下载文档原格式
栏目：汇率关注稿件一：人民币对美元汇率创19年新高当前汇率渐进均衡水平核心提示：来自中国外汇交易中心的数据显示，4月2日人民币对美元汇率中间价报6.2586，较上个交易日升值88个基点，首次升破6.26，并已连续三个交易日走高。
分析人士指出，今年以来中国经济和外贸企稳回升是人民币汇率上升的主要原因。
受经济形势好转和发达国家量化宽松货币政策影响，未来人民币汇率仍存在升值空间，但幅度不会大，将继续保持双向波动、小幅升值格局，汇率弹性可能有所增大。
同时，根据国际国内市场变化，人民币汇率也有贬值的可能。
新闻回放：人民币汇率连续刷新汇改高点3月25日，人民币对美元即期汇率19年来首次突破6.21，3月29日盘中即期价格触及6.2090，创汇改以来新高。
另据中国外汇交易中心的公告，4月1日人民币对美元汇率中间价报6.2674，再创自去年5月2日以来的新高。
受中间价走高影响，4月1日早盘，美元兑人民币即期汇价以6.2085开盘，盘中最低触及6.2077，再次刷新汇改以来纪录，同时也攀升至1993年末汇率并轨以来最高水平。
按4月1日中间价计算，今年以来，人民币对美元汇率中间价升值了181个基点，升值幅度为0.28%。
4月2日早，公布美元兑人民币中间价报6.2586，人民币中间价比4月1日升值88个基点，刷新诞生以来高点6.2670。
探因：经济好转推动汇率走强人民币汇率连续攀升，专家认为与我国出口和经济形势好转有关。
暨南大学国际商学院教授孙华妤认为，去年秋季后人民币汇率比较平稳，从整个经济形势看，去年进出口没有完成预期计划，所以需要稳定的汇率支持出口。
今年头两个月外贸顺差超过预期，同时，美国经济恢复明显，对我国出口也有帮助。
在当前比较好的出口形势下，汇率呈现升值态势。
招商银行金融市场部高级分析师刘东亮说，近期中国的出口和采购经理人指数(PMI)等数据相对较好，一定程度上缓解了此前市场对中国经济动力不足的担忧，这可能是人民币汇率近期走强的主要原因。
回顾2017年人民币汇率走势作者：张乐来源：《中国经济信息》2017年第24期2018年，双向波动仍将是人民币对美元汇率走势的基本特征。
截至2017年12月18日，相较2016年12月30日，境内人民币相对美元、欧元、英镑、日元分别升值4.8%、贬值6.0%、贬值3.4%和升值1.5%。
2015年“8·11汇改”后人民币对美元汇率呈现了一轮单边下跌，2017年打破单向下跌，汇率在9月份以前呈现升值的态势，8月底、9月初人民币加速升值，9月中旬后开始有涨有跌的双向波动。
“2017年以来，中国经济增长表现比预期的好，特别是2016年下半年一度出现的硬着陆风险已经完全消失，全年经济增长速度有望达到6.8%，高于2016年的6.7%。
宏观经济面的改善，加上外汇监管的适度增强，抑制了资本外流，导致人民币对美元汇率持续走强。
2017年11月27日至12月8日人民币出现小幅下跌，是多种因素造成的，其中包括特朗普政府减税方案获得参议院支持、美联储加息和年底购汇需求增加等。
当然，逆周期因子被引入人民币中间价形成机制后，主管部门对于人民币汇率的引导作用也是比较明显的。
”中央财经大学国际金融研究中心主任张礼卿在接受《中国经济信息》记者采访时表示。
稳健运行“不管是远期市场还是即期市场，人民币对美元汇率没有很强的单向升值或贬值的预期，现在大家预期分化，预期比较稳定。
”中国金融四十人论坛高级研究员管涛告诉《中国经济信息》记者。
国家外汇管理局统计数据显示，2017年1月-11月，银行累计结售汇逆差8043亿元人民币（等值1176亿美元），同比减少59.64%。
其中，银行代客累计结售汇逆差5207亿元人民币；银行自身累计结售汇逆差2836亿元人民币。
同期，银行代客累计远期净售汇668亿元人民币，同比减少86.02%。
2017年银行即远期结售汇的逆差同比大幅下降，央行外汇占款的降幅同比大幅收敛，且2012年、2014年当人民币由单边上涨转为双向波动以后，出现过类似的情况。
