新大地财务造假.答案共23页文档

绿大地财务造假事件案例分析课件目录1.内容综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2 1.1 研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21.2 研究方法与资料来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．32.绿大地公司概况．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4 2.1 公司历史与发展轨迹．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5 2.2 主要业务与市场地位．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．72.3 财务状况概览．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．83.财务造假事件概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10 3.1 事件起因分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10 3.2 事件经过梳理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．123.3 事件对市场的影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．134.财务造假手法解析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14 4.1 常见的财务造假手段．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15 4.1.1 虚构交易和收入．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16 4.1.2 资产评估操纵．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．18 4.1.3 利润调节与隐藏．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20 4.2 财务造假的隐蔽性分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20 4.2.1 会计政策与估计变更．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．224.2.2 关联方交易的处理．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．244.3 财务造假的系统性问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．254.3.1 内部控制缺陷．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．274.3.2 管理层的道德风险．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．285.法律后果与处罚．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．305.1 相关法律条文解读．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．315.2 法律责任与判决结果．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．335.3 后续监管措施与影响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．346.案例启示与防范策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．356.1 财务造假的危害与教训．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．376.2 企业财务管理的重要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．386.3 防范财务造假的策略与建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．39 1. 内容综述（1）绿大地公司简介•公司成立时间、地点与主营业务•公司规模及市场地位•行业背景及其所处发展阶段（2）财务造假事件概述•事件发生时间、关键时间节点•事件曝光过程及社会反响•事件涉及的主要财务数据和会计处理（3）财务造假动机分析•内部管理问题：治理结构、内部控制缺陷•外部压力：市场竞争、业绩考核指标•投资者利益驱动：股价操纵、内幕交易（4）财务造假手段与方法•会计估计变更、资产减值准备计提不当•应收账款、存货等科目操纵•收入确认时点、金额的调整（5）财务造假产生的后果•对公司自身影响：信用评级下降、融资渠道受限•对投资者影响：投资者损失、市场信任危机•对行业影响：行业形象受损、监管加强（6）相关法律法规与监管措施•国家相关法律法规对财务造假的规定•监管机构对财务造假的处理与处罚•其他国家和地区对财务造假的应对措施（7）案例启示与反思•企业应加强内部治理与风险管理•投资者应提高风险意识与辨别能力•监管机构应加大执法力度与制度建设本课件将通过对绿大地公司财务造假事件的全面剖析，帮助读者深入了解财务造假的成因、后果及相关法律法规，以期提供有益的启示与反思。

ipo造假案例分析【篇一：ipo造假案例分析】（4）2012年7月17日，因有媒体质疑其造假上市，公司及其保荐机构南京证券向证监会提交了终止发行上市的申请，证监会根据相关规定，已决定终止对新大地发行上市申请的审查，并要求中介机构对媒体报道涉及的问题进行核查，同时请地方证监局进行核查。

监管部门将根据核查结果依法进行处理。

（5）2012年8月28日，证监会对新大地立案稽查。

（6）2013年5月31日，证监会通报对新大地查处结果，拟对其进行行政处罚（已进入行政处罚事先告知阶段。

下一步，证监会将依照法定程序，作出正式处罚决定）。

二、违规事实1、招股书财务数据造假新大地通过资金循环、虚构销售业务、虚构固定资产等手段，在2009-2011年年度报告中虚假记载。

虚增2011年利润总额2,042.36万元，占当年利润总额的48.52%；虚增2010年利润总额305.82万元，占当年利润总额的11.52%；虚增2009年利润总额280万元，占当年利润总额的16.53%。

注：财务造假数据图表年度虚增利润总额（万元）实际利润总额（万元）虚增比例2009年度280.001414.5719.79%2010年度305.822349.6413.02%2011年度2,042.362167.3094.23%针对新大地造假，媒体（每经）于2012年6月28日集中提出了质疑，相关质疑包括：1、经销商身份：新大地唯一一家自营销售公司去年8月19日才在广东梅州注册成立，梅州之外没有设立任何销售分支机构，剔除6位无法确认身份的自然人外，30家经销商有将近70%都在公司所在地广东梅州，对于茶油这样的消费品，没有一张强大的销售网络，新大地巨额的收入又是如何实现的呢？2、客户身份：在新大地最近3年的前十大客户中，找不到一家大型商超卖场（仅2009年出现了唯一一家当地的小型ka卖场——梅州市喜多多超市连锁有限公司，但后者在当年仅实现57.48万元的茶油销售后便没了下文），反而是个人大户频频出现，还有一批神秘的法人客户走马灯似的换人。

