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财务管理习题第一章财务管理总论一、单项选择题。
1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。
A.企业与债权人之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与政府之间的财务关系【正确答案】C【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。
2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。
A.考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素C.可以用于同一企业不同时期的比较D.不会导致企业的短期行为【正确答案】C【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。
A.可以判断目前不存在通货膨胀B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C.无法判断是否存在通货膨胀D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％【正确答案】D【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。
4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
二、多项选择题。
1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。
A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。
财务管理学名词解释1、 财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济 管理工作。
2、 资产负债率：也称负债比率或举债经销比率，是企业负债总 额与资产总额的比率，它反映企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得到的。
用系统方法编制的企业经营、资本、财务邓一系列业务管理标准和行 动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。
企业的全面预算一般包 括营业预算、资木预算和财务预算三大类。
4、融资租赁：又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承 租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供 给承租企业使用的使用性业务，是现在租赁的主要类型。
单选题1、 我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（C ）oA 、利润最大化B 、股东财富最大化C 、企业价值最大化D 、资本利润率最大化2、 下列筹资方式屮，资本成本最低的是（C ）o是企业根据战略规划、经营冃标和资源状况，运 3、全面预算:A、发行股票B、发行债券C、长期借款D、保留盈余资金成本3、（D）压力是企业日常理财中所经常面临的财务风险，可称为经常性风险。
A、长期偿债B、短期偿债C、付现D、或有负债4、下列属于宜接投资的是（B ）A、直接从股票交易所购买股票B、购买固定资产C、股买公司债券D、购买国债5、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于（B）A.股东地域上分散B.两权分离及其信息不对称性C.经理与股东年龄上的差异D.大股东掌握了控制权判断题1、对一个企业而言，变动成木和直接成木大多是可控成本，而固定成本和间接成本大多是不可控成本。
（X）［答案］错［解析］对一个企业而言，变动成本大多是可控成本，固定成本人多是不可控成本。
但对直接成本和间接成本而言并不具有这个一•般属性。
2、短期国库券是一种几乎没有风险的有价证券，通常情况下，其利率可以代表资金时间价值。
（X ）答案：错解析：通货膨胀率较低时，可以用国库券利率代表资金的时间价值。
第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
第一章财务管理概论二、单选题1.C2.C3.A4.C5.C6.B三、多选题1.ABCD2.ABCD3.ABC4.BC5. BCD6.AB四、判断题1.×2.√3.√第二章财务管理的价值观念二、单选题1.A2.B3.B4.D5.D6.A7.D8.C9.A 10.A 11.A 12.B三、多选题1.ABD2.BC3.AD4.ABD5.ABCD6.ABC7. ABD8.ACD9.AB 10. CD 11.ABD四、判断题1. √2. ×3. ×4. √5. √6. √7. √8.×9. √ 10. × 11.× 12.× 13.× 14.× 15. ×16. ×17. ×18. √19. ×五、计算分析题1、单利计算的投资额1997年初终值F=P（1+i×n）＝100000（1+12%×2）＝124000元1997年初各年预期收益的现值之和P＝ΣF/(1+i×n）=20000/(1+12%）+30000/(1+12%×2）+50000/(1+12%×3）=78815.4元2、单利计算的投资额1997年初终值F＝P（F/P，i，n）＝100000 ×（F/P，10%，2）＝100000 ×1.2100＝121000元1997年初各年预期收益的现值之和＝ΣF（P/F，i，n）＝20000×（P/F，10%，1）＋30000×（P/F，10%，2）＋50000×（P/F，10%，3）＝18182＋24792＋37565＝80600.5元3、按年金计算1997年年初投资额的终值，实际是2期的求即付年金终值，F＝A[（F/A，i，n+1）-1]＝60000×[（F / A，8%，2+1）-1]= 60000×(3.2464-1)= 134784元按年金计算1997年年初投资收益的现值，实际是3期的普通年金现值P ＝A（P/A，i，n）＝50000×（P/A，8%，3）＝50000×2.5771＝128855元4、通过递延年金公式求现值，递延期8年，年金期数10期P ＝A[（P/A，i，n）*（P/F，i，m）]=6000×[（P/A，7%，10）*（P/F，7%，8）]=6000×7.0236×0.5820=24526.415、已知普通年金终值、利率、期数，求年金A，F= A（F/A，i，n）A＝F/（F/A，6%，5）=40000/（F/A，6%，5）=40000/5.6371=7095.8476、已知普通年金现值、利率、期数，求年金A，P= A（P/A，i，n）A＝P/（P/A，6%，10）＝20000/7.3601=2717.3547、按既定的利率、期数和年金，求出现值，与所借本金比较，如果所计得的现值更低，则值得借。
