货币金融学第9版 米什金 中文答案

第21章IS-LM模型中的货币政策与财政政策一、概念题1．总需求曲线（aggregate demand curve）答：总需求曲线表示人们愿意购买的商品和服务总量与价格水平之间的关系，是产品市场和货币市场同时达到均衡时价格水平与国民收入间依存关系的曲线。

总需求曲线向下倾斜，当价格水平提高时，国民收入水平就下降；当价格水平下降时，国民收入水平就上升。

总需求曲线代表商品市场和货币市场的同时均衡。

商品市场的扩张（比如说，由消费信贷的增加或者扩张性的财政政策所引起）会向上和向右移动总需求曲线。

扩张性的货币政策同样也会使总需求曲线向右上方移动；反之，则向左下方移动。

消费者与投资者的信心也影响总需求曲线：当信心增强时，总需求曲线向右移动；当信心削弱时，总需求曲线向左移动。

2．长期货币中性（long-run monetary neutrality）答：长期货币中性是指在长期中，货币供应量的一次性、一定百分比的上升，将被价格水平相同比例的上升所抵消，从而使实际货币供应量和利率等其他所有实际经济变量保持不变。

3．总产出的自然率水平（natural rate level of output）答：总产出的自然率水平是对应着自然失业率的产出水平，是指宏观经济实现充分就业（即失业率为自然失业率水平）时的产出水平。

在短期内，经济的产出水平可能会高于或低于自然率水平，但是，在长期内，经济将回复到自然率水平。

4．完全挤出（completely crowing out）答：完全挤出，与部分挤出相对而言，是指政府支出增加所引起的私人消费或投资等量下降的经济效应。

根据货币主义学派的观点，货币供应量是导致总需求曲线发生移动的惟一因素，当其他变量C、I和NX保持不变，政府支出增加时，政府不得不在信用市场上与私人借款人争夺资金以支持庞大的政府支出。

这样会导致利率水平升高，这会提高进行计划投资和消费的融资成本，并会减少净进口量。

造成的结果是私人支出水平下降，总需求水平保持不变。

货币金融学课后答案1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。

假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢？你能否列出高利贷合法的依据？我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。

我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。

因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。

（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。

2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。

”这种说法是正确的、错误的还是不确定？说明你的理由。

正确。

如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。

3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的？风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。

低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。

对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。

4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能？为什么？在哪一个时期你更愿意持有货币？在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。

因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。

货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。

在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。

因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。

5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递？在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。

第19章货币需求一、概念题1．货币流通速度（人行2005研）答：货币流通速度也称为货币周转率，指一单位货币每年用来购买经济中最终产品和劳务总量的平均次数。

用公式定义为/=⨯，其中，M值货币总量，P为价格水平，YV P Y M为总产出。

关于货币流通速度，许多经济学家都有不同主张。

①费雪看到货币流通速度是可变的，认为仅基于技术的提高而促使运输成本降低，便可以得出货币流通速度具有长期上升的趋势。

但是他认为短期内货币流通速度变化很小，在其现金交易方程式的分析中假定其为常数。

②现金余额说代表人庇古认为货币收入有多种用途，且相互排斥，当觉得保持现金所得收益大于其损失时，则必定会增加现金余额，这就意味着流通中现金的增加，货币流通速度的减慢。

③凯恩斯将货币流通速度与经济周期联系起来，认为货币流通速度是“可塑的”。

货币流通速度是实际国民收入与货币需求的比例，它是实际国民收入与利率的函数，实际收入对货币流通速度的影响是通过货币需求的收入弹性起作用的。

一般认为货币流通速度的变化要慢于收入变化。

并且利率上升将减少实际货币需求，从而会提高货币流通速度。

④弗里德曼提出现代货币数量论，认为货币流通速度虽然不是一个常数，但却与价格水平的变动率、利率有着十分稳妥的函数关系。

2．谨慎动机（北邮2009研）答：谨慎动机也称预防动机，是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。

