下载文档原格式
近些年来，我国金融业开放步伐不断加快，当前已经全面融入世界经济体系并在其中扮演重要角色，正逐渐形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
为了实现全世界经济共同发展，我国提出“一带一路”倡议等解决方案，并且聚焦东亚经济圈的RCEP 正式生效，我国证券公司必须提升自己的境内外综合服务能力、打造核心竞争力才能与我国的大战略相匹配，为我国经济发展提供一定支撑。
在此背景下，我国券商应牢牢抓住时代给予的机遇，全面提升自身的竞争能力。
为此，本文以华泰证券为例，首先对国际化经营历程进行简要梳理，然后利用SWOT 分析方法分析国际化发展的状况，并在最后提出相关的政策建议，以期为我国券商机构的国际化发展提供一定帮助。
一、华泰证券的国际化经营历程（一）国内发展时期华泰证券作为一家老牌大型券商机构，于1991年在南京成立，由1990年经中国人民银行批准设立的江苏省证券公司改革而来。
华泰证券在成立的前12年左右，一直是一家典型的中小区域型券商，大多业务只集中在省内。
直到2003年左右，以参股南方基金为标志，开始走上扩张之路。
2004年，华泰证券与美国国际集团合资组建了友邦华泰基金（现已更名为华泰柏瑞基金）。
也是在这一年，我国开始对券商进行综合治理，实行了“扶优限劣”的监管政策，一方面对问题严重的券商要求退出处理，另一方面对优质券商进行重点扶持，一直持续到2007年。
在此背景下，一向在稳健合规经营的前提下不断创新的华泰证券于2005年获得创新试点资格。
同年，华泰证券便凭借拥有的34家营业部，将亚洲证券的12家服务部和48家证券营业部进行托管或收购。
随后于2006年先后收购联合证券（现更名为华泰联合证券）和长城伟业期货（现更名为华泰期货）。
2009年，华泰证券正式提出互联网战略，计划加大对金融科技的投入和战略布局，以此支撑自身的业务发展。
由于业务的快速扩张，公司急需从外界获得融资，以支撑不断增长的业务体量。
证券业对外开放政策解读与市场机遇分析随着中国经济的不断发展和国际经济的日益全球化，证券业对外开放成为了推动中国证券市场进一步发展的重要举措。
本文将对证券业对外开放政策进行解读，并分析对市场所带来的机遇。
一、政策解读1. 证券市场开放意义证券市场是经济发展的重要组成部分，对于促进投资、资本流动和企业融资具有重要作用。
证券业对外开放的目的在于吸引外资和引导境外投资者参与中国证券市场，增强市场活力和国际竞争力。
2. 开放政策的措施（1）扩大外资股比限制：逐步放宽外资在证券公司、基金管理公司和期货公司的股比限制，允许外资控股或独资经营，提高市场竞争力。
（2）促进资本市场互联互通：加强与境外市场的合作，推动沪港通、深港通等机制的发展，提升市场国际化水平，方便境外投资者参与中国市场。
（3）优化外汇管理政策：放宽资金流动限制，便利境外投资者资金汇入和买卖证券，促进外币资金在境内流转。
3. 政策影响（1）提升市场活力：外资进入将带来更多的交易机会和投资选择，提高市场流动性，加大市场活跃度。
（2）促进市场发展：引入更多国际先进的交易技术和理念，推动资本市场改革与创新，提升金融市场稳定性和竞争力。
（3）增强市场监管：引入更多的国际监管标准和经验，加强监管合作，提高市场监管能力和水平。
二、市场机遇分析1.外资流入带来的机遇（1）资金流动改善：外资的流入将提高市场的资金流动性，为市场提供更多投资机会，并提高市场中长期资金的供给能力。
（2）市场国际化加速：外资需求的增加将加速市场的国际化进程，推动国内市场更好地融入全球金融市场体系。
（3）技术和理念引进：外资机构带来的先进技术和理念将提升国内证券市场的交易、结算和风控水平。
2.市场监管升级带来的机遇（1）规范市场秩序：加强市场监管将促使参与者更加自律，减少违规行为，提升投资者信心和市场稳定性。