《财务管理》教材课后习题参考答案第一章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．A 3．B 4．B 5．D二、多项选择题1．ABCD 2．CD 3．ACD 4．ABCD 5．ABC三、判断题1．×2．×3．×4．×5．×第二章习题参考答案一、单项选择题1．D 2．D 3．B 4．D 5．C 6．B 7．A 8．D 9．B 10．C 11．C 12．B 13．D 14．C 15．A二、多项选择题1．ABCD 2．ABC 3．BCD 4．CD 5．BC 6．ABCD 7．BD 8．ACD 9．ACD 10．BCD三、判断题1．√2．×3．×4．√5．√6．×7．×8．√9．×10．×四、业务题1．方案（1）现值=25×（5.7590+1）≈168.975（万元）方案（2）现值=30×6.1446×0.7513≈138.4931（万元）应选方案（2）2．（1）分次支付，则其3年终值为：F，5%，3）×（1+5%）FV=20×（A=20×3.1525×1.05≈66.2025（万元）F，5%，4）-1]或=20×[（A=20×（4.3101-1）≈66.202（万元）（2）一次支付，则其3年的终值为：50×（PF，5%，3）=50×1.1576≈57.88（万元）因此，一次支付效果更好。
3．甲公司方案对矿业公司来说是一笔年收款10亿美元的10年年金，其终值计算如下：F，15%，10）=10×20.304≈203.04（亿美元）FV=10×（A乙公司的方案对矿业公司来说是两笔收款，分别计算其终值：第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10=40×4.0456≈161.824（亿美元）第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2=60×1.3225≈79.35（亿美元）终值合计161.824+79.35=241.174（亿美元）综上所述，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，A企业应接受乙公司的投标。
《财务管理学》课后习题——人大教材第二章 价值观念练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ） = 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 解：（1） A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n =3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法：年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=⨯-+⨯-+⨯-=σ南方公司的标准差为：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=⨯--+⨯-+⨯-=σ （3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
《财务管理学》张立达练习题一、单项选择题（每小题1 分，共20分）1 、财务管理是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A 、劳动过程B 、使用价值运动C 、物质运物D 、资金运动2 、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是A 、政治环境B 、经济环境C 、国际环境D 、技术环境3 、企业资金中资本与负债的比例关系称为A 、财务结构B 、资本结构C 、成本结构D 、利润结构4 、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为A 、等价发行B 、折价发行C 、溢价发行D 、平价发行5 、债券发行时，当票面利率与市场利率一致A 、等价发行债券B 、溢价发行债券C 、折价发行债券D 、平价发行债券6 、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为A 、信用条件B 、信用额度C 、信用标准D 、信用期限7 、企业库存现金限额一般为（）的零星开支量。
A 、3 天B 、5 天C、3 －5 天D、15天8 、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：A 、9 ，700 元B 、7 ，000 元C 、9 ，300 元D、1000，000 元9 、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为A 、自然损耗B 、无形损耗C 、有形损耗D 、效能损耗10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以（）计入产品成本。
A 、物料消耗B 、管理费用C 、折旧费D 、直接材料11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作A 、销售退回B 、价格折扣C 、销售折让D 、销售折扣12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4 年，无残值，总共投资120 万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为A 、4 年B 、6 年C 、2.4 年D、3 年13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219 ，600 元，长期负债为175 ，000 元，流动资产为617 ，500 元，长期投资为52，500 元，固定资产净额为538 ，650 元。
财务管理学第8版习题答案在学习财务管理学的过程中，通过做习题来巩固知识是非常重要的环节。
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首先，让我们来看一道关于货币时间价值的题目。
