最新保本基金的CPPI投资策略

2021基金从业考试考题科目一试题及答案解析1考号姓名分数一、单选题(每题1分,共90分)1、基金合同一旦终止，基金财产就进入清算程序，对于清算后的基金财产，投资者享有（）。

A、分配权B、决策权C、表决权D、认购权答案为A【解析】本题考查基金合同的内容。

基金合同一旦终止，基金财产就进入清算程序，对于清算后的基金财产，投资者是有分配权的。

2、某投资人赎回某基金1万份基金份额，持有时间为8个月，对应的赎回费率为0.5%，假设赎回当日基金份额净值是1.0500元，则其可得到的赎回金额为（）。

A．10000B．11447.5C．14825.5D．10447.5【答案】D赎回金额=赎回总额-赎回费用赎回总额=赎回数量X赎回日基金份额净值赎回费用=赎回总额X赎回费率3、以下不属于基金信息披露禁止行为的是（）。

A．对证券投资业绩进行预测B．虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏C．诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构D．基金信息披露义务人应当确保应予披露的基金信息在中国证监会规定时间内披露答案为D，解析：公开披露基金信息，不得有下列行为：①虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；②证券投资业绩进行预测；③违规承诺收益或者承担损失；④诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构；⑤法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。

4、下列关于职业道德具有的特征，说法不正确的是（）。

A.特殊性B.规范性C.约束性D.具体性答案：C解析：职业道德具有以下特征：特殊性、继承性、规范性、具体性，约束性是道德的特征。

5、下列说法错误的是（）。

A、1999年12月30日，10家基金管理公司和5大商业银行的基金托管部共同制定《证券投资基金行业公约》B、国务院1999年3月29日转发了中国证监会制定的《原有投资基金清理规范方案》C、2000年1月，我国第一只开放式基金——华安创新诞生，标志着中国证券投资基金业的发展向规范运作转变D、2002年2月，《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》正式出台答案为 C【解析】本题考查基金管理人的内部控制。

基于CPPI的国内保本基金运作模式分析作者：杨辉平来源：《中外企业家》 2014年第2期杨辉平（安徽机电职业技术学院，安徽芜湖 241000）摘要：保本型产品核心特点是：技术策略上将风险控制在一定范围内，在此基础上追求较高收益。

为实现这一目标，一般在配置资产时，组合中都包含两个部分：无风险资产和风险资产。

以目前最流行，也较简单实用的策略——固定比例组合投资组合保险策略（CPPI）为例，无风险资产一般主要投资于固定收益类产品，以保证到期保本底线的实现，风险资产部分投资于具有高风险、高收益特点的产品，如股票、权证、新推出的股指期货等，以期在到期时实现较高收益。

关键词：保本基金；保本投资策略；CPPI中图分类号：F830.59文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）04-0112-02一、保本策略的简介保本策略实质上是对下跌风险的控制，所以一些控制风险的方法，以及很多低风险的投资策略经改动之后就能达到保本的效果。

目前，保本技术方法主要有两类：一类是基于期权的保本策略（OBPI）；一类是CPPI类策略。

这类策略要么可以视为CPPI策略的极端形式，要么是在CPPI基础上做某种的改变，如时间不变性组合保险策略（TIPP）。

由于国内目前并没有推出什么期权产品（只是有一些具备期权特点的金融产品，如可转债、权证等），所以这类策略基本在国内很少被运用。

这里主要分析一下CPPI策略，是目前国内保本基金产品普遍采取的策略，个别基金也会辅助以TIPP策略。

CPPI策略运用非常简单的数学模型，能够在机制上实现保本，这种机制会随着组合市场状况自动调整资产配置情况，保证组合价值不跌破底线。

该方法的一个重要优点是使用简单，只需要根据自身的风险偏好设置几个简单的参数，而不需要像OBPI策略中那样估计复杂的参数如波动率。

这种估计经常偏差非常大。

CPPI策略基本模型：Et+1=M*（At-Ft）其中，Et＋1表示t时刻投资于风险资产的比例，M表示风险放大乘数（Multiplier），At 表示t时刻投资组合的净资产，Ft表示t时刻的保险底线或最低保险额度（Floor），而（At-Ft）即最大止损额，又称为防守垫（Cushion）。

