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第三章财务预测与计划1

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3 财务预测与计划

3 财务预测与计划

三、成本费用预测
成本问题不仅仅是财务部门考虑的问题，它涉及 成本问题不仅仅是财务部门考虑的问题， 到企业的每个部门、每个环节、每个人员。 到企业的每个部门、每个环节、每个人员。
成本费用的分类： 成本费用的分类：
生产成本——直接材料费、直接人工费、制造 直接材料费、直接人工费、 生产成本 直接材料费 费用（即原材料费、燃料动力费、工资福利费、 费用（即原材料费、燃料动力费、工资福利费、 制造费） 制造费） 期间费用——管理费用、财务费用、营业费用 管理费用、 期间费用 管理费用 财务费用、
F 固定成本总额 Q = = P V 单价 单位变动成本
盈亏临界点
收入 总成本 变动成本 固定成本
Q*
Байду номын сангаас
业务量
盈亏临界分析图
以销售收入表示的保本点
S=
F （1-V/P）
2. 边际贡献 边际贡献是销售收入减去变动成本后的差额 边际贡献总额=销售收入 销售收入-变动成本总额 边际贡献总额 销售收入 变动成本总额 单位边际贡献= 单价-单位变动成本 单位边际贡献 单价 单位变动成本 在分析问题时，可能不需要或不知道固定成本， 在分析问题时，可能不需要或不知道固定成本， 此时可只考虑边际贡献。 此时可只考虑边际贡献。
第三章 财务预测与计划
财务预测 财务预算 管理增长
要紧的不是计划本身而是计划的制定过程。 要紧的不是计划本身而是计划的制定过程。 ——艾森豪威尔 艾森豪威尔 规划就是尽可能使企业免于在未来陷入衰退的 过程。 过程。 —通用汽车公司一董事 通用汽车公司一董事
第一节 财务预测与本量利分析
财务预测主要包括销售预测、资金预测、成本 财务预测主要包括销售预测、资金预测、 预测、利润预测。 预测、利润预测。

第3章 财务预测与计划

第3章 财务预测与计划

第三章财务预测与计划增长率与资金需求财务预测：估计企业未来的资金需求。

财务预算第一节财务预测一、财务预测的意义和目的筹资是企业进行生产经营活动的前提财务预测指估计企业未来的融资需求。

它是企业融资计划的前提。

它的目的在于：①有助于改善投资决策，使投资决策建立在可行的基础上；②有助于应变，提高企业对未来不确定事件的反应能力。

二、财务预测的具体步骤1.销售预测：一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。

2.估计所需资产以及负债的自发增长：通常资产是销售量的函数，根据历史数据可以分析出该函数关系同时某些负债也销售的函数，亦应预测负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额。

3.估计各项费用和保留盈余：各项费用也是销售的函数，就可以根据销售数据估计出收入和费用并确定收益，净收益和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额。

4.估计所需融资额：根据预计的资产总量，减去已有的资金来源（原有的资产总量）、负债的自发增长内部提供的资金来源，便可得出外部融资需求三、销售百分比法这种方法首先假设资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。

销售百分比法的基本假设：1、在一定的销售量范围内，财务报表中的非敏感项目的数额保持不变2、财务报表中的敏感项目与销售收入之间的百分比保持不变3、产品销售价格固定4、税率不变5、企业的利润分配政策不变例如，某企业每年为销售10万元的货物，需有2万元存货，即存货占销售收入的百分比是20%（2÷10）。

