复旦国际金融新编笔记 -第四章
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复旦大学经济学综合基础考研复习指南翔高教育真题笔记课件微观经济学高鸿业圣才辅导配套宏观经济学高鸿业(次要)经济学硕士856经济学《政治经济学教材》蒋学模主编上海人民出版社《微观经济学》陈钊陆铭高等教育出版社《宏观经济学》袁志刚高等教育出版社《现代西方经济学习题指南》伊伯成复旦大学出版社《国际经济学》华民复旦大学出版社工商管理学硕860微观经济学高鸿业《微观经济学》平狄克《微观经济学》复旦大学经济学院2013年硕士研究生入学考试参考书目020101政治经济学:①《政治经济学教材》(第十三版)蒋学模主编上海人民出版社 2005年②《通俗资本论》洪远朋著上海科学技术文献出版社 2009年了解③《西方经济学》袁志刚高等教育出版社 2010年④《微观经济学》陈钊、陆铭高等教育出版社 2008年⑤《宏观经济学》袁志刚、樊潇彦高等教育出版社 2008年⑥《现代西方经济学习题指南》(第六版)尹伯成复旦大学出版社 2009年⑦《国际经济学》(第二版)华民复旦大学出版社 2010年020102经济思想史:同020101专业020103经济史:同020101专业020104西方经济学:同020101专业020105世界经济:同020101专业020201国民经济学:同020101专业020202区域经济学:同020101专业020203财政学:同020101专业020204金融学:①至⑥同020101专业①至⑥⑦《国际金融新编》(第四版)姜波克复旦大学出版社 2008年⑧《现代货币银行学教程》(第三版)胡庆康复旦大学出版社 2006年⑨《投资学》(第二版)刘红忠高等教育出版社 2010年020206国际贸易学:同020101专业020207劳动经济学:同020101专业020209数量经济学:同020101专业“经济学综合基础”参考书目《国际经济学》华民复旦大学出版社《现代西方经济学习题指南(微观经济学)》尹伯成复旦大学出版社《现代西方经济学习题指南(宏观经济学)》尹伯成复旦大学出版社《宏观经济学》袁志刚高等教育出版社《微观经济学》陈钊高等教育出版社《西方经济学》袁志刚高等教育出版社《通俗资本论》洪远朋上海科学技术文献出版社《政治经济学教材》蒋学模上海人民出版社三、“经济学综合基础”复习资料1、《2013复旦大学经济学综合基础考研复习精编》复旦大学考研研究中心、博志复旦考研网编写。
资料内容如下(绝对物超所值)前言:2021年的硝烟方才散去,2021年的猛烈竞争又开始了。
清华大学五道口金融学院是精英的舞台,报考五道口,确实是选择与精英为伍!风霜雨雪成绩道口三十年, 考研路上,坚持成绩妄图。
凡是考过研的人都明白,名校专业课信息封锁是出了名的,很多同窗温习的内容和教师出题的起点不在同一层次上,付出了相同的尽力,最后的分数却有可能相差几十分,因此能够选对专业课的温习资料是考名校的一个冲破点,故考人行有“得专业课者得天下”。
古语有云:“工欲善其事,必先利其器”,咱们本着诚信经营,一切以考生为中心的理念,踊跃整理2021年五道口的专业课资料,为考生顺利考上心仪的五道口助一臂之力。
