金融工程习题及答案

⾦融⼯程的期末练习题附参考答案第⼆章⼀、判断题1、市场风险可以通过多样化来消除。

(F)2、与n个未来状态相对应,若市场存在ｎ个收益线性⽆关得资产，则市场具有完全性。

(Ｔ)3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻得价值等于根据其未来风险中性概率计算得期望值。

(Ｆ）4、如果套利组合含有衍⽣产品,则组合中通常包含对应得基础资产。

(T)5、在套期保值中,若保值⼯具与保值对象得价格负相关,则⼀般可利⽤相反得头⼨进⾏套期保值。

(F）⼆、单选题下列哪项不属于未来确定现⾦流与未来浮动现⾦流之间得现⾦流交换？（）A、利率互换B、股票Ｃ、远期D、期货2、关于套利组合得特征,下列说法错误得就是( )。

A、套利组合中通常只包含风险资产Ｂ、套利组合中任何资产得购买都就是通过其她资产得卖空来融资C、若套利组合含有衍⽣产品,则组合通常包含对应得基础资产D.套利组合就是⽆风险得3、买⼊⼀单位远期,且买⼊⼀单位瞧跌期权(标得资产相同、到期⽇相同)等同于(）A、卖出⼀单位瞧涨期权B、买⼊标得资产C、买⼊⼀单位瞧涨期权D、卖出标得资产4、假设⼀种不⽀付红利股票⽬前得市价为１0元,我们知道在3个⽉后,该股票价格要么就是11元,要么就是９元。

假设现在得⽆风险年利率等于10%,该股票3个⽉期得欧式瞧涨期权协议价格为10、５元。

则( )Ａ、⼀单位股票多头与４单位该瞧涨期权空头构成了⽆风险组合B、⼀单位该瞧涨期权空头与0、２5单位股票多头构成了⽆风险组合Ｃ、当前市值为9得⽆风险证券多头与4单位该瞧涨期权多头复制了该股票多头D.以上说法都对三、名词解释1、套利答：套利就是在某项⾦融资产得交易过程中,交易者可以在不需要期初投资⽀出得条件下获取⽆风险报酬。

等价鞅测度答:资产价格就是⼀个随机过程，假定资产价格得实际概率分布为,若存在另⼀种概率分布使得以计算得未来期望风险价格经⽆风险利率贴现后得价格序列就是⼀个鞅,即，则称为得等价鞅测度。

四、计算题每季度计⼀次复利得年利率为14%,请计算与之等价得每年计⼀次复利得年利率与连续复利年利率。

金融工程练习题及答案解析金融工程练习题及答案解析1991年，下列关于远期价格和远期价值的说法是不正确的:(b)远期价格等于实际交易中远期合同形成的交货价格2。

在衍生证券的定价中，使用了风险中性定价方法。

假设所有投资者都是(风险无关紧要3。

金融工具组合是指构建一种金融工具组合，使其具有与模拟金融工具相同的价值(4。

远期价格为(使远期合同价值为零的交货价格为5)。

非盈利资产的美式期权与欧式期权的比较(美式期权的价格高于欧式期权6的价格)。

非盈利资产的欧洲看跌期权的价格上限公式是(p？Xe？r(T？T) 7。

在期货交易中，基差指的是(b)现货价格和期货价格之间的差额。

无风险套利一开始不需要(任何资本)投资。

9.金融互换具有(降低融资成本)的功能10。

(债券组合定价)方法可用于利率互换的定价11。

期货价格与远期价格的关系(期货价格与远期价格具有趋同性)12.对于期权买方来说，期权合同只赋予他权利而没有义务。

期权价格为(内在价值加时间价值14。

下列哪个因素会直接影响股票期权价格(股票价格波动15。

欧洲看涨期权和无回报看跌期权之间的平价关系是(C？Xe？r(T？t)？p？S 16。

假设有两家公司，资产完全相同，但资本结构不同。

在MM条件下，他们的税前年收入为1000万元。

a的资本完全由股本组成，共有100万股(公司不纳税)，预期回报率为10%B公司有4000万企业债券和6000万股本，年利率为8%。

B公司股票价格为(1 00)元17，代表资金时间价值的利率为(社会基金平均利润率为18。

金融工程的复制技术是(一组证券复制另一组证券19，而金融互换的条件之一是(比较优势XXXX金融危机和金融衍生品(此类话题发生的概率很高)10、远期利率协议(本书第114页)远期利率协议是指交易双方现在同意在未来某一时间至未来另一时间结束期间，以约定利率(也称为约定利率)借入一定金额的资金，名义本金以特定货币表示的协议。