案例名称绿大地财务信息造假事件透视要求请根据案例材料思考回答下列问题，并形成案例报告：1. 如果你是一名中小投资者，如何通过解读财务报告发现公司财务舞弊行为？2. 你认为绿大地财务造假的动机是什么？3. 结合该案例，会计信息质量对投资者权益有怎样的影响？4. 你认为在绿大地财务造假的背后，公司治理层面可能存在哪些漏洞？5. 如果你是政府监管部门的工作人员，你认为应该从哪些方面切实加强对上市公司信息披露的监管？6. 为了防范风险，实现投资保值增值，投资者在分析财务报告时应该特别注意哪些地方？1 案例背景云南绿大地生物科技股份有限公司(绿大地002200)公司前身为云南河口绿大地实业有限责任公司，原名河口县花卉有限责任公司，成立于1996年6月5日。

2001年2月15日完成股份制改造，整体变更为云南绿大地生物科技股份有限公司。

2007年12月21日，绿大地公开发行股票并在深圳证券交易所挂牌上市，成为国内绿化苗木行业首家上市公司，云南省首家民营上市企业，也是云南省首家登陆深圳中小板的民营企业。

绿大地注册资本15,108.71万元人民币，以16.49元/股的价格，公开发行2100万股，募集资金34,629万元。

上市伊始，何学葵是第一大股东，持有流通A股2403.22万股，占比28.63%；前十大流通股股东所拥有的流通A股持有公司77.67%的股份，其中，持股比例超过5%的股东有四家，表现为高度集中的股权结构。

绿大地是国内绿化苗木行业首家上市公司，曾经获誉无数。

然而，2008年10月至今，绿大地两换财务总监、三换会计师事务所；2009年度业绩预告和快报五度反复，2009年年报和2010年第一季度报告分别被补充更正，2011年年报又对业绩预报进行了大幅向下修正；2010年年报和2011年年报分别收到了保留意见审计报告和无法表示意见的审计报告。

2010年3月17日，绿大地因严重违规披露被证监会立案调查，高管被捕。

绿大地财务造假成因分析绿大地财务造假是指绿大地公司在财务报表中故意虚报或掩盖真实的财务信息，以达到欺骗投资者和其他利益相关方的目的。

造假的成因可以从以下几个方面进行分析。

公司治理机制不完善。

绿大地公司在财务造假事件中暴露出公司治理上的缺陷，公司内部缺乏有效的监管措施和风险控制机制，公司高层管理人员的权力过大，以至于可以对财务报表进行操纵和伪造。

绿大地公司的董事会和审计委员会的独立性和有效性也存在问题，导致内部监督不力。

公司经营压力和利益驱动。

在激烈的市场竞争和业绩压力下，绿大地公司可能为了达到市场和投资者的预期，甚至是为了增加股价等目标，选择了人为干预财务报表。

公司管理层为了提高业绩和自己的报酬，可能会选择虚报收入、减少费用、掩盖负债等方式来掩盖真实的财务状况。

内部控制不健全。

绿大地公司在财务造假事件中暴露出财务风险的内部控制不健全，包括会计核算政策的灵活性、风险管理机制的薄弱和内部审核制度的不完善等。

这些都为财务造假提供了机会和空间。

缺乏有效的监管和审计机制也是造成绿大地财务造假的原因之一。

监管部门的监管措施不力，对绿大地的财务报表审核和监督不到位，没有发现或及时阻止财务造假行为。

审计机构也未能全面审查和发现公司的财务操作和账目的异常。

公司文化和道德风险。

公司的文化和道德风险对公司的内部控制和风险管理产生了重要影响。

如果公司的文化倡导以结果为导向，强调业绩和利益最大化而忽视道德和诚信，那么企业可能更容易选择财务造假等不正当手段来实现短期利益。

绿大地财务造假的成因是多方面的，包括公司治理不完善、经营压力和利益驱动、内部控制不健全、缺乏有效监管和审计机制以及公司文化和道德风险等。

为了防止和避免类似事件的发生，公司需要加强内部控制和审计机制，改善公司治理，加强企业文化建设和道德教育，提高风险意识和诚信意识。

财务舞弊与审计失败——以广东新大地为例［摘要］随着商品经济的发展，上市公司越来越多,与此同时便出现了一系列与此相关的财务造假事件,财务造假是企业领导和财务会计人员在会计核算过程中，违反国家法律法规和准则制度，做假账和编制虚假会计报表的行为.而IPO 财务造假是指公司为了上市而进行的非法财务手段，其主要的手法有关联交易非关联化、隐蔽的非关联方利益输送、明显的关联方利益输送以及开发性支出资本化。

