王倩《国际金融》-国际货币体系笔记和课后习题详解(圣才出品)

国际金融串讲笔记（第二章国际货币体系）第二章国际货币体系一、国际货币体系的基本内容［多选、简答］1.国际储备资产的选择与确定。

2.汇率制度的安排与本国货币是否可兑换。

3.国际结算的安排。

4.国际收支及其调节机制。

5.国际间金融事务的协调与管理。

二、国际货币体系的作用［多选、简答］从总体上讲，国际货币体系的建立与完善，主要是在推动国际贸易与国际投资等国际经济活动方面，起到了不可或缺的作用。

1.储备资产的确定与创造，为国际经济的发展提供了足够的清偿力。

2.相对稳定的汇率机制，为建立公平的世界经济秩序提供了良好的外部环境。

3.通过多种形式的国际金融合作，促进了国际经济与金融秩序的稳定。

三、世界经济的发展与国际货币体系的演变(一)国际金本位制的主要形式［选择、名词解释］按货币与黄金联系程度的不同，金本位制主要可以分为金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。

黄金输送点是指铸币平价加(减)两国间运送黄金的费用，包括黄金输出点和黄金输入点。

黄金输出点即指铸币平价加两国间运送黄金的费用，黄金输入点即指铸币平价减两国间运送黄金的费用。

金币本位制是一种比较稳定、健全的货币制度，对资本主义经济的发展起到了重要作用。

第一次世界大战前，资本主义各国普遍实行金币本位制。

(二)国际金本位制的主要特点及其对世界经济发展的促进作用［简答］金币本位制是金本位制的典型代表。

所以，国际金本位制对世界经济发展的促进作用，主要表现在金币本位制的特征及其作用上。

首先，国际金币本位制的运行机制，决定了货币价值的稳定性。

其次，国际金币本位制的运行机制所决定的固定汇率，有利于国际贸易与金融的发展。

最后，国际金币本位制的运行机制所决定的国际收支自动调节机制，减轻了政府干预的压力和代价。

四、布雷顿森林体系(一)布雷顿森林体系的主要内容［多选、简答］1.建立永久性的国际金融机构。

2.确定美元黄金本位制。

3.实行固定汇率制。

4.通过约束成员国取消经常项下的外汇管制，促进各国货币的可兑换和国际多边支付体系的建立。

考研《国际金融》名师王倩讲义和习题详解析王倩《国际金融》笔记和课后习题详解第一章国际货币体系1.1复习笔记考点一、国际货币体系的发展历程按时间先后顺序，国际货币体系大体上可分为三个阶段：早期的国际金本位制度阶段、中期的布雷顿森林体系阶段以及现行的牙买加体系阶段。

1国际金本位制度（1819～1914年）金本位制度是以黄金为本位货币，即以货币的含金量来衡量货币价值的一种货币制度。

（1）国际金本位制度的主要内容金币本位制（古典金本位制或纯粹金本位制）是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，是金本位货币制度的最早形式，主要内容如下：①金币可以无限法偿、自由兑换。

②金币可以自由铸造。

③黄金可以在本国自由输出入。

（2）国际金本位制度的运行机制在国际金本位制度下，国际收支失衡可以通过自动调节恢复均衡而无需政府的干预，这种自动调节机制就是英国经济学家大卫·休谟提出的“物价-现金流动机制”，调节过程如图1-1所示。

图1-1物价-现金流动机制的调节过程在国际金本位制度下，汇率会以金平价为中心，根据外汇供求的变化在黄金输送点之间波动。

金平价是指金本位制下各国货币含金量之比所形成的货币兑换比率。

（3）国际金本位制度的崩溃①直接原因：1914年第一次世界大战爆发后，各国为了筹集军费，发行不兑现的纸币并禁止黄金自由输出。

②根本原因：黄金产量的增长跟不上世界经济增长发展的需要。

2布雷顿森林体系（1945～1973年）（1）布雷顿森林体系的主要内容①建立了国际货币基金组织。

②实行以黄金为基础、以美元为国际主要储备货币的可调整的固定汇率制。

③取消对经常账户交易的外汇管制并促进国际多边支付体系的建立。

（2）布雷顿森林体系的运行机制①布雷顿森林体系的运行过程在布雷顿森林体系下，国际收支及汇率均衡目标的实现只能以政策调节为主。

当一国面临国际收支逆差及逆差引起的本币汇率下跌（升值）至1%下限（上限）时，逆差国中央银行有义务通过卖出（买入）外币买入（卖出）本币的方式拉升（拉低）本币汇率。

第二篇外汇市场第四章汇率的决定与预测4.1复习笔记一、外汇和汇率的基本概念1．外汇（1）外汇的概念外汇，是指外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。

