技术分析的3大基石

百年一人《技术分析系列讲座》第一～七讲笔记欧阳歌谷（2021.02.01）第一讲第一讲时间：2008年8月30日第一讲的三个重点：1、技术分析到底有没有用2、如何培养学习技术指标的能力3、用MACD为例说明如何学习和使用技术指标第一部分：技术分析到底有没有用1. 技术分析绝对是有用的，掌握技术分析的方法可以使你成为资本市场中的少数人。

2. 有非常多的成功案例，只不过不是所有成功者都愿意说出来。

例如：西蒙。

3. 技术分析是一条十分难走的路，是一条不归路。

4. 百年老师1997年11月17日开始研究证券市场后经历了七个阶段：第一阶段：感性认识阶段（什么都不懂）●投资：买了有代表性的证券书籍●投资：买了所有证券分析软件第二阶段：博览群书阶段（先博后精）：《股票趋势技术分析》、《股票操作学》等；第三阶段：瞎子摸象阶段（打基础）：用各种软件钱龙、汇金等；●用半年时间研究各种指标（一百多个指标）第四阶段：自以为是阶段（半年后）——其实很多问题都不懂第五阶段：全面否定阶段（在1998年进行理性思考）——接触了几个关键的人第六阶段：建立自己独立的操作系统（1999年-2000年5月）——在决定建立自己的操作系统前，已经有自己的数学模型了（几何学和数字学建立起来的）。

第七阶段：丰富完善阶段（至今）●例如以预测为主变成以确认交易为主（运作规模资金主要是心理压力）5．再次强调技术分析绝对有用，但技术分析是一条十分难走的不归路，当你决定放弃的时候可能是你离真理最近的时候。

第二部分：如何培养学习技术指标的能力1. 2002年发表了一些文章，两篇有代表性的文章：《走自己的路，自己帮自己》和《如何构造自己的操作体系》（但目前已经不用了）；2. 授之以鱼还是授之以渔的问题。

教一个思考问题的方法比教一个技巧要重要的多。

3. 保持一个开放性思维：善于学习，不要轻易否定别人，不要先入为主。

最简单的问题往往最难解决。

4. 先博后精●高手如塔，知道重点，深入研究过而已。

西蒙斯的量化投资：学院派的技术分析？ (2012-06-16 17:27:10)世人皆知巴菲特、索罗斯，可有多少人知道詹姆斯·西蒙斯呢？西蒙斯何许人也，世界级数学家、最伟大的对冲基金经理之一，年净赚20亿美元，全球收入最高的对冲基金经理（不是之一）。

西蒙斯创立的文艺复兴技术公司（Renaissance Technologies Corporation），在1989年——2007年这段时间里平均年收益率为35%，超越同期标普500回报率20多百分点，比巴、索两位金融界的大师也高出10余个百分点，这样骄人的业绩，令人为之称道。

量化投资在海外已有三十年的发展，算是比较新的概念，其最鲜明的特征就是对于模型的应用。

量化投资主要的特点有：1、纪律性，所有的决策都是依据模型做出的；2、系统性；3、妥善运用套利的思想；4、靠概率取胜。

在量化投资中模型的构建也分为很多的流派，比如，财务指标运用娴熟的可以构建财务指标的模型，统计学精湛的可以依此来建立模型，再者就是依照经济学中的基本面构建模型等等。

早期（1982—1988）的西蒙斯也运用基本面进行判断式交易，然而其中一年的亏损令西蒙斯彻底抛弃了基本面的因素，将模型建立在海量的数据之上，并以此进行预测。

与LTCM长期资本管理公司不同的是，西蒙斯并不以市场恢复正常作为赌注而投入资金，也就是并不以套利交易为目标(LTCM崩盘的首要原因就是发生在美俄债券套利的交易上，最终亏损46亿美元宣告破产)。

