案例分析一：腾中收购悍马失败的案例

6个成功的并购案例分析并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。

并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。

产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。

分析一些并购成功的案例，学习他们得到可借鉴之处，并加以运用。

一、吉利并购成功案例分析：看吉利如何“蛇吞象”近日，因2010年高调收购悍马一举成名的四川腾中重工又一次引发了人们的关注—掌门人疑似失联，企业或已破产，一家大型的民营工业集团也许就此陨落。

慨叹之余，人们不禁想起2010年中国汽车行业另一起海外并购案——吉利并购沃尔沃的“蛇吞象”完美大戏。

四年来，从当日的步履艰难到今时的游刃有余，从当初外界赤裸裸的质疑到今日的赞许有加，吉利用心经营了一场“农村穷小子与欧洲公主”的“跨国婚姻”，在中国海外并购史上上演了一出“蛇吞象”完美大戏。

纵观国内外，企业意图通过并购的手段实现企业跨越发展的企业不在少数，跨区域、跨产业甚至是跨国的“勇士”很多，但是“烈士”更多，太多的企业书写着一个个“铁血并购”的教训。

跨国并购更是难以摆脱“70%失败”的魔咒。

在这个魔咒下，中国汽车行业的小个子吉利是如何成功逆袭的呢?“成功的并购”如何炼成深谋远虑的战略设想。

并购是企业实现战略意图的重要举措，任何一次并购，企业要考虑的第一个问题就是“我为什么要实施这次并购”?即并购的必要性，并购行为应该服务于企业战略。

对于这个问题，吉利早在并购沃尔沃的前8年就给出了答案。

2001年，掌门人李书福曾经预言美国三大汽车公司10年内将倒闭。

次年，李书福萌发了收购世界品牌沃尔沃的梦想。

2004年，李书福提出了从低端品牌向中高端品牌转型的战略构想，陆续开发出多款中高端车型产品，逐步进军商务车和高端车。

中国在美国收购企業的成功與失败作者范欽華美国智鼎顾问公司总裁美国威斯康辛州立大学会计硕士美国注册会计师美国资产评估师协会会员前美国敬业会计师事务所合伙人中国过去数年在美国收购的成功及失败的案例列举：（一）2005 年中海油收购优尼科：失败（二）2009年腾中收购悍马：失败（三）2005年联想收购IBM 个人电脑部门：成功（四）2010 年太平洋世纪汽车零部件公司收购耐世特转向器：成功四案例成败分析：失败的案例（一）中海油案例–时机不对以及商业问题政治化。

-时机问题。

石油是随着需求有很大的价格变化的商品，在2005 年年初时，石油的价位及需求都相对的偏低，那时优尼科对于卖价并不那么坚持，而其他的潜在买主也没有这么积极。

但中海油行动不够果断，拖了半年才正式出价，造成价位及竞争优势都丧失了。

-商业问题政治化。

因为拖了半年，美国本身的买主也对优尼科的项目产生了更大的兴趣。

在雪佛龙宣布有意向收购后，美国的国会议员及媒体就开始把这个商业行为政治化，以中海油的控股股东以及收购融资均为中国政府所支持为理由，坚持要求美国政府严格审核，以间接的方式强迫优尼科把公司以较低的价位卖给美国的买家。

