企业集团产融结合风险防范问题研究

海航集团产融结合的基本情况及风险分析海航集团起步于1993年创立的海南航空公司，正式组建于2000年1月，近年来通过频繁开展资本运作和产业并购构建了多元化金融平台，成长为典型的大型产融结合型集团。

在通过产融结合扩大规模、增强竞争力的同时，海航集团也面临着关联交易复杂、资金链紧张、整体风险管控不足等风险隐患。

一、海航集团产融结合的基本情况海航集团将自身定位为以航空旅游、现代物流、金融服务为三大支柱产业的现代服务业综合运营商。

截至2011年末，海航集团资产规模2665亿元，管理资产1600亿元，拥有439家实体经营企业，业务覆盖航空、物流、金融、旅游、实业、基础设施、装备制造等多个领域，非航空资产所占份额已超50%。

图1：海航集团六大重点业务板块海航集团最初介入金融业始于2003年成立财务公司，之后开展了与航空相关的部分租赁和保险业务。

2007年，海航集团海航 集团大新华物流海航资本海航基础海航旅业海航实业海航航空成立海航资本控股有限公司（简称“海航资本”），投资参股控股了银行、证券、保险、基金、租赁及小额贷款公司等各类机构。

截至2011年末，海航资本资产规模645.57亿元，管理资产934.03亿元，下设近30家子公司，成为海航集团三大核心产业公司之一。

海航资本提出的发展目标是，以海航的优势产业和战略新兴产业为依托，利用3至5年时间，组建租赁控股、保险控股、消费金融控股三大子集团，成为提供多元金融工具和综合金融解决方案的大型金融控股公司。

图2：海航资本组织架构图二、海航集团产融结合的动因一般而言，大型产业集团走产融结合的道路，探索建立自身可控的金融服务体系，主要是为了满足产业发展的资金和服务需求，促进业务协同，加速集团的扩张和多元化发展。

海航集团也不例外，但由于出身民营航空公司，产融结合对其而言不仅具有“促进发展”的重要意义，更是“维持生存”的必然选择。

（一）支持航空主业发展海航集团涉足金融业的直接动因是为航空主业提供便利专业的金融服务。

关于我国企业集团产融结合风险问题的分析研究作者：王辉来源：《商场现代化》2019年第15期摘要：产融结合是企业集团内部产业资本和金融资本的有機结合，是市场经济发展到一定阶段的产物。

在新时代的经济背景下，企业集团产融结合可以有效降低企业的融资成本，提高企业的核心竞争力，促进企业的转型升级。

本文重点分析了我国企业集团产融结合存在的风险，并提出了相应改进建议。

关键词：企业集团;产融结合;风险;分析研究一、企业集团产融结合发展概述在经济全球化的时代，资本市场的日益成熟，使许多资本充足的产业集团向金融业转型，并制定更灵活的企业战略，以适应不断变化的市场环境。

在全球100家最大的企业集团中，80%以上已经实现了产融结合。

企业的产业资本与金融资本从外部结合到内部融合已成为势不可挡的全球潮流。

纵观世界各主要经济发达国家的企业集团发展历程，其中不乏出现产融结合的行为。

其中，美国的市场经济体制比较成熟，产融结合的模式主要为企业产业资本和金融资本进行外部结合的形式，被人们熟知的案例有美国摩根银行和通用电气（GE）。

日、德国家中，银行在企业产融结合中占据着举足轻重的地位。

众所周知的有日本的三菱集团和德国的德意志银行。

德意志银行由旗下200多家子公司和持有股份的附属公司组成。

它在工业领域拥有大量股份，持有50多家德国上市公司，其中包括我们熟悉的戴姆勒-奔驰（Daimler-Benz）。

它是全球最大、最复杂的交叉持股用户。

自1990年以来，我国企业开始涉足金融机构，实施产融结合。

我国早期的企业产融结合的方式主要为单向进入金融行业，即“由产到融”。

海尔、德隆等这种以实体产业起家的集团公司通过控股或参股多家像银行、证券公司、信贷公司、保险公司等金融机构，率先进入金融业，转型成了模式多样的产融集团，通过整合产业模块，加上集团控股子公司，形成了产业资本和金融资本同时经营的局面。