它给市场造成了巨大的破坏，财务造假危机经营主体的自身生存，严重侵害了会计资料使用者利益，也直接影响了相关会计人员的信誉问题.本文以新天地为例,通过对其造假案例进行描述分析，指出其财务舞弊的手法，以及在审计阶段产生的失误，并针对这一现象提出了相应的防范策略以及治理建议，希望能够作为更过公司的借鉴,使财务造假现象减少甚至消失.[关键字］商品经济财务造假防范借鉴Financial fraud and audit failure — in guangdong newearth， for example［abstract]with the development of commodity economy，more and more listedcompanies, at the same time there is a series of related financial fraud，financial fraud is the enterprise leaders and accounting personnel in the process of accounting, in violation of state laws, regulations and standards system, the behavior of the accounting fraud and the preparation of false accounting statements。

3 案例描述来自: lwddwl23.1 案例背景3.1.1 证券市场背景创业板市场作为新兴的股票市场，是伴随着证券市场进展的产物。

从世界范围来看，较多数资本市场进展成熟的国家，主板市场(Main Board)之外的资本市场都接踵成立，达到来自于中小高科技企业的进行特殊融资的目的。

这种新兴市场，学术界将其称为创业板市场(Growth Enterprise Market)。

创业板市场的名称，不同的国家或地域存在不同的叫法，如：美国称为全美证券交易商协会自动报价系统，也确实是公共熟悉的NASDAQ股票市场；在欧洲，称作新市场(Euro NewMarket)；在英国，称作另类投资市场(Alternative Investment Market)；而我国内地设立的创业板市场，一开始称作“高科技板块”，也称“高新技术板市场”，再后来那么称作“二板市场(The Second Board)”，最终称为“创业板市场”，培育进展较快的高新技术企业是该市场的目的。

2020年10月30日，我国的创业板正式上市。

随着创业板市场的设立，我国股票市场体系将进一步被完善，股票市场的资源配置功能将进一步提高。

我国股票市场的要紧效劳对象是已进入成熟期的大中型企业，股票市场融资体系长期排斥的是具有较高进展潜力企业。

拥有高科技或新商业模式、具有较高的进展潜力，是这种企业的共有特点，那个群体在市场经济环境中最具有活力，它们在中国经济进展的进程中发挥着重要的作用。

创业板市场的成立符合我国的国情，对增进我国经济的持续健康进展，我国股票市场体系的完善产生踊跃阻碍，提供了融资渠道给正在进展的新兴企业。

自主创新是我国的创业板市场的自我定位，所做的制度安排要尽力知足创业型企业实现投融资需求和对风险治理的要求。

我国的创业板市场，将经济进展方式转变的提速、产业结构的优化升级的推动，城乡与区域和谐进展的计划、经济质量的整体提升的推动，对节约能源资源、爱惜生态环境，经济持续进展能力的提高，作为其长期的进展目标。

新大地财务造假案例、案例介绍广东新大地生物科技股份有限公司位于广东省平远县长田镇油茶工业园，始建于2004年，于2008年变更为广东新大地生物科技股份有限公司，是国家级高新技术企业。

公司主营业务是油茶及其深加工产品的研发、生产、和销售，公司的主导产品是精炼山茶油、茶皂素天然洗涤用品。

产品获得QS认证、绿色食品认证、质量管理体系认证、HACCF认证、有机产品认证。

广东新大地生物科技股份有限公司依托梅州山区长期种植油茶的传统优势，打造出了初具规模的油茶产业体系，并形成了“五个结合”、“四个基地”、“三项举措”和“一个目标”的发展战略（简称“五四三一”战略）。

