第五章长期投资决策分析

一、单选题1.当两个投资方案为独立选择时，应优先选择（D）。

A.净现值大的方案B.项目周期短的方案C.投资额小的方案D.现值指数大的方案2.当两个投资方案为互斥选择时，应优先选择（A）。

A.净现值大的方案B.项目周期短的方案C.投资额小的方案D.现值指数大的方案3.若净现值为负数，表明该投资项目（D）。

A.它的投资报酬率小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.它的投资报酬率不一定小于零，因此也可能是可行方案D.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行4.当贴现率与内含报酬率相等时，则（C）。

A.净现值大于零B.净现值小于零C.净现值等于零D.净现值不确定5.下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（D）。

A.它忽略了货币的时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性6.某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。

预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税率为40%，则回收期为（C）。

A. 4.5年B. 2.9年C. 2.2年D. 3.2年7.某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（B）。

A. 6.68%B.7.33%C.7.68%D.8.32%8.某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，净现值为6.12，则该方案的内含报酬率为（C）。

A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.18.32%二、多选题1.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法正确的是（BCD）。

A.该方案不可投资B.该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C.该方案的获利指数大于1D.该方案的内含报酬率大于其资本成本2.采用净现值法评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是（ABE）。

A.资金成本B.企业要求的最低报酬率C.内含报酬率D.历史最高的报酬率E.行业基准收益率3.下列说法正确的是（ABCD）。

CMA P2 第五章 投资决策题目 1:两个互斥的资本支出项目具有以下特点。

所有的现金流都将在年底回收。

基于这些信息，下列哪项陈述不正确？☐ ☐ ☐ 资本成本为12%时， B 项目的净现值为19,950美元。

☐ ☐ ☐ B 项目的盈利能力指数大于A 项目的盈利能力指数。

☐ ☐ ☐ 资金成本为10%时，A 项目的净现值为22,720美元。

☐ ☐ ☐ 项目A 的投资回收年限大于项目B 的投资回收年限。

题目 2:在复杂情况下，涉及不确定性问题时使用的建模方法是：☐ ☐ ☐ 蒙特卡罗仿真。

☐ ☐ ☐ 计划评审技术。

☐ ☐ ☐ 马尔可夫过程。

☐ ☐ ☐ 期望值分析。

题目 3:下列哪项最简要地说明了蒙特卡罗模拟技术？☐ ☐ ☐ 使用假定的变量估计现金流来进行资本投资项目的测试。

☐ ☐ ☐ 通过确定独立于风险的现金流量发生时间来评估项目的成功。

☐ ☐ ☐ 它使用重复随机抽样和计算算法来计算该项目最可能结果的范围。

☐ ☐ ☐ 如果一个案例中给定的变量不同与其他案例不同，假设分析技术用于评估项目的净现值、内部收益率和其它盈利能力指标是怎样变化的。

题目 4:当公司的资本成本成为所有新投资项目的贴现率时，下列哪项不是潜在的问题？☐ ☐ ☐ 良好的低风险项目可能会被拒绝。

☐ ☐ ☐ 公司的资本成本不能有效地衡量项目风险。

☐ ☐ ☐ 公司资本成本有效地衡量项目的风险。

☐欠佳的高风险项目可能会被接受。

☐☐题目 5:福奥格产品公司评估两个相互排斥的项目，其中一个项目需要4,000,000美元的初始投资，另一个项目需要6,000,000美元初始投资。

财务部门对每个项目进行了深入的分析，财务总监表示对资本配给没有影响。

下列哪个陈述是正确的？I. 如果两个项目的投资回收期都比公司的标准长，则两个项目都应该被拒绝。

II. 应选择内部报酬率（IRR）最高的项目（假设两个项目的内部报酬率都超过最低资本回报率）。

III. 应选择正的净现值最高的项目。

第五章长期股权投资1.长期股权投资的适用范围和初始计量2.长期股权投资的后续计量本章考情本章是历年考试中的重点章节，其内容在各种考试题型中均可能出现。

同时本章也是难度较大的一章，特别是企业合并形成的长期股权投资初始投资成本的确认、长期股权投资的权益法核算以及成本法、权益法、金融资产之间的转换，应特别注意。

此外本章也是考生学习合并财务报表的基础。

第一节长期股权投资的适用范围和初始计量一、长期股权投资的适用范围一、长期股权投资的适用范围【例题·单选题】下列投资中，不应作为长期股权投资核算的是（）。

A.对子公司的投资B.对联营企业的投资C.对合营企业的投资D.持有甲公司5%股权但对甲公司不具有控制、共同控制和重大影响【答案】D【解析】持有甲公司5%股权但对甲公司不具有控制、共同控制和重大影响，应按金融工具准则的有关规定处理。

