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泰勒规则在中国的应用
泰勒规则在中国的应用主要体现在货币政策制定方面。
通过计算中国货币政策中利率的泰勒规则值，并将其与实际值进行比较，表明泰勒规则可以很好地衡量中国货币政策，利率规则值与实际值的偏离之处恰恰是政策操作滞后于经济形势发展之时。
这表明泰勒规则能够为中国货币政策提供一个参照尺度，衡量货币政策的松紧。
泰勒规则的核心理念是根据通货膨胀率和真实产出缺口对短期名义利率进行调整。
在中国，虽然同时期也有其他形式的货币政策规则，如基于基础货币增长率的麦卡勒姆规则等，但泰勒规则是货币政策规则论的代表性成果，不仅在宏观分析的理论框架中广泛使用，而且被许多中央银行作为货币政策调控的基本规则。
然而，中国的货币政策实践也可以借鉴泰勒型规则的框架，但在目标变量的选取方面，有必要根据我国实际情况相应调整。
开放经济中泰勒规则在我国的阀值协整检验摘要：本文针对我国的实际经济运行背景而设定泰勒规则阀值协整模型，并应用极大似然估计和仿真试验实现阀值协整模型的估计与检验，结果发现：我国的同业拆借利率、通货膨胀、产出缺口和实际汇率之间存在长期均衡的协整关系，协整关系的存在表明央行的货币政策操作具有规则性。
进一步，央行能够根据货币政策的松紧非对称地调节利率以维持宏观经济稳定，因此，央行的货币政策又具有相机决策特征。
调节参数的估计结果表明央行的上述调节效应很弱，不显著。
由此说明，现阶段以利率调控经济运行的货币政策不能保证实现经济的稳定持续增长。
因此，应进一步深化利率市场化改革，以便更好发挥利率对宏观经济的调控作用。
关键词：泰勒规则 阀值协整 非对称调节实践经验表明，中央银行制定和实施最优的货币政策，对于抑制通货膨胀、保持经济稳定增长具有重要作用。
但货币政策的制定和实施是采取相机决策还是一定的规则却是久争不决的热点课题。
泰勒规则既涵盖了单一规则的理念，又秉承了相机决策的灵活性，因而得到西方学者的青睐，并成为许多国家中央银行货币政策操作所遵循的规则。
从实际背景看，我国在1996年正式引入货币供应量作为货币政策的中介目标, 但实际运行结果发现，货币供应量指标在可控性、可测性以及与最终目标的关联度上均出现了明显的问题。
为此，有些作者提出货币供应量已不宜作为我国当前货币政策的中介目标，应借鉴泰勒规则，采用利率指标①。
进一步，随着人民币利率市场化改革的深入以及人民币汇率有管理浮动范围的放宽, 实施泰勒规则所需要的前提条件也正逐步成熟。
国内一些学者已就泰勒规则在我国的适用性进行了有益的研究，本文以现有研究为基础，针对我国的实际经济背景，扩展和改进国内外文献中有关泰勒规则的估计和检验方法，特别是应用非线性阀值协整(下称阀值协整)②，研究开放经济条件下泰勒规则在我国的长期均衡以及利率的非线性短期动态调节，并基于此结果提出货币政策建议。
《童年的社会学视野国外童年社会学研究》阅读随笔目录一、内容综述 (2)二、国外童年社会学研究概述 (3)1. 起源与发展 (4)1.1 社会学角度的引入 (6)1.2 心理学与人类学的影响 (7)2. 主要理论流派 (8)2.1 功能主义学派 (10)2.2 冲突理论学派 (12)2.3 象征互动论学派 (13)三、《童年的社会学视野》核心内容解读 (14)1. 童年的定义与特征 (15)1.1 童年的社会学视角 (16)1.2 童年的发展阶段与特征 (18)2. 童年社会化的过程与影响因素 (19)2.1 家庭环境对儿童社会化的影响 (21)2.2 学校教育对儿童社会化的作用 (22)2.3 社会文化对儿童社会化的塑造 (24)四、国外童年社会学研究的新进展 (24)1. 全球化背景下的童年变迁 (26)1.1 全球化对童年生活的影响 (27)1.2 跨文化视角下的童年研究 (28)2. 儿童权益保护与教育理念的创新 (30)2.1 儿童权益的法律保障 (31)2.2 教育理念的创新与实践 (32)五、启示与思考 (34)1. 对我国童年教育的启示 (35)1.1 家庭教育方式的优化 (36)1.2 学校教育内容的完善与创新 (37)2. 对未来研究的展望与思考 (38)2.1 深入研究本土化问题 (39)2.2 加强跨文化交流与研究合作的意义和价值 (40)一、内容综述童年是人类个体发展初期的重要阶段，其在社会结构中的地位和作用，一直是社会学领域的研究重点。
