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全球离岸金融市场的发展历程和模式选择全球离岸金融市场的发展历程和模式选择——兼论香港建立人民币离岸中心的必要性和可行性一、离岸金融市场和离岸金融中心早期对离岸金融市场的理解是：在境外某个国家或地区建立的以本国法定货币作为交易媒介或交易标的，由非居民参与，不受母国金融监管规则和税制约束的资金融通市场。
1980年代后，随着人们对离岸金融认识的不断深入，离岸金融市场的概念发生了深刻变化。
1981年12月美联储授权建立了全球第一家境内离岸金融市场（IBF, International Banking Facility）[1]。
1986年12月，日本模拟美国的IBF，建立了东京离岸银行市场（JOM，Japanese Offshore Market），并把它作为支持日元国际化的一项具体措施。
至此，“境外本币”已不宜作为区别离岸与在岸的标准，离岸不再等同于“境外”。
目前区分“离岸金融市场”与“在岸金融市场”的主要标准已演变为：（1）是否实行比在岸市场更为宽松的监管规则；（2）是否实行有别于在岸市场的差别化的税收政策；（3）交易主体是否为非居民身份。
因此，有学者将离岸金融的定义修改为：“在立法上与国内监管体系相分离的金融活动”。
人们通常把离岸金融活动集中的中心城市称为离岸金融中心。
一般来说，早期形成离岸金融中心的直接动因有两个：一是为了规避母国金融当局的金融管制；二是出于避税和节省成本的考虑而将某些金融活动从境内金融市场独立出来。
因此，离岸金融中心通常拥有比母国更为宽松的金融监管环境和税收环境，资本进出更为自由。
1980代之后，离岸金融中心也被某些金融管制较严的国家（如日本）用来作为吸引国际资金和支持本币国际化的一项具体措施。
二、全球离岸金融市场发展历程早期的离岸金融市场是1950年代末随着“欧洲美元市场”的形成而出现的。
二战后，马歇尔计划的实施使大量美元流入西欧；同时，前苏联及东欧等经互会国家吸取朝鲜战争中美国冻结中国在美全部金融资产的教训，将其美元资产由美国转存到西欧各国银行。
离岸金融市场发展的日本经验及启示作者：官铭超来源：《时代金融》2014年第35期【摘要】创建离岸金融市场是深化我国金融改革、建设市场经济、推动海外投资的需要。
然而，根据日本离岸金融市场（JOM）发展初期的教训，在本币持续升值、资本市场出现泡沫的情况下，离岸金融市场容易成为国际游资流入境内的重要通道，加大了金融风险。
因此，我国现阶段必须在有效控制规模和渗透的前提下发展境内离岸金融市场，建立跨境本外币流动监控体系，防止境内离岸金融市场成为国际游资流入国内的通道。
从中长期来看，应深入推进内地的金融市场改革，提高利率、汇率的市场化程度。
【关键词】离岸金融市场 JOM 国际游资金融市场改革一、引言离岸金融市场是指在高度国际化、自由化的金融监管制度和宽松的税收体制下，在一国金融体系之外，非居民主要通过自由兑换货币参与的资金融通的市场。
简而言之，离岸金融市场的特点为市场交易以非居民为主，基本不受所在国的金融管制，并可享受税收的优惠待遇，资金出入境自由。
从二十世纪五十年代开始，离岸金融市场的兴起使国际金融市场的发展进入一个全新阶段，在全球范围内极大地提高资金的流动性和使用效率，为全球经济金融一体化发挥了重要作用。
发展离岸金融市场是当今世界各国金融竞争的新特点和新趋势，创建离岸金融市场是深化我国金融改革、建设市场经济、推动海外投资的需要，因此，近年来，我国先后在深圳前海、上海自贸区等地开展了一系列离岸金融业务创新和探索。
然而，当前我国金融管理体制还未完善、对外全面开放国内金融市场的条件尚未成熟，在此背景下借鉴同属东亚地区的日本离岸金融市场（JOM）的经验和教训，对我国发展境内离岸金融市场、提高金融国际化程度具有重大现实意义。
二、JOM发展初期的问题及影响为了推动日元国际化，日本自1984年开始推行金融自由化，放宽或取消了许多金融管制政策。
1986年12月在东京设立的日本离岸金融市场（JOM），是金融自由化的重要措施之一。