2.障碍期权(这两个是奇异期权中的相关概念)金融互换:根据双方同意的条款，合同P104看涨期权在规定时间内交换一系列现金流:合同P141看跌期权:合同P141期权价差交易，赋予买方在规定时间内以规定价格出售一定数量标的资产的权利。

《金融工程学》思考与练习题第一章金融工程概述1.金融工程的含义是什么？2.金融工程中的市场如何分类？3.金融工程中的无套利分析方法？举例说明。

4.金融工程中的组合分解技术的含义是什么？举例说明。

5.远期利率与即期利率的关系如何确定。

推导远期利率与即期利率的关系。

6.假定在外汇市场和货币市场有如下行情，分析市场是否存在套利机会。

如何套利？如何消除套利？第二章现货工具及其应用1.举例说明商品市场与货币市场如何配置？2.商品市场与外汇市场的现货工具如何配置？举例说明。

3.举一个同一个金融市场中现货工具配置的例子。

4.举例说明多重现货市场之间的工具配置。

第三章远期工具及其应用1.什么是远期交易？远期交易的基本要素有哪些？2.多头与空头交易策略的含义是什么？3.什么是远期利率？4.举例说明“借入长期，贷出短期”与“借入短期，贷出长期”策略的含义。

5.何谓远期利率协议？其主要功能是什么？描述其交易时间流程。

6.在远期利率协议的结算中，利率上涨或下跌对借款方和贷款方的影响如何？7.什么情况下利用购入远期利率协议进行保值？什么情况下利用卖出远期利率协议进行保值？8.远期合约的价格与远期价格的含义是什么？如果远期价格偏高或偏低，市场会出现什么情况？9.远期价格和未来即期价格的关系是什么？10.在下列三种情况下如何计算远期价格？11.合约期间无现金流的投资类资产12.合约期间有固定现金流的投资类资产13.合约期间按固定收益率发生现金流的投资类资产14.一客户要求银行提供500万元的贷款，期限半年，并且从第6个月之后开始执行，该客户要求银行确定这笔贷款的固定利率，银行应如何操作？目前银行的4月期贷款利率为9.50%，12月期贷款利率为9.80%。

15.假设某投资者现在以20美元的现价购买某只股票，同时签订一个半年后出售该股票的远期合约，在该期间不分红利，试确定该远期合约的价格。

假定无风险利率为7.5%。

16.假设3个月期的即期年利率为5.25%，12月期的即期年利率为5.75%，问（3×12）远期利率是多少？如果市场的远期利率为6%，则市场是否存在套利机会？若存在，请构造一个套利组合。

一、 单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ） B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定全部投资者都是( C )。

C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之和被仿照的金融工具具有( A )。

A.相同价值4.远期价格是( C)。

C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。

A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。

C.)(t T r Xep --≤7.在期货交易中，基差是指（ B ）。

B.现货价格和期货价格之差8.无风险套利活动在起先时不须要（ B ）投入。

B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。

A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。

A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系（ A )。

A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赐予他的（ C ）。

C.只有权利而没有义务 13.期权价格即为( D )。

D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将干脆影响股票期权价格( B )。

B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权和看跌期权之间的平价关系为( A )。

A. s p Xec t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创建的息税前收益都是1000万元。

A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。

B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元 A 、10017、表示资金时间价值的利息率是（C ） C 、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（A ）。

A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。

金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。

题号：1题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：5内容：利用市场定价的低效率，获得利润的是（）。