若销售收入增至20万元，即销售收入增长200%，那么该企业就需有4万元存货（20×20%）（或2×200%）。

由此可见，在某项目占销售收入的比率既定的条件下，便可预测未来一定销售收入下其他项目的需要量。

根据销售总额确定融资需求1．计算预计销售额下的资产和负债（1）各项目的销售百分比的确定资产原则上均与销售相关，负债部分相关部分不相关，权益基本不相关。

《财务预测与计划》PPT课件_OK

《财务预测与计划》PPT课件_OK
• 长期投资包括固定资产投资、长期股权和债券投资。 • 长期投资决策的基础是货币时间价值和投资方案的现
金流量分析。
12
三、财务预算
• 3、财务预算 • 现金预算； • 预计损益表； • 预计资产负债表。
13
四、财务预算的编制
• 经营预算的编制 • 1、销售预算的编制 • 企业的全面预算的编制通常以销售预算为出发点（起点）。 • 生产、材料采购、存货、费用等方面预算，都要以销售预算为基础。 • 以销定产，以市场、顾客需求为准。
9
三、财务预算
• 预算综合反映一家企业不同层级、不同单位在预算期间内应实现的目标和完 成的任务，而企业不同层级、不同单位的工作必需协调一致的进行，才能保 证企业总体目标和任务的实现，因此，预算是连接企业内部不同层级和单位 之间沟通的桥梁，其指标的确定是他们之间相互协调配合的结果。
10
三、财务预算
6
二、利润规划
• 制造边际贡献 • 产品边际贡献 • 边际贡献率 • 边际贡献率+变动成本率=1 • 利润=边际贡献-固定成本=边际贡献率*销售收入-固定成本
7
二、利润规划
（）多种产品的加权平均边际贡献率 – = 各种产品的边际贡献之和/各种产品的销售收入之和 – =∑某产品的边际贡献率*某产品销售占总销售的比重 （）本量利图 （盈亏平衡分析 – 盈亏平衡点销售量和销售额 – 盈亏平衡点作业率 – 安全边际与安全边际率 – 安全边际率+盈亏平衡点作业率=1 – 销售利润率=安全边际率*边际贡献率 – 利润=安全边际*边际贡献（安全边际中的边际贡献等于企业
利润）——一个重要结论。 – 2、各因素变动分析 （3、敏感性分析
8
三、财务预算
• 全面预算（Master Budget)，也称“总预算”。它是依据企业决策方案的要求， 对销售、生产、分配以及筹资、投资等活动确定明确的目标，并表现为预计 损益表、现金预算等一整套预计财务报表及其附表，借以预计企业未来期间 的财务状况和经营成果。

财务预测与计划第三章

财务预测与计划第三章
现金预算的内容，包括现金收入、现金支出、现金余缺、 现金筹措和使用以及现金期初余额、期末余额。
现金预算实际上是其他预算有关现金收支部分的汇总，以 及收支差额平衡措施的具体计划。它的编制，要以其他各项 预算为基础，或者说其他预算在编制时要为现金预算做好数 据准备。
1
（一）销售预算
整个预算的编制起点，其他预算的编制都以销 售预算作为基础。
变动制造费用分配率=3200/6400=0.5元/小时
2
续表3-12 固定制造费用：
修理费 折旧 管理人员工资 保险费 财产税 小计 合计 减：折 旧 现金支出的费用
1000 1000 200
75 100 2375 2900 1000 1900
1140 1000 200
85 100 2525 3300 1000 2300
5
10千克 50
32000
1000
31500
2
10小时 20
12800
400
12600
0.5 10小时 5
3200
100
3150
固定制造费用 1.5 10小时 15
合计
90
9600 57600
300 1800
9450 56700
（七）销售及管理费用预算
销售费用预算应和销售预算相配合，应有按品 种、按地区、按用途的具体预算数额。
表3-12
季度 变动制造费用：
间接人工 间接材料 修理费 水电费 小计
制造费用预算
一
二
三
单位：元
四
全年
105
155
198
182
640
105
155
198
182

