资产支持票据操作实务材料(专家)(2)

资产支持票据操作实务材料一、操作实务1.资产筛选与注入资产支持票据的发行需要构建一个特定的资产池，这一步需要进行资产筛选与注入。

一般来说，资产支持票据的发行者会从资产池中选择优质的债权作为支持，通常是指拥有较高信用评级的债权，比如银行贷款、汽车贷款、房地产贷款等。

2.资产封包与分配在资产封包与分配的环节中，发行人将选定的债权进行捆绑封包，并将封包后的资产进行分级分配。

这一过程通常由一个专门的机构，比如一个特殊目的实体（Special Purpose Entity）来完成。

分级分配的原则是，优先级较高的资产享受更高的优先偿还权益。

3.支付保证和信用增级为了提高资产支持票据的信用质量，发行人通常会采取一些措施来提供支付保证和信用增级。

支付保证可以是指向发行人提供担保的第三方或保险机构，以确保在票据到期时能够按时偿还本金和利息。

信用增级则是指通过购买信用增级工具，比如信用担保、信用保险、信用违约掉期等，来提高资产支持票据的信用评级。

4.发行与上市资产支持票据的发行通常由一个金融机构作为发行人来完成，发行人会通过公告和招标的方式将票据销售给投资者。

一旦发行完成，资产支持票据可以在交易所上市交易，以提供流动性。

发行后，发行人还需要向监管机构提交一份发行报告，详细说明资产支持票据的发行情况。

二、相关材料1.资产收购协议资产收购协议是发行人与债权持有人之间达成的一份协议，规定了资产筛选与注入的具体细节。

协议中要明确资产的种类、数量、估值等，并确认发行人有权以特定价格将其购买。

2.特殊目的实体设立协议特殊目的实体设立协议是发行人与特殊目的实体之间达成的一份协议，规定了特殊目的实体的设立条件和运营细则。

协议中要明确特殊目的实体的法律地位、目标、权益结构、资金管理方式等。

3.信用增级协议信用增级协议是发行人与信用增级商之间达成的一份协议，规定了信用增级商提供的信用增级服务的具体内容和方式。

协议中要明确信用增级商的责任、义务、权益以及费用等。

原创详细解读ABN资产支持票据业务一、ABN概况在证券化市场中，按照监管机构可分为四大类，分别是证监会主管的企业ABS(资产证券化)，银监会主管的信贷ABS，保监会主管的保险ABS以及交易商协会ABN。

资产支持票据(ABN)的定义：是指非金融企业（即发起机构）为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具推出目的：银行间债券市场信用级别低于AA的企业发行债券较为困难，但这类企业拥有的部分资产可以产生稳定的现金流，将这些资产用证券化技术剥离盘活，使其原本难以发行的信用债，以较高的债项评级转化为新型的证券化产品，以缓解低信用评级企业的融资状况。

（1）ABN的六大特点（2）产品要素（3）基础资产内容（4）新旧指引对比新指引有两大创新点和优势：一是信托型ABN 引入了信托作为SPV 载体，有效实现了企业资产出表等功能，并且发行载体可以由发起机构担任，也可以由特定目的信托、特定目的公司或交易商协会认可的其他特定目的的发行载体担任；二是传统ABN以公共事业收费权为主，而信托型ABN基础资产类型更为广泛。

在2016年12月新指引发布后，ABN的发行单数及发行金额均有了巨大的变化，在未来或成为交易所ABS的有力竞争场所。

ABN的2012年至2018年第一季的发行情况如下：（5）ABN的发行方式及损益分配（6）ABN的常规交易结构（7）与其他融资工具比较（8）增信措施外部增信手段由第三方对 ABN 提供信用支持，或提供抵押资产或现金抵押账户等。

外部信用支持提供方和流动性支持提供方是 ABN 提升信用等级最为直接有效的手段之一，ABN 票据的信用等级一般不高于信用支持提供方和流动性支持提供方的主体信用等级。

外部信用增级手段效果明显，但成本可能偏高，是否引入应看具体交易情况综合考虑。

引入外部信用时，外部信用支持提供方建议至少评级为AA 以上，否则增信作用极不明显。

本文极具参考价值，如若有用可以打赏购买全文！本WORD版下载后可直接修改资产支持票据的具体内容【2017至2018最新会计实务】
资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。

