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第9章金融危机与次贷风波一、概念题1．可选优质抵押贷款（Alt-A mortgages）答：可选优质抵押贷款是指向预期违约率高于优质借款人，但信用记录优于次级借款人的借款人发放的抵押贷款。
2．去杠杆化（deleveraging）答：银行和其他金融机构的贷款损失激增，（资产负债表的资产一栏）贷款价值相对于负债急剧降低，净值（资本）随之减少。
资本减少迫使这些金融机构不得不收缩贷款。
这个过程被称为去杠杆化。
3．发起-分销模式（originate-to-distribute model）答：发起-分销模式是指分散的个体，通常是抵押经纪人，即抵押贷款的发起人，把抵押贷款作为证券的标的资产被分销给投资者。
4．资产价格泡沫（asset-price bubble）答：资产价格泡沫是指资产价格（特别是股票和不动产的价格）逐步向上偏离由产品和劳务的生产、就业、收入水平等实体经济决定的内在价值对应的价格，并往往导致市场价格的迅速回调，使经济增长陷于停顿的经济现象。
主要特征包括：①“泡沫”一般产生于带有投机性的投资行为；②“泡沫”所伴的投资增长往往是虚假繁荣的表现；③“泡沫”的扩大必然导致金融系统风险的加大，有出现金融危机的可能；④“泡沫”的产生和成长受制于人们对未来的预期。
5．新兴市场经济体（emerging market economies）答：新兴市场经济体是一个相对概念，泛指相对成熟或发达市场而言目前正处于发展中的国家、地区或某一经济体，如被称为“金砖四国”的中国、印度、俄罗斯、巴西以及后来兴起的南非、越南、土耳其等等。
新兴市场通常具有劳动力成本低，天然资源丰富的特征。
6．证券化（securitization）答：证券化是指计算机技术通过节约交易成本，将一揽子金额较小的贷款（例如，抵押贷款）打包成标准化的债务证券的过程。
7．银行业恐慌（bank panic）答：如果金融中介机构资产负债表的恶化程度十分严重，它们可能就会出现破产，恐慌会从一个金融机构传递到另一个金融机构，甚至波及健康的机构。
第9章银行业与金融机构的管理9.1 复习笔记1．银行的资产负债表（1）资产负债表概述资产负债表是银行的主要会计报表之一，它反映银行总的资金来源和资金运用情况。
资产负债表包括三大类项目：资产、负债和资本。
资产负债表的三大组成部分的关系可以表示为：总资产＝总负债＋资本商业银行通过负债业务取得资金，再利用这些资金开展资产业务。
银行的资产业务的收益应高于负债业务的成本，两者的差异构成银行利润来源。
美国所有商业银行的资产负债表如表9-1所示。
表9-1 全部商业银行的资产负债表（2）负债银行通过发行（销售）负债来获得资金，因此负债也被称作资金来源。
通过发行债务得到的资金被用来购买有收益的资产。
具体说来，银行负债主要包括以下科目：①支票存款支票存款是允许账户持有者向第三方签发支票的银行账户。
支票存款包括所有可以签发支票的存款。
其特点是见票即付。
支票存款是储户财富的一部分，因此属于储户的资产，同时也是银行的负债。
在银行的资金来源中，因为储户为了获取能够用于支付的流动性资产，会自愿牺牲一部分利息，所以支票存款的成本最低廉。
②非交易存款非交易存款是美国银行主要的资金来源。
储户不能对非交易存款签发支票，该类存款利率通常比支票存款的利率要高。
非交易存款有两种基本类型：储蓄账户和定期存款（也称作定期存单，CDs）。
③借款银行通过向美联储、联邦住宅贷款银行、其他银行和企业借款来获得资金。
贴现贷款是指商业银行从美联储获得的贷款。
银行还在联邦基金市场上向其他美国银行和金融机构借入隔夜准备金，目的是要在美联储保有足够的存款，以满足美联储的要求。
其他资金借入来源包括：母公司给银行的贷款、与其他企业的贷款安排以及欧洲货币市场借款。
④银行资本银行资产负债表中负债方的最后一个项目是银行资本，即银行的净值，它等于资产总额和负债总额的差额。
这些资金是通过销售新股权（股票）或留存收益而获得的。
银行资本是防止资产价值下跌的缓冲器，资产价值下跌可能使得银行破产（资产小于负债，则意味着银行面临破产）。
第7章股票市场、理性预期理论与有效市场假定一、概念题1．普通股（common stock）答：普通股通常指那些在股利和破产清算方面不具有任何特殊优先权的股票，是股份有限公司发行的最基本的、标准的股份。
普通股的持有人是公司的股东，他们是公司的最终所有者，对公司的经营收益或公司清算时的资产分配拥有最后的请求权，是公司风险的主要承担者。
与其他筹资方式相比，普通股筹资具有如下优点：①所筹集的资本具有永久性，无到期日，无需归还。
②没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定。
③能增加公司的信誉，增强公司的举债能力。
④由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。
当然普通股融资也有其缺点：①资本成本较高。
首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地所要求投资报酬率也较高；其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用；最后，普通股的发行费用也高于其他筹资方式。
