财务战略与规划31-32页PPT精选文档

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第三章 练习题参考答案
年末速动资产=年末速动比率×流动负债 =1.2×800=960 〔万元〕
〔4〕计算2021年年末流动比率。 【解答】流动资产=速动资产＋存货
=960＋600=1560〔万元〕 流动比率=流动资产/年末流动负债
=1560/800=1.95
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第三章 练习题参考答案
4.某公司2021年会计报表的有关资料：
=13.33%/5.56%≈2.4
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第三章 练习题参考答案
〔2〕分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些 措施？ 净资产收益率=资产净利率×权益乘数 =销售净利率/总资产周转率×权益乘数 由此可以看出，要提高企业的净资产收益率
要从销售、运营和资本构造三方面入手：
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第三章 练习题参考答案
提高销售净利率，一般主要是提高销售收入， 减少各种费用等。
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第三章 练习题参考答案
〔1〕计算该公司流动负债年末余额。 【解答】流动负债年末余额=流动资产/流动比率
=270/3=90〔万元〕 〔2〕计算该公司存货年末余额和年平均余额 【解答】速动比率=〔流动资产-存货〕/流动负债 存货年末余额=流动资产-流动负债×速动比率
=270-90×1.5=270-135=135〔万元〕
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第三章 练习题参考答案
〔1〕计算华威公司2021年流动资产的年初余 额、年末余额和平均余额
【解答】速动资产=流动负债×速动比率 =6000×0.8=4800〔万元〕 流动资产的年初余额=速动资产＋存货 =4800＋7200=12000〔万元〕 流动资产年末余额 =8000×1.5=12000 〔万元〕
资产负债表项目
年初数
资产
8000

（）多种产品的加权平均边际贡献率 • = 各种产品的边际贡献之和/各种产品的销售收入之和 • =∑某产品的边际贡献率*某产品销售占总销售的比重 （）本量利图 （盈亏平衡分析 • 盈亏平衡点销售量和销售额 • 盈亏平衡点作业率 • 安全边际与安全边际率 • 安全边际率+盈亏平衡点作业率=1 • 销售利润率=安全边际率*边际贡献率 • 利润=安全边际*边际贡献（安全边际中的边际贡献等
数据编制。 • 现金预算一般由现金收入、现金支出、
现金多余或不足，以及资金的筹集与运 用等四个部分构成。 • 其基本关系如下：
四、财务预算的编制
• 1、现金预算（预计现金流量表）
•
期初现金余额
•
+ 现金收入
• 当期筹集前可得现金合计
•
－现金支出
• 现金多余（不足）
•
+资金得筹集（运用）
•
期末现金余额
• 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异 纸上画饼充饥，无补于事。Monday, December 21, 2020
21-Dec-2020.12.21
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自 己眷恋了。20.12.2105:22:0021 December 202005:22
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。12/21/
2020 5:22:00 AM05:22:002020/12/21
• 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。12/21/
谢 谢 大 家 2020 5:22 AM12/21/2020 5:22 AM20.12.2120.12.21
• 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。21-Dec-2021 December 202020.12.21

响国外顾客购买出口货物的价格。
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第一节财务战略的确立及 其考虑因素
一、财务战略与财务管理的概念 二、确立财务战略的阻力 三、财务战略的确立
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三、财务战略的确立 • 在追求实现组织或企业财务目标的过程中，财务经理必须作出以下方面的决定：
筹资来源 资本结构 股利分配
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2.产品生命周期各阶段特征
引入期
成长期 成熟期 衰退期
顾客
需要培训 早期采用者
更广泛接 受效仿购 买
巨大市场 重复购买 品牌选择
有见识 挑剔
产品 处 质 也 设 发 的于 量没计展成试没有，带功验有稳设来阶标定计更段准的和大，，产性技设差、品术计异质的性产量可和生、各 间 的部 标 产门 准 品之 化
一、财务战略与财务管理的概念
1、财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题，并以此与其它性质的战略相区 别；主要考虑财务领域全局的长期发展方向问题，并以此与传统的财务管理相区别。
2、企业战略分为财务战略和非财务战略。
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一、财务战略与财务管理的概念
• 财务战略分为筹资战略和资金管理战略。 • 狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策。
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（二） 投资组合计划
• 在产品、市场细分甚至战略业务单元方面可以运用以下四种主要战略： • 1.建设。为了增加市场份额而进行一种提高短期盈余和利润的建设战略过程； • 2.持有。一种旨在维护现有状况的持有战略； • 3.收获。旨在牺牲长期发展来追求短期盈余和利润的收获战略； • 4.剥夺。降低负的现金流并实现别处可以使用的资源。