二、长期股权投资的初始计量企业合并形成的长期股权投资，应分别同一控制下控股合并与非同一控制下控股合并确定其初始投资成本。

（一）企业合并形成的长期股权投资1.同一控制下形成控股合并的长期股权投资会计处理【理解】集团内部交易为一家人之间的交易，交易价格不具有公允性，不使用公允价值而使用账面价值计量。

合并日按照所取得的被合并方在最终控制方合并财务报表中的净资产账面价值份额作为长期股权投资的初始投资成本【提示1】计算确定长期股权投资的初始投资成本注意事项：（1）被合并方在合并日的净资产账面价值为负数的，长期股权投资成本按零确定，同时在备查簿中予以登记。

借：长期股权投资资本公积——股本溢价或资本溢价盈余公积利润分配——未分配利润贷：银行存款等资本公积——股本溢价3000借：管理费用10贷：银行存款10借：资本公积——股本溢价15贷：银行存款15【例题·单选题】2019年3月20日，甲公司以银行存款1000万元及一项土地使用权取得其母公司控制的乙公司80%的股权，并于当日起能够对乙公司实施控制。

第五章投资管理一、判断正误题1．现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。

( )2．投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其优点是计算简单，容易掌握，且均考虑了现金流量。

( )3．多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。

( )4．在计算现金净流量时，无形资产摊销额的处理与折旧额相同。

( )5．不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内含报酬率。

( )6．在不考虑所得税因素情况下，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。

( )二、单项选择题1. 在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。

A．固定资产投资B．开办费C．经营成本D．无形资产投资2. 下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。

A．内部收益率B．投资利润率C．净现值率D．现值指数3.在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。

A．净现值B．静态投资回收期C．投资报酬率D．年平均报酬率4.下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。

A. 净现值B．静态投资回收期C．内部报酬率D．投资报酬率5.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为( )。

A．3年B．5年C．4年D．6年6.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。

A．投资回收期在一年以内B．现值指数大于1C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额三、多项选择题1. 净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。

A．都是相对数指标，反映投资的效率B．都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值C．都不能反映投资方案的实际投资收益率D．都没有考虑货币时间价值因素2. 下列哪些指标属于折现的相对量评价指标( )。

A．净现值率B．现值指数C．投资利润率D．内部收益率3. 若建设期不为零，则建设期内各年的净现金流量可能会( )。

一、单项选择题1. 某投资项目的原始投资额为100万元，使用寿命为9年，已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元，期满处置固定资产的残值收入为5万元，回收流动资金8万元，则该项目第9年的净现金流量为（）万元。

A. 30B. 35C. 43D. 38[答案]: C[解析]:项目终结点的净现金流量＝经营净现金流量＋回收额＝30＋5＋8＝43（万元）。

2. 项目投资中完整的项目计算期是指（）。

A. 运营期B. 试产期＋达产期C. 建设期＋达产期D. 建设期＋运营期[答案]: D[解析]:项目计算期＝建设期＋运营期，运营期＝试产期＋达产期。

3. 对于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用（）。

A. 净现值率法B. 净现值法C. 差额投资内部收益率法D. 年等额净回收额法[答案]: C[解析]:净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；净现值率法适用于原始投资额相同的互斥方案之间的比较决策；差额投资内部收益率法适用于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；年等额净回收额法适用于原始投资额不同，特别是项目计算期不同的互斥方案之间的比较。

4. 下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是（）。

A. NPV＜0，PP＜n/2，PP΄＜P/2，ROI＜iB. NPV＞0，PP＜n/2，PP΄＜P/2，ROI＞iC. NPV＞0，PP＞n/2，PP΄＞P/2，ROI＜iD. NPV＜0，PP＞n/2，PP΄＞P/2，ROI＜i[答案]: C[解析]:由选项A可以判断项目基本不具备财务可行性；由选项B可以判断项目完全具备财务可行性；由选项C可以判断项目基本具备财务可行性；由选项D可以判断项目完全不具备财务可行性。

5. 已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为100万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（）。

A. 160B. 60C. 100D. 0[答案]: B[解析]:获利指数＝净现值率＋1＝1.6，所以净现值率＝0.6，净现值率＝净现值/原始投资的现值合计＝净现值/100，所以项目的净现值＝0.6×100＝60（万元）。

《中级财务会计教案》第五章长期股权投资第五章长期股权投资第一节长期股权投资的初始计量一、长期股权投资及其初始计量原则1.含义：长期股权投资是指企业准备长期持有的权益性投资。