第三章财务预测与计划

第三章财务预测与计划

外部融资需求=359.5-200=159.5（万元）
• （4）外部融资销售增长比
• ＝53.45％－5％×1.1÷0.1×0.7＝53.45％－38.5％＝14.95％ 外部融资额=4000×10%×14.95％=59.80（万元）
二、内含增长率
• （1）含义：外部融资为零时的销售增长率。 （2）计算方法：根据外部融资增长比的公式，令外部融资
2008 1 375.00
68.75 27.50 41.25 453.75 82.50 536.25
2009 1 512.50
75.63 30.25 45.38 499.13 90.75 589.88
5.00% 2.5641 1.7727
0.6
13.64% 50.00%
5.00% 2.5641 1.3000
第三节 增长率与资金需求
• 企业增长的财务意义是：资金增长。 • 从资金来源上看，企业增长的实现方式有三种：
（1）完全依靠内部资金增长。 （2）主要依靠外部资金增长。 （3）平衡增长。可持续的增长速度。
一、销售增长与外部融资的关系
1.外部融资销售增长比 （1）含义：销售额每增加一元需要追加的外部
资金总需求=预计净经营资产- 基期净经营资产
预测的步骤
• 本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。
1.如何确定预计净经营资产？ P71例
（1）预计经营资产的确定。 （2）预计经营负债的确定
预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债 2.如何确定资金总需求？
资金总需求=预计净经营资产—基期净经营资产 预计可以动用的金融资产一般不需要自己确定。 3.留存收益增加如何确定？ 留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×（1-股 利支付率） 4.外部融资额的确定 外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）

财务管理 习题第 三 章财务预测与计划

财务管理 习题第 三 章财务预测与计划

第三章财务预测与计划（答案解析）一、单项选择题。

1.某企业2003年新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10％，若2004年不增发新股，且能保持财务政策和经营效率不变，预计2004年的净利润可以达到1210万元，则2004年的股利支付率为（）。

A.75.21％B.72.73％C.24.79％D.10％2.企业的外部融资需求的正确估计为（）。

A．资产增加—预计总负债—预计股东权益B．资产增加—负债自然增加—留存收益的增加C．预计总资产—负债自然增加—留存收益的增加D．预计总资产—负债自然增加—预计股东权益增加3.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通过膨胀率为5％，销售量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则相应外部应追加的资金为（）万元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.754.企业2002年的可持续增长率为10％，股利支付率为50％，若预计2003年不增发新股并保持目前经营效率和财务政策，则2003年股利的增长率为（）A．10％B．5％C．15％D．12.5％5.甲公司的变动资产销售百分比为50％，变动负债销售百分比为10％。

设甲公司的外部融资销售增长比大于0但不超过0.2，销售净利率为10％，股利支付率为30％，其他条件不变，则甲公司销售增长率的可能区间为（）。

A.0～20％B.21.21％～53.85％C.20％～53.85％D.0～21.21％6.下列表达式不正确的是（）。

A.实际增长需要资金＝实际销售/本年资产周转率B.持续增长需要资金＝可持续增长销售/上年资产周转率C.超常部分销售所需资金＝实际增长需要资金－持续增长需要资金D.持续增长需要资金＝可持续增长销售/本年资产周转率7.在计算可持续增长率时，下列说法不正确的是（）。

A.不增发新股，意味着股东权益本期增加等于本期形成的留存收益等于留存收益本期增加B.总资产周转率＝本期销售/平均总资产C.资本结构不变意味着资产负债率不变D.经营效率体现于资产周转率和销售净利率，财务政策体现于资产负债率和收益留存率二、多项选择题。

第三章财务预测与计划1


=395（万元）

续【例题1】
经营资产占销售收入的百分比=98000/100000=98%
经营负债占销售收入的百分比=18000/100000=18%
需从外部增加的资金=20000×98%-20000×18%1500-120000×10%×50%=9500（元）。
第二节 财务预测
（二）其他方法 1.使用回归分析技术 2.通过编制现金预算预测财务需求 3.使用计算机进行财务预测
第二节 财务预测
◆扩展:增加额法 预计需从外部增加的资金 =增加的经营资产－增加的经营负债－可以动 用的金融资产－留存收益增加 =增加的销售收入×经营资产销售百分比－增 加销售收入×经营负债销售百分比－可以动用 的金融资产－预计销售额×计划销售净利率× （1-股利支付率）
第二节 财务预测
续【教材例3-1】需从外部追加的资金 =1000×66.47%-1000×8.33%-6-4000×4.5%
◆总额法 基期金融资产-维持正常经营的最低金融资产
资金 总需求
预计净经营资产 -
基期净经营资产
动用现存的金融资产 增加留存收益
内部 资金 利用
增加金融负债 增加股本
外部 资金 需求
Dongao .com
第二节 财务预测
2.使用经过调整的用于管理的财务报表数据来预 计
(1)假设前提 ①各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的
（2）计算公式：
①公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收 入得到: 若可动用金融资产为0: 外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债 销售百分比-计划销售净利率×[（1+销售增长率）÷ 销售增长率]×（1-股利支付率）
第三节 增长率与资金需求