（2）提升市场效率：更加健全的监管制度和规则将提高市场的透明度和效率，优化市场资源配置，提供更多高质量的投资机会。
证券公司资产管理业务国际化的现状,困境与发展建议证券公司资产管理业务的国际化现状如下:1. 增长迅速:近年来,资产管理业务国际化已成为证券公司的重要发展方向,许多大型证券公司都在积极扩大其国际化业务规模。
在全球范围内,资产管理业务已经成为金融服务业中增长最快、最具有潜力的领域之一。
2. 市场竞争激烈:由于资产管理业务在全球范围内的需求都在增加,许多证券公司都在采取各种措施争夺市场份额。
因此,证券公司资产管理业务国际化的竞争越来越激烈,需要不断提高自身的专业水平和服务质量。
3. 面临困境:尽管资产管理业务国际化的前景看好,但证券公司资产管理业务在国际化过程中也面临着一些困境。
例如,语言和文化障碍、法律和监管问题以及缺乏人才等方面的挑战都需要证券公司采取措施应对。
对于证券公司资产管理业务国际化的发展建议,以下几个方面可以考虑:1. 加强本地化:在国际化过程中,证券公司应该注重本地化,为当地投资者提供最佳的服务和支持。
这可以通过深入了解当地股票市场、投资文化和金融环境来实现。
2. 提高英语水平:由于国际化业务涉及到大量的英语沟通和交流,证券公司应该注重提高自己的英语水平,以更好地适应当地市场的需求。
3. 加强风险管理:资产管理业务国际化也需要考虑风险管理的问题。
在国际市场发展过程中,证券公司应该与当地金融监管机构保持密切沟通,并采取适当的风险管理措施,以保障业务稳定和可持续发展。
4. 挖掘新市场机会:证券公司应该密切关注新的市场机会,例如新兴市场和多元化投资等,以扩大业务规模并提高盈利能力。
5. 建立合作伙伴关系:证券公司可以与当地的金融机构、政府和企业建立良好的合作伙伴关系,共同开展资产管理业务,提高业务效率和竞争力。
证券市场国际化的问题研究中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202(2011)10-000-01摘要可以说，中国证券市场的国际化是在特定的社会经济背景之下的进行国际化的过程，而且是在我国经济转轨的新时期证券市场本身在尚未成熟的条件之下由政府主导型的证券市场的国际化。
因此我国的证券市场国际化就要按照“安全优先、兼顾效率”的重要原则进行。
关键词证券市场国际化收益与风险现实的困境我们所说的证券市场的国际化，就是指以证券的形式为媒介的国际资本在国际范围上的自由流动，就是指证券发行、投资与交易的证券市场结构超越国界，实现了国际之间的自由流动。
一般说来证券市场的国际化要包含两个方面的含义就是指服务性开放与投资性的开放。
一、当前影响了证券市场国际化的几个重要因素当前的证券市场开放于一定的国际化的环境这中。
在外部环境与内在结构的结合，将会形成一段时期里的政策走向的重要制约条件。
（一）证券市场在开放在经济之中所处的阶段众所周知商品、货币与资本是资源配置的几个层面。
一个国家的开放程度如何，也是往往体现为这三个重要的层面:开放贸易、市场上的货币的开放与资本市场的开放程。
也与之对应的。
而证券市场的开放，就是指与商品市场的开放与货币市场的开放密切联系，并且以前二者为重要的基础。
而资本市场的开放，就是经济开放的最高的形式。
而中国经济的开放程度，尚且处于商品市场的国际化接近结束并且向货币市场国际化转化的重要阶段。
且从经济结构的变迁的角度，国内货币的市场的国际化还是远远没有完成，可以说，我国的资本市场的国际化还是处在起步时期。
（二）我国证券市场开放结构国内的证券市场的开放可以包括三个部分:证券市场中介主体的开放与证券市场融资的主体国际化、证券市场的投资主体之国际化。