《童年的社会学视野国外童年社会学研究》这本书通过挖掘国外的童年社会学研究成果，系统地阐述了童年阶段与社会之间的紧密关联。
通过对童年与社会背景的深入探究，该著作展现了在不同社会结构和文化背景下，童年的面貌和特点也随之改变的现象。
作者从家庭、学校、社区以及更广泛的社会环境等多个角度入手，揭示了这些环境因素对个体童年经历的塑造作用。
还讨论了童年与社会不平等的关联性，深入剖析了社会阶级、性别角色以及文化背景等因素对童年的潜在影响。
开放框架下泰勒规则在中国前瞻性扩展的实证研究作者：王笑余丁凯来源：《软科学》2014年第09期摘要：将传统泰勒规则在开放框架下进行扩展，引入汇率因素与货币因素，并实证检验其后顾性、同期、前瞻性形式的中国情况，具有独有的现实意义。
在仅以通胀率为目标的开放框架下，我国情况符合同期扩展泰勒规则，能起到稳定经济的作用。
在受到相关冲击后的反应方面，同期扩展泰勒规则中短期利率对于通胀缺口或实际产出缺口的响应与传统泰勒规则中的状况不同。
开放框架下同期扩展泰勒规则可以作为我国货币政策规则的参照。
关键词：货币政策规则；泰勒规则；开放经济；前瞻性中图分类号：F820文献标识码：A文章编号：1001-8409（2014）09-0007-04The Empirical Analysis on ForwardlookingAugmented Taylor Rule under the Framework ofOpeneconomy， A Chinese PerspectiveWANG Xiaoyu1， DING Kai2（1.School of Economics and Management， Tsinghua University， Beijing 100084；2. School of Economics， Renmin University， Beijing 100872）Abstract： This paper augments the classical Taylor rule under the framework of openeconomy， via introducing exchange rate factor and monetary factor， and then， tests its strength in backwardlooking， current， and forwardlooking forms respectively， in a Chinese perspective. The empirical result shows that， the current augmented Taylor rule is able to model the Chinese situation， meanwhile， it is effective under an openeconomy who aims at the inflation target only. When refers to the responses after certain impulses， the short term interest rate reacts to the inflation gap as well as the real output gap differently， under the classical or the current augmented Taylor rule. The current augmented Taylor rule under an openeconomy could be a consulting for Chinese monetary rules.Key words： monetary rules； taylor rule； openeconomy； forwardlooking货币政策规则是货币当局进行货币政策决策和操作的原则。