根据谨慎动机持有货币，对个人来说是应付失业、患病等意料不到的需要；对于企业来说，其目的在于预防不时之需，或者准备用于事前没有料到的进货机会。

这种支出都是突发的，不确定的。

3．鲍莫尔-托宾模型（Baumol Tobin model）答：鲍莫尔-托宾模型是鲍莫尔与托宾在戴维·罗默货币债券并存假设的基础上，建立起的一个交叠替代模型，用于说明消费和储蓄的选择、货币需求和货币增长对经济资源配置的影响。

该模型假定个人以货币和债券两种方式保存财富，持有货币的实际收益率是通货膨胀率的相反数，即通货紧缩率，持有债券的实际收益率是债券利率。

第22章 总需求和总供给分析一、概念题 1．古典的总供给曲线（上海理工大学2004研）答：古典的总供给曲线是一种长期总供给曲线。

在长期中，根据西方的经济学，经济的就业水平并不随着价格的变动而变动，而是总处于充分就业的状态，此时，总供给曲线为一条垂直线，即古典的总供给曲线。

其原因在于工资的充分弹性或劳动市场的充分竞争性。

劳动市场的充分竞争性保证了劳动市场经常处于均衡位置即充分就业。

劳动的供求主要受实际工资的影响。

在名义工资既定时，价格变动将引起实际工资变动，从而导致劳动市场非均衡；或劳动供大于求、或劳动求大于供。

由于充分竞争性，非均衡将导致名义工资变动，直至重新回到均衡位置。

2．总需求函数（武大2001研；中国海洋大学2001研）答：总需求函数是指产品市场和货币市场同时达到均衡时的价格水平与国民收入间的依存关系。

描述这一函数的曲线称为总需求曲线。

所谓总需求是指整个经济社会在每一个价格水平下对产品和劳务的需求总量，它由消费需求、投资需求、政府支出和国外需求构成。

在其他条件不变的情况下，当价格水平上升时，国民收入水平就下降；当价格水平下降时，国民收入水平就上升。

由产品市场均衡条件：t t y s g r I +-=+)()(和货币市场均衡条件：)()(21r L y L PM +=可以求得总需求函数。

3．劳动供给曲线（labor supply curve ）（中央财大2000研）答：劳动供给曲线是指描述人们提供的劳动和对劳动所支付的报酬之间的关系的曲线。

假设每一个劳动力的供给都只取决于工资，则劳动供给曲线可用图22-1表示。

图中S曲线为劳动供给曲线；0W、0L轴分别表示工资率和劳动数量。

①图a中S曲线为水平状态，当工资为W0时，能够提供的劳动数量与所需要的数量相等；当工资低于W0时，劳动供给为零；高于W0劳动供给也不增加。

②图b中的S曲线是整个行业或某种职业可能的情形。

工资从W0提高到W1，劳动供给就从L0上升到L1；工资下降，劳动供给相应减少。

第15章货币政策工具一、概念题1．防御性公开市场操作（defensive open market operations）答：防御性公开市场操作是指中央银行为了抵消那些非中央银行所能控制的因素对存款货币机构准备金水平和货币供给量的影响、维系既定的货币政策而进行的公开市场操作。

防御性公开市场操作通常是通过回购协议和逆回购协议两种方式进行的。

在此目标下，中央银行通常采用短期性的回购协议和逆回购协议进行操作，以及时而准确地抵消那些非中央银行所能控制的因素对存款货币机构准备水平和货币供给量的影响，确保既定货币政策的实现。

回购协议政策的意义在于为社会提供短期资金，满足临时资金需求，防止政府债券不规则的波动，稳定金融市场。

逆回购协议的政策意义在于通过中央银行的逆回购协议操作，吸收因外部因素所造成的暂时过剩的准备金，维系货币供给的稳定。

2．贴现窗口（discount window）答：贴现窗口指中央银行开办的再贴现业务和办理再贴现业务的设施及机构。

美联储可以通过贴现窗口向私人金融机构（银行或贷款协会）发放贷款。

这种贴现操作会导致高能货币的供给量变化。

中央银行作为最后贷款人，通过贴现窗口向商业银行提供资金，但中央银行并非一定要提供资金，因此商业银行不可将通过贴现窗口融资视为一项权利。

3．能动性公开市场操作（dynamic open market operation）答：能动性公开市场操作指中央银行为改变存款货币机构的准备金总水平和基础货币水平，而主动进行的公开市场操作。