我们知道，中介主体的开放，其实也就是证券服务机构的经营范围的国际化;而融资主体的开放，其实就是证券的一级市场发行的公开开放而;投资主体的开放，其实就是证券的二级市场的投资人的异国交易的实现。
推进证券公司发展的几点建议在国务院的正确领导和中国证监会的大力推动下，我国证券公司的综合治理已取得阶段性成果、证券业的系统性风险也得到有效控制;但同时我们也应该看到,制约证券业发展的诸多因素依然存在，使得我国证券公司综合竞争力低下、自主创新能力弱的痼疾并未得到根本改观，在证券市场日益规范化和国际化的背景之下，我国证券公司不但没有摆脱危机、反而有被进一步边缘化的趋势。
若任由这种局面持续下去，不仅将使证券业加速衰败和消亡，而且将对资本市场的发展乃至于整个国民经济的运行都带来灾难性后果。
因此，为证券公司创造良好的发展环境、尽快使其摆脱困境，已成为证券市场发展和对外开放的不二选择。
为此,我会广大会员单位呼吁，在证券公司自身加快改革发展的同时，管理层也应从推动我国证券市场的持续稳定发展出发，培育证券公司的自主创新能力、支持证券公司的创新发展,尽快使证券公司步入持续、稳定、健康发展的良性轨道。
一、我国证券公司的现状1、证券公司数量众多，但资产规模偏小、且资产规模缩水严重近年来,为推动行业资源整合、降低行业整体风险，中国证监会加大了对高风险券商的处置步伐,到目前为止已有20余家券商被处置,行业竞争秩序得到极大改善，但证券公司数量仍多达100余家，资产规模偏小，难以适应证券业规模化、国际化发展的要求。
2004年末，114家证券公司总资产、净资产分别为3293.73亿元、669。
08亿元，平均每家28。
89亿元、5。
87亿元.这一资产规模与美国的一流投行相比还相距甚远。
如,我国证券公司平均总资产仅为摩根斯坦利的0。
045％、美林的0。
054％、高盛的0.066％；平均净资产仅为摩根斯坦利的0。
252％、美林的0.226%、高盛的0.283％。
值得注意的是，受制于股指深幅调整的拖累、以及执行《金融企业会计制度》的影响，在证券公司数量小幅减少的同时，证券公司的资产规模却大幅缩水。
2004年末114家证券公司总资产、净资产同比分别减少32。
企业上市对经济增长的推动作用及政策建议引言：企业上市是指企业通过在证券市场公开发行股票或其他证券，将企业的所有权和处置权与融资分离，使得公司能够从广大的投资者手中获得资金，为企业发展提供支持。
企业上市具有提高企业的知名度、增加融资渠道、促进产业结构调整、激发企业创新活力等多方面的推动作用。
为了发挥企业上市对经济增长的最大作用，政府应制定相应的政策，推动并规范证券市场的健康发展。
一、企业上市的推动作用1.提高企业的知名度：企业上市后，通过股票交易的公开和透明性，企业的知名度将大大提升。
这对企业品牌推广和市场营销至关重要，有助于吸引更多的客户、合作伙伴和投资者，推动企业的业务扩展。
2.增加融资渠道：企业上市后，可以通过证券市场直接向公众募集资金，从而增加融资渠道和融资金额。
这将大大降低企业融资的成本，提高资金利用效率，有利于企业扩大规模、加大投资、推动创新和实施战略转型。
3.促进产业结构调整：企业上市可引入更多的国内外投资者，并通过股权投资推动资源的优化配置和产业结构的调整。
这有利于推动传统产业升级、鼓励新兴产业的发展，提升整体经济的竞争力。
4.激发企业创新活力：上市企业由于面临监管机构、投资者和市场的压力，必须不断研发新产品、改进技术、提高管理水平，以保持企业竞争力。
同时，上市企业拥有更多的资金、更稳定的股东结构，可以更好地吸引和留住高层次的人才，提升创新能力。
二、政策建议为了充分发挥企业上市对经济增长的推动作用，政府可以从以下几个方面制定相关政策：1.优化上市环境：政府应加大政策扶持力度，为企业上市创造更加开放、公平和透明的市场环境。