《财务战略与规划》PPT 课件
本课件将为您介绍财务战略与规划的关键概念和步骤，帮助您了解如何制定 有效的财务战略，并为您提供案例分析和结论要点。
财务战略概述
财务战略是一个组织以实现其短期和长期财务目标为导向的计划。它涉及资 金管理、投资决策和风险管理等方面，帮助组织优化财务绩效。
财务规划的重要性
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环境分析
评估外部和内部环境，包括竞争状况、市场趋势和资源可用性。
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策略选择
选择适合的财务策略，包括资金来源、投资方向和风险管理。
案例分析
公司A
通过优化财务战略和规划，成 功提升利润率和财务目标 和战略，导致资金浪费和市场 竞争力下降。
公司C
通过有效的财务规划，成功应 对市场波动和外部挑战。
财务规划是确定和实现个人或组织财务目标的过程。有效的财务规划有助于 提高资金利用效率、风险管理和财务决策的准确性。
财务战略与规划的关系
财务战略是财务规划的组成部分。财务规划确定财务目标和实现路径，而财 务战略确定达成这些目标的具体策略和行动计划。
财务战略与规划的步骤
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目标设定
明确财务目标，包括利润、现金流量和资本结构等方面。
结论和要点
财务战略与规划在实现财务目标和增强组织竞争力方面起着至关重要的作用。有效的财务规划和战略选择是取得长 期成功的关键。

• 一种极端是财务业绩完全依赖于公司的运营效率，其结果是过分强调了成本 • 而另一个极端是经营战略的目标是寻求销售数量和市场份额的最大化，并充
分满足客户的偏好，好像只要做到了这些就足以产生出一个令人满意的营运 结果。其结果是完全忽视了成本
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• “现代公司财务生存的主宰是在资本市场，但是生存的方式、获利的途径则是由其在商品经营业绩和产品 市场上的表现所决定的，所以公司价值必然与公司经营战略和盈利模式相联系。” ——盈利模式的提出
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• （2）稳健发展型财务战略 • 尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企 业资产规模扩张的基本资金来源 • “低负债、高收益、中分配”
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• （3）防御收缩型财务战略 • 尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘 活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的资源用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的 市场竞争力 • “高负债、低收益、少分配” ——过度扩张的结果 • “低负债、低收益、多分配” ——保守政策的结果
• （4）低资金成本与低筹资风险目标。
• 企业筹资不仅仅是单纯从数量上满足企业需求，而是应该能 够以较低的资金成本筹集到足够数量的资金用于供应企业所 需，而且还要考虑如何降低筹资风险，把筹资风险控制在可 以接受的范围以内，这也是资金质量目标的一个重要方面。
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2）融资方式特征分析法
• 企业在从战略角度选择筹资渠道与方式时，应该对各种不同筹资渠道与方式所筹资金的特点进行详细的分 析，在此基础上，结合企业战略目标分析，即可对筹资渠道与方式作出合理的战略选择。
• （2）筹资方式多元化战略。