保住本金是投资最重要的事！带你看懂保本基金CPPI策略广发资产管理精彩内容会更多哦去年下半年以来A股市场震荡波动，市场风险偏好回落，投资者的风险防范意识显著提高。

在放弃对高收益的一味追逐后，大家转而将焦点聚焦到巴菲特的投资原则上：图片来源：小基快跑市场表现验证了这一点。

新年以来，保本基金受到极大程度的关注，各家机构纷纷力推保本基金产品，保本基金也得到持续热销。

今天小管家就带大家来了解保本基金，以及其最常用的操作策略之一CPPI策略。

1、保本基金如何保本？保本基金是指在一定期间内，对所投本金通过保本投资策略与合同担保条款提供一定比例或全额保障的基金。

直白一些讲就是，保本基金设有双重保障机制：1保本策略提供技术保障保本基金在投资管理过程中，多采用TIPP、CPPI等保本策略，将资金分散在无风险资产和风险资产上，风险资产的最大潜在亏损不超过无风险资产的收益，在资产配置层面确保本金不发生亏损。

图片来源：广发资管2基金公司以自有资金或风险准备金提供亏损保障也就是说，如果保本基金亏损了，基金公司会对符合保本条件的份额进行赔付。

2、CPPI策略如何操作？1策略简介CPPI是Constant Proportation Portfolio Insurance，即固定比例投资组合保险策略的简称，是由Black、Jones和Perold于1987年提出的资产配置模型。

是目前市场上主流的保本策略之一。

简单解释，CPPI策略先用本金的绝大部分购买保本资产，积累“安全垫”，预计这部分资产到期时加上收益能达到基金募集额的100%，达到保证本金安全的目的，再用剩下的一小部分用来进行股票等高风险投资。

债券等低风险资产是固定的，而权益类资产是变化的。

基金资产净值越高，权益类资产比重就会越大，可能面临的风险越大。

图片来源：广发资管。

保本基金的CPPI投资策略2010-08-26 21:08:00 来源: 中证网(广州) 跟贴 0 条手机看新闻很多投资者认为保本基金只是承诺3年或者5年到期才保本,如果不持有到期根本享受不到保本基金的优势。

实则不然。

即便我们没有持有到期,但由于保本基金和其他基金投资策略的区别,往往会有优于其他基金的表现。

保本基金使用的是恒定比例投资组合保险策略(CPPI)。

CPPI是国际通行的一种投资组合保险策略,它主要是通过数量分析,根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重,以确保投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值,从而达到对投资组合保值增值的目的。

CPPI投资策略的投资步骤大致可分为三步:第一步,根据投资组合期末最低目标价值和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的数量,即投资组合的价值底线;第二步,计算投资组合现时净值超过价值底线的数额,该数值等于安全垫;最后,将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于收益资产(如股票)以创造高于最低目标价值的收益,其余资产投资于保本资产以在期末实现最低目标价值。

安全垫的放大将同时带来股票投资可能的收益增加和股票投资可能的风险加大两个结果。

因此,在CPPI中,随着安全垫放大倍数的变化,必须在股票投资风险加大和收益增加这两者间寻找适当的平衡点,也就是确定适当的安全垫放大倍数,以力求既能保证基金本金的安全,又能尽量为投资者创造更多的收益。

依照CPPI投资的关键点主要有三点:1、保本资产的确定在CPPI中,保本资产在保本期末需要有确定的现金流。

如果在保本期末没有确定的现金流,将无法确定在当前为实现保本期末最低目标价值所需投资的保本资产的数量。

在实际投资中,有确定现金流的保本资产最好是选用剩余期限与保本周期相匹配的高信用等级的零息票据,如零息国债。

由于国内债券市场中此类国债较少,因此投资中,主要选用高信用等级的三年期债券。

2、放大倍数的确定在CPPI中,安全垫是收益资产可承受的最高损失限额。

CPPI策略最优化问题研究黄丽清摘　要:固定比例组合保险策略(CPPI)是组合保险策略的一种,其特点是为投资者提供了下行风险的保护,同时又最大化潜在盈利。

本文研究了CPPI策略的最大化收益问题。

作为一种保本策略,CPPI的收益呈现出非对称的特点,而其风险主要为缺口风险,即到期日无法实现保本。

结合CPPI的收益风险特点,本文在考虑最优化问题时,将该策略的收益最大化作为投资者的目标,同时将缺口风险作为风险限制条件,通过理论模型和蒙特卡洛模拟进行分析,揭示了CPPI关键参数放大乘数的确定。