（二）腾中案例-行业不对称以及不符合经济模式-对行业的不熟悉。

腾中为从事重型机械制造起家，2005 年以后才开始进入特种车行业。

公司从来就没有进入载客车领域。

当公司在2009年宣布和通用达成以1.5亿美元收购悍马车品牌后，大部分的评论都认为此项收购并不是很理想。

因为买方除了获得品牌外，并没有得到真正的智慧财产权，所有悍马的生产技术，只有使用权而非所有权。

同时因为买方原先不在这个行业，变成在以后的数年内，都要靠通用原来的生产线来组装，很难把成本降下来。

-不符合经济模式。

悍马车的品牌及底盘所具有的越野功能，若有专业的规划及设计，把市场定位做好并有效率的把组装线转移至中国以减低制造成本，可以在北美地区以外创造出一个很大的市场。

但要能够把悍马做如此大的改变，不是腾中独立可以做得到的。

通用汽车公司表示，该公司已达成将旗下悍马品牌出售给中国四川腾中重工机械有限公司的最终协议；双方初步达成交易是在四个月前。

交易细则未披露；但接近谈判的人士周五早些时候向《华尔街日报》表示，此项交易规模将为1.5亿美元。

腾中重工将收购悍马80%的股份，中国企业界人士李炎则通过旭光资源有限公司收购其余股份。

腾中重工将收购悍马品牌、商标以及制造该汽车所需的知识产权。

悍马品牌经销商与通用汽车的合同将继续有效。

但是，这份最终协议并没有最终的法律效力。

因为，悍马收购案属于跨国并购，交易的最终完成则需要来自中美两国政府的审批。

从美国政府主管部门来说，批准应该不在话下，因为，美国人早就把悍马作为“鸡肋”，现在则是痛下决心，彻底抛弃。

即使是1.5亿美元的价值，对于美国人每天看着他不知所措，好好得多。

问题应该来自于中国政府的主管部门。

在媒体询问中国商务部的回答中，商务部称目前还没有收到有关交易申请，而有另外一种说法，说四川当地商务部门正准备报请相关内容获得批准。

但是，由于悍马产品与技术与中国汽车产业政策相悖，获得批准的可能性不大。

如果中国主管部门没有批准这项协议，最终协议也许就成了最终的破局。

当然，目前交易的细节还没有披露，也许腾中有更好的解决办法将交易进行到底。

我国企业近年来对外直接投资受阻及失败的原因和对策刘先雨( 辽宁对外经贸学院，辽宁　大连　116052 )【摘　要】我国自实行“走出去”和“一带一路”战略以来，对外直接投资无论从总量上还是从范围上，都呈现出越来越强劲的增长势头。

中国企业纷纷走出国门，踏上国际化的道路，但很多企业遇到了各种阻力和风险，在投资浪潮中挫败而归。

本文通过陈述我国对外投资所遇到的阻力及风险，分析了我国对外投资所存在的问题，在此基础上提出了相应的对策建议。

近些年来，我国对外直接投资发展迅猛。

2013年，我国对外直接投资创下1078.4亿美元的历史新高，同比增长22.8%，使中国成为仅次于美国和日本的世界第三大对外投资国。

2014年，我国对外直接投资存量超过6600亿美元，首次成为资本净输出国。

2015年，我国对外直接投资存量首次超过万亿美元大关。

同时，中国对外直接投资从2002年开始连续13年增长，年均增幅高达33.6%。

在中国企业对外直接投资迅速增长的同时，投资面临的外部风险也在显著提升。

缅甸密松水坝项目停工、斯里兰卡重新评估中国援建港口项目、中澳铁矿百亿减值、墨西哥高铁项目被无限期搁置等事件，均成为中国对外直接投资受阻或失败的典型案例。

因此，做好风险预警，分析我国企业对外直接投资受阻及失败的原因，是中国企业提高海外投资成功率的重要前提。

一、我国对外直接投资受阻及失败原因（一）“国家安全”背后的商业利益与政治博弈“国家安全”是中国企业海外投资最容易遭受的障碍，而“国家安全”其实讲的就是国家主权利益。

而国家主权利益本身也包含着国家的经济主权利益，包括国家对其领域内的一切自然资源享有占有、使用、处分的权力。

在体现经济主权的对外国投资准入和规制的相关制度中，资源业的准入门槛为最高，规制为最严。

特别是资源主权中对能源的主权，一直被发展中国家的能源大国作为立国之本。

例如：2005年中海油收购美国优尼科石油公司遭遇了强烈的政治反弹，美国国会声称优尼科的海底地形测绘技术可能会对中国潜艇有帮助。

中国企业的国际并购之路——四川腾冲重工并购悍马第一部分：企业基本情况介绍企业一：四川腾冲重工一、企业简介四川腾中重工机械有限公司原为四川腾中机械设备制造有限公司，注册成立于二零零五年一月，于二零零八年一月更名为四川腾中重工机械有限公司。

