＊ST中富董秘：公司只需几亿就可挺过去

由于资金链断裂而造成房地产项目开发延期的情况【李沧宝龙被指遇资金困境致房屋延期开发商辟谣】 (1)【资金链断裂直接导致开发商跑路】 (2)【安徽一开发商资金链断裂暂停售房或已成烂尾楼】 (5)【夏斌：今年金融暗藏大变数防房地产资金链断裂】 (6)【烂尾楼相续出现二三线城市频报开发商"跑路"】 (8)【房地产信托：资金链断裂的第1张多米诺骨牌？】 (10)【浅析我国房地产公司资金链断裂问题及其解决方法】 (11)【房产商资金链断裂黄金雨后满地萧索】 (11)【房企的融资渠道及如何防范资金链断裂】 (13)【警惕房地产企业资金链断裂引发“蝴蝶效应”】 (13)【今年房企资金缺口或超万亿卖项目将成常态】 (14)【房产开发商资金链断裂风险增大】 (16)【房地产风险集中爆发中小房产商资金链断裂】 (17)【哪些房地产商资金链会最先断裂?】 (18)【房地产信托:房企资金链断裂的第一张多米诺骨牌？】 (21)【房地产企业资金链断裂引起的连锁反应】 (25)【部分地产商资金链断裂】 (26)【尹中立:企业资金链断裂是楼市泡沫破灭的标志】 (28)【温州资金链断裂是房地产泡沫破灭的标志】 (29)【房企资金链可能断裂房地产行业或进入洗牌周期】 (30)【M2 机制和资金链断裂房地产有点关联】 (31)【申银万国：房地产业资金链大面积断裂概率不大】 (34)【资金链断裂长沙多个地产开发商卷款逃跑】 (35)【资金链断裂部分中小房企深陷“高利贷”泥潭】 (35)【房地产信托将集中到期中小开发商资金链或断裂】 (37)【严弘:房产企业倒闭原因是资金链断裂】 (38)【叶檀：资金链断裂，房地产要崩盘了！】 (39)【中富房地产老板自杀公司的资金链断裂】 (41)【开发商资金吃紧交房延期北京实地房地产开发公司无答复】 (43)【北京开发商集体推迟开盘时间半数项目降一成】 (45)【楼盘延期交房如何正确面对开发商此违约行为】 (46)【李沧宝龙被指遇资金困境致房屋延期开发商辟谣】2011-08-18楼市严控政策持续，市场延续低迷态势，许多房产大鳄都出现了资金链吃紧的问题，近日有网友在半岛网爆料称，城阳宝龙住宅项目疑因开发资金断裂，施工受影响，一期项目还未到交房期，已经确定延期。

珠海中富2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负1,182.89万元，与2022年三季度负1.14万元相比亏损成倍增加，增加1,037.16倍。

企业亏损的主要原因是营业外支出过大造成，企业的经营业务也是亏损的。

营业收入大幅度下降，企业出现经营亏损，企业经营形势恶化。

二、成本费用分析2023年三季度营业成本为29,145.26万元，与2022年三季度的32,365.78万元相比有所下降，下降9.95%。

2023年三季度销售费用为328.16万元，与2022年三季度的261.67万元相比有较大增长，增长25.41%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度尽管企业销售费用有较大幅度增长，但营业收入却出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得很不理想。

2023年三季度管理费用为3,020.17万元，与2022年三季度的3,012.62万元相比变化不大，变化幅度为0.25%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为8.65%，与2022年三季度的7.75%相比有所提高，提高0.9个百分点。

这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。

2023年三季度财务费用为2,285.21万元，与2022年三季度的2,378.13万元相比有所下降，下降3.91%。

三、资产结构分析2023年三季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。

2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，珠海中富2023年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。

五、盈利能力分析珠海中富2023年三季度的营业利润率为-1.07%，总资产报酬率为2.14%，净资产收益率为-20.50%，成本费用利润率为-3.35%。

中信泰福巨亏真相中信泰富（00267.HK）公告称，由于一笔外汇杠杆交易损失，主要控股股东中信集团已为该公司协调安排了15亿美元的备用信贷。

对此，中信集团副董事长、总经理常振明昨晚接受《第一财经日报》采访时表示，备用信贷不会“从中信银行走”，资金来源和到账时间暂不便披露。

常振明说，中信集团内部从来没有做过这种杠杆交易。

根据港交所的披露，截止到9月5日，集团主席荣智健个人持有中信泰富19.12%的股权，中信集团持有约29%。

停牌前，中信泰富上个交易日收盘报14.52港元，过去一个月累计下跌32%，与澳元兑美元跌幅相近。

据新华社10月21日消息，中信泰富股份当日复牌，股价大幅下挫，最低跌至6.47港元，收市报6.52港元，较停牌前收市价14.52港元下跌8港元，跌幅高达55.1%。