题目：假设您现在有 1000 元，年利率为 5%，如果按复利计算，5年后您将拥有多少钱？答案：根据复利终值的计算公式：F ＝ P ×（1 ＋ r)＾n ，其中 F 表示终值，P 表示现值，r 表示年利率，n 表示年限。
将题目中的数值代入公式，可得：F ＝ 1000 ×（1 ＋ 5%）＾5 ≈ 127628 元。
解析：这道题主要考查了对复利终值概念的理解和运用。
通过计算，可以直观地看到资金在一定时间内的增值情况。
接下来是一道关于资本成本的题目。
题目：某公司发行面值为 1000 元的债券，票面利率为 8%，期限为5 年，每年付息一次，发行价格为 950 元，所得税税率为 25%，计算该债券的资本成本。
答案：首先计算每年的利息：1000 × 8% ＝ 80 元。
然后计算债券到期时的本金和最后一次利息：1000 ＋ 80 ＝ 1080 元。
接下来计算债券的现金流现值：第 1 年到第 4 年的利息现值：80 ×（P/A, r, 4) （P/A 表示年金现值系数）第 5 年的本金和利息现值：1080 ×（P/F, r, 5) （P/F 表示复利现值系数）令债券的现金流现值等于发行价格 950 元，通过试错法或使用财务计算器求出 r，即为债券的资本成本，假设计算得出约为 92%。
解析：这道题综合考察了债券资本成本的计算，需要理解债券的现金流构成以及各种现值系数的运用。
再看一道关于投资决策的题目。
题目：某项目初始投资为 500 万元，在未来 5 年内每年的净现金流量分别为 120 万元、150 万元、180 万元、200 万元和 250 万元，折现率为 10%，判断该项目是否可行。
风险的分类27、单选题，下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（）。
A.非系统性风险B.公司特别风险C.可分散风险D.市场风险28、多选题，在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（）。
A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定29、单选题，假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（）。
A.只存在经营风险 B．经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险 D．同时存在经营风险和财务风险【教材例3-21】三宝公司有三个可供选择的资项目：A和B是两个高科技项目，该领域竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目成功，就会取得较大市场占有率，利润很大，否则利润很小甚至亏本；C项目是一个老产品并且是必需品，销售前景可以准备预测出来。
假设其他因素都相同，影响报酬率的未来经济情况只有三种：繁荣、正常、衰退，有关的概率分布和预期报酬率如表3-2所示。
项目现金净流量的计算30、单选题，指当采纳或放弃某个投资项目时，会使另外一个投资项目的经济指标发生显著变动的投资为（）A. 相关性投资B. 独立性投资C. 互斥性投资D. 战略性投资31、单选题，投资主体将原始总投资注入具体项目的投入方式包括一次投入和分次投入,下列表述正确的有( )。
A 如果投资行为只涉及一个年度，属于一次投入B 若投资行为涉及两个年度，属于一次投入C 只有当投资行为涉及两个以上年度的才属于分次投入D 投资行为集中一次发生在发生在项目计算期第一个年度的某一时点三、现金流量的估算【教材例4-4】A公司准备购入一台设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资15000元，一年后建成投产。
使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，6年后设备无残值。
6年中每年的销售收入为6000元，每年的付现成本为2500元。
乙方案需投资18000元，一年后建成投产时需另外增加营运资金3000元。
该方案的使用寿命也是6年，采用直线法计提折旧，6年后有残值3000元。
6年中每年的销售收入为8500元，付现成本第一年为3000元，以后每年将增加维修费300元。
假设所得税税率为25%，试计算两方案的现金流量。
项目现金净流量的计算32、多选题，某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。
你认为不应列入该项目评价的企业现金流量有（）。
A.新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品D.动用为其他产品储存的原料约200万元项目现金净流量的计算33、单选，下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法，不正确的是（）。
A.营业现金流量等于税后净利加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税34、单选题，ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。
那么，该项目年营业现金流量为（）.410 C35、【例题·单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A.减少360元B.减少1200元C.增加9640元D.增加10360元36、单选题，在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。
.8040 C项目评价指标的计算及应用37、单选题，某方案的静态投资回收期是( )。
A．净现值为零的年限 B．净现金流量为零的年限C．累计净现值为零的年限 D．累计净现金流量为零的年限38单选题，下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是( )。
A．它忽略了货币时间价值B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C．它不能测度项目的盈利性D．它不能测度项目的流动性39、【例题·计算题】某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000，分两年投入，该项目的现金流量表（部分）如下：（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期②会计收益率③动态投资回收期；④净现值⑤净现值率⑥获利指数⑦内含报酬率40、多选题，影响项目内含报酬率的因素包括（）。
A.投资项目的计算期B.资金投入方式C.企业要求的最低投资报酬率D.项目回收额41、多选题，采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有( )。