降低上市门槛，减少审批程序，简化上市流程，提高审核效率，吸引更多优质企业上市。
同时，要加强监管力度，保护中小投资者权益。
2.加强投资者保护：为了吸引投资者参与证券市场，政府应加强投资者保护措施。
建立健全的信息披露制度，完善投资者教育和投资者保护机构，提高投资者的风险意识和法律意识。
国有企业资产证券化中的问题与对策【摘要】国有企业资产证券化是一种重要的金融工具，有助于国有企业优化资产结构、提高效率。
在实践中也存在一些问题，如信息不对称、监管缺失等。
本文就国有企业资产证券化中存在的问题进行了分析，并提出了相应对策，包括加强监管机制、提升信息披露透明度等方面。
文章探讨了国有企业资产证券化的发展前景，并建议政府引导下的资产证券化路径选择，以促进国有企业资产证券化的持续健康发展。
通过对这些问题和对策的分析，可以为国有企业资产证券化的实践提供参考，推动其健康发展。
【关键词】国有企业、资产证券化、问题、对策、监管、信息披露、发展前景、政府引导、路径选择、持续发展。
1. 引言1.1 研究背景国有企业资产证券化是我国经济改革开放以来逐渐兴起的一种融资方式，其在企业融资、资本市场发展和国有企业改革等方面发挥着重要作用。
在实践中也暴露出一些问题和挑战，如资产质量不清晰、风险管控不到位、监管空白等，这些问题严重影响了国有企业资产证券化的健康发展。
为了更好地促进国有企业资产证券化的发展，提升其市场透明度和风险防范能力，有必要深入研究其中存在的问题，并提出有效的对策和措施。
本文将围绕国有企业资产证券化的概念与特点、存在的问题以及应对措施展开讨论，旨在为推动国有企业资产证券化的持续健康发展提供理论支持和政策建议。
通过对国有企业资产证券化的理论和实践进行深入探讨，有助于完善我国资本市场体系，提升国有企业的资金运作效率，推动经济结构调整和转型升级，从而实现经济可持续发展和国有企业改革的目标。
1.2 研究意义国有企业资产证券化是国家经济发展中的重要组成部分，对于促进国有企业改革、推动资本市场发展、促进国民经济持续稳定增长具有重要意义。
在当前全球化、市场化的背景下，深化国有企业资产证券化有利于提高国有资产的配置效率和运营效益，加快国有企业改革步伐，促进经济结构调整和升级。
国有企业资产证券化的发展也有助于吸引更多的社会资本参与到国有企业改革中来，推动国有企业的市场化经营和专业化管理，提升国有企业的竞争力和盈利能力。
我国证券市场的现状、问题及解决对策经济管理学院国贸1025班王琛A08100115我国证券市场的现状、问题及解决对策一、证券市场简介证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和买卖的场所。
证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。
我国证券市场是一个迅速发展的、新兴的、不成熟的市场,随着证券市场国际化进程的推进,我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，但是还存在许多问题。
二、我国证券市场现状随着证券行业对外开放步伐加快，更多国际证券公司进入了中国资本市场，这意味着我国证券公司面临的外资证券公司的业务冲击也将越来越激烈。
这种冲击将主要体现在以下几方面：(1)投资银行业务高端客户份额的抢占；(2)集合理财业务中机构客户的争取；(3)直接投资业务对优质项目的竞争；(4)对国内证券公司业务骨干的吸引。
同时中国证券行业现在也逐步实现了盈利模式的多元化，经营的规范化，发展的规模化.中国证券市场经过十几年的发展，已经初步形成了具有一定规模的国债市场、金融债券市场、企业债券市场和股票市场组成的，较为完善的证券市场体系，在吸引外资、加快国有企业经营机制的转换、加快社会主义市场经济体制建立方面发挥着巨大作用。