当中央银行货币政策方向或力度发生转变时，中央银行通常是采取主动性公开市场来实现其转变。

在此目标下，中央银行的公开市场操作通常是连续性、同向性地买进或卖出有价证券，增加或减少存款货币机构的储备总量和货币供给量，达到实现货币扩张或紧缩的政策目标。

4．联邦基金利率（federal funds rate）答：联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。

第14章 货币供给过程一、概念题 1．货币乘数（中山大学2013金融硕士）答：货币乘数指中央银行创造一单位的基础货币所能增加的货币供应量。

如果是活期存款，它还能通过活期存款派生机制创造货币，其公式为e d d r r R D r R D +==和（D 为活期存款总额，R 为原始存款，d r 为存款准备金，e r 为超额存款准备金）。

如果在存款创造机制中还存在现金流出，即贷款并不完全转化为存款，那么货币创造乘数为：c e d r r r k ++=1，其中c r 为现金－存款比率。

此时，仅把活期存款考虑为货币供给量。

如果把活期存款和通货都考虑为货币供给量，即M D C ＝＋，同时，引入强力货币H （银行准备金加上非银行部门持有的通货），此时的货币创造公式如下：e d c c e d u u e d u u r r r r DR D R D C D C R R C D C H M +++=+++=+++=11 影响货币乘数的因素有：现金漏损率，活期存款法定准备率，超额准备率，定期存款占存款的比例。

货币乘数可以从两个方面起作用：它既可以使银行存款多倍扩大，又可以使银行存款多倍收缩。

因此，中央银行控制准备金和调整准备率对货币供给会产生重大影响。

2．基础货币（南开大学2012金融硕士；华南理工大学2011金融硕士；青岛大学2009研；武汉理工大学2006研；东北财大2006研；南开大学2005研）答：基础货币又称强力货币，是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货两者总和，前者还包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。

基础货币通常表达为：B ＝R ＋C 。

式中，B 为基础货币；R 为存款货币银行（即商业银行）保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C 为流通于银行体系之外的现金。

基础货币直接表现为中央银行的负债。

3．原始存款（北京工商大学2005研）答：原始存款指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。

米什金货币金融学中文第九版答案【篇一：货币金融学课后习题答案】>一、关键词1.货币（money；currency）从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品。

现代货币：是指以某一权力机构为依托，在一定时期一定地域内推行的一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准及作为完全流动的财富的储藏手段等功能的凭证。

一般可以分为纸凭证及电子凭证，就是人们常说的纸币及电子货币。

2.信用货币（credit money）由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。

目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。

3.货币职能（monetary functions）货币本质所决定的内在功能。

货币的职能主要包括了价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和国际货币这五大职能。

4.货币层次（monetary levels）货币层次的划分：m1=现金+活期存款；m2=m1+储蓄存款+定期存款；m3=m2+其他所有存款；m4=m3+短期流动性金融资产。

这样划分的依据是货币的流动性。

5.流动性（liquidity）资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。

6.货币制度（monetary system）国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度，完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。

二、重要概念1.价值形式商品的价值表现形式。

商品的价值不能自我表现，必须在两种商品的交换中通过另一种商品表现出来。

2.一般等价物从商品中分离出来的充当其它一切商品的统一价值表现材料的商品，它的出现，是商品生产和交换发展的必然结果。

3.银行券由银行（尤指中央银行）发行的一种票据，俗称钞票。

早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。

中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。

第3章什么是货币一、概念题1．M0、M1与M2答：M0、M1与M2是指按照金融资产流动性的不同，将货币划分为三个不同层次。

所谓金融资产的流动性也称“货币性”，它是指一种金融资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力，也称变现力。

