中国将上调存款准备金率

存款准备金率上调，银行信贷何去何从

作者：融道网·中国融资渠道 廖兰姣 刘伟晨

2011年5月12日央行宣布，自5月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第五次上调存款准备金率，基本保持了一月一调的频率。据测算，本次准备金率调整将一次性冻结资金3700亿元左右。至此，大型金融机构存款准备金率升至21%，创下历史新高。

存款准备金率上调，银行用来放贷的资金便会减少，各商业银行基于经营利润的压力，大大抑制了低利率信贷产品的放贷冲动，为使利润最大化，银行必然会将有限的信贷资源投放到高利率的信贷产品上。

存贷利差是中国银行业利润的主要来源，从信贷业务的客户构成上来看，银行客户主要分三大类：大企业客户、个贷客户、中小企业客户。

一、 大企业客户，指央企、地方国有大企业等。大企业目前纷纷优先选择上市、发企业债、中期票据等低成本融资方式，近几年已逐步减少对银行融资的需求，同时大企业从数量上来说又是有限的，银行由于同业竞争，对有限的大企业客户往往采取下浮利率的办法拉住客户，因此，银行大企业客户信贷市场已成为一个竞争惨烈的红海；

二、 个人贷款客户，住房按揭贷款是主流业务，而由于国家房产调控政策连续出台，房贷需求大幅萎缩，另一方面，房贷利率一般是在人民银行基准利率的基础上打折，这就导致银行利润空间相对有限；

三、 中小企业客户。该类客户的信贷需求多年来持续旺盛，开展中小企业信贷业务对银行来说议价能力强、衍生业务多、客户群体庞大。中小企业不比国企，因为自很弱小，根据风险定价原则，贷款利率可以作较大的上浮，从融道网的上的中小企业贷款需求统计数据上来看，中小企业发布融资需求的时候，体现了其很高议价能力，大多小企业客户均能接受利率上浮20~30%，有的甚至可以接受月利率1%。

所以，银行基于收益的考虑，在贷款规模紧缩的大环境下，势必要偏向议价能力强，回报率更高的中小企业业务。而融道网从人民银行上海总部了解到的数据，更加佐证了这一观点：

35《商场现代化》年月（中旬刊）总第55期财经论坛

一、存款准备金率概述

1.存款准备金率的一般概述

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金

占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金及存款准备

金率包括两部分，中央银行规定的存款准备金率被称为法定存款

准备率，与法定存款准备率对应的准备金就是法定准备金。超过

法定准备金的准备金叫做超额准备金，超额准备金与存款总额的比例是超额准备率。超额准备金的大小和超额准备率的高低由商

业银行根据具体情况自行掌握。

世界上，美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存

存款准备金。存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款

准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货

币供应量。上调存款准备金率，能直接冻结商业银行资金，抑制

银行信贷资金过快增长。

2.存款准备金率调整的作用

通过调整法定存款准备金率，可以调节货币供给总量。一方面，法定存款准备金率的调整会直接影响货币乘数。提高法定存

款准备金率，将增加商业银行的准备金，削弱商业银行的贷款能

力，减小货币创造乘数，缩小货币扩张的规模；反之则相反。另

一方面，法定存款准备金率的变动会直接影响银行的超额储备规

模。当准备金率上升时，商业银行的部分超额储备转化为法定储备，从而商业银行的存款创造能力下降；反之则相反。

二、我国法定存款准备金率的历史调整状况

我国的存款准备金制度是在1984年中国人民银行专门行使中

央银行职能后建立起来的，二十几年来，存款准备金率经历了十六次调整。

我国的法定准备金存款不能用于支付和清算，金融机构按规

定在中国人民银行开设一般存款账户，统称备付金存款账户，用

于资金收付。

在2006年中为控制银行信贷，缓解流动性过剩状况，央行先

后3次上调存款准备金率。进入2008年，截止到2008年4月25日，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国

央行临时差别上调存款准备金率的原因分析

10月11日，央行差别上调工、农、中、建四大国有商业银行，以及招商、民生股份制商业银行存款准备金率50个基点，期限为两个月。为此我们对当前国内宏观经济形势、商业银行超额准备金，以及9月份六家商业银行的新增贷款等情况进行了分析，认为央行临时差别上调存款准备金率的主要原因如下：