第一说明考五道口必备参考书:一、投资学和公司理财是超级重要的,前者博迪,后者罗斯二、CPA财务治理及财务治理轻松过关一3、货币银行学讲义,易纲、黃达、胡庆康任意看一本,4、国际金融必看姜波克(以上教材是猪哥建议的,且宏微观没必要看了,也可不能考,不信的也能够参见猪哥微博)本店专业课资料包括以下各部份:一、真题部份一、2021年清华五道口金融学院专业课真题(尽力回忆版)二、备考建议一、2021年五道口金融学院专业课备考的一些小建议一一猪哥二、清华五道口金融学院2021考研政策解读一一猪哥3、五道口2021猪哥问答相信凡是要考五道口的人必然都明白猪哥,猪哥在五道口考研专业课辅导中的地位无人能够撼动,若是你打算考五道口却没听过猪哥,我只能表示无奈了,你到底打不打算考上五道口,亲?!?本资料包括猪哥对2021年、2021年考研的最新指导可供列位考生参考学习,若是不信能够关注猪哥的微博以证明本资料的真实性和权威性!什么?你不明白猪哥的微博!汗呐!三、核心资料下面是本店的绝密核心资料,全国独家拥有!一、独家重磅推出2021年凯程五道口金融硕士全程班视频加密文件,确认收货后授权播放(猪哥上讲,清华大学2021年金融硕士初复试状元辅之)(原价3900元)你有的他人能够没有,他人有的你绝对不能没有!快来抢购吧!★资料内容翔实绝对物超所值*其实上面这些资料只要你认真温习就已经完全足够了,但为了减缓有些考生对备考五道口资料不全的担忧,顺便补充2021年和2020年猪哥讲解的视频,资料很宝贵奥,固然也有些店主拿这些已通过时的视频欺骗某些考生,咱们只能表示无奈和同情了。
清华考研辅导班-2020清华大学431金融学综合考研真题经验参考书清华大学431金融学综合考试科目,2020年初试考试时间为12月22日下午14:00-17:00进行笔试,考试时间3小时。
一、适用院系及专业清华大学051经济管理学院025100金融专业学位;清华大学060五道口金融学院025100金融专业学位二、考研参考书目清华大学431金融学综合没有官方指定的考研参考书目,盛世清北根据专业老师指导及历年考生学员用书,推荐使用如下参考书目:(一)核心参考书目(精简版)《货币银行学》格致出版社格致出版社《货币金融学》中国人民大学出版社米什金《国际金融新编》复旦大学出版社姜波克《公司理财》机械工业出版社罗斯《投资学》机械工业出版社博迪《现代货币银行学教程》复旦大学出版社胡庆康《金融市场学》高等教育出版社张亦春,郑振龙(二)核心参考书目(扩充版)国际金融学:国际金融新编(第三版)江波克复旦大学出版社国际金融新编习题指南(第二版)江波克复旦大学出版社国际金融(最新修订版)钱荣四川人民出版社货币银行学:现代货币银行学教程(第二版)胡庆康复旦大学出版社现代货币银行学教程习题指南(第二版)胡庆康复旦大学出版社货币银行学夏德仁中国金融出版社西方经济学:西方经济学(第二版)高鸿业中国人民大学出版社财政学:财政学(第三版)陈共主中国人民大学出版社财政学复习指导陈共主机械工业出版社统计学:统计学钱伯海四川人民出版社盛世清北建议:(1)参考书的阅读方法目录法:先通读各本参考书的目录,对于知识体系有着初步了解,了解书的内在逻辑结构,然后再去深入研读书的内容。
体系法:为自己所学的知识建立起框架,否则知识内容浩繁,容易遗忘,最好能够闭上眼睛的时候,眼前出现完整的知识体系。
问题法:将自己所学的知识总结成问题写出来,每章的主标题和副标题都是很好的出题素材。
尽可能把所有的知识要点都能够整理成问题。
(2)学习笔记的整理方法A:通过目录法、体系法的学习形成框架后,在仔细看书的同时应开始做笔记,笔记在刚开始的时候可能会影响看书的速度,但是随着时间的发展,会发现笔记对于整理思路和理解课本的内容都很有好处。
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复旦大学金融硕士难度考研分析目录1、复旦大学介绍 (2)2、复旦招收金融硕士的5个学院介绍 (2)(1)经济学院 (2)(2)管理学院 (2)(3)数学科学学院 (2)(4)泛海国际金融学院 (3)(5)大数据学院 (3)3、复旦大学2019年各学院招生人数 (4)4、历年分数线及报录比 (4)(一)历年分数线 (4)(二)近三年报录比 (5)5、初试考试科目 (5)6、初试参考书目 (5)7、专业课复习 (6)8、学费 (6)9、复试情况 (6)(一)复试流程 (7)(二)复试特点 (7)10、复旦金融硕士毕业就业去向 (7)11、复旦金融硕士辅导班哪个好? (7)本文重点讲解复旦大学金融硕士参考书、复旦大学金融硕士分数线、复旦大学金融硕士招生学院、复旦大学金融硕士学科特点、复旦大学金融硕士考试科目、复旦大学金融硕士就业、复旦大学金融硕士复试、复旦大学金融硕士资料、复旦大学金融硕士辅导班等内容,下面由老师给您详细介绍。