不同的国家，不仅对货币层次的划分各不相同，而且同一层次中的具体内容也存在差异。

按国际货币基金组织和我国的划分标准：（1）M0是指流通于银行体系之外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。

这部分货币可随时作为流通手段和支付手段，具有最强的购买力。

（2）M1由M0加上企业单位活期存款、机关团体部队存款、农村存款以及个人持有的信用卡存款构成。

这些存款随时可以签发支票而成为直接的支付手段，所以它是同现金一样具有流动性的货币。

M1作为现实的购买力，是控制货币供应量的主要政策调控对象。

在我国，M1也成为中国人民银行重要的货币供给量指标和货币政策中介目标之一，为我国货币政策的实施和政策目标的实现提供了现实的操作依据。

（3）M2是指M1加上准货币。

M2层次的确立，对于研究货币流通整体状况具有重要意义，特别是对金融体系发达国家的货币供应的计量以及对货币流通未来趋势的预测均有独特的作用。

2．特里芬难题（金融联考2003研；人大2000研、2009研；上海对外贸易学院2004研；武汉理工大学2006研；北大2006研；西南大学2009研）答：特里芬难题是指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和清偿力之间的矛盾。

布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即“双挂钩”体系，实际上是一种美元本位制。

因此，它的运行既要求储备货币发行国——美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。

而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供给太少就会发生国际清偿力不足的问题。

第12章银行业：结构与竞争一、概念题1．自动银行机（ABM）（automated banking machine，ABM）答：自动银行机是一种无银行职员、借助于电子计算机系统自动从事银行业务的机器。

西方国家的一些城市，由于地价高、租地难，以及用机器代替雇员可以降低经费而增加盈利等原因，许多银行近年来广泛运用电子计算机，开办“无人银行营业所”、“电视银行营业所”等新型银行营业机构。

这种营业所造价低，规模小，自动化程度高，能够迅速、准确地为客户提供服务，如抵押放款的收回、小额放款的偿还、公共费用的转入、现金的存入和提收、存款转账等。

由于可实行24小时营业，休息日也照常接待顾客，工作效率高，经营成本低，因而具有很强的竞争能力。

2．自动提款机（ATM）（automated teller machine，ATM）答：自动提款机是一种电子装置，利用磁性代码卡自动工作，代替银行柜面人员基本工作的自动化机器。

自动提款机可用于提取现金、查询存款余额、进行账户之间资金划拨、余额查询等工作。

持卡人可以使用或储蓄卡，根据密码办理自动取款、查询余额、转账、更改密码等业务。

3．国民银行（national banks）答：国民银行专指向美国联邦政府登记，经批准注册并领取营业执照接受政府管理的商业银行。

国民银行根据1864年制定的《国民银行法》，由货币监理署（OCC）核准资格，还必须加盟联邦储备体系（FRS）与联邦存款保险公司（FDIC），受联邦储备银行和联邦存款保险公司的监督与检查。

美国的大商业银行基本上都是国民银行。

这种银行最早是根据美国国会1863年2月通过并于1864年作了修订而颁布的《国民银行法》而建立的，可以用美国政府债券作保证发行同等金额的银行券。

1913年美国颁布《联邦储备法》，规定所有国民银行都必须加入联邦储备体系，成为其会员银行。

1935年联邦政府取消了国民银行发行银行券的特权，将发行权集中到联邦储备体系，国民银行专营商业银行业务。

第6章利率的风险结构与期限结构一、概念题1．信用评级机构（credit-rating agencies）答：信用评级机构是提供有关违约风险的信息的投资顾问公司，他们根据违约的可能性对公司债券和市政债券等质量做出评级（有时也包括国际债券、优先股票、国家主权等）。

世界上最著名的信用评级机构是穆迪投资者服务公司（Moody' Investor Service）和标准普尔公司（Standard and Poor’s Corporation）。

