农业投资项目评估课件-课件

二、市场预测的方法 • 趋势预测
1.历史延伸预测法（时间序列预测法）（1）移动平均法简单平均法加权平均法（2）指数平滑法
二、市场预测的方法 • 趋势预测
2.回归预测法——因变量与自变量的相互关系用回归方程表示（1）一元线性回归 —— y = a + bx（2）多元线性回归 —— y = a + b1x1+ b2x2（3）非线性回归 ——
行业吸引力
五、企业投资组合分析
（二）通用矩阵——企业业务可能战略方向 高 快速扩张 扩张 维持 中 逐步扩张 逐步退出 低 维持 维持退出 快速退出 高 中 低 企 业 实 力
二、企业战略类型
（一）企业总体战略2.发展战略——基本的战略选择进入新领域战略寻求新的经济增长点一体化战略纵向一体化战略、横向一体化战略多元化战略相关多元化战略、不相关多元化战略
二、企业战略类型
（二）企业竞争战略成本领先战略扩大规模、控制成本差别化战略质量、服务、产品性能、品牌重点集中战略特定的目标市场
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（3）
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（4）
三、竞争能力分析
行业竞争格局分析表（5）对不同行业竞争格局进行比较（专家打分）
三、竞争能力分析
4. 行业吸引力评价 行 业 吸 引 力 评 价 表对不同行业吸引力的进行比较（专家打分）
行业吸引力
第三节 项目投资环境考察
一、政治环境分析二、经济环境分析三、自然环境分析
第三章 投资项目的市场分析
市场调查 → 市场预测→ 判断项目建设必要性,产品市场的可容性→ 确定项目建设的规模和项目建设的时机
第三章 投资项目的市场分析
第一节 项目市场调查第二节 项目市场预测

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6、项目评估
评估是一种事先的预测性评价，是对项目技术、 市场、管理、财务、经济、社会、环境等方面 的可行性做出评价。
要点：
是一种事先的预测性评价 有估的性质，准确性受到人为因素的影响 评估是在可行性研究的基础上进行的 评估的内容包括７个方面，即技术、市场、管 理、财务、经济、社会、环境
24.03.2020
1972年：世界银行J·P·吉廷格《农业项目的经济分析》 （中文版1985）
1980’s：后推广和普及阶段（世界银行；各国政府；商 业银行）
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（二）投资项目评估的学科发展（2）
1950-70’s：中国学习苏联，大型项目搞技术经济论证。
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一、农业投资项目评估概论
（一）概念 （二）农业投资项目评估的学科发展
24.03.2020
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（一）概念： 1、投资
简明不列颠百科全书：指在一定时期内期望在 未来能产生收益而将收益变成资本的过程。
李东阳：投资是投资主体、投资目标、投资要 素、投资形式、投资领域、投资行为、投入与 产出关系等诸多因子内在统一的整体。
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5、项目（project）
《PMBOK GUIDE》：为了生成一种确定 的产品或服务或者结果而投入的临时性努 力。 世界银行：在规定的期限内，为完成某项 开发目标而规划的投资、政策、机构以及 其它各方面的综合体。
一般认为：特定时间和空间范围内，经济单位 合理利用各种生产性与非生产性资源，以取得 预期综合效益的全部投资活动。
间接投资(indirect investment):直接投资的对称， 通常指投资者以购买他国或本国债券、股票的 方式，或把资金贷给他国或本国企业的方式所 进行的投资。间接投资者按规定收取利息或红 利，但不干预投资的具体运用，也无任何特权。

如：黄淮海黑龙港地区改造盐碱地项目、江西改造丘陵红壤地项目、 宁夏西吉营造防护林项目、北方草原和畜牧业发展项目、北京郊区开 辟和发展淡水养鱼项目、中国西南扶贫项目、国家农业综合开发项目 等等。这些投资都是涉及大量人力、物力、财力、自然资源投入，为 改善有关地区的农业生产条件、扩大农业在生产能力、提高农民生活 水平等起了重要作用，也为国家带来了极大的社会经济效益。
第二节 农业项目投资的特点


1、综合性较强。许多农业项目与周边的自然条件、 生态环境联系更为紧密。 2、投资受到资源限制的约束。土地资源的有效利 用问题。 3、具有较大的不稳定性。生产和加工：其中，生 物性生产特点，农业生产函数。 4、农业项目投资的内容比较广泛，有的项目投资 见效较慢，时间较长。滞后效应分析。 5、农业项目投资评估分析中要特别注意价格因素。 工农剪刀差，经济国家的农业补贴支持政策，造 成财务使用的现行价格和真实价格之间的严重扭 曲现象。 6、与农民利益紧密相关。参与主体。