②以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的控制权；另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价下跌。
2．适应性预期答：适应性预期是指根据以前的预期误差来修正以后的预期的方式。
“适应性预期”这一术语由菲利普·卡甘于20世纪50年代在一篇讨论恶性通货膨胀的文章中提出。
由于它比较适用于当时的经济形势，因而很快在宏观经济学中得到了应用。
适应性预期模型中的预期变量依赖于该变量的历史信息。
例如，某个时点的适应性预期价格P等于上一个时期的预期价格加上常数C以及上期价格的误差。
适应性预期在物价较为稳定的时期能较好地反映经济现实，西方国家的经济在二十世纪五六十年代正好如此，因此适应性预期非常广泛地流行起来了。
适应性预期后来受到新古典宏观经济学的批判，认为它缺乏微观经济学基础，适应性预期的权数分布是既定的几何级数，没有利用与被测变量相关的其他变量，对经济预期方程的确定基本上是随意的，没有合理的经济解释。
第19章货币需求一、概念题1．货币流通速度（人行2005研）答：货币流通速度也称为货币周转率，指一单位货币每年用来购买经济中最终产品和劳务总量的平均次数。
用公式定义为/=⨯，其中，M值货币总量，P为价格水平，YV P Y M为总产出。
关于货币流通速度，许多经济学家都有不同主张。
①费雪看到货币流通速度是可变的，认为仅基于技术的提高而促使运输成本降低，便可以得出货币流通速度具有长期上升的趋势。
但是他认为短期内货币流通速度变化很小，在其现金交易方程式的分析中假定其为常数。
②现金余额说代表人庇古认为货币收入有多种用途，且相互排斥，当觉得保持现金所得收益大于其损失时，则必定会增加现金余额，这就意味着流通中现金的增加，货币流通速度的减慢。
③凯恩斯将货币流通速度与经济周期联系起来，认为货币流通速度是“可塑的”。
货币流通速度是实际国民收入与货币需求的比例，它是实际国民收入与利率的函数，实际收入对货币流通速度的影响是通过货币需求的收入弹性起作用的。
一般认为货币流通速度的变化要慢于收入变化。
并且利率上升将减少实际货币需求，从而会提高货币流通速度。
④弗里德曼提出现代货币数量论，认为货币流通速度虽然不是一个常数，但却与价格水平的变动率、利率有着十分稳妥的函数关系。
2．谨慎动机（北邮2009研）答：谨慎动机也称预防动机，是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。
根据谨慎动机持有货币，对个人来说是应付失业、患病等意料不到的需要；对于企业来说，其目的在于预防不时之需，或者准备用于事前没有料到的进货机会。
这种支出都是突发的，不确定的。
3．鲍莫尔-托宾模型（Baumol Tobin model）答：鲍莫尔-托宾模型是鲍莫尔与托宾在戴维·罗默货币债券并存假设的基础上，建立起的一个交叠替代模型，用于说明消费和储蓄的选择、货币需求和货币增长对经济资源配置的影响。
该模型假定个人以货币和债券两种方式保存财富，持有货币的实际收益率是通货膨胀率的相反数，即通货紧缩率，持有债券的实际收益率是债券利率。
第3章什么是货币一、概念题1．M0、M1与M2答：M0、M1与M2是指按照金融资产流动性的不同，将货币划分为三个不同层次。
所谓金融资产的流动性也称“货币性”，它是指一种金融资产能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力，也称变现力。
不同的国家，不仅对货币层次的划分各不相同，而且同一层次中的具体内容也存在差异。
按国际货币基金组织和我国的划分标准：（1）M0是指流通于银行体系之外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。
这部分货币可随时作为流通手段和支付手段，具有最强的购买力。
（2）M1由M0加上企业单位活期存款、机关团体部队存款、农村存款以及个人持有的信用卡存款构成。
这些存款随时可以签发支票而成为直接的支付手段，所以它是同现金一样具有流动性的货币。
M1作为现实的购买力，是控制货币供应量的主要政策调控对象。
在我国，M1也成为中国人民银行重要的货币供给量指标和货币政策中介目标之一，为我国货币政策的实施和政策目标的实现提供了现实的操作依据。
（3）M2是指M1加上准货币。
M2层次的确立，对于研究货币流通整体状况具有重要意义，特别是对金融体系发达国家的货币供应的计量以及对货币流通未来趋势的预测均有独特的作用。
2．特里芬难题（金融联考2003研；人大2000研、2009研；上海对外贸易学院2004研；武汉理工大学2006研；北大2006研；西南大学2009研）答：特里芬难题是指一种主权货币作为国际储备货币的货币制度的两难处境，即信心和清偿力之间的矛盾。
布雷顿森林体系下，美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即“双挂钩”体系，实际上是一种美元本位制。
因此，它的运行既要求储备货币发行国——美国保证美元按固定官价兑换黄金，以维持各国对美元的信心，又要求美国提供足够的国际清偿力即提供足够的美元，以促进生产和国际贸易发展的顺畅运转。
