存款准备金率历次调整一览

论文

存款准备金率对市场的调控

摘要：近几年以来，我国宏观经济持续发展，国内生产总值稳定增长，但与此同时由于投资增长过快、信贷投放过多、贸易顺差过大等导致经济过热的风险也逐渐加大。中央银行从 2007 年开始频繁实施紧缩性货币政策来控制银行信贷，缓解流动性过剩状况。自 2007

年至 2011 年下半年，中央银行先后共计 31 次调整存款准备金率，从调整前的 9%大幅上涨至 21.5%，存款准备金率达到历史高点。本文主要从存款准备金政策的调控机理、传导机制和该制度的政策效应、对经济的影响两方面来考察。

关键字：存款准备金率；传导机制；政策效应

引言

存款准备金，是中央银行根据法律规定，要求各商业银行按一定的比例将吸收的存款存中央银行开设的准备金账户，对商业银行利用存款发放贷款的行为进行控制。商业银行缴存准备金的比例，就是准备金率。

我国中央银行，即中国人民银行从2007-2011年，先后对存款准备金率进行了31次调整，对大型金融机构的调整中，上调27次，下调4次，达到历史最高21.%。而2011年11月以后，又经历了两次下调，达到现在的20.5%。

一、存款准备金政策的演进

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的，世界上美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。

我国在1984年开始实施存款准备金制度，规定存款准备金率为3档：企业存款20%；农村存款25%；储蓄存款40%。由于比例过高，且存款的流动性越强准备金率越低，并不合理，于是1985年改为统一的10%。1987年上调为12%，1988年再上调为13%。1989年进一步规定银行需在13%的法定准备金之外，再缴存5% 的备付金。1998年，经国务院同意，对存款准备金制度进行改革，准备金率下调至8%。这一改革标志着中国的存款准备金制度已经开始成为间接调控下的一项重要的货币政策工具，而不仅仅只是中央银行集中资金的一种手段。我国最近一次对存款准备金制度进行调整是在 2004 年 4 月 25 日，为了完善货币政策传导机制，促进金融机构稳健运行，防范金融风险，督促金融机构逐步达到资本充足率要求、降低不良贷款比率，中国人民银行开始实施差别存款准备金率制度。

簪　舷　｜　ｓ　

文／苏秦　

下调存款灌备盒率对楼市的影响　

２０１１年１１月３０日，央行突然宣布下调存款准备金　

率０．５个百分点，这是三年多来央行首次下调存款准备金　

率。调整之后　大型金融机构由２１　５％的历史最高水平　

降至２１％．中小金融机构由１８％降至１　７．５％。这一政策　

变化，引发各界强烈关注和热议。在中央坚持楼市调控政　

策不放松的形势下，央行下调存款准备金率对楼市将有怎　

样的影响７本文从实证角度，分析历次存款准备金率调整　

对楼市的影响　并结合当前货币政策变化和楼市面临的特　殊环境提出相关结论。　

一、我国存款准备金率调整及对楼市的影晌　存款准备金．是指金融机构为保证客户提取存款和资　

金清算需要而存入中央银行的准备专款　中央银行要求的　

存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央　

银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩　

张能力，从而间接调控货币供应量。当中央银行提高法定　

存款准备金率时，商业银行可提供放款和创造信用的能力　

就下降　因为存款准备金率提高，货币乘数就变小，从而　

降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，　

其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少。反之亦然。　

因此　存款准备金逐渐成为货币政策的一个重要工具。　

４２　Ｊａｎｕａｒｙ　２０１２　（一）我国存款准备金率调整周期　

２０００年以来，我国存款准备金率主要由一个下调周　

期和两个上调周期组成。存款准备金率下调周期为：从　

２００８年９月２５日起，除工商银行、农业银行、中国银　

行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其　

他存款类金融机构人民币存款准备金率下调１个百分点．　

１０月１　５日，央行将全部金融机构存款准备金率下调０　５　

个百分点，主要金融机构存款准备金率由１７　５％下调　

至１７　０％　随后１　２月５日和２２日又连续下调２次　由　

１　７．０％下调至１　５．５％，这主要是在２００８年全球金融危机　

的影响下　我国货币政策由　紧缩”向　适度宽松　大转　

安全有保障的新型互联网金融平台

1

存款准备金(下)