1、复旦大学介绍复旦大学(FudanUniversity),简称“复旦”,位于中国上海,由中华人民共和国教育部直属,中央直管副部级建制,国家双一流(A类)、985工程、211工程建设高校,入选珠峰计划、111计划、2011计划、卓越医生教育培养计划、国家建设高水平大学公派研究生项目,九校联盟(C9)、中国大学校长联谊会、东亚研究型大学协会、环太平洋大学协会的重要成员,是一所世界知名、国内顶尖的全国重点大学。
2、复旦招收金融硕士的5个学院介绍(1)经济学院复旦大学经济学院现设有:经济学系、世界经济系、国际金融系、公共经济学系、风险管理与保险系、世界经济研究所、中国社会主义市场经济研究中心和金融研究院等八个建制单位,1个“985工程”创新基地,28个研究机构。
经济学院拥有强大的老中青结合的教学和科研力量,既有在国内外享有盛誉的老一辈经济学家,又有近年来在国内理论界崭露头角的中青年经济学者,学术梯队完整,教研经验丰富,其整体实力在国内经济学界处于领先地位。
各类标牌制作工艺和现场安装工艺本工程产品加工工艺多,涉及的材料较多。
合理的工艺和科学的管理是生产优良的产品的保障。
〔一〕不锈钢作工艺排版一一激光切割一一下立边料一一焊接一一清洗一一抛光一一包装1、排版过程中严格按照标识系统字体按比例排版,经过审稿员的审核前方可切割。
2、下立边料按照标识系统规定字体厚度下料,下料要求宽度误差在■-2mm 之内。
3、焊接过程中立边和正面对接处焊接牢固,不得有漏焊。
所有焊接均采用锡焊,焊缝不超过2mm。
焊接后一定要用10%的NaOH溶液清洗5分钟,完全清楚外表残留的酸性溶液。
4、抛光要均匀保证正面光泽度一致,对角和焊缝处要细致处理,即要光洁度又要保存90度直角。
抛光后要马上进行成品包装,确保运输过程中不产生划痕。
〔二〕丝印制作工艺制版一一基材处理一一印刷一一光油处理1、制版:〔1〕准备网框和感光膜:把绷好的网框〔尼龙丝用220—260目的〕用10%磷酸钠水溶液清洗,除去油污。
线网感光菲林膜是一种以聚烯醇胶为主体的感光胶,菲林膜是在0.12—0.06毫米透明塑料片基上把明胶为主体感光剂涂布,使用前接图形大小,每边宽出20毫米,用布把膜上的粉末污物擦除干净。
〔2〕曝光:把菲林膜与底版在晒版机内压紧,用碳精灯或氙灯进行曝光。
网框与光源的距离为50—60厘米,曝光时间2—6分钟。
〔3〕显影:曝光后,将菲膜放在平板上,用温水浸润网膜1—2分钟,用水喷头喷淋,用水溶去非感光局部〔图形局部〕晒版、显影后的菲膜,直到图形清晰为止。
〔4〕贴菲林膜:把曝光显的菲林膜面贴在丝网上,人膜的反面用橡皮板或其它直板,轻轻刮贴,使膜与网接触牢固,马上放在烘箱内,在温度55土2度的条件下烘烤8—12分钟,枯燥后,把网框固定在印版台上进行试印。
2、基材处理:不管双色板、亚克力还是不锈钢,外表除去油污和灰尘。
所有基材不得有滑痕。
3、丝网印刷的质量、墨层的厚薄与丝网粗细、油墨粘度、刮板的硬充、角度、制版方法都有密切关系。
对外经济贸易大学金融专硕 431金融学综合复习指导参考书目(120分高分研究生分享一:前言各位同学,大家好!很荣幸有这个机会能和大家探讨考研对外经济贸易大学金融专硕 431的学习,因为在 13年考研中专业课取得了 120分的成绩,现在被外经贸金融学院金融专硕拟录取。
