2019年生益科技研究：全球覆铜板TOP2,主营PCB材料覆铜板和粘结片

2018年第32期本刊研究员田闯市场方面，中信证券认为当前政策底、资金底和情绪底“三底”落定，市场大概率是逐步企稳向上，反弹到反转仅一步之遥。

对多数投资者来说，目前最重要的是行业配置上的选择，调仓远比简单抢反弹重要。

从兼顾短期提高收益和长期赛道的选择来看，配置标准包括短期无利空、无压制因素，长期有确定性趋势，风格上成长>价值>周期，最终我们绘制了反弹配置图谱，融合了传统的大类板块分类框架以及我们长线选择成长型行业的四条主线，力求能够兼顾短期和长期。

推荐首选包括云/企业级SaaS 服务、网络/数据安全、保险、创新药和连锁药房，次选包括银行、5G 和半导体。

国泰君安也认为当前政策层面各方面均看到积极信号：1）稳增长投资方面，中铁总近日表示全国铁路投资重回8000亿元，从6月开始铁路投资速度明显加快；2）央行二季度货币政策执行报告表明后续金融政策将更加注重统筹协调，把握节奏力度；3）工信部、发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，明确提出到2020年信息消费规模年均增长11%以上，信息技术在消费领域的带动作用显著增强。

阶段内，政策层面暖风不断，有利于市场情绪的修复。

随着货币向信用端有效传导信号进一步增强，中美贸易冲突2000亿美元清单回合风险靴子落地，市场金秋行情将正式展开主升浪，而当前更应该进行结构调整以备战即将到来的行情。

政策边际放松而非转向，相对而言周期行情更多表现出主题性投资特征，建议仍以短期交易行情看待，对于消费，短期抱团松散进程是否完成仍待观察。

金秋行情的展开仍有待两大风险的进一步缓释，在此过程中调结构比加仓位更重要。

中金公司认为当前市场估值风险释放较为充分，中长线价值显现，但去杠杆及贸易摩擦带来的情绪层面压力并未完全缓解，可能等待更加明确的催化剂，未来需要进一步关注外围动态、中国增长态势演化、政策变化及潜在改革措施。

每周金股：生益科技本周笔者建议关注生益科技（600183）。

Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告常熟生益科技有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:常熟生益科技有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分常熟生益科技有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。

该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。

1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务产、销售覆铜板、铜箔产品（以上均不含电镀）1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。

覆铜板龙头股有哪些？覆铜板龙头股有哪些龙头股 1、生益科技：公司主营业务为覆铜板、键合板、印刷电路板。

龙头股 2、超声波电子：公司主营业务为印刷电路板、液晶显示器及触摸屏、超薄及特种覆铜板、超声波电子仪器的研发、生产和销售。

龙头股 3、晋安国基：公司主要从事覆铜板的研发、生产和销售。

龙头股 4、华正新材料：公司从事复合材料及制品的设计、研发、生产和销售。

覆铜板龙头股近期情况生益科技：龙头股近5天，生益科技股价上涨0.6%，总市值增加2.09亿元。

目前市值为350.98亿元。

2023年股价下跌-0.66% 据1月13日消息，生益科技1月13日主力净流入950.93万元，超大单净流入465.46万元，大单净流入485.47万元，散户净流出397.89万元。

超声波电子：龙头股晋安国基：龙头股近5天，晋安国基股价下跌1.01%，总市值下跌5824万。

目前市值为57.73亿元。

2023年股价下跌-0.25% 1月13日该股主力资金净流出31.79万元，大单净流出31.79万元，中单资金净流入19.67万元，净流出散户资金流入12.12万元。

华正新材：龙头股近5个交易日，华证新材期间整体上涨2.13%，最高价24.9元，最低价23.31元，总市值上涨7243.36万。

据1月13日消息，华证新材主力净流出526.??69万元，超大单净流出101.29万元，散户净流入425.34万元。

覆铜板龙头上市公司业绩如何?生益科技(600183)财报显示，2023年三季度，公司营业收入43.02亿元; 归属于上市股东的净利润为2.61亿元; 全面摊薄净资产收益率为2.01%; 毛利率18.97%，每股收益0.12元。

超声波电子 (000823)超声波电子发布2023年第三季度财报，实现营业收入16.68亿元，同比增长-7.1%，归属于母公司净利润1.22亿元，同比-2.61%; 每股收益为0.23元。

晋安国基 (002636)财报显示，2023年三季度，公司营业收入8.57亿元; 归属于上市股东的净利润为-1,881.13万元; 全面摊薄净资产收益率为-0.54%; 毛利率10.7%，每股收益-0.03元。