而信心和清偿力又存在着不可克服的矛盾，美元供给太多就会有不能兑换的危险，从而发生信心问题，美元供给太少就会发生国际清偿力不足的问题。
；货币金融学课后答案1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。
假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷款呢你能否列出高利贷合法的依据我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。
我支付的利息是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后赚得了5500美元。
因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高利贷会产生一些社会效益。
（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利活动）。
2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。
”这种说法是正确的、错误的还是不确定说明你的理由。
正确。
如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。
·3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。
低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。
对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。
4、；5、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥价值储藏的功能为什么在哪一个时期你更愿意持有货币在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年代好。
因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。
货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。
在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。
因此，人们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。
6、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传递在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。
米什金货币金融学第九版课后答案【篇一：货币金融学课后习题答案】>一、关键词1.货币（money；currency）从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品。
现代货币：是指以某一权力机构为依托，在一定时期一定地域内推行的一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准及作为完全流动的财富的储藏手段等功能的凭证。
一般可以分为纸凭证及电子凭证，就是人们常说的纸币及电子货币。
2.信用货币（credit money）由国家法律规定的，强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。
目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。
3.货币职能（monetary functions）货币本质所决定的内在功能。
货币的职能主要包括了价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和国际货币这五大职能。
4.货币层次（monetary levels）货币层次的划分：m1=现金+活期存款；m2=m1+储蓄存款+定期存款；m3=m2+其他所有存款；m4=m3+短期流动性金融资产。
这样划分的依据是货币的流动性。
5.流动性（liquidity）资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。
6.货币制度（monetary system）国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度，完善的货币制度能够保证货币和货币流通的稳定，保障货币正常发挥各项职能。
二、重要概念1.价值形式商品的价值表现形式。
商品的价值不能自我表现，必须在两种商品的交换中通过另一种商品表现出来。
2.一般等价物从商品中分离出来的充当其它一切商品的统一价值表现材料的商品，它的出现，是商品生产和交换发展的必然结果。
3.银行券由银行（尤指中央银行）发行的一种票据，俗称钞票。
早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通，通过与金属货币的兑现维持其价值。