一种外币成为外汇必须满足三个前提条件：①自由兑换性；②普遍接受性；③可偿性。

（2）我国的外汇范围我国规定，外汇的具体范围包括：①外国货币，包括纸币、铸币；②外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司债券股票等；④特别提款权；⑤其他外汇资产。

2．汇率及汇率的表示汇率就是两种不同货币之间的转换价，也就是一种货币表示的另一种货币的相对价格。

因此，汇率的本质就是货币的对外价格。

汇率有两种表示方式。

（1）直接标价法以本国货币表示固定数量的外国货币的价格，这称为汇率的直接标价法。

在直接标价法下，汇率的数值越大，本国货币的币值越低。

（2）间接标价法以外国货币表示固定数量的本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的价格，这称为汇率的间接标价法。

（除特殊标出，否则本书提到的汇率都是直接标价法的汇率。

）3．汇率的种类（1）基础汇率和套算汇率基础汇率是一国所制定的本国货币与基准货币之间的汇率。

通常各国都将本币与美元之间的汇率定为基础汇率。

套算汇率是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。

（2）单一汇率与复汇率单一汇率是指一种货币（或一个国家）只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往。

复汇率是指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经济活动。

（3）即期汇率和远期汇率即期汇率是目前市场上两种货币的比价，用于外汇的现货买卖；远期汇率指当前约定，在将来某一时刻交割外汇时所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和期货买卖。

当远期汇率高于即期汇率时，称该外汇的远期汇率为升水；反之，则称该外汇的远期汇率为贴水；当两者相等时，则称为平价。

（4）官方汇率和市场汇率官方汇率也称法定汇率，是外汇管制较严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价。

《国际金融学》课程笔记第一章：开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第一节开放经济下的国民收入账户一、国民收入账户的概念国民收入账户是宏观经济分析的核心工具之一，它系统地记录了一个国家在一定时期内（通常为一年）经济活动的总量和结构，包括生产、收入、支出和积累等各个方面。

二、国民收入账户的构成1. 生产账户- 国内生产总值（GDP）：衡量一个国家在一定时期内生产的所有最终商品和服务的市场价值总和。

- 国民生产总值（GNP）：GDP加上本国居民在国外生产的净收入，减去外国居民在本国生产的净收入。

- 增加值：生产过程中新创造的价值，等于总产出减去中间消耗。

2. 收入账户- 国民收入（NI）：国内生产总值扣除折旧和间接税和企业转移支付，加上政府补助金。

- 个人收入（PI）：国民收入扣除公司未分配利润、公司所得税及社会保险税费，加上政府给个人的转移支付。

- 个人可支配收入（DPI）：个人收入扣除个人所得税和非税支付。

3. 资本账户- 资本形成总额：一定时期内新增固定资产和存货的总和。

- 资本存量：某一时点上的固定资产和存货的总和。

4. 财政账户- 政府收入：包括税收、非税收入等。

- 政府支出：包括政府购买、转移支付等。

5. 投资储蓄账户- 总储蓄：国民收入减去消费支出。

- 总投资：一定时期内用于增加资本存量的支出。

三、国民收入账户的计算方法1. 生产法（产出法）- 计算公式：GDP = Σ（最终商品和服务的市场价值）- 中间消耗。

- 特点：直接反映经济活动的生产成果。

2. 收入法- 计算公式：GDP = 工资+ 利息+ 租金+ 利润+ 企业转移支付+ 折旧。

- 特点：从收入角度反映经济活动的成果。

3. 支出法- 计算公式：GDP = 消费支出+ 投资支出+ 政府购买+ 净出口。

- 特点：从最终需求角度反映经济活动的成果。

四、开放经济对国民收入账户的影响1. 贸易收支- 进口和出口的变化直接影响净出口，进而影响GDP。

第五章传统外汇交易5.1复习笔记考点一、外汇交易基础1．外汇交易的主要惯例（1）外汇交易的规则这里的外汇报价以及在报刊和电脑上看到的参考汇率主要是指银行同业的外汇交易。

