软件申银万国案例

一、并购双方背景1.申银万国证券1995 年“3.27国债事件”后，上海申银证券公司在1996 年9 月兼并了上海万国证券，更名为申银万国证券。

申银万国的主营业务主要包括交易所全品种交易、投资顾问与理财服务、融资融券等信用业务服务、代销金融产品、期货IB业务。

近年来，由于净资本补充不足，长期靠内部积累发展业务，已被广发证券、海通证券等券商赶超。

2.宏源证券宏源证券股份有限公司的前身是1988 年设立的中国人民建设银行新疆信托投资公司。

宏源证券主要经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品等。

事实上，截止合并前的2013年12月31日，申银万国和宏源证券分别是中央汇金直接或间接控股的公司。

根据中证协公布的2013年度证券公司经营数据，原本综合排名在行业第十位左右的这两家券商合并后将一跃进入行业第一梯队，年营业收入可达到88亿元，净资产收益率达8.55%，营业网点超过300家，客户资金余额达到333亿元，上述指标均高居行业首位。

总资产达到919亿元，前进至行业第五位；净资产和净资本则提升至行业第四位。

业内人士表示，通过优势互补，原有两家公司在研究、资管、固收、新三板和国际业务等领域的领先地位将进一步巩固，市场普遍看好两家公司合并后能实现“一加一大于二”的效果，扩大领先优势，使重组后的新公司改变我国不少证券公司存在的大而不强弊病。

从分业务看，申银万国的经纪业务、研究、新三板等业务，宏源证券固定收益和资产管理业务，收入均居行业前列。

两家公司合并后，经纪业务和资产管理业务收入，以及新三板业务规模将位居行业第一，研究业务、固定收益业务行业领先地位将进一步提高。

据悉，重组后的公司将聚焦财富与资产管理业务，大力发展信用业务、包括大宗交易和衍生品交易在内的机构证券业务、以综合金融服务为特征的投资银行业务、以产业投资和并购投资为核心的投资业务和多元金融业务。

【洞见干货】一文读懂双GP及其基金结构!（附案例）展开全文导语来源：Talk Finance目录一、有限合伙企业及其一般结构二、GP可以是基金管理人，也可以不是三、合伙企业可以做基金管理人吗？四、双管理人已禁止，双GP依旧可行（附案例）五、回答下文开篇的问题工作交流中遇到下图所示基金结构，提出了三个疑问：（1）普通合伙人1（即有限合伙企业B）必须为基金管理人还是说普通合伙人2和普通合伙人3必须为基金管理人？（2）考虑到有限合伙企业A后期将备案，那有限合伙企业可以做基金管理人吗？（3）如果基金备案，双GP是否可以？1有限合伙企业及其一般结构1合伙企业法修订历史《中华人民共和国合伙企业法》（简称“合伙企业法”）于1997年2月23日第八届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议通过，自1997年8月1日实施。

2006年8月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议通过《中华人民共和国合伙企业法》修订版，自2007年6月1日起施行。

2关键法律条文（1）合伙企业，是指自然人、法人和其他组织依照本法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业。

（2）而有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立，但是，法律另有规定的除外；有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。

（3）但是，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。

基于“合伙企业法”的法律条文，有限合伙企业的一般结构如下：2GP可以是基金管理人，也可以不是基金管理人是基金产品的募集者（当然也可以选择第三方募集）和管理者，其最主要职责是按照基金合同的约定,负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

1通过基金业协会注册审核才是合格的基金管理人实务中我们认为只有经基金业协会认可的企业才是基金管理人，根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》（中基协发【2014】1号）第五条和第六条的规定，私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员；私募基金管理人申请登记，应当通过基金业协会“资产管理业务综合报送平台”，如实填报基金管理人基本信息、高级管理人员及其他从业人员基本信息、股东或合伙人基本信息及管理基金基本信息等。

天威诚信成功案例1概述天威诚信提供的产品与服务已经在全国范围内得到了广泛的应用，应用领域涉及电子政务和电子商务各个领域，包括政府、工商管理、税务、教育、银行、证券、石化、烟草、电信、移动、钢铁、物流、游戏、制造业和ISP等各个行业，本文档将选取几个典型的成功案例进行介绍。

