渣打银行银团贷款综述

（财务知识）从双边贷款走向银团贷款从双边贷款走向银团贷款——中国金融市场发展的巨大空间来源：金时网日期：2004年2月17日随着经济全球化的不断发展，全球银团业务发展迅猛，已经成为现代商业银行最具竞争力和盈利能力的核心业务之壹。

2003年银团融资金额高达1.9万亿美元。

在金融创新推动下，银团贷款不仅成为现代商业银行最具有竞争力和盈利能力的核心业务之壹，而且显示出和全球资本市场强烈的融合趋势，广泛用于收购兼且、资产证券化等投资银行业务。

中国工商银行从2001年开始率先在国内金融界成立专门组织机构开展银团贷款业务。

2003年，英国《新兴市场》杂志按照牵头银团贷款的额度，将工商银行在新兴市场上的银团贷款业务列为第七位；同年工商银行牵头组织的南海石化44亿美元银团贷款被《亚洲金融》评为年度最佳项目融资奖。

加入世贸组织后，中国银行业需要按照国际惯例，建立完善的X公司治理结构，尤其需要对信贷业务进行重新审视，构架新的业务结构、盈利模式和组织体系。

因此，有必要借鉴国际经验，把握银团贷款业务发展趋势，提出发展壮大中国银团贷款市场的战略思路和工作思路，促进中国的银团贷款市场尽快和国际市场接轨。

壹、国内外银团贷款业务的发展现状（壹）国际银团贷款业务的发展状况银团贷款是国际金融市场最重要的融资方式之壹。

根据资本数据X公司（CapitalData）提供的数据，全球银团贷款融资额从1995年的1.4万亿美元发展到2003年的1.9万亿美元左右；按照地区划分：美国银团贷款市场占69％，欧洲约占22％，亚洲占5％，加拿大占4％；从借款人来见，78％的为非金融企业，20％为金融机构，2％为政府部门；按照承销量，2002年JP摩根、花旗集团、美洲银行、巴克莱银行以及德意志银行分列前五名。

银团贷款在全球资本市场发行中壹直占最大比例，根据汤姆森财务X 公司（ThomsonFinancial）统计，从1995年到2003年，银团贷款大大超过债券和股票融资。

６１主持人：贾瑛瑛组合风险管理■　黄志凌次百年不遇的金融风暴不仅对全球金融体系带来重创，也给我们留下很多宝贵的启示。

从风险管理的角度来看，一个重要启示就是要超越对单项交易的风险管理，关注组合风险，避免资产配置失误。

积极主动的组合风险管理将是银行业未来风险管理发展的必然趋势。

组合风险是现代商业银行要面对的重要风险范畴传统的银行风险管理侧重于单笔业务和单项交易，但是现代金融风险计量技术和实证研究都表明，当单笔业务合并上升到组合及资产负债表层面时，风险并不是简单数量的累加，而是会发生质的变化，乃至出现明显的“合成谬误”（fa ll ac y o f composition ）。

具体地说，当单笔业务、单项交易层层加总汇集形成银行整体资产负债表时，业务和交易中间的各类风险也在逐一耦合，进而产生组合层面的整体风险。

受风险相关性、分散化、对冲、转化等多种因素的影响，以单一风险加总的视角已经无法解释组合风险的性质和大小，传统的信用风险、市场风险、操作风险的分类管理模式也无法覆盖组合风险。