并努力把公司建设成为生产、科研、观赏、文化“四位一体”的科技型油茶产业的龙头企业。

公司2010年启动创业板IPO,保荐机构为南京证券，2012年4月24日，公司上市通过证监会发行审核委员会审核，正式发布招股说明书，登陆创业板。

二、造假动机根据相关的数据资料显示，关于新大地生物科技股份有限公司招股书与事实不符的情况，其涉嫌虚增利润、隐瞒关联交易等现象。

首先，主营业务收入严重不足支付生产成本。

其次，有机肥耗用的茶粕远远低于技术工艺最低标准。

第三，新大地最近3年前十大客户涉及到的22家客户中，居然有近十家客户被查出包括关联交易、可能存在虚假交易等问题。

同时，作为连续3年贡献最为突出的核心客户和最大的茶油客户，梅州市曼陀神露山茶油专卖店2010年曾为黄运江的侄女黄双燕所持有，但在招股说明书上却虚假记载。

而且，赵合宇作为新大地的验资签字注册会计师，同时担任新大地第三大股东大昂集团的总裁。

由于大昂集团持股633.46万股，因此则因为新大地的上市将获得数千万甚至上亿元的财富增值，存在重大利益冲突。

新大地的这些乱象，造假情节非常严重、手段丰富。

为了募集资金则虚增收入，隐瞒关联交易，而新大地募集资金则是为了年产2000吨精炼茶油的项目、营销渠道的建设项目，以及茶粕综合利用的项目建设。

一、蓝田股份1、造假污点据中国证监会1999年10月公布的查处结果，蓝田股份在股票发行申报材料中，伪造有关批复和土地证，虚增公司无形资产1100万元；伪造三个银行账户1995年12月的银行对账单，虚增银行存款2770万元；将公司公开发行前的总股本的8370万股改为6696万股，对公司国家股、法人股和内部职工股的数额作相应缩减，隐瞒内部职工股在1995年11月6日至1996年5月2日在沈阳产权交易报价系统挂牌交易的事宜。

据此，中国证监会当时对蓝田股份主要责任人处以警告并罚款10万元。

随后，从1999年到今年的3年间，蓝田股份三度申请配股，均未获得证券监管部门的核准。

去年9月21日，证券监管部门再次到蓝田股份进行调查。

2、市场质疑市场质疑之一：看不到野藕汁卖，何来上亿元的利润。

蓝田股份年报显示，公司的蓝田野藕汁、野莲汁饮料销售收入达5亿元之巨。

在一般人的眼里，全国应该到处都卖蓝田野藕汁、野莲汁，而且很热销，但是全国很多地方的投资者表示，并没有看到这种热销场面，甚至在当地市场根本没有见到过野藕汁，看到的只是中央电视台连篇累牍的广告。

市场质疑之二：资料显示，蓝田股份有约20万亩大湖围养湖面及部分精养鱼池，仅水产品每年都卖几个亿，而且全都是现金交易。

然而，鱼网围着的20万亩水面到底装了多少鱼？没有人能说清楚，也就没有人知道有多少存货了。

再与同样地处湖北的武昌鱼以及相距不远的湖南洞庭水殖相比，其高出几倍的毛利率非常令人难以置信，而且蓝田股份从来也没有给投资者一个合理、详细的解释，只是以蓝田是高科技生态农业、利润就是高来解释。

市场质疑之三：对于蓝田股份的“业绩神话”，近年来一直有很多投资者和研究人员在分析。

比如，有人分析认为，2000年蓝田股份的流动资产占资产百分比是同业平均值的约1/3；而存货占流动资产百分比高于同业平均值约3倍；固定资产占资产百分比高于同业平均值1倍多；在产品占存货百分比高于同业平均值1倍。