基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。

下面跟着小K一起来看看资产支持票据的具体内容吧！
1、发行期限：3-5年；（实际上1-2年也可以发行）
2、发行规模：不受企业净资产规模40%的限制；
3、发行利率：交易商协会不作利率指导，发行利率由主承销商、发行人和投资者商定；
4、募集资金用途：未做严格限定，符合法律法规和国家政策要求；
5、发行方式：可选择公开发行或非公开定向发行；
6、信用评级：由发行人和投资者协商确定是否进行信用评级；公开发行则须进行双评
注册。

在交易商协会注册。

投资者保护。

投资者保护包括但不限于：（1）债项评级（如有）下降的应对措施；（2）基础资产现金流恶化或其他可能影响投资者利益等情况的应对措施；（3）资产支持票据发生违约后的债权保障及清偿安排；（4）发生基础资产权属争议时的解决机制；
资产要求。

融资方拥有的已建成的、有稳定现金流的项目，或者项目收益权，只要其现金流能够覆盖资产支持票据的本息支付要求，均可进入遴选范围基础资产的价值取决于其产生稳定现金流的能力。

资产证券化与资产支持票据实务操作及案例分析一、资产证券化的实务操作1.资产选择与筛选：资产证券化的核心在于将现金流稳定的资产转化为证券化产品，因此，在实施资产证券化之前，企业需要对其资产进行选择和筛选。

资产选择的关键因素包括资产的现金流、市场可交易性、风险等级等。

2.资产划转：资产证券化的第一步是资产的划转，即将资产所有权从企业划转给特殊目的主体(SPV)。

在此过程中，企业需要确保资产划转的合法性和合规性，并制定相应的文件和合同。

3.信用增级：为了提高证券产品的信用评级，资产支持票据通常采用信用增级措施，如保险单、担保、超额配资等。

通过信用增级，可以降低证券产品的风险，提高市场可接受性。

4.证券化产品的设计与发行：通过将资产划转给SPV，并将其划分为不同的证券产品，企业可以根据市场需求，设计不同的产品结构。

然后，通过承销商等中介机构，将证券产品发行给投资者。

二、资产支持票据的实务操作1.资产筛选与优化：资产支持票据是一种以优质债务资产为基础的票据，因此，资产筛选与优化是实施资产支持票据的关键步骤。

企业需要选择具有稳定现金流和较低风险的债权资产，并优化其组合结构。

2.资产划转与设置SPV：与资产证券化类似，资产支持票据的实施也需要将债权资产划转给SPV。

为了保证SPV的独立性，企业需要设置一个独立于企业的法人实体，并将债权资产划转给该实体。

3.创建债权池：债权池是指将资产支持票据发行计划中的债权资产进行整合或汇集，形成独特的债权组合，以满足投资者不同的需求。

企业需要建立一个有效的管理机制，确保债权的质量和流动性。

4.票据发行与流通：资产支持票据的发行和流通是资产支持票据实务操作的核心环节。

发行机构与承销商合作，通过投资者或交易平台发行票据，以吸引投资者进行投资。

三、案例分析1.银行资产证券化案例：以银行贷款为基础的资产证券化案例，通过将银行的贷款组合转化为证券产品，使银行能够将风险分散到不同的投资者，提高资本的流动性。

XX２:非金融企业资产支持XX公开发行XX文件表格体系一、使用说明（一）表格体系的基本内容《非金融企业资产支持XX公开发行XX文件表格体系》包括XX文件清单和信息XX表格两部分,具体如下：1、XX文件清单（表)列示企业XX或备案发行资产支持XX应向交X商协会提交的要件。

２、信息XX表格列示的内容是对XX文件的最低信息XX要求，包括系列表（募集说明书信息XX表)、表（财务报告信息XX表)、表(法律XX信息XX 表）、系列表(评级报告信息XX表）。

XX表格以表格中文名称XX拼音首字母进行命名。

系列表采取“母表XX子表”的形式,母表包括表(资产支持XX募集说明书），子表包括。

1表(现金流主要依托发起机构持续经营的信息XX表)、．２表(发行载体为特殊目的信托的信息XX表）、．3表(采用循环购买交X结构的信息XX表）、.４表(基础资产为租赁债权的信息XX表)等。