2009年，中国企业迎来了新时期的产融结合，例如宝钢等大型集团参股了光大银行;中国石油也成立了自己的金融租赁公司，并收购了当时的克拉玛依商业银行。

企业集团产融结合的风险防范宋昕忆张忠华/哈尔滨商业大学会计学院随着资本市场的不断成熟，企业规模的日益扩大，许多企业集团为了适应改变的市场环境，取得产融结合的协同效应，增加企业集团的竞争优势，纷纷由产业集团向模式多样的产融集团转型，设立财务公司、金融控股公司，通过参股或控股诸如证券公司、商业银行、保险公司、基金公司、信托公司等多类型公司进入金融业，通过整合企业集团的产业模块和控股的子公司，形成产业资本和金融资本同时运作的局面，以提高资本的利用效率，满足行业分散风险的需求。

例如中国石油收购了克拉玛依商业银行成立了金融租赁公司，宝钢参股了光大银行。

以央企为例，中国华能、国家电网和招商局集团等大型企业集团，一方面通过调整产业机构、整合产业资源以实现企业集团内部的资源重组，通过资源整合等方式改变生产经营活动，加速改造并重组传统产业，由此进一步释放产业资本的活力。

另一方面，催生鼓励金融产业的发展，通过建立金融平台，以实现资金的运作和管控，并且凭借企业集团在数据、账户和技术等高科技领域的优势，形成金融生态圈，提高资金的使用效率，完成资本积累的加速，以此实现提高企业集团竞争优势、落实产融结合的重大战略目标。

由此可见，产融结合是传统实体产业和金融业发展的必然产物，对新常态下传统实体产业的升级具有重要意义。

然而，在投资和运作方式上实体资本和金融资本存在明显差异，产融结合的过程中难免会出现问题，例如财务断链、产融之间互通困难等，从而引发产融结合过程中潜在的一些风险。

同时，国内德隆、闽发等产融集团的失败案例，引起了相关部门与学术界的关注与重视，专家学者对此进行了大量研究。

孙源认为企业集团在产融结合中无法进行有效协同，极易利用金融优势进行盲目扩张，无法对金融风险有效评估，并针对产融风险的强扩散性、监管缺失以及潜在道德风险提出相应防范意见［1］。