西蒙斯的壁虎式投资法，在投资时进行短线方向性预测，依靠交易很多品种、在短期做出大量的交易来获利。

用西蒙斯的话说，交易“要像壁虎一样，平时趴在墙上一动不动，蚊子一旦出现就迅速将其吃掉，然后恢复平静，等待下一个机会。

”以上是对西蒙斯交易方式的简要介绍，下面是对趋势投资和量化投资的分析和比较，在对比之前先对趋势投资进行解释说明。

趋势投资，顾名思义通过对股价的趋势进行辨别从而选择出对自己有利的趋势进行交易，主要采用技术分析手段。

常规技术指标的使用与技巧百年一人重点：技术分析可归结为两个基本问题：趋势和买卖点；7个基本的常用技术指标：均线、MACD、RSI、KDJ、百分比、趋势线、成交量；上一讲“如何构造自己的技术分析操作体系”谈了研究技术分析的必要性；这次从另一个方面对技术分析谈一下个人的看法。

技术指标有其专业特性，熟能生巧。

高手无他，知道重点，深入研究而已。

从两个方面讲：1、关键的问题：（1）趋势：连续性；（2）买卖点：波动造成；传统技术指标可以分成两类：（1）趋势类分析指标；（2）震荡类分析指标；我在技术分析研究中遇到的问题：研究技术分析大都是从研究技术指标开始。

知其然不知其所以然。

易走弯路。

一般是必经之路，但越短越好。

我可以帮助大家搞清楚所研究的内容在技术分析体系中占有什么位置。

2、问题的关键：10种问题（1）周期的设定：确定好使用周期；此外参数选择如：MACD默认参数26、12、9，《混沌操作法》中一致性获利法调整为5、34、5；（2）规划：也是适用性问题，即不同市场、不同周期、不同市况可能用的指标完全不同，如牛市使用的东西，在熊市完全不适用；期货市场与股票市场指标适的不适用；有的指标在大周期适用在小周期不适用。

（3）界面设定问题：很多人只重视指标是否好用，但在做决断时是在搜集到所有的信息是才做决断的，搜集关键信息的快慢往往会影响到决断效率，这是人机对话问题，操作标准：方便、快捷、一键搞定。

人瞬间有遗忘特性，太复杂效率低。

（4）学习方法：A、向别人学习；B、向历史学系；（5）数据的准确性：首先保证数据（K线）的完整性，不能忘记收盘，不能缺K线。

（6）坐标系选择：如挂一个通道，算一个百分比，用对数、算术、百分比哪一个坐标。

深入研究会遇到，比较复杂。

（7）自然日与交易日的问题：自然日、交易日都可以研究，结论都一样。

（8）具备一定的编程能力：若深入研究应具备编程能力，应工具化、简单化。

（9）快速学习指标的能力：打开任何一个指标，你很快知道如何使用。

技术分析的三种情况
众知周知，中国股市中绝大多数的主力、机构、庄家都是赢家，而绝大多数中小散户都是输家。

原因何在？我以为，赢家主要是靠施展“折磨术”和“引诱术”成功，而输家主要是在“折磨术”和“引诱术”中受骗上当。

底部区域的“折磨术”
反技术折磨：技术分析有两块基石：第一，一切信息都反映在股价走势上。

第二，历史会重演，从过去和现在的走势、形态，可以预测未来。

随着技术分析的日益普及，加速了市场思维和行为的趋同化。

于是，如何让广大投资者经不起底部的折磨，把手中筹码杀跌、割肉，就成了主力的首要任务。

主力赚谁的钱？说到底，就是赚割肉者的钱。

具体表现为：
1、重要技术关口。

下跌时击穿指数整数位，击穿30点关键位，击穿被视为“生命线”的30天线，击穿上升趋势线，击穿先前上攻时的巨量换手的平台，击穿“政策底”并一口气把下跌目标讲得很低很低，都会引发市场中不堪忍受折磨的恐慌性杀跌盘。

2、技术形态。

即利用“死亡交叉”、“一波比一波低”、“走下降通道”、“下降压力线沉重”、“六连阴”、“下跌单边市”、“C浪开始”、“V”字型“网兜”等图形和形态，把市场中低位买进的中长线仓位和割肉盘“一网打尽”。