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财务战略随企业集团发展周期的不同 其侧重点也不尽相同
大
股权资本型筹资战略 一体化集权型投资战略 零股利分配政策
规 模
集团目前处于 哪个发展阶段 ？ 财务战略定位 是否准确？ 财务战略的侧 重点是哪方面 ？
高负债率筹资战略 一体化集权式投资战略 高支付率股利政策
激进型筹资战略 一元核心下多样性投资战略 高比率现金股利政策
通过对资金筹措与运用，以协调或平衡企业战 略体系中的各项战略活动的职能战略。
流动资产投资策略
目标：节约流动资金使用和占用。 关键看流动资产能否在生产经营活动中发挥作
用 存货：过多—资金闲置—流动资金使用效益差；
过少—经营连续性差。
固定资产投资策略
市场导向投资策略：要变，不能老变，看时机。 最低标准收益率策略：行业基准收益率高于资
投资战略：长期投资期间如何分配资金，发展最具 潜力的产品，同时为发挥资金效益合理运用流动资 金。
财务结构战略：拟定既有利于企业长远发展的资本 结构，又能保证企业经营活动对资金的需要。
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集团业务战略不明晰，使得财务战略概念模糊
决定和指导 公司战略
业务战略
支持和促进
财务战略（职能战略）
如果该企业税后净营业利润为1200万元， EVA=1200－1000=200（万元），股东财富增加了 200万元。
如果该企业税后净营业利润为500万元，EVA=500 －1000=－500（万元），虽然该企业尚有利润存在 ，但是股东财富却减少了500万元，损害了企业价 值500万元。 第26页/共61页
领袖型老板（凭的是管理思想)：以管理思想为中 心，寻找并提炼出自己理论体系支撑企业的生存 发展，驰骋于资本市场赚取资本利润。

——资源开发；技术开发；销售开发
• 外延发展型战略：以扩大企业生产规模、提高生产 能力的投资为重点。
——一体化发展；多-元化发展
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二、企业资金投放战略
3. 企业资金投放战略的类型
➢ 稳定型投资战略
• 适用于稳定或下降行业的企业。
• 企业在投资方向上不再将本企业的老产品作为重点， 不再追加设备投资，而是努力寻找新的投资机会。
4. 筹资结构决策类型
➢ 华润集团相对稳健的财务战略
净银行的负债相比股东资金不超过50%。 银行负债对总资产不超过30%。 总负债对总资产不大于40%。
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三、企业资金筹措战略
4. 资本结构的决策依据
可选择的资本结构 企业内外部环境因素
与企业战略的一致性
资金成本与财务风险 选定的资本结构
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资本结 构理论
问题、产品滞销、财务状况恶化、企业规模不当等造 成企业无法占领一个有利的市场利基。 • 从现经营领域抽回投资，减少产量、削减研究和销售 人员，出售专利和业务以收回投资。
案例：格兰特公司的投资战略
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二、企业资金投放战略
4. 企业投资项目评价——评价方法
战略分析法
选择权定价模型
贴现现金流法
• 战略分析可以指导企业选好一片投资的“花园”
• 采用贴现现金流法对每种“花朵”进行财务研究
• 选择权定价模型研究每种“花朵”的战略选择权价
值
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二、企业资金投放战略
4. 企业投资项目评价——深层次的考虑
➢ 该项目所应用的折现率或肯定当量系数能否被证明 是合理的？
➢ 除了按实际假设进行计算分析外，对于“最好”或 “最坏”的情景是否进行了定量计算与分析？

1.2 财务战略与组织目标
私营公司的财务目标 非财务目标 利益相关者的目标 非盈利性组织的目标
1.2 财务战略与组织目标
1. 私营公司的财务目标
➢ 股东财富最大化（企业价值最大化）/利润最 大化/代理问题（所有权和经营权分离导致管 理层追求自身而非股东利益最大化）
➢ 股东财富的衡量：资产负债表衡量法（历史 成本法）/在解散的基础上衡量（清算价格法） /市场价值法（未来股利期望值的现值+股票 转让时市场价值的现值）（股东投资的回报： 股利+资本利得）
2.5 会计回报率（ARR）法
➢ ARR=预期平均利润/预期总投资
预期总投资=期初固定资产投资+流动资产投 资
➢ ARR=预期总利润/预期总投资
预期总利润=投资期内各期预期利润之和
3. 决策标准
➢ 独立项目：项目ARR超过目标ARR，接受 ➢ 互斥项目：接受ARR高的项目
2.5 会计回报率（ARR）法
2. 项目评估的步骤：审查（项目报告的初 步调查/详细评估/分析风险/考察融资渠 道/）、批准、（落实）、监控、项目 完成后审计
2.3 项目评估的方法（财务评估方法）
1. 静态评估法
➢ 会计回报率法 ➢ 回收期法
2. 动态评估法（折现现金流法）
➢ 净现值法 ➢ 内部收益率法 ➢ 折现回收期法
2.4 资本投资决策中的非财务因素
1. 投资概述
➢ 涵义：旨在获取未来收益和回报的支出 ➢ 资本性支出和收益性支出
➢ 资本性支出：资产及其增置支出/涉及金额大，能 在长期内带来收益/形成资产负债表中的资产
➢ 收益性支出：出于商业目的或维持固定资产现有 盈利能力目的发生的支出/金额不大，支出的效益 仅涉及一个会计年度/计作损益表中的费用