中央银行产生以后，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币。
第1章为什么研究货币，银行和金融市场？2。
图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。
4。
你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。
6。
号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。
7。
银行的基本业务是接受存款和发放贷款。
8。
他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。
9。
三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。
巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。
10。
较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。
11。
较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。
12。
这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。
13。
它使英国商品相对美国商品更加昂贵。
因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。
14。
在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。
随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。
15。
当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。
在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。
另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。
第2章金融体系概述1。
微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。
份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。
2。
是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。
第1章为什么研究货币、银行与金融市场1.1 复习笔记1．为什么研究金融市场金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。
通过债券市场和股票市场等金融市场，资金从没有生产用途的人向有生产用途的人转移，从而提高了经济效率。
此外，金融市场上的变化还直接影响着个人财富、企业和消费者的行为以及经济周期。
（1）债券市场和利率证券是对发行人未来收入与资产的索取权。
债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。
债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需要的资金，并且是决定利率的场所，因此在经济活动中有着重要的特殊意义。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格（通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示）。
利率对整个经济的健康运行有着很大的影响：对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄；对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
（2）股票市场普通股（简称为股票）代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。
股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。
股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。
企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
2．为什么研究金融机构和银行银行与其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在。
没有金融机构，金融市场就无法实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人的转移。
因此，银行和其他金融机构对于经济运行具有十分重要的作用。
（1）金融体系的结构金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统。
