第十四章_宏观经济政策

（二）影响财政政策效果大小的因素
1、不同的IS、LM曲线斜率与财政政策的效果分析 第一种情况：LM曲线的位置不变，IS曲线的斜率不同对 扩张性财政政策效果的影响。
结论：如果IS曲线越陡峭，或者说私 人投资对利率的变化越不敏感，则扩 张性财政政策的效果就越好。
第二种情况：LM曲线的位置不变，LM曲线的斜率不同对 扩张性财政政策效果的影响。
紧缩性财政 Ⅱ 紧缩性货币 紧缩性财政 Ⅲ 扩张性货币
扩张性财政 扩张性货币

不确 定
不确 定

Ⅳ

不确 定
k h
＋ --
＋ ＋
d
＋
＋
第三节 货币政策及其效果
一、货币政策的主要工具 货币政策是一个国家根据既定目标，通过中央银 行运用其政策工具，调节货币供应量和利率，以 影响宏观经济活动的经济政策。 1、公开市场业务
公开市场业务指中央银行在公开市场上买进或卖 出政府债券，以调整货币供应量的一种政策手段。 公开市场业务是逆经济风向行事的。
第二节 财政政策及其效果 财政政策是指国家利用税收、公债与政府 支出来调节经济，以达到既定目标的经济政 策。 一、西方国家财政政策的构成及政策工具 1、政府支出 2、税收 3、公债
政府支出:
政府支出可大别为政府购买和转移支付两大类。 政府购买包括：机关办公用品，警察装备用品， 军需品，公共工程，以及支付给政府雇员的工资 薪金。 政府转移支付包括：社会保障福利支出，政府公 债利息，政府对农业的补贴等。
一、财政政策和货币政策的概念 1、财政政策的工具：变动税收和政府支出 2、货币政策的工具：变动货币供给量
两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影 响总需求，使就业和国民收入得到调节。
Hale Waihona Puke 第四节 两种政策的混合使用
1.两种政策混合使用的效果
初始点E0 ，收入低
r%
r1 r0 r2
LM1
为克服萧条，达充分 就业，实行扩张性财 政政策，IS右移；
相机抉择的财政政策指政府为了达到预定的国民收 入和就业水平而采取的变动政府税收和开支的政策。 使用原则：逆经济风向行事 扩张性的财政政策主要是： (1) 减税 ( 包括免税、退 税、降低税率)。(2)增加政府开支(包括增加公共工 程支出、提高转移支付水平)。 紧缩性的财政政策主要是： (1) 增税。 (2) 减少政府 开支。
3.混合使用的政策效应
政策混合 产出 利率
扩张性财政 Ⅰ 紧缩性货币 不确 定 Ⅱ：严重通货膨胀，紧缩性货币提 高利率，降低总需求。紧缩财政， 以防止利率过高。 Ⅲ：不严重的通货膨胀，紧缩性财 政压缩总需求，扩张性货币降低利 率，以免财政过度而衰退。 Ⅳ：经济严重萧条，膨胀性财政增 加总需求，扩张性货币降低利率。 Ⅰ：经济萧条不太严重，扩张性财 政政策刺激总需求，紧缩性货币政 策控制通货膨胀。
挤出效应
E
-dr/(1-b) y2 △g /（1-b） y3
y
影响挤出效应大小的因素
挤出效应越小，财政政策效果越大。
因素 b ＋ 挤出效应 ＋ 机制 影响到乘数。乘数越大，利率提高 使投资减少所引起的国民收入减少 也越多。 货币需求对收入的敏感程度。交易 需求增加越多，利率上升越大。 货币需求对利率的敏感程度。系数 越小，说明货币需求稍有变动，就 会引起利率大幅度变动。 投资需求对利率的敏感程度。直接 影响到投资。
主动调节是指政府有意识地进行所谓反周期的相机 抉择的积极的财政政策
1、自动稳定器（内在稳定器 ） 内在稳定器是指财政制度本身所具有的能够自动调 节政府收入和支出，从而调节宏观经济状态的功能。 特点: 当经济衰退时，它会自动地引起政府支出的增加 和税收的减少，从而阻止经济的进一步衰退；当 经济繁荣时，它又会自动地引起税收的增加和政 府支出的减少，从而避免经济的过度膨胀。
结论：如果LM曲线越平坦，或者说货 币需求对利率的变化越敏感，则扩张 性财政政策的效果就越好。
2、挤出效应
Crowding out effect
挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投
资（及消费）的现象｡
LM不变，右移IS，均衡 点利率上升、国民收入增 加｡
r%
IS1
IS2
LM
r 但增加的国民收入小于不 考虑 LM的收入增量。 这两种情况下的国民收入 o y1 增量之差，就是利率上升 而引起的“挤出效应” ｡ 财政政策的
3.如果中央银行向公众大量购买政府债券,它的意图是( )。 A.增加商业银行存人中央银行的存款； B.减少商业银行的贷款总额； C.提高利息率水平； D.通过增加商业银行的贷款总额扩大货币供给量到降低利 率刺激投资的目的。
4．属于自动稳定器项目是（ ） A 政府购买 B 国防开支 C 政府转移支付 D 政府公共工程支出 5、财政政策的内在稳定机制是怎么样的？ 6、为什么仅有自动稳定器是不够的，还要运用积 极的财政政策？ 7、凯恩斯主义货币政策的机制是什么？其政策工 具是什么？
法定准备金率的高低因银行的类型、存款的 种类、存款期限和数额等不同而有所差别。 中央银行改变准备金率也要逆对经济风向行 事。 由于法定准备金率的变动会引起货币供应量 大幅度变动，所以，政府只在少数场合才使 用这种工具。