生益科技深度研究报告目录一、价格传导弱化周期属性，高频CCL 是未来的主流需求 (3)1、下游稳健增长趋势将延续，产业中心向大陆集聚 (3)2、价格传导能力与议价权淡化周期属性 (5)3、CCL进出口长期逆差，5G 时期高频产品量价齐升 (8)二、公司是内资第一覆铜板企业，5G 高频龙头代表 (11)1、深耕三十年致力于中高端，产能倍增跃升全球第二 (11)2、国资股东背景，股权结构稳定 (13)3、营收稳健增长，利润率处于上升区间 (13)三、技术+产能双壁垒，公司核心竞争力难复制 (15)1、从技术角度看，公司高频覆铜板技术逐步接近第一梯队行列152、从产能角度看，公司目前位列全球第二，针对性扩产实现错位竞争 (18)四、盈利预测与估值 (19)1、盈利预测 (19)2、估值与评级 (21)五、风险提示 (22)1、原材料上涨超预期 (22)2、5G发展落地不及预期 (22)3、PCB增速不及预期 (22)一、价格传导弱化周期属性，高频CCL 是未来的主流需求1、下游稳健增长趋势将延续，产业中心向大陆集聚覆铜板的成长逻辑源于下游PCB，应用领域广泛是增长稳健的保证。

PCB 是所有电子产品的基石，过去一轮成长周期始于4G 商用与智能手机、智能穿戴产品的爆发，目前传统消费类电子产业对PCB 行业的成长驱动趋于有限。

但与此同时，云计算、人工智能和物联网、5G 通信技术、汽车电子等新兴下游应用市场成为拉动PCB 持续增长的动力引擎，精密化需求带动PCB 向环保、高频、高速、高导热、高尺寸稳定性等性能和品质更佳的方向发展。

国内PCB成长性远超全球，产业链持续向国内转移，利好与覆铜板行业。

全球PCB产业在2015-2016年出现短暂调整，2017年开始行业景气度回暖。

根据Prismark统计，2018年全球与中国大陆PCB总产值分别达623.96亿美元/327.02 亿美元，较上年分别同比增长6%/10%，其中中国大陆PCB 产值占全球PCB 总产值的比例为52.4%。

2019年覆铜板行业分析报告2019年1月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 (5)1、行业主管部门与行业管理体制 (5)2、行业相关法律法规与产业政策 (5)二、行业基本情况 (8)1、覆铜板概况 (8)2、覆铜板的分类 (8)3、市场发展概况 (9)（1）全球市场稳步发展，产业重心向亚洲转移 (9)（2）我国覆铜板行业快速增长，高端市场仍有较大空间 (10)①市场规模快速增长 (10)②产能产量快速扩张，产销基本平衡 (11)③高端产品仍有较大空间 (11)4、2017年全球重点刚性覆铜板企业的产值排名情况 (12)5、下游应用市场发展情况 (13)（1）移动终端及工业控制保持平稳增长 (14)（2）汽车电子化大势所趋，拉动汽车PCB高速增长 (15)（3）5G商用加速推进高频高速高可靠性高性能覆铜板需求 (16)（4）其他领域 (17)三、行业发展趋势 (18)1、下游PCB行业进入景气周期，产能向中国大陆继续转移 (18)2、行业整体处于产业结构调整升级的发展态势 (18)3、高性能及环保型覆铜板产品将成为行业未来主流 (19)四、行业竞争格局和市场化程度 (19)1、生益科技 (20)2、金安国纪 (20)3、华正新材 (20)五、进入行业的主要壁垒 (20)1、技术壁垒 (20)2、客户认证壁垒 (21)3、资金壁垒 (21)4、人才壁垒 (22)六、行业平均利润水平及变动趋势 (22)七、影响行业发展的因素 (23)1、有利因素 (23)（1）国家产业政策大力支持 (23)（2）下游需求的稳步增长为相关产品创造了良好的发展空间 (24)（3）行业重心向中国的转移进一步刺激行业发展 (24)2、不利因素 (24)（1）技术水平仍存差距 (24)（2）市场竞争压力较大 (24)八、行业技术水平和趋势、经营模式及行业特征 (25)1、行业技术水平 (25)2、行业技术发展趋势 (25)3、行业经营模式及特征 (26)4、行业周期性、区域性和季节性特征 (26)（1）行业周期性 (26)（2）行业区域性 (26)（3）行业季节性 (27)九、行业上下游之间的关系 (27)1、行业上下游之间的关联性 (27)2、上游产业情况 (28)（1）铜箔 (28)（2）玻璃纤维布 (28)（3）树脂 (28)3、下游产业情况 (29)一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策1、行业主管部门与行业管理体制覆铜板行业的主管部门为工信部，行业自律组织为中国电子材料行业协会覆铜板材料分会（CCLA）和中国电子电路行业协会（CPCA）。