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离岸金融中心-离岸金融市场的类型
导语：以美元为中心，离岸金融市场起源于欧洲美元交易。
1973年和1979年，石油输出国组织两次大幅度提高油价而获得了巨额国际收支盈余，积累了大量
以美元为中心，离岸金融市场起源于欧洲美元交易。
1973年和1979年，石油输出国组织两次大幅度提高油价而获得了巨额国际收支盈余，积累了大量石油美元，石油美元投放到欧洲美元市场生息获利，使得欧洲美元市场存款总额急剧增加，市场规模迅速扩大。
离岸金融中心-离岸金融市场的类型
什么是离岸金融市场
离岸金融市场（offshorefinancemarket），是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。
离岸金融市场在60年代的兴起，使国际金融市场的发展进入了一个全新的发展阶段。
简介
离岸金融市场（offshorefinancialmarkets），是指非本地居民之间，以银行为中介，在某种货币发行国国境之外，从事该种货币交易的市场，也有人将它称为欧洲货币市场。
发展历程
以美元为中心，离岸金融市场起源于欧洲美元交易。
1973年和1979年，石油输出国组织两次大幅度提高油价而获得了巨额国际收支盈余，积累了大量石油美元，石油美元投放到欧洲美元市场生息获利，使得欧洲美元市场存款总额急剧增加，市场规模迅速扩大。
同时，因
生活常识分享。
我国离岸金融市场建设的国际经验及启示发展离岸金融对助推人民币国际化战略，推动金融市场双向开放，服务国家全面开放新格局具有积极的作用。
伦敦、纽约、香港等均是典型的离岸金融市场，其成功经验对我国建设离岸金融市场具有较强的借鉴意义。
一、离岸金融市场国际经验离岸金融市场是指经营可自由兑换的货币、交易在非居民之间进行、基本不受所在国法规限制、享受一定优惠待遇的独立金融市场。
离岸金融是20世纪50年代以后金融自由化与创新化的产物，伦敦、纽约、香港等相继成为世界著名的离岸金融中心。
（一）离岸金融市场建设的成功经验1.因地制宜选择离岸金融发展模式。
各地区在发展中结合自身实际，形成了内外一体、内外分离、渗透式与避税区四种主要模式。
一是内外一体模式，即国内市场与离岸市场处于混合交叉的状态，资金不受限制。
该模式对市场所在地的经济条件尤其是金融监管提出了较高的要求，伦敦、香港金融发展与监管水平相对成熟，都选取了此种模式。
二是内外分离模式，即在岸资金与离岸资金绝对分离，银行拥有多套账户将居民与非居民存贷账户与业务严格分开。
该模式极大地弥补了内外一体模式中需高度发达金融市场为基础的缺陷，可以针对市场情况进行有效的管理，防止离岸市场的投机活动与市场动荡对在岸经济的冲击。
这种模式较为典型的是纽约、东京，其中纽约的国际银行设施（IBF）是美联储为方便非居民以离岸货币进行金融交易而在境内设立的一种内外分离型离岸金融市场。
三是渗透式模式。
在内外分离的基础上，有一定程度的混合存在，主要有三种渗透方式：离岸单向在岸，非居民的存款账户可以向在岸市场放贷，但禁止在岸资金流向离岸市场；在岸单向离岸，即与第一种模式的资金流向相反；双渗透，即离岸市场与在岸市场互通。
在新加坡发展离岸金融转型初期，由于其金融发展水平不高，新加坡政府允许居民的在岸账户向离岸账户的单项渗透，之后随着金融发展，又允许离岸账户资金对国内企业放贷。
四是避税区模式。
一般没有实质性资金交易活动，只是离岸机构办理记账业务或注册等事务性手续，目的是规避母国的税收或监管。
货币国际化什么是货币国际化[1]货币国际化是指一国货币随着本国商品贸易和服务贸易在国外市场扩展，在本币职能基础上，通过经常项目、资本项目和境外货币自由兑换等方式流出国境，在境外逐步担当流通手段、支付手段、储藏手段和价值尺度，从而由国家货币走向区域货币、再走向世界货币的过程。
在国际货币基金组织(IMF)的定义中，货币国际化是指某国货币越过该国国界，在世界范围内自由兑换、交易和流通，最终成为国际货币的过程。
国际货币是货币国际化动态运动的结果，货币国际化的发展形态是形成国际货币。