1. “百年老店”东芝再陷财务造假 2015年07月从2015年初至今,日企高层因为各种原因,频频出来道歉,先是东洋橡胶,再到丰田汽车,如今东芝的老大们也齐刷刷的低头鞠躬;有140年历史的东芝, 2008年以后被指持续地做假账,让企业凭空多出了1518亿日元的利润;东芝的问题最集中地表露出了日本企业目前的困境;据日本经济新闻报道,日本证券监管机构在接到来自东芝内部的举报后,从今年2月开始暗中调查该公司会计违规问题;日本证券监管机构认定,东芝未能实时计入亏损,涉嫌违反日本金融商品交易法;受到强大外界压力的东芝公司不得不聘请由专业律师和会计师组成的第三方团队,对该公司进行独立审计;日本NHK援引未透露姓名的知情人士的话说,外聘的第三方机构发现,东芝财务造假是“系统性的”,在质询了公司内部大约200名管理层人员之后,审计机构指出,东芝在很多业务上都涉嫌财务造假,如基础设施建设业务、半导体业务以及个人电脑业务;审计机构得出的结论是,东芝应该下调过去5年的营业利润1500亿日元约12亿美元,而此前日本共同社的一篇报道认为,东芝公司虚报的集团营业利润总额很可能超过1700亿日元,是该公司此前公布的3倍548亿日元;2.美国历史上最大的财务造假案之一：世通公司WorldCom财务造假案世界通信公司成立于1983年,在不到20年的时间内,成为美国的第二大长途电信营运商仅次于1877年成立的美国电报公司AT&T,如果不是司法部在2001年否决了世界通信与斯普瑞特Srint公司的合并方案,他很可能成为美国电信业的龙头老大;世界通信的成功应归功于其创始人本纳德·埃伯斯Bernard J. Ebbers在收购兼并方面的禀赋以及首席财务官司考特D·苏利文Scott D. Sullivan;从1983年成立至2001年,世界通信共完成了65项重大收购兼并;2002年7月21申请破产保护前,世界通信是一个业务范围覆盖65个国家,拥有85000名员工、1000多亿美元资产、350多亿美元营业收入,为2000多万个人客户和数万家公司客户提供语音话务、数据传输和因特网服务的超大型跨国公司;首先发现世界通信财务舞弊的是内部审计部的副总经理辛西亚·库伯Cynthia Cooper,2002年末被评为时代杂志一年一度的新闻人物此外,还有安然公司的雪伦·沃特金斯Sherron Watkins和联邦调查局的柯琳·罗莉Coleen Rowley根据SEC以及美国总检查长办公室向法院递交的起诉书,世界通信会计造假的动机是为了迎合华尔街财务分析师的盈利预测;世通的财务舞弊手法大致有以下五种类型;世通的财务舞弊手法大致有以下五种类型：1、滥用准备金,冲销线路成本滥用准备金科目,利用以前年度计提的各种准备如递延税款、坏账准备、预提费用冲销线路成本,以夸大对外报告的利润,是世通的第一类财务舞弊手法;美国证券交易管理委员会SEC和司法部已经查实的这类造假金额就高达亿美元;2、冲回线路成本,夸大资本支出世通的高管人员以“预付容量”为借口,要求分支机构将原已确认为经营费用的线路成本冲回,转至固定资产等资本支出账户,以此降低经营费用,调高经营利润;SEC和司法部已查实的这类造假金额高达亿美元;3、武断分摊收购成本,蓄意低估商誉通可谓劣迹斑斑;除了在线路成本方面弄虚作假外,世通还利用收购兼并进行会计操纵;在收购兼并过程中利用所谓的未完工研发支出In- process R&D进行报表粉饰,是美国上市公司惯用的伎俩;其做法是：尽可能将收购价格分摊至未完工研发支出,并作为一次性损失在收购当期予以确认,以达到在未来期间减少商誉摊销或避免减值损失的目的;4、随意计提固定资产减值,虚增未来期间经营业绩世通一方面通过确认31亿美元的未完工研发支出压低商誉,另一面通过计提34亿美元的固定资产减值准备虚增未来期间的利润;5、借会计准则变化之机,大肆进行巨额冲销世通最终将收购MCI所形成的商誉确认为301亿美元,并分40年摊销;世通在这5年中的商誉及其他无形资产占其资产总额的比例一直在50%左右徘徊;高额的商誉成为制约世通经营业绩的沉重包袱;为此,世通以会计准则变化为“契机”,利用巨额冲销来消化并购所形成的代价高昂的商誉;如何计提无形资产特别是商誉的减值准备,是财务会计面临的一大难题;2002年上半年,世通聘请安永Ernst＆Young根据142号准则的要求对商誉进行评估,拟在第二季度确认一次性商誉减值损失150～200亿美元,估值差异幅度高达50亿美元;会计造假丑闻曝光后,世通聘请美国评估公司American Appraisal对商誉及其他无形资产进行全面评估,得出的结论是：账面价值超过500亿美元的商誉及其他无形资产已一文不值,拟在查清所有会计造假问题后,全额计提减值准备;两个着名的评估机构,在同一个会计年度内对世通商誉所做的价值评估,形成如此之大的反差,确实令人瞠目;3. 新大地财务造假案新大地是一家主营业务为良种油茶苗的培育与推广及油茶精深加工系列产品的研发、生产和销售的企业,其通过体外资金循环的方式成为了创业板历史上财务造假第一股并载入中国财务造假案的史册;根据公开资料显示,从事食用油加工业业务的企业除了西王食品和金健米业的毛利率维持在22%和15%左右之外,其余的企业毛利率均在6%上下波动;然而我们故事的主角新大地,茶油09年至11年的毛利率分别为%、%和%,有机肥10年和11年的毛利率分别为%和%,三年平均综合毛利率维持在40%左右;这高的离奇的毛利率背后是体外资金循环虚增的收入和成本核算的异常;有机肥在10年进入市场的时候毛利率是%,而在11年其毛利率提高至%;而在10年至11年期间,有机肥的销售量完成了%的增长,这已经不能用经济学常识去解释的了;试想一下,商家为了扩大市场份额把价格压低打进市场,但是新大地的有机肥在完成惊人的销售量增长同时,还保持着高额的毛利率和毛利增速;说这个违背经济学常识,是因为适用于撇脂定价法的商品一般都是受专利保护、需求价格弹性小的产品,而有机肥显然不满足以上条件;对于销量增长如此快的企业,其销售费用占收入的比重却不足3%,不禁让人对其销售增长产生怀疑：新大地将银行贷款、私下的股权转让协议收到的资金和以采购原材料和在建工程的名义耗费的资金转移至其关联方和控制的账户,把自有资金转移至体外;然后再通过销售的名义,把体外的资金汇入本公司,虚增利润;这种财务造假手法高超的地方在于,现金流量表的总量是不变的;也就是说,审计师在对银行实施函证程序的时候,并不能发现异常情况;但是对于现金流量表的内部结构而言,则是完全打乱;新大地以在建工程的名义把自有资金转移出体外和把银行贷款的钱转移至体外,再通过销售的名义把资金汇回本公司,在这个过程中,投资活动和筹资活动的现金流入减少,但是经营活动的现金流入增加,最后的结果是营业收入增加而现金流总体没有发生变化;。

