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第三章国际收支理论引言：国际收支理论要解决什么问题？第一节弹性法THE ELASTICITY APPROACH TO THE BOP一．国际收支理论的发展1．古典主义时代2．金本位崩溃后3．布雷顿森林后二．弹性法的基本含义1．弹性的概念2．进口需求弹性和出口需求弹性3．贸易条件的含义贸易条件=出口品价格/进口品价格注意：贸易条件与汇率，贸易条件与国际收支的关系4．贬值效应的初步分析5．弹性法的基本含义6．假定条件三．MARSHALL-LERNER CONDITION的推导四．贬值对国际收支的影响（例子）贬值的价格效应（PRICE EFFECT）和数量效应（VOLUME EFFECT）的对比五．几个问题1．进出口供给弹性不是无穷大的情况：2．进出口需求弹性的经验数据：3．贬值引起的资源转移4．贬值的局限性5．贬值实现的阶段和J曲线效应（J-CURVE EFFECT）三个阶段：CURRENCY-CONTRACT PERIODPASS-THROUGH PERIODQUANTITY-ADJUSTMENT PERIOD短期效应与长期效应的不同及其原因：A TIME LAG IN CONSUMER RESPONSESA TIME LAG IN PRODUCER RESPONSESIMPERFECT COMPETITION时间第二节吸收论一．引言1．弹性法的假设和缺陷2．吸收法的主要目的和内容二．吸收法1．总吸收的概念：Y=C+I+G+X-M其中：总吸收A=C+I+G，经常帐户余额CA=X-M则：Y=A+CA2．自发吸收和引致吸收A=A0+c.Y,其中c是边际吸收倾向，A0是自发吸收，c.Y是引致吸收。
dCA=dY-dA=(1-c)dY-dA03．货币贬值的效应取决于什么？1-c，dY，dA04．贬值改善国际收支的条件：(1-c)dY>dA05．充分就业和非充分就业：充分就业下只有降低自主性吸收。
三．贬值对国民收入和国际收支的影响1．问题：在非充分就业情形下，贬值提高/降低国民收入？2．就业效应（employment effect）（或称：闲置资源效应）短期与长期，M-L条件，c的条件3. 贸易条件效应（terms of trade effect）短期与长期，c的条件4．边际吸收倾向的大小问题（与预期有关）短期与长期（短期大于1）举例：失业工人重新找到工作，企业在经济扩张时期的决策四．贬值对直接吸收的影响：（假定对国民收入没有影响）1．实际余额效应（real balance effect）货币需求函数：M/P1=k，其中k是常数，P1是总价格指数。
国际收支理论总结1.物价—铸币流动机制物价—铸币流动机制是以货币数量论为基础的，即MV=PQ，式中M为一个国家的货币供给量；V为货币流通速度；P为一般物价水平；Q为实物产量。
在金本位制下，当一国国际收支出现逆差时，黄金外流、货币供应量减少，国内物价下跌，而物价的下跌会使本国商品的出口竞争力增强，这有利于刺激出口，抑制进口，从而使国际收支得到改善，黄金外流减少，直至国际收支平衡，国内货币供给和物价水平达到新的均衡，黄金外流停止。
当一国国际收支出现顺差时，黄金流入，货币供应量增加，国内物价上升，本国商品的出口竞争力减弱，这会抑制出口，刺激进口，于是国际收支顺差开始减少，黄金内流减少，直至国际收支平衡，国内货币供给和物价水平达到新的均衡，黄金内流停止。
评价：物价—铸币流动机制关于国际收支自动平衡的理论，否定了重商主义者认为只有维持贸易顺差，才能保持财富积累的观点，也消除了各国关于贸易逆差会导致黄金永久外流的恐惧。
缺陷：1．该理论只适用于金本位制，一旦离开了金本位制或各国不遵守金本位制下的规则，则在国际收支出现逆差后，黄金不会自动回流；2．该理论没有考虑进出口商品的弹性问题，而是默认进出口商品有充分弹性，这是不现实的；3.该机制是以自由贸易为前提的，而贸易保护主义经常性的存在，该理论就无法得到有效的发挥。
2.弹性分析法(Elasticities Approach)弹性分析法主要研究收入不变的情况下汇率变动对一国国际收支调整的作用。
它的基本精神是：汇率变动通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品与非贸易品之间的相对价格变动，影响一国进出口供给和需求，从而作用于国际收支。
马歇尔—勒纳条件：一国的贸易收支可以表示为：TB=X×P x−M×(eP m)由该式可以看出，贸易收支差额TB的变化均取决于e、X、M的变动幅度对比：如果出口数量上升加进口数量下降的幅度大于汇率值的上升，那么一国货币的贬值将导致贸易收支的改善；如果出口数量上升加进口数量下降的幅度小于汇率值的上升，那么一国货币的贬值将会恶化贸易收支状况。