在此基础上,将不变乘数拓展为动态CPPI策略,使之在每个阶段都采用最优的放大乘数,以便在控制风险的同时最大化收益。

实证结果表明动态CPPI策略的收益率高于传统CPPI策略。

关键词:CPPI策略　保本　缺口风险　最优化　动态CPPI一、引言固定比例组合保险策略(CPPI,Constant Proportion Portfolio Insurance)由Black,Jones和Perold于1987年提出。

作为一种投资组合保险策略,它的最大特点在于为投资者提供了下行风险的保护,同时又最大化潜在盈利。

对于保本基金等金融机构而言,在经济疲软、市场下滑的大背景下,CPPI策略的保本特性容易赢得投资者青睐。

而且,CPPI策略具有程序化交易的特点,在操作上相对简单。

从学术上而言,CPPI策略相对简便,是研究投资组合保本策略的突破口。

本文分析了CPPI策略的最优化问题,即以最大化收益为目标函数,以缺口概率/期望缺口为限制条件,求解最优的放大乘数。

在此基础上,本文提出了动态比例组合保险策略,以达到降低缺口风险、提高投资收益的目的。

二、文献综述Black和Jones(1987)最先提出CPPI策略。

由于之前的组合保险策略基本上是基于期权的投资策略,比较复杂,因此Black和Jones提出了这种易于理解、操作简单、而且较为灵活的投资策略。

cppd cppi pcci dppc投资策略
CPPI策略就是通过固定的比例来构建组合，作为有固定投资期限的策略，若坚持持有到期末，可使本金不受损失，相当于买了保险避免下跌的损失。

这个策略中涉及两种类别资产——风险资产（股票类基金）及安全资产（固收类基金)，依据特定的公式计算出合理的配置比例进行投资。

CPPI投资策略的投资步骤大致可分为三步:第一步，根据投资组合期末最低目标价值和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的数量，即投资组合的价值底线;第二步，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额，该数值等于安全垫;最后，将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于收益资产（如股票）以创造高于最低目标价值的收益，其余资产投资于保本资产以在期末实现最低目标价值。

依照CPPI投资的关键点主要有三点:
1.保本资产的确定。

2.放大倍数的确定。

3.安全垫放大倍数的维持。

在牛市里，由于保本基金需要保证很大比例的债券类投资，使其涨幅靠后。

但是在熊市里CPPI的投资策略就凸显优势。

震荡市的行情下，由于需要保住本金的思想一直贯穿在基金的投资过程中，使得基金资产可以稳步增值。

CPPI 的原理和操作方法可用下列模型加以说明：Et+1 = M*(At – Ft) （1）其中，Et＋1表示t时刻投资于风险资产的比例，M表示风险放大乘数（Multiplier），At表示t时刻投资组合的净资产，Ft表示t时刻的保险底线或最低保险额度（Floor），而（At-Ft）即最大止损额，又称为防守垫（Cushion）。

在运用CPPI策略时，在期初投资者根据自身风险偏好和承担能力，设定最低保险额度F0，并决定乘数M的大小。

其中，乘数一经确定以后便不再改变，而保险额度Ft 在F0{期初的保本资产净值}基础上以固定无风险利率r增长，即：，t为该时点距投资期末的天数。

随着组合资产价值的变化，风险资产和保本资产的比例进行动态调整。

TIPP在操作上大致与CPPI相同，唯一不同的是保险底线的设定与调整。

TIPP策略会将资产总值乘以保险底线和原保险底线进行比较，取较大者为最新的保险底线。

其理论构架如下：Et+1 = M*(At – Ft+1) (2)Ft+1 = max ( F0，At*λ)λ = F0 / A0表示保本比例，式中其他字母含义与（1）中一样。