提高农业投资效益是农业项目投资评估这门课程所要研究 的核心问题。
第一节 农业投资项目的概念及分类

农业投资项目是指通过增加人力、物力、财力和科技的投入， 改善生产条件，增加生产手段，提高综合生产能力，在预定 的时间和空间范围内达到预期效益的一种扩大再生产的经济 行为。 作为农业投资项目，应符合以下标准：


第四节 农业项目投资评估的作用




1、有利于减少决策的盲目性，增强决策科学 性，是避免投资决策失误的关键环节。 2、将微观经济效益和宏观经济效益有机联系 起来的纽带。税收。 3、项目投资评估是金融机构发放贷款的重要 依据。我国银行制度明文规定，没有项目投 资评估报告的项目是不能取得贷款的。 4、项目投资评估也是项目实施、管理的重要 指导书。

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二、可行性研究的 主要内容与方法
（一）项目建设背景与必要性 项目由来 阐述建设该项目的理由，即为何提出兴建该项目。 项目建设的必要性 宏观经济要求。即国民经济和社会发展的要求，如中央一号文件提出恢复粮食生产能力等。
建设项目：长期以来，我国把建设项目定义为，在一个总体设计或初步设计范围内，由一个或若干个互相有内在联系的单项工程组成的总和。 建设项目范围认定：（1）凡属于一个总体设计的项目，不论是主体工程，还是相应的附属配套工程；不论是集中在一个场地上，还是分散在几个场地上建设；不论是由一个施工单位施工，还是由几个施工单位施工，都只能作为一个项目建设。（2）由若干个相互关联的单项工程组成的建设项目，无论这些单项工程是否同时开工，只要是在一个总体设计范围内，都只能作为一个建设项目。
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（五）可行性研究的工作程序
任务下达或委托； 提出工作方案，包括组建工作班子、拟写工作大纲和调研提纲等； 开展调研、收集资料； 开展可行性研究工作，包括市场预测、方案设计、投资估算、财务评价、多方案比较等； 编写可行性研究报告。 委托单位组织评审、修改完善可研报告。
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（四）项目选址与建设条件
选址原则与要求 。即按照项目类别或属性要求，阐述选址应把握的原则与建设该类项目应具备的条件。 建设用地。项目建设总用地规模多少，其中生产或试验用地、建设用地及其他用地各多少。各类用地落实情况。 拟选建设地点的地理位置。建在城镇的具体到街道门牌号，建在乡村的具体到乡镇或村队，以及建设用地面积、范围及四邻情况。附位置图和现状图。

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•农业投资项目的评估与管理
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高估效益，通常都把农户第一次在最近销售地点 的销售价格作为农户大门交付价格。 • 而产品在进一步加工和交付市场过程中的增值部 分，是由营销机构使用的劳力及其他投资所提供 的，付价格作为市场价格来估价项目农 产品，能比较准确地反映农户的真正收入。比如 养鱼业，在渔池边将鱼卖给小商贩每公斤2.00元， 小商贩在农贸市场出售每公斤3.00元，对于农户 的收入来说，应按每公斤2.00元计价，才是真实 的。
• 同样，农户大门交付价格也是用来估价农户家庭 自己消费产品的最佳价格。
实验教学
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• 2.中间产品定价。
• 农业投资项目有许多产品具有中间产品的性质。所谓中间 产品是用作生产项目最终产品而投入的项目初级产品。
• 比如说，一个大型奶牛场项目，其最终产品是牛奶，农场 所生产的饲料，完全用来喂养本场的乳牛，然后再出售牛 奶，饲料在此就是一种中间产品。由于中间产品不是在竞 争市场上自由买卖，不好确定交付价格。
• 但它又不是现行市场成交价格，而是以现行市场 价格为基础预测推算出来的项目分析财务价格。
• 因而，需要了解：农户大门交付价格、中间产品 定价、土地价格、劳力价格、季节价、等级价、 房屋建筑物的定价问题以及未来价格的预测等。
实验教学
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（一）农业项目产出物的财务估价
• 1、农户大门交付价格： • 在确定项目所生产的农产品市场价格时，为避免
在这种情况下，就不能按收获高峰时的农产品交 付价格来定价。
而要按有无项目比较原则，依据季节差价来考核 其增量净效益。
实验教学
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• 4.农产品等级价。 • 不同等级的农产品价格不同。因此，在选择用于项目分析
的财务价格时， 在一般情况下，如果以获取农产品产量为目标，则可假设

