财务管理股利分配

第十章股利分配政策一、股利分配政策概述1.【识记】（1）股利分配股利分配是指公司按照国家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者及各方利益的基础上，对实现的税后利润所进行的分配。

股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例。

（2）法定公积金法定盈余公积金是从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益。

法定盈余公积金的提取比例是10%，当法定盈余公积金累计金额超过注册资本50%时，可不再提取。

（3）股利宣布日即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。

公告中将宣布每股股利、股权登记日、除息日和股利支付日等事项。

（4）股权登记日即有权领取股利的股东资格登记截止日期。

只有在股权登记日这一天登记在股东名册上的股东，（即在此日及之前持有或买入股票的股东），才有权分享本期股利。

（5）除息日即领取股利的权利与股票相互分离的日期。

我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日。

（6）股利支付日即公司确定向股东正式发放股利的日期。

（7）现金股利现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。

（8）股票股利股票股利是公司以股票的形式发放股利，即股利分配方案中的送股。

2.【领会】股利分配的概念和意义公司的股利分配是关系到公司自身发展和股东以及其他有关方面经济利益的重大问题。

做好股利分配工作，其重要意义主要有两点：股利分配关系到公司的生存和发展。

公司的生存和发展离不开资本，而资本一方面要从公司外部融通，另一方面应当从公司盈利中补充。

留存的净利润作为一项重要的资本来源，能为公司的发展奠定一定的物质基础。

合理的股利分配政策能处理好公司与经济利益各方的财务关系。

制定合理的股利分配方案，最终目的在于恰当地解决公司在发展中与各个股东及其他利益关系人之间的经济利益问题。

公司在留用部分利润以用于生产经营扩大需要的同时，还要向股东分派股利，满足他们的利益要求，增强他们对公司发展的信心。

第八章股利分配第一节利润分配概述【例题1-多选题】企业本年净利润为1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是（）。

A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金100万元C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是5年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金100万元【答案】ABC【解析】按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。

依此规定，当企业存在年初存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初不存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。

另外注意提取法定公积的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。

就我国而言，即使年初累计的亏损已经超过5年，在确定法定公积的提取基数时，仍要扣除。

第二节股利种类和支付程序一、股利的种类A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。

二、股利支付的程序利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。

于股权登记日，甲公司股票的预期价格为（）元。

A.60B.61.2C.66D.67.2【答案】D【解析】股权登记日的在册股东有权分取股利。

其股票价格包含着股利，会高于除息日的股票价格，股权登记日的股票价格=除息日的股票价格+股利=[1.2×（1+10%）/（12%-10%）]+1.2=67.2（元）。

【例题3-多选题】下列有关表述中正确的有（）。

A.在除息日之前，股利权从属于股票B.从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利C.在股权登记日之前持有或买入股票的股东才有资格领取本期股利，在当天买入股票的股东没有资格领取本期股利D.自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利【答案】ABD【解析】凡是在股权登记日这一天登记在册的股东（即在此日及之前持有或买入股票的股东）才有资格领取本期股利。