系列表包括。

1表(资产支持XX债项评级报告信息XX表）、．2表(资产支持XX主体评级报告信息XX表）、.3表（资产支持XX跟踪评级报告信息XX表）等。

(二）企业及中介机构的相关职责企业、提供专业服务的中介机构及其经办人员应按有关法律法规、规范性文件和自律规则指引要求,顺序编写XX文件、发表专业意见，并对所出具的XX文件和意见承担相应法律责任.１、主承销商应结合资产支持XX的实际情况，有针对性地填报XX文件清单及信息XX表格；企业及相关中介机构应依据适用的表格，进一步XX相关信息。

２、会计师事务所应依据相关规定对企业进行审计,并出具审计报告.3、律师事务所应在充分尽职调查的基础上,在法律XX中对相关事项发表明确意见。

4、评级机构应依据《XX信用评级管理指导意见》、《债务融资工具市场信用评级业务自律指引》等有关规定出具评级报告。

5、信用增进机构应依据《XX间市场信用增进业务自律管理规则》等有关规定出具信用增进文件。

（三）信息XX表格的适用范围１、系列表：母表为必选；子表为可选，涉及特定产品、特定行业或特定情形时使用。

资产支持票据操作实务材料1.资产证明文件：ABN是以特定资产作为担保的，因此需要提供相关资产的证明文件。

这些文件可能包括财务报表、资产负债表、现金流量表等。

2.资产评估报告：为了确认所担保的资产的价值，需要提供独立的评估报告。

该报告应包括资产的市场价值、可变现价值等相关信息，以便债券持有人了解担保资产的价值。

3.收益预测报告：为了让投资者了解到底能够获得多少收益，需要提供相关的收益预测报告。

该报告应包括预计收益的计算方法、假设条件等详细信息。

4.发行计划书：ABN的发行过程需要编制一份详细的发行计划书，该计划书应包括发行规模、发行价格、发行时间、还本付息计划等详细内容。

该计划书需要经过相关部门的审批。

5.风险评估报告：需要对ABN的风险进行评估。

该报告应包括各类风险的概述，如市场风险、信用风险等，并提供相应的风险管理措施。

6.法律文件：ABN的发行和操作涉及到许多法律文件，如发行文件、担保文件、担保物权设立文件等。

这些文件需要经过法律专业人员的审查和编制。

7.定期报告：为了履行信息披露的责任，需要定期向投资者提供相关的报告，如交易报告、资产负债表、现金流量表等。

这些报告应包括详细的交易情况和相关的风险提示。

8.交易合同：ABN的发行和操作涉及到许多交易合同，如托管协议、服务协议等。

这些合同需要经过专业的律师进行拟定和审核。

综上所述，资产支持票据（ABN）操作实务材料包括资产证明文件、资产评估报告、收益预测报告、发行计划书、风险评估报告、法律文件、定期报告和交易合同等。

这些材料的编制和提供是ABN发行和操作的必备环节，可以帮助投资者了解担保资产的价值和相关的风险信息，从而更好地进行投资决策。

资产支持票据标准[定义]指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

该创新产品突出“资产支持”，即通过对基础资产产生的现金流实施归集和管理，实现对基础资产产生的现金流的有效控制，为资产支持票据的还本付息提供有力支持。

[适用企业]1、城投类公司——公用事业类企业（水、电、燃气收费权）；市政建设类企业（BT项目应收账款）2、融资租赁公司——融资租赁资产支持票据对于主体信用级别较低但具有一定优势资产的企业，或者寻求规避债券发行相关限制条件的企业，以及希望避免企业整体信息过多披露的企业，资产支持票据均具有较强吸引力。

[项目筛选]1、基础资产的选择，要求未来具有稳定现金流收益的“干净”资产；——指法律上权利归属于企业，没有归属于第三人，即不存在质押、抵押或其他制约因素。

2、从行业上来看，还是要符合国家产业政策。

3、有稳定现金流的基础设施、公用事业、建筑以及租赁行业更适合发行ABN：铁路、公路、港口、机场和轨道交通等基础设施；电力、水务和燃气等公用事业；手握大量BT类合同的建筑行业以及租赁行业等。

[支持资产]收益类资产与应收账款类资产，如公用事业收费权、BT项目应收账款等。

收益类资产现金流持续时间较长，适合发行期限较长的ABN；应收账款类资产期限较短，适合发行期限较短的ABN，但目前企业通过贴现、流动性贷款乃至短融等工具满足短期资金需求，发行短期应收账款类ABN意义不大，对于期限较长的BT合同发行ABN则较为适合。