因此，货币国际化的过程也是国际货币的形成过程。
随着我国经济实力的不断增强，人民币汇率持续稳定，使得人民币的经济基础和国际地位不断增强，人民币已经走出国门，漫向货币国际化的新征程。
但要真正实现人民币国际化的许多条件还不具备，因此我们必须总结其他国家货币国际化过程的经验，以便人民币国际化的过程中借鉴。
货币国际化的前提条件[2]货币国际化必须具备的前提条件判断一国货币国际化的前提条件主要包括以下四方面：(1)国际货币发行国必须要有强大的经济实力和综合国力；(2)国际货币发行国无论政治上还是经济上对内要高度的统一；(3)国际货币发行国要使该国货币本身能够自由兑换，以使该国货币在国际间能够广泛的自由流通；(4)严守货币纪律，不能够乱发钞票（这是永久成为国际货币的最重要的条件）货币国际化的四个阶段货币第一阶段经常项目下的国际收支实施自由兑换，即政府不对私人部门因商品和服务贸易等的交易需要，而进行的本外币兑换进行限制，仅仅对私人部门的交易真实性进行检验。
第二阶段资本项目可兑换，即政府不对私人部门因投资和金融交易等的需要而进行的本外币兑换进行限制，迄今除比利时等屈指可数的小型开放经济体之外，绝大多数国家达成本币的资本项目可兑换和政府对资本流动有少量限制并不矛盾。
第三阶段政府推动本币的国际化，使其成为其他国家可接受的交易、投资、结算和储备货币，至今最主要的国际货币显然是美元和欧元。
湾区经济发展的历史逻辑与未来趋势杜昕然内容摘要：15世纪末的地理大发现开辟了海上联通世界新通道，经济中心由內陆转移到沿海，湾区成为开展世界贸易、加强世界交流的重要载体，湾区经济在世界经济发展中也起到日益重要的作用。
世界湾区形成和发展的背景、阶段、历程各不相同，但是都表现出相同的发展逻辑，即“贸易湾区一工业湾区一服务湾区一创新湾区”的演进过程，“单产业集聚到多产业集聚、低端产业集聚到高端产业集聚、单要素集聚到多要素集聚”的集聚过程，“港城互动一区域一体一带动本国一引领世界”的辐射过程。
文章通过对1969—2018年历史数据的比较分析，得出湾区经济发展优于全国、带动全国，人口集聚快于全国的判断。
展望未来，湾区经济发展存在建设数字湾区、打造生态湾区、发展人文湾区、锻造价值湾区、构建幸福湾区的趋势。
关键词：湾区经济纽约湾区旧金山湾区东京湾区湾区经济在世界经济增长中作用日益重要。
世界银行数据显示，全球60%的社会财富、75%的大都市、70%的工业资本和人口都集中于入海口。
回顾几百年湾区经济发展历史，形成了纽约湾区、旧金山湾区、东京湾区等对世界经济产生重要影响的湾区。
回顾世界湾区发展历史有利于厘清湾区发展逻辑，把握其发展规律，确定当前历史方位，指导我国湾区发展。
湾区及湾区经济的定义前人多有总结，刘艳霞(2014)、马忠新等(2016)、张日新等(2017)均指出湾区是一国依托港口、海湾发展开放型经济、推动经济增长的重要区域。
本文认为，湾区是由一个或若干相连的海湾、港湾及其腹地共同组成的地理区域，以港口为支撑，以中心城市为依托，以区域经济社会一体化为特征构成的经济地理区域。
湾区经济是高度国际化、快速工业化、科学城镇化、迅速信息化的区域经济的高级形式。
一、湾区经济发展历史回顾湾区经济发展与15世纪地理大发现、工业革命和世界经济一体化进程相伴演进。
1492年哥伦布发现美洲大陆，开辟了西方殖民地扩张和世界贸易的新纪元。
我国商业银行业务创新——动因与效果会计学院李淼4145摘要：金融创新理论流派众多。
业务创新已是中国商业银行的当务之急，中国商业银行应积极开展业务创新，以创新促发展。
本文结合商业银行历史，从外部环境、内部发展两个角度阐述商业银行业务创新动力所在，并简单评价了一下创新效果。
面对滚滚而来的世界范围内的金融创新潮流,我国的商业银行机构也不甘落后,纷纷开展业务创新活动,并取得了积极有效的成果。
关键词：商业银行业务创新动因效果改革开放以来,我国的商业银行体系得到了很快的发展,商业银行之间竞争十分激烈,目前存贷款客户市场已经分割完毕,新增的客户群体十分有限。
同时,商业银行间产品同质化十分严重,在这种背景下,商业银行要持续生存并发展必须寻找新的发展突破口。