李维安、马超指出产融结合会由于企业过度投资而造成企业集团投资效率的下降［2］。

《我国企业集团产融结合的有效性研究》篇一一、引言在全球化经济不断深入的今天，产融结合已经成为我国企业集团发展的新趋势和必然选择。

产融结合是指产业资本与金融资本的结合，它不仅能够推动企业集团的经济效益增长，还可以在优化资源配置、降低风险和提高企业竞争力等方面发挥重要作用。

本文将就我国企业集团产融结合的有效性进行深入研究，分析其背后的运行机制、影响因素以及实践案例，以期为未来的企业发展提供参考。

二、产融结合的运行机制产融结合的运行机制主要表现在两个方面：一是产业资本与金融资本的相互渗透，二是产融双方在资源、信息等方面的共享与互补。

产业资本通过与金融资本的结合，可以更便捷地获取资金、人才等资源，扩大企业的经营范围和业务领域。

而金融资本则通过投资、参股等方式进入产业领域，通过共享企业的市场信息、产品信息等资源，优化资源配置，提高资本的运作效率。

三、影响产融结合有效性的因素产融结合的有效性受到多种因素的影响。

首先，政策环境是影响产融结合的重要因素。

政府对于产融结合的政策支持、法律法规的完善等都会对产融结合的有效性产生重要影响。

其次，企业自身的实力和创新能力也是影响产融结合的关键因素。

只有具备较强实力和创新能力的企业，才能在产融结合中取得更好的效果。

此外，产融双方的合作模式、风险控制等因素也会对产融结合的有效性产生影响。

四、我国企业集团产融结合的实践案例我国企业集团在产融结合方面已经取得了显著的成果。

以某大型企业集团为例，该集团通过与金融机构的合作，实现了产业资本与金融资本的有效结合。

在资金方面，该集团通过银行贷款、债券发行等方式获取了大量资金支持，扩大了企业的经营规模。

在业务方面，该集团通过与金融机构的合作，开展了供应链金融、资产证券化等创新业务，提高了企业的盈利能力。

同时，该集团还通过与金融机构的信息共享，优化了资源配置，降低了企业的运营风险。

五、产融结合的有效性分析从我国企业集团的实践来看，产融结合的有效性主要体现在以下几个方面：一是提高了企业的融资能力，降低了融资成本；二是扩大了企业的经营范围和业务领域，提高了企业的盈利能力；三是优化了资源配置，降低了企业的运营风险；四是提高了企业的创新能力和竞争力。

企业集团产融结合及风险防范研究共3篇企业集团产融结合及风险防范研究1企业集团产融结合及风险防范研究随着市场经济的发展，企业集团逐渐成为主导产业组织形式。

为了加快集团企业的发展，各企业集团常常将产业和金融业务相结合，构建起了一种集产融并举的综合性经营模式。

然而，产融结合模式并不是简单的加法，它既有利于提高企业集团的经济效益，也存在风险隐患，因此，如何防范风险，成为产融结合模式应用中的关键问题。

一、企业集团的产融结合1.产融结合的定义和类型对于企业集团而言，产业和金融业务是相互联系的，产融结合是指企业集团将自身的产业和金融业务相结合，构建起一种新型的经营模式。