作为一家由四川省成都市发展起来的民营企业，四川腾中重工机械有限公司自二零零五年成立以来通过一系列成功的兼并收购迅速拓展业务领域，现已发展成为一个在全国各地拥有众多销售和服务中心，涉足特种车辆、道桥构件、建筑机械、新能源、石化设备产业的现代重工企业，并于2007及2008年连续两年获得机械行业《纳税大户》称号。

公司总部位于四川成都，拥有多个生产园区。

公司全部占地面积1525亩，厂房面积233000㎡。

现有员工4800余人。

腾中重工生产大中型载重货车、自卸车、挂车、拖车、混凝土运输搅拌车、大型油罐车、油料运输槽车等特种车辆，拥有先进的生产制造、检测生产线。

目前生产的产品包括石油化工设备，建筑机械设备，特种车辆设备，道桥构建设备，风电能源设备与设备配件服务。

二、企业的创立、成长、发展历程及阶段（1）2005年，公司收购四川长电电力公司并改名为腾中电子有限公司。

四川长电电力公司于1965年成立。

（2）2006年，腾中电子有限公司更名为四川腾中工业有限公司。

同年，腾中重工收购了于1958年成立的广元建筑机械集团（3）2007年，公司于四川省新津创立一个生产基地，公司更名为四川腾中重工有限公司。

（4）2008年，腾中重工从中国交通建筑公司收购了新津筑路机械厂，现为新津腾中筑路机械有限公司。

同年，腾中重工进入能源设备制造领域。

同时，公司正待整合甘肃兰通机械厂。

企业二：悍马美国军方于七十年代末期，根据越战经验，发现需要新一代的轻型多用途军车。

当时军方所要求的军用车需要符合高机动性、多用途、有轮(非履带式)，简称HMMWV(High Mobility Multi-purpose Wheeled Vehicle)。

近三年中国企业海外并购案例分析——风险控制解析摘要: 随着后经济危机在全球的不断蔓延，各国的经济遭受着不同的影响。

中国在此次危机中实现“走出去”战略也受到了不同程度的影响。

本文通过对近三年中国企业跨国投资海外并购的一些案例的分析，提出了一些风险防范的意见，以供借鉴。

关键词：海外并购失败案例并购风险2008年上半年，以美国一些大的投资银行的倒闭为标志的次贷危机的到来，使得美国的股市动荡，楼市走低，大批的投资银行、保险等公司倒闭，随即波及到全球，冰岛破产、希腊债务危机等，西方国家陷入了经济停滞甚至是负增长时期。

如果说，2008年全球经济的主旋律是非理性恐慌，那么，2009年中国企业家们普遍暴露的则是一种非理性狂躁——百年难遇的金融危机，让过去穷疯了、苦惯了的中国企业家们看到了机会，许多过去根本无法企及的世界知名企业、世界知名品牌，由于资金链紧张不得不纷纷放下身段，被迫以低姿态应对。

在这样的诱惑面前，要让“年轻”的中国企业家们彻底抑制住“该出手时就出手”的冲动，似乎有些不现实。

但是，走出去的路并不平坦。

TCL 收购汤普逊溃败而归、深圳平安收购富通集团损失惨重等血淋淋的惨痛教训摆在眼前，让我们看到海外并购本身的复杂性与高风险性。

如何避免让中国企业家们的血性成为血淋淋的教训，值得所有人好好思索。

毕竟，海外并购并不等同于一场轰轰烈烈的爱情，而更像一桩实实在在的婚姻——它并不排斥浪漫与冲动，但更需要理性与谨慎来做坚强的后盾。

中国随着对外开放的战略的实施，加入世界贸易组织，国际交往的加深，也或多或少的在其中受到了一些影响。

中国在近三年中在海外投资和并购的过程中有失败也有成功：中国企业跨国并购失败案例2007年，华为和美国贝恩资本试图以22亿美元联手收购3Ｃｏｍ公司，但因美方担忧国家安全而流产。