金融中介是指向拥有储蓄的个人借入资金并转而贷给其他资金需求者的金融机构。
（2）银行与其他金融机构银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、储蓄与贷款协会、互助储蓄银行与信用社。
第1章为什么要研究货币、银行与金融市场一、概念题1．总收入（aggregate income）答：总收入是指在一年中生产要素（土地、劳动和资本）在生产商品和劳务过程中所获得的全部收入，它被认为是计量总产出的最好指标。
因为对最终产品和劳务的支出，最终必然会作为收入流回生产要素所有者手中，收入的支付必然与对最终产品和劳务的支付相等。
2．总产出（aggregate output）答：总产出是指一个国家或地区在一定时期内（核算期内）全部生产活动的总成果，即全部生产部门生产的物质产品和服务的总价值之和，包括本期生产的已出售和可供出售的物质产品和服务、在建工程以及自产自用消费品和自制固定资产价值。
总产出一般按生产者价格进行计算。
3．物价总水平（aggregate price level）答：在本章中，物价总水平是指经济社会中平均的物价水平。
在经济数据中，经常使用两种物价总水平的指标。
第一种是GDP平减指数（GDP deflator），它等于名义GDP除以实际GDP的商。
一般而言，用物价指数作为衡量物价水平的指标，将基年的价格水平定义为100。
另一个常用的衡量物价总水平的指标就是消费者物价指数（CPI）。
消费者物价指数是通过给一个典型的城市居民在某一时期（例如一个月）所购买的一揽子商品和劳务定价得到的。
作为度量物价总水平的指标，不管是CPI，还是GDP平减指数，都可以用于将名义值折算成实际值，这个结果可以用名义量值除以物价指数得到。
4．资产（asset）答：资产即经济资产，是指资产的所有权已经界定，其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经济利益的那部分资产。
根据经济周转特性的不同，可以分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和递延资产等；根据存在的形态不同，可以分为金融资产与非金融资产，有形资产与无形资产。
5．银行（banks）答：银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行以及信用社。
第15章货币政策工具一、概念题1．一般性的货币政策工具（四川大学2008研）答：一般性的货币政策工具指各国中央银行普遍运用或经常运用的货币政策工具。
一般性的货币政策工具包括以下三种：一是存款准备金政策，二是再贴现政策，三是公开市场业务。
存款准备金政策是指中央银行通过调整法定存款准备金比率，来影响商业银行的信贷规模，从而影响货币供应量的一种政策措施。
再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。
公开市场业务是指中央银行通过在公开市场上买进或卖出有价证券（特别是政府短期债券）来投放或回笼基础货币，以控制货币供应量，并影响市场利率的一种行为。
2．货币政策（武汉理工2007研）答：货币政策指货币当局为实现一定的宏观经济目标而采取的各种有关控制和调节货币供应量或信用的方针、政策和措施，包括宏观经济最终目标、政策工具、操作目标、中介目标（中间目标）及货币政策操作技巧的总和。
货币政策按其执行主体的不同范围，有广义与狭义之分。
广义的货币政策，是指政府、中央银行以及宏观经济部门制定的所有与货币相关的各种规定，以及采取的一系列影响货币数量和货币收支的措施的总和。
而狭义的货币政策，即现代通常意义的货币政策所涵盖的范围则限定在中央银行行为方面，指中央银行为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针、措施。
在现代经济社会，市场经济运行始终与货币流通和资金运动紧密结合在一起，货币关系和信用关系覆盖整个社会，其中包括货币流通状况、货币供应与信用总量增长速度，以及结构比例等，对各项经济活动和整体经济运行具有决定性影响。
以调控货币流通、货币供应和信用规模为中心内容的货币政策对经济的作用是总体性的和全方位的，突出表现为：（1）通过调控货币供应总量，保持社会总供给与社会总需求的平衡；（2）通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定；（3）调节国民收入中消费与储蓄的比重，引导储蓄向投资转化，并实现资源的合理配置，促进经济增长。
第9章银行业与金融机构的管理9.1 复习笔记1．银行的资产负债表（1）资产负债表概述资产负债表是银行的主要会计报表之一，它反映银行总的资金来源和资金运用情况。
资产负债表包括三大类项目：资产、负债和资本。
资产负债表的三大组成部分的关系可以表示为：总资产＝总负债＋资本商业银行通过负债业务取得资金，再利用这些资金开展资产业务。
银行的资产业务的收益应高于负债业务的成本，两者的差异构成银行利润来源。
美国所有商业银行的资产负债表如表9-1所示。
表9-1 全部商业银行的资产负债表*按流动性由高到低排序。
（2）负债银行通过发行（销售）负债来获得资金，因此负债也被称作资金来源。