①统一美元报价外汇市场大多采用以美元为中心的报价方法，除了英镑、澳大利亚元、新西兰元、欧元采用间接标价法外，其他货币都采用直接标价法。

②简洁报价由于短期内汇率的变化幅度小，通常只体现在后几位，所以在银行同业间进行的外汇交易中采用简洁报价的方法，即报出汇率时通常只报汇率的最后几位数，对远期汇率只报掉期率。

③双向报价a．银行间外汇市场报价：做市商银行在接受客户询价时，有义务提供双向报价。

b．零售交易报价：如果零售交易者要进行较小规模的外汇买卖，需在向银行询价时预先说明，并报出具体买卖金额。

④交易额限制外汇交易的单笔成交金额一般在100万美元以上。

⑤确认成交外汇交易一般都是先达成口头协议，然后再用书面文件对协议内容加以确认。

通常，口头协议就可代表外汇买卖正式成交。

（2）外汇交易的程序①询价：发起外汇交易的一方向另一方询问有关货币的即期汇率或远期汇率的买入价和卖出价，询价需要提供交易的币种、交易金额、合同的交割期限等。

②报价：接到询价的外汇银行迅速完整地报出所询问的有关货币的相关价格。

③成交：询价者接到报价后，表示愿意以报价达成协议，由报价银行对此交易承诺。

④证实：当报价银行的外汇交易员达成口头协议时外汇交易合同即成立，但交易得到承诺后，双方当事人都会以书面形式对交易进行确认。

⑤交割：交易双方按协议要求将卖出的货币及时准确地汇入对方指定的银行存款账户中。

2．外汇交易的报价特点（1）掌握信息在银行开始营业前，外汇交易员需要掌握以下两方面的信息，来综合制定各种货币的报价。

①前一个时区外汇市场的行情，以便掌握外汇汇率的走向，作为开始报价的基础。

②最新的世界政治、经济、军事形势，以及银行自身的外汇头寸状况。

（2）迅速报价在接到询价后，银行的外汇交易员要迅速完整地报价，增大与询价方成交的可能性。

第十二章国际货币体系第一节国际货币体系概述一、国际货币体系的概念及主要内容1、概念又称国际货币制度，指有关国际货币金融关系的惯例、法规以及对惯例、法规的协调和监督。

2、主要内容（1）确定各国货币的比价及汇率制度确定货币比价；货币比价确定依据；波动幅度；汇率调整；维持货币比价的措施；对同一货币是否采取多元比价等（2）确定各国货币的兑换性与国际结算原则本国货币能否对外兑换；是否对对外支付进行限制（3）确定国际收支不平衡的调节机制（4）确定国际储备资产（5）国际结算的原则（6）黄金外汇的流动与转移是否自由二、国际货币体系的作用1、确定国际清算和支付手段的供应和管理原则（1）确定国际收支的调节机制●汇率机制●国际收支逆差国的资金融通机制●对储备货币发行国的国际收支纪律约束机制（2）确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调监督机构（3）通过多边支付制度，加速世界经济一体化实行多边清算必须具备以下几个条件：●所使用的货币必须具有可兑换性；●本国商业银行在有关国家的商业银行中开立各种清算货币的账户；●账户之间可自由调拨资金第二节国际货币体系的演进可划分为三个阶段：第一阶段：国际金本位时期1816-1913年：典型金本位时期；1914年-20世纪30年代初期：畸型金本位时期第二阶段：布雷顿森林体系1945年底-20世纪70年代初第三阶段：牙买加体系1976年1月至今一、国际金本位制1、特征黄金为最终结算手段；实行固定汇率制；是一个松散的、无组织的体系2、类型（1）金币本位制以黄金金币为本位货币的货币制度。

1816年英国颁布了《铸币条例》，首先在国内实行了金本位制度，使用黄金作为本位货币，并铸造金币流通。

其后，其他西方国家纷纷实行金本位制度，至1880年西方主要国家均实行了金本位制度。

●金币本位制的特点：✓法定货币含金：即用法律的形式规定金币的重量、成色✓自由铸造✓自由兑换辅币、银行券等可自由兑换金币或黄金✓黄金可以自由输出入●金币本位制的缺点：✓清算、支付完全依赖于黄金的输出入，清算、支付手段单一✓货币数量的增长依赖于黄金产量的增长（2）金块本位制以黄金作为准备，以有法定含金量的价值符号(银行券)作为流通手段的货币制度。