总体来说，TIPP策略是一种较CPPI更为稳健的策略。

时间不变性组合保险策略（TIPP）1988年，Estep, Kritzman提出了时间不变性组合保险策略。

TIPP在操作上大致与CPPI相同，唯一不同的是保险底线的设定与调整。

TIPP策略会将资产总值乘以保险底线和原保险底线进行比较，取较大者为最新的保险底线。

其理论构架如下：(2)表示保本比例，式中其他字母含义与（1）中一样。

总体来说，TIPP策略是一种较CPPI更为稳健的策略。

TOP支持(0)反对(0)让你成为金币富翁--模拟交易等你大展拳脚释航舍AFP银行在线版主天津地区版主 ... . ...∙当前离线 |积分:69691∙个人博客 |金币:0∙发短消息加为好友3楼大中小发表于2008-6-1020:54只看该作者谢谢王老师TOP支持(0) 反对(0) 偶然草CFP∙当前离线 |积分:68∙个人博客 |金币:74∙发短消息加为好友4楼大中小发表于2008-11-27 22:31只看该作者我还是不明白啊... 怎么办啊.....TOP支持(0)反对(0)偶然草CFP∙当前离线 |积分:68 ∙ 个人博客 |金币:74 ∙发短消息加为好友5楼大中小 发表于 2008-11-27 22:33 只看该作者我还是不明白啊... 怎么办....TOP支持(0)反对(0)林鸿钧CFP∙ 当前离线 |积分:12714 ∙ 个人博客 |金币:2996 ∙发短消息加为好友6楼大中小 发表于 2008-11-27 22:39 只看该作者CPPI 止损额不变 TIPP 止损额可变TOP支持(0)反对(0)偶然草CFP∙ 当前离线 |积分:68 ∙个人博客 |金币:747楼大中小 发表于 2008-11-28 12:13 只看该作者哦.我好像有点明白了! 再说白一点,就是说,CPPI 策略和TIPP 策略都是根据市场行情对资产组合进行调整,但是呢,CPPI 策略就设定了止损额,如果行情好,盈利多呢,那么资产组合的风险资产数量会随之增加.而IIPP 策略呢,虽然也是随着市场变化对组合进行调整,但是呢,它还会比较新的止损额与旧的止损额大小,取其大.所以即使市场好,不断盈利,它的风险资产也不会随之不断增加,∙发短消息加为好友反而是无风险资产比例不断增加,锁定盈利.所以说TIPP比CPPI更加稳健.林老师,请问这样理解对吗?TOP支持(0) 反对(0)洪肇远老师∙当前离线 |积分:416 ∙个人博客 |金币:151 ∙发短消息加为好友8楼大中小发表于2008-11-28 19:17只看该作者TIPP策略是如果市场的情况好,(如投资的第一年就上涨)就先将投资中的保本额度提高到预定的目标!则之后市场中行情的波动对保本的额度影响就可相对的较小了! 所以TIPP的策略在上涨的趋势中获利会比CPPI方式还小,但在下跌的趋势中获利反对而会比CPPI。

2022年基金从业资格《证券投资基金基础知识》试题及答案(最新)1、关于市场风险的管理措施，以下说法错误的是( )。

A.关注投资组合的风险调整后收益B.进行流动性压力测试，建立流动性预警机制C.密切关注宏观经济指标和趋势，重大经济政策动向，评估宏观因素变化可能带来的系统性风险D.密切关注行业周期性、市场竞争等因素，构建股票投资组合，分散非系统性风险【答案】B【解析】B项属于流动性风险的管理措施。

2、[单选题]下列不属于基础衍生工具的是()。

A.远期合约B.期权合约C.结构化金融衍生工具D.互换合约【答案】C3、私募股权投资起源和盛行于( )A.欧洲B.美国C.中国D.英国【答案】B4、[单选题]某企业的净利润为2.1亿元，净资产收益率为30%，权益乘数为2，则总资产为()。

A.4.2B.3.5C.14D.7【答案】C5、下列关于大宗商品的特征，说法不正确的是( )A.异质化B.同质化C.可交易D.交易量大【答案】A6、[单选题]下列属于零售房地产的是( )。