财务管理中的利润分配与股利政策在财务管理中，利润分配与股利政策是一个重要的议题。

企业在实施财务管理时，需要考虑如何合理分配利润，以及制定股利政策来满足股东的利益和公司的需求。

本文将探讨财务管理中的利润分配与股利政策的相关问题。

一、利润分配的原则与方法利润分配是指企业将盈利所得进行合理分配的过程。

在财务管理中，利润分配的原则主要包括权益优先原则、稳定原则和适度原则。

权益优先原则是指公司应该优先保障投资者的权益，确保股东能够按时按比例获得分红，其次再考虑其他利益相关方的需求。

稳定原则是指企业应当保持分配政策的稳定性，避免频繁变动对投资者产生不确定性的影响。

适度原则是指企业应根据具体情况来确定利润分配的合理比例，既要满足投资者的收益期望，又要保留一定比例的利润用于企业的再投资和发展。

在实际操作中，企业通常采用的利润分配方法包括现金分红、股票分红和再投资等。

现金分红是指企业按照股东持有的股份比例，以现金的形式向股东发放红利。

股票分红则是将利润以股票的形式分配给股东，将公司盈余转化为股份，增加股东的股本。

再投资是指将部分利润用于企业内部的资本积累、新项目的投资等，从而实现企业的可持续发展。

二、股利政策的制定与调整股利政策是指企业根据公司实际情况和需要，制定和调整利润分配的规则和方针。

制定良好的股利政策有助于维护公司和投资者的利益，同时也是企业治理的一部分。

在制定股利政策时，公司需要考虑以下几个方面：1. 盈利水平：公司的盈利水平是制定股利政策的基础。

如果公司盈利稳定，可以考虑增加分红比例；如果盈利不稳定，需要适当保留一部分利润作为后备。

2. 公司发展需要：企业在制定股利政策时，需要考虑未来的发展需要。

如果公司有大量的资本开支计划或者新项目，可以适度保留利润作为再投资。

3. 股东利益：股东是公司的所有者，维护股东利益是企业应尽的责任。

制定股利政策时，需要考虑股东对分红的期望和需求，使股东能够获得合理的回报。

第十章股利分配决策1．【选择】股利分配是指公司按照国家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者各方面利益的基础上，对实现的税后利润即净利润进行的分配。

股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例。

2．【选择】公司税后利润分配的项目有：法定公积金、股利。

3．【选择】股利的支付程序包括：股利宣布日，即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。

股权登记日，即有权领取股利的股东资格登记截止日期。

除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的日期。

股利支付日，即公司确定的向公司确定的向股东正式发放股利的日期。

4．【选择】股份有限公司的股利支付方式有多种，常见的有以下几种：现金股利、股票股利。

5．【选择】股利相关论主要有以下几种观点：“一鸟在手”理论。

其理由是投资者偏爱当前收入和股利消除不确定性。

信号传递理论。

信号传递理论是基于股票价格随股利增长信息而上涨这一现象提出的。

税差理论。

一般来说，股利收益的税率高于资本利得的税率。

该理论并没有明确提出应采用高现金股利政策还是低现金股利政策，而是强调在资本利得和股利收益之间进行权衡。

代理理论。

代理理论认为，股利政策有助于缓解股东与管理者之间以及股东和债权人之间的代理冲突。

6．【选择】股利政策的类型包括：剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。

7．【选择】股票分割是指面额较高的股票转换成面额较低股票的行业。

股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股收益下降，但公司的价值不变，股东权益总额和股东权益内部各项目的构成比例也不变。