存款准备金政策的效果：

第一，可以将金融机构分散保管的准备金集中起来，防止存款人集中、大量挤提存款而导致支付能力削弱，对经济金融产生破坏性影响，保证金融机构的清偿力和金融业的稳定;

第二，用于调节和控制金融机构的信用创造能力和贷款规模，控制货币供应量;

第三，增强中央银行资金实力，使中央银行不仅有政治实力，还有强大的经济实力作后盾。

存款准备金政策的局限性

存款准备金政策的局限性：中央银行难于确定存款准备金率调整的时机和幅度，商业银行难于迅速调整准备金数额以符合提高的法定限额，如果少量的超额准备金难以应付，会使商业银行资金周转不灵，因此，这一工具是一件威力巨大但不能经常使用的武器。

存款准备金比率和存款准备金利率

存款准备金比率是商业银行缴存准备金的比率。

存款准备金利率是中央银行向商业银行的存款准备金支付利息的利率。因为准备金对于商业银行是资产，对于中央银行是负债。负债付息，资产收息。所以，商业银行向中央银行交准备金，中央银行是要向商业银行付利息的。

一般情况下，中央银行向商业银行支付的存款准备金利率，要高于商业银行向存款人支付的存款利率。也就是说，商业银行的存款不发放贷款，全部以存款准备金方式交给中央银行，商业银行一样有利息收入。

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

存款准备金及存款准备金率包括两部分，中央银行规定的存款准备金率被称为法定存款准备率，目前为6%，即接受存款的商业银行必须把存款的6%上存中央银行，与法定存款准备率对应的准备金就是法定准备金。超过法定准备金的准备金叫做超额准备金(国内习惯于称其为备付金)，超额准备金与存款总额的比例是超额准备率(国内常称之为备付率)。超额准备金的大小和超额准备率的高低由商业银行根据具体情况自行掌握。

法定存款准备金调整的原因分析

一、存款准备金率的涵义及发展历史

1、存款准备金率的涵义

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。

2、存款准备金的发展历史

我国的存款准备金制度是在1984年建立起来的。中国人民银行设计该制度的思路是要保证集中控制必要的信贷资金，以便通过再贷款形式控制信用规模及调整信用结构。存款准备金最早用于保障银行支付，防范流动性风险，后来发展成为货币政策工具。资本充足要求以及存款保险制度根据金融机构评级收取差别保费的作法，都有约束金融机构信贷过度扩张的作用，促使金融机构本着质量、效益、市场的原则进行经营，有利于形成金融运行和货币政策调控的市场基础。

二、我国存款准备金率的历次调整及原因

1、我国存款准备金的历次调整

从1985年2011年3月，央行根据国家宏观经济调控的需要，对法定存款准备金率进行了38次的调整。1985年央行把法定存款准备率定为10%，随后的两三年内，由于严重的经济过热和通货膨胀，央行在两年内两次上调法定存款准备金率，以起到紧缩银根、抑制通胀的作用。1996年我国经济实现“软着陆”之后，宏观经济形势发生转折性的变化，短缺的经济时代基本结束，需求不足成为经济发展的主要制约因素，国民经济的发展需要更多的信贷支持。经过充分的酝酿和准备，1998年3月，央行对金融机构的存款准备金制度进行了重大改革，法定存款准备金率从13%大幅下调到8%。1999年，我国内需不足和通货紧缩现象不但没有好转，反而日趋明显，我国经济的启动此时除需要积极的财政政策外，还需要相应增加货币供应量予以配合，为此，央行进一步将法定存款准备金率下调至6%。这两次的效果非常明显，到2006年，由于我国信贷规模激增，出现流动性过剩问题，央行采取了连续小幅上调法定存款准备金率的办法，至今共上调17次，以控制过剩的流动性。 2、央行连续上调的原因分析