厂A、套利者厂B、投机者厂C、避险交易者厂D、风险厌恶者标准答案:A学员答案:A本题得分：5题号:2题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：5内容：金融工具创新，以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是（）。

厂A、金融工程厂B、金融制度厂C、金融理论厂D、金融经济学标准答案:A学员答案:A本题得分：5题号：3题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：5内容：假设现在六个月即期年利率为10%,1年期即期利率为12%,今后6个月到1年期的远期利率定位11%，本题采用连续复利计算，请问市场套利利润为（）。

rA、7万厂B、10万厂C、17万D、20万标准答案:c学员答案:c本题得分：5题号:4题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：5 内容：追逐价格偏差，承担较高风险的是（）。

厂A、套利者厂B、投机者厂C、避险交易者厂D、风险厌恶者标准答案:B学员答案:B本题得分：5题号：5题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：5 内容：下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换（）。

厂A、利率互换厂B、股票厂C、远期厂D、期货标准答案:B学员答案:B本题得分：5题号:6题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数：5 内容：保证金交易（）。

厂A、每日结算厂B、隔日结算C、约定结算D、无具体要求标准答案:A学员答案:A本题得分：5题号：7题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：5内容：设立交易所有哪两种机制（）。

」A 、公司制厂B 、会员制厂C 、合伙人厂D 、个体户标准答案:AB学员答案:AB本题得分：5题号:8题型：多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数：5内容：衍生金融工具包括（）。

金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是：A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案：B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品？A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案：D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是：A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案：C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科，主要研究金融产品的创新与风险管理。

答案：交叉学科2. 金融工程学中，VaR代表________。

答案：价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。

金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品，降低金融风险，并提高金融机构的效率和盈利能力。

主要方法包括：利用期权定价理论为金融衍生品定价，利用VaR（价值-at-风险）模型进行风险管理，利用数值方法进行金融模型的估计和计算，以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。

2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。

金融工程学在金融市场中广泛应用。

首先，通过金融工程学的方法，金融机构能够创造各种金融衍生品，如期权、期货、互换等，满足不同投资者的需求。

其次，金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理，通过VaR模型等方法，量化和控制金融风险，提高机构的稳健性。

此外，金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价，帮助投资者实现收益最大化。

四、计算题1. 根据以下数据，计算A公司的VaR（置信水平为95%）：资产价格的均值：100资产价格的标准差：10答案：VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645（95%置信水平对应的Z值）VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论：A公司的VaR为83.55。

五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。

金融工程学》题库及答案1.证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标大多数情况下可以同时实现。

2.金融工程中，通常用收益率的标准差来衡量风险。

3.β系数表示的是市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度。

4.下列哪个不是远期合约的特点：流动性好。

5.下列不属于金融期货：商品期货。

6.下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件：资产能够被无限细分，拥有充分的流动性。

7.相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是：对投资者的要求不高。

8.由于XXX予以税收、货币发行等特权，通常情况下，XXX证券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为无风险证券。

