深交所关于扩大融资融券标的证券范

2016年第47期Cover ·Story封面文章自2010年融资融券业务试点以来，两融业务规模得到了飞速发展——2010年末，融资融券交易总量余额才不过百亿元，而到了2016年底这一数字已经增长到万亿，峰值时期更是达到2.27万亿。

另一方面，两融的标的也在不断地增加。

从最初的仅有90只两融标的股增加到目前的950只股票，其增长迅猛。

所涵盖的个股也从之前的单一的蓝筹股开始向中小市值股票延伸。

这也给投资者有了更多的选择空间和余地，投资者策略多元化的问题将得到更好的解决。

两融开闸90只股票入围2010年3月30日，上交所、深交所分别发布公告，表示于3月31日正式开通融资融券交易系统，开始接受试点会员融资融券交易申报，这意味着融资融券业务正式启动。

首批标的有90只个股入选，其均为上证50和深成指的成份股。

之所以选择这些股票主要是考虑到指数成份股市值相对较大，流动性较好，以及波动性较小等特点，其符合作为融资、融券标的证券的要求。

整体来看，初期试点这90只股票均为蓝筹股。

其中，沪市50只标的股的平均市盈率为32.52倍，其中有14只股票的动态市盈率低于20倍，26只股票低于28倍的市场平均动态市盈率；深市40只标的有14只股票低于28倍的市场平均动态市盈率。

试点初期，两融标的证券与投资者等诸多方面都有准入限制，同时，投资者与券商对新业务有一个逐渐熟悉的过程，导致两融业务总量不足，同时存在结构失衡的现象。

20个月接连三次扩容2011年12月5日，两融标的数量迎开闸一年多以来首次扩容。

标的证券范围由此前的90只扩大到285只；2013年1月31日第二次扩容；同年的9月16日第三次扩容，后两次扩容仅时隔7个月。

值得注意的是，2013年1月的这次扩容不仅使得中小板股票由原有的18只大幅增至66只，更是首次纳入了6只创业板股票。

本次扩容后，股票交易新标的总市值由原来的60.6％提升至70.5％，流通市值由原来的66.3％提升至75.6％。

《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》全文为规范融资融券交易行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，制定了《深圳证券交易所融资融券交易实施》，下面是细则的详细内容，欢迎大家阅读。

《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》全文第一章总则1.1为规范融资融券交易行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《证券公司融资融券业务管理》、《深圳证券交易所交易规则》及其他有关，制定本细则。

1.2本细则所称融资融券交易，是指投资者向具有深圳证券交易所(以下简称本所)会员资格的证券公司(以下简称会员)提供担保物，借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为。

1.3在本所进行的融资融券交易，适用本细则。

本细则未作规定的，适用《深圳证券交易所交易规则》和本所其他有关规定。

第二章业务流程2.1会员申请本所融资融券交易权限的，应当向本所提交下列书面文件：(一)中国证券监督管理委员会(以下简称证监会)颁发的获准开展融资融券业务的《经营证券业务许可证》及其他有关批准文件;(二)融资融券业务实施方案、内部管理的相关文件;(三)负责融资融券业务的高级管理人员与业务人员名单及其联络方式;(四)本所要求提交的其他文件。

2.2会员在本所从事融资融券业务，应当通过融资融券专用交易单元进行。

2.3会员按照有关规定开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、融资专用资金账户及客户信用交易担保资金账户后，应当在三个交易日内向本所。

2.4会员应当加强客户适当性管理，明确客户参与融资融券交易应具备的资产、交易经验等条件，引导客户在充分了解融资融券业务特点的基础上合法合规参与交易。

对未按照要求提供有关情况、从事证券交易时间不足半年、缺乏风险承担能力、最近二十个交易日日均证券类资产低于50万元或者有重大违约记录的客户，以及本会员股东、关联人，会员不得为其开立信用账户。

