国际金融学案例(全)-Goodrich公司和Rabo银行的利率互换

利率互换的原理及其案例分析利率互换的基本原理：利率互换的定义：同种货币在商定时期内按照商定的名义本金额计算的利息义务(利息支付)或利息收取(投资收益)在双方当事人之间的交换。

名义本金----商定的本金数量既不是贷款，也不是投资，开始不进行交换，在到期日也没有偿还的问题，仅仅是计算当事人之间的利息流依据。

利率互换按照交换的标的物分成两类。

负债互换(liability swap)----利息义务的交换，如客户希望将其浮动利率融资成本互换成固定利率融资成本；资产互换(asset swap)----利息收取的交换，如客户希望将欧洲债券的现金流互换成与浮动利率指数相关联的收入流。

利率互换中关于利率的术语----固定利率和浮动利率固定利率----一笔贷款或一项投资在开始时确定的、在整个寿命期内保持不变的利率。

浮动利率----一笔贷款或投资按照常用的利率指数重新确定的利率水平。

浮动利率指数是在交易开始时指定的，利息支付以交易时商定的名义本金额为依据。

常用的利率指数主要包括5种类型。

这些利率指数通常用作计算浮动利率利率的基准利率。

伦敦银行同业拆放利率(Libor)----银行在伦敦银行同业市场向其它银行拆放资金报出的利率；伦敦银行同业出价利率(Libid)----银行在伦敦银行同业市场上从其它银行借入资金报出的利率；伦敦银行同业市场平均利率(Limean)----介于Libor与Libid之间的平均利率；美国国库券利率；商业票据利率。

关于互换当事人的术语----付款人和收款人，它们与利息流的流向有关。

固定利率公司A公司B浮动利率利率互换的收款人和付款人利率互换的类型附息互换(coupon swap)是将一种货币的利息流从固定利率转化成同一种货币的浮动利率或者从浮动利率转化成同一种货币的固定利率。

固定利率－8%公司银行浮动利率－6个月Libor基差互换(basis swap)是将利息流从一种浮动利率(如6个月Libor)转化成另一种浮动利率。

利率互换的案例及分析利率互换是指两个固定和浮动利率之间的互换交易。

在利率互换交易中，两个交易方同意互相偿付利息，基于相同的本金，但利息支付基于不同的利率类型。

以下是一个利率互换的案例及分析：假设有两个实体：公司A和公司B。

公司A发行了一笔总额为1,000,000美元的固定利率债券，利率为5%。

公司B发行了一笔总额为1,000,000美元的浮动利率债券，利率为LIBOR+2%。

双方决定进行利率互换交易，以平衡各自的利率风险。

在利率互换交易中，公司A同意向公司B支付5%的固定利息，并接收LIBOR+2%的浮动利息。

公司B同意向公司A支付LIBOR+2%的浮动利息，并接收5%的固定利息。

首先，我们需要计算公司A和公司B在各自的债券上支付的利息金额。

公司A支付的固定利息为1,000,000美元×5%=50,000美元。

公司B支付的浮动利息为1,000,000美元×(LIBOR+2%)。

假设当前的LIBOR利率为3%，那么公司B支付的浮动利息为1,000,000美元×(3%+2%)=50,000美元。

利率互换交易后，公司A需要支付公司B50,000美元，而公司B需要支付公司A50,000美元。

通过利率互换交易，公司A可以实现利息支出的减少。

如果LIBOR利率上升，公司A会从利率互换中获得利益，因为他们只需要支付固定利息，而不会因为LIBOR上涨而支付更高的利息。

而公司B则可以减少利息支出风险，如果LIBOR利率下降，他们只需要支付固定利息。

但是，利率互换交易也存在风险和局限性。

首先，由于LIBOR利率的波动性，公司B可能需要支付比预期更高的利息，增加了其利率风险。

此外，利率互换交易需要双方进行长期合作和信任，因为交易需要在较长时间内进行。

在这个案例中，利率互换交易可以帮助公司A和公司B管理利率风险，并减少利息支出。

通过平衡利率风险，双方可以更好地规划和预测现金流，并获得更好的财务效益。

《国际金融》案例第一章外汇及汇率案例：泰国货币危机从1997年2月开始，泰币受到国际投机商的猛烈攻击，金融危机愈演愈烈。

7月2日，泰国政府被迫宣布实行有管理的浮动汇率政策，放弃了已实行12年之久的同美元挂钩的钉住汇率制度。

几个月后，泰币剧烈动荡，无法稳定，汇率下跌近40%，引发了一场第二次世界大战以来泰国最严重的经济危机、政治危机和信心危机。

920亿美元的外债成本急剧攀升；外资大量外逃，金额高达3500亿泰币；股市更加动荡，日成交量只及往常的1/10；政局不稳，内阁频繁调整，联合政府执政地位受到严峻考验；企业经营困难，亏损面加大，自宣布实行浮动汇率制度以来，企业破产数量已达3600家，到1997年年底，失业人数超过120万；1997年下半年通货膨胀超过10%，全年平均超过8%；全年经济增长率下降至零。

泰国连续10年10%的增长速度已成为过去，近五年内将严格遵循国际货币基金组织（IMF）规定的紧缩政策，泰国经济由此进入了一个艰难的调整期。

此次金融危机的爆发和演变，充分暴露了泰国经济结构存在的严重缺陷：经济发展过度依赖短期外资，外债数目巨大，经常账户赤字长期居高不下，过度膨胀而又脆弱的金融体系等等。