第三讲国际收支平衡与国际收支理论第一节国际收支平衡与失衡一、国际收支失衡国际收支平衡表是根据会计学中的复式记账法来编制的,因而借方与贷方总是可以达到平衡。
这种平衡是会计学上的平衡而非国际收支的平衡,国际收支平衡关注的是一国经济长期、中期、短期的健康发展与外部经济之间稳健的联系二、国际收支失衡的原因1．周期性失衡2．收入性失衡一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。
一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求。
伴随经济的持续快速增长，将会带来物价上涨，通货膨胀率上升，使得经济增长的潜力受到抑制，意味着国内总供给增长趋于下降。
3．货币性失衡在一定的汇率水平下,一国的物价与成本高于其它国家，必然不利于出口而有利于进口,从而使经常项目顺差减小或逆差增加。
反之，一国的物价与成本低于其它国家，必然有利于出口而不利于进口,从而使经常项目顺差增加或逆差减少.这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。
一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。
货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的.4．结构性失衡国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势,这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水准、产业竞争力等方面.世界经济是不断发展变化的，在一定的时期,一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整否则将会带来国际收支的失衡。
5．偶发性失衡一些偶发性的因素也会导致一些国家的国际收支失衡，如政局动荡、战争、债务危机、金融危机等。
政局动荡与战争是最大的国际投资风险，如2003年的美伊战争使俄国、法国等许多国家在伊的利益损失巨大。
因此,一国政局动荡的时期往往世界各国的投资者都唯恐避之不及，随着资本的大量流出，该国的国际收支必然面临着失衡。
三、国际收支逆差的影响外国投资者与本国投资者持有本币的信心将会极大地削弱，随着外国投资者与本国投资者大量抛出本币或本币表示的资产，本币汇率会面临着较大的下跌压力。
国际收支理论的比较与评价现代国际收支调节理论主要包括国际收支调节的弹性理论、吸收理论和货币理论。
一、弹性分析法(一)基本理论弹性理论主要从微观角度进行分析，着眼于价格变动引起的国际收支调整,其基本思路是货币贬值通过影响国内外相对价格体系进而对国际收支发生作用。
由于这一方法侧重于对外贸市场的分析,围绕进出口商品的供求弹性展开，故称为国际收支的弹性论。
弹性分析法分析了汇率变动导致国内外产品之间,以及本国生产的贸易品与非贸易品的相对价格的变动，从而影响一国的进出口，作用于国际收支.其着重考虑的是货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。
(二)评价弹性分析的理论贡献在于：1)它指出，在一定条件下，货币贬值才有改善贸易收支的作用，从而纠正了货币贬值一定会改善贸易收支的片面看法。
尤其是这一理论揭示出了发展中国家货币贬值的作用不大,因为发展中国家进出口大部分是低弹性的商品。
2)它表明，只有改变进出口的商品结构,由初级产品转向制成品，并减少对进口商品的依赖，才是发展中国家改善贸易收支状况的根本途径。
弹性分析论的局限在于:1)该理论忽视了非贸易收支和资本的国际移动。
2)忽略了收入效应、生产成本和社会经济结构等因素对国际收支的影响。
3)未考虑贬值对国内贸易品和非贸易品相对价格的影响。
贬值只能在短期内改善贸易收支，而不能从根本上解决贸易逆差问题.4)供给并不是有完全弹性5)忽略了预期的作用6)实际上弹性值很难计算二、吸收分析法(一)基本理论国际收支差额等于总收入减去总吸收。
当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差,当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差，当国民收入等于总吸收时，国际收支平衡。
一国国际收支调节必须通过改变总收入或总吸收来进行，改善国际收支方法最终无非是增加总收入或减少总吸收，或二者兼用。
(二)评价吸收分析法从总收入与总吸收的相对关系来考察国际收支失衡的原因并提出国际收支的调节政策的,而不是从相对价格出发,含有强烈的政策搭配取向的。