9.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则债券价格下降。

10.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是信用违约互换。

11.某投资者投资元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为.12元。

12.股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础的金融衍生工具。

2、金融市场中的风险管理是非常重要的，论述如何利用金融工具进行风险管理，并举例说明其应用。

3、股票市场的波动性对投资者来说是一种风险，论述如何利用期权进行股票市场波动性的风险管理，并分析其优缺点。

4、金融工程是一种创新的金融产品设计和交易的方式，论述金融工程的发展历程、应用领域及其对金融市场的影响。

5、CAPM模型是金融领域中的重要模型之一，论述CAPM模型的优缺点及其在实际中的应用。

6、期货和远期是金融市场中的两种重要交易方式，论述期货和远期的异同点，并分析其各自的优缺点。

7、债券是一种重要的金融工具，论述债券的基本特点及其在投资中的作用。

8、期权是一种金融衍生品，论述期权的基本特点及其在投资中的应用。

9、股指期货是金融市场中的重要交易品种，论述股指期货的基本特点、功能及其在投资中的应用。

10、金融市场中的交易方式多种多样，论述场外交易市场与交易所交易市场的异同点，并分析其各自的优缺点。

金融工程学课后练习题含答案一. 选择题1.在单利和复利计息模式下，1000元本金分别存放1年，计息年利率相同。

那么复利计息模式下所得利息与单利计息模式下所得利息的大小关系是：A. 大于B. 小于C. 等于D. 不一定等于也不一定大于答案：A2.下列哪个选项描述了偏度的正确概念：A. 偏离平均值的程日B. 分布的中心位置C. 偏移量的大小D. 数据集的对称性答案：A3.下列哪个选项对金融衍生品的定义是正确的：A. 金融商品，它的价格基于其他金融资产的特定数据B. 一种投资工具，它允许投资者从市场变化获利C. 一种金融契约，它的价值基于其他资产的价值D. 一种金融波动，它表示市场波动的程度答案：C二. 填空题1.在期权市场中，买方支付的权利金被称为 __________。

答案：期权费2.为了将收益和风险分散到不同的投资标的中，投资者通常会组合多个__________。

答案：投资组合3.假设某公司每一股股票价格为30元，每年派发股息1元，公司希望将来的税后股息率保持在4%左右，则公司所对应的股息率为____________。

答案：0.042三. 解答题1.在债券市场中，债券的价格变动与什么因素有关？请分别简述利率上升和利率下降对债券价格的影响。

答案：债券的价格与债券收益率呈反向关系。

当市场利率上升时，此时债券的市场收益率变得低于市场利率，那么人们就会将资金从债券市场转移到其他的市场，此时债券市场供大于求，那么债券价格就会下降。

另一方面，当市场利率下降时，此时债券的市场收益率高于市场利率，那么人们就会转移自己的资金到债券市场，此时债券市场供小于求，那么债券价格就会上升。

2.简述正态分布的概念，以及正态分布在金融工程学中的应用。

答案：正态分布是一种连续概率分布，可以用来描述很多实际数据的分布，其具有以下特点：–分布曲线呈钟形，对称分布–两侧尾部趋于无穷远–均值、中位数、众数重合在金融工程学中，正态分布常被用来描述投资组合和市场的收益波动情况。

金融工程学各章习题及答案第一章综合远期外汇协议（SAFE交易）1.请简述金融衍生产品的功能。

2.金融工程的应用领域。

3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。

5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。

6.常见的远期合约有哪几种?7.远期交易主要应用在哪些领域?8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。

9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l 个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。

10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。

请问在什么情况下这种观点是正确的？11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。

12.请简述有效的外汇风险管理步骤。

第一章答案1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。

4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。

7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。

8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.0074）=6万美元。

若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.009）=-10万美元。

9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。

金融工程期末练习题一答案金融工程练习题一一、单项选择题1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（B ）A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生的影响是（B ）A．提高期货价格B．降低期货价格C．可能提高也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响3、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用的套期保值措施是（B ）A．购买股票指数期货B．出售股票指数期货C．购买股票指数期货的看涨期权D．出售股票指数期货的看跌期权4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（B ）A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为（C ）A．0.24美元B．0.25美元C．0.26美元D．0.27美元6、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。

该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。

该期权被执行的概率为（D ）A．0.4698 B．0.4786 C．0.4862 D．0.49687、当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法正确的是（A ）A．利用期货空头进行套期保值的投资者有利。

B．利用期货空头进行套期保值的投资者不利。

金融工程学习题及参考答案金融工程学习题及参考答案金融工程作为一门交叉学科，融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多个领域的知识，旨在利用数学模型和计算机算法解决金融领域的问题。

在金融工程的学习过程中，学生通常需要解决一系列的学习题，以加深对金融工程理论和实践的理解。

本文将给出一些金融工程学习题及参考答案，希望对学习金融工程的读者有所帮助。

1. 期权定价假设某只股票的当前价格为$100，无风险利率为5%，期权到期时间为3个月。

假设期权的执行价格为$110，标的资产的波动率为20%。

请计算该期权的欧式看涨期权定价。

答案：根据Black-Scholes期权定价模型，欧式看涨期权的定价公式为：C = S * N(d1) - X * e^(-r * T) * N(d2)其中，C为期权的价格，S为标的资产当前价格，N()为标准正态分布的累积分布函数，d1和d2的计算公式为：d1 = (ln(S/X) + (r + 0.5 * σ^2) * T) / (σ * sqrt(T))d2 = d1 - σ * sqrt(T)在此题中，代入相应的数值进行计算，可得到期权的定价为$6.95。