惟利是图的国际投机家们早已将触角伸向泰国，蠢蠢欲动。

泰国于1984年实行“一揽子货币”政策，泰币80%钉住美元，泰币汇率基本上维持在25泰铢兑1美元。

该政策当时客观上让泰币大幅度贬值，极大地促进了泰国的出口和产业结构调整。

但是进入20世纪90年代中期，泰币低估的优势已逐步消失，特别是随着近年来美元币值进一步趋强，泰国出口商品竞争力变弱，泰币币值已被高估。

1996年，泰国出口增长为零，外贸逆差进一步扩大，泰币被高估的状态变得越来越明显，改革汇率制度成了经济发展的客观要求。

试分析泰国汇率制度选择与货币贬值之间的关系？第二章外汇买卖、管制、理论案例一：即期外汇交易操作某年6月15日，中国银行广东省分行外汇资金部与香港中银集团外汇中心的一笔通过路透社终端进行的即期USD/JPY外汇交易的对话实例，反映了一个完整交易的过程，其中BCGD及GTCX分别为中国银行广东省分行及香港中银外汇中心在路透社交易系统上的交易代码（Dealing Code）。

《金融工程》实验指导书（孙晋众）五邑大学管理学院二００七年十月印刷实验一实验项目名称：套期保值方案设计实验项目性质：综合设计类所属课程名称：金融工程实验计划学时：2学时一、实验目的:掌握套期保值交易的基本原理和方法，使学生能根据期货市场行情，设计套期保值策略，并对套期保值的效果进行评价。

二、实验内容和要求：选择自己熟悉的期货合约，并假定你需要对该期货合约的标的资产进行套期保值。

依据“世华财讯”系统提供的期货行情，设计套期保值方案，并分析基差变化对套期保值效果的影响。

三、实验设备：（1）“钱龙”系统或“世华财讯系统”及其模拟交易软件；（2）Excel软件；（3）CSMAR证券数据库；（4）济安金信金融资产风险管理系统；（5）S-Plus及其Financial toolbox；（6）SPSS和Eviews统计软件包。

四、实验方法与步骤（1）基于假设，选择你要保值的现货资产，并通过Internet查阅保值资产的当前价格。

如既可选择铜、原油、棉花等实物资产，也可选择美元、欧元等金融资产。

（2）根据风险管理的需要，确定应当进行空头保值还是多头保值。

（3）利用“世华财讯模拟交易系统”，构建套期保值方案。

（4）利用“世华财讯”系统，密切关注期货合约的变化，并分析套期保值方案的保值效果随期货与现货价格的基差变化而变化的情况。

对保值效果的分析，既可以在实验课上当堂进行，也可以设定一个保值期限，等待保值到期后分析保值效果。

（5）根据实验情况，完成实验报告。

五、实验报告要求：学生做完实验后，应根据实验内容及要求写出相应的实验报告。

实验报告的格式可以从相关网站上下载。

实验的考核由任课教师来完成，考核标准主要有两个：一是看实验的方法与步骤是否符合实验指导书的要求；二要看学生对套期保值的理解是否正确，套期保值的效果是否合理。

六、思考题（1）在用期货合约进行套期保值时，如何根据现货资产的头寸来正确选择套期保值的类型？（2）基差对套期保值的效果有什么影响？实验二实验项目名称：套利方案设计实验项目性质：综合设计类所属课程名称：金融工程实验计划学时：2学时一、实验目的:掌握套利交易的基本原理和方法，学会在市场变化中捕捉套利机会。

利率互换案例范文利率互换（Interest Rate Swap，IRS），是一种金融工具，用于对冲或者转移利率风险。

它允许两个交易对手方在未来的一段时间内互相交换利率支付流，并且支付流的金额计算基于一个合同约定的固定利率和一个浮动利率。

在本篇文章中，我将介绍一个利率互换的实际案例，以帮助读者更好地理解这一金融工具。

假设有一家公司A，它借款了一笔10年期的固定利率贷款，贷款金额为1000万美元，并且利率为5%。

然而，由于公司A的业务模式变化，它更希望获得一个浮动利率，以便更好地管理利率风险。

与此同时，有一家银行B，持有多笔短期存款，利率为3个月美元Libor利率加1%。

然而银行B认为它需要一个固定利率来更好地管理其利率风险。

在这种情况下，公司A和银行B可以进行一笔利率互换交易来满足各自的利率需求。

他们可以达成以下协议：公司A以固定利率（例如5%）支付利息给银行B，而银行B以浮动利率（例如3个月美元Libor利率加1%）支付利息给公司A。

结算周期可以根据双方的协议来确定，通常为半年或一年。

此外，双方在合同生效前需要支付一定的交易费用。

通过这笔交易，公司A可以获得一个浮动利率，以适应其业务模式的变化，并且可以更好地管理利率风险。

同时，银行B可以获得一个固定利率，以更好地管理其利率风险。

这种利率互换交易使得双方可以更好地满足各自的利率需求，并且减少了他们的利率风险。

在这个案例中，利率互换起到了对冲利率风险的作用。

公司A通过利率互换获得了一个浮动利率，以适应其业务模式的变化。

银行B则通过利率互换获得了一个固定利率，以减少其利率风险。

双方根据各自的需求进行了交易，并在交易中达到了共赢的结果。

另外，需要注意的是，利率互换交易具有一定的风险。

例如，如果其中一方无法按时支付利息，可能会导致对方遭受损失。

因此，在进行利率互换交易时，双方应该进行充分的风险管理，并确保各自的能力和意愿来履行合同义务。

总结而言，利率互换是一种金融工具，用于对冲或者转移利率风险。