实际上，随着现代银行的资产负债、交易类型日趋多元化，组合风险已经成为性质迥异于单笔业务或单个类型风险的重要风险范畴。

组合风险导致银行资产组合在预期损失既定情况下资本要求不同。

新资本协议内部评级法的框架下,资产组合层面的预期损失等于单笔信贷业务预期损失之和，而资本（非预期损失）要求则不等于单笔业务的资本要求之和。

两笔预期损失相同的贷款，在资产组合层面对预期损失的贡献相同，而对资本要求的贡献则可能差异很大。

上述影响的驱动因素就是内在的组合风险。

风险的对冲和耦合效应会在较大程度上改变组合层面的风险和收益轮廓。

不同资产和业务类别的风险之间既可能有内生的套期保值功能，也可能存在同向的传递关系，使得风险的对冲和耦合效应在银行尤其是大型银行内部广泛存在。

例如在资产负债表层面，资产方和负债方各自的利率、期限风险在资产负债组合上产生抵补和对冲效应，剩余部分（residual risk ）形成实际承担的风险。

第一章联想并购IBM的过程第一节联想的介绍联想集团成立于1989年11月，自1997年起，连续7年为中国最大PC厂商，自1999年起成为亚太区最大PC厂商。

其主要业务为生产和销售台式电脑、笔记本、手机、服务器和外设产品及网络产品等，总部位于中国北京，在惠州、北京和上海设有PC生产基地，年产量约500万台。

联想集团拥有庞大的PC分销网络，包括约4，400家零售店。

员工总数约为10，000人。

2003／04年．联想集团销售收人为231．8亿港元：全年实现净利润1O．5亿港元。

至2O04年第三季度联想集团在中国市场占有率为26．8％。

联想大事记1993：联想进入“奔腾”时代，推出中国第一台“奔腾”个人电脑。

1994：联想在香港证券交易所成功上市。

1995：联想推出第一台联想服务器。

1996: 联想首次位居国内市场占有率首位。

联想笔记本问世。

1997：联想与微软签订知识产权协议。

1998：第一百万台联想电脑诞生。

1999：联想成为亚太市场顶级电脑商，在全国电子百强中名列第一。

2000：联想股价急剧增长，联想集团有限公司进入香港恒生指数成份股，成为香港旗舰型的高科技股。

2001：杨元庆出任联想总裁兼CEO。

联想首次推出具有丰富数码应用的个人电脑产品。

2002：联想举办首次联想技术创新大会（Legend World 2002），联想推出"关联应用"技术战略。

2003：联想宣布使用新标识"Lenovo"为进军海外市场做准备。

2004：联想成为第一家中国企业成为国际奥委会全球合作伙伴。

联想推出为乡镇家庭用户设计的圆梦系列电脑以发展中国乡镇市场。

联想和 IBM 宣布达成协议，联想将收购 IBM 全球个人电脑（台式电脑和笔记本电脑）业务。

新联想将成为全球个人电脑行业的第三大供应商。

2007年加入了idea品牌2008年联想年度总营收达到167.88亿美元，，首度进入全球500强企业排行榜，排名第499位。

项目融资复习答案 Revised at 2 pm on December 25, 2020.名词解释:有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内，对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款人均不能追索到借款人，除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何财产。

无追索权：指贷款人对项目主办人没有任何追索权的项目融资项目的经济强度：指最初安排投资时，如果中假设条件符合未来实际情况，项目是否能够生产出足够的，能否支付费用、偿还债务并为投资者提供理想的收益，以及在项目运营的最后或者最坏的情况下项目本身的价值能否作为投资保障。

特许经营协议：是指一国政府允许投资者在一定条件下享有专属于国家的某种权利，如资源开发权，或对有关公共设施提供服务的一定垄断权，是政府对于私人投资者投资从事于公用事业建设或自然垄断资源的特殊经济活动，基于一定程序，予以特别许可的法律合同。

商业完工险：指项目延期完工，完工后无法达到设计运行标准或无法完工等风险。

无论提货与否均需付款协议：是一种由项目公司与项目的有形产品或无形产品的购买者之间所签定的长期的无条件的供销协议。

提货与付款协议：是由项目公司与项目产品购买人签署的使买方在提货取得项目产品条件下即应负担付款义务的项目产品长期销售协议。

简答：何谓项目融资项目融资与一般公司融资的主要区别是什么P17答：从广义上讲凡是为了建设一个新的项目或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资,均可称为项目融资。