专业机构投资者参与融资、融券，可不受前款从事证券交易时间、证券类资产条件限制。

深交所融资融券标的调整时间
深交所融资融券标的调整时间是指深圳证券交易所对于融资融券标的股票的调整规定。

融资融券是一种股票交易方式，通过借入资金买入证券或借入证券卖出融资，以期望获得资本利益的同时承担相应风险。

为了保护投资者的利益，深交所对融资融券标的进行了严格的管理。

首先，深交所对于融资融券标的的调整时间是根据市场情况和风险控制的需要进行的。

通常情况下，深交所会定期对融资融券标的进行调整，以适应市场的变化和风险的变化。

调整时间通常在交易时间结束后进行，以确保调整的有效性。

其次，深交所的融资融券标的调整时间是由深交所发布的公告进行通知的。

投资者可以通过深交所官方网站、交易所公告栏等渠道获取相关信息。

在公告中，深交所会明确标注融资融券标的的调整时间，并说明调整的原因和具体操作。

值得注意的是，融资融券标的的调整时间可能存在一定的不确定性。

由于市场行情的变动和其他因素的影响，深交所可能会对调整时间进行调整或变更。

因此，投资者在进行融资融券交易时，需要及时关注深交所的公告，以获取最新的调整时间信息。

总结起来，深交所融资融券标的调整时间是根据市场情况和风险控制的需要进行的，由深交所发布的公告进行通知。

投资者在进行融资融券交易时，需要密切关注深交所的公告，以获取最新的调整时间信息。

只有了解并遵守融资融券标的的调整时间规定，才能更好地进行交易，并保护自己的投资利益。

融资融券标的范围扩大意味着什么A股融资融券业务新规中取消了“最低维持担保比例不得低于130%的统一限制”，两融标的股票数量也由950只扩大至1600只。

融资融券标的范围扩大意味着什么?下面由小编与大家分享新规解读，希望你们喜欢!欢迎阅读!《实施细则》中最大的改变莫过于取消了最低维持担保比例不低于130%的统一限制，将由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力与客户自主约定最低维持担保比例。

从目前情况来看，各大券商一般在两融上设置预警线和平仓线两大标准，大部分券商所采取的是维持警戒线150%、平仓线130%的标准，但少数券商会根据市场与公司风控情况有所调整。

申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示，这一“红线”被取消，有利于券商开展两融业务的灵活性和稳定性。

这样就可以避免在行情继续波动的情况下出现强制平仓等问题，应该说也是为了维护市场稳定，同时也结合当前市场实际情况做出一些安排。

放宽平仓线的同时，两融客户担保物范围也得以扩大，除了现金、股票、债券外，客户还可以用证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，提高了客户补充担保的灵活性。

不过，桂浩明表示平仓线的放开和担保物范围的扩大也对证券公司提出了更高的要求。

增加了更多的担保物。

本来只有现金股票，现在也可以把一些其他资产拿进来，对证券公司来说，其实增加了它在使用两融服务当中资产的安全性，当然同时也增加了它服务上的要求，而且在管理上、在资产的评估方面要有更强的能力来做好这些工作。

两融政策在优化的同时，市场融资融券标的也在稳步扩大。

根据《实施细则》的规定，沪深交易所将于8月19日同步扩大融资融券标的股票范围，除科创板外的A股融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，其中上交所新增275支，深交所新增375只。

据了解，两融标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

在桂浩明看来，两融标的范围扩大可以吸引更多投资者参与市场交易，增加市场流动性。

深圳证券交易所关于发布《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2015年修订）》的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2015.07.01•【文号】•【施行日期】2015.07.01•【效力等级】行业规定•【时效性】已被修改•【主题分类】证券正文深圳证券交易所关于发布《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2015年修订）》的通知各市场参与人：为加强对融资融券业务的风险管理，促进融资融券业务平稳发展，保护投资者合法权益，经中国证监会批准，现发布《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2015年修订）》（以下简称“《实施细则》”），并就有关事项通知如下：一、《实施细则》自发布之日起施行。

本所发布的《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》（深证会[2011]60号）、《关于交易型开放式指数基金作为融资融券标的证券相关事项的通知》（深证会[2012]98号）、《关于上市公司限售股份、解除限售存量股份参与融资融券交易相关问题的通知》（深证会[2013]30号）、《关于修改＜深圳证券交易所融资融券交易实施细则＞第6.1条的通知》（深证会[2014]107号）同时废止。

二、鉴于市场相关技术系统改造尚未完成，《实施细则》第2.10条第三款暂不实施，具体实施时间由本所另行通知。

特此通知附件：《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2015年修订）》深圳证券交易所2015年7月1日附件深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2015年修订）第一章总则1.1 为规范融资融券交易行为，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据《证券公司融资融券业务管理办法》、《深圳证券交易所交易规则》及其他有关规定，制定本细则。

