财务管理之股利分配

第十章股利分配政策一、股利分配政策概述1.【识记】（1）股利分配股利分配是指公司按照国家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者及各方利益的基础上，对实现的税后利润所进行的分配。

股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例。

（2）法定公积金法定盈余公积金是从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益。

法定盈余公积金的提取比例是10%，当法定盈余公积金累计金额超过注册资本50%时，可不再提取。

（3）股利宣布日即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。

公告中将宣布每股股利、股权登记日、除息日和股利支付日等事项。

（4）股权登记日即有权领取股利的股东资格登记截止日期。

只有在股权登记日这一天登记在股东名册上的股东，（即在此日及之前持有或买入股票的股东），才有权分享本期股利。

（5）除息日即领取股利的权利与股票相互分离的日期。

我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日。

（6）股利支付日即公司确定向股东正式发放股利的日期。

（7）现金股利现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。

（8）股票股利股票股利是公司以股票的形式发放股利，即股利分配方案中的送股。

2.【领会】股利分配的概念和意义公司的股利分配是关系到公司自身发展和股东以及其他有关方面经济利益的重大问题。

做好股利分配工作，其重要意义主要有两点：股利分配关系到公司的生存和发展。

公司的生存和发展离不开资本，而资本一方面要从公司外部融通，另一方面应当从公司盈利中补充。

留存的净利润作为一项重要的资本来源，能为公司的发展奠定一定的物质基础。

合理的股利分配政策能处理好公司与经济利益各方的财务关系。

制定合理的股利分配方案，最终目的在于恰当地解决公司在发展中与各个股东及其他利益关系人之间的经济利益问题。

公司在留用部分利润以用于生产经营扩大需要的同时，还要向股东分派股利，满足他们的利益要求，增强他们对公司发展的信心。

股利分配本章复习引导：本章是属于财务管理的最后一个部分,从历年考试的情况看,基本没有涉题,如果出题的话,也只能是单选或多选题。

历年的出题点主要集中在几种股利分配政策的应用上。

本章大纲要求：重点难点导学：本章的重点主要集中在收益分配的项目和顺序；股利支付程序；股利分配政策应考虑的因素。

本章的难点主要是对不同股利分配政策的理解和其理论渊源的了解。

系统知识讲解：第一节利润分配的内容第二节股利分配的政策一、股利分配政策几种股利分配政策的比较：二、股利政策的理论分析第三节股利分配的形式一、股利分配形式二、股利发放的程序考场指点迷津：1．企业发生的年度经营亏损，依法用以后年度实现的利润弥补。

连续5年不足弥补的，用税后利润弥补，或者经企业董事会或经理办公会审议后，依次用企业盈余公积、资本公积弥补的。

企业在以前年度亏损未弥补之前，不得向投资者分配利润。

2．影响股利分配的因素式多方面的，因此应该客观全面的评价一个企业的收益分配政策。

首先是法律因素：为了保护债权人和股东的利益，有关法规对企业股利分配通常予以一定的限制。

比如说资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额累积利润约束等等。

其次是股东因素：股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生的影响。

比如说控制权考虑、避税考虑、稳定收入考虑、规避风险考虑等等。

再次是公司因素：公司出于长期发展与短期经营考虑，对公司的收益分配产生的影响。

比如可能会考虑盈余稳定状况、资产流动状况、公司举债能力、未来投资机会、筹资成本等相关因素。

本章知识链接:收益分配管理是财务管理的重要内容之一，是投资管理、筹资管理和盈余管理3大内容之一，因此也是与企业最终财务目标的实现密不可分的。

典型试题评析：(一)单项选择题◆[1999多选]66．企业对所有者分配收益的形式通常有（）。

A．现金B．股票C．债务D．特种储备物资标准答案：A、B、C依据：财务与会计教材：企业向所有者分配收益的形式通常有以下几种：现金、财产或债务、股票、红股等。

第十四章股利分配及股利政策本章提要股利分配是财务管理的重要内容，一个公司的利润分配不仅会影响公司的筹资决策、投资决策，而且还涉及多种利益主体之间的关系。

本章主要介绍股利分配和股利支付的基本程序，并叙述了股利支付的方法，尤其重点讲解了股票股利，并将股票股利与股票分割作了比较，并进一步讲解了股票回购的红利替代作用。

另外本章介绍了主要的股利理论，并对公司常采用的股利政策的特点及使用场合进行了分析。

本章习题一、名词解释1、除息日2、除权日3、股票分割4、股票股利5、股利无关论6、剩余股利政策7、固定股利政策8、固定股利支付比率政策9、低正常股利加额外股利政策10、股票回购二、单项选择题1、股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定（），它会影响公司的报酬率和风险。