2. 期权组合策略假设某投资者持有1000股某只股票，当前股票价格为$50。

该投资者认为股票的价格将会下跌，但希望保留股票的上涨潜力。

请构建一个期权组合策略，以保护投资者的股票头寸。

答案：该投资者可以采取购买看跌期权的策略，以保护股票头寸。

假设该投资者购买1000份看跌期权，执行价格为$45，期权的价格为$2。

在此策略下，如果股票价格下跌，投资者的股票头寸将会受到保护，因为看跌期权的价值将会上涨。

而如果股票价格上涨，投资者仍然可以享受股票的上涨收益。

3. VaR计算假设某投资组合的价值为$1,000,000，标准差为$50,000。

假设该投资组合的收益率服从正态分布，且置信水平为95%。

请计算该投资组合的VaR。

答案：VaR（Value at Risk）是衡量投资组合风险的一种指标，表示在一定置信水平下，投资组合在未来某个时间段内可能出现的最大亏损。

金融工程试题及答案一、选择题1. 金融工程的定义是什么？A. 金融工程是一门探索金融市场的学科。

B. 金融工程是一种将金融产品应用于实际投资和风险管理的方法。

C. 金融工程是一种利用数学和统计等工具进行投资策略设计和风险管理的学科。

D. 金融工程是一种金融市场的分析和定价方法。

答案：C2. 金融衍生产品指的是什么？A. 金融市场上的基本交易产品。

B. 金融机构提供给客户的金融工具。

C. 金融市场上的二级交易产品。

D. 金融市场上的衍生性交易产品。

答案：D3. 金融工程中的模型是什么？A. 一种对未来金融市场进行预测的工具。

B. 一种对金融市场进行分析的统计工具。

C. 一种对金融产品进行定价和风险管理的工具。

D. 一种对金融市场进行监管的工具。

答案：C4. 金融工程中最常用的数学工具是什么？A. 微积分。

B. 线性代数。

C. 概率论与数理统计。

D. 随机过程。

答案：C5. 金融工程的发展对金融市场有何影响？A. 提高市场的透明度和流动性。

B. 增加市场的不确定性和风险。

C. 降低市场的效率和公平性。

D. 限制市场的创新和发展。

答案：A二、问答题1. 请简要解释金融工程的基本原理和方法。

金融工程的基本原理是利用数学、统计学和经济学等工具，对金融市场进行分析、定价和风险管理，以达到最大化收益和最小化风险的目标。

金融工程的方法包括构建和应用各种金融模型，以帮助投资者和金融机构做出科学的投资决策和风险管理策略。

2. 金融衍生产品的定义及其在金融工程中的作用是什么？金融衍生产品是指在金融市场上，其价格和价值来源于基础金融资产的金融工具。

金融衍生产品可以通过买卖衍生品合约来进行交易，从而实现对基础资产价格变动的利益转移。

在金融工程中，金融衍生产品具有重要的作用。

首先，金融衍生产品可以用于实现投资组合的风险分散和资产配置，帮助投资者降低投资风险和提高投资回报率。

其次，金融衍生产品的定价模型可以用于评估投资组合的风险价值和潜在回报，为投资决策提供科学依据。

最全金融工程习题及答案1991年，假设外汇市场上美元对马克的即期汇率为1美元对1.8马克，美元利率为8%，马克利率为4%，一年后的远期无套利均衡利率是多少？2。

银行希望在6个月后向客户提供6个月的长期贷款。

该行发现，金融市场的即期利率为6个月9.5%，12个月9.875%。

根据无套利定价理念，银行对这种远期贷款的利率是多少？3.如果英镑与美元的即期汇率为1英镑=1.6650美元，远期汇率为1英镑=1.6600美元，6个月期美元和英镑的无风险年利率分别为6%和8%，是否存在无风险套利机会？如果是，如何套利？4.现在一只股票的价格是40元，一个月的价格是42元或38元。