2017年人民币汇率方向展望2015年811汇改以来，人民币汇率持续下跌，至2016年底，人民币汇率已由汇改前的6.116跌至6.95。
2017年初，人民币汇率又出现大幅波动。
2017年1月4日，离岸人民币兑美元大涨700点，连续升破多个关口。
1月5日，离岸人民币维持涨势，离岸人民币对美元一度涨破6.87关口，最高达到6.8648，较4日低点涨幅超过900个基点。
展望2017年，人民币汇率将如何变化？2017年人民币汇率走势情景分析展望2017年，人民币汇率将继续较大程度受美元走势影响，而美元走势很大程度上取决于美国经济复苏进程，因此，在考虑美国经济复苏进程的情况下，笔者认为，2017年人民币汇率走势有三种可能：情景一：美国经济强劲复苏如果美国经济超预期强劲复苏，对中国的有利因素在于，中国对美国出口将扩大，贸易顺差也将扩大，为中国经济企稳回升创造良好的外围环境，缓解国内经济压力，进而缓解人民币贬值压力。
不利因素在于，美联储加息步伐将会加快，中美息差扩大，短期资本外流可能继续承压。
因此，人民币汇率的总体表现可能为，先下跌后上升，外储规模也可能是先下降后上升。
情景二：美国经济温和复苏如果美国经济符合预期温和复苏，考虑到当前汇率已部分反映了这一预期，因此人民币汇率下跌空间存在，但较为有限，极限跌幅空间可能不会超过5%。
待中国经济企稳回升后，贬值压力将消除。
情景三：美国经济复苏不及预期如果美国经济复苏不及预期，此种情景对中国最为有利，一方面，美联储加息速度将会放缓。
考虑到当前人民币汇率存在一定的“超调”，人民币汇率也将一定程度反弹，短期内资本将重新实现净流入，外汇储备小幅回升；另一方面，为中国经济企稳回升赢得了时间，待中国经济确认底部回升之后，人民币在长期内将重拾升值趋势。
因此，在此种情景下，无论是在短期内还是中长期内，人民币汇率大概率处于走强趋势，外汇储备也将持续增加。
因此，从上述分析可以看出，不论哪种情景，对人民币汇率的影响都相对有限。
人民币美元汇率历史一览表(1949—2010)1949年至今人民币对美元汇率(年平均汇率): 年份汇率(1美元合人民币多少元) 1949=2、 3 1950=2、75 1951=2、238 1952=2、617 1953=2、617 1954=2、617 1955=2、4618 1956=2、4618 1957=2、4618 1958=2、4618 1959=2、4618 1960=2、4618 1961=2、4618 1962=2、4618 1963=2、4618 1964=2、4618 1965=2、4618 1966=2、4618 1967=2、46181968=2、4618 1969=2、4618 1970=2、4618 1971=2、2673 1972=2、2401 1973=2、0202 1974=1、8397 1975=1、9663 1976=1、8803 1977=1、7300 1978=1、5771 1979=1、4962 1980=1、5303 1981=1、7051 1982=1、8926 1983=1、9757 1984=2、3270 1985=2、9367 1986=3、4528 1987=3、7221 1988=3、7221 1989=3、76591990=4、7838 1991=5、3227 1992=5、5149 1993=5、7619 (迅速贬值到8、600) 1994=8、6187 1995=8、3507 1996=8、3142 1997=8、2898 1998=8、2791 1999=8、2796 2000=8、2784 2001=8、2770 2002=8、2770 2003=8、2774 2004=8、2780(开始前后开始缓慢升值) 2005=8、1013 2006年1月4日人民币汇率中间价以8、0702起步开始大幅度升值,人民币汇率经历了从缓步上行到快跑,再到“加速跑”得过程。
浅谈2017年人民币汇率波动变化作者：刘雨佳来源：《财税月刊》2018年第03期摘要随着世界经济全球化的发展，国际贸易在国际交易中的比重越来越大。