A.购物中心B.写字楼C.酒店D.养老院【答案】A【解析】商业房地产投资以出租而赚取收益为目的，其投资对象主要包括写字楼、零售房地产等设施。

零售房地产是指如购物中心、商业购物中心和其他用于零售目的而建设的建筑物。

所有者将房地产出租给零售商进行经营。

7、关于基金业绩评价，以下表述错误的是( )。

A.不同投资目标与范围的基金不具备可比性B.投资目标与范围不同的基金可以一起评价和比较C.基金评价可以为基金管理人提高投资管理能力提供参考D.基金评价最终需要回答的问题是基金业绩来源于投资技能还是单纯的运气【答案】B【解析】B项，投资目标与范围不同的基金，其投资策略、业绩比较基准都可能不同。

货币基金主要投资于货币市场，风险较低，收益也较为稳定;指数基金则以指数成分股为投资对象，其收益率变化应该与相应的指数保持一致。

很显然，货币基金和指数基金作为两种不同投资方向的基金不具备可比性。

第一章：金融、资产管理与投资基金;1、居民是社会最古老、最基本的经济主体;2、居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类;3、衍生金融工具在金融交易中具有套期保值、防范风险的作用;4、现货市场的交易协议达成后在两个交易日内进行交割;5、金融市场的参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民;6、金融资产一般分为债权类金融资产和股权类金融资产两类;7、投资基金是资产管理的主要方式之一,是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式;8、基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人;9、按照基金募集方式,投资基金可分为公募基金和私募基金两类;10、按照法律形式,投资基金可分契约型、公司型、有限合伙型等形式;11、按照运作方式,投资基金可分为开放式、封闭式基金;12、证券投资基金是投资基金中最主要的一种类别;13、对冲基金一般采用私募方式,广泛投资于金融衍生产品;14、交割工具期限：货币又称：短期金融市场、资本；交割期限：现货、期货;15、私人银行客户是指金融净资产达到500万以上的商业银行客户;第二章：证券投资基金的概述;1、基金反映的是信托关系,是一种受益凭证;2、股票反应的是所有权关系,是一种所有权凭证;3、债券反映的是债权债务关系,是一种债权凭证;4、股票和债券是直接投资工具,募集的资金主要投向实业领域;5、基金是间接投资工具,所募集的基金主要投向有价证券等金融工具或产品;6、开放式基金主要通过银行代销,但不是由银行发行;7、依据所承担的职责与作用的不同,可将基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金监管机构和自律组织四大类;8、我国的证券投资基金依据基金合同设立,基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人,简称基金当事人;9、基金管理人在基金运作中具有核心作用;10、在我国,基金管理人只能由依法成立的基金管理公司担任;基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任;11、基金托管人的职责主要表现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面;12、证券投资基金依据法律形式的不同,可分为契约型基金与公司型基金;目前,我国的证券投资基金均为契约型投资基金;13、契约型基金语句基金合同营运基金;公司型基金依据投资公司章程营运基金;14、封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式;15、封闭式基金一般有一个固定的存续期,而开放基金一般是无特定存续期限的;16、开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础,不受市场供求关系的影响;与封闭式基金相比,一般开放式基金向基金管理人提供更好的激励约束机制;17、世界上第一只公认的证券投资基金是1868年英国成立的“海外及知名政府信托基金”;18、在20世纪80年代末一批由中资或外资金融机构在境外设立的“中国概念基金”相继推出;19、1992年11月经深圳市人民银行批准成立了深圳市投资基金管理公司,发起设立了当时国内规模最大的封闭式基金——天骥基金;20、1992年11月,经中国人民银行总行批准的国内第一家投资基金——淄博乡镇企业投资基金淄博基金正式成立,并于1993遍8月在上海证券交易所挂牌上市,成为我国首只在证券交易所上市交易的投资基金;第三章：证券投资基金的类型;1、根据中国证监会颁布的、于2014年8月8日正式生效的公开募集证券投资基金运作管理办法,将