如何理解技术分析中的三大假设理论

道氏理论的三大假设和五大定理道氏理论的三大假设道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。

假设1：人为操作——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。

假设2：市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。

如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。

假设3：道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。

当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。

道氏理论定理1“道氏理论”的三种走势中，第一种走势最重要，它是主要趋势：整体向上或向下的走势称为多头或空头市场，期间可能长达数年。

第二种走势是次级的折返走势，是主要多头市场中的重要下跌走势，或是主要空头市场中的反弹，通常会持续数个月。

第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。

股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。

任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。

长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。

它是真正的长期投资者主要的参考，对于投机者较为次要。

中期与短期趋势都附属于长期趋势之中。

中期趋势是专业投机者的主要考虑因素。

它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。

如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。

次级折返走势必须谨慎评估，但不可将其误认为是长期趋势的改变。

短期趋势最难预测，唯有短线客才会随时考虑它。

将价格走势归类为三种趋势，并不是一种学术上的游戏。

证券技术分析三大假设的实证分析作者：柳岸林来源：《中国证券期货》2019年第05期关键词：技术分析上证指数应用趋势经验一、技术分析三大假设的基本内容技术分析是以量价时空为分析要素研究市场行为，进而判断市场未来趋势的分析方法。

既然是以市场行为为研究对象，那么技术分析的假设就必须围绕着市场行为展开，即市场行为包含一切信息、价格沿趋势移动并保持趋势、历史会重演。

这三大假设共同反映了证券技术分析的内涵。

如果投资者要运用技术分析，就必须承认这三大假设的存在。

（一）市场行为包含一切信息是技术分析的基础和前提市场行为包含一切信息是指影响价格的所有因素，如政治的、经济的、心理的等，都可以通过买卖行为反映在价格中，所以投资者不必关心是何种原因造成了价格的涨跌，而只需关注并研究价格即可。

而价格是由供求关系决定的，正是供求的变化决定着价格的上涨或下跌。

从投资者无法决定供求变化的角度看，投资者也不必过多关注供求。

具体来说，在价格的变动中，无论其呈现出怎样的变动，投资者只需关注信息对价格造成的影响，而不必关注导致价格变動的消息内容。

（二）价格沿趋势移动是技术分析的核心技术分析认为，价格的变动是有趋势的，而且趋势一旦形成，如果没有外力的影响，将会保持惯性运行，这也是牛顿惯性定律的应用。

因此，技术分析的本质可以说是顺应并跟随趋势。

具体来说，如果一段时间内价格持续上升或下降，那么在没有外力干扰的情况下，在随后一段时间内价格依然会继续上升或下降。

（三）历史会重演是行为学和心理学在价格走势中的体现价格的走势反映着投资者看好或不看好的心理，而这些心理作用于投资者的买卖行为会使价格走势呈现出一定的规律。

这些规律在过去有效，在现在和将来同样有效，因为它们都是以投资者的心理为依据的。

具体来说，投资者过去的交易行为会使其印象深刻，而一旦现在遇到与过去相同或相似的走势时，投资者往往会用过去的交易行为指导现在的交易。

由此可以看出，既然历史走势中包含着总结的经验规律，那么未来的走势便可以通过历史走势加以判断。

三大假设、证伪理论、道氏理论各位都学过技术，那么何为技术？我不认为你们技术方面有缺失，是理念上的缺失。

在资本市场起主导作用的是什么？机构方面的理解就是理念。

在交易成功方面其理念占了80%，技术只占10%，那还差10%是什么？是运气。

资本市场有什么理念？我们来讲最传统的经典理念。

好多人问我，为什么中小投资者赔钱的多？我说是对经典的理解、理念上的偏差，造成亏损。

他们认为是信息不对称或技术不对位，主要是没有学习经典的理念。

“在铿锵的历史中我们寻找着经典”，什么叫铿锵的经典？就是在掷地有声的历史中我们寻找着经典，“在凝血的经典中（记住每一个历史经典都是先人用鲜血换来的）我们检索出未来成功的通途”。