2．违约（default）答：违约是指债务工具发行人无法或者不愿意履行其之前承诺的利息支付或者在债券到期日偿还面值的义务。

3．无违约风险债券（default-free bonds）答：无违约风险债券是指不存在违约风险的债券，如政府债券。

由于无违约风险债券不存在违约风险，当其他条件相同时，无违约风险债券的利息会较低。

4．预期理论（expectations theory）答：预期理论的基本命题：长期债券利率等于长期债券到期之前人们预期的短期利率的平均值。

前提假设：①投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收益的变动。

如果一种债券的预期收益低于另一种债券，那么，投资者将会选择购买后者。

②所有市场参与者都有相同的预期。

③在投资人的资产组合中，期限不同的债券是完全替代的。

④金融市场是完全竞争的。

⑤完全替代的债券具有相等的预期收益率。

预期理论是一种非常精巧的理论，解释了利率的期限结构（以收益率曲线表示）在不同时期变动的原因。

根据预期理论，向上倾斜的收益率曲线意味着短期利率将会上升。

如果在当前，长期利率高于短期利率，这表明对未来短期利率预期的平均值比当期短期利率要高，然而这样的情况只有当短期利率预期上升时才会出现。

而向下倾斜的收益率曲线则意味着预期未来短期利率的平均值将低于当期的短期利率，通常这表示未来短期利率预期的平均值将会下降。

而根据预期理论，水平的收益率曲线意味着未来短期利率预期的平均值不变。

第1章为什么研究货币，银行和金融市场？2。

图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。

4。

你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。

6。

号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。

7。

银行的基本业务是接受存款和发放贷款。

8。

他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。

9。

三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。

巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。

10。

较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。

11。

较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。

12。

这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。

13。

它使英国商品相对美国商品更加昂贵。

因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。

14。

在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。

随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。

15。

当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。

在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。

另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。

第2章金融体系概述1。

微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。

份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。

2。

是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。

第24章货币与通货膨胀一、概念题1．适应性政策（accommodating policy）答：适应性政策是指根据经济所处的状况，调整总需求，以使产量达到充分就业水平的财政政策和货币政策。

本书中主要是指政府以高就业率为目标的积极干预经济的政策。

积极干预主义者认为由于工资和价格水平的调整过程过于缓慢，且工人对政策的预期不会有太大的作用，因此利用适应性政策可以减少失业。

而非积极干预主义者则认为工资和价格水平的调整是较快的，且工人对政策的预期在工资决定过程中有重要作用，因此采取适应性政策反而有副作用，将会导致价格水平和总产出水平的波动加剧。

2．需求拉动型通货膨胀（demand-pull inflation）图24-6 需求拉动型通货膨胀答：需求拉动型通货膨胀，又称超额需求通货膨胀，是指社会总需求超过社会总供给，所引起的一般价格水平的持续显著上涨。

供给表现为市场上的商品和服务，而需求则表现为用于购买和支付的货币，因此这种通货膨胀又称为“过多的货币追求过少的商品”。

凯恩斯学派的需求拉上说认为货币变动对物价的影响是间接的，影响物价的因素除货币量外，还有成本和就业量等多种因素。

货币数量的增加是否具有通货膨胀性，要视经济体系是否达到充分就业而定。

如图24-6所示。

该图说明：①当社会存在大量闲置资源和失业时（Y2点之前），总供给增加的能力很强，此时总需求的增加可以带来产出的上升而物价并不上涨。

②在Y2点和充分就业分界点Y F之间，总需求的增加将会带来产出和物价水平的同时上升，凯恩斯称为“半通货膨胀”。

③当达到充分就业后，由于各种资源已充分利用，供给无弹性，有效需求增加仅使成本随有效需求同比例上涨，此种情况，可称为“真正的通货膨胀”。

但事实上，通货膨胀既可以是在实现充分就业后，由总需求绝对增长引起，也可以是实现充分就业之前，由总需求较总供给在数量与速度上的相对增长引起。

所以，后来的凯恩斯主义者修正指出，在实现充分就业之前，只要总需求的增长大于总供给的增长，从而物价的上升幅度不能为增加的总供给所吸收，便会出现物价水平的绝对上升，产生通货膨胀。