因而想着能为大家分享一些我的经历, 帮助大家在考研外经贸的专业课中取得好的成绩。
我写这个经验谈有两个目的, 第一个目的, 真诚的希望能够提供一些信息帮助到同学们。
第二个目的是毛遂自荐, 我现在在惠园教育兼职考研对外经贸专业课的辅导讲师, 我很乐意这份工作,有需要的同学可以通过惠园教育联系我。
下面我来跟大家详细的探讨专业课应当如何复习的问题, 这里补充一下, 这只是我个人的复习经历和一些感受,作为借鉴,希望大家能够结合自己的特点选择性的吸收。
二、专业课先介绍下我的个人情况,高中是理科生,本科是武汉的工科院校,专业也是工科专业,属于跨地区跨专业考研。
专业知识方面,本科阶段我只初略的看过一点经济和管理相关的书籍, 可以说从考研才开始真正认真学习经济和金融的相关知识, 在初试的复习阶段, 相对于本科是经济或者相关专业的同学来说, 很多知识对我来说都是全新和陌生的, 刚开始学习起来也比较吃力,但最后坚持下来,很多方面感觉收获很大。
所以想告诉大家的是,努力去付出, 就一定会有收获,如果你也是跨地区跨专业考研,坚定信心,找到适合自己的学习方法,坚持下去, 一样可以取得好的成绩; 而对于不是跨考的学生, 也一定不能因为自己本科学过相关的一些知识,就掉以轻心。
考研的专业课的应试,是在大纲限定的知识范围内,有针对性的系统学习, 超纲的范围一般来说不会超过 20%, 而超纲的内容, 不管你本科是不是学经济的,也可能在你的知识范围之外,所以集中时间和精力,主攻下占 80%的基础内容,就可以取得比较好的成绩。
下面介绍我所使用过的参考书目:《货币金融学》 ,中国人民大学出版社,米什金著,郑艳文,荆国勇译 + 米什金版《货币金融学》的课后习题指导书(看了至少三遍,第一遍看课本和指导书,做指导书上的习题,做错的习题重点标记;第二遍看课本,整理知识点,归纳成笔记;第三遍结合整理的笔记和指导书上的知识点看课本和重点习题;后期记忆笔记。
2020年复旦大学金融硕士考研参考书及历年真题解析参考书1.姜波克:《国际金融新编》,复旦大学出版社2008年第4版。
2.胡庆康:《现代货币银行学教程》,复旦大学出版社2010年第4版。
3.刘红忠:《投资学》,高等教育出版社2010年第2版。
4.朱叶:《公司金融》,北京大学出版社2009年第1版。
5. 《金融硕士大纲解析-考点与真题》,团结出版社,2013年版历年真题解析1.任何信用活动也同时是货币运动,完全独立于信用活动之外的货币制度已荡然无存。
(中国人民大学 2013年判断题)答案:正确。
2.1935年完全排除银元流通完成中国金融范畴形成的最后一步。
(中国人民大学2012年判断题)答案:正确。
3.经济金融化(清华五道口 2011年名词解释)答案:经济金融化是指全部经济活动总量中使用金融工具的比重。
具体表现在经济与金融相互渗透融合,密不可分,成为一个整体;经济关系日益金融关系化;社会资产日益金融化;融资非中介化、证券化和金融倾斜逆转考试科目101思想政治理论202俄语或203日语或204英语二303数学三431金融学综合常见问题问题1:考研失败的四大因素?我们会发现,在我们周围有很多学长学姐,他们很努力,但是就是不能考取好成绩,原因何在?育明教育高级咨询师认为,导致考研失败的因素主要有四个:(1)缺乏合理规划。
一般来说,很多学生都不知道什么时候开始复习,每天的时间应该如何合理分配。
(2)缺乏权威信息。
现在,很多院校都不指定参考书,甚至连真题也不公布,但是如果连这些基本信息都弄不明白,如何取得成功呢。
再者就是,考试的重点,尤其是专业课,如何把一本四五百页的参考书最终浓缩到30-40页的笔记呢。
(3)缺乏合理方法。