2部分成功案例列表●区域性CA建设类：海南CA建设华北CA建设大连CA建设广西CA建设辽宁省CA建设澳门邮政数字认证中心建设●政府类：扬州地税安全网上报税系统北京西城地税（PDA网上报税）乌鲁木齐科技开发区信息安全系统北京市政府安全办公应用系统证监会安全信息发布系统●企业电子商务：华为PKI/CA平台建设微软中国.Net Logo认证上海西门子移动通讯安全访问系统中石油勘探局内部办公安全系统湖北烟草信息安全系统安徽烟草信息安全系统卓越网络电子商城在线服务器安全系统上海盛大网络安全服务器登录系统台均数码、迈世亚、爱国者迷你王天融信网上办公系统西安宏盛安全电子商务社区云网安全电子商务系统中广亚网上电子商场本溪北台钢厂安全ERP系统Fesco网上办公系统棉花网应用中国招投标网应用云南大学应用北京联合大学应用●ISP服务提供商：新浪网在线服务器安全系统及企业安全邮箱系统搜狐网在线服务器安全系统263在线服务器安全系统及个人安全邮件系统赛尔网络中国移动应用掌中万维应用●银行证券类：招商银行网上银行在线服务器安全系统工商银行总行应用农业银行应用申银万国网上证券在线服务器安全系统国信证券应用申银万国应用青海证券网上业务流安全系统3典型成功案例3.1海南CA建设●背景海南CA是经海南省政府批准，专门从事电子政务和电子商务数字证书制作、颁发、管理和相关网络加密的权威机构，是保证海南省电子政务（外网）和海南省电子商务安全的基础平台。

海南CA是海南省唯一一家经政府认可的数字证书认证中心；同时，具有应用上的唯一性，即在相当时间内，海南省所有参加电子政务和电子商务的应用主体，必须获得由海南CA颁发的数字证书。

一、数字化城市管理信息系统管理信息系统建设经两年的调研、论证，已于去年初完成了《佛山市数字化城市管理信息系统建设工作方案》并实施。

运行环境：分三期实施，一期涵盖禅城、南海、顺德、高明、三水区主城区和东平新城。

佛山市城市综合管理局、信息产业局作为建设数字化城管信息系统牵头部门，全力推进数字化城管信息系统的建设工作，其中佛山市及南海区建设工作按要求，在今年6月进入试运行和启用阶段。

佛山市数字化城管信息系统的试运行和南海城市管理中心的启用，是佛山现代化城市建设、管理进入新阶段的重要标志，也是率先落实市委、市政“四化融合、智慧佛山”战略的重要一步。

功能简介：管理模式是通过综合应用计算机技术、网络技术、现代通信技术等多种高科技数字技术，采用“万米单元网格管理法”和“城市部、事件管理法”相结合的管理方式，建立统一的城市管理基础信息平台，创新城市管理体制，再造城市管理流程，对城市实现精确、协同、高效管理的一种崭新的城市管理模式。

操作步骤：两个轴：监督评价轴和指挥执行轴，首先是信息采集，主要有四个来源：领导交办，部门转来、市民投诉和信息采集员巡查采集；问题信息转到监督中心，由监督中心立案，分送到指挥中心，指挥中心将任务派遣到专业部门和管理责任单位，专业部门和管理责任单位进行现场处理，并将结果反馈到指挥、监督中心；监督中心接到信息后指派信息采集员核实并将结果反馈到指挥中心。

形成一个管理的闭合环路，再造了一个现代化管理流程，有监督、有评价，使城市管理、服务的触角延伸到城市每个角落，对于市民投诉的事项，做到“事事有落实，件件有回音”。

影响：建设数字化城管信息系统立足于当前最新信息应用技术、借鉴先行城市成功经验，规划、建设出具有佛山特色的数字化城管信息系统。

结合自身实际，提出了有别于其他兄弟城市，以村（居）、社区辖地为单位划分网格的做法，更有利于加强属地管理，责任到位，强化基层单位的管理意识，使管理和服务的触角深入到城市的每个角落；首创在数字城管信息系统内开发出“法律、政策、现代科技知识”三个文库。

反洗钱案例分析“洗钱”(Money Laundering) 是指将毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪或者其他犯罪的违法所得及其产生的收益，通过各种手段掩饰、隐瞒其来源和性质，使其在形式上合法化的行为。

洗钱的主要途径之一便是证券洗钱。

案例一：上海银行经理周裕明挪亿元炒股案原上海银行股份有限公司江川路支行营业部经理周裕明，利用职务便利，挪用资金1.1亿元用于个人炒股，其行为构成挪用资金罪，被闵行区法院判处有期徒刑9年，并责令其退赔2000万余元。