而狭义的项目融资则专指具有无追中或有限追索形式的融资。

（1）贷款对象不同。

在项目融资中，贷款的对象是项目公司；公司融资的贷款对象是项目发起人。

从这个角度讲，项目融资比较看重借款人的未来，而公司融资比较看重借款人的过去。

（2）筹资渠道不同。

项目融资筹资渠道多元化，公司融资渠道比较单一，一般为商业银行贷款。

（3）追索性质不同。

项目融资的突出特点是融资的有限追索权和无追索权，而公司融资具有完全追索权。

1.6亿贷款无抵押、无担保中外银行讨债中航油为中航油（新加坡）股份有限公司（简称“中航油”）垫付巨额亏空的，除了中国航空油料集团，还有10多家中外债权银行。

目前，这些债权银行正在紧张应对扑面而来的坏账危机。

12月9日，法国兴业银行上海分行召开紧急会议，商议应对中航油债务危机的办法。

促使其作出迅速反应的，是去年7月份由其作为主理银行与中航油签订的一笔1.6亿美元的银团贷款。

这笔贷款牵涉到的在中国内地的中外银行有光大银行、工商银行上海市分行、招商银行、北京市商业银行、上海浦东发展银行、交通银行上海分行和新加坡大华银行上海分行。

除此之外，北德意志州银行新加坡分行、法国兴业亚洲有限公司、法国兴业新加坡分行、法国外贸银行新加坡分行等也参与了贷款。

与法国兴业银行一样行动起来的，还有境内的多家中资银行。

工商银行上海分行已经紧急成立了专门的处理小组，并联同光大、招商、浦发等几家贷款行成立了一个调查小组，专门处理此事。

在境内银行紧急部署之前，某些境外的银行已经对中航油的亏空有所察觉。

从10月底开始，相继有巴可莱银行、三井能源风险管理公司、渣打银行伦敦分行、麦格理银行等发出了追债讯号。

目前，多数债权银行希望通过注资或者重组能够让中航油得以继续营业，最大程度地减少债权人损失。

但对于这笔1.6亿美元的银团贷款，没有一家银行可以轻松。

“很可能是一笔坏账。

”一家贷款发放行的信贷部人士在电话中不免忧心忡忡，“损失是一定的，不过是多少的问题。

”贷款无抵押、无担保债权银行对损失作出悲观预计的原因在于，这是一笔完全意义上的信用贷款。

也就是说，10多家贷款行与中航油签署的是一份无抵押、无担保也没有母公司出具安慰函（一种道义上的相保函，可由母公司提供给金融机构，作为在道义上对子公司贷款的担保）的贷款协议。

工行上海分行一位信贷部负责人介绍，基于中航油并非中航油集团的全资子公司，而是一家股份有限公司，只能在其有限范围内承担有限责任，母公司中航油集团没有义务为其承担全部损失。

从双边贷款走向银团贷款——中国金融市场发展的巨大空间随着全球化的不断发展，全球银团业务发展迅猛，已经成为现代商业最具竞争力和盈利能力的核心业务之一。

2003年银团金额高达万亿美元。

在创新推动下，银团贷款不仅成为现代商业银行最具有竞争力和盈利能力的核心业务之一，而且显示出与全球资本强烈的融合趋势，广泛用于收购兼并、资产化等银行业务。

中国银行从2001年开始率先在国内金融界成立专门组织机构开展银团贷款业务。

2003年，英国《新兴市场》杂志按照牵头银团贷款的额度，将工商银行在新兴市场上的银团贷款业务列为第七位；同年工商银行牵头组织的南海石化44亿美元银团贷款被《亚洲金融》评为年度最佳项目融资奖。

加入世贸组织后，中国银行业需要按照国际惯例，建立完善的公司治理结构，尤其需要对信贷业务进行重新审视，构架新的业务结构、盈利模式和组织体系。

因此，有必要借鉴国际经验，把握银团贷款业务发展趋势，提出发展壮大中国银团贷款市场的战略思路和工作思路，促进中国的银团贷款市场尽快与国际市场接轨。

一、国内外银团贷款业务的发展现状（一）国际银团贷款业务的发展状况银团贷款是国际金融市场最重要的融资方式之一。

根据资本数据公司（Capital; Data）提供的数据，全球银团贷款融资额从1995年的万亿美元发展到2003年的万亿美元左右；按照地区划分：美国银团贷款市场占69％，欧洲约占22％，亚洲占5％，加拿大占4％；从借款人来看，78％的为非金融企业，20％为，2％为政府部门；按照承销量，2002年JP 摩根、花旗集团、美洲银行、巴克莱银行以及德意志银行分列前五名。

银团贷款在全球资本市场发行中一直占最大比例，根据汤姆森公司（Thomson; Financial），从1995年到2003年，银团贷款大大超过债券和股票融资。

以2000年全球资本市场发行为例：银团贷款万亿美元，约为公开市场债券（万亿美元）的倍，公开市场股票发行（7010亿美元）的倍。

中国工商银行银团贷款_商务指南频道融资业务_中国工商银行业务综述银团贷款又称辛迪加贷款，是指获准经营信贷业务的多家银行或其他金融机构组成银团，照相同的贷款条件，采取同一贷款协议，向同一贷款人提供的贷款或其他授信。