公共课如何提升,考研英语单词应该如何背诵,考研英语真题应该如何使用,专业课应该如何提取重点和背诵,如何答题才能让主观题拿高分。
(4)缺乏模拟考试。
绝大部分的考生在考前不会进行全真的模式考试,即使模拟了也没有比较权威的老师进行批阅。
第四章内部均衡和外部均衡的短期调节内部均衡:内部均衡从短期讲指国内总供给与国内总需求的平衡;从长期讲,指外延经济增长和内涵经济增长的平衡,即经济的可持续增长。
斯旺模型定义的内部均衡是指充分就业条件下的总需求等于总供给。
充分就业并不适用于中国城乡二元结构的特点(有足够的劳动力供给),我们将充分就业条件剔除,从时间跨度上会出现以下情况:总供给在中期内扩张性财政政策会使其增加,潜在产出受总资源和生产力水平共同影响。
外部平衡:国际收支平衡,主要是指国际收支账户在一定统计口径上的数量平衡。
外部均衡:在国内经济均衡发展、内部均衡实现基础上的国际收支平衡。
更简单的说,就是内部均衡基础上的外部平衡。
常用的统计口径一般有自主性国际收支平衡、综合账户的收支平衡。
经常账户收支平衡或经济账户加上长期资本账户所形成的基本账户收支平衡,也时常用的口径。
为简单可定义:外部平衡就是经常账户剔除了短期资本后的资本与金融账户之间的国际收支平衡。
国际收支的即期均衡和跨期均衡:即期均衡是指在当期内部均衡的前提下,一国的国际收入等与支出。
由于只考虑当期,实现即期均衡的手段具有短期性和直接性。
跨期均衡是指以一定时间内居民福利水平最大化为目标,将资源在国内和国外、当期和未来之间进行合理的配置,使得每期的国际收支差额具有可持续性,并在长期内达到经济持续增长和福利最大化的目标,跨期均衡的手段和目标具有长期性,在某些情况下,实现跨期均衡的措施可能导致即期收支不平衡。
外部冲击的收入利率相对价格传导机制:外国居民收入水平的变动会导致其消费水平的提高,外国的进口增加,即本国出口的增加。
这首先会影响到本国的外部平衡,然后通过乘数效应带来本国居民收入的变动。
外国的边际进口倾向越大,本国的乘数效应越大,本国内部均衡和外部均衡收到的冲击也就越大;两国利率水平的差异会影响两国之间国际资本的流动,外国利率水平变动会导致会影响外国资金的流入和本国资金的流出,改变本国的外部平衡。
进而引起本国的利率和价格的变动,最终影响到本国的内部均衡。
国际资金的流动程度越高,则这一机制的影响越显著;两国之间价格水平的变动会通过国际贸易影响内部均衡。
相对价格机制包含两个方面:一是名义汇率不变但一国国内价格水平变动,二是实际价格不变但名义汇率发生变动。
由于外部实际汇率是由名义汇率和两国价格水平共同决定的。
因此上述两种变化都会引起实际汇率的变动带来两国商品价格国际竞争力的变化,从而影响贸易收支和国内均衡。
米德冲突:英国经济学家米德提出的,在固定汇率制度下内部均衡和外部平衡的冲突问题。
即在汇率固定不变时,政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内部均衡和外部平衡,在经济开放的条件下,有时会出现经济政策对内部均衡和外部平衡难以兼顾的情况。
以第二种情况为例,为实现内部均衡,政府要采取增加社会总需求的措施,这会导致进口增加,在出口保持不变时,意味着国际收支顺差得到改善。
和第一种情况对比。
以第四种情况为例,为实现内部均衡,政府要采取减小社会总需求的措施,在出口不变的情况下,进口减小,这导致顺差进一步加剧。
和情况三正好相反。
丁伯根原则:荷兰经济学家丁伯根提出的,关于政策目标和政策工具数量关系的原则。
即要实现N个独立的政策目标,至少需要有相互独立的N个有效的政策工具。
政策指派原则:美国经济学家蒙代尔提出,许多情况下,不同的政策工具实际上掌握在不同的决策者手中,但如果每一工具被合理地指派一个目标,并且在该目标偏离最佳水平时按规则进行调控,那么分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。