成交量1.79亿股，涉及金额13.67亿港元。

当日恒生指数跌1.84%至15041点。

巨亏曝光震动市场昨天上午，中信泰富早盘前便宣布停牌，外界开始揣测公司可能发生重大事件。

果然，下午5点01分，中信泰富向港交所公告了盈利预警，宣布该集团财务董事越权在市场上与数家机构签订巨额的外汇合同，导致中信泰富的外汇合同产生重大损失。

半小时之后，公司高层急召香港媒体举行新闻发布会。

荣智健神色凝重地向记者通报，公司的财务董事越权与香港数家著名的银行签订了金额巨大的澳元杠杆式远期合约，该合同与欧元兑美元、澳元兑美元汇率挂钩。

而在近期澳元波动之下，截至当前，中信泰富已经确认８亿港元的损失。

荣智健表示，如果以目前的汇率市价估计，这次合约带来的损失可能会高达147亿港元。

而如果澳元汇率再出现波动，不排除总体亏损金额会比147亿港元更高。

由于合约为期两年，因此中信泰富对有关整体亏损还不需要做实时拨备，而是在24个月后反映出来。

目前不能确认中信泰富到底是不是真正想对冲铁矿石项目的风险而执行此类杠杆交易，可能有投机的成分，国内一家相关银行业的外汇交易人士对本报表示。

COMPANY ·INDUSTRY ·传闻求证·48责任编辑:千阳E-mail:***********************荫本刊记者王熙上第10期传闻：据某投行人士透露，赛格三星(000068)重组近期有新进展，即将获得证监会审批。

记者连线：赛格三星证券部工作人员称，不清楚，我们也只能等上面的通知，目前还没有接到这方面的消息。

3月2日，在大盘走弱的情况下，赛格三星强势拉升，放量上涨，盘中冲击涨停。

同一天，持股赛格三星22.45%股权的深赛格(000058)尾盘放量涨停。

赛格三星和深赛格突然异动，表明市场对赛格三星的重组预期仍未退却。

自赛格三星去年12月3日暂停重组复牌以来，到如今正好三个月，赛格三星的重组是否已经启动？某投行人士向记者透露，他得到的消息是，赛格三星重组近期将获得证监会审批。

赛格三星于2009年11月3日公告称，大股东赛格集团有正在筹划针对公司的重大资产重组事项，股票即日停牌。

11月9日，赛格三星公告称，公司股东三星委托赛格集团寻找战略投资者，拟全部转让所持有的共计30.08%股份。

11月16日，三星方面以31美元转让持有赛格三星全部股份，战略投资者西安曲江文化产业投资集团现身。

12月3日，赛格三星公告称，鉴于本次重大资产重组事项方案尚不完备，公司终止此次重大重组，并承诺未来三月内不再筹划资产重组。

实际上，赛格三星方面表示，公司的重组工作“一直没有停止过”。

据悉，目前除了一条STN 生产线运行外，赛格三星已经完成了向比较干净的壳资源的转变。

至于赛格三星的重组方，目前仍未有确切消息。

市场人士预计，不排除公司仍重启前述重组。

此前市场的预期是，曲江文化或将旗下的旅游、地产资产注入赛格三星。

不过也有研究员认为，赛格三星与曲江文化再续前缘“可能性不大”。

传闻：飞乐音响(600651)或定向增发收购浙江民企宇中高虹。

记者连线：记者多次拨打飞乐音响多个部门电话，均无人应答。

珠海中富（000659）偿债能力分析一、偿债能力分析指标1. 速动比率速动比率是一种衡量企业偿付短期债务能力的重要指标。

它反映了企业在没有存货帮助的情况下，能够将其全部流动负债加上短期应付款项偿还的能力。

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。

速动比率越高说明企业偿债能力越强。

2. 资产负债率资产负债率是衡量企业资产负债情况的指标，它反映了企业自有资金与负债之间的比例关系。

资产负债率=总负债/总资产。

资产负债率越低，说明企业的偿债能力越强。

3. 现金比率现金比率是企业现金和现金等价物占流动性负债的比例。

现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债。

现金比率越高，说明企业的偿债能力越强。

1. 速动比率分析通过对珠海中富近三年的财务报表数据进行分析，可以看出速动比率整体呈现逐年下降的趋势，分别为2018年的1.21，2019年的1.08，2020年的0.98。