产融结合的类型包括：金融控股集团、投融资结合以及以金融服务为支撑的产业发展等。

2.产融结合的作用产融结合可以为企业集团提供更加广泛的融资渠道，帮助企业集团节约融资成本。

同时，产融结合也有助于企业集团增加收益，提高财务稳定性。

此外，产业和金融业务相互支持，有助于提升企业集团的核心竞争力，推动企业集团的转型升级。

二、产融结合模式的风险隐患企业集团的产融结合模式，虽然可以带来多方面的利好，但也存在一定的风险隐患。

产融结合模式最具风险的地方在于金融业务部分。

由于金融业务具有较高的风险性和杠杆作用，所以难以控制。

一旦金融业务遭遇波动，整个企业集团的稳定性都将面临威胁。

三、企业集团产融结合的风险防范策略为了规避产融结合模式的风险，需要制定相应的防范策略。

防范产融结合模式风险的关键是切实把握一些原则：1.积极推进资产证券化，有效基础资产的证券化和基础资产等融资的方式，依靠市场融资方式减少对银行信贷体系的依赖。

2.常规，完善风险管理机制，核心是严格的风险管理和内部控制，完善资本充足和资产质量等基础管控。

3.逐步丰富企业金融业务的种类和范围，使企业金融业务能够逐渐切换至低风险的与实业相关的金融业务。

4.建立风险预警机制，及时发现并及时解决企业金融业务的风险问题。

关于我国企业集团产融结合风险问题的分析研究随着我国经济的快速发展，企业集团的规模和实力正在不断壮大，成为我国经济增长的重要引擎。

企业集团产融结合风险问题也随之而来。

产融结合是金融和实体经济的深度融合，是实现金融与实体经济协同发展的重要手段。

在实际操作中，企业集团产融结合不仅可以为企业创造更多的资金来源和利润，还可以促进整个经济系统的良性循环。

这种模式也存在着一定的风险。

本文将对我国企业集团产融结合风险问题进行分析研究。

产融结合的风险主要集中在以下几个方面:一是市场风险。

由于企业集团产融结合需要大量的金融资本，一旦市场发生变动，如利率波动、汇率波动等，就有可能对企业的经营带来影响，甚至会出现资金链断裂的情况。

二是信用风险。

在产融结合中，企业需要向金融机构申请贷款或发行债券。

如果企业经营不善导致无法按时偿还债务，就会产生信用风险，进而影响企业的融资渠道，甚至导致企业的倒闭。

三是管理风险。

企业集团的产融结合往往需要对企业进行重组和整合，这就需要具备一定的管理能力和资金实力。

如果企业在整合过程中出现管理不善或者风险评估不到位，就会导致整个产融结合计划的失败。

四是政策风险。

由于我国金融政策的变化具有一定的不确定性，企业在产融结合中可能会面临政策风险，这就需要企业具备一定的政策应对能力。

接下来，我们将对这些风险问题进行深入的分析与研究。

对于市场风险，企业可以采取多种措施来规避风险。

企业可以采用利率、汇率等金融工具来进行对冲操作，以应对市场的波动。

企业还可以加强自身的资金管理，合理规划资金运作，以减少市场风险的影响。

对于信用风险，企业可以通过加强信用风险管理，建立健全的风险管理体系和信用评估机制，以降低企业的信用风险。

企业还可以通过与多家金融机构开展合作，多元化融资渠道，以减少对单一金融机构的依赖，降低信用风险的影响。

对于管理风险，企业可以通过提升员工的管理能力、规范企业管理机构、健全内部控制制度等方式，以规避管理风险。

关于我国企业集团产融结合风险问题的分析研究随着我国经济的快速发展，企业集团产融结合模式逐渐成为了我国企业发展的主流模式之一。

产融结合是指实体经济和金融业之间的深度融合，通过金融手段支持实体经济发展，促进企业的发展和壮大。

产融结合也面临着各种风险，如企业集团产业链金融风险、信用风险、市场风险等问题。

对于我国企业集团产融结合风险问题进行深入研究和分析，对于规避风险，推动产融结合模式的可持续发展具有重要意义。

一、产融结合模式的优势和发展趋势产融结合模式是贯彻落实国家实体经济和金融业融合发展战略的重要途径，对于促进我国经济发展、优化产业结构、提高国际竞争力起着重要作用。

通过产融结合，可以有效解决实体经济融资难、融资贵的问题，提升企业的核心竞争力和创新能力。

产融结合也可以促进金融机构的风险管理和监管能力的提升，实现金融业稳健发展和实体经济高质量发展的有机结合。

在当前国际经济形势不确定性加大的背景下，我国产融结合模式的发展趋势也更加清晰。

产融结合可以让金融机构更好地服务于实体经济，促进企业的创新和发展。

我国企业集团正积极探索产融结合模式，通过与金融机构合作，优化企业资金结构，提升企业的发展活力和盈利能力。

二、产融结合模式的风险问题分析尽管产融结合模式有着诸多优势，但同时也面临着一系列风险问题，主要包括以下几个方面：1. 企业集团产业链金融风险在产融结合模式下，企业通过与金融机构合作，综合利用金融工具和产品，加强企业的融资渠道，优化企业资本结构，提升企业的经营效率和盈利能力。