蒙代尔认为财政政策对解决内部均衡更为有效,货币政策解决外部平衡问题更为有效。
(衍生出有效市场分类原则,每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影响的政策工具)IB曲线表示内部均衡,总供给=总需求=国内支出+净出口利率下调,即货币扩张,国内支出增加,为抑制国内支出,采取紧缩的财政政策。
也就是减少预算。
曲线的左边表示预算过小,国内经济处于衰退和失业状态;曲线右侧表示预算过大,国内经济处于膨胀状态。
EB曲线表示外部平衡,净出口=0 利率下调,即货币政策扩张,国内支出增加,进口也同时增加,预算减少可以抑制进口。
曲线右侧表示国际收支逆差,左侧表示国际收支顺差。
需要指出的是,财政政策和货币政策的效果都不是单一的。
例如,当政府扩大预算时,国民收入会增加带来进口需求的增加,形成逆差;另一方面,在货币政策不变的情况下,利率会上升,进而形成资本账户的逆差影响外部平衡。
基于预算和利率对国内外经济变量影响各有强弱的假设,只有选择影响力较强的政策对应相应的变量进行调节,才能以较小的代价使经济重新回到内外均衡的位置,此即为蒙代尔提出的最优指派原则。
斯旺模型:澳大利亚经济学家斯旺提出的用支出转换与支出增减政策搭配来解决内外均衡冲突的模型。
该模型的基本思路是利用支出增减政策谋求内部均衡,利用支出转换政策(如变动汇率水平)谋求外部平衡,最终达到内外同时均衡。
IB为内部均衡曲线,表示本国总需求等于总供给。
总需求包括国内支出和净出口两部分,在斯旺模型下,总供给是不变的,汇率减小意味着本国的净出口减小,达到平衡意味着国内支出的增加,所以内部均衡曲线向右下倾斜。
国内支出小于均衡支出意味着内需不足即失业,国内支出大于均衡支出,即需求过度导致通胀。
EB为外部平衡曲线,表示净出口为0,实际汇率增加导致本国净出口增加,经常项目出现顺差为了减少净出口就需要扩大国内支出。
低于均衡国内支出表示国内支出过少,出口多于进口,出现顺差。
高于均衡支出表示国内支出过多,进口多于出口,出现逆差。
补充:支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策,主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。
将国内支出从外国商品和劳务转移到国内商品和劳务上来。
支出增减型政策是指改变社会总需求或支出总水平的政策,主要包括财政政策(财政收入政策、财政支出政策、公债政策)和货币政策(公开市场操作、利率、法定准备金)。
通过改变社会总需求或总支出水平改变对外国商品劳务和金融资产的需求。
蒙代尔-弗莱明模型:由美国经济学家蒙代尔和德国经济学家弗莱明在宏观经济学分析内部均衡的基础上,加入了外部平衡分析而形成的模型它是分析开放经济偏离均衡时政策搭配的工具,又是分析不同政策手段调节效果的工具。
该模型可以通过在标准的IS-LM模型内加入表示国际收支的BP曲线来构建,决定国际收支的是利率水平、产出水平、汇率水平。
蒙代尔-弗莱明假定条件:1、商品价格不变2、产出完全由总需求决定商品市场均衡即IS曲线:国内总供Y给等于总需求(国内吸收+净出口),其中国内吸收包含投资消费和政府支出,其为利率的减函数。
A表示自发性吸收余额,b表示利率的影响系数,i表示利率;净出口为出口减去进口,直接标价法下,出口为汇率的增函数,进口则受总产出的影响。
c表示汇率对出口的影响系数,t表示边际进口倾向。
随着汇率增加,利率增加,曲线右移。
货币市场均衡即LM曲线:货币总供给M s等于总需求,p为物价水平,k表示产出对货币需求的影响系数,h表示利率对货币需求的影响系数。