《低利率时代的财政政策》读书札记目录1. 内容简述 (2)1.1 低利率时代的概念与背景 (2)1.2 财政政策在低利率时代的作用 (3)2. 低利率时代的主要挑战 (5)2.1 经济增长放缓 (6)2.2 通货膨胀压力减轻 (7)2.3 债务负担加重 (8)3. 财政政策应对低利率时代的策略 (9)3.1 提高税收收入 (10)3.1.1 个人所得税改革 (12)3.1.2 企业所得税改革 (13)3.2 优化支出结构 (14)3.2.1 加强基础设施投资 (15)3.2.2 提高社会保障水平 (17)3.2.3 促进教育、医疗等公共服务发展 (18)3.3 推动货币政策协调 (19)3.3.1 加强与其他经济体的沟通与合作 (20)3.3.2 推动国际货币体系改革 (21)4. 中国在低利率时代的财政政策实践 (22)4.1 中国经济增长放缓的挑战与应对 (24)4.2 中国财政政策调整的方向与措施 (25)4.2.1 提高税收收入的途径 (27)4.2.2 优化支出结构的举措 (28)4.2.3 推动货币政策协调的尝试 (29)5. 结论与展望 (30)5.1 主要发现与启示 (32)5.2 对未来研究的建议 (33)1. 内容简述本书深入剖析了在低利率环境下，财政政策如何发挥其独特作用。
作者详细阐述了低利率对经济增长、通货膨胀以及货币政策的影响，并指出在这种经济环境下，财政政策需要调整以适应新的经济形势。
书中首先回顾了低利率政策的起源和发展，分析了其对全球经济产生的深远影响。
作者转向财政政策的具体讨论，探讨了政府如何通过增加支出或减税来刺激经济增长。
书中还结合国际经验，分析了不同国家在低利率时代采取的财政政策及其效果。
作者还对低利率环境下可能出现的金融风险和政府债务问题进行了预警。
本书为读者提供了一个全面、深入的低利率时代财政政策的分析框架，有助于我们更好地理解这一经济现象及其应对策略。
Apr. 202#Vol.42 No.4202#年$月 第$2卷第$期计算机工程与设计COMPUTER ENGINEERING AND DESIGN地质领域开放式实体关系联合抽取王智广12,文红英12,鲁 强12,申昊错12（1.中国石油大学（北京）计算机科学与技术系，北京102249；2.中国石油大学（北京）石油数据挖掘北京市重点实验室,北京102249）摘 要：为解决地质领域实体关系类型复杂且缺乏大量标注语料的问题，建立基于句法结构的开放式实体关系联合抽取模 型CSSEM （Chinese syntactic structure extraction model ） …给出一种基于模式的地质领域实体识别方法，解决地质领域缺乏实体标注语料的问题；基于少量标注语料自动学习关系抽取模式，使用基于句法结构的抽取模式从非结构化文本中开放式 地抽取三元组。
基于AUC （area under curve ）评价标准，CSSEM 与其它方法在地质领域和通用领域的数据集上进行对比分析。
分析结果表明，该模型在上述两个领域取得了更好的准确率和召回率。
关键词：地质领域；句法结构；依存句法分析；实体关系抽取；模式；中文句法结构抽取模型中图法分类号：TP39#文献标识号：A 文章编号：#000-7024 （2021） 04-0996-10doi ： #0. #6208/j. issnl 000-7024. 2021. 0$. 015Joint extraction of open entity relation in geological fieldWANG Zhi-guang 12, WEN Hong-ying 12, LU Qiang 12, SHEN Hao-kai 12(1. Department of Computer Science and Technology, China University of Petroleum-Beijing, Beijing 102249, China ；2. Beijing Key Laboratory of Petroleum Data Mining , China University of Petroleum-Beijing , Beijing 102249, China)Abstract ： To solve the problems of complex types of entities and relations as well as the lack of a large number of annotated cor pora in the geologi al field &an open model CSSEM (Chinese