2009年，中铝与澳大利亚力拓的195亿美元“世纪大交易”失败。

2010年，腾讯竞购全球即时通讯工具鼻祖ＩＣＱ失败。

2010年，华为竞购摩托罗拉业务失败，被诺基亚西门子公司以低于华为报价的12亿美元收购成功。

案例5 四川腾中重工并购悍马悍马越野车被誉为越野车王。

1999年，通用汽车公司取得了悍马的生产权。

腾中重工为一家民营企业及国内领先的路桥、建筑机械及能源设备的制造商。

2009年10月10日，四川腾中重工与美国通用汽车刚刚在底特律签署了出售悍马品牌的协议，双方初步达成交易是在四个月前。

腾中重工将收购悍马80%的股份。

而另一个私人企业家索郎多吉(李炎)将持有另外20%股份。

根据刚刚签署的协议，腾中重工将获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，同时拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权。

另外，腾中重工还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议。

这笔交易额大概为1.5亿美元，而通用起初估计悍马业务售价将超过5亿美元。

这次签署的协议并不能被看作是尘埃落定，要真正完成签约还需要中美两国监管机构的审批，而这里面的内容也是相当复杂的。

因为目前商务部及有些主管部门的表态还未清晰，因此它比草签的协议只不过透露了更多的细节。

比如说收购对象，收购金额，日后双方承担的一些义务，以及有没有可能进行国产化，但是并不是一个最终的具有效力的协议，因为还有待两国主管部门的审批。

另外，一方面确实是悍马这个产品从目前的角度来讲，跟整个中国汽车工业的发展方向是背离的；另外一方面，就是确实要认真地对后续的风险进行评估，主管部门要很清晰地帮助企业分析出未来的风险在何处，如何规避这些风险，即使它是一个民营企业，它实际上也有可能动用它在国内的资产——比如在国内的银行进行贷款，因此这个风险并不是局限在民营企业本身。