这个突破口就是要将各商业银行与市场需求、与国际商业银行管理经验进行比较寻找新的亮点,而要实现这一目标必须进行业务发展方式转变。
目前,国内商业银行中间业务收入占银行全部收入的比重平均为8% ,而在发达国家的商业银行,中间业务收入已成为其经营收入的重要来源,甚至超过了利息收入比重。
从外部环境来看，我国商业银行业务创新有以下几方面动因:第一、政府对金融宏观调控力度的加大促使商业银行进行业务创新活动。
一般地讲,政府增加对商业银行业务经营的限制,自然就会阻碍商业银行在制度之内的盈利性活动以及减少在制度之外谋取利润的机会,因而商业银行势必要通过金融业务创新来回避这种管制。
但另一方面,当商业银行的创新危及金融体系的稳定和金融市场的正常秩序时,政府也会立即做出反映,可能会进一步强化对金融体系的管制,而商业银行又会在新的管制下发动新的创新。
随着社会主义市场经济在我国的确立与发展,金融体制市场化改革的步伐会进一步加快,但随之而来的便会带来各种各样的金融风险。
对此政府绝不会放任不管,相反会加大监管的力度。
1998 年上半年中共中央专门召开了防范金融风险,深化金融体制改革的法制报告;1999 年年初中共中央又在北京举办了省部级以上高级领导干部防范金融风险研究班,便是极好的佐证。
关于我国离岸金融市场发展的思考王方宏（中国银行海南金融研究院，海南海口570102）摘要：本文从账户体系和金融产品的角度回顾了我国离岸金融市场发展的轨迹，发现当前我国离岸金融市场呈现多个具有离岸功能的账户体系并行、监管规定分散化、地域分散化、数据分散化特点，而国外成熟的离岸金融市场是有统一账户体系、监管要求、统计体系和地域相对集中及最初的内外分离特点。
随着我国金融扩大开放和融入全球化，建议我国借鉴国际离岸金融市场建设经验，建立离岸金融统计体系、探索本外币一体化账户、走集中发展的道路、制定离岸金融税收优惠政策等，以此促进我国离岸金融市场发展。
关键词：离岸金融；账户体系；监管政策DOI ：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.02.010中图分类号：F830.3；F832.1文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2021）02-0081-07收稿日期：2020-12-29作者简介：王方宏（1972-），男，海南海口人，经济学博士，中国银行海南金融研究院资深研究员。
根据IMF 的定义，离岸金融是银行和其他金融机构向非居民提供的金融服务，包括银行作为中介向非居民吸收存款和发放贷款。
我国《离岸银行业务管理办法》规定，离岸银行业务是指银行吸收非居民的资金，服务于非居民的金融活动。
离岸金融市场是全球金融市场的重要组成部分。
随着我国金融改革的深入和金融开放的扩大，诸多离岸金融的研究文献均提出加快发展我国离岸金融市场的建议。
由于历史原因，我国离岸金融市场目前呈现分散化发展的特点，与我国扩大金融开放的形势、强化金融监管的要求不相适应，故有必要针对其存在问题和发展瓶颈，厘清发展思路，加强顶层设计，以加快发展和防范风险。
一、从账户和产品看我国离岸金融市场的发展轨迹我国离岸金融市场在人民币尚未自由兑换的背景下，走的是一条多领域并进的发展道路，相当一部分业务没有冠以离岸金融之名、但实质上具有离岸功能且每一个阶段的发展措施均不是对原有政策进行改进，而是另起炉灶，原有政策措施（除了1989年在深圳的试点）继续实施。
第4章离岸金融市场一、概念题1．离岸金融市场[北京工商大学2006研；中南财经政法大学2006研]答：离岸金融市场是国际金融市场的核心，是从事境外金融业务的金融市场。
离岸金融市场不是指某一市场的地理位置，而是指市场中交易的货币的性质。
即离岸金融市场上某种货币的交易，是在该货币发行国的境外进行的。
离岸金融市场业务与各国国内金融市场是完全分开的，它不受所在国金融、外汇政策的限制，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自由利率，无需交纳存款准备金。