[项目优势]1、基础资产涵盖了收益类资产与应收账款类资产，比如高速路、水利工程等大型基建或是水电煤气等经营权，在目前融资主体格局下几乎都是为地方平台量身打造的，资产支持票据将于地方融资平台进行天然对接。

2、基础资产涵盖面广，可以独立也可以打包；既可以公开发行，也可以定向发行；发行规模可大可小，融资期限可长可短；不强制要求基础资产“出表”（风险隔离），也未强制要求设置可以达到破产隔离效果的特殊目的载体（SPV）；可以由各类金融机构承销，同时对投资者的限制也少。

一、资产支持票据的大背景我国债券市场的规模快速扩大，产品种类不断丰富，但是债券市场相比成熟市场仍然存在明显的不足。

债券市场对发债企业的限制较多，信用级别较低的企业难以在市场中发行债券，发行主体的范围较小，限制了债券市场对实体经济的支持作用。

但是，许多信用级别较低的企业拥有大量可产生稳定现金流的资产，资产本身的信用级别较高。

通过证券化等方式隔离风险，企业可以以其可产生稳定现金流的资产为支持发行债项评级较高的债券产品，有助于拓宽债券市场发行主体的范围，节省企业的融资成本，同时为市场的投资者提供更为丰富的债券产品。

资产支持票据（ABN）正是银行间市场交易商协会针对我国债券市场的不足开发的创新产品。

所谓资产支持票据，是指非金融企业在银行间市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

银行间市场交易商协会于 2012 年 8 月正式发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》以此来引导和规范资产支持票据市场的健康发展。

二、资产支持票据基本概念资产支持票据，是一种债务融资工具，该票据由基础资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。

资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资金。

资产支持票据在国外发展比较成熟，其发行过程与其他资产证券化过程类似，即发起人成立一家特殊目的公司（Special Purpose Vehicles, SPV），通过真实销售将应收账款、收益权类等资产出售给SPV，再由SPV以这些资产作为支持发行票据在市场上公开出售。

在我国现有公司法和破产法等法律体制下，资产证券化产品的风险隔离一种是通过信托计划实现——即银行的信贷资产证券化采取的形式，将基础资产设定为信托资产，转移给受托人所有，再由受托人发行相关证券化产品；另外一种是通过专项资产管理计划——即证券公司所做企业资产证券化所采用的形式。

实务票据资产证券化实操全流程解读本文内容部分整理自中证报价系统固定收益部截止2016年，我国票据ABS产品共有2单，发行人分别为平安银行和江苏银行。

这两单产品在基础资产和增信措施方面均有所不同，虽然其模式在法律上还有一定的争议，但无疑是我国票据资产证券化的有益尝试，下面小编带大家了解一下票据及票据ABS。

1关于票据•票据种类银行汇票：出票人是银行商业汇票：出票人是公司，具体分为：银行承兑汇票（银票）、商业承兑汇票（商票）支票2票据资产证券化：形态：商票要求：必须由银行作为双方代理人（负责验票、票据质押），否则交易所不批增信方式：1票据质押、2保证金（承兑人缴纳）、3其他（都是银行的信用）：银行承兑、票据保证（银行提供保证）、保贴（银行保贴承诺）=》目前没有银行的信用、承兑人全额保证金，交易所不批1. 关于基础资产(1) 票据本身•直接向专项计划背书转让票据•存在被认定为未经许可从事票据贴现金融业务的风险•转让票据的行为需要受到真实交易背景的限制(2) 票据基础交易关系债权•以基础交易关系债权作为基础资产并以票据质押作为交易结构•基础债权和票据权利难以同时竞合存在，须要求根据债权人认可债务人以票据为支付手段清偿债务•债务人向债权人签发商票后，基础债权仍未得到最终实现，基础债权并未消灭，且与票据权利并存(3) 票据收益权•收益权通常不是法定权利, 而是由交易主体在基础权利的基础上根据交易需要创设的一项约定权利•以票据对应的收益权作为基础资产，并以票据作为质押担保•突破了真实交易背景的限制, 为票据持有人拓宽了融资渠道2. 增信措施目前已发行票据资产证券化产品的增信措施大多为商票保贴、商票保证和商票保函三种，其中只有商票保证为《票据法》上规定的票据行为。