生益科技：实现从追赶者到引领者的跨越发展文/陈岚坚持自主创新道路 深耕覆铜板细分行业广东生益科技股份有限公司创建于1985年，1998年在上海主板上市交易，总部位于广东省东莞市，在陕西咸阳、江苏苏州和常熟、江西九江等地均设有生产基地。

生益科技主要研发、生产、销售覆铜板和粘结片，2020年销量约占全球的12%，是覆铜板（CCL ）产销量全球第二、中国境内第一的生产厂商。

生益科技在创建初期只是一家来料加工企业，1991年公司管理层意识到来料加工的瓶颈问题，决定加强研发，实施转型升级。

经过一系列的变革，公司获评国家认定企业技术中心、国家电子电路基材工程技术研究中心（以下简称“研究中心”），是业内唯一获此殊荣的企业。

此外，公司也逐步开展品牌建设，“SL ”商标于2009年被评为“中国驰名商标”。

历经三十余年，公司生产模式从单纯的代工生产转变为经营自有品牌，逐步摆脱外方对市场的控制，公司现已成为国内领先的电子材料制造供应商，公司品牌已成为国际知名品牌。

凭覆铜板被称为“电子工业的地皮”，是电子工业材料的基础。

广东生益科技股份有限公司（以下简称“生益科技”）持续深耕电子电路基材领域，做大做强覆铜板主业，逐步成长为覆铜板产销量全球第二、中国境内第一的生产厂商。

公司高度重视科技创新活动，通过持续地研发投入和技术创新，成功克服了没有品牌、没有市场、缺乏资金、技术薄弱等发展困难，实现了从成立之初依靠来料加工、引进美国配方到如今完全自主创新的跨越，向我们展示了覆铜板领域行业龙头企业的成长之路。

欰渤猰䪮灇〄⸅Ⱆ㣐嚁31Copyright©博看网 . All Rights Reserved.借先进的技术研发、严格的质量管理、高效的组织流程、创新的营销模式和优质的技术服务，公司被评为国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业以及商务部重点扶持中国出口名牌企业等。

目前，生益科技产品的自研率高达99%，有33个产品被评为国家级、省级重点新产品，大部分产品填补了国内空白，产品性能达到国际先进水平。

2020年7月第4期82鉴，以及在对自己企业的经营战略、市场变化有更深的思考。

Nippon Mektron 株式会社(日文：メクトロン，又称为NOK，中国大陆惯称为“旗胜”)是全球最大的FPC 专业生产厂家。

2019年全球PCB 企业排名榜中，NOK 排名由2018年的第2位下跌到第4位。

2019年NOK 的销售额为25.55亿美元，年增长率为-10.5%。

在手机市场快速膨胀的2015年，NOK 作为苹果手机用FPC 的最大供应商，成为全球PCB 销售收入最高的厂家。

同年FPC 年Prismark 数据显示，2019年PCB 销售收入排名在前30名PCB 制造厂商中有七家日本PCB 企业。

本文对这七家PCB 企业逐一做以综述，旨在对我国PCB 企业有所借鉴，以及在对自己企业的经营战略、市场变化有更深的思考。

2019年全球PCB 制造业排名前30名内日本企业的现况综述文／中电材协覆铜板材料分会 祝大同在Prismark 公司近期公布的2019年全球PCB 企业排名榜中，PCB 销售收入排名在前30名的PCB 制造厂商中有七家日本PCB 企业。

在这七家日本PCB 企业中，有2019年排名提升的企业(如：新光电气)，也有排名序次大幅下降的企业(如：藤仓、住友电工)。

总之，“降位”的企业数量明显大于“升位”。

日本PCB 产业近年面临着严峻考验与机遇的相互交集。

日本PCB 企业如何度过这市场在多变、经营在转向的时期？本文对这七家PCB 企业逐一做以综述，旨在对我国PCB 企业有所借１．引言２．Ｎｉｐｐｏｎ　Ｍｅｋｔｒｏｎ（ＮＯＫ）销售额达到历史最高点，为35.91亿美元。

此FPC 销售额占当年全球FPC 总额的30.4%。

但NOK 的FPC 销售收入年增长率自2016年起开始下滑，在2017年首度出现销售额收入年增长率负值，到2018年出现公司FPC 销售额和经营收益的大亏损。

2018年，NOK 的FPC 销售额为2384亿日元，与2017年相比减少了16%，经营收益(即经营利润)亏损了32亿日元(2017年亏损为54亿日元)。