1.2 本细则所称融资融券交易，是指投资者向具有深圳证券交易所（以下简称“本所”）会员资格的证券公司（以下简称“会员”）提供担保物，借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为。

1.3 在本所进行的融资融券交易，适用本细则。

深圳证券交易所关于修改《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）》第二十七条的通知
文章属性
•【制定机关】深圳证券交易所
•【公布日期】2016.04.28
•【文号】深证会〔2016〕141号
•【施行日期】2016.05.09
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】证券
正文
关于修改《深圳证券交易所
转融通证券出借交易实施办法（试行）》第二十七条的
通知
深证会〔2016〕141号各市场参与人：
经中国证监会批准，深圳证券交易所（以下简称“本所”）对《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）》（以下简称“《实施办法（试行）》”）第二十七条进行了修改，现将有关事项通知如下：
一、《实施办法（试行）》第二十七条修改为：“当日休市或者标的证券全天停牌的，本所不接受有关申报。

标的证券在当日开市后停牌的，停牌期间本所不接受其出借或借入申报，但可以撤销申报。

”
二、转融通证券出借交易试点期间，证券出借人仍仅限于机构投资者，证券出借交易仍实行定价交易。

本所继续暂免对证券出借交易收取费用。

三、本通知自2016年5月9日起施行。

《实施办法（试行）》根据本通知作相应修改，重新发布。

请各会员单位、基金管理人等做好相关业务和技术准备工作。

特此通知
附件：《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）（2016年修订）》
深圳证券交易所
2016年4月28日。

上海证券交易所关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知文章属性•【制定机关】上海证券交易所•【公布日期】2023.10.14•【文号】上证发〔2023〕157号•【施行日期】2023.10.16•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知上证发〔2023〕157号各市场参与人：为加强融券逆周期调节，维护证券市场交易秩序，经中国证监会批准，上海证券交易所（以下简称本所）现就优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排通知如下：一、投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于80%。

其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%。

本通知实施前尚未了结的融券合约，融券保证金比例要求仍按照原规定执行。

二、投资者持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制的股份的，在限制期内，投资者及其关联方不得融券卖出该上市公司股票。

投资者及其关联方在获得本条前款规定的相关股份前，如有尚未了结的该上市公司股票融券合约的，应当在获得相关股份前了结融券合约。

三、发行人的高级管理人员与核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划，不得在承诺持有期限内出借其获配的股票。

本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。

四、在股票首次公开发行上市后的前五个交易日，本通知第三条规定以外的其他战略投资者出借获配股票的，应当通过非约定申报方式出借，且出借数量应当同时符合下列要求：（一）前五个交易日内单日出借获配股票数量占其获配股票总数量的比例不得超过20%；（二）前五个交易日内合计出借获配股票数量占其获配股票总数量的比例不得超过50%。

五、战略投资者出借获配股票的，不得与融券投资者或者其他主体合谋，锁定配售股票收益、实施利益输送或者谋取其他不当利益。

六、会员应当遵循公平、风险可控的原则，建立健全融券券源分配机制，防范利益输送。

综合法律门户网站 中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所关于促进融券业务发展有关事项的通知各证券公司、基金公司：融资融券业务启动五年来，融资业务快速发展，但融券业务发展仍然缓慢。