世界上也有一些国际金融中心将离岸市场与国内或地区内市场融合在一起，这主要是那些经济规模较小、市场以离岸性业务为主的新兴国际金融中心，典型的如香港等。
离岸金融市场的业务规定、制度结构、利率决定以及资金借贷方式等都和国内金融市场不同，但是它仍然和各国国内市场在信用工具、利率及资金的相互利用方面保持着密切的联系。
2．欧洲美元[首都经济贸易大学2003研]答：欧洲美元是指存放在美国境外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或从这些银行获取的美元贷款。
由于这种境外存放业务开始于欧洲，因此得名。
它与美国境内流通的美元是一种货币，具有同样的价值，区别只是账务处理的不同。
欧洲美元的存在，首先要有一笔美元存款。
比如，一家公司或单位在欧洲几家银行存进一笔欧洲美元，实际上是把它原来在美国银行里的一笔美元存款转存到这家欧洲银行在美国银行的账上。
同样，一家欧洲银行贷一笔欧洲美元，归根到底也只是把原来存在美国银行里的一笔美元活期存款转给对方而已。
欧洲美元的出现和欧洲美元市场的发展，对扩展国际贸易，帮助一些国家平衡其国际收支，促进一些发展中国家的经济发展等，都有一定的积极作用，但由于欧洲美元不受任何国家政府的管制，经常追随各地高利率而四处流动，因而助长了外汇投机买卖，促使有关货币汇率的波动幅度增大，导致了外汇市场的动荡不安，甚至造成规模庞大的国际金融风潮。
3．外国债券[中国海洋大学2002研]答：外券债券是指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。
2013年自贸区离岸金融市场分析报告2013年9月目录一、离岸金融市场建设与本币的国际化 (3)1、离岸金融市场概况 (3)2、离岸金融市场建设有助于促进本币国际化 (4)3、美国：IBF提升美国银行业竞争力 (5)4、日本离岸金融中心发展促进了日元国际化水平 (6)二、人民币国际化和人民币离岸市场建设相辅相成 (7)三、从典型离岸金融市场看上海离岸业务发展 (9)1、新加坡离岸金融中心 (10)2、香港离岸金融中心 (11)3、上海作为离岸金融中心具有广阔空间 (12)四、从香港离岸人民币市场看上海人民币离岸业务 (12)1、支持香港人民币业务发展的制度创新不断丰富 (13)2、香港地区离岸人民币业务快速发展 (14)3、香港人民币离岸市场的发展对上海自贸区具有借鉴意义 (17)一、离岸金融市场建设与本币的国际化7月3日，国务院常务会议原则通过《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，在上海外高桥保税区等4个海关特殊监管区域内，建设中国（上海）自由贸易试验区。
据媒体报道，上海自贸区可能会推动一系列的金融体制改革，其中主要包括利率市场化、汇率自由汇兑、金融业的对外开放、产品创新等。
具体方案设计细则有望在月底公布，我们预计离岸金融很可能是自由贸易区的重要组成部分。
本文通过对国际上主要离岸金融中心进行介绍，并针对人民币国际化的进程，勾画上海作为离岸金融中心的发展空间。
1、离岸金融市场概况发达的金融市场为人民币国际使用提供了必不可少的条件，我国目前金融市场的广度和深度与发达国家尚存差距，其中培育人民币离岸金融中心具有重要的现实意义。
离岸金融市场（Off-shore Market），又称“境外市场”（External Market），是相对于在岸金融市场而言的，系指经营可自由兑换货币、交易在货币发行国境内或境外、在非居民之间进行、基本不受市场所在国法规和税制限制、同时享受一定优惠待遇的独立的自由交易市场。
第三章课后习题一、填空题1.________又称短期资金市场或短期金融市场，是国际短期货币金融资产进行交换的场所，融资期限在________年以内。
2.国际资本市场包括________、________和________。
国际债券市场和国际股票市场统称为________，它是国际资本市场的核心内容。