公募证券投资基金划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金以及基金中的基金80%以上的基金资产投资与其他基金份额的,为基金中的基金等类别;2、股票基金以追求长期的资本增值为目标,比较适合长期投资;股票基金是应对通货膨胀最有效的手段;3、股票价额在每一交易日内始终处于变动之中;股票基金净值的计算每天只进行一次,因此每笔交易日股票基金只有1个价格;4、价值型股票有蓝筹股基金、收益型基金等;成长型股票有持续成长型基金、趋势增长型基金等;5、根据发行者的不同,可以将债券分为政府债券、企业债券、金融债券等;根据债券到期日的不同,可将债券分为短期债券、长期债券等;根据债券信用等级的不同,可以将债券分为低等级债券、高等级债券;6、标准债券型基金：仅投资于固定收益类金融工具,不能投资于股票市场,常称为“纯债基金”;7、与其他类型基金相比,货币市场基金具有风险低、流动性好的特点;8、货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具;9、目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括：1现金;21年以内含1年的银行定期存款、大额存单、债券回购、中央银行票据;3剩余期限在397天以内含397天的资产支持证券、债券;10、混合基金的风险抵御股票基金,预期收益则高于债券基金,比较适合较为保守的投资者,11、根据资产配置的不同,将混合基金分为偏股型基金通常,股票的配置比例为50%~70%,债券的配置比例为20%~40%、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等;12、保本基金的最大特点是：其招募说明书中明确引进保本保障机制,以保证基金份额持有人在保本周期到期时,可以获得投资本金;13、保本基金的保本策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保本策略CPPI;14、基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证,具体比例由基金公司自行规定;一般本金保证比例为100%;15、实物申购、赎回机制是交易型开放式指数基金ETF最大的特色;16、ETF本质是一种指数基金;17、ETF与LOF都具备开放式基金可以申购、赎回和场内交易的特点,但ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票,LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价;18、1990年,加拿大多伦多证券交易所TSE推出了世界上第一只ETF指数参与份额TIPs.19、我国第一只ETF为成立于2004年年底的上证50ETF;20、2009年9月,我国最早的两只联接基金——华安上证180ETF联接基金和交银180治理ETF 联接基金成立;21、股票型分级基金一般分为母基金份额和A、B两类子份额;其中B类份额具有高风险、高预期收益的特征;第四章证券投资基金的监管;1、政府基金监管是最为广泛、最具权威、最为有效的监管;2、投资人及相关当事人是基金市场的主体,证券投资基金活动是基金市场的行为,这是基金市场的两大基本要素;3、基金监管的基本原则具有基础性和宏观性的特征;4、......形成以政府监管为核心、行业自律为纽带、机构内控为肌醇、社会监督为补充的“四位一体”的监管格局;5、公开、公平、公正监管原则是证券市场活动以及证券监管的基本原则;6、中国证监会在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时,经中国证券会主要负责人批准,可以限制被调查事件当事人的证券买卖,但限制的期限不得超过15个交易日;案情复杂的,可以延长15个交易日;7、中国证监会工作人员依法履行职责,进行调查或检查是,不得少于2人;8、中国证监会领导干部离职后3年内,一般工作人员离职后2年内,不得与原工作业务直接相关的机构任职;9、2012年6月,中国证券投资基金业协会正式成立;10、基金管理人、基金托管人应当加入基金业协会,基金服务机构可以加入基金业咨委会;会员分为普通会员、联席会员、特别会员;11、担任公开募集基金的基金管理人的主体资格受到严格限制,只能由基金管理公司或者经中国证监会按照规定核准的其他机构担任;12、设立管理公开募集基金的基金管理公司：其注册资本不低于1亿元人民币,且必须为实缴货币资本;主要股东股权比例最高且不低于25%最近3年没有违法记录;非主要股东为法人或其他组织的,净资产不得于5000万人民币;取得基金从业资格的人员不少于15人;13、基金托管人由依法设立的商业银行或其他金融机构担任;商业银行担任基金托管人的,由中国证监会会同中国银监会核准;其他金融机构担任