为了促进融券业务发展，现就有关事项通知如下：一、支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。

公募基金、证券公司资产管理计划等专业机构投资者设立的产品自产品成立之日起可从事融券交易。

支持上述专业机构投资者在风险可控、保护持有人权益的基础上，参与融券交易和转融券证券出借，增加市场券源的供给和需求。

二、推出市场化的转融券约定申报方式，便利证券公司根据客户需求开展融券业务。

允许证券出借人和借入人自主协商确定转融券的费率、期限等事项，提高成交效率，满足市场融券业务需求。

三、优化融券卖出交易机制，提高交易效率。

投资者融券卖出交易型开放式指数基金（ETF）的申报价格，应当在交易所规定的有效竞价范围内，可以低于最新成交价。

融券卖出所得价款，可以用于买入或申购证券公司现金管理产品、货币市场基金以及证券交易所认可的其它高流动性证券。

四、充分发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围。

根据市场发展情况，将适合于融券卖空的股票纳入融券业务和转融券标的证券范围，充分发挥融券卖空机制的市场调节作用。

近期将融券交易和转融券交易的标的证券增加至1100只。

五、加强融券业务风险控制，切实防范业务风险。

各证券公司、基金公司应当进一步加强融券交易的内部控制和风险管理，切实保护投资者权益，确保融券业务健康有序发展。

中国证券业协会中国证券投资基金业协会上海证券交易所深圳证券交易所2015年4月17日来源: /fg/detail2006430.html。

深圳证券交易所关于融资融券业务试点初期标的证券名单与
可充抵保证金证券范围的通知
【法规类别】证券交易所与业务管理
【发文字号】深证会[2010]21号
【失效依据】深圳证券交易所关于废止部分业务规则的公告(第五批)
【发布部门】深圳证券交易所
【发布日期】2010.02.12
【实施日期】2010.02.12
【时效性】失效
【效力级别】行业规定
深圳证券交易所关于融资融券业务试点初期标的证券名单与可充抵保证金证券范围的通
知
（深证会[2010]21号）
各会员单位：
现就融资融券业务试点初期融资买入标的证券和融券卖出标的证券（以下简称“标的证券”）与可充抵保证金证券的范围、折算率及相关事项通知如下：
一、为做好融资融券试点工作，结合当前试点需要，根据《深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则》（以下简称“《实施细则》”）第3.3条第二款的规定，《实施细则》第3.2条第（四）项第1点在试点初期暂不执行。

二、试点初期，标的证券范围确定为与深证成指成份股范围相同，包括40只股票，具体名单见附件1。

三、除《实施细则》第3.6、3.7条规定的情形外，试点初期标的证券范围与深证成指成份股同时调整，本所对调整结果予以公告。

四、试点初期，可充抵保证金证券包括在本所集中竞价交易系统挂牌上市的A股股票、基金以及债券等，具体范围及其折算率见附件2。

本所在每个交易日开市前通过交易系统及本所网站向市场公布可充抵保证金证券名单。

特此通知
附件：1．融资融券试点标的证券名单
2．融资融券可充抵保证金证券范围和折算率
深圳证券交易所
二○一○年二月十二日
附件1：
融资融券试点标的证券名单。

两市两融标的证券扩大范围有助提高A股流动性对于此次沪深两市两融标的证券扩大范围，市场人士认为有助于A股市场效率进一步提升，可以更好地综合反映证券市场内大中小市值公司的整体状况，提高当前A股市场的流动性和资源配置效率，进一步完善我国资本市场功能。

融资融券业务交易的标的股票范围扩大，标的证券的市值占比和行业的覆盖范围都将进一步增加。

对于广大投资者来讲，投资者对风险对冲的需求可以更大程度上得到满足，同时融资融券交易中策略交易机会增多、可操作性加强，使得投资者能更好地把握系统性变动、价值判断型、事件驱动型以及套利和对冲等机会，交易积极性将大大提升。

对于参与券商来讲，则有助于其把握机遇提高专业化服务水平，提升金融创新力度，增加多元化业务收入，推动全行业信用交易业务的快速健康发展和业务创新。

标的股票的扩大，为投资者提供了更多的投资工具和策略选择；有助于传递信息和降低市场波动性，鼓励价值投资；有助于进一步鼓励机构投资者的参与，培育成熟证券市场；同时，还会进一步提高市场流通性和增加交易资金量。

融资融券业务有望加速增长沪深交易所昨日决定将两融标的股票范围由目前的278只扩大至500只，大大提高了两融标的股票的市场覆盖范围。

本次融资融券标的股票范围的进一步扩大将加速推动融资融券业务的增长，从中长期看有助于降低市场整体波动性，提高市场流动性，投资者的投资策略将进一步丰富并更易于实现。

此次新增的标的股票更贴近现有融资融券客户的投资需求。

由于原先的标的股票以大盘蓝筹股居多，新增的标的股票更有助于发挥融资融券促进股票合理定价的功能，抑制股价的虚高，在过于低迷的市场环境中提供增量资金。

此外，标的股票的扩容也将吸引更多投资者参与融资融券业务，大大激发现有投资者对融资融券交易的参与度，促进融资融券业务规模的加速增长，预计未来国内证券市场融资融券交易占比将得到大幅提升。

与此同时，两融交易中融资业务占主导，业务规模扩大总体上将对股市产生积极影响。