3.当今世界上主要的欧洲货币交易中心有30余个，主要分布在欧洲、亚洲、中东、美洲等地区，其中，最为重要的是________，其他重要的中心还有________、________、香港、法兰克福等。
4.外汇市场的参与者主要有_____、_____、_____、_____。
5.按照功能的不同，国际金融市场可以划分为_____、_____、_____、_____。
6.外汇交易可以分为三个层次，即_____、_____、_____。
7.辛迪加贷款具有_____和_____两种形式。
8.若某一币种的购入额多于售出额，则银行该币种外汇头寸出现_____；若某一币种的购入额低于售出额，则银行该币种外汇头寸出现_____。
9._____是长期资本融通的场所，通常是1年以上的中长期资本借贷或证券发行与交易的市场。
10.国际股票市场上股票发行涉及的当事人有_____、_____、_____、_____、_____。
二、不定项选择题1.国际金融中心的形成条件有()。
A．强大繁荣的经济基础B．安定和平的政治环境政策环境C．高效健全的金融制度D．分布集中的金融机构2.按照国际金融市场产生的历史可将国际金融市场分为()。
A．传统的国际金融市场B．黄金市场C．新型的国际金融市场D．资本市场3.新型的国际金融市场，又被称为()。
A．超级国际金融市场B．在岸国际金融市场C．自由国际金融市场D．离岸国际金融市场4.国际债券是在国际证券市场上筹资，发行对象为众多国家的投资者，主要包括()。
A．外国债券B．欧洲债券C．武士债券D．扬基债券5.国际股票市场按照其基本职能可划分为（）。
日本金融市场风险评估1. 简介日本作为全球第三大经济体，其金融市场在国际间具有较大的影响力。
本文将对日本金融市场的风险进行评估，以期为投资者和金融从业人员提供参考和指导。
2. 宏观经济风险宏观经济风险是影响金融市场的重要因素之一。
日本经济面临多重挑战，如人口老龄化、债务负担等。
人口老龄化导致劳动力市场供给减少，给经济增长带来不确定性。
同时，债务负担也制约了政府的财政政策空间，增加了财政风险。
3. 金融机构风险金融机构的稳定对金融市场的正常运行至关重要。
然而，日本的银行系统面临着一系列挑战，包括低利率环境下的盈利能力压力、非银行金融机构的竞争等。
此外，金融机构的资本充足、风险管理能力等方面也是需要进行评估的重要指标。
4. 货币政策风险货币政策在金融市场中起着至关重要的作用。
然而，日本央行长期以来采取的宽松货币政策可能导致一些潜在风险。
例如，货币超发可能引发资产泡沫，进而对金融市场稳定产生威胁。
因此，对货币政策的变化和调整进行评估是必要的。
5. 外部因素风险外部因素对日本金融市场的影响不容忽视。
贸易争端、地缘政治冲突、全球经济增长放缓等都可能对市场产生不利影响。
此外，国际金融市场的波动也可能传导到日本市场，增加金融风险。
6. 监管风险监管机构对金融市场的监管力度直接决定了市场的健康与稳定。
然而，监管政策的不确定性和监管力度的不足都可能增加市场的风险。
对监管政策的分析和评估，有助于投资者和从业人员更好地应对监管风险。
7. 总结综上所述，对日本金融市场的风险评估是非常重要的。
宏观经济风险、金融机构风险、货币政策风险、外部因素风险和监管风险都是需要考虑的重要因素。
投资者和从业人员应密切关注这些风险，制定相应的风险管理策略，以保护自身的利益并取得更好的投资回报。
（注：本文所提及的风险评估仅供参考，具体投资决策应考虑个人实际情况，并寻求专业意见。
）。
日本金融市场的发展趋势与前景随着全球经济的不断发展，日本金融市场也日趋成熟和多元化。
本文将探讨日本金融市场的发展趋势与前景，以期为读者提供对日本金融市场的整体认识和未来的预测。
一、金融市场发展的背景日本作为全球第三大经济体，其金融市场的发展对于全球金融体系的稳定与发展具有重要的意义。
自上世纪60年代以来，日本金融市场经历了多次重大变革，其中包括金融自由化、金融监管改革等。
二、金融创新与科技革命随着科技的不断进步，金融业也不断迎来创新与变革。
在日本，金融科技也逐渐成为金融市场发展的重要驱动力。
比如，移动支付和电子货币的普及已经极大地改变了人们的支付习惯和金融服务方式。