第18章国际金融体系一、概念题1．国际储备（浙江财经学院2011金融硕士；北二外2009研；首都经贸大学2004研、2009研；人大2003；南开大学2000研）答：国际储备又称自有储备，指一国政府持有的，可以随时用于平衡国际收支差额、对外进行支付和干预外汇市场的国际间可以接受的资产总和。

须具备三个特性：可得性、流动性、普遍接受性。

一国货币当局持有,而不是其他机构或经济实体持有的储备资产。

国际储备的形式有货币性黄金、外汇、在基金组织的储备头寸（普通提款权）、特别提款权四个部分组成。

国际储备的作用为：①从世界范围来考察。

它起着国际商品流动和世界经济发展媒介的作用。

②具体到每一国家来考察。

国际储备具有：充作干预资产、平衡国际收支差额、一国向外举债和偿债能力的保证。

国际储备的来源，从一个国家讲，主要通过其国际收支顺差、货币金融当局的国外借款、外汇市场干预（出售本币、购入外币）、基金组织分配的特别提款权、货币当局收购的黄金等渠道获得。

从世界的角度讲，国际储备主要来源于：①黄金的产量减去非货币用金量；②基金组织创设的特别提款权；③储备货币发行国的货币输出。

2．国际收支平衡表（华南理工大学2011金融硕士）答：国际收支平衡表是指一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目，按照复式记账原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。

第二次世界大战以后，国际货币基金组织收集并公布各成员国国际收支平衡表，为此，基金组织制订了编制国际收支平衡表的记账方法和基本内容。

编制国际收支平衡表的记账方法是复式记账法，即每一笔交易都是以价值相等、方向相反的账目表示。

因此，国际收支平衡表在反映和记录一个国家对外经济交易时，一切收入项目或负债增加、资产减少项目都列为贷方，或称正号项目；一切支出项目或负债减少、资产增加项目都列为借方，或称负号项目。

国际收支平衡表的内容非常复杂、广泛，各国编制的国际收支平衡表也不尽相同，但均包括三个主要项目：①经常项目，反映实际资源在国际间流动的经济行为的项目，它是国际收支平衡表中最基本最重要的项目，主要包括货物、服务、收入和经常转移。

第4章理解利率一、概念题1．利息与利率答：利息指借入方因取得资金使用权而支付给贷出方的报酬，是利润的一部分，伴随着信用关系的发展而产生。

一方面，利息是借入者取得资金使用权所付出的代价；另一方面，利息是贷出者让渡资金使用权而应当获得的报酬。

利率即利息率，是一定时期内利息额与贷出资本额的比率，是衡量生息资本增值程度的尺度。

按照不同的划分标准，利率可以分为基准利率、差别利率、官定利率、公定利率、市场利率、固定利率、浮动利率等。

在现代经济生活中，各国政府都通过调节利率来调控宏观经济。

2．基准利率（中央财大2010研）答：基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率，是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。

在市场经济国家，政府发行的债券利率，即国债利率可看作为无风险利率。

基准利率必须是市场化的利率：一方面，只有市场机制才能形成整个社会的无风险利率；另一方面，也只有市场机制中的市场化的无风险利率，其变化才可以使全社会其他利率按照同样的方向和幅度发生变化。

基准利率在实际生活中也有另一种用法。

如中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷利率叫基准利率；美国主要是联邦储备系统确定“联邦基金利率”，该系统也同时发布贴现率；欧洲中央银行则发布三个指导利率；有价证券回购利率、央行对商业银行的隔夜贷款利率和商业银行在央行的隔夜存款利率。

3．实际利率 答：实际利率是“名义利率”的对称，名义利率扣除物价变动因素后的利率。

实际利率为正值时，有利于吸收储蓄，有助于降低通货膨胀率；实际利率为负值时，则会减少储蓄、刺激金融投机、恶化通货膨胀。

其计算公式为：通货膨胀率通货膨胀率名义利率实际利率+-=1 当通货膨胀率很低时，可近似记为：通货膨胀率名义利率实际利率-=4．单利和复利答：单利指本金所生利息后不再加入本金重复计息的计算方式。