但与西方发展已有百多年历史的证券市场相比，还很不完善和很不规范。
三、我国证券市场存在的问题(一)市场结构不均衡。
资本市场为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了更为多样的直接融资渠道。
首先是现在我国证券市场还是以股票为主，股票在市场中所占比重很大，而公司债融资在2007年重新开始之后，上市的品种也是寥寥无几，不利于上市公司运用多种方式筹集资金。
其次投资基金比重偏低，由于基金在证券市场起着一定的稳定器的作用，这就在一定程度上扩大了市场的波动。
2023证券行业国家相关政策及重点发展目标解读一、政策方向为促进证券行业的健康发展，2023年国家将继续坚持市场化、法治化、国际化的原则，不断完善相关政策体系，明确行业发展方向。
具体来说，政策方向将注重以下几个方面：1. 深化资本市场改革，提升市场活力和韧性；2. 强化监管，防范化解金融风险；3. 推动证券行业创新发展，提升服务实体经济的能力和水平；4. 推进证券业对外开放，提升国际竞争力。
二、监管措施为保障证券行业的健康发展，2023年国家将继续加强监管，采取一系列措施规范市场行为，防范化解金融风险。
具体来说，监管措施将包括以下几个方面：1. 加强对证券公司的监管，规范其业务行为，防止利益输送、内幕交易等问题；2. 加强对投资者的保护，完善投资者权益保护机制；3. 加强对市场的监测和预警，及时发现和化解风险；4. 加强对违规行为的查处力度，严肃处理违法违规行为。
三、业务创新为提升证券行业服务实体经济的能力和水平，国家将继续鼓励业务创新，支持证券公司开发新产品、新服务。
具体来说，业务创新将包括以下几个方面：1. 开发更多符合实体经济需求的证券产品和服务；2. 推进证券行业的数字化转型，提升服务效率和用户体验；3. 加强与各类金融机构的合作，共同服务实体经济；4. 探索新的业务模式和服务方式，满足客户多样化的需求。
四、风险管理风险管理是证券行业健康发展的重要保障。
为防范化解金融风险，国家将继续加强风险管理，提升证券公司的风险控制能力。
具体来说，风险管理将包括以下几个方面：1. 建立健全风险管理制度和内部控制机制；2. 加强风险监测和预警，及时发现和化解风险；3. 提高风险管理技术水平，加强信息化建设；4. 加强对员工的培训和教育，提高其风险意识和应对能力。
第1篇一、法律基础知识与应用1. 请简述我国《证券法》的立法宗旨和基本原则。
2. 在证券市场中，上市公司信息披露义务人包括哪些？请列举其主要义务。
3. 请解释“证券欺诈”的概念及其法律后果。
4. 我国《公司法》规定，股份有限公司的董事会成员人数应为多少？董事会成员的任职资格有哪些要求？5. 在证券市场中，什么是“内幕交易”？请简述我国法律对内幕交易行为的处罚规定。
6. 请简述我国《刑法》对证券犯罪的相关规定。
7. 证券发行注册制与核准制的区别是什么？8. 请解释“上市公司关联交易”的概念及其监管要求。
9. 在证券市场中，什么是“操纵市场”？请简述我国法律对操纵市场行为的处罚规定。
10. 请简述我国《证券法》中关于证券公司监管的规定。
二、证券市场法律实务1. 请结合案例，分析证券公司合规经营的重要性。
2. 请简述证券发行人在发行过程中应遵循的程序和注意事项。
3. 请分析证券市场中的欺诈发行、虚假陈述等违法行为的成因及防范措施。
4. 请结合案例，分析证券市场中介机构在防范证券违法行为中的责任。
5. 请简述我国证券市场监管机构及其职能。
6. 请分析证券市场投资者保护机制的有效性及完善建议。
7. 请结合案例，分析证券市场违法违规行为的查处流程。
8. 请简述我国证券市场投资者教育的重要性及具体措施。