此外，人工智能、大数据分析等技术的应用也为金融市场提供了更高效、更便捷的服务。
三、日本金融市场的重要特点日本的金融市场具有以下几个重要特点。
首先，日本的金融业机构众多，各类金融业务齐全，能够提供全面的金融服务。
其次，日本特有的传统文化和金融监管制度使得日本金融市场建立了相对稳定的信任基础。
再次，随着人口结构变化和经济发展，日本的养老金和保险业务也呈现出较大的潜力。
四、金融监管与风险控制金融监管是金融市场正常运行的重要保障，也是金融市场发展的支撑力量。
在日本，金融监管机构扮演着重要的角色，通过加强对金融机构的监管和风险控制，保护投资者的合法权益，维护金融市场的稳定和安全。
五、日本金融市场的未来前景展望未来，日本金融市场的前景仍然充满了希望。
首先，随着人口老龄化的加剧和社会福利的提升，保险业务和养老金的发展潜力巨大。
其次，金融科技的不断进步将进一步提升金融服务的效率和便利性，为金融市场的创新发展带来新的机遇。
此外，日本政府的经济政策也将继续推动金融市场的积极发展。
六、风险与挑战当然，日本金融市场发展也面临一些风险和挑战。
比如，随着全球化和市场竞争的加剧，日本金融机构也面临着来自境外竞争对手的挑战。
此外，外部的宏观经济环境波动、自然灾害等因素也可能对金融市场的稳定性产生影响。
日本离岸金融市场
日本离岸金融市场（Japanese Offshore Market，JOM）
日本离岸金融市场概述
离岸金融业务从上世纪50年代末期至今已有40余年的历史。
其间，离岸金融市场的范围由西欧发展到加勒比地区、东南亚地区、中东地区以及北美和日本。
融资方面由以往的信贷发展到发行债券和股票，金融工具的形态日趋多样化，衍生金融工具产品的发展日新月异。
与离岸金融方式有关的融资活动逐渐成为国际金融市场的主要动力。
目前，约有50个离岸市场分布在全球经济发达的地区和相对比较发达的发展中国家及地区。
它们对全球经济一体化及金融一体化的发展发挥着重要的作用。
日本在1985年3月的汇率审议会上，展开了日元国际化的讨论，持有日元国际化观点的参会者提出要创设离岸金融市场。
同年4月，也是在这个审议会上，成立了“关于东京国际化的专门部会”，讨论离岸市场应具备的形态。
9月，有关部门汇总了离岸金融市场构造的种种意见。
通过一系列的基础工作， 1986年12月1日，作为金融市场国际化的一个重要象征，日本开设了离岸金融市场(简称JOM，即Japan Offshore Market)。
日本离岸金融市场，是模仿美国的IBFs 而设的。
该市场无法定准备金要求和存款保险金要求，没有利息预扣税，不受利率
管制，但仍需缴纳地方税和印花税。
此外，在该市场上不能进行债券业务和期货交易。
日本离岸金融市场的参与者限于获得大藏省批准的授权外汇银行。
该市场刚建立时有181 家银行获准从事离岸金融业务，到1988 年12 月，参与者已增加到187 家，其中有73 家外国银行。
这些银行通过外汇经纪人来完成交易。
日本离岸金融市场的交易市种不仅限于日元，其他货币也可以进行交易。
但日元交易占了离岸金融市场的绝大部分。
为了促进离岸金融市场的发展，日本政府于1989 年4 月放松了对该市场的一些限制性规定。
如放松了对离岸金融市场和国内市场间资金转移的限制；放宽了对市场参与资格的确认程序，还放宽了关于资金必须由交易对方使用的确认程序。
日本的离岸金融市场，随着国内短期金融市场自由化的加速，欧洲日元交易也越来越呈现出同国内市场接轨的趋势。
特别是在无担保按期归还贷款市场引入提前支付交易利息开始以
0.01%为计算刻度的这种方法，更加速了自由化的进程，两市场间的联系近年来因此更得以加强。
所以业内普遍认为今后两市场将进一步迈向一体化。
另外，自从1994年10月日本国内对远期利率协议(简称FRA，即Forward Rate Agreement，是一种远期合约，买卖双方约定未来某一时间的协定利率和参考利率，在清
算日根据约定的期限和名义本金金额，由交易的一方向另一方支付协议利率和参考利率利息差额的现值。