即在计算下一时间单位的利息时，本金中不包括上一时间单位所生的利息，而仅按原始的本金和借贷时间的长短来计算。

第14章货币供给过程一、概念题1．贴现率（discount rate）答：贴现率亦称“贴现利率”。

贴现利息与贴现的票据面额之间的比率。

即银行接受商业票据、国库券等贴现时，对贴现申请人收取贴现利息时所依据的利率。

贴现利息按贴现票据的金额及贴现利率和贴现时间计算，具体计算公式：贴现率=（贴现利息/票据面额）×100%贴现利息=票据面额×月贴现率×未到期天数×（1/30）贴现金额=票据面额-贴现利息2．超额准备金（excess reserves）答：超额储备又称“超额准备金”，指商业银行或其他存款机构在货币当局规定必须缴纳的法定准备金之外，还保留的那部分储备资金。

超额储备等于总储备减去法定储备。

商业银行保留超额准备金主要是为了解决意外的大额提现、结清存款或更好地投资。

超额储备的变动将影响到货币乘数大小，在基础货币供应量不变的情况下，它制约着银行体系创造货币的能力。

3．浮款（float）答：浮款是指与支票清算相关的在途资金，等于“托收中的现金项目”减去“递延的可供使用的现金项目”。

4．高能货币（high-powered money）答：高能货币亦称“基础货币”、“货币基数”、“货币基础”或“强力货币”，它是经过商业银行的存贷款业务而能扩张或收缩货币供应量的货币。

西方国家的基础货币包括商业银行存入中央银行的存款准备金（包括法定准备金和超额准备金）与社会公众所持有的现金之和。

基础货币有四个属性：①可控性，是中央银行能调控的货币；②负债性，是中央银行的负债；③扩张性，能被中央银行吸收作为创造存款货币的基础，具有多倍创造的功能；④初始来源惟一性，即其增量只能来源于中央银行。

中央银行通过调节基础货币的数量就能数倍扩张或收缩货币供应量，因此，基础货币构成市场货币供应量的基础。

在现代银行体系中，中央银行对宏观金融活动的调节，主要是通过控制基础货币的数量来实现的。

其具体操作过程是：当中央银行提高或降低存款准备金率时，各商业银行就要调整资产负债项目，相应增加或减少其在中央银行的法定准备金，通过乘数效应，可对货币供应量产生紧缩或扩张的作用。

第7章股票市场、理性预期理论与有效市场假定一、概念题1．适应性预期（adaptive expectations）答：适应性预期是指根据以前的预期误差来修正以后的预期的方式。

“适应性预期”这一术语由菲利普·卡甘于20世纪50年代在一篇讨论恶性通货膨胀的文章中提出。

由于它比较适用于当时的经济形势，因而很快在宏观经济学中得到了应用。

适应性预期模型中的预期变量依赖于该变量的历史信息。

例如，某个时点的适应性预期价格P等于上一个时期的预期价格加上常数C以及上期价格的误差。

适应性预期在物价较为稳定的时期能较好地反映经济现实，西方国家的经济在二十世纪五六十年代正好如此，因此适应性预期非常广泛地流行起来了。

适应性预期后来受到新古典宏观经济学的批判，认为它缺乏微观经济学基础，适应性预期的权数分布是既定的几何级数，没有利用与被测变量相关的其他变量，对经济预期方程的确定基本上是随意的，没有合理的经济解释。

因此新古典宏观经济学派的“理性预期”逐渐取代了“适应性预期”。

2．泡沫（bubble）答：泡沫是一种经济失衡现象，可以定义为某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格（一般均衡稳定稳态状态价格）的非平稳性向上偏移，这种偏移的数学期望可以作为泡沫的度量。

导致价格泡沫的原因是复杂的，在实际经济活动中，与预期相关联的过度投机行为、幼稚投机者交易行为、规范失灵、诈骗行为和道德风险等都可能成为导致泡沫现象的原因。

3．现金流量（cash flows）答：现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量。

如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金，形成企业的现金流出。

现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力大小，从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。

现金流量分为三类：①经营活动产生的现金流量。