如果无风险利率为8%，使用无风险套利原则，一个月期的欧洲看涨期权的执行价格为39元，其价值是多少？5，条件与问题4相同，尝试风险中性定价方法问题4中的看涨期权的价值，并比较两个计算结果6年，一只股票目前的价格是50元，预计在6个月内涨到55元或跌到45元。

利用无套利定价原理，计算了执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。

7年，一只股票的现价是100元有两个连续的时间步长，每个步长为6个月，每个单步二叉树预计上升10%，或下降10%，无风险利率为8%(连续复利)。

执行价格为100元的看涨期权的价值是应用无套利原则计算的。

8，假设市场上股票价格S=XXXX年如果市场上欧洲看涨期权的报价是3元，是否存在无风险套利机会？如果是，如何套利？9。

这支股票目前的价格是100元。

以此价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别为3元和7元。

如果你买一个看涨期权，卖一个看跌期权，然后买一个到期日为100的无风险债券，那么我们就复制了股票的价值特征(可以称之为复合股票)无风险债券的投资成本是多少？如果我们偏离这个价格，市场上会发生什么样的套利？运动解决方案:1。

根据公式:(1+8%)美元=1.8×(1+4%)马克，得到美元=1.7333马克2.按照(1+9.5%)×(1+1)= 1+9.875%，I = 9.785%，将远期利率设为I。

《金融工程》高等教育出版社郑振龙陈蓉主编(第三版)课后习题参考答案《金融工程》高等教育出版社(郑振龙、陈蓉主编/第三版)课后习题参考答案第1章金融工程概述7.该说法是正确的。

从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。

9. lOOOOe 5% 4.u82元M2725.21 10.每年计一次复利的年利率=(1+0.14/4) 4-1=14.75% 连续复利年利率= 41n(l+0.14/4)=13.76%o 11,连续复利年利率=121n(l+0.15/12)=14.91%。

12. 12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4 (0.03e-l) =12.18%。

因此每个季度可得的利息=10000xl2.8%/4=304.55元。

第2章远期与期货概述1.2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。

合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000 (71)52。

,637 64 .21)11 5,8 0 0 2,收盘时，该投资者的盈亏= (1528.9 —1530.0)x250=-275美元；保证金账户余额=19,688-275 = 19,413美元。

若结算后保证金账户的金额低于所需的维持保证金，即19,688 (S &P时5(即S&0P5000指数指期货结算价数＜1514.3期时)，货结算价1 530 )250 lv5,750交易商会收到追缴保证金通知，而必须将保证金账户余额补足至19,688美元。

3.他的说法是不对的。

首先应该明确，期货(或远期)合约并不能保证其投资者未来一定盈利，但投资者通过期货(或远期)合约获得了确定的未来买卖价格，消除了因价格波动带来的风险。

本例中，汇率的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的主要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营(即使汇率上升与下降的概率相等)；而通过买卖外汇远期(期货)，跨国公司就可以消除因汇率波动而带来的风险，锁定了成本，从而稳定了公司的经营。

金融工程学课堂练习3(附答案)1、假设在利率互换协议中，某一金融机构支付3个月期的LIBOR，同时收取6％的年利率（3个月计一次复利），名义本金为1亿美元。

互换还有9个月的期限。

目前3、6、9个月的LIBOR（连续复利）分别为6％、6.4％、7％。

试计算此笔利率互换对该金融机构的价值。

（e0.06某0.25＝1.015113e0.064某0.25＝1.016129e0.07某0.25＝1.017654e0.06某0.5＝1.030455e0.064某0.5＝1.032518e0.07某0.5＝1.03562e0.06某0.75＝1.046028e0.064某0.75＝1.049171e0.07某0.75＝1.053903e0.0595某0.25＝1.014986e0.068某0.25＝1.017145e0.082某0.25＝1.020712ln（1.015）=0.014889）【答案】1）债券法K=150 Bfi某=150e-0.06某0.25+150e-0.064某0.5+10150e-0.07某0.75＝9923.91Bfl=10000V互换=9923.91-10000=-76.092）FRA法4某ln（1+6%/4）=0.059554=5.95%3个月后6个月后9个月后2、假设欧元和美元的LIBOR的期限结构是平的，在美国是2％而在欧洲是5％（均为连续复利）。