3、技术指标。

即刻意将人们十分关注的KDJ、RSI、MACD、威廉指数在低位发生钝化，并以“日K线指数虽在底部，但周K线和
月K线指数却在顶部”为由，认为还要跌，甚至大跌，奉劝人们多看少动，耐心持币，作好调整几个月的思想准备，以掩护主力悄悄建仓。

技术性分析概述技术分析是以预测价格未来走势为目的，以图表形态、技术指标等为手段，对市场展开包括归纳、分析、排除、确认、比较、决策、验证等一系列的思维和研究。

技术分析的基本观点是：所有汇价的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括投资市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧、猜测等，都集中反映在外汇的价格和交易量上，因而研究它们是最直接有效的。

技术分析是相对于基本面分析而言的。

基本面分析法着重于对政局政策、经济情况、市场动态等因素进行分析，以此来研究外汇的价格是否合理；而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势，其依据的技术指标是由汇价涨跌或成交量等数据计算而出的。

技术分析只关心外汇市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济、政治等各种外部因素。

基本面分析的目的是为了判断汇价现行的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内汇价涨跌的趋势。

通过基本面分析我们可以了解应购买何种货币对，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。

在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本面分析法，但在预测较长期趋势方面则不如基本面分析法。

技术分析和基本面分析都认为汇价是由供求关系所决定，但是基本面分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测汇价走势，而技术分析则是根据汇价本身的变化来预测汇价走势；基本面分析研究市场运动的原因，而技术分析研究市场运动的效果。

但是人们更关心的是如何预测汇价的未来趋势以及买卖汇价的适当时机，因而对技术分析情有独衷。

技术分析基于以下三个基本前提：1、历史自我重复：技术分析主体以及市场行为研究的大部分都与人类哲学研究有关。

例如，在过去100多年里被辨识并加以分类的图表模式，反映了出现在价格图表上的某些标准图景。

这些图景展现出市场牛市或熊市的心理状态。

由于这些模式在过去运作良好，我们假定它们在将来也会继续如此。

证券市场基本知识1、证券：是指用以证明持有者有权按其所载取得相应收益的各类权益凭证。

包括①证据证券②所有权证券③有价证券三类。

有价证券则是具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权或债权证书，如支票、汇票、债券、股票。

人们通常所说的证券即有价证券。

2、股票是股份有限公司发行的、表示其股东按其持有的股份享受权益、承担义务的可转让的凭证。

股本是投资人为获得参与公司利润分配等权利投入公司的资金。

股东是获得上述公司权利的投资人。

股权是股东按其股本在公司总股本中所占比重拥有的相应权利。

3、获取股票的途径：①作为股份有限公司的发起人而获得股票，如我国许多上市公司都由国有独资企业转为股份制企业，原企业的部分财产就转为股份公司的股本，相应地原有企业就成为股份公司的发起人股东。

②在股份有限公司向社会募集资金而发行股票时，自然人或法人出资购买的股票，这种股票通常被称为原始股。

③在二级流通市场上通过出资的方式受让他人手中持有的股票，这种股票一般称为二手股票，这种形式也是我国股民获取股票的最普遍形式。

④他人赠与或依法继承而获得的股票。

4.股票分类：按照权利和义务关系的不同，股票可分为普通股和优先股两大类。

普通股就是持有这种股票的股东都享有同等的权利，他们都能参加公司的经营决策，其所分取的股息红利是随着股份公司经营利润的多寡而变化。

优先股是指持有该种股票股东在收益分配优先的同时公司经营参与权受一定的限制的股票。

5.按照股票发行后是否流通分为流通股和非流通股。

①流通股是指在上海证券交易所、深圳证券交易所上流通的股票。

②非流通股主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股，其中国家股是在股份公司改制时由国有资产折成的股份，而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人机构募集而成的。

非流通股的存在是我国特定历史背景下的特殊现象，随着全流通的实现，非流通股会渐渐退出历史舞台。