基金托管人的,由中国证监会核准;14、基金托管人与基金管理人不得为同一机构,不得相互出资或者持有股份;15、我国对于非公开募集基金的监管的重点集中在募集环节;第五章基金职业道德;1、在历史沿革上,道德具有继承性;2、诚实守信是基金职业道德的核心规范;3、内幕信息的构成要素有三：一是来源可靠的信息;二是“重要”的信息;三是“非公开”的信息;4、专业审慎是调整基金从业人员与职业之间关系的道德规范;客户至上是调整基金从业人员与投资人之间关系的道德规范;忠诚尽责是调整基金从业人员与其所在机构之间关系的职业道德规范;5、基金职业道德教育,是提高基金从业人员职业道德素养的基本手段;6、岗位教育主要通过在职培训的方式来完成;第十六章基金的募集交易与登记;1、目前募集的封闭式基金通常为创新封闭式基金;2、目前,我国只有深圳证券交易所开办LOF业务;3、封闭式基金份额上市交易,应当符合下列条件：①基金的募集符合证券投资基金法的规定②基金合同期限为5年以上③基金募集金额不低于2亿元人民币④基金份额持有人不少于1000人;⑤其他4、封闭式基金的交易遵从“价格优先、时间优先”的原则5、目前,在沪、深证券交易所上市的封闭式基金交易不收取印花税;6、投资者常常使用折溢价率反映封闭式份额净值与其二级市场价格之间的关系;7、股票基金、债券基金的申购和赎回原则;①未知价交易原则②金额申购、份额赎回原则货币市场基金的申购和赎回原则①确定价原则;以1元人民币为基金进行计算;②金额申购、份额赎回;8、货币市场基金手续费较低,通常申购和赎回费率为0;一般地,货币市场基金从基金财产中计提比例不高于%的销售服务费;9、单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时,为巨额赎回;10、基金合同生效后,基金管理人应逐步调整实际组合直至达到跟踪指数要求,此过程为ETF建仓阶段;ETF建仓期不超过3个月;11、ETF上市后二级市场的交易与封闭式基金类似,要遵循下列交易规则：①基金上市首日的开盘参考价为前一工作日的基金份额净值;②基金实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为10%,自上市首日起实行;③基金买入申报数量为100份或其整数倍,不足100份的部分可以卖出;不足100份的部分可以卖出;④基金申报价格最小变动单位为元;12、现金替代分为三种类型：禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代;13、LOF和ETF两者存在本质区别,主要表现在：①申购和赎回的标的不同;②申购和赎回的场所不同;③申购和赎回的限制不同;④在二级市场的净值报价上,ETF每15秒提供一个基金参考净值报价;而LOF的净值报价频率要比ETF低,通常每1天只提供1次或几次基金净值报价;⑤基金投资策略不同;14、合并募集的分级基金,单笔认购/申购金额不得低于5万元;分开募集的分级基金,B类份额单笔认购/申购金额不得低于5万元;15、开放式基金的登记业务可以由基金管理人办理,也可以委托中国证监会认定的其他机构办理;16、申请期间申请材料涉及的事项发生重大变化的,基金管理人应当自变化发生之日起五个工作日内向中国证监会提交更新材料;17、中国证监会应当自受理基金募集申请之日起6个月内做出注册或者不予注册的决定;18、我国开放式基金注册登记体系的模式;①基金管理人自建注册登记系统的“内置”模式;②委托中国证券登记结算有限责任公司作为注册登记机构的“外置”模式;③以上两种情况兼有的“混合”模式;19、一般基金通常如上所述,是T+1日登记,而QDII基金则通常是T+2日登记第二十章基金的信息披露;1、真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则;2、XBRL可扩展商业报告语言是国际上将会计准则与计算机语言相结合,用于非结构化数据,尤其是财务信息交换的最新公认标准和技术;266、当代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开持有人大会,而管理人和托管人都不召集的时候,代表基金份额10%以上的持有人有权自行召集;此时,该类持有人应至少提前30日公告持有人大会的召开时间、会议形式、神哟事项、议事程序和表决方式等事项;4267、基金合同、基金招募说明书和基金托管协议是基金募集期间的三大信息披露文件;5、基金合同包含以下两类重要信息：①基金投资运作安排和基金份额发售安排方面的信息②基金合同特别约定的事项;6、货币市场基金每日分配收益,份额净值保持1元不变;7、目前,按我国基金信息披露法规要求,当偏离达到一定程度时,货币市场基金应刊登偏离度信息;①在临时报告中披露偏离度信息;②在半年度报告和年度报告中偏离度信息;③在投资组合报告中披露偏离度信息;8、基金年度报告应经2/3以上独立董事签字同意,并由董事长签发;9、基金