与传统的双边贷款相比，银团贷款具有以下特点：1. 所有成员行的贷款均基于相同的贷款条件，使用同一贷款协议。

2. 牵头行根据借款人、担保人提供的资料写信息备忘录，以供其他成员行决策参考，同时聘请律师负责对借款人、担保人进行尽职调查，并出具法律意见书，在此基础上，银团各成员行进行独立的判断和评审，作出贷款决策。

3. 贷款法律文件签署后，由代理行统一负责贷款的发放和管理。

4. 各成员行照银团协议约定的出资份额提供贷款资金，并比例回收贷款本息，如果某成员行未约定发放贷款，其他成员行不负责任。

银团贷款业务在我国尚属一项新兴的金融业务，中国工商银行从1991年开始正式开展银团贷款业务，到目前为止先后牵头组织或参与了上海东方明珠电视塔、上海通用汽车有限公司、中国远洋运输集团、中国移动、西门子（中国）有限公司、青海钾肥、上海BP、扬子巴斯夫、深圳东江水、广东地铁、深圳地铁、南海石化等多项具有市场影响力的银团项目。

其中南海石化项目是我国迄今为止最大的中外合资项目，我行成功担任了银团贷款的牵头行，并包销70亿元人民币贷款。

经过十年左右的发展，中国工商银行已完成了从初期参与外资银行组织的国际银团贷款为主到主动进行市场营销、牵头为国内外客户组织本外币银团贷款阶段的转变。

业务品种一般来讲，银团贷款多用于金额巨大的本外币贷款。

但中国工商银行可以针对不同客户的融资需求，为客户“量身定制”各种期限、金额的银团贷款，既可以为客户组织满足日常生产经营资金需求的流动资金贷款银团，也可以组织满足客户长期投资需求的项目贷款银团，还可以在同一银团贷款中针对客户的特定资金需求设计各种期限相互搭配的银团贷款，此外，中国工商银行还可以通过银团贷款的方式满足客户兼并收购的资金需求和再融资前的短期资金需求等等。

香港金融发展史一、早期发展（19世纪中叶 - 20世纪中叶）（一）开埠与贸易带动金融起步1. 开埠背景- 1841年，香港被英国占领并开始作为贸易港口。

随着贸易的发展，对金融服务的需求逐渐产生。

- 当时香港主要的贸易对象包括中国内地、英国以及其他亚洲国家和地区。

贸易的繁荣促使了货币兑换、钱庄等早期金融业务的出现。

2. 传统金融机构的兴起- 钱庄和银号成为早期香港金融的重要组成部分。

它们主要从事货币兑换、存款、放款等业务，为本地商人以及与内地贸易往来的商家提供金融支持。

- 这些传统金融机构的业务范围相对有限，主要依赖家族或本地资本运作，管理模式也较为简单。

（二）银行的建立与初步发展1. 外资银行的进入- 1845年，东方汇理银行（The Oriental Bank Corporation）在香港开设分行，这是香港第一家外资银行。

随后，渣打银行（Standard Chartered Bank）于1859年在香港设立分行。

- 外资银行的进入带来了现代银行的经营理念和业务模式，如外汇交易、国际贸易融资等。

它们主要为英国与亚洲之间的贸易提供金融服务，并且在香港的金融体系中逐渐占据主导地位。

2. 本地银行的萌芽- 在20世纪初，一些本地华人资本开始涉足银行业。

例如，1912年成立的广东银行，它主要服务于本地华人企业和居民，开展储蓄、贷款等业务。

虽然本地银行在规模和影响力上初期不及外资银行，但它们在满足本地金融需求方面发挥了重要作用。

二、战后发展（20世纪中叶 - 20世纪末）（一）经济转型与金融发展机遇1. 制造业带动金融服务需求增长- 二战后，香港开始从转口贸易为主向制造业转型。

纺织、塑胶等制造业蓬勃发展，企业的扩张需要大量的资金支持，包括固定资产投资、原材料采购等方面的融资需求。

- 银行等金融机构积极响应，为制造业企业提供贷款、信用证等金融服务，促进了制造业的快速发展，同时也推动了金融业务的多元化。

2. 金融市场基础设施建设起步- 20世纪50 - 60年代，香港证券交易所的发展逐渐规范化。