2012年3月15日，因昆明市检察院抗诉，被称为“银广夏第二”的绿大地造假案将被重新审理。

云南绿大地生物科技股份有限公司（代码002200，简称绿大地），号称“云南省最大的绿化苗木种植企业”。

3个多月前，昆明市官渡区法院以欺诈发行股票罪判处绿大地罚金400万元（约为其上市募集资金的1%），判处前董事长何学葵、财务总监蒋凯西、庞明星等五人有期徒刑一到三年，缓期执行，所有案犯当庭释放。

这意味着这家欺诈上市的公司从投资者手中圈走3.46亿元之后，无人获得实刑。

消息一出，市场哗然，包括新华社在内的舆论界质疑判决过轻。

十天之后，负责此案前期调查的中国证监会，罕见召开“媒体通气会”，披露了法院判决中未认可的更多涉嫌犯罪内容。

越来越多的质疑之声，最终推动了此案抗诉程序的启动。

绿大地造假案，浓缩了中国证券市场过去十年的积弊。

一位资深市场人士强调，对这一案，不应仅仅停留在“抓坏蛋”的简单思维里，而应更加深入剖析“坏蛋是怎样炼成的”。

南方周末记者在昆明、深圳等地进行了详尽调查，立体还原绿大地变“黑”的秘密。

卖花女-女首富-阶下囚这原本是一个卖花女变身女企业家的励志故事2011年9月6日的法庭庭审，是绿大地前董事长何学葵最后一次出现在公众面前。

一年多阶下囚的生涯，何学葵变化很大。

一位与她有着多年联系的人士向南方周末记者表示，何的头发在案发后很快就白了，“四十多岁的人看起来像六十多的老太太。

”20年前，23岁的何学葵放弃了成为公务员的机会“下海”创业时，给人的印象却是“年轻有为，事业心极强”。

1992年从一家小花店开始，到1996年创办绿大地公司期间，何学葵以自己的勤奋赢得了尊重。

直至今日，在当年共同创业的员工口中，她还有着“卖花女”的绰号。

绿大地现任总经理王光中向南方周末记者表示，在十多年前认识何学葵时，就眼看着她“自己下田、自己跑市场，吃了很多苦受了很多累”。

因此在出事后，他出于对何的尊敬与朋友义气，硬着头皮接下烫手的“总经理”头衔。