除了前述三种方式外，保证金质押也是重要的增信措施之一。

还有银行承兑汇票（银票）3. 交易结构交易结构一：保证金质押模式交易结构二：银行保证模式交易结构三：银行保贴模式4. 银票的证券化银行通常通过“蓄票池”模式，设立定向资管计划，通过担任持票人代理人将企业手中的票据收集起来，以满足设立资产支持专项计划的一系列要求。

资产支持票据的具体内容【2017-2018最新会计实务】【2017-2018年最新会计实务经验总结，如对您有帮助请打赏！不胜感激！】资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。

基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。

下面跟着小K一起来看看资产支持票据的具体内容吧！1、发行期限：3-5年；（实际上1-2年也可以发行）2、发行规模：不受企业净资产规模40%的限制；3、发行利率：交易商协会不作利率指导，发行利率由主承销商、发行人和投资者商定；4、募集资金用途：未做严格限定，符合法律法规和国家政策要求；5、发行方式：可选择公开发行或非公开定向发行；6、信用评级：由发行人和投资者协商确定是否进行信用评级；公开发行则须进行双评注册。

在交易商协会注册。

投资者保护。

投资者保护包括但不限于：（1）债项评级（如有）下降的应对措施；（2）基础资产现金流恶化或其他可能影响投资者利益等情况的应对措施；（3）资产支持票据发生违约后的债权保障及清偿安排；（4）发生基础资产权属争议时的解决机制；资产要求。

融资方拥有的已建成的、有稳定现金流的项目，或者项目收益权，只要其现金流能够覆盖资产支持票据的本息支付要求，均可进入遴选范围基础资产的价值取决于其产生稳定现金流的能力。

还款来源。

基础资产产生的现金流作为资产支持票据偿债资金第一还款来源；在基础资产现金流不足的情况下，由融资方以自身经营收入作为第二还款来源；增信措施。

主要采用内部信用增级方式，不强制要求外部担保，设立基础资产现资金监管专户，通过签署协议的方式实现对基础资产保护性隔离，明确进场资产未来的现金流直接进入资金监管专户，优先用于偿还资产支持票据规模和期限规模和期限取决于基础资产产生的现金流状况。

资产支持票据的三生三世第一世：1.0版本指引2012年，为提升企业存量资产利用效率，拓宽企业融资渠道，加强金融支持实体经济的力度和及时性，交易商协会推出资产支持票据（ABN）。

考虑到当时市场发展的外部环境和法律法规等因素，指引制定时主要为原则性条款，以为后续创新预留空间。

自2012年8月正式上线以来，ABN在盘活企业存量资产、拓宽融资渠道、丰富债券品种、提升银行间债券市场普惠性方面发挥了一定作用。

随着市场深化发展，为更好满足市场和业务发展新的要求，ABN指引第二世呼之欲出。

第二世：2.0版本指引2016年12月，在对原有ABN指引进行修订和完善的基础上，交易商协会发布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》及配套表格体系，丰富产品交易结构与基础资产类型，明确参与机构职责，细化信息披露要求，加强投资人保护力度，助力实体经济企业降成本、去杠杆，更好地配合供给侧改革任务的落实。

ABN是什么？资产支持票据（Asset-Backed Note，简称ABN）：是指非金融企业（以下简称发起机构）为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。

发行载体可以为特定目的信托、特定目的公司或交易商协会认可的其他特定目的载体，也可以为发起机构。

1、引入“特殊目的载体（SPV）”，产品交易结构更丰富1.0版本：制度规定较为宽泛，多采用“特殊目的账户+账户资金抵质押”结构。

2.0版本：引入特定目的载体（SPV）（SPV既可以是特定目的信托、特定目的公司，也可以是交易商协会认可的其他载体，也可以为发起机构），从而使资产出表和破产隔离成为可能，也便于在产品设计中引入分层技术，满足发起机构和投资人对ABN的多样化需求。

同时，对于现行操作模式即可满足企业需求的情况，指引修订稿也为以“特殊目的账户+账户资金抵质押”为主的既有ABN业务模式留下了空间。

新蓝海| 资产支持票据(ABCP)操作要点及流程解析目录- - - - -1. 资产支持商业票据概述2. 资产支持商业票据交易结构3. ABCP和普通ABS有何不同?4. ABCP就是票据资产证券化吗?资产支持商业票据是商业票据的一种，其高信用和低违约率的特点，成为资本市场中投资者亲睐的投资品种。