这说明珠海中富在支付短期债务的能力在逐年下降，尤其是2020年速动比率下降至0.98，已经低于1，这可能意味着公司支付短期债务能力较弱。

2. 资产负债率分析从珠海中富的资产负债率来看，2018年为50.17%，2019年为56.24%，2020年为59.02%，呈现逐年上升的趋势。

这说明珠海中富负债占比越来越高，资产负债率逐年攀升，企业负债偿还能力在逐年减弱。

3. 现金比率分析珠海中富的现金比率在2018年为38.39%，2019年为35.64%，2020年为36.72%，整体呈现出略微波动的状态。

但是相比于速动比率和资产负债率的趋势，现金比率的波动相对较小，说明公司在支付短期债务方面的能力相对稳定。

珠海中富的偿债能力问题主要体现在速动比率和资产负债率上。

速动比率低于1，说明公司近期无法偿还全部的流动负债，面临着短期偿债困难的风险。

资产负债率逐年攀升，负债占比越来越高，说明公司的财务杠杆持续加大，偿债压力不断增加。

这些问题的存在，将对公司的经营和发展带来一定的负面影响。

珠海中富2023年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2022年上半年利润总额亏损962.22万元，2023年上半年扭亏为盈，盈利8,416.67万元。

利润总额主要来自于内部经营业务。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)珠海中富2023年上半年的营业利润率为12.89%，总资产报酬率为12.58%，净资产收益率为29.06%，成本费用利润率为13.24%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为170,445.09万元，经营资产的收益率为10.99%2022年上半年营业利润亏损43.49万元，2023年上半年扭亏为盈，盈利9,365.45万元。

以下项目的变动使营业利润增加：信用减值损失增加431.55万元，公允价值变动收益增加145.59万元，资产处置收益增加61.62万元，其他收益增加21.58万元，营业成本减少4,458.69万元，管理费用减少749.28万元，财务费用减少527.66万元，共计增加6,395.97万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业税金及附加增加101.95万元，研发费用增加3.25万元，销售费用增加0.45万元，共计减少105.65万元。

各项科目变化引起营业利润增加9,408.94万元。

三、偿债能力分析偿债能力指标表项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年流动比率0.42 0.33 0.3速动比率0.34 0.25 0.22利息保障倍数 1.75 0.81 2.872023年上半年流动比率为0.3，与2022年上半年的0.33相比略有下降。

2023年上半年流动比率比2022年上半年下降的主要原因是：2023年上半年流动资产为46,695.68万元，与2022年上半年的57,569.21万元相比有较大幅度下降，下降18.89%。

2023年上半年流动负债为156,900.25万元，与2022年上半年的171,959.3万元相比有较大幅度下降，下降8.76%。

中信集团2250亿注资中信泰富闪电整体上市于无声处听惊雷。

从3月25日中信泰富（港交所：0267）闪电停牌，到3月26日母公司中信股份2250亿人民币100%强势注资，一贯低调的中信集团，短短的一天内，让世人领教了统帅常振明运筹6年之久的海外整体上市梦想。

3月26日，中信泰富宣布正与母公司中国中信集团有限公司商讨收购主要业务平台中信股份100%股权。

按照已签订的框架协议，股份转让对价将包含现金和中信泰富发行的新股，按照3月24日最后的收市价计算，对价股份将溢价 6.48%发行。

中信股份价值2250亿元。

为符合中国法规要求，转让对价应不低于财政部核准的、由独立评估师评定的截至2013年12月31所评估的股份价值。

2011年，中信集团为实施重组改制成立了中信股份，新平台囊括绝大部分经营性净资产。

此次收购前，中信股份持有中信泰富20.98亿股股份，占中信泰富股权57.51%，而中信集团持有中信股份99.9%。

在收购落实前，中信股份会把持有中信泰富的股份转移至中信集团的一家或多家境外子公司持有。

2008年，时任中信集团董事长的孔丹提出了中信集团整体上市，借力资本市场，再搞个100亿美元回来的大设想，6年后，中信集团终以此种母公司注资方式，强势实现海外上市战略。

对于这一交易结构，接近中信集团的人士向21世纪经济报道表示，中信采取母公司100%资产注入的方式实现集团整体海外上市意图，对集团和子公司而言，都将是一种双赢选择。

现在泰富集团可完全掌控，借壳与独立上市，本身区别不大。

一位中信集团内部人士分析，早在去年内部就已制定2014年内海外上市计划。

3月26日，中信泰富主席常振明表示，董事会认为交易可增加公司业务多元性及规模，扩大资产和资本，可以使公司发挥综合优势和整体协同效应。

同为中信集团董事长，常振明强调：香港拥有独特的竞争优势，是我们继续发展的理想基地。

消息人士表示，根据相关交易安排，现金和新股的比例如何分配等详细方案，有待4月中旬进一步披露。

1116第19期●本刊记者李雪峰深度Investment 责任编辑：蔡晓铭E-mail ：曾因造假上市而恶名远播的*ST 大地（002200）一直以来官司不断，事实上，除*ST 大地之外，卷入诉讼纠纷的上市公司不在少数。