S=PQ
S/
C
C=VQ+f
年固定成本f
0
QE
Q
(三) 盈利区间法
假设：
1.总收入与总销售量、总 本钱与总产量是二次曲
线的关系 2.产品无积压
Sb1Qb2Q2
根据假定得：
Ca1a2Qa3Q2
总式收中入：：Q——总产量、总销售量
总a本2,钱a3,：b1,b2——系数
a1——固定本钱
S b1Q b2Q 2 C a1 a2Q a3Q 2
序列终点时的价值
二、资金时间价值的计算 • 现金流量图
3.年金(A) 指一定时期内每期有相等金额的
收付款项
二、资金时间价值的计算
年金按付款方式可分为
•
现金流量图
〔1〕普通年金
期末收付，如：工资、利息
〔2〕预付年金
期初收付，如：房租
(四) 最优建立方案选择
计算公式：Fi=Ci+Yi+Si+KiEd
式中： Fi——某建立方案下的单位产品折
算总费用 Ci——年生产本钱 Yi——年度原材料运输费用 Si——年度销售费用 Ki——工程投资本钱 Ed——投资回收系数
【例】设社会对某种机床的年需要量为3000台， 工厂的起始规模〔最小规模〕为500台，投资回收 系数为Ed=0.2。根据条件，可能采用以下几个方案。
评分选优法
指标
方案A
厂址位置
某区工业区
占地面积/m2
15万
可利用原有生产设施 无
交通运输条件
无专用线
土石方工程量 所需投资
填方6万 新建厂房和公用设 施3万
7500
消化引进技术条件 易
可利用固定资产原值 2900 /万元

政府和借款人有兴趣考虑的项目 项目确定之后，这些项目就被列入对每个国家多年度
的贷款规划，这一规划就成为银行在这个国家今后工 作的基础 涉及问题:
谁将从项目中受益 ? 项目的收益是否大于投入的成本 ? 还有其他什么选择 ? 它是否具有优先权 ?
第17页/共267页
形成项目评估文件PAD-项目准备
项目评估 项目谈判：形成贷款协议
项目执行文件PIP (Project Implementation Plan)
项目执行和监测；项目总结和评价
第16页/共267页
形成项目概念文件PCD-确定项目
借款国向世行资金管理部门提交项目计划书 多方审定，包括银行代表团，联合国机构，以及私人
赞助方 确定哪些需要优先考虑，适合银行提供资金，而银行、
通、落实 • 是否有优惠政策
第30页/共267页
（3）市场分析方面应注意的问题
• 不仅要进行产出品市场分析，而且要进行投入品市场分析 • 市场分析应是具体的、针对特定目标和企业的，而不是仅仅针对
宏观市场背景的分析 • 市场分析应充分注意对重要相关品市场变化趋势的考察 • 需求分析应与一定的价格水平相联系 • 在对产品价格进行预测时，应遵循谨慎性原则 案例－“内蒙古呼伦贝尔盟草业产业化项目的市场分析”
准备期为1-2年，借款人负有准备的正式责任 世行采用多种方式对项目准备给予资金和技术援
助
特别贷款 从新建立的项目准备便利基金(Project Preparation
Facility)中给予预支 在所商定的贷款中偿还借款人先期为进行准备工作而垫
付的费用 将进行这项准备工作所需的资金包括在该部门另一项目
用于快速评估江西省信丰县脐橙灌溉项目模式世界银行中国江西现代农业发展2005年112项目投资效益分析中的常见问题不采用模式分析方法案例1往往虚增投资额规模最大化而非效益最优化案例2成本与收益的不对应案例3忽视有无项目的对比存量分析而非增量分析案例4忽视机会成本要素的机会成本案例5财务数据的选取不当案例2对农业项目而言忽视农业的特点案例6最大的问题是基础数据和设计方案不可靠案例7项目管理的层次性财务评价基本报表基本财务报表现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支现金流入和现金流出用以计算各项动态和静态评价指标进行项目财务盈利能力分析损益表该表反映项目计算期内各年的利润总额所得税及税后利润的分配情况进行项目财务盈利能力分析资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况用于选择资金筹措方案制定适宜的借款及偿还计划并为编制资产负债表提供依据资产负债表考察项目资产负债所有者权益的结构是否合理进行清偿能力分析财务外汇平衡表适用于有外汇收支的项目用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度进行外汇平衡分析财务评价指标体系财务评价内容投资项目财务评价指标基本财务报表和辅助报表财务盈利能力分析静态分析投资利润率投资计划与资金筹措表损益表投资利税率投资计划与资金筹措表损益表资本金利润率投资计划与资金筹措表损益表静态投资回收期现金流量表动态分析财务净现值fnpv现金流量表财务内部收益率firr现金流量表动态投资回收期现金流量表财务能力分析资产负债率资产负债表固定资产投资国内借款偿还期借款还本付息计算表流动比率资产负债表速动比率资产负债表财务外汇效果分析财务外汇净现值财务外汇平衡表财务换汇成本财务外汇平衡表财务节汇成本财务外汇平衡表投资利润率年平均利润总额项目总投资100投资利税率年平均利税总额项目总投资100资本金利润率年平均利润总额资本金100资产负债率负债合计资产合计100流动比率流动资产总额流动负债总额速动比流动资产总额存货流动负债总额长期借款偿还期借款偿还后开始出现盈余的年份数开始借款年份当年偿还借款额当年可用于还款的资金额当年可用于还款的资金额当年利润折旧摊销95财务现金流量表的编制财务现金流量表的基本结构1