第一，加强流动性管理，进一步抑制通货膨胀。

从货币供应来看，由于“双节”因素，9月份央行公开市场净投放资金3290亿，10月份又面临5700多亿的到期资金，以及自8月份以来，外汇占款增长加快，也造成货币投放规模的增加。受以上因素影响，进入10月以来，市场流动性过度充裕，并将会加速国内通货膨胀和资产泡沫的积累。在此形势下，央行实施临时差别上调存款准备金政策，主要目的在于加强流动性管理，以抑制通货膨胀和资产泡沫的积累。一方面是通过准备金率上调，加大紧缩货币政策预期，引导市场的理性消费和投资；另一方面在国内经济增长放缓形势下，选择临时、差别上调准备金率，是央行对货币政策紧缩持有的谨慎态度。

第二，商业银行超储率上升，有必要进一步锁定流动性。

9月份新增人民币存款规模大幅增加，各商业银行，特别是四大国有商业银行超储率较上月有较大幅度提高。根据央行发布的数据，截至9月末四大国有商业银行超储率约为1.2%，其他股份制商业银行超储率约为2.7%，说明各商业银行流动性都较为充裕，央行也需要通过提高存款准备金率，以进一步锁定流动性。

另外，从四大国有商业银行和招商、民生银行存款规模看，截至9月末，六家银行存款余额为37.28万亿元，占全部金融机构存款余额58.69万亿元的63.53%，差别提高六家银行存款准备金率，具有一定的代表性。

第三，进一步合理把握信贷投放节奏，对商业银行放贷冲动具有警示作用。

9月份新增贷款5955亿元，1-9月份新增贷款约6.3万亿，距离全年7.5万亿的调控目标，仅剩1.2万亿，四季度月均新增贷款为4000亿元。在当前流动过度充裕的市场环境下，为确保全年新增信贷调控目标，进一步抑制放贷冲动，也有必要通过紧缩货币政策，对商业银行进行警示。

浅谈央行上调存款准备金率对本公司的影响及应对措施

摘 要：央行缘何频繁上调存款准备金率？这对本公司有何影响呢？我公司又该如何应对呢？带着这三方面的问题，本人认真学习了有关知识，现将学习心得进行了浅谈。

关键词：存款准备金；影响；对策

中国人民银行决定，从2011年6月20日起，年内第六次再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构存款准备金率高达21.5%，再创历史新高。今年以来，央行以每月一次的频率上调存款准备金率，同时这也是央行自去年以来第十二次上调准备金率。上调存准率直接导致银行信贷额度的收紧，未来将进一步加大房地产企业的融资难度；存准率高企，信贷资源稀缺，个人房贷业务面临萎缩，银行对房贷风险的担忧不断增加，银行零售信贷业务的侧重点将转向个人经营性贷款。

国家发改委宏观经济学会研究员王建向网易财经表示，目前外汇占款增加，热钱流入太多，央行上调存准率是将多发的货币回收回来。他认为，由于央票发行太多，从而导致需要付大量的利息，上调准备金率使商业银行的可用资金减少，减轻发行央票的利息压力。未来如果外汇占款继续增加，央行将会继续上调存准率。

1、央行频繁上调存款准备金率的主要原因

市场上对央行频繁上调存款准备金率的原因有很多分析，本人觉得最主要的原因是：由于人民币升值预期，大量流动性不断涌入我国，央行必须买入外汇而投放大量的基础货币，为了对冲基础货币，央行又通过上调存款准备金率和发行央行票据等多种工具回收货币，以管理通胀预期，避免过度的通胀预期转化成明显的通货膨胀。

我国4月份的CPI上涨5.3%，环比上涨0.1%，连续数月高居在5%以上。虽然5%左右的CPI压力并不大，无论从历史上来看，还是从国际上来看，都不算高，但是今年中央高层对于CPI等涉及民生等问题非常敏感，并且高度关注，高层担心，物价不断地上涨，带来的一系列经济问题可能会影响社会的稳定与和谐，这使得调控物价成为今年经济工作的第一大重点，这也是和往年宏观调控不太一样的地方。在通胀“破5”之后，我国之所以下决心即使牺牲部分增长也要压住通胀，很大程度上是担心未来的通胀会失去控制，会演变成年率超过10%的恶性通胀。然而，本人很认同一个观点：目前由资金流入、食品与工资价格增长所推动的“成本推进型通胀”，与“需求拉上型通胀”是不同的通胀类型，所以，不可能演变成恶性通胀。