syntaQtiQstruQture extraQtion model )of entity relation extraQtion wasestablished &inwhihrelationwasextraQtedbasedonsyntaQtiQstruQture. Apa t ern-basedmethodwasproposedforidentif- yingentitiesinthegeologiQalfield &whiQhsolvedtheproblemoflaQkofentityannotationQorpus. RelationextraQtionpa t erns wereautomatiQa l ylearnedbasedonasma l amountofannotatedQorpora &andsyntaQtiQstruQture-basedpa t ernswereusedto openly extract triples from unstructured text. Based on the AUC (area under curve) evaluation standard, CSSEM and othermethods were compared and analyzed in the geological and general dataset. The results show that the model achieves better pre- cisionandreca l inRhefieldofgeologyandgeneral.Key words ： geological field ； syntactic structure ； dependency parsing ； entity relation extraction ； patterns ； CSSEM0引言实体关系抽取是信息抽取的核心任务之一*〕，其目的 就是从文本中抽取实体及实体间的语义关系，并将其表示 为结构化的三元组（实体1,关系，实体2）,用于构建知识图谱或推荐等任务。
开放框架下扩展泰勒规则的再检验———基于汇改前后及整体层面的比较分析郭福春 潘锡泉 内容提要：本文在传统泰勒规则的基础上，纳入开放框架下的汇率因素，就汇改前后及整体层面的非线性视角对扩展泰勒规则在我国的适用性进行了重新检验。
研究发现：（１）开放框架下纳入汇率因素的泰勒规则在汇改前后及整体层面呈现较大的异质性，确实存在非线性效应，汇改后汇率波动幅度的加大对货币政策的冲击效应明显，而汇改前及整体层面上的效应并未显现，体现了我国货币政策的“区间效应”特性。
这启示货币政策当局采取以利率为中介工具的货币政策在汇改后应该而且急需对汇率波动做出及时反应，这给我国货币当局实施独立的货币政策带来了一定的挑战；（２）货币政策规则利率工具对货币因素和通货膨胀的敏感性较大，而对产出缺口并不是很敏感，这要求货币当局制定以利率为中介工具的货币政策时尤其不能忽视对货币因素的影响做出反应，而且更需要盯住通货膨胀目标。
关键词：汇率改革 泰勒规则 开放框架 协整检验作者简介：郭福春，浙江金融职业学院教务处处长、教授，３１００１８；潘锡泉，浙江金融职业学院金融系助教、硕士，３１００１８。
中图分类号：Ｆ８２０ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００２－（２０１２）１１－００６３－０７一、引言及文献评述如何在不确定环境下设计出最优的、时间一致而稳健的货币政策规则一直是学界和政策层面关注的焦点。
长期以来，学术界提出了诸如货币数量规则、麦克勒姆规则、通货膨胀盯住规则和泰勒规则等在内的一系列货币政策规则。
尽管关于采用哪一种规则对于一国货币政策操作是最优的仍未能取得较为一致的定论，但由于美国、日本以及西欧等发达国家在研究货币政策规则时更倾向于泰勒规则，泰勒规则作为货币政策操作规则似乎更加受各方关注。
自Ｔａｙｌｏｒ（１９９３）提出该规则以来，有关描述短期利率如何对通货膨胀和产出变化做出反应的各种形式的泰勒规则成了学界和政策当局讨论一国货币政策决策参考的一个简单而有效的利率政策规则。
Ｔａｙｌｏｒ（１９９９）、ＭｃＣａｌｌｕｍ（２０００）分别运用该规则对美日等发达国家历史数据进行检验，发现规则信息比目标变量对指定的政策工具具有更强的依赖性，特别是在美国，低且稳定的通货膨胀环境特性符合泰勒规则的货币政策呈正相关关系。