9. 请分析证券市场网络舆情对市场稳定的影响及应对策略。
10. 请结合案例，分析证券市场违法违规行为对投资者权益的侵害及救济途径。
三、时政热点与法律问题1. 请结合我国当前经济形势，分析资本市场在推动经济高质量发展中的作用。
2. 请简述我国近年来在打击证券市场违法违规行为方面的主要举措及成效。
3. 请分析我国证券市场对外开放的现状及未来趋势。
4. 请结合案例，分析我国证券市场投资者保护制度的完善路径。
5. 请简述我国证券市场监管体制的改革方向及目标。
6. 请分析我国证券市场法律法规体系建设的现状及完善建议。
7. 请结合我国《证券法》修订情况，分析其对证券市场的影响。
证券公司国际化的战略框架及政策建议(一)明确证券公司国际化战略的主要约束因素和有利条件，在当前的制度条件下设计国际化战略，是我国证券公司国际化的首要任务。
本文通过分析我国证券公司国际化战略的制约因素、有利条件和一般框架，提出了当前我国证券公司国际化战略实施的主要内容以及相应的政策建议。
证券公司的国际化，一是业务的国际化，包括以国内市场为依托的国际业务和以国外市场为依托的国际业务；二是机构的国际化，包括国外证券公司在中国开设分支机构和中国证券公司到国外设立分支机构。
加入WTO后，外国证券公司已从在华只能设立代表处，发展到参股设立中外合资的证券公司和基金管理公司、QFII等，从间接登陆转为直接进场。
与之相比，我国证券公司无论是业务的国际化还是机构的国际化都比较滞后，处于发展的初期阶段。
中外合资模式一方面对我国证券公司的国际化发展构成了严峻的挑战，另一方面也在国内市场为我国证券公司的国际化提供了一个独特的平台。
抓住这一契机，认清我国证券公司当前业务发展和未来国际化的关系，明确实施国际化战略的主要约束因素和有利条件，从而制定国际化战略，是我国证券公司走向国际化的首要任务。
一、我国证券公司制定国际化战略的约束因素1.我国证券公司国内业务单一，国际业务的开展近乎空白。
国内证券公司收入来源高度集中在经纪、投行、自营三个传统领域，创新型业务尚在起步阶段。
而国际投资银行早已突破了传统业务领域，涉及了现代投资银行的几乎所有领域。
特别是近20年来，在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的形势下，国际投资银行业务国际化、多样化和专业化并行发展。
其中投资银行各种新型国际业务在竞争中发挥着越来越重要的作用。
而我国券商国际业务，除了日益萎缩的B股业务外，其他业务近乎空白。
2.以中资银行为背景的金融控股集团的国际投资银行业务对证券公司形成较大的国际化经营压力。
在严格分业经营、分业监管模式下，随着金融混业经营的探索步伐加快，证券公司不仅在国内市场上面临着银行、保险、基金、信托机构的业务渗透和竞争，而且面临着以中资银行为背景的金融控股集团的国际投资银行业务的竞争。
目前这类机构包括中国建设银行与摩根·斯坦利等5家金融投资机构合资组建的中国国际金融公司、中国工商银行在香港收购东亚证券后成立的合资投资银行——工商东亚、中国银行在伦敦筹建的中银国际、中国农业银行在香港设立的全资子公司农银证券，标志着国有独资商业银行已经拥有从事投资银行国际业务的机构，对欲开展国际业务的证券公司有着相当的压力。
3.国外投资银行不断深入我国证券市场，对我国证券公司也形成较大的国际化压力。
加入WTO之前，代表处是国外投资银行在国内的唯一窗口。
包括美林、高盛、法国巴黎百富勤、里昂证券、JP摩根等外资证券机构，已经在国内设立了70多家代表处，在熟悉市场、了解法律、培训人才等方面发挥了重要作用，部分高管人员实现了本土化。
加入WTO后，外资又有了中外合资公司和QFII的选择。