学习经典第一课，三大假设理论不论做期货还是股票，必须依赖这三大理论。

三大假设第一条：市场行为反映一切信息。

它包含两层含义：a、股票指数反映一切信息，此点否认了抛开大盘做个股的说法；b、价格的变动涵盖一切。

举了中石油的实例（把名称隐去了，名相不重要）不差钱，有人说是亚洲最赚钱的公司，我就不明白了，不差钱还发什么股票，在它上市前，所有的投行都看好它，都对它进行了估值，开盘就买进。

估值体系是完全建立在市场错误的前提下，即无论涨跌，它就值10元，涨了就得抛出，它是建立在市场错误我正确的前提下（举了杨百万买中石油高位套了还要留给孙子）。

我也买了不差钱（中石油）被套了，怎么办？至少有一个信息告诉我：我错了。

错了马上改，但非常不幸，有人补仓。

江恩21条规定：严禁补仓，补仓者必死。

（老大接着讲了新股炒法）假定打穿了第一天上市的底线（指收市价），无条件止蚀。

有人说逢低买入，我就搞不明白了，它简单的趋势是向下的，逢低买入就是在做多啊，只有涨了才可以赚钱，你逢低买入是做多啊，市场向下你做多会赚钱吗，只有止蚀认栽了，它符合市场行为反映一切、价格的变化反映一切。

一定要把坐标打成等比加对数，为什么我也不道，400多年就这么用的。

不差钱跌了8天后，K线呈红三兵、成交量萎缩、底部KDJ金叉。

技术分析的三个假设
稿子一：
嗨，亲爱的小伙伴们！今天咱们来聊聊技术分析的三个假设。

你知道吗，这第一个假设就是市场行为涵盖一切信息。

啥意思呢？就是说市场就像一个超级大的情报库，所有能影响价格的因素，不管是经济的、政治的、公司内部的，都已经被反映在价格里啦。

就好像市场有一双超级智慧的眼睛，啥都能看到，啥都能考虑到。

这第三个假设，历史会重演。

为啥这么说呢？因为人的心理和行为在某些情况下会有相似性。

比如大家看到价格涨了，就容易兴奋，一窝蜂地去买；价格跌了，又害怕得赶紧卖。

这种心理导致的行为模式，有可能会一次次出现。

哎呀，这三个假设是不是还挺有意思的？不过咱们可不能光知道假设，还得会用它们来瞅瞅市场的走向，给自己的投资加点料哟！
稿子二：
亲爱的朋友们，今天咱们唠唠技术分析的三个假设，这可有意思啦！
先说第一个，市场行为涵盖一切信息。

这就好比市场是个无所不知的大神，啥消息它都能知道，而且都能在价格上表现出来。

公司业绩好不好，政策有啥变化，哪怕是一些小道消息，市场都能给你反映得明明白白。

再说说第二个假设，价格沿趋势运动。

你想啊，价格就像在跑道上奔跑的运动员，一旦朝着某个方向跑起来，要改变方向可不容易。

所以当价格形成了一个上涨或者下跌的趋势，那很可能会顺着这个方向继续跑一段。

是第三个假设，历史会重演。

这就像我们看电视剧，有些情节总是相似的。

在投资里也是，人的心理和行为有时候会重复，所以过去出现的价格走势，说不定以后还会出现类似的情况。

道氏理论的三个重要假设
道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。

假设1：人为操作(Manipulation)——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势(Secondaryreactions)也可能到这方面有限的影响，比如常見的调整走势，但主要趋势(Primarytrend)不会受到人为的操作。

有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。

就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作;就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。

总的來说，公司的主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。

假设2：市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在指数每天的收盘价波动中;因此，市场指数永远会适当地预期未來事件的影
响。

如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。

在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。

因此，对大多数人來说市场总是看起來难以把握和理解。

假设3：道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。

当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。

技术分析的三大假设原则
在学习技术分析前，我们需要清楚知道此套分析方法是建基于以下三个理论基础，接受此三个理论，你才会相信基础技术分析确有一定测市功效而愿意学习。