资产净值信息是基金资产运作成果的集中体现;10、法规要求在基金年度报告、半年度报告、季度报告中以图表形式披露基金的净值表现;11、各国地区信息披露所采用的“重大性”概念有两种标准：①影响投资者决策标准②影响证券市场价格标准第二十一章基金客户和销售机构;1、销售机构在进行市场细分时应遵循以下原则：易入原则、可测原则、成长原则、识别原则、利润原则2、常用的寻找潜在客户的方法分别为有缘故法、介绍法和陌生拜访法;3、基金销售机构应当建立健全档案管理制度,妥善保管基金份额持有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料;客户身份资料自业务关系结束当年计起至少保存15年,与销售业务有关的其他资料自业务发生当年计起至少保存15年;4、以4Ps为核心的营销组合策略如下：产品策略、分销策略、促销策略和人员策略;第二十二章基金销售行为规范及信息管理;1、基金宣传推介材料是指为推介基金向公众分发或者公布,使公众可以普遍获得的书面、电子或者其他介质的信息;包括：公开出版资料；宣传单、手册、信函、传真、非指定信息披露媒体上刊发的与基金销售相关的公告等面向公众的宣传资料；海报、户外广告；电视、电影、广播、互联网资料、公共网站链接广告、短信及其他音像、通信资料；通过报眼及报花广告、公共网站链接广告、传真、短信、非指定信息披露媒体上刊发的与基金分红、销售相关的公告等可以使公众普遍获得的、带有广告性质的基金销售信息；中国证监会规定的其他材料;2、基金管理公司和基金代销机构制作、分发或公布基金宣传推介材料,应当按照规定的要求报送报告材料;包括报送内容、报送形式、报送流程;3、宣传推介材料的禁止性规定基金宣传推介材料必须真实、准确,与基金合同、基金招募说明书相符,不得有下列情形：1 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;2 预测基金的投资业绩;3 违规承诺收益或者承担损失;4 诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构,或者其他基金管理人募集或者管理的基金;5 夸大或者片面宣传基金,违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等可能使投资人认为没有风险的或者片面强调集中营销时间限制的表述;6 登载单位或者个人的推荐性文字;7基金宣传推介材料所使用的语言表述应当准确清晰,应当特别注意：①在缺乏足够证据支持的情况下,不得使用“业绩稳健”“业绩优良”“名列前茅”“位居前列”“首只”“最大”“最好”“最强”“唯一”等表述;②不得使用“坐享财富增长”“安心享受成长”“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述;③不得使用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述;④不得使用“净值归一”等误导基金投资人的表述;8 中国证监会规定的其他情形;4、基金宣传推介材料可以登载该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业绩, 但基金合同生效不足6个月的除外;基金产品风险评价以基金产品的风险等级来具体反映,产品至少分五个等级： R1、R2、R3、R4和R5;5、基金投资人评价应以基金投资人的风险承受能力类型来具体反映,普通投资者风险承受能力应至少分为五个类型,分别为C1、C2、C3、C4、C5,其中C1含风险承受能力最低类别;第二十三章基金客户服务;1、基金客户服务具有以下四个特点; 专业性、规范性、持续性、时效性;2、基金客户原则包括投资者利益优先原则、有效沟通原则、安全第一原则、专业规范原则、适当性管理原则,宗旨是“投资者利益优先”;3、基金客户服务步骤可以分为售前服务、售中服务和售后服务三个环节;4、基金投资跟踪与评价的核心是对基金销售业务以及人际关系的维护;5、基金客户档案应逐日备份并异地妥善存放,对系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份在不可修改的介质上至少保存15年;6、基金客户服务提供方式：服务中心、邮寄服务、自动传真、电子信箱与短信、“一对一”专人服务、微信和移动客户端的应用、媒体和宣传手册的应用、讲座、推介会和座谈会;7、投资者权益保护是国际证监会组织IOSCO提出的证券监管三大目标之一;8、投资者保护工作设定的六个基本原则：①投资者教育应有助于监管者保护投资者;②投资者教育不应被视为是对市场参与者监管工作的替代;③证券经营机构应当承担各项产品和服务的投资者教育义务将投资者教育纳入各业务环节;④投资者教育没有一个固定的模式;⑤鉴于投资者的市场经验和投资行为成熟度的层次不一,因此并不存在广泛适用的投资者教育计划;⑥投资者教育不能也不应等同于投资咨询。