从这些国际投资银行涉及的国内业务来看，主要是参与国内的B股市场交易，参与中国政府和企业的对外举债业务，几乎垄断了我国企业海外上市股票承销业务、发债融资业务、大型企业海外并购业务，中外合资公司可以从事国内A股承销、外资股经纪、债券承销、经纪和自营以及基金管理等业务。
我国证券公司实力弱小，缺乏国际分销网络、缺少国际化人才和国际市场运作经验、缺乏在国际资本市场的影响和声誉，在与这些外资投资银行的竞争中明显处于下风。
以香港为基地设立分支机构开展国际化业务的国内证券公司（如申银万国、国泰君安等），意味着机构国际化已经起步，但无论在数量、区域分布还是在国际性分支机构的作用上，都根本无法与国外著名的证券公司相提并论。
其他大型证券公司也有一些建立海外分支机构的探索，但仅处于与境外机构交流、了解层面，因政策障碍无法深入下去，也无益于国际化经验的积累和国际化人才的锻炼。
4.证券公司拓展国际化生存空间受到当前政策限制。
我国在相当长的时间内人民币还不能自由兑换，境内国际证券投资受到严格的政策管制。
另外，中国证券市场发展的历史较短，其法律架构、监管制度与国际证券市场存在较大的差距。
这直接导致我国证券公司缺乏开展国际业务的动机和整体战略规划，没有具体的国际化战略及其实施步骤。
有些券商采取绕过政策壁垒的形式在海外注册合资公司，或由其大股东在海外收购机构交由其托管经营，无形中增大了风险。
二、我国证券公司实施国际化战略的有利条件1.政策环境开始趋于宽松。
2002年3月1日开始实施的《证券公司管理办法》为我国“证券控股集团”的诞生提供了法规依据，有利于证券公司做大做强，加快“引进来、走出去”的国际化步伐。
该办法还规定证券公司经批准可申请设立或参股、收购境外证券公司，从原则上允许国内券商走出国门，从而为我国券商的国际化铺平了道路，在战略上构建了我国证券公司国际业务的组织框架。
一批拥有子公司、分公司、合资公司和海外分支机构，从事证券、期货、证券投资基金和风险投资基金等多业经营的大型证券控股集团将涌现。
2.证券公司的国际化具有明显的竞争优势示范效应。
无论是在境外设立子公司的国内证券公司，还是国内市场上的合资证券公司，其国际化运作的竞争优势示范效应十分明显。
国泰君安较早地把“国际化”作为公司发展的战略目标，于1993年7月成立了国泰君安香港集团，2000年组建了全资控股的国泰君安香港金融控股公司，目前已经取得在香港开展证券业务的所有牌照，并连续最近三年盈利，正谋求在香港上市。
其母公司的经纪业务、融资业务、国际业务等在国内同行业中都位居前列。
中国国际金融公司2001年底拿到A股经纪业务牌照，2002年即独占内地券商股票市场总承销的三分之一，在国内市场上显示出中外合资的竞争优势。
3.当前我国证券公司国内国际业务存在着一定的发展空间。
（1）服务于中国企业的外资并购。
我国加入WTO后，外商直接投资将由主要设立新公司的方式向主要采取收购、兼并等投资银行手段的方式转变，这为国内证券公司开展外资并购等投资银行业务提供了基础。
尽管现在国内证券公司还难以与海外投行竞争，但国内投行对相关的法律制度、企业制度以及政治人文等各方面都要比境外投资银行熟悉得多，在外资国内中小并购项目上更具优势。
（2）中外合资基金管理公司、中外合资证券公司的国际业务。
通过控制的基金公司对外合资是证券公司国际经营的起步。
基金合资可以赋予证券公司国际化的投资管理、营销组织、风险控制、产品设计，利用外资公司全球投资分析平台、投资模型和研究报告等国际化优势。
合资证券公司主要集中于A股的承销业务，包括中国公司国内上市、中国公司海外上市的中国业务部分，以及外资公司在中国上市的国内业务部分，外资公司在海外庞大的客户网络也会支持合资公司的业务发展，为证券公司的国际化提供了业务机会。
（3）与QFII相关的国际业务。
QFII作为资金实力雄厚、投资理念先进的大型跨国金融机构，国内证券公司从中受益最大、最直接的将是经纪业务。