3章财务预测与计划


（2）生产预算 production budget
是根据销售预算进行编制的。 生产预算是根据预计销售量和预计期初、
期末产成品存货量，按产品分别计算出 每一个产品的预计生产量。 预计生产量＝预计销售量＋预计期末产 成品存货量－预计期初产成品存货量 例题： P67
（3）直接材料采购预算 purchases budget of direct materials
可得: b＝Σxy÷Σx^2＝0.3
a＝Σy÷n＝45÷6＝7.5 则计划期7月份销售预测数为： y＝a＋bx＝7.5＋0.3 X 7 ＝9.6 （万元）

因果关系法
方法介绍 是根据预测对象与其他事物之间的因果关系，
来分析研究预测对象可能变化趋势和结果的 方法。 方法举例 销售百分比法 量本利分析法。
延，同时还要考虑不同时期早晚的差异对其进行加 权平均，离预测期越近的历史数据，其权数就越大； 离预测期越远的历史数据，其权数就越小。
计算公式
某指标预测值=所选期数内该指标历史数据与权数的
乘积之和/所选历史数据的期数 。
指数平滑法
方法介绍
是根据上期预测值和实际值，并引入平滑指
数来预计本期预测值的一种预测方法。 计算公式 下期预测值=平滑指数×上期实际值+（1-平 滑指数）×上期预测值 平滑指数取值在0～1之间。
例如：
月份 1 2
1200
3
1100
4
1210
5
6
合计
7080
销售额（万元）1030
1240 1300
假定1月份预测值为1050万元，加权因子为0.3， 以后几个月份销售额预测计算如下：
月份 1月

第三章财务预测与计划

=资产增加-负债自然增加-留存收益增加 =增加的营运资金-留存收益增加
=（资产销售百分比×新增销售额）-（负债销售百 分比×新增销售额）-计划销售净利率X销售额× （1-股利支付率）
=(资产销售百分比-负债销售百分比) ×新增销售 额-销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）
第三章财务预测与计划
例：某公司2003年销售收入为800万元，获 税后净利53.6 万元，发放股利37.52万元 该公司2003年设备利用率为80%，根据 经验，设备充分利用后，销售每增加10万 元，设备投资也将随之增加0.5万元。该 公司2003年12月31日的资产负债表如下：
按销售名义增长率计算需要补充的资金 例如上例中，预计明年通货膨胀率为10 % ，公司销量增
长5%：销售名义增长率=（1+5%）X（1+10%）-1=15.5% 外部融资销售增长比=0.605-4.5%X（1.155/0.155）X0.7
①÷②得出：
外部融资销售增长比
=（资产销售百分比-负债销售百分比）
-计划销售净利率X[（1+增长率）/增长率]X（1股利支付率）
第三章财务预测与计划
用途： （1）外部融资额
=外部融资销售增长比×销售增长额
例：某公司资产销售百分比和负债销售百分比分别为 0.6666和0.0617，销售净利率为4.5%，股利支付率0.3，
①是根据销售总额计算第三章②财务预是测与计划根据销售增加额计算
（一）根据销售总额确定融资需求 ⑴区分变动与非变动性项目（资产/负债） ⑵确定销售百分比：
销售百分比 =某变动性资产（或负债）/基期销售总额
⑶计算预计销售额下的资产和负债 ①预计变动性资产（负债） =预计销售额X各项