A、股利支付日期B、股利支付方式C、股利支付比率D、股利政策2、在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（）。

A、越高B、越低C、不变D、可能出现上述任何一种情况3、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业的（）作为股利支付给股东。

A、应收账款B、应收票据C、存货D、有价证券4、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）A、剩余股利政策B、固定或持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策5、某公司原发行普通股300000股，拟发放15％的股票股利，已知原每股盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（）元。

A、3.2B、4.3C、0.4D、1.16、某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额1元，资本公积8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元；若按10％的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）。

A、4900万元B、5000万元C、12900万元D、600万元7、剩余股利政策的观点为（）A、只有当企业没有足够的可接受的投资项目去利用全部收益时，企业才将“剩余”的利润作为红利发放B、只有当企业可获取新的资金时，才发放股利C、留存利润作为企业的剩余利润，一般都作为红利发放给股东D、一般而言，投资决策与红利政策分别独立制订的8、有权领取股利的股东有资格登记截止的日期是（）。

第十章股利分配决策1．【选择】股利分配是指公司按照国家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者各方面利益的基础上，对实现的税后利润即净利润进行的分配。

股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例。

2．【选择】公司税后利润分配的项目有：法定公积金、股利。

3．【选择】股利的支付程序包括：股利宣布日，即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。

股权登记日，即有权领取股利的股东资格登记截止日期。

除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的日期。

股利支付日，即公司确定的向公司确定的向股东正式发放股利的日期。

4．【选择】股份有限公司的股利支付方式有多种，常见的有以下几种：现金股利、股票股利。

5．【选择】股利相关论主要有以下几种观点：“一鸟在手”理论。

其理由是投资者偏爱当前收入和股利消除不确定性。

信号传递理论。

信号传递理论是基于股票价格随股利增长信息而上涨这一现象提出的。

税差理论。

一般来说，股利收益的税率高于资本利得的税率。

该理论并没有明确提出应采用高现金股利政策还是低现金股利政策，而是强调在资本利得和股利收益之间进行权衡。

代理理论。

代理理论认为，股利政策有助于缓解股东与管理者之间以及股东和债权人之间的代理冲突。

6．【选择】股利政策的类型包括：剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。

7．【选择】股票分割是指面额较高的股票转换成面额较低股票的行业。

股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股收益下降，但公司的价值不变，股东权益总额和股东权益内部各项目的构成比例也不变。