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财务中心关键职能描述

记录及报告：对企业各业务单元、各职能部门的经济业务活动及其财务收
支活动进行实时记录、跟踪和综合、连续反映，正确计算成本耗费及经营成 果，定期报告并进行相关分析。

资金管理：平衡筹资与经营、投资资金的需求，维护合理的资信水平；根据
投资及生产经营的需要统筹安排资金作业并使之符合财务手续；对业务终端 的资金收入作业实施序时连续、完整的监控。 维护税企关系。
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目标 1
建立规范、适用、高效的财务体系，财务组 织架构及岗位职责说明书
完善核算基础
目标 2
目标 3 目标 4
建立符合集团现在及未来发展的ERP信息系 统，搭建集团现代化管理平台
建立ERP系统
提升集团的规划、控制、沟通、协调和绩效 管理能力
建立预算管理体系
提高资金使用效率，有效降低财务风险； 合理控制税负，防范税务风险
财务战略规划 书
诚信
关爱
敬业
创新
共赢
客户满意
目
录
一、财务中心职能定位 二． 二、财务的现状及挑战 三． 三、财务的目标及规划 四． 四、财务的措施及实施 五． 五、14年财务重点工作 规划 六． 六、KPI指标 七、组织架构及人员编制
满意
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一、财务中心职能定位
财务使命
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三、财务中心工作目标及规划
终极目标,使命 实现公司的价值最大化。 即通过业务计划、预算，资金管理，报告体系，内部控制以 及绩效管理等手段，建立规范有效的财务管理体系，促使公 司经营活动和财务活动的效率与效果提升，保证企业内各业 务单元和职能部门高效、步调一致地前进，实现整体协同效 应，实现企业整体资本的最大增值。

财务分析
财务分析架构
盈利能力与成长性
产品战略
财务战略
管理(效率)
经营(效果)
融资策略
债务和权益 结构管理
投资策略
资产结构 管理
收入与费用 管理
营运资本与 固定资产管理
五个“三件事”的内在联系（1）
企业经营活动 三件事 财务管理 三件事
企业财务战略要点
7. 强调预算控制 公司内部的高度计划与集权控制 8. 提高风险的防范能力 清晰把握风险何在，成为风险的把关人 9. 财务相对独立观 财务管理不是一般的附庸，应当具有一定 的独立性；独立并不孤立 10. 跳出传统会计的局限性 会计工作是财务管理（广义）的重要部分，但决非是后 者之全部。市场经济环境下，财务管理（狭义）比会计 更重要，任务更艰巨，工作难度更大
小
初创期
发展期
成熟期
更新调整期
财务战略

财务战略目标—在保证实现总体经营战略目标的前提下


实现所需资金总量和动态需求平衡
实现资金成本较低 资金结构合理 资金使用效果好
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投资战略

投资战略—资金物化为资产

通过对资金筹措与运用，以协调或平衡企业战略 体系中的各项战略活动的职能战略。 目标：节约流动资金使用和占用。 关键看流动资产能否在生产经营活动中发挥作用 存货：过多—资金闲置—流动资金使用效益差； 过少—经营连续性差。 市场导向投资策略：要变，不能老变，看时机。 最低标准收益率策略：行业基准收益率高于资金 成本。
股东财富之价值=公司价值－负债 公司价值=未来自由现金流量÷加权平均资本成本率 未来自由现金流量=经营活动现金净流量－资本性支出
企业财务战略要点