自2011年以来，非ST 上市公司共发生108起诉讼事件，涉案金额高达32.37亿元，其中涉案金额逾千万元的上市公司占六成左右。

在108起诉讼事件中，我们发现，以高金食品（002143）、亿晶光电（600537）为代表的公司，涉案金额甚至超过公司去年的净利润。

一方面，这些公司主营业务自去年以来实际上已经陷入困境，另一方面，诉讼的不确定性令前述公司今年的业绩更加难以保证。

我们所要强调的是，一旦这些涉案金额超过净利润的公司败诉，则亏损几成定局，对于投资者而言，这些公司则无异于地雷。

诉讼频发108次涉案金额逾30亿在108家诉讼事件中，共有9起诉讼涉案金额超过1亿元，涉案金额在1000万元以上的诉讼也有67件之多，合计32.37亿元。

中国中铁（601390）、大元股份（600146）及中国交建（601800）位列涉案金额前三甲，其中中国中铁一家公司涉案金额即达到5.72亿元，这是一起股权纠纷，而中国中铁的子公司中铁置业集团有限公司是该案件的被告方，最后山东高院驳回了原告青岛中金实业股份有限公司的各项诉讼请求。

中关村（000931）则因北京泰诚实业发展公司未及时偿还欠款而将后者告上法院，涉案金额接近9000万元，最终，北京二中院判令中关村胜诉。

华泰证券（601688）亦于2011年起诉北京华资银团集团，要求后者还款3457.889万元，最后也胜诉。

由于上述公司涉案金额巨大，因此在案件审理过程中，往往旷日持久，与之对应的则是小额诉讼。

据统计，去年以来，共有9家上市公司涉案金额不足100万元，其中达华智能（002512）涉案金额仅1.5万元。

在达华智能案件中，公司被告侵犯著作权，华盖（北京）图像技术有限公司认为达华智能未经许可擅自使用享有著作权的图像素材，故请求法院判令达华智能赔偿损失并公开致歉，不过法院至今尚未宣判结果。

蓉胜超微增发价倒挂业内看空贤丰矿业借壳虽然资本市场上涉矿重组概念股一直风头很劲，但贤丰矿业拟自掏9亿元借壳蓉胜超微的交易却并不被市场看好。

该交易公告甚至引来后者股价连跌，并一度跌破增发价。

双方交易被看空的主因或与两家公司业绩均不佳，且贤丰矿业负债率高达94%，及并购资金不足有关5月6日，广东蓉胜超微线材股份有限公司(以下简称“蓉胜超微”)定增方案出炉，贤丰矿业拟借壳，股票随即复牌。

此前，涉矿的重组概念股一直风头很劲。

但复牌蓉胜超微遭遇跌停，之后又连续下挫。

不过这场关于蓉胜超微的“大戏”似乎并未结束。

截至5月22日，公司收盘价为7.26元，复牌后股价跌幅近20%。

5月20日，证监会公布《行政处罚决定书》，对4年前发生的蓉胜超微内幕交易案给予通报，姜胜芳、陆,栋、倪浩、段婷婷等4名关联人被认定为内幕交易责任人。

当日《投资者报》记者联系到蓉胜超微的董秘张世民，希望他谈一下贤丰矿业借壳蓉胜超微的并购案，他与记者确定由公司证券部协调采访。

当天记者将采访提纲发送给公司证券部联系人郭键娴。

但在第二天，郭键娴告知记者，因为董秘出差，采访无法顺利进行。

此后记者多次拨打董秘张世民的电话，对方手机一直处于关机状态。

《投资者报》记者采访并购方贤丰矿业的时候，遭遇了同样的问题。

贤丰矿业的工作人员对记者林伟丰表示，公司领导目前出差，采访无法进行。

为了解目前蓉胜超微此次并购重组项的进展情况，记者联系此次并购项目的中介机构招商证券，并找到了这一项目的负责人，该公司投资银行总部的陈文才。

他很谨慎地表示:“并购重组是一种经济行为，有一定内在的逻辑。

用现在流行的一句话来讲，且行且珍惜。

对公司的发展要做长期的跟踪，事情要逐步地发展。

等一段时间，我们可以再来看公司的发展。

”上海重阳投资有限公司的一位研究人员称:“一家公司的并购重组，看几个基本面:是否有有实力的公司入驻，或注入优质资产;所在行业背景是否是热点等。

”用这几个方面来看蓉胜超微，情况却不容乐观。