与此同时，该规则也很好地反映了近年来西方发达资本主义国家（如英国、德国）成功货币政策的实践。
但问题是，早期的文献对泰勒规则的研究主要局限于封闭经济框架，认为央行应根据通货膨胀率（或预期）与产出缺口（或预期）调整利率。
而随着世界各国经济联系日益密切，外部冲击的存在必然会对一国货币政策的实施产生影响，与封闭经济相比，这集中体现于汇率变化对一国经济的直接或间接作用。
因而使得学界对泰勒规则的传统设定模式产生了质疑，Ｓｖｅｎｓｓｏｎ（２０００）就含蓄地对泰勒规则忽视汇率因素提出了批评，他认为３６２０ Ｆｉｎａｎｃｅ ＆Ｔｒａｄｅ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｎｏ．１１，２０１２ＣＰＩ通胀盯住制更优于泰勒规则，一个重要原因在于ＣＰＩ通胀盯住制考虑到了实际汇率的因素，而对汇率的考虑和关注使得货币当局能够及时地对外界的变化和干扰做出有效反应，而泰勒规则却排除了对外界变化及时做出反应的机会。
不仅如此，Ｔａｙｌｏｒ自己也意识到忽视开放经济下汇率因素的冲击而构建的模型可能存在一定的缺陷性。
但在提及原始的泰勒规则中忽略汇率因素的原因时，Ｔａｙｌｏｒ解释说通过自己对多个国家的模拟表明，如果央行对汇率反应强烈的话，整个经济中通货膨胀和产出的状况就会恶化，基于这个原因，原始泰勒规则没有将汇率因素纳入。
事实上，在Ｔａｙｌｏｒ（２００１）的研究中，他也已经指出，尽管该规则在发达国家货币政策实施中取得了成功，但这并不能说明汇率对利率没有作用，而可能是由于发达国家市场化程度高，政策传导机制顺畅，汇率变化已经通过总需求渠道与通胀渠道间接影响了利率，所以没有表现出明显的直接作用。
与此相对的是，Ｍｏｈａｎｔｙ等（２００４）对东南亚、南美与中欧的一些新兴市场国家进行实证研究后发现，其货币政策操作具有明显的汇率稳定目标，汇率变动对利率的反馈作用是显著的。
陈晓莉（２００８）在泰勒规则基础上引入汇率变动因素的研究，也发现无论是利率还是基础货币都对中美双边汇率变动做出了显著反应。
然而，以Ｍｉｓｈｋｉｎ和Ｓｃｈｍｉｄｔ－Ｈｅｂｂｅｌ，Ｌａｘｔｏｎ和Ｐｅｓｅｎｔｉ等为代表的学者则反对将汇率以独立的变量纳入到泰勒规则中。
Ｍｉｓｈｋｉｎ和Ｓｃｈｍｉｄｔ－Ｈｅｂｂｅｌ（２００１）认为央行在制定货币政策时应考虑到汇率波动对通货膨胀和产出缺口的影响，但不应该把汇率作为一个独立的变量纳入到货币政策规则中，因为他们认为盯住汇率很可能恶化整个货币政策的作用。
Ｌａｘｔｏｎ和Ｐｅｓｅｎｔｉ（２００３）利用全球经济模型（ＧＥＭ）对开放经济国家进行分析时发现，汇率在ＧＥＭ模型中发挥的作用很小，甚至在短期传递很低的时候，汇率的作用也很一般。
如果货币政策对汇率的变化反应过于强烈，那么结果往往会事与愿违。
国内的董艳玲（２００７）则通过加入汇率因素的泰勒规则对中国货币政策进行实证检验，发现利率对汇率变动的反应并不具有显著性。
此外，由于金融危机的爆发和金融体制创新改革等外界冲击的影响，部分文献开始探讨货币政策行为中的非线性或非对称性。
较为典型的如Ｍａｒｔｉｎ和Ｍｉｌａｓ（２００５）、Ｐｅｔｅｒｓｅｎ（２００７）等，他们研究了发达国家中央银行的非线性货币政策行为。
种种研究迹象表明，货币政策的非对称性可能源自宏观经济模型的非线性（Ｄｏｌａｄｏ等，２００５），或者中央银行的非线性偏好（Ｎｏｂａｙ和Ｐｅｅｌ，２００３；Ｓｕｒｉｃｏ，２００７ａ，等），或者是由于两种原因共同作用（Ｓｕｒｉｃｏ，２００７ｂ）。
Ｍａｒｔｉｎ和Ｍｉｌａｓ（２００５）对英格兰银行货币政策行为的研究，发现英国货币当局更加倾向于将通货膨胀盯住在一个波动区间内而非单一的通胀目标，而且其对通货膨胀在通胀区间之上时表现得更为敏感。
Ｐｅｔｅｒｓｅｎ（２００７）对美联储货币政策的研究，以及Ｓｕｒｉｃｏ（２００７ｂ）对欧洲中央银行货币政策的研究同样表明在不同时期货币政策行为呈现非线性特征。
国内的赵进文和黄彦（２００６）利用前瞻性经济结构和非二次福利函数方式设定的目标函数，测定了中国的最优非线性货币政策反馈规则，研究认为货币政策反馈规则存在显著的非线性特征；张屹山和张代强（２００８ｂ）利用线性回归和门限回归方法对我国利率货币政策的研究表明利率规则能够保证当我国经济运行偏离均衡状态或央行目标时采取正确的政策调整方向。