2004年4月12日，周裕明利用账户管理、对账的职务便利，伪造特种转账借方传票，虚构本单位资金，私自填制贷记凭证，将300万元划到其个人开设的账户内，用于股票交易，进行营利活动。

2004年6月14日至2006年1月9日，周裕明又先后7次利用其负责复核票据交换场交换提出报告单的职务便利，虚增提出贷方金额，并将虚增的款项私自填制贷记凭证划出，将本单位资金1.07亿元划转至个人开设的账户内，用于股票交易，进行营利活动。

案例二：广西北海住房公积金中心两任主任挪用8500万元资金炒股案北海市住房公积金管理机构两任负责人杜儒增、劳振强18日被检察机关起诉，他们涉嫌“滥用职权”和“玩忽职守”，先后将8500万元住房公积金转入证券公司购买国债，被转存到私人账户炒股，共造成4358万多元重大损失。

北海市人民检察院的起诉书称，2000年10月，时任北海市住房公积金管理中心主任的杜儒增在没有经过住房委员会批准的情况下，将5500万元投入“君安证券”，委托客户部经理罗某代办国债买卖；2002年4月，劳振强接任北海市住房公积金管理中心主任，同样在没有经批准的情况下，将3000万元转入“君安证券”，继续委托罗某代理。

此外，担任中心主任助理、国债小组组长的陈筱苹不正确履行职责，对所购国债没有认真监管；主要负责国债交易工作的谭兴文没有具体监控单位资金运作情况，不注意对资金密码和交易密码保密的定期更换，未能及时发现中心在“君安证券”的资金及所购国债出现的异常情况。

中国期货业协会关于“2023年度期货经营机构服务实体经济优秀案例征集活动”拟入围案例名单的公告文章属性•【制定机关】中国期货业协会•【公布日期】2024.05.22•【文号】•【施行日期】2024.05.22•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】期货正文关于“2023年度期货经营机构服务实体经济优秀案例征集活动”拟入围案例名单的公告为深入贯彻落实中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，引导期货经营机构发挥期货市场功能服务实体经济，协会组织开展了“2023年度期货经营机构服务实体经济优秀案例征集活动”。

