场外股票质押处置流程

一 场内质押和场外质押的定义

场内质押是指资金融入方将所持有的股票或其它证券质押，向符合条件的登记在深圳或者上海证券交易所的证券公司或其成立的资管计划(资金融出方)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

“场内”指的是交易所内，业务的操作主体是证券公司及其成立的资管计划，在场内进行股票交收和股票处置。场内质押因为遵循已经程序化的操作步骤，又被业内称为标准业务。

场外质押是指资金融入方将所持有的股票或其它证券质押，向符合条件的除证券公司及其资管计划等之外其它符合条件的资金融出方：比如银行、信托、保险公司、基金子公司等实体，融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

场外质押是出质人和质权人向中证登办理质押登记的一种为自己或第三方借款做担保的交易途径。此时的交易可能仍有证券公司参与，但这时的证券公司只是上述交易主体的委托方，而不是作为质押交易的一方主体出现。场外质押不像场内质押那样遵循标准式流程，被业界称为非标业务。

二 场内质押和场外质押的流程

场内质押流程遵循从证券公司、证券交易所到中证登逐级电子申报的程序。深交所业务办法第3条：证券公司根据融入方和融出方的委托向深交所交易系统(以下简称“交易系统”)进行交易申报。交易系统对交易申报按相关规则予以确认，并将成交结果发送中证登深圳分公司。中证登深圳分公司依据深交所确认的成交结果为股票质押回购提供相应的证券质押登记和清算交收等业务处理服务。

这个流程，即由证券公司将交易双方的委托报给交易所交易系统，交易系统再将成交结果发送给中证登公司，中登公司办理登记和清算交收。这就是典型的场内交易模式。

场外质押流程，按照《中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券质押业务指南》(2017年5月2日施行)之“三、业务流程”分如下两种模式：

1、直接到本公司营业大厅办理

“(1)申请人于营业大厅取号，等待叫号，根据提示至相应柜台办理业务。”

场内股票质押与场外股票质押对比研究

股票质押是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符

合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。场内

质押的资金融出方为证券公司或其资管计划，场外质押的资金融出方为除证券公

司外的金融机构及其他主体。场内质押和场外质押的主要差异如下：

一、法规依据的差异

以深市股票质押业务为例，场内质押业务须遵循深交所发布的《股票质押式

回购交易及登记结算业务办法（试行）》（以下简称“《业务办法》”），该管理办法

细致规定了业务协议内容、交易要素、清算交收与质押登记、违规处置与异常情

况处理、风险管理等方面的内容，是对场内质押业务的综合管理性办法。具体实

务操作依据《中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司股票质押式回购登记结

算业务指南》。

场外质押业务则依据《中国结算深圳分公司证券质押业务指南》（以下简称

“《业务指南》”），主要规定了质押登记、解质押登记、处置过户等业务办理流程，

法规属性为业务规程，是对场外质押业务的实务操作指南。

二、业务流程的差异

场内股票质押与场外股票质押的最大不同是其交易结构及业务流程的不同。

根据《业务办法》第三条：“证券公司根据融入方和融出方的委托向深交所

综合业务平台的股票质押回购交易系统（以下简称交易系统）进行交易申报。

交易系统对交易申报按相关规则予以确认，并将成交结果发送中国结算上海

分公司。

中国结算上海分公司依据深交所确认的成交结果为股票质押回购提供相应

的证券质押登记和清算交收等业务处理服务。”具体图示如下： 场外质押根据《业务指南》之“三、业务流程”：

“（一）直接到本公司营业大厅办理

（二）委托证券公司远程办理”

具体图示如下：

三、便利时效性差异

一般而言，场内=标准业务，场外=非标业务。

整体而言，场内质押在券商已经是流水线式的业务，系统化的申报程序和远

程办理的优势使得场内质押的时效性和便利性要远远高于场外质押。

股票质押有哪些玩法及增信措施

股票质押有哪些玩法及增信措施

股票质押的玩法多种多样，但归根到底只是个融资方法，花样主要体现在融资动机和投资方向，这里面可真是千变万化。下面是yjbys店铺为大家带来的股票质押有哪些玩法及增信措施的知识，欢迎阅读。