（1）市场行为反映一切信息（反映性）
市场行为是指交易的价格、成交量或涨跌股数、涨跌时间长短、涨跌幅度变化等。

技术分析者认为市场的投资者在决定交易行为时，已仔细地考虑了影响市场价格的各项因素，包括政治面、经济基本面、政府政策、心理面、公司基本的盈利及财政状况等等，能进行买卖，从而产生有关的市场行为，所以说市场行为反映一切信息，故只要研究这些市场行为就能了解目前市场状况，无须关心背后的影响因素。

简单而言，技术分析者主张的是市场行为应该反映供给和需求变化。

影响市场价格的各项因素属利好，股票需求自然增加；当求过于供，股价自然升。

相反则下跌。

这个理论基础说明了当市场人士都进行理性交易时，技术分析就能发挥最佳的测市功能。

（2）价格呈趋势及形态变动（趋向性）
如果股价的变动不呈趋势及形态，只是随机地变动，则没有必要学习技术分析。

市场一直有一批学者批评及质疑技术分析，提出随机漫步理论。

指任何预测技巧都不可能击败单纯的买进----持有策略，在此不打算反击随机漫步理论，只是想指出，大家假如相信股价具趋势性，相信股价会朝相同的方向发展，便有需要学习好技术分析。

（3）历史会重演（重演性）
不论是昨日、今日及明日，证券投资无非是一种追求利润的行为，因此在这种心理状态下，人的交易行为将趋于一定的模式，令历史重演，所以过去价格的变动方式，在未来可能不断发生。

因此技术分析者试图利用统计分析方法，整理出一套有效的操作原则。

技术分析的理论基础基于以下三大假设技术分析的理论基础基于以下三大假设：1、市场行为反映一切——技术分析的思想基础2、价格呈趋势变动——技术分析的核心因素3、历史会重演——基于交易者的心理预期“市场行为反映一切”是道氏理论的基本观点，即认为价格能够全面反映所有的市场信息。

“价格呈趋势变动”的依据是物理学上的动力法则，认为趋势的运行将会继续，直到有反转的现象产生为止，也就是套用了牛顿惯性定律。

“期待历史会重演”则是江恩市场循环理论和艾略特波浪理论的大胆假设。

我想请教一下各位做交易的朋友们，你们谁能证实技术分析理论的这三个基本假设？技术分析理论已经存在100多年了，这三个假设从来就没有被证实有效过，直到现在技术分析理论依然是建立在这三个假设的理论基础之上。

技术分析作为一种建立在三个假设基础之上的交易理论，无论技术分析的工具如何科学，分析过程如何严谨，所得出的结论必定也只可能是一种假设，而不是可以确定的结果，是不能直接用于指导市场投资或投机交易的。

这本是显而易见的事情，随便想想都能得出正确的结论，可是令人奇怪的是这样的交易理论居然流行了上百年，直到今天依然在资本市场中受到大部分投资交易者的追捧。

并且还变化出许多新的花样，比如所谓“自动化程序控制交易系统”——一个依靠技术分析理论而设计出来的自称会替你自动赚钱的“神奇软件”！所以也难怪市场中大部分的投资交易者注定是要亏钱的，跟在“三个假设”理论指导思想后面做交易，想不亏钱都难！技术分析流派的信徒们常常用“这是一门科学”来为自己的思想和行为辩解，仿佛只要是关乎到技术问题就必然符合科学原理，就必然正确。

其实未必。

技术分析当然是科学思想的产物，因为技术分析本身就是一种理性的科学思维方式。

但是我们也知道科学思想有一个基本观点，就是凡是符合科学的事物必定是可以被科学所证实的，并且可以被反复证实。

科学没有例外，有例外那是哲学。

哲学上有一句名言，叫做：凡事都有例外。

如果你能举出一个例子证明没有例外，那哲学家就会说：这恰好证明了“凡事都有例外”的正确性。