2.包括：控制、共同控制、重大影响、公允价值不能可靠计量的小份额权益性投资。

3.初始计量原则：（1）企业在取得长期股权投资时，应按初始投资成本入账。

长期股权投资的形成不同，其初始计量也不同。

长期股权投资可能是同一控制下企业合并形成的，也可能是非同一控制下企业合并形成的，还有可能是非合并下形成的。

(一)企业合并概述1.含义：企业合并，是指将两个或者两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。

2.分类：（1）按合并方式不同，企业合并可以分为三大类：控股合并、吸收合并、新设合并。

但只有控股合并才能形成股权投资，吸收合并和新设合并都与股权投资无关。

（2）以是否在同一控制下进行企业合并为基础对企业合并的分类：同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

1.同一控制下的企业合并：是指参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。

同一控制下的企业合并有多种形式，除上述统一集团下两个子公司的合并外，还有：①母公司将其持有的对某一子公司的控股权出售给另一子公司；②集团内某子公司自另一孙公司处取得对某一子公司的控制权。

在判别是否为同一控制下的企业合并时，要按照实质重于形式的原则。

2.入账原则：同一控制下的企业合并，在确定其长期股权投资入账价值时，应当按照被合并方的账面价值进行计量，也就是按照取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的入账价值。

3.初始入账：（1）以支付现金、转让非现金资产或承担债务作为合并对价的在同一控制下企业合并时形成的长期股权投资合并对价是按照合并日取得被合并方所有者权益账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。

投资支付的现金、转让的非现金资产或承担的债务与确认的初始投资成本之间的差额，要调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足以冲减的调整留存收益。

一、单项选择题1. 某投资项目的原始投资额为100万元,使用寿命为9年,已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元,期满处置固定资产的残值收入为5万元,回收流动资金8万元,则该项目第9年的净现金流量为()万元。

A. 30B. 35C. 43D. 38[答案]: C[解析]:项目终结点的净现金流量=经营净现金流量+回收额=30+5+8= 43(万元)。

2. 项目投资中完整的项目计算期是指()。

A. 运营期B. 试产期+达产期C. 建设期+达产期D. 建设期+运营期[答案]: D[解析]:项目计算期=建设期+运营期,运营期=试产期+达产期。

3. 对于原始投资额不同,项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用()。

A. 净现值率法B. 净现值法C. 差额投资内部收益率法D. 年等额净回收额法[答案]: C[解析]:净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策;净现值率法适用于原始投资额相同的互斥方案之间的比较决策;差额投资内部收益率法适用于原始投资额不同,项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策;年等额净回收额法适用于原始投资额不同,特别是项目计算期不同的互斥方案之间的比较。

4. 下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是()。

A. NPV<0,PP<n/2,PP?<P/2,ROI<iB. NPV>0,PP<n/2,PP?<P/2,ROI>iC. NPV>0,PP>n/2,PP?>P/2,ROI<iD. NPV<0,PP>n/2,PP?>P/2,ROI<i[答案]: C[解析]:由选项A可以判断项目基本不具备财务可行性;由选项B可以判断项目完全具备财务可行性;由选项C可以判断项目基本具备财务可行性;由选项D可以判断项目完全不具备财务可行性。