某一金融机构在一笔货币互换中，每年收入欧元，利率为2％（每年计一次复利），同时付出美元，利率为6％（每年计一次复利）。

两种货币的本金分别是1000万欧元和1500万美元。

这笔互换还有3年的期限，每年交换一次利息，即期汇率为1欧元＝1.35美元。

如何确定货币互换价值。

（e0.057%5.95%6.4%5.95%（6.4%某0.5-6%某0.25）/0.25=6.8%（7%某0.75-6.4%某0.5）/0.25=8.2%贴现率6%固定利率远期利率5.95%现金流或FRA价值10000某（e0.0595某0.25-e0.06某0.25）/e0.06某0.25=10000某（e0.0595某0.25-e0.068某0.25）/e0.064某0.5=10000某（e0.0595某0.25-e0.082某0.25）/e0.07某0.75=某1＝1.051271e0.05某2＝1.105171e0.05某3＝1.161834e0.02某1＝1.020221e0.02某2＝1.040811e0.02某3＝1.061837）【答案】假设以欧元为本币BD=20/e0.05某1+20/e0.05某2+1020/e0.05某3≈915.044BF＝90/e0.02某1+90/e0.02某2+1590/e0.02某3≈1672.094V互换=BF/1.35-BD≈323.544万欧元假设以美元为本币BF=20/e0.05某1+20/e0.05某2+1020/e0.05某3≈915.044BD＝90/e0.02某1+90/e0.02某2+1590/e0.02某3≈1672.094V互换=BF某1.35-BD≈-436.785万美元3、假设A、B公司都想借入1年期的1000万美元借款，A想借入与6个月相关的浮动利率借款，B想借入固定利率借款。

金融工程老师划题目的部分答案1.1请解释远期多头与远期空头的区别。

答：远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。

1.2请详细解释套期保值、投机与套利的区别。

答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。

1.8你认为某种股票的价格将要上升。

现在该股票价格为$29,3个月期的执行价格为$30的看跌期权的价格为$2.90.你有$5,800资金可以投资。

现有两种策略：直接购买股票或投资于期权，请问各自潜在的收益或损失为多少？答：股票价格低于$29时，购买股票和期权都将损失，前者损失为($5,800/$29)×(29-p),后者损失为$5，800;当股票价格为（29，30），购买股票收益为($5,800/$29)×(p-29),购买期权损失为$5,800;当股票价格高于$30时，购买股票收益为($5,800/$29)×(p-29)，购买期权收益为$($5,800/$29)×(p-30)-5,800。

2.1请说明未平仓合约数与交易量的区别。

答：未平仓合约数既可以指某一特定时间里多头合约总数，也可以指空头合约总数，而交易量是指在某一特定时间里交易的总和约数。

3.1一家银行给你的报价如下:年利率14％，按季度计复利。

问：(a)等价的连续复利利率为多少？(b)按年计复利的利率为多少？解：(a)等价的连续复利为4ln(1+0.14/4) ＝0.1376 或每年13.76％。

（b）按年计复利的利率为(1+0.14/4)^4＝0.1475 或每年14.75%。

3.4一种股票指数现为350。

无风险年利率为8％（连续复利计息）。

指数的红利收益为每年4％。

一份四个月期限的期货合约价格为多少？解：期货合约价格为350e^( 0.08-0.04 )＝$354.73.8一人现在投资$1,000，一年后收回$1,100，当按以下方式计息时，年收益为多少？(a)按年计复利(b)以半年计复利(c)以月计复利(d)连续复利解：（a）按年计复利时收益为1100/1000－1＝0.1 或每年10%的收益率。