8．【简答】影响股利政策的因素：（1）法律因素：资本保全原则；企业累计的约束；保持偿债能力原则；税收约束。

（2）公司内部因素：变现能力；筹资能力；资本结构和资本成本；投资机会；盈利能力。

（3）股东因素：股东控制权的要求；低税负与稳定收入的要求。

（4）其他因素：通货膨胀因素；股利政策的惯性；契约因素。

财务管理股利分配的策略在财务管理中，股利分配是一项重要的决策，涉及到公司对利润的分配方式。

在制定合理的股利策略时，公司需要考虑多种因素，包括股东利益、利润再投资、财务稳定性等。

本文将聚焦于财务管理领域内股利分配的策略，并探讨其对公司的影响。

一、股利分配的意义及目标股利是公司将盈余分配给股东的一种方式，股利分配是公司回报股东投资的手段之一。

股利分配的目标在于维护股东权益、增加投资者信心、提升公司声誉等。

同时，股利分配也表明公司获得了良好的经营业绩和稳定的现金流。

二、股利分配的策略1. 稳定现金股利分配稳定现金股利分配是指公司在较长时间内维持一定的股利分配水平。

这种策略有助于吸引潜在投资者和维护现有投资者的信心，提升公司股票市场的吸引力。

稳定现金股利分配需要公司具备稳定的盈利能力和现金流水平，因此需要充分考虑公司的财务状况。

2. 股利再投资股利再投资是将盈余重新投入到公司的扩张和发展中，而不进行现金分配给股东。

这种策略可以加速公司的成长和发展，增加公司资本结构的稳定性。

股利再投资适用于新兴行业或高增长潜力的公司，帮助其实现更高的回报率。

3. 弹性股利分配弹性股利分配策略允许公司根据当期盈利情况进行灵活的股利分配安排。

当公司面临市场不确定性或经营压力时，可以减少或暂停股利分配；而在经营稳定且收益增长较快时，可以适度增加股利分配。

这种策略能够平衡利益相关方的需求，并根据实际情况调整股利水平。

三、影响股利分配策略的因素1. 公司财务状况公司的盈利能力和财务状况是决定股利分配策略的基础。

只有当公司拥有足够的盈利和现金流水平时，才能够有能力向股东分配股利。

2. 投资者偏好不同类型的投资者对股利分配策略有不同的偏好。

例如，稳定收益型投资者更倾向于稳定现金股利分配策略，而成长型投资者则更愿意看到股利再投资以支持公司的发展。

3. 盈利预期和经营策略公司的盈利预期和经营策略也会对股利分配策略产生影响。

如果公司在未来一段时间内计划大规模扩张或投资，可能会选择股利再投资；而若公司已经实现了较高的盈利增长，可能会考虑增加股利分配。

第十一章股利分配、股票分割与股票回购【预科版框架】（★★）一、股利分配（一）股利政策类型1.剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。

根本理由：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

【例·计算题】某公司2018年税后净利润1500万元，2019年的投资计划需要资金2000万元，公司的目标资本结构为权益资本占70%，债务资本占30%。

该公司采用剩余股利政策。

要求：假设公司2018年流通在外的普通股为1000万股，则该公司2018年应分配的每股股利为多少？『正确答案』按照目标资本结构，公司投资方案所需的权益资本数额为：2000×70%＝1400（万元）2018年可以发放的股利＝1500－1400＝100（万元）每股股利＝100/1000＝0.10（元/股）【例·单选题】（2018年）目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40%，权益资本占60%，公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。

A.0B.480C.20D.520『正确答案』C『答案解析』应分配的股利＝500－800×60%＝20（万元）。

需要说明的是，本题中的利润留存为480万元，大于需要提取的盈余公积金（50万元），所以，没有违反法律规定。

另外，出于经济原则的考虑，本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。

2.固定股利政策将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。

优点①有利于树立公司的良好形象，有利于稳定股价；②有利于投资者安排收入与支出缺点①股利的支付与企业的盈利相脱节；3.固定股利支付率政策公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利。

财务管理的利润分配原则利润分配是财务管理中至关重要的一环，它涉及公司在经营活动中所获得的净利润如何分配给各方利益相关者。

合理的利润分配原则可以维护公司的长期稳定发展，平衡各方利益关系，实现持续的经济增长。

本文将介绍几个常见的财务管理利润分配原则。

一、利润分配原则1. 保留盈余原则保留盈余原则是指公司将一部分利润留作内部再投资或未来经营需要使用。

这种方式可以确保公司有足够的资金用于扩大生产规模、技术研发、市场拓展等，促进企业长期发展。

保留盈余包括法定公积金、任意公积金、未分配利润等形式。

2. 股利分配原则股利分配原则是指公司将一部分利润以现金或股票的形式分配给股东。

这种方式可以回报股东的投资，提高公司的股东满意度，并吸引更多股东参与公司的经营。

股利可以根据股东持股比例来分配，或者通过分红政策来规定股利的分配方式。

3. 奖金分配原则奖金分配原则是指公司将一部分利润以奖金的形式分配给员工。

奖金可以作为激励机制，鼓励员工提高工作绩效，激发员工的积极性和创造力。

合理的奖金制度可以增强员工的归属感和忠诚度，促进公司的稳定运营。

4. 慈善捐赠原则慈善捐赠原则是指公司将一部分利润用于社会公益事业，回馈社会。

这种方式可以提升公司的社会形象，增强公众对公司的认可和信任。

慈善捐赠可以用于教育、环保、扶贫、灾难救助等领域，对于社会的可持续发展具有积极影响。

二、利润分配决策的注意事项1. 合理平衡各方利益在进行利润分配决策时，需要考虑到各方利益相关者的需求和权益。

不同的利润分配方式会对各方利益产生不同的影响，因此需要综合考虑各方的利益，追求最大化的整体利益。

同时，应建立透明、公正的分配机制，避免任何形式的偏袒或不公平现象。

2. 根据公司状况和发展需求确定分配比例不同的公司状况和发展需求会对利润分配产生影响。

公司在初创阶段可能更需要将利润用于扩大生产规模和技术创新，而在成熟期则更注重回报股东和奖励员工。

因此，在确定利润分配比例时，需要结合公司的实际情况，科学决策。