通过发行债务得到的资金被用来购买有收益的资产。
具体说来，银行负债主要包括以下科目：①支票存款支票存款是允许账户持有者向第三方签发支票的银行账户。
支票存款包括所有可以签发支票的存款。
其特点是见票即付。
支票存款是储户财富的一部分，因此属于储户的资产，同时也是银行的负债。
在银行的资金来源中，因为储户为了获取能够用于支付的流动性资产，会自愿牺牲一部分利息，所以支票存款的成本最低廉。
②非交易存款非交易存款是美国银行主要的资金来源。
储户不能对非交易存款签发支票，该类存款利率通常比支票存款的利率要高。
非交易存款有两种基本类型：储蓄账户和定期存款（也称作定期存单，CDs）。
③借款银行通过向美联储、联邦住宅贷款银行、其他银行和企业借款来获得资金。
贴现贷款是指商业银行从美联储获得的贷款。
银行还在联邦基金市场上向其他美国银行和金融机构借入隔夜准备金，目的是要在美联储保有足够的存款，以满足美联储的要求。
其他资金借入来源包括：母公司给银行的贷款、与其他企业的贷款安排以及欧洲货币市场借款。
④银行资本银行资产负债表中负债方的最后一个项目是银行资本，即银行的净值，它等于资产总额和负债总额的差额。
这些资金是通过销售新股权（股票）或留存收益而获得的。
银行资本是防止资产价值下跌的缓冲器，资产价值下跌可能使得银行破产（资产小于负债，则意味着银行面临破产）。
第4章理解利率一、概念题1．利息与利率答：利息指借入方因取得资金使用权而支付给贷出方的报酬，是利润的一部分，伴随着信用关系的发展而产生。
一方面，利息是借入者取得资金使用权所付出的代价；另一方面，利息是贷出者让渡资金使用权而应当获得的报酬。
利率即利息率，是一定时期内利息额与贷出资本额的比率，是衡量生息资本增值程度的尺度。
按照不同的划分标准，利率可以分为基准利率、差别利率、官定利率、公定利率、市场利率、固定利率、浮动利率等。
在现代经济生活中，各国政府都通过调节利率来调控宏观经济。
2．基准利率（中央财大2010研）答：基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率，是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。
在市场经济国家，政府发行的债券利率，即国债利率可看作为无风险利率。
基准利率必须是市场化的利率：一方面，只有市场机制才能形成整个社会的无风险利率；另一方面，也只有市场机制中的市场化的无风险利率，其变化才可以使全社会其他利率按照同样的方向和幅度发生变化。
基准利率在实际生活中也有另一种用法。
如中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷利率叫基准利率；美国主要是联邦储备系统确定“联邦基金利率”，该系统也同时发布贴现率；欧洲中央银行则发布三个指导利率；有价证券回购利率、央行对商业银行的隔夜贷款利率和商业银行在央行的隔夜存款利率。
3．实际利率 答：实际利率是“名义利率”的对称，名义利率扣除物价变动因素后的利率。
实际利率为正值时，有利于吸收储蓄，有助于降低通货膨胀率；实际利率为负值时，则会减少储蓄、刺激金融投机、恶化通货膨胀。
其计算公式为：通货膨胀率通货膨胀率名义利率实际利率+-=1 当通货膨胀率很低时，可近似记为：通货膨胀率名义利率实际利率-=4．单利和复利答：单利指本金所生利息后不再加入本金重复计息的计算方式。
即在计算下一时间单位的利息时，本金中不包括上一时间单位所生的利息，而仅按原始的本金和借贷时间的长短来计算。
第7章股票市场、理性预期理论与有效市场假定一、概念题1．适应性预期（adaptive expectations）答：适应性预期是指根据以前的预期误差来修正以后的预期的方式。
“适应性预期”这一术语由菲利普·卡甘于20世纪50年代在一篇讨论恶性通货膨胀的文章中提出。
由于它比较适用于当时的经济形势，因而很快在宏观经济学中得到了应用。
适应性预期模型中的预期变量依赖于该变量的历史信息。
例如，某个时点的适应性预期价格P等于上一个时期的预期价格加上常数C以及上期价格的误差。
适应性预期在物价较为稳定的时期能较好地反映经济现实，西方国家的经济在二十世纪五六十年代正好如此，因此适应性预期非常广泛地流行起来了。
适应性预期后来受到新古典宏观经济学的批判，认为它缺乏微观经济学基础，适应性预期的权数分布是既定的几何级数，没有利用与被测变量相关的其他变量，对经济预期方程的确定基本上是随意的，没有合理的经济解释。
因此新古典宏观经济学派的“理性预期”逐渐取代了“适应性预期”。
2．泡沫（bubble）答：泡沫是一种经济失衡现象，可以定义为某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格（一般均衡稳定稳态状态价格）的非平稳性向上偏移，这种偏移的数学期望可以作为泡沫的度量。
导致价格泡沫的原因是复杂的，在实际经济活动中，与预期相关联的过度投机行为、幼稚投机者交易行为、规范失灵、诈骗行为和道德风险等都可能成为导致泡沫现象的原因。
3．现金流量（cash flows）答：现金流量是某一段时期内企业现金流入和流出的数量。
如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金，形成企业的现金流出。