⑷社会生态效益的评估；
5.对有关政策和管理体制的⑸建不议确定性及风险分析评价。
6.评估结论
项目是否必要； 所需条件是否具备； 开发方案是否合理； 投资是否落实，风险多大；
应有什么政策措施； 结论性意见。
第 3 章 资金的时间价值
第一节
资金时间价值的含义及 计算的基本原理
一、资金时间价值的含义
资金随着时间的变化而引起其价值量的变化， 这就是资金的时间价值。
2.一次性投入的现值公式 已知未来某一时点上投入资金F，年利率i，n为投入
资金的时期数，求F的折现值P。
P＝ F 1 in
式中：1 in 为一次性投入的现值系数，通常以符号
（P／F，i，n）表示
二、等额数列的现值和终值
1.等额数列的终值
已知n年内每年年末投入A，年利率为i，求得n年末的终 值。
F A A1 i A1 i2 A1 i3 A1 in1
1.1 项目及其主体单位 l.2 研究工作依据 l.3 项目概况 l.4 结论与建议
2.l 项目提出的背景 2.2 投资环境 2.3 建设的必要性 2.4 项目发展概况
3.l市场调查 3.2市场预测 3.3产品方案与建设规模
4.1资源与原材料 4.2建设地点的选择 4.3厂址选择
5.l项目组成 5.2生产技术方案 5.3总平面布置及运输 5.4土建工程 5.5公用辅助设施 5.6生活福利设施
4
编写可行性研 究报告
编写可行性 研究报告
二、项目可行性研究的主要内容
1.市场营销 2.技术方案 3.组织管理 4.社会与生态环境影响 5.财务分析 6.经济分析
三、可行性研究报告的编制
1.编制可行性研究报告的程序

项目投资管理第四章-农业项目成本与效益的估价
四、关于间接外贸品的价格调整问题
项目投资管理第四章-农业项目成本与效益的估价
教学方法研讨与信息反馈
项目投资管理第四章-农业项目成本与效益的估价
49680/45000 = 41400/37485 = 1.104 项目投资管理第四章-农业项目成本与效益的估价
第四节 财务价格调整为经济价格
三个步骤：
第一步，调整转移支付； 第二步，调整外贸商品和劳务中的价格失真， 第三步，调整非外贸商品和劳务的价格失真。
项目投资管理第四章-农业项目成本与效益的估价
二中间产品定价尽量避免中间产品定价三土地价格四劳动力价格五关于季节价一般按收获高峰季节时的交付价格定价六关于等级价以产量为目标的不分等级以提高质量为目标的取不同等级的平均价格七关于房屋建筑物的定价问题八未来价格的预测第二节财务进出口平价一离岸价格和到岸价格1离岸价格含义
第四章 农业项目成本与效益的估价
经济分析时：
影子汇率 = 8.28×（1+0.20）= 9.936 经济定价 = 5000×9.936 = 49680元
项目投资管理第四章-农业项目成本与效益的估价
2、换算因数法
换算因数法是按照外汇溢价程度推算出一个标准 换算因数，按照换算因数来减少非外贸商品的国 内货币价值，并使减少的幅度能足以反映外汇溢 价程度的方法。
加：运至项目所在地内陆运输费
等于：农户进口平价
说明 价格
10000美元 1$=8.3元 83000元 +8300元 91300元 +2500元 93800元 +4080元 97880元
97880元
项目投资管理第四章-农业项目成本与效益的估价