练习思考题
1.中央银行提高再贴现率会导致货币供给量的( ) A.增加和利率提高； B.减少和利息率提高； C.增加和利率降低； D.减少和利率降低。 2.通常认为属于扩张性财政政策的是（ ） A 提高税率 B增加政府公共开支 C 缩减国防开支 D.中央银行买入政府债券
第二种情况：IS曲线的位置不变，LM曲线的斜率不同对 扩张性货币政策效果的影响。
结论：如果LM曲线越陡峭，或者说货 币需求对利率的变化越不敏感，则扩 张性货币政策的效果就越好。
小结：现将财政政策和货币政策的效果如下表：
三、货币政策的局限性
马拉车前进：简单，货
币政策制止通货膨胀。 马拉车后退：复杂，货 币政策促进经济复苏。 （1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。 但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。 厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款， 银行不肯轻易借贷。 尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。 （2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。 通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。
（3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。 （4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金 进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下 降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定 利率收购外币，于是本国货币供给增加。
总结：财政政策和货币政策
r%
r1 r0 r2
LM1
E0
E
1
E
2
LM2
IS2 IS1
y
0
y
1
y2
y
财政政策和货币政策的混合使用
某宏观经济模型( 单位：亿元 ) ： c = 200 + 0.8y i= 300 - 5r L = 0.2y - 5r
m = 300
（2）设扩张财政政策，政府追加投资为g， 试求： 则y= c+i +g， （1）IS-LM 模型和均衡产出及利率，并作图进行分析。 解： 新IS方程为 r = 100 + 0.2g - 0.04y 联立方程 r＝ （1）IS-LM 模型为 :100 + 0.2G - 0.04y, r＝- 60 + 0.04y 2000 + 。当 y＝ 2020 时，g＝8。 r = 求得 100 y -＝ 0.04y , 2.5g r = - 60 + 0.04y （2）若充分就业的收入水平为 2020亿元，为实现充分就业， 设扩张货币政策，政府追加货币供应为 M， y = 2000 , r = 20 运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别 则m＝300 + M，新LM方程为 r = -60 - 0.2M + 0.04y. 为多少？ 联立方程r = 100 - 0.04y,r = - 60 - M + 0.04y 求得y = 2000 + 2.5M。当y = 2020时，M = 8。
2、调整再贴现率
再贴现率是商业银行向中央银行借款时的利 息率。再贴现率政策就是指中央银行变动再 贴现率来调整货币供应量与利息率。 再贴现率政策也是逆经济风向行事的。 再贴现率政策和公开市场业务通常是相互配 合的。 中央银行的再贴现率变动是货币当局给银行 界和公众的重要信号。
3、改变存款准备金率
政府转移支付不能算作国民收入的组成部分。它仅仅是通过政 府将收入在不同社会成员之间进行转移和重新分配。
注意：
二、自动稳定和相机抉择
战后，西方国家经济周期性波动幅度大为减少的一个 很重要的原因：财政政策的实施。因为财政政策对经 济有自动调节和主动调节的功能。 自动调节是指财政制度本身有着自动地抑制经济波动的作用
三、财政政策效果的IS-LM图形分析
（一）财政政策效果的大小——是指政府收支变化 （包括变动税收、政府购买和转移支付等），使 IS变动对均衡的国民收入变动的影响。
扩张性财政政策会使IS曲线向右移动，反之则反 是。 (1)扩张性政策：T↓→IS右移→Y↑， G↑→IS右移→Y↑ (2)紧缩性政策：T↑、G↓，导致IS左移，Y下 降
第十四章 宏观经济政策
学习重点： 1、不同的IS、LM曲线斜率与财政政策、货币 政策的效果分析； 2、财政政策的自动调节机制和挤出效应； 3、货币政策及其工具 学习难点：1、财政政策的挤出效应 2、结合IS-LM图形加以形象说明
第一节
宏观经济政策目标
宏观经济政策的四个目标： 1、充分就业 2、物价稳定 3、经济增长 4、国际收支平衡