为了在现在将未来借款的远期利率成本锁定，投资者可以买入远期利率协议)交易解禁以来，利息互换交易(Swap)、 FRA交易等等的显著发展，日元的离岸金融市场会更加活跃，同时也将推动亚洲以及世界金融市场的进一步发展及繁荣。
随着全球经济一体化、金融自由化浪潮的推进，发展金融中心已是世界各国金融竞争的一大新特点和新趋势。
对于处于东亚中心地位的中国来讲，如何把握时机，利用自身的优越条件，积极迎接挑战，构建自己的金融中心，已是一个迫在眉睫的重要课题。
日本离岸市场的发展
日本离岸市场自开设后发展迅速。
到1988年年底的余额已达到4142亿美元，其规模已超过香港、新加坡、纽约，成为仅次于伦敦的世界第二大离岸市场。
此后，虽然受到国际清算银行(BIS)有关规定的影响，但到1994年底，余额已达到了7262亿美元（资料来源：日本《外汇年鉴》1994）。
离岸市场初创时期，交易中的外币部分占到了总数的近80%左右。
而由于离岸市场账户中欧洲的日元交易的蓬勃发展，日元比重迅速上升，外币部分(主要为美元)占比降到1/3，而日元部分却占了2/3。
从资产负债情况看，贷出款、贷入款的比例相当低，而总分行账户及存款、按期归还贷款占了相当的比例。
这反映了JOM
市场主要是以银行间资金交易为中心开展业务的。
交易对象是由于总行账户中日本银行海外分行与总行之间的交易占了大半，所以几乎都是与非居民进行的交易。
而在存款和按期归还贷款中，对居民和非居民的比例大致相同。
离岸金融市场框架主要内容包括：离岸账户的设立主体和设立方法、离岸账户的业务、金融税制上的措施。
离岸账户的设立
离岸账户的设立主体为在日本获得许可的经营外汇业务的银行。
这些银行必须设立专门的离岸账户与已存在的国内账户分开，进行“外—外型”的金融交易。
离岸账户的资金运用方法也只限于面向非居民的贷款，汇向离岸账户、海外金融机构及总行的存款。
因为离岸市场的交易是“外—外型”的金融交易，所以离岸账户的资金筹措、运用的交易对象只限于非居民、其他的离岸账户及总行的国内账户。
而离岸账户的资金筹措方式仅限从非居民、其他离岸账户及总行存入或借入的非结算性存款。
筹措的货币较为自由，可以是日元或其他货币。
在金融方面，有关离岸账户款项的存入，需要讨论是否应取消利息政策、准备金制度及存款保险制度的有关限制。
在税制方面，也须讨论对于离岸账户的存款是否应适当实行减免政策，而且地方税及增值税(印花税)方面也应有相关的减免。
离岸账户的特点
离岸账户不设结算性的现金存款科目，原因是对于离岸账户核算的交易及相关的债权债务，其结算必须通过国内账户进行。
因此离岸账户不容许设置结算性的现金存款会计科目使资金出现滞留问题。
所谓离岸账户的会计核算，是将符合离岸账户条件的非居民存款或向非居民的借款列入负债方，将符合离岸账户条件的对非居民贷款及购买非居民的债券列入资产方，然后比较其余额用于判断是否会违反入超限制，即判断是否具备了租税特别措施法规定的免税条件。
所谓入超是指为使日本离岸市场避免外来资金的冲击，日本外汇省严格规定了JOM资产、负债业务的限额，超过此限额即出现“入超”现象。
“入超”限额的规定分为两种情况：一是“日超”。
即规定每个工作日由离岸账户向国内账户转账的金额，不得超过上个月离岸账户对非居民运用资金的月平均的10%(转账限额)。
其根据每个工作日营业结束时的离岸账户的资金来源方(即“负
债余额”)是否超过资金运用方(即“资产余额”)。
二是“月超”。
即规定每个月由离岸账户的月合计额，其根据每月离岸账户资金运用方的月发生额是否超过资金来源方的月发生额进行计算、判断。
为促使离岸业务发展，日本对银行及金融机构支付的离岸业务负债利息不征收利息税。
但如果出现“入超”的情况，当地税法要求按全部负债余额计算的利息补税。
由于离岸账户不允许设立结算性现金存款会计科目，所以利息分红的收受、利息的支付、贷款本金的偿还或出售等方面的结算业务必须通过国内账户进行。
即离岸账户本身不是一个独立的账户体系，而是专门用于判断是否符合租税特别措施法免税条件的账户。
并且是一个将合格资产或合格负债提取出来，组成一个人为的账户。
很显然，它的唯一目的是验证金融机构是否拥有与合格负债相匹配的合格资产。