第六章外汇衍生工具交易6.1复习笔记一、外汇期货交易1．外汇期货合约外汇期货交易，也称货币期货，是指外汇买卖双方在有组织的交易场所内，通过公开竞价，以标准合约的形式买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。

（1）外汇期货合约的内容①交易币种与报价在外汇期货交易所内交易的货币一般是可自由兑换货币。

外币期货是以每一单位外币（日元为每100日元）兑换多少美元来报价的，美元一律作为标价货币。

②合约面额各外汇交易所都对外汇期货合约的面额做了特别规定，并且不同货币有不同的标准面额，各种货币的交易量必须是合约面额的整数倍。

③交割月份交割月份是指期货交易所规定的期货合约的到期月份。

但是，期货合同的敞口头寸在任何时候都可以通过一个相反方向的期货合同得到抵消，而不必等到到期日再进行外汇交割。

④交割日期交割日期是指进行期货合约实际交割的日期，即具体为交割月份的某一天。

如果在合约到期前，交易者未做对冲交易，则期货合约的多头有责任以当日结算时的汇率支付与外汇期货合约等额的美元，而空头要交付相等的外汇额。

⑤最小价格波动和最高限价最小价格波动是指在买卖货币期货合约时，由于供求关系使合约的货币价格产生波动的最小幅度。

在交易场内，出价和叫价只能是最小变动额的倍数。

最高限价是指每日交易价格变化的最高限度，一旦期货合约价格波动达到或超过这一限度，交易即自动停止。

（2）外汇期货交易特征①交易合约标准化外汇期货合约是标准化的远期外汇合同，除了交易价格是通过竞价形成可以变动外，交易币种、合同金额、交割时间等都有统一的规定。

而外汇远期交易的合约金额和交割日期是交易双方协商决定的。

②有组织的交易外汇期货交易是在有组织的交易所通过经纪人进行的，并且有一定的交易程序和较为严格的规章条例。

外汇期货市场实行会员制，只有交易所的会员才能进入交易所执行交易。

远期外汇交易则无上述限制。

③每日都有现金流外汇期货交易须交存保证金，清算所实行每日无债结算制，按收市结算价对每笔交易的多头方和空头方盈亏结算，从而在合同到期之前，资金每天都要易手，形成现金流。

第十二章跨国资本预算与营运资本管理12.1复习笔记一、跨国资本预算概述1．跨国资本预算的概念与步骤（1）跨国资本预算跨国资本预算是指跨国经营者面对错综复杂的国际环境和东道国环境，以实现企业价值最大化为目标，对未来投资选择和对择优方案的资金使用计划进行评估。