由于企业集团的产业链复杂性和金融业务的复杂性，一旦企业产业链中某个环节出现问题，可能引发整个产业链金融风险，从而对企业的发展和金融机构的稳健运营造成影响。

2. 信用风险在产融结合模式下，企业与金融机构之间存在着复杂的信用关系。

一旦企业出现经营困难或者资金链断裂，可能导致企业的信用风险快速扩散，对金融机构造成重大损失。

金融机构对于企业的信用评级和风险控制能力也面临着巨大挑战。

一、企业集团产融结合发展概述在经济全球化的时代，资本市场的日益成熟，使许多资本充足的产业集团向金融业转型，并制定更灵活的企业战略，以适应不断变化的市场环境。

在全球100家最大的企业集团中，80%以上已经实现了产融结合。

企业的产业资本与金融资本从外部结合到内部融合已成为势不可挡的全球潮流。

纵观世界各主要经济发达国家的企业集团发展历程，其中不乏出现产融结合的行为。

其中，美国的市场经济体制比较成熟，产融结合的模式主要为企业产业资本和金融资本进行外部结合的形式，被人们熟知的案例有美国摩根银行和通用电气（GE ）。

日、德国家中，银行在企业产融结合中占据着举足轻重的地位。

众所周知的有日本的三菱集团和德国的德意志银行。

德意志银行由旗下200多家子公司和持有股份的附属公司组成。

它在工业领域拥有大量股份，持有50多家德国上市公司，其中包括我们熟悉的戴姆勒-奔驰（Daimler-Benz ）。

它是全球最大、最复杂的交叉持股用户。

自1990年以来，我国企业开始涉足金融机构，实施产融结合。

我国早期的企业产融结合的方式主要为单向进入金融行业，即“由产到融”。

海尔、德隆等这种以实体产业起家的集团公司通过控股或参股多家像银行、证券公司、信贷公司、保险公司等金融机构，率先进入金融业，转型成了模式多样的产融集团，通过整合产业模块，加上集团控股子公司，形成了产业资本和金融资本同时经营的局面。

2009年，中国企业迎来了新时期的产融结合，例如宝钢等大型集团参股了光大银行；中国石油也成立了自己的金融租赁公司，并收购了当时的克拉玛依商业银行。

2010年至今，产融结合在我国又一次升温，我国多领域的大多数企业集团都成立了自己的金融公司，同时还拥有银行、保险公司、证券公司等金融公司。

二、我国企业集团产融结合的风险分析1.流动性风险当企业没有足够的流动性资金来偿付流动性负债时，企业的流动性风险便产生了，严重的甚至会引发挤兑风潮。

企业资产和负债的到期时间不一致，或者把大量短期借款挪用到长期借款里进行偿付，又没有足够现金流以备不时之需，紧急情况发生时资金就会出现周转不灵。

关于我国企业集团产融结合风险问题的分析研究
随着我国经济的快速发展，企业集团的规模不断扩大，为了实现产业升级和转型发展，在不断扩大企业规模的同时，企业集团也越来越需要金融手段来支持其企业发展。

因此，
产融结合成为了企业集团的重要战略选择。

然而，产融结合也带来了一系列的风险问题，
需要企业集团及时地加强预防控制与管理。

首先，产融结合的资本市场风险是比较大的。

由于企业集团都是由众多子公司组成的，这些子公司分布于不同的产业链和地理位置，各自的盈利能力和风险水平也不同。

因此，
在推动融资、发行债券等资本市场行为时，需要综合考虑整个企业集团的资产负债表，充
分评估风险水平。

其次，产融结合的信用风险也需要企业集团特别关注。

随着企业集团的财务、经营等
各种业务活动不断扩大，其涉及的交易也变得越来越多，因此，不可避免地面临着信用风
险问题，如账款逾期、欠款等。

因此，企业集团需要进一步完善风险管理体系，加强对子
公司的信用评估和信用风险控制，严格执行信用风险管理制度。

正是由于这些风险问题的存在，企业集团必须不断加强自身治理，加强企业内部风险
防控体系建设，强化风险管理和控制能力，提高企业的整体风险抵御能力。

另外，企业集团还应该探索新的产融结合方式，通过多元化金融产品创新和创新融资
渠道，降低风险，推动企业集团向更高水平发展。

总之，在实现产融结合的过程中，企业集团需深思熟虑，全面评估风险，建立全面的
风险管理体系，不断提升风险控制与防范能力，才能实现稳健可持续的发展。