5. 已知某投资项目的获利指数为1.6,该项目的原始投资额为100万元,且于建设起点一次投入,则该项目的净现值为()。

第五章投资决策分析题库精品资料一、单选题1、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）A、预付年金B、永续年金C、递延年金D、普通年金2、递延年金的特点是（）A、没有终值B、没有第一期的支付额C、没有现值D、上述说法都对3、甲方案的标准差是1.42，乙方案的标准差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A、大于B、小于C、等于D、无法确定4、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（）A、可获得报酬B、可获得利润C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得风险报酬率5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以分散掉的是（）A、经济危机B、通货膨胀C、利率上升D、企业经营管理不善6、下列项目中，属于现金流出的是（）A、营业收入B、回收的固定资产残值C、回收的流动资金D、垫付的流动资金7、净现值指标为正值时，该指标越大说明投资方案的（）A、经济效益越好B、经济效益越差C、经济效益为零D、风险越大8、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）A、净现值B、投资回收期C、内含报酬率D、平均报酬率9、某投资项目贴现率为15%时，净现值为500，贴现率为18%时，净现值为-480，则该项目的内含报酬率是（）A、16.125%B、16.53%C、22.5%D、19.5%10、投资报酬率指标越高，说明投资方案的（）A、获利能力越强B、风险越大C、货币时间价值越大D、回收期越长二、多选题1、长期投资的特点是（）A、投入的资金数额大B、对企业影响的持续时间长C、资金回收的速度慢D、遭受风险的可能性大2、年金的特点包括（）A、连续性B、等额性C、一次性D、递减性3、在长期投资决策分析中，考虑货币时间价值的分析方法有（）A、回收期法B、净现值法C、内含报酬率法D、现值指数法4、货币的时间价值是指（）A、货币随着时间自行增值的特性B、货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值C、现在的1元钱与几年后的1元钱的经济效用不同D、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率5、净现值法与现值指数法的主要区别有（）A、前者是绝对数，后者是相对数B、前者考虑到货币的时间价值，后者没有考虑货币的时间价值C、前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者可以在投资额不同的方案之间比较D、对于同一方案两者所得到的结论相同6、内含报酬率是指（）A、使投资方案净现值为零的贴现率B、能使未来現金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C、投资报酬率现值与总投资现值的比率D、投资方案的实际报酬率7、净现值指标的优点有（）A、使用了现金净流量指标B、考虑了货币时间价值的影响C、考虑了整个项目计算期的全部现金净流量D、能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平8、回收期指标存在的主要缺点是（）A、没有考虑货币时间价值因素B、计算简单，易于操作C、无法直接利用现金净流量指标D、忽略了回收期以后的现金流量9、某企业资金成本为10%，在下列指标的计算结果中，方案可取的有（）A、净现值为-30000元B、现值指数为3C、内含报酬率为8%D、内含报酬率为12%10、下列指标之间的关系中，正确的是（）A、净现值大于0，则现值指数大于1B、现值指数小于1，则内含报酬率小于投资成本C、现值指数等于1，则净现值等于0D、内含报酬率大于资金成本，则净现值大于0三、判断题1、终值与计算期一定的情况下，贴现率越高，则确定的现值越大。

第五章投资管理一、判断正误题1．现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。

( )2．投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其优点是计算简单，容易掌握，且均考虑了现金流量。

( )3．多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。

( )4．在计算现金净流量时，无形资产摊销额的处理与折旧额相同。

( )5．不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内含报酬率。

( )6．在不考虑所得税因素情况下，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。

( )二、单项选择题1. 在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。

A．固定资产投资B．开办费C．经营成本D．无形资产投资2. 下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。

A．内部收益率B．投资利润率C．净现值率D．现值指数3.在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。

A．净现值B．静态投资回收期C．投资报酬率D．年平均报酬率4.下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。

A. 净现值B．静态投资回收期C．内部报酬率D．投资报酬率5.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为( )。

A．3年B．5年C．4年D．6年6.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。

A．投资回收期在一年以内B．现值指数大于1C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额三、多项选择题1. 净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。

A．都是相对数指标，反映投资的效率B．都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值C．都不能反映投资方案的实际投资收益率D．都没有考虑货币时间价值因素2. 下列哪些指标属于折现的相对量评价指标( )。

A．净现值率B．现值指数C．投资利润率D．内部收益率3. 若建设期不为零，则建设期内各年的净现金流量可能会( )。

第五章长期股权投资借：长期股权投资 40 020 000（S公司账面所有者权益×所占份额100%）贷：股本10 000 000资本公积——股本溢价30 020 000【例5-1】改编1：沿用【例5-1】，如果A公司资本公积2 000万当中，股本溢价和其他资本公积各1 000万。

假设A公司发行的普通股是5 000万股。

则账务处理为：【例5-1】改编2：沿用【例5-1】，假设A公司发行的普通股是6 000万股。

则账务处理为：借：长期股权投资4002资本公积——股本溢价 1000盈余公积 998贷：股本 600006000*80%-1000-3200=6003200*60%=1920借：长期股权投资50 000 000累计摊销 12 000 000管理费用 1 000 000贷：无形资产40 000 000 银行存款9 000 000营业外收入14 000 000（二）除企业合并以外其他方式取得的长期股权投资成本法下：成本法甲公司于20×8年4月10日取得乙公司6%股权，成本为12 000 000元。

20×9年2月6日，乙公司宣告分派利润，甲公司按照持股比例可取得100 000元。

假定甲公司在取得乙公司股权后，对乙公司的财务和经营决策不具有控制、共同控制或重大影响，且该投资不存在活跃的交易市场、公允价值无法可靠取得。

乙公司于20×9年2月12日实际分派利润。

例：甲公司于20×9年2月10日，自公开市场中买入乙公司20%的股份，实际支付价款80 000 000元。

在购买过程中支付手续费等相关费用1 000 000元。

该股份取得后能够对乙公司施加重大影响。

借：长期股权投资——成本8100借：银行存款8100例：20×9年3月，A公司通过增发30 000 000股（每股面值1元）本企业普通股为对价取得对B公司20%的股权。

按照增发前一定时期的平均股价计算，该30 000 000股普通股的公允价值为52 000 000元。