在活动开展期间，共收到来自行业的案例175篇，经过评委的严格评审，最终有35篇案例拟入围协会“期货经营机构服务实体经济优秀案例库”。

现将拟入围案例名单面向社会公示，公示期为5个工作日，如有任何异议请与协会联系。

RU期现联动，期权稳产行动1南华期货股份有限公司——南华期货服务龙头胶企2银河期货有限公司创新场外期权业务模式全国首单苹果场外期权“花开梨园”——银河期货服务河南省宁陵县酥梨产业案例3浙商期货有限公司“稳订单、保收益”助力全钢铁产业链实现风险管理——浙商期货服务新疆、江苏、安徽钢铁产业链企业案例4永安期货股份有限公司“硅”步千“锂” 期现结合服务新质生产力——永安资本服务新能源企业项目案例5中粮期货有限公司场内外协同升级模式，服务国家储备粮轮换——中粮期货服务玉米轮储案例6中粮期货有限公司探索“1 N”新生态赋能红枣“兵团红”——中粮期货服务新疆红枣案例7国泰君安期货有限公司全国首单柴油品种“期货稳价订单”顺利落地——国泰君安期货服务山东能源化工上下游实体企业案例8中粮期货有限公司激发场内场外跨境新动能提升中国价格国际定价权——中粮期货服务“一带一路”橡胶企业案例9永安期货股份有限公司优化服务模式提升聚酯产业链韧性——永安资本服务聚酯产业体系建设案例10永安期货股份有限公司“海上加油站”提升“舟山价格”影响力——永安期货燃料油直供项目案例11长江期货股份有限公司场外期权助力中小企业稳定经营——长江产业金融服务山东临沂塑料产业案例12长江期货股份有限公司服务实体经济，助力企业风险管理——长江期货服务湖北房县生猪产业案例13中泰期货股份有限公司滚动买入“熔断式累沽期权”助力花生贸易企业优化库存管理——中泰汇融资本服务山东花生中小贸易商案例14金瑞期货股份有限公司铜期权解决小微企业套保难题——金瑞期货服务江西铜加工企业案例15东海期货有限责任公司锡期货内外联动赋能进出口业务——东海期货套保服务华东某有色贸易商16中泰期货股份有限公司多维度深化“期现融合”服务济南市钢铁贸易商会会员单位稳健经营——中泰期货服务济南钢贸中小企业群案例17华泰期货有限公司熔断累计采购套保优化——华泰长城资本服务南京螺纹钢企业案例18国联期货股份有限公司“含权贸易出疆补贴”纾解轧花厂资金难题——国联期货一站式服务新疆棉企案例19银河期货有限公司基差贸易书写绿色金融大文章——银河德睿服务工业硅产业案例20浙商期货有限公司“先交货、后点价”助力短纤产业链企业优化生产模式——浙商期货服务浙江纺织企业案例21国投安信期货有限公司新型衍生品工具“反向凤凰”——助力中小微企业库存优化联动收益增厚22南华期货股份有限公司跨境收益互换赋能“绿色经济”——南华期货FEI丙烷多头互换业务案例23广州金控期货有限公司创新期权产品为红枣企业保“价”护航——广州金控期货服务地方中小企业案例24中信期货有限公司场外期权筑好电解铝贸易稳定增长之桥——中信中证资本服务某有色贸易商案例25国元期货有限公司期货衍生品守护玉米企业免受市场风雨侵袭——国元期货内蒙古玉米场外期权项目26光大期货有限公司“套保点价” 助力白糖产业链上下游实现共赢——光大期货服务云南英茂案例27招商期货有限公司棉织未来，共助产业发展——招商期货联合银行棉花产业链金融创新服务28广州期货股份有限公司基差贸易助力企业管理价格风险——广期资本服务工业硅产业链案例29建信期货有限责任公司“货权期权”融资融智谱新篇——建信商贸银期联动服务棉企案例30渤海期货股份有限公司“订单收购期货”助力饲料产业保供稳价——渤海融盛服务吉林梨树县饲料产业案例31华西期货有限责任公司孵化培育发挥功能稳经营——华西期货母子协同服务生猪养殖企业案例32上海东证期货有限公司风险管理服务助力“强基建、惠民生”——东证润和“基差套保” 供应链服务民生基建工程项目案例33申银万国期货有限公司应用VAR模型提升企业客户和期货公司风险监控能力——申银万国期货服务中化石化销售风险监控案例34南华期货股份有限公司集运指数（欧线）场外期权助力浙江外贸企业行稳致远——南华期货巧用卖出看涨期权实现降本增效35申银万国期货有限公司大商所“2 1”牵手工程助力套保投研教育深入产业基地——申万智富服务广东聚丙烯产业链投研教学案例联系电话：88086635，88086925联系邮箱：*******************中国期货业协会2024年5月22日。

案例：关于327国债期货事件的三篇回忆总结文章第一篇上海证券交易所327国债期货事件回顾我国国债期货从正式上市到暂停交易的近30个月的运行过程，对认识我国期货市场风险控制的重要性不无裨益。

“327”国债期货风波概述1992年12月28日，上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易。

此时，国债期货尚未对公众开放，交投清淡，并未引起投资者的兴趣。

1993年10月25日，上证所国债期货交易向社会公众开放。

与此同时，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。

1994年至1995年春节前，国债期货飞速发展，全国开设国债期货的交易场所从两家陡然增加到14家（包括两个证券交易所、两个证券交易中心以及10个商品交易所）。

由于股票市场的低迷和钢材、煤炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停，大量资金云集国债期货市场尤其是上海证券交易所。

1994年全国国债期货市场总成交量达28万亿元。

在“327”风波爆发前的数月中，上证所“314”国债合约上已出现数家机构联手操纵市场，日价格波幅达3元的异常行情。

1995年2月23日，财政部公布的1995年新债发行量被市场人士视为利多，加之“327”国债本身贴息消息日趋明朗，致使全国各地国债期货市场均出现向上突破行情。

上证所327合约空方主力在148.50价位封盘失败、行情飙升后蓄意违规。

16点22分之后，空方主力大量透支交易，以千万手的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘，使327合约暴跌，并使当日开仓的多头全线爆仓，造成了传媒所称的“中国的巴林事件”。

“327”风波之后，各交易所采取了提高保证金比例、设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛。

但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断，并于5月10日酿出“319”风波。

5月17日，中国证监会鉴于中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件，作出了暂停国债期货交易试点的决定。

至此，中国第一个金融期货品种宣告夭折。