金供求转换，也包括企业部自我组织之间调剂资金的活动。

把前一种方式称为外源融资，后一种方式称为源融资。

源融资主要包括:1.降低成本，增加潜在利润2.降低存货，加速资本周转，压缩流动资本3.合理运作企业部资本4.资产变卖融资5.加速折旧融资;外源融资主要包括:1.银行融资2.租赁融资3.商业融资4.证券融资5.财政融资6.国际融资[1]。