纵观上述研究，尽管泰勒规则在一些国家的成功实践对于其他国家货币政策的实施提供了重要指导，但细究这些文献，我们发现，依然存在着些许较为明显的不足，主要包括：（１）泰勒规则模型设定上：现有大部分研究均是基于传统泰勒规则进行研究，而鲜有研究涉及开放经济下的汇率因素对利率货币政策的影响效应进行研究，即使存在一些文献，譬如Ｓｖｅｎｓｓｏｎ（２０００）、Ｌａｘｔｏｎ和Ｐｅｓｅｎｔｉ（２００３）、Ｍｏｈａｎｔｙ等（２００４）等等，考虑到开放经济中的汇率因素进行研究，但较为遗憾的是，对于纳入汇率因素的泰勒规则中利率是否需要对汇率波动做出反应存在较大６４的争议，未能取得一致的结论。
反观国内，尽管也有少许学者（董艳玲，２００７；陈晓莉，２００８）试图在泰勒规则中引入汇率因素探究我国货币政策操作中利率是否需要对汇率波动做出反应，却依然得到较为对立的结论，然而绝大部分学者对货币政策泰勒规则利率效应的研究中，忽视了开放经济条件下汇率因素及货币因素对以利率为中介工具的货币政策的冲击效应。
问题是，随着我国金融体制改革的进一步深化和对外开放程度的加大，汇率因素俨然在某种程度上很可能已经对我国货币政策操作产生了影响，若依然对此有所忽视的话，可能会导致货币政策操作的有效性。
据此，就目前而言，是否需要将汇率因素纳入到货币政策操作的利率规则中，及货币政策操作中利率是否需要对此做出反应，如果需要做出反应，又是如何反应？显然有待于进一步检验和探究。
（２）研究视角上：除极少数研究（赵进文、黄彦，２００６；张屹山、张代强，２００８ｂ）外，绝大多数研究均将样本期作为一个整体、没有通过划分阶段来对泰勒规则进行检验，而事实上，如果由于受到某种政策制度调正或改革引起的外界冲击，譬如，２００５年的汇率制度改革等，使得央行在不同时期、不同阶段执行了不同的货币政策操作，导致货币政策泰勒规则在不同样本期内可能呈现非线性效应，由此引起一国货币政策操作中利率对各变量变动产生异质性反应，而现有的大多数研究却依然在未进行阶段划分而默认其为同一样本期的基础上就对货币政策泰勒规则进行检验的做法可能会使检验结果出现较大的偏误。
据此，本文在传统泰勒规则基础上，将开放框架下的汇率因素纳入，以２００５年７月汇率制度改革为分界点，就汇改前后及整体层面的非线性视角对不同时期的扩展泰勒规则在我国的适用性及异质性进行研究，其目的是希望探明汇改是否对我国货币政策操作产生了实质性的冲击，我国汇改前后的货币政策操作中利率对各影响因素变动是否需要做出反应，以及是否存在异质性反应？继而验证汇改前后泰勒规则在我国是否存在非线性特征。
二、计量模型设定及数据处理（一）计量模型设定泰勒（１９９３）通过一个简单的政策规则来说明短期利率与通货膨胀和产出之间的关系，也即著名的“泰勒规则”：ｉｔ＝πｔ＋ｉ＊＋ω（πｔ－π＊）＋φｙｔ（１）其中，ｉｔ为名义利率，ｉ＊为名义均衡利率，πｔ为过去４个季度以来的平均通货膨胀率，π＊为目标通货膨胀率，ｙｔ＝１００×（Ｙｔ－Ｙ＊）／Ｙ＊，表示产出缺口。
本文则在上述基本泰勒规则模型设定的基础上，借鉴Ｓｖｅｎｓｓｏｎ（２０００）、Ｍｏｈａｎｔｙ等（２００４）的研究，将开放经济下的汇率因素纳入其中，以检验货币政策操作中利率对汇率是否需要做出应有反应。
同时考虑到Ｆｅｎｄｅｌ和Ｆｒｅｎｋｅｌ（２００６）、Ｓｕｒｉｃｏ（２００７ｂ）在分析欧洲中央银行货币政策时引入了货币供给变量，其研究结果发现，尽管货币供给并不能直接影响央行的政策行为，但货币供给却是一个很好地预测未来通货膨胀的工具变量。
因此，本文也将货币因素纳入泰勒规则中，以检验货币因素对货币政策的传递效应。
据此，对传统泰勒规则进行扩展和适度修正，构建本文开放经济下包含汇率因素以及考虑货币因素的扩展泰勒规则计量模型为：ｉｔ＝α＋βπｔ＋γｙｔ＋ρＭｔ＋δｅｔ＋μｔ（２）其中，ｉｔ为利率变量，πｔ表示通胀缺口变量，ｙｔ表示产出缺口变量，Ｍｔ表示货币因素变量，ｅｔ表示汇率因素变量，μｔ为随机扰动项。
（二）数据来源及说明５６２０利率变量：杨绍基（２００５）指出，就目前而言，我国银行间同业拆借市场和银行间债券回购市场是利率市场化程度最高的市场，而且两个市场之间均存在双向的Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系，对彼此之间的利率变化也比较敏感。