8．【简答】影响股利政策的因素：（1）法律因素：资本保全原则；企业累计的约束；保持偿债能力原则；税收约束。

（2）公司内部因素：变现能力；筹资能力；资本结构和资本成本；投资机会；盈利能力。

（3）股东因素：股东控制权的要求；低税负与稳定收入的要求。

（4）其他因素：通货膨胀因素；股利政策的惯性；契约因素。

财务管理股利分配的策略在财务管理中，股利分配是一项重要的决策，涉及到公司对利润的分配方式。

在制定合理的股利策略时，公司需要考虑多种因素，包括股东利益、利润再投资、财务稳定性等。

本文将聚焦于财务管理领域内股利分配的策略，并探讨其对公司的影响。

一、股利分配的意义及目标股利是公司将盈余分配给股东的一种方式，股利分配是公司回报股东投资的手段之一。

股利分配的目标在于维护股东权益、增加投资者信心、提升公司声誉等。

同时，股利分配也表明公司获得了良好的经营业绩和稳定的现金流。

二、股利分配的策略1. 稳定现金股利分配稳定现金股利分配是指公司在较长时间内维持一定的股利分配水平。

这种策略有助于吸引潜在投资者和维护现有投资者的信心，提升公司股票市场的吸引力。

稳定现金股利分配需要公司具备稳定的盈利能力和现金流水平，因此需要充分考虑公司的财务状况。

2. 股利再投资股利再投资是将盈余重新投入到公司的扩张和发展中，而不进行现金分配给股东。

这种策略可以加速公司的成长和发展，增加公司资本结构的稳定性。

股利再投资适用于新兴行业或高增长潜力的公司，帮助其实现更高的回报率。

3. 弹性股利分配弹性股利分配策略允许公司根据当期盈利情况进行灵活的股利分配安排。

当公司面临市场不确定性或经营压力时，可以减少或暂停股利分配；而在经营稳定且收益增长较快时，可以适度增加股利分配。

这种策略能够平衡利益相关方的需求，并根据实际情况调整股利水平。

三、影响股利分配策略的因素1. 公司财务状况公司的盈利能力和财务状况是决定股利分配策略的基础。

只有当公司拥有足够的盈利和现金流水平时，才能够有能力向股东分配股利。

2. 投资者偏好不同类型的投资者对股利分配策略有不同的偏好。

例如，稳定收益型投资者更倾向于稳定现金股利分配策略，而成长型投资者则更愿意看到股利再投资以支持公司的发展。

3. 盈利预期和经营策略公司的盈利预期和经营策略也会对股利分配策略产生影响。

如果公司在未来一段时间内计划大规模扩张或投资，可能会选择股利再投资；而若公司已经实现了较高的盈利增长，可能会考虑增加股利分配。

第十一章股利分配、股票分割与股票回购一、股利理论与股利政策1、股利理论（1）股利无关理论（完全市场理论）又称“股利的MM理论”○1投资者并不关心公司股利的分配○2股利的支付率不影响公司的价值（2）股利相关论2、股利政策的类型（1）剩余股利政策○1含义：指在公司有着良好的投资机会时，根据已定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留出，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。

○2决策程序：步骤一：设定目标资本结构步骤二：确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额步骤三：最大限度的使用保留盈余满足投资所需的权益资金步骤四：盈余剩余部分发放股利○3优缺点：➢优点：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低➢缺点：股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出○4理论依据：股利无关论○5考虑的因素：➢投资机会（指长期资本需求）➢目标资本结构（指长期资本结构，不是资产负债率）➢当年净利润（只用当年净利润分红）○6不考虑的因素：➢货币资金存量（属于营运资金管理问题，现金不足可以借钱分红）➢期初未分配利润（不用往年利润分红）➢计提盈余公积（盈余公积属于留存收益，不会在实质上妨碍分红）➢短期／无息借款（属于营运资金管理问题，不属于资本结构问题）○7计算步骤：先确定留存收益的增加，股利倒挤：股利＝净利润－留存收益的增加＝净利润－投资总需求＊目标权益比重（2）固定股利政策或稳定增长股利政策○1含义：企业将每年派发的股利固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定增长率，从而逐年稳定增长○2决策程序：➢固定股利政策：第一步：确定固定的股利金额第二步：按固定金额发放股利➢稳定增长股利政策：第一步：确定固定股利增长率第二步：每年发放的股利在上一年股利的基础上按固定增长率稳定增长○3优缺点➢优点：固定或稳定增长的现金股利向市场传递着公司经营业绩正常或稳定增长的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票价格保持稳定或上升固定或稳定增长的股利有利于投资者安排股利收入和支出➢缺点：股利的支付与盈余脱节。

财务管理的利润分配与股利政策一、引言财务管理在企业运营中扮演着至关重要的角色，其中利润分配和股利政策是其中一个重要的方面。

利润分配与股利政策的制定对于公司内外部利益相关方都具有重要意义。

本文将探讨财务管理中的利润分配问题，重点关注股利政策的制定与影响。

二、利润分配的意义在财务管理中，利润分配是指企业将净利润分配给各个利益相关方，包括股东、管理层和其他投资者。

利润分配的意义在于合理回报投资者，激励管理层，保障公司的可持续发展。

三、股利政策的制定股利政策的制定是公司管理层决定如何分配利润给股东的重要环节，也是衡量公司财务稳定性和回报水平的关键指标。

1. 股利政策制订的目标股利政策制订的目标多样化，主要包括：- 合理回报投资者：确保股东获得可接受的回报率。

- 激励管理层：与公司业绩挂钩的股利政策可以激发管理层的积极性和创造性。

- 吸引和留住投资者：具有稳定的股利政策能够吸引更多投资者参与，推动公司发展。

- 维护公司财务稳定性：在充分考虑公司财务状况的情况下，制定合适的股利政策，保持公司财务健康发展。

2. 影响股利政策的因素制定股利政策需要综合考虑多个因素，包括但不限于以下几个方面： - 公司盈利能力：企业盈利水平是制定股利政策的基础，盈利能力越强，公司分配给股东的股利也会相应增加。