现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力大小，从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。
现金流量分为三类：①经营活动产生的现金流量。
第1章为什么要研究货币、银行与金融市场一、概念题1．总收入（aggregate income）答：总收入是指在一年中生产要素（土地、劳动和资本）在生产商品和劳务过程中所获得的全部收入，它被认为是计量总产出的最好指标。
因为对最终产品和劳务的支出，最终必然会作为收入流回生产要素所有者手中，收入的支付必然与对最终产品和劳务的支付相等。
2．总产出（aggregate output）答：总产出是指一个国家或地区在一定时期内（核算期内）全部生产活动的总成果，即全部生产部门生产的物质产品和服务的总价值之和，包括本期生产的已出售和可供出售的物质产品和服务、在建工程以及自产自用消费品和自制固定资产价值。
总产出一般按生产者价格进行计算。
3．物价总水平（aggregate price level）答：在本章中，物价总水平是指经济社会中平均的物价水平。
在经济数据中，经常使用两种物价总水平的指标。
第一种是GDP平减指数（GDP deflator），它等于名义GDP除以实际GDP的商。
一般而言，用物价指数作为衡量物价水平的指标，将基年的价格水平定义为100。
另一个常用的衡量物价总水平的指标就是消费者物价指数（CPI）。
消费者物价指数是通过给一个典型的城市居民在某一时期（例如一个月）所购买的一揽子商品和劳务定价得到的。
作为度量物价总水平的指标，不管是CPI，还是GDP平减指数，都可以用于将名义值折算成实际值，这个结果可以用名义量值除以物价指数得到。
4．资产（asset）答：资产即经济资产，是指资产的所有权已经界定，其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经济利益的那部分资产。
根据经济周转特性的不同，可以分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和递延资产等；根据存在的形态不同，可以分为金融资产与非金融资产，有形资产与无形资产。
5．银行（banks）答：银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行以及信用社。
本书中所指的银行是按美国的划分标准来确定范围的。
在国内，银行主要是指商业银行，即利用多种金融负债筹集资金，经营多种金融资产业务，并在负债资产业务中利用负债进行信用创造，追求最大利润，向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。
商业银行已经成为国民经济活动的中枢，对全社会的货币供给具有重要影响，是全社会资本运动的中心，并成为国家实施宏观经济政策的重要途径和基础。
商业银行在现代经济活动中所发挥的基本功能主要有信用中介、支付中介、金融服务、信用创造和调节经济五项功能。
6．债券（bond）答：债券是一种承诺在某一特定时期中定期支付的债务性证券，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会筹措资金时，依法定程序向投资者发行的约定在一定期限还本付息的证券。
债券在债券投资者（持有人）与债券发行人之间形成债权债务关系，债券发行人为债务人，债券持有人为债权人，债券持有人享有按照约定条件收回本金和收取利息的权利，债券发行人负有按照约定条件偿还本金和支付利息的义务。
债券作为一种证券，具有如下特征：①偿还性。
债券有确定的偿还期限，发行人必须按期偿还本金，并按照约定利率支付利息。
②流通性。
债券一般都可以自由转让，在证券交易所上市交易或者在其他合法交易场所转让。
③低风险。
债券到期必须还本付息，有确定的预期收益，市场价格波动相对较小，故投资风险较小；即使发债企业破产，债券持有人的债权也优先于股票持有人（股东）对企业清算财产的索取权。
债券有不同的种类，按发行主体的不同分为政府债券、企业（公司）债券、金融债券；按偿还期限的不同分为长期债券、短期债券和中期债券；按照债券利率在偿还期内是否变化分为固定利率债券和浮动利率债券；按照债券发行地的不同分为国内债券与国际债券等等。
7．预算赤字（budget deficit）答：预算赤字是在某一特定时期内（一般是一年）政府支出超过其税收收入的差额。
预算赤字是指在某一财政年度，政府计划安排的总支出超过经常性收入并存在于决算中的差额。
这个概念包含两层意思：①赤字不仅表现在预算的执行结果上，而且政府在安排国家预算时，就已有计划、有目的地留下赤字缺口。
②这种赤字虽然是计划安排的，但是这种赤字计划可能是有目的地要实施一种扩张性财政政策，也可能是由于支出具有强烈的刚性，在税收上不去的情况下，被迫留下的赤字缺口。
8．预算盈余（budget surplus）答：预算盈余指预算中存在财政收入大于财政支出的情况。
预算盈余是一种预算不平衡的状态，不过它与预算赤字的不平衡是完全不同的两种状态。
盈余表示财政宽松，赤字表示财政困难。
严格地讲，预算应是平衡的，不仅在计划中是平衡的，而且在执行中和执行后也应是平衡的。
但在某些时候，适当地使财政收入的安排大于财政支出是可以的。