通用汽车2010年2月24日宣布出售给中国四川腾中重工机械有限公司的计划失败。

在此之后，虽然通用公司并没有将出售悍马的道路堵死，表示出仍有出售悍马品牌的可能，但它们撤销该品牌的行动却一刻没有停止。

近日，通用汽车公司已经正式通知悍马经销商，着手撤销悍马品牌。

根据官方计划，工厂最迟将到2012年完全关闭。

该交易最初于09年6月宣布，当时这家底特律汽车巨头正在经历大规模的破产重组，虽受到美国政府支持，却仍深陷“财政”危机。

3个经典谈判案例不同的矛盾有不同的退让方式。

如何将让步作为谈判的基本技巧和手段是非常重要的。

在谈判技巧下，将经典谈判案例整理出来供大家参考。

一个专门卖建材的业务员，曾经听说一个建筑商需要大量的建材，就去谈生意，但是很快被告知有人抢先了。

他没有放弃，所以他一再要求见建筑商。

建筑商受不了纠缠，终于同意见他一面，但时间只有五分钟。

会前，业务员决定采用“利益共享”的策略，虽然不知道建设者有什么兴趣爱好。

他一进办公室，马上就被墙上挂着的一幅巨大的油画吸引住了。

他认为建筑工人一定喜欢绘画艺术，所以他试图与建筑交谈，并在当地举办了一次展览。

果然一拍即合，施工员兴高采烈地和他聊了一个小时。

在即将分手的时候，他承诺下一个项目的建材全部由对方提供，业务员亲自出动。

你认为这个销售员的成功是什么？【分析提示】在于客户的个性心理，主要指对个人兴趣爱好的洞察。

然后，我用心，为谈判赢得了一个好的开始。

资料来源：《现代推销理论与技巧》，吴健安主编，高等教育出版社，20xx1。

寻找客户的需求是从营销的角度考虑的。

企业的根本目的是实现利润最大化，实现利润的途径是满足消费者的需求。

促销是市场营销中的一种促销手段，所以在谈判之前，销售人员必须尽力找出客户的真实需求，做好促销。

有的业务员在赢得谈判机会后，只从自己企业的角度介绍自己产品的特点，自己的价格政策或者对客户的优惠措施，而不去思考和判断客户此刻在想什么，最关心什么。

聊了很久，客户会不耐烦地说：“如果我需要你的产品，我会联系你。

再见。

”其实销售谈判最根本的目的是为了满足消费者(客户)的需求，所以销售人员要善于让客户从他们的话语中表达自己的观点，明白自己真正需要的是什么，从而增加成功的几率。

【小案例7-1】某房地产公司的听说XX公司的王最近有买房的打算，立即去拜访王的家。

“王，听说你要买房了。

不知真假？”“有这个计划。

现在住房太挤，住着不舒服。

所以，我要另找地方住！”“我们公司现在有几套房子，准备出售。

中国跨国并购失败案例跨国并购失败案例以及分析跨国并购失败案例篇12021年6月2日，腾中重工与通用汽车就并购悍马品牌签署谅解备忘录，腾中重工将获得悍马品牌所有权益以及高管和运营团队。

但此项并购最后的实现，尚需要获得中国商务部、国家发改委等部门的批准。

2021年7月15腾中重工日表示，公司已经向发改委提交了申请，腾中重工收购悍马一事正式进入官方审批阶段。

对收购悍马和悍马国产两个步骤的审批，分别由商务部和发改委担任之责。

就审批腾中重工收购悍马方面，发改委态度尚待明确。

油耗问题是发改委不能通过悍马国产的关键问题。

2021年08月14日由于腾中和通用在商议悍马资产的具体价格上出现了分歧，所以一再延期签约时间。

2021年08月21日腾中重工为了准备接受悍马，正在积极部署相关工作，并挖来奇瑞销售公司常务副总经理、奇瑞汽车国际公司副总经理黄志强，准备在上海成立悍马中国的运营团队，主要负责进口悍马在华的销售工作。

2021年08月24日腾中高管准备飞抵底特律与通用展开最后的谈判。

悍马的正式出售协议也将于此次商旅中签订并对外公布。

但交易生效前还需通过中美双方监管部门的批准。

2021年09月29日国家发改委已经彻底回绝了腾中的收购申请，理由为腾中上报的收购报告中，仅仅收购悍马的品牌，不属于发改委核准项目。

2021年10月10日腾中重工与通用汽车9日宣布，双方就通用汽车旗下高端全路面品牌悍马业务的出售签署最终协议。

腾中将以1.7亿美元左右获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权。

2021年02月01日腾中重工机械有限公司已和美国通用汽车达成协议，将悍马收购交易的最后期限延期一个月。

即将该笔收购交易在1月31日到期最后期限延长到2月底，并同时等待中国监管层的批准。

2021年02月25日(美国东部时间2月24日)，通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。

悍马之死作者：张毅来源：《中国经济周刊》2010年第35期或许是一种巧合,8月31日,美国总统奥巴马宣布伊拉克战争结束,这一天,也是在两次海湾战争中由盛而衰的军用悍马越野车民用品牌全面关闭的日子。