随着收入的增加居民货币需求上升,利率增加居民将手中持有的货币投资进而减少货币需求。
价格水平上升,货币需求则上升。
不考虑价格水平的影响因素,将价格一般化为1,货币供给为外生变量。
随着货币供给增加,利率下降曲线右移。
(这里的货币供给和需求是都指本币)国际收支曲线即BP曲线:国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和的平衡。
经常账户收支即净出口ce-tY,资本账户收支即w(i-i*)。
W代表资本流动程度。
资本完全不流动时w=0,BP曲线垂直,国际收支平衡和资本账户(利率)无关,并且随着本国货币贬值右移。
国际收支平衡等同于贸易平衡,随着本国货币贬值,出口会增加,国际收支可以在更高的产出水平下得到平衡。
固定汇率制度下的调节假设货币市场的均衡LM和资本市场的均衡IS相交于A点,但是国际收支平衡曲线BP在左侧,这意味着国际收支逆差,外币需求逐渐增加,为了维持固定汇率,中央银行增加买入本币卖出外币,本币供给减少,相同的总产出利率增加曲线左移(上移)。
(自发调节)资本完全不流动时,浮动汇率制度下的调节。
当本国的国际收支平衡,货币市场平衡,但商品市场存在超额需求时。
A点位于IS曲线的左侧,商品市场供给等于本国吸收加净出口。
商品市场存在超额需求时,为实现商品市场均衡,国际收支会逆差。
本币贬值,BP曲线右移,IS曲线也右移。
利率水平和汇率都增加。
(自发调节)资本不完全流动时w>0,BP曲线是一条斜率为正的直线,随着本币贬值,曲线右移。
相同的产出水平下,汇率提高,需要降低利率减少资金流入抵消出口增加。
资本不完全流动时,浮动汇率制度下的调节。
商品市场曲线IS和货币市场曲线LM相交于A点,BP曲线位于A点上方,意味着,此时利率偏低,此时国际收支逆差,外币需求大于供给。
导致本币贬值。
BP曲线右移,IS曲线右移。
(自发调节)资本不完全流动,固定汇率制度下,本币升值对内外均衡的影响。
先观察IS曲线,升值造成本国出口下降和利率下降,本国国际收支出现逆差。
如果采用的是浮动汇率制,那么国际收支逆差会自动地促进本币贬值回复国际收支平衡。
但在固定汇率制度下,为了维护固定汇率,货币当局必须抛出外币、买入本币,进而货币供给减少,LM曲线左移。
资本完全流动时w=+∞,BP曲线水平,国际收支和经常项目(汇率和产出)无关,仅与利率有关,且只有在国内外利率相同时,曲线才能平衡。
资本完全流动,浮动汇率制度下的调节。
商品市场曲线IS位于A’下方,国际利率水平高于A点IS均衡水平,外汇市场外币需求大于供给,本币贬值,IS曲线右移,直到IS曲线和LM曲线交点决定的利率等于国际利率达到平衡。
经典的西方内外均衡调节理论的不足之处包括:它们是基于成熟的经济体而提出的,因而对经济增长的要求考虑不足,不能满足发展中国家的需要;它们都认为,均衡汇率是国内外均衡同时实现的被决定变量,而没有同时关注汇率如何在内外均衡实现过程中的杠杆作用,更没有关注汇率在经济持续增长中的作用。
基于发展中国家的国情,内外均衡的调节需要以经济增长为目标,并对经济增长的数量和质量进行权衡;应综合考虑汇率的比价属性和杠杆属性。
E-P框架的三个假设马歇尔—勒纳条件成立,贬值能改善国际收支。
国内吸收倾向小于1,收入增加,消费投资增加的同时净出口也增加。
短期分析,社会总供给不变。
这是短期分析的特点,由此延伸到中期分析。
汇率-价格坐标系中的内部均衡IB曲线:在一定的产出水平下,能够使得本国的总供给等于总需求(国内吸收+经常账户差额)的汇率与价格的组合。
由于总需求是汇率(直接标价法)的增函数、物价的减函数,因此,在短期产出不变的条件下,内部均衡曲线在汇率—价格坐标系中从左下到右上倾斜。