汇率，则是体现一个国家国际经济与贸易实力的重要指标，对国际经济活动起着至关重要的作用。
关键词人民币；汇率波动；GDP；经济增长随着中国的入世以及经济实力的增强，人民币在国际经济交易中的地位已不可忽视，因此人民币汇率的变化不仅对我国国内经济发展有重大影响，对国际金融市场的交易的影响同样不能忽视。
现阶段我国允许汇率随金融市场上供需变化而波动。
回顾汇率波动情况，分析汇率波动原因，对实现人民币汇率稳定以及进一步推进我国经济结构的完善，有重大意义。
一、2017年人民币汇率波动情况回顾2017年，人民币相对美元的汇率累计升值6.74%，这是2005年之后人民币相对美元汇率升值幅度最大的一年。
然而纵观全年，总体来说，人民币汇率却是起伏增长。
阶段一：2017年1月3日至2017年4月28日1月3日，美元/人民币汇率为6.9498；4月48日，美元/人民币汇率为6.8931。
可以看出，虽然人民币相对美元有所升值，但是幅度很小，仅升值约0.8%。
自2017年开始，“特朗普交易”热潮有褪去的迹象，美元开始贬值，因而人民币兑美元汇率稍有升高。
然而，人民群众对人民币的信心仍然不是十分强烈，所以升值幅度很小。
阶段二：2017年4月29至8月17由图中能够看出，在此时期人民币呈现出大幅度升值趋势，特别是在8月份达到此年汇率最低。
在5月份时，中国外汇交易曾发出通知，在未来可能在人民币对美元报价模型中引入逆周期因素，减弱前一天收盘价对第二天中间价的影响，因此缓和市场情绪的周期性波动，减少外汇市场上“羊群效应”的可能存在性。
自公告发布开始，人民币便开始较稳定升值。
阶段三：2017年8月18日至2017年年末在这一阶段，人民币升值趋势有所缓和。
9月8日，中国银行下发了一系列通知，取消了境外人民币业务参加行在境内代理行存放的存款准备金，并且外汇风险准备金率也将从20%调整为0。
2017年下半年人民币汇率预测2016年人民币汇率大幅贬值6.5％后，市场看跌氛围浓厚。
国际、国内主流机构预计，人民币兑美元汇率将由2016年底的6.9429进一步贬值到7.2－7.3，极端主义者认为将贬值到7.5左右。
2017年上半年，人民币表现出人意料，对美元汇率保持总体升值态势，从2016年底6.9429到8月9日的6.7184，升值2245个基点，升值3.23%。
人民币汇率全面走强，主要原因有二：一是5月下旬央行推出中间价定价机制加入“逆周期因子”改革的新举措后，人民币汇率波动体现出汇率与经济基本因素看齐的改革成效。
上半年公布的国内主要经济数据显示中国经济基本面回稳向好。
前期的经济金融风险点继续消退，经济运行质量不断提高，金融运行保持稳定。
这些利好逐步反映到汇率变化上。
二是美元阶段性走弱。
受特朗普政府不确定经济政策影响，美国经济美元指数从2016年底的102.3661下跌到8月8日的93.6332，跌8.7329跌幅8.53%。
央行二季度例会强调，密切关注国际国内经济金融运行最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进工作总基调，适应经济发展新常态，实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。
进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
央行7月4日发布《中国金融稳定报告(2017)》指出，随着中国经济增长提质增效，人民币汇率将更有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。
报告提到，2016年的中国跨境资本流动与人民币汇率波动具有以下特点：一是跨境资本流出的压力有所缓和;二是企业外币负债去杠杆取得较大进展;三是人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，但对美元汇率有所贬值。
展望下半年，支撑人民币汇率的主要因素有：一是中国经济稳中向好的态势不会改变。
二是汇率政策将寻求稳定性与灵活性的平衡，贬值不是选项。