A．投资项目的资金成本率 B．投资的机会成本率C．行业平均资金收益率 D．投资项目的内含报酬率42、单选题，某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%，据此可以认定（）A方案较好 B方案较好 C两方案无差别D应考虑两方案的投资额的大小再进行比较【教材例4-10·计算分析题】假设某公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的肯定当量系数已列示在表4-18中，无风险折现率为10%，试判断此项目是否可行。
表4-18 现金净流量与肯定当量系数表不确定性投资决策43、单选题，运用调整现金流量法进行投资风险分析，需要调整的项目是（）。
A.有风险的折现率B.无风险的折现率C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量（二）年均净回收额法年均净回收额＝净现值/(P/A,i,n)【教材例4—14】有两个互斥投资方案：方案c和方案D。
相关数据如表4—21所示，企业要求的最低报酬率为10％，要求作出决策。
每个项目的预期现金流量模式如表4—24所示。
假设企业的资本成本是12％，该年的投资预算限额为1 200万元。
每个项目均可拆分(即如果需要的话可以执行项目中的一部分)。
公司应实施哪些投资项目例5-3：考虑3种30年期、每年付息一次的债券。
这3种债券的息票利率分别是7％、5％和3％。
如果每种债券的到期收益率都是5％，那么，每种100元面值债券的价格分别是多少它们分别是以溢价、折价还是平价交易 分别计算每种债券的价格为：【教材例5-6】假设同【例5-5】，公司决定将股利支付率降到75％，用留存收益投资。
但现在假没，新投资的报酬率是8％而不是12％。
给定公司来年的期望每股收益是2元，股权资本成本是10％，在这种情况下，公司当前的股价将会是多少股利将下降到2×75％=元。
现在的股利增长率为25％×8％=2％。
新的股价为)(75.1802.010.05.1g r Div P E 10元=-=-=可见，如果公司消减股利从事报酬率只有8%的新投资，即使公司的收益在新的股利政策下也在增长，但新投资的净现值为负，估价将下跌。
公司消减股利以追求成长的效应，关键取决于新投资的报酬率。
例5-5中，新投资的12%报酬率超过了10%的股权资本成本，投资具有正的净现值。
例5-6中，新投资的报酬率至于8%，新投资的净现值为负。
唯有新投资的净现值为正时，消减股利增加投资才会提升股价。
【教材例5-7】某公司决定将所有收益进行再投资以扩大经营。
在过去的1年，公司的收益是每股2元，期望以后每年的收益增长率为20％，直到第4年末。
到那时，其他公司很可能也推出有竞争力的类似产品。
分析师预计，在第4年末，公司将削减投资，开始将60％的收益作为股利发放，于是公司的增长将放缓，长期增长率变为4％。
如果公司的股权资本成本是8％，今天的每股价值为多少 综合题资料：（1）J 公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为90万元。
（2）预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量。
该产品的市场有较大不确定性。
如果消费需求量较大，预计经营现金流量为万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为8万元。
（3）如果延期执行该项目，一年后则可判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。
（4）假设等风险投资要求的最低报酬率为10%，无风险报酬率为5%。
要求：（1）计算不考虑期权的项目净现值；（2）采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值（列出计算过程，将结果填列在给定的“期权价值计算表”中），并判断应否延迟执行该项目。
现金持有动机【单选题】企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。
A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小C.企业对待风险的态度D.金融市场投资机会的多少【多选】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。
A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度与现金相关的成本【单选题】下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是( )。
A.现金管理成本B.占用现金的机会成本C.转换成本中的委托买卖佣金D.现金短缺成本最佳现金持有量 ---成本分析模式【多选题】运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（）。
A.机会成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.管理成本最佳现金持有量---存货模式【单选题】在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。
A.持有现金的机会成本B.转换成本C.现金短缺成本D.现金保管费用最佳现金持有量---存货模式【单选题】某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。
在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。
【计算题】已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。
要求：（1）运用存货模式计算最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
应收账款的成本【单选题】根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。
A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本【计算题】某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1∶4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。