此外，QFII的介入，一方面将为境内券商承销国企大盘股提供国际性的战略配售对象；另一方面，也为券商拓展并购重组和证券咨询业务提供了重大机遇。
（4）与QDII、CDR相关的国际业务。
QDII是在资本项目下未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资者投资境外证券市场的一种制度。
有关国内机构必须通过该制度，才可进行外国证券买卖，以便国家监管资金的流向及规模。
CDR的实质是间接允许外国公司或机构在国内证券市场融资的一种制度，使A股市场与国际市场间建立起更加紧密的联系。
可见，QDII、CDR是我国投资主体走出国门和开放境外筹资主体进入我国证券市场的过渡性措施，有助于我国证券公司拓展国际业务空间。
从以上约束因素和有利条件来看，我国证券公司国际化战略制定应注意以下问题：1.证券公司国际化不能一蹴而就。
由于投资银行业务与证券市场发展水平、对外投资管理、外汇的兑换等问题密切相关，应根据需要和可能有计划地进行，有步骤地推进。
2.证券公司国际化也不能坐等政策允许。
必须明确当前公司发展与国际化是一脉相承的，认识到可能的政策突破，抓住当前条件下蕴藏的国际业务机遇，在当前的制度条件下设计国际化战略，并从国际化战略高度提升证券公司各方面竞争力。
3.目前阶段证券公司的国际化，主要是以国内市场为依托的国际化，即为外国投资者与筹资者在本国证券市场的投资与筹资提供服务。
不管是中外合资证券公司、QFII制度，还是研究中的QDII、CDR制度，都为证券公司在国内市场的国际化业务发展提供了很好的机会，并形成证券公司发展以国外市场为依托的国际化业务的桥梁、中介。
三、我国证券公司国际化战略的一般框架结合国外投资银行国际化的战略特征，我国证券公司国际化的现实机遇，以及我国资本市场中长期发展趋势，证券公司必须首先对国际化战略的一般框架有一个总的认识，并在此基础上结合各自的竞争优势制定国际化战略。
（一）证券公司国际化的战略定位1.除早已进入我国市场的欧美投资银行外，根据参与国际业务的程度，可以把国内证券公司分为以下几类：（1）以香港为基地开展国际业务的证券公司，如国泰君安、申银万国等；（2）中外合资类投资银行，如中金公司、中银国际以及刚刚建立的华欧国际、长江巴黎百富勤等，中资证券公司凭借国外知名投行的合作而拥有某些领域专长和国际化的优势；（3）积极与境外市场、机构开展交流，寻求国际业务突破和机构设立的证券公司，主要是在国内证券市场各项业务上处于领先地位、并通过增资扩股、公开上市而实力不断壮大的证券公司；（4）基本未开展任何国际业务探索或交流的经纪类的中小证券公司和注重网上交易的新兴券商。
2.不同类别证券公司的国际化战略定位。
（1）区域投资银行及跨国投资银行。
对于已有国际业务的证券公司和具有中资背景的中外合资类投资银行，最有可能率先发展成为亚太区的区域投资银行，并在条件成熟时建立全球性的分支网络，真正成为跨国投资银行。
受政策限制还没有实质性国际业务的大型证券公司，宜先确立区域投资银行的战略目标，政策放开后以逐步拓展区域国际市场为主要任务。
（2）国际性专业投资银行。
侧重发展某一项业务的国际化。
一些规模不大的新兴券商可以以此为战略目标。
（二）证券公司国际化的阶段1.我国证券公司国际化应随经济发展和资本市场的开放程度渐进实施，在阶段上应表现为：国内国际化→区域国际化→全球跨国经营。
（1）国内国际化。
即国内业务的延伸，立足于国企改革，主要是国内企业的海外上市业务、中外合资证券公司允许经营的业务、QFII业务；（2）区域国际化。
突破国内市场，业务和机构扩展到区域性国际市场，在海外设立代表处或分公司直接开展业务。
同时扩大国际融资，推荐更多企业境外上市，在境外建立立足于中国概念的投资基金；（3）全球跨国经营。