这时，就会出现预算盈余。
9．经济周期（business cycles）答：经济周期是指经济体中总产出向上或向下的波动。
现代经济学中关于经济周期的论述一般是指经济增长率的上升和下降的交替过程，而不是经济总量的增加和减少。
一个完整的经济周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏（也可以称为扩张、持平、收缩、复苏）四个阶段。
在繁荣阶段，经济活动全面扩张，不断达到新的高峰。
在衰退阶段，经济短时间保持均衡后出现紧缩的趋势。
在萧条阶段，经济出现急剧的收缩和下降，很快从活动量的最高点下降到最低点。
在复苏阶段，经济从最低点恢复并逐渐上升到先前的活动量高度，进入繁荣。
衡量商业周期处于什么阶段，主要依据国民生产总值、工业生产指数、就业和收入、价格指数、利息率等综合经济活动指标的波动。
经济周期的类型按照其频率、幅度、持续时间的不同，可以划分为短周期、中周期、长周期三类。
对经济周期的形成原因有很多解释，其中比较有影响的主要是纯货币理论、投资过度论、消费不足论、资本边际效率崩溃论、资本存量调整论和创新论。
10．中央银行（central bank）答：中央银行是指在一个国家金融体系中居于中心地位的金融机构或组织，是统领一国金融机构体系、控制全国货币供给、实施国家货币政策的最高金融机构。
中央银行的职能有：①发行的银行：发行货币。
②政府的银行：代理国库，充当国家出纳，经手预算收支；政府金融代理人，代办金融事务；执行金融的行政管理；为政府提供资金融通；保管黄金外汇储备，买卖储备。
③银行的银行：集中保管银行准备金；组织全国范围的清算；发放再贷款再贴现。
11．普通股（common stock）答：普通股，“优先股”的对称，是指股东享有平等权利和义务、不加特别限制、股利不固定的股票。
其股息随公司盈利多少而变动。
它是股份公司发行股票时采用最多的一种形式。
普通股股金构成股份公司股本的基础。
普通股持有人是公司的基本股东，享有广泛的权利，如表决权、选举与被选举权、优先认股权、资产分配权、参与经营权等。
普通股股东也比优先股股东承担更多的义务和更大的风险。
普通股的股息必须在先支付债券利息、优先股股息后才能分配。
普通股的收益无充分保障，公司盈利多时，分到的股利便多；公司盈利少时，分到的股利便少，甚至没有股利。
在公司清算时，普通股对公司剩余资产的索取权排在债权人和优先股之后。
12．电子金融（e-finance）答：电子金融是指利用电子设施来提供金融服务的一种新方式。
例如，近些年来出现的网上银行就是一种方便快捷的电子金融服务。
13．联邦储备体系（美联储）（Federal Reserve System, the Fed）答：美国联邦储备体系，简称“美联储”，成立于1914年，是美国的中央银行系统。
第一次世界大战前，美国没有建立自己的中央银行系统。
当时美国有3700多家国民银行，它们都有发行银行券的权利，货币供应极其混乱。
1913年，国会通过了《联邦储备法》，根据这一法律，全国分为12个联邦储备区，每区设立1个联邦储备银行。
为了协调12个联邦储备银行的活动，在首都华盛顿建立了最高联邦储备局（后改名为“联邦储备委员会”），作为联邦储备银行的决策机构，同时还设立了联邦公开市场委员会。
至此，美国中央银行体系便产生了。
联邦储备系统几经改革，不断发展和完善，其中最重大的改革是20世纪30年代公布银行条例和1980年国会通过《1980年缓和对存款机构的管理与货币管制法》（新银行法）。
20世纪30年代的改革，旨在扩大联储的权力，加强对银行业的集中统一管理。
具体内容是：于1933年和1935年分别颁布了两个银行条例，撤销了联邦储备局而设立新的联邦储备委员会，用法律形式明确了联邦储备委员会的职权，联邦储备委员会有权调整会员银行的法定准备金，并设立了联邦存款保险公司。
20世纪80年代的新银行法进一步加强了联邦储备委员会在金融领域中的作用，并在金融机构运用资金等方面放松了管制。
其主要内容是：逐步取消联邦储备委员会对存款利率上限的限制，所有接受存款的金融机构都必须向联邦储备委员会缴纳存款准备金，提高参加联邦存款保险公司的金融机构所缴纳保险费的限额，放宽对金融机构资金运用的限制。
联邦储备委员会由7名委员组成，由总统征得参议院同意后任命，任期14年。
主席和副主席由总统任命，任期4年。
联邦储备银行是执行货币政策的机构，股本由其所在区会员银行认购，但后者无控制权。
从所有制来说，它不是国家所有，但由于它执行发行货币、代理国库、制定货币政策、管理金融等职能，盈余的80%以上都上缴财政部，所以它是中央银行。
12家联邦储备银行是其所在地区的中央银行。
联邦储备银行可在其区内设立自己的分行。
联邦公开市场委员会是联邦储备系统内部制定政策的中心部门，该委员会由7名联邦储备委员会委员和5名联邦储备银行行长组成。
联邦储备委员会主席也是联邦公开市场委员会主席。
根据联邦法律，在联邦注册的国民银行必须参加联邦储备系统，成为会员银行。
另外，根据各州法律，在各州注册的州银行可自愿申请加入联邦储备系统。
联邦储备系统的组织结构虽与世界各国的中央银行不同，但基本职能是一致的，即它是政府的银行、银行的银行、发行的银行，其主要职能是执行货币供应量政策、贴现政策、存款准备金制度，进行公开市场操作。