（2）跨国资本预算的步骤①确认最初的资本投入（初始投资）初始投资主要是由母公司提供的现金、原材料、设备等资产组成。

此外还需追加营运资本，以供给项目建成投产后流动资金的需要。

这部分资金往往由东道国当地银行提供。

②估计工程未来各期的现金流量，包括最终的残值收入在国际投资项目中，终值可以是作为一个经济实体继续经营条件下的价值，也可以是结束经营进行清算的价值。

③为计算未来现金流量的净现值，确定一个贴现率许多国外项目可能会表现出和跨国公司不同的风险水平。

跨国公司须借助于一些方法进行调整。

可以用在类似风险下投资者投资于其他项目可获得的收益作为参考，调整权益成本。

同时，通过测算与对外投资项目风险相同的一系列股票的预期收益作为参考，调整权益资本。

④利用传统的资金预算决策指标来决定各种方案的可行性和优先级目前较常用的预算方法是净现值法（NPV），实物期权分析也有所应用。

2．跨国资本预算的复杂性及内容（1）跨国资本预算的复杂性与国内投资项目的经济评价相比，跨国投资项目经济评价也比国内资本预算要复杂得多，这主要有以下原因。

①对跨国投资项目进行评价必须区分投资项目本身的现金流量和母公司的现金流量。

②跨国投资项目可能获得特定的筹资机会，很难将投资项目与其筹资行为区分开来。

③从单个子公司的角度看，项目的净现金流可能是有利的，但这样的投资工程只是子公司间的利益转移。

④跨国生产经营不仅涉及不同国家、不同地区的税制，还会涉及不同的外汇管制、资金流动、进出口管制等方面的不同规则和措施，且它们可能具有不同的变动趋势。

⑤除了财务方面的支付外，子公司对母公司的现金流入也可以通过其他方式来进行，如支付许可费或从母公司进口。

第十章国际货币体系一、国际货币体系概述1.【识记部分】国际货币体系的定义国际货币体系也称国际货币制度，是调整国际货币关系的一系列规则和惯例的总称。

其主要包括汇率制度的确定、各国货币的兑换性好而国际结算原则的确定、国际储备资产的确定和黄金、外汇是否自由流动与转移等。

2.【领会部分】国际货币体系的发展从1870年的国际金本位制至今，国际货币体系依次经历了国际金本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系等几个阶段。

二、国际金本位制1.【识记部分】（1）金本位币的含义金本位制是以黄金作为货币金属，并且国家规定货币法定含金量的一种货币制度。

（2）金汇兑本位制的含义金汇兑本位制又称虚金本位制，其特点是：国内不能流通金币，只能流通具有法定含金量的纸币，而且纸币不能直接兑换黄金，可以兑换外汇，外汇可以在国外兑换黄金。

实行金汇兑本位制的国家货币一般与另一个实行金块本位制的国家货币保持固定比价，并且该国存放外汇和黄金作为储备资产，以备随时出售维持固定比价。

国家禁止黄金自由输出，黄金的输入和输出由中央银行负责办理。

（3）法定平价在国际金本位制下，各国货币之间的汇率由它们各自的法定含金量来决定，也称为法定平价。

2.【领会部分】（1）金币本位制的特点金本位制有以下四个特点：用黄金来规定货币所代表的价值。

每种货币都有法定含金量，各国货币之间的汇率按照货币的含金量来确定。

金币可以自由铸造。

任何人可以将自己持有的黄金交到国家铸币厂铸成金币，同样可以将金币换成尽快以便运输。

金币是无限法偿的货币，具有无限制支付的手段和权利。

各国的货币储备是黄金，国际结算也使用黄金，黄金可以自有输入输出。

（2）国际金本位制的特点国际金本位制其实是按照各国货币含金量确定的一个固定汇率比价的货币体系，可以看成一个固定汇率制度。

，具有以下特征：①黄金充当国际货币是国际货币制度的基础。

②各国货币由法定平价决定，形成固定汇率制度。

③具有自动调节国际收支的作用。

第1章国际收支1.1 复习笔记在开放经济条件下，一国宏观经济目标是同时实现内部均衡和外部均衡。

内部均衡目标包括充分就业、价格稳定和经济增长，外部均衡目标是国际收支均衡。

国际收支的理论与政策体系，不仅是国际金融学理论体系的重要组成部分，也是开放经济宏观经济学的重要内容。

一、国际收支账户分析1．国际收支概念国际收支是指在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。

国际收支概念的内涵非常丰富，应从以下三方面理解和把握这一概念。

（1）国际收支是一个流量概念。

期限可以是一年，也可以是一个季度或一个月，但通常以一年作为报告期。

（2）居民是指在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。

非居民包括身在国外且代表本国政府的个人，设在该国的外国使领馆和国际组织机构，联合国、国际货币基金组织以及世界银行等。

（3）国际收支是以交易为基础的，它是居民与非居民之间所发生经济交易的货币记录。

交易包含四种类型：①交换，即指一个经济体向另外一个经济体提供一种经济价值（包括货物、服务、收入等实际资源和金融资产）并从对方得到等值的回报；②转移，即指一个经济体向另外一个经济体提供了经济价值，但没有得到任何补偿；③移居，是指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一个经济体的行为；④其他根据推论而存在的交易。

2．国际收支平衡表国际收支平衡表是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和账户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。

（1）经常账户（Current Account）经常账户是国际收支平衡表中最基本最重要的账户，它反映一个国家（或地区）与其它国家（或地区）之间实际资源的转移，包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。

①货物（Goods）。

货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。