本文对资产支持商业票据的基础资产、交易结构，以及和普通资产证券化产品的区别进行分析，供投资者参考。

1资产支持商业票据概述1、商业票据与资产支持商业票据（1）商业票据商业票据（commercial paper，CP）是最古老的货币市场工具之一，最早出现于18世纪的美国，通常是由金融公司或者某些信用较高的企业开出的短期、无担保的票据，期限一般在1-270天之间。

美国商业票据一般以短期融资为目的，直接向货币市场发行，通常具有成本较低、融资迅速等特点。

根据商业票据交易结构及其是否含有增信措施，美国商业票据可分为普通商业票据（Commercial Paper）、资产支持商业票据（Asset-backed Commercial Paper，ABCP）以及信用支持商业票据（Credit-supported Commercial Paper）三类。

其中，普通商业票据、信用支持商业票据的结构分别与信用债券和担保债券相同，而资产支持商业票据则利用资产证券化技术进行信用增进。

在中国银行间市场发行的企业短期融资券，其发行方式和功能都与美国货币市场上普通商业票据相似。

短期融资券是具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

短期融资券以为企业实现短期融资为目的，期限最长不超过365天。

（2）商业票据和商业汇票商业票据的出票人通常是经营良好、声誉较高的公司，其发行目的是为了筹集短期资金或者弥补短期资金缺口。

商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

城投公司资产支持票据（ABN）融资的应用研究投资银行事业部王艳一、引言资产支持票据（ABN）是中国银行间市场交易商协会于2012年8月3日新推出的证券化产品，它是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

在《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》发布实施的第4天，南京公用控股、宁波城建和浦东路桥建设等首批三支资产支持票据即发行完毕，速度之快反映了监管部门对该类创新产品的支持。

虽然ABN这一新生事物的运作效果如何还需市场进一步考验，但对于目前建设任务重，还债压力大而资金短缺的城投公司来说，无疑是一个重大利好。

表1：已发行城投公司资产支持票据基本情况二、城投公司资产支持票据融资的意义从国家和各地的“十二五”规划来看，今后五年，城市基础设施投资规模仍会继续加大，同时，由于前几年的大行举债建设，各地城投公司也逐渐进入了还债高峰期，城投公司将面临重大的资金缺口。

特别是在当前银行信贷资金收紧、土地市场低迷、企业债券发行难度逐步加大的大环境下，资产支持票据对城投公司来说，具有重大意义。

（1）资产支持票据有利于盘活公司存量资产。

特别是在在缺乏其他融资渠道的情况下，能够解决公司部分资产现金流和投资需求资金不相匹配的问题。

（2）资产支持票据能够将缺乏流动性的资产提前变现，有利于降低企业流动性风险。

城投公司作为政府的投融资平台，通常会有大量的应收款项，并且很可能长期挂账，通过资产证券化可以帮助建立规范的应收账款偿还机制，提高企业流动性管理能力。

（3）资产支持票据具有较强的针对性，可根据不同风险资产设计个性化的融资方案。

资产支持票据特点之一就是融资成本和融资法人主体无关，只与基础资产相关，基础资产的风险和收益将直接反映产品的流动性与价格，所以可以根据资产的不同特征和资本市场不同的投资需求，设计不同的融资方案。

（4）资产支持票据能够扩大发行主体的范围，拓宽融资渠道，并且获得较低成本的资金。

发起机构类型资产支持票据
发起机构类型通常指的是发起资产支持票据的机构种类，主要分为以下几类：
1. 银行间市场交易商协会（NAFMII）：银行间市场交易商协会是我国资产
支持票据的主要发行机构，也是主要的监管机构。

其发行的资产支持票据主要在银行间市场进行交易和流通。

2. 证券交易所：证券交易所也是资产支持票据的发行机构之一，主要面向投资者公开发行。

在证券交易所发行的资产支持票据，其交易和流通主要在证券市场进行。

3. 其他金融机构：除了银行间市场交易商协会和证券交易所之外，还有一些其他金融机构也可以作为发起机构发行资产支持票据，例如信托公司、保险公司等。

需要注意的是，不同发起机构类型的资产支持票据在发行、交易和流通等方面存在一定的差异，投资者需要根据自己的投资需求和风险偏好选择适合自己的投资品种。

同时，也需要注意资产支持票据的风险因素，如信用风险、市场风险等，并做好风险管理。