以“油老虎”著称的悍马品牌,虽经多方拯救,最终回天无力,8月底全面关闭。

对于这个只有18年历史年轻汽车品牌的消亡,有一批悍马迷感到十分悲哀。

但是,对于广大环保人士和普通老百姓来说,悍马之死,则是地球之福。

悍马之死,说明以美国为代表的高耗能汽车消费模式正在走向没落。

早在今年2月,中国四川腾中重工机械有限公司(下称“四川腾中”)收购悍马交易失败,通用汽车宣布将关闭悍马品牌。

这一声明获得了美国环保人士的欢迎。

位于华盛顿的“汽车气候安全运动”负责人公开表示,终结悍马有助于提升通用、中国和这个星球的健康。

悍马神话的破灭悍马是美国军方委托研制的一款军用越野车,1980年开始装备美国部队。

它的特点是马力大、底盘高、通过性优越,适合在各种复杂的环境下使用。

军用悍马加装了轻型武器,在战场上具有高度灵活性。

最新的军用悍马还可以配置高灵敏度的卫星导航设备和通讯设备。

1991年的第一次海湾战争,悍马在伊拉克战场上一举成名。

在2001年美国发动的阿富汗战争中,悍马也发挥了极大作用。

在美国战争题材大片里,经常可以看到全副武装的美国大兵乘坐悍马,在阿富汗和伊拉克的公路上一路狂奔,煞是威风。

2008年8月,俄罗斯与格鲁吉亚发生军事冲突,俄军在格鲁吉亚俘获了5辆美军悍马,引起了外界的极大关注。

这5辆由格鲁吉亚特种兵驾驶的悍马车上,载有北约统一标准的太空战系统和绝密的卫星通讯技术。

美国军方曾多次要求俄罗斯交回这5辆美军所属的悍马军车,俄罗斯军方一直置之不理。

据传,美军甚至考虑派特工到俄罗斯摧毁这5辆悍马。

鉴于悍马在第一次海湾战争中的优异表现,1992年,第一辆民用悍马车型开始上市销售,很快风靡全球。

最好的年份,悍马仅在美国的销量就高达7万辆。

腾中重工收购悍马-名词详解出自 MBA智库百科()腾中重工收购悍马——腾中收购悍马告吹通用将停产悍马目录• 1 腾中重工收购悍马概况• 2 腾中收购悍马告吹通用将停产悍马[1]• 3 腾中欲邀上汽共造悍马[2]• 4 通用与腾中重工就出售悍马最终协议[3]• 5 腾中收购悍马协议内容• 6 悍马品牌简介•7 相关企业简介•8 相关人物简介•9 事态进展•10 最新追踪•11 收购悍马法律解读[8]•12 中国企业海外并购存四大瓶颈[9]•13 待解疑问•14 困难分析[13]•15 收购事件悬疑•16 收购后的悬疑•17 前车之鉴•18 媒体评论•19 参考文献腾中重工收购悍马概况美国通用汽车公司24日宣布，由于未能将悍马品牌出售给中国制造商，他们将“终结”悍马这一被视作为“油老虎”的汽车品牌。

《纽约时报》网站当日报道称，四川腾中重工机械有限公司已经在一份声明中声称他们收回标书，原因是公司不能获得中国政府部门的审批。

[1]2009年6月1日，通用汽车公司申请破产保护。

作为重组的重要步骤，通用将保留别克、凯迪拉克、雪佛兰和GMC，其余品牌将悉数出售或停产。

6月2日，四川腾中重工发布公告称已与通用就出售悍马事宜达成初步协议。

10月9日，双方签署最终协议，但仍需等待监管部门审批。

腾中收购悍马告吹通用将停产悍马[1]2010年2月25，中国相关监管机构未能在双方商定的期限内批准四川腾中重工收购悍马交易，四川腾中重工经与通用磋商，2月25宣布停止推进交易的相关行动，并终止签署的最终协议。

另据美联社消息，通用公司表示，在腾中重工对悍马品牌的1.5亿收购案失败后，通用将停产悍马这一品牌。

据悉，去年悍马的销售量仅为9046辆，较2006年的71000销售量大幅下降。

此前因等待有关部门审批，四川腾中重工和通用汽车已经将出售悍马品牌收购交易的截止日期延长了一个月。

腾中重工称，公司尊重这一结果，公司对这一收购倾注了巨大的心力，对无法完成这次交易感到非常遗憾。