- 资金需求：如果公司有大额投资项目或者紧急资金需求，股利政策可能会相应调整。

- 税务因素：税务政策对股利的规定也会对股利政策的制定产生一定影响。

- 法律和监管要求：不同国家和地区对股利政策有着不同的法律和监管要求，公司需要合规运营，确保按照规定执行。

四、不同股利政策的类型在财务管理中，股利政策可以分为多种类型，每种类型对公司和股东都有不同的影响。

1. 稳定股利政策稳定股利政策是指公司在一段时间内保持相对稳定的股利发放水平。

这种政策适用于稳定盈利能力和经营现金流的企业，能够吸引和留住长期投资者。

2. 比例股利政策比例股利政策是根据公司每年的盈利情况，按照一定比例分配给股东。

第十一章股利分配、股票分割与股票回购【预科版框架】（★★）一、股利分配（一）股利政策类型1.剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。

根本理由：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

【例·计算题】某公司2018年税后净利润1500万元，2019年的投资计划需要资金2000万元，公司的目标资本结构为权益资本占70%，债务资本占30%。

该公司采用剩余股利政策。

要求：假设公司2018年流通在外的普通股为1000万股，则该公司2018年应分配的每股股利为多少？『正确答案』按照目标资本结构，公司投资方案所需的权益资本数额为：2000×70%＝1400（万元）2018年可以发放的股利＝1500－1400＝100（万元）每股股利＝100/1000＝0.10（元/股）【例·单选题】（2018年）目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40%，权益资本占60%，公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。

A.0B.480C.20D.520『正确答案』C『答案解析』应分配的股利＝500－800×60%＝20（万元）。

需要说明的是，本题中的利润留存为480万元，大于需要提取的盈余公积金（50万元），所以，没有违反法律规定。

另外，出于经济原则的考虑，本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。

2.固定股利政策将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。

优点①有利于树立公司的良好形象，有利于稳定股价；②有利于投资者安排收入与支出缺点①股利的支付与企业的盈利相脱节；3.固定股利支付率政策公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利。

财务管理学收入分配与股利政策1. 引言财务管理学是研究企业财务活动的学科，其中一个重要的主题是收入分配与股利政策。

收入分配是指企业在获得收入后如何进行分配，而股利政策则是指企业如何决定向股东支付股利。

本文将探讨财务管理学中的收入分配与股利政策的相关概念、原则和影响因素。

2. 收入分配的概念与原则2.1 收入分配的概念收入分配是指企业在获得收入后将其分配给不同的利益相关者（如股东、员工、债权人等）的过程。

在财务管理学中，收入分配通常包括支付股利、偿还债务、支付工资和薪酬、留存盈余等。

2.2 收入分配的原则在进行收入分配时，企业通常会遵循以下原则：•公平原则：收入应该按照合理的标准进行分配，以确保不会对利益相关者造成不公平的待遇。

•优先权原则：在进行收入分配时，企业通常会优先考虑支付债务和利润分配给股东。

•可持续性原则：企业在进行收入分配时应考虑到维持企业的可持续发展，确保有足够的资金用于投资和发展。

3. 股利政策的概念与影响因素3.1 股利政策的概念股利政策是指企业如何决定向股东支付股利的政策和实践。

股利是企业向股东分配利润的方式之一，通常以现金形式支付给股东。

3.2 股利政策的影响因素企业的股利政策受到以下因素的影响：•盈利能力：企业的盈利能力是决定股利政策的一个重要因素。

如果企业盈利能力较好，通常会倾向于提高股利支付水平，反之则可能降低股利支付水平。

•税务影响：企业的股利政策还受到税务影响。

在一些国家或地区，股息收入可能会受到较高的税率。

这可能会影响企业的股利政策，使其倾向于留存盈余而不是支付股利。

•融资需求：企业的融资需求也是影响股利政策的因素之一。

如果企业需要大量资金进行投资和扩张，可能会减少股利支付以留下更多的内部资金用于融资。

4. 收入分配与股利政策的管理策略为了有效管理收入分配与股利政策，企业通常会采取以下策略：•透明度：企业应确保收入分配和股利政策的决策过程透明，并向股东和其他利益相关者提供相关信息和解释。