一、股票质押实现创业板借壳上市

这里面的股票质押的花样，是质押完全不是为了钱，而是为了完成所有权的转换。

我见过的一个很牛逼的案例，标的是某创业板股票(前提：创业板目前禁止借壳上市)，他们居然靠股票质押借壳上市了。大概流程是这样的：

1，大股东将大部分股票(足够变更实际控制人，可分批实现)通过场外质押的形式质押给某资产管理公司(这个资产管理公司实际上是借壳主体的全资子公司)，签署的所有协议要公证。(这几个都是非常重要的伏笔)

2，大股东拿着这笔钱(实际上就是借壳向大股东支付的成本)愉快地玩耍去了，到期了还不起钱了。

3，资产管理公司拿着公证过的协议向法院起诉：根据协议，如果投资人在x期限内无法还款，则质押物归我方所有用来保证资金安全。经过法院审理，确认大股东无法还款，双方同意以此种偿还债务，偿还后不再追究其他责任。法院宣判后，资产管理公司找登记结算机构划转股权、公告。

4，以上步骤都是司法程序，划转股权是为了保证出借人资产安全，证监会管不着法院执行，所以到这一步，就以非常巧妙的形式通过股票质押实现了股票所有权的转换。

5，风平浪静内外部矛盾都差不多了，开始一通装啊，技术、资产、人员，就一个字：装。大旗一换，新公司成立啦。

二、股票质押实现杠杆融资

股票质押结合定增、或其他手段实现高杠杆融资。例子我不举了，满大街都是例子。

方式呢就通过双重质押的形式(业内没有这个术语，二蛋自己编的)，把发行股票买的资产质押，再把新发行的股票质押，实现高杠杆融资。

1，某上市公司发布公告，定增1亿股，以前20日均价10块为发行价，募集10亿元，收购二蛋牌拖拉机200台，其中向大股东配售0.8亿股。

股票质押业务详解及预警线计算公式

1.什么是股票质押?

简化版：股票质押是股票质押式回购交易的简称，简单来说就是把手里的股票质押了获得一笔钱，到期还款解除质押。

其实和你抵押个房子、抵押个车贷款是一样的啦，只不过是这次押的是股票而已。

专业版：《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(试行)》(深证会〔2013〕44 号)【以下简称深交所业务办法】第二条：股票质押回购是指符合条件的资金融入方(以下简称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方(以下简称“融出方”)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

2、人们说的“场内质押”和“场外质押”是什么意思?

简化版：

场内质押，委托证券公司远程办理的股票质押业务叫做场内质押。

场外质押，直接到中登公司营业大厅办理的股票质押业务。

专业版：

场内质押：券商--交易所--中登逐级电子申报。

深交所业务办法第三条：证券公司根据融入方和融出方的委托向深交所交易系统(以下简称“交易系统”)进行交易申报。

交易系统对交易申报按相关规则予以确认，并将成交结果发送中国结算深圳分公司。

中国结算深圳分公司依据深交所确认的成交结果为股票质押回购提供相应的证券质押登记和清算交收等业务处理服务。

场外质押：

《中国结算深圳分公司证券质押业务指南 》之“三、业务流程”：

(一)直接到本公司营业大厅办理

1、申请人于营业大厅取号，等待叫号，根据提示至相应柜台办理业务。 2、本公司投资者业务部柜台业务人员对申请人提交的材料进行形式审核，材料齐备并符合规定的，予以受理。

3、申请人按照相关收费标准缴纳手续费并领取发票(如需)。

4、本公司自受理申请并收到手续费(如需)后的3个工作日内办理相关登记手续。

5、证券质押登记或证券质押登记状态调整或质押证券处置过户业务办理完成后，质权人可以选择邮寄或于下一工作日临柜领取登记证明文件。如果选择邮寄，请将填完邮寄地址的信封交给柜台人员，本公司将于下一工作日将加盖业务专用章的《证券质押登记证明书》或《证券质押登记状态调整业务受理通知》或《质押证券处置过户确认书》邮寄至质权人指定的地址。