公司财务 第3章 财务计划与财务预测


本量利图
目标利润
•
预测利润总量
预计利润＝单价×销售量－(固定成本+单位变动成本×销售量) ＝单位贡献毛益×销售量－固定成本 ＝安全边际×单位贡献毛益
• •
确定目标利润
目标利润＝预计销售收人×销售利润率
预测目标销售量
目标销售量＝
目标税前利润＋固定成本 NI / (1 - T )＋F ＝ P- V 单位贡献毛益
– – – – 现金预算 预计损益表 预计资产负债表 预计现金流量表
• 作用
– 明确今后的奋斗目标 – 作为控制的依据 – 作为考核的标准
• 编制举例
思考题
• • • • • • •
财务计划的作用是什么？ 财务计划模型的构成要素有哪些？为什么这些 要素会影响财务计划？ 什么是贡献毛益，它在本量利分析中有什么作 用？ 怎样预测目标利润? 什么是销售收入比例法? 什么是财务预算?它由哪些主要部分组成？ 财务预算需要依据哪些基础资料来编制？
…
利润预测与销售预测
• 本量利之间的关系 • 目标利润 • 销售预测
本量利之间的关系
• 损益方程式
利润＝销售收入－总成本 ＝销售收入－(固定成本＋变动成本) ＝单价×销售量－(固定成本＋单位变动成本×销售量)
• 贡献毛益方程式
利润＝销售收入－(变动成本＋固定成本) ＝(销售收入－变动成本)－固定成本 ＝贡献毛益－固定成本 ＝单位贡献毛益×销售量－固定成本
第3章 财务计划与财务预测
财务计划 利润与销售预测 财务预算
财务计划的作用
• • • • •
对未来情况的预判 考察不同因素的相互影响 避免可预测的意外 进行方案选择 增强企业经营活动的可行性和一致性
财务计划模型的构成要素
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存收益增加 从外部增加资金=581-6-180=395（万元）。
第三章财务预测与计划1
【例题1】某公司20×1年12月31日的资产 负债表如下:
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产
20×1年12月31日
金额 2000 28000 30000 40000
单位：元
负债及所有者权益
应付职工薪酬 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益
金额
5000 13000 12000 20000 40000 10000
合计
100000 合 计
100000
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
公司20×1年的销售收入为100000元，销售净利率为10%， 要求：若企业经营资产（不含货币资金）、经营负债与销售收入的
比不变，如果20×2年的预计销售收入为120000元，公司的利润 分配给投资人的比率为50%，假设企业最佳现金余额为1500元， 销售净利率不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？ 【答案】 20×1年净经营资产＝100000－2000－5000－13000＝80000（元） 净经营资产的销售百分比=80000/100000=80% 20×2年净经营资产＝120000×80％＝96000（元） 需追加的外部融资=（96000－80000）-1500120000×10%×50%=9500（元）
第二节 财务预测
l 续【教材例3-1】需从外部追加的资金 =1000×66.47%-1000×8.33%-6-4000×4.5%
l =395（万元）
l
续【例题1】
l 经营资产占销售收入的百分比=98000/100000=98%
l 经营负债占销售收入的百分比=18000/100000=18%
l 需从外部增加的资金=20000×98%-20000×18%1500-120000×10%×50%=9500（元）。
增加金融负债；4.增加股本。
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
④预计可以动用的金融资产 这个为已知 该公司可动用的金融资产=6（万元） ⑤预计增加的留存收益 留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） 假设ABC公司2012年计划销售净利率为4.5%（与2011年实际接近）
由于需要的筹资额较大，2012年ABC公司不支付股利。 留存收益增加=4000×4.5%=180（万元） ⑥预计需从外部增加的资金=资金总需求量-可以动用的金融资产8
第三章财务预测与计划1
考情分析
l 本章是介绍财务管理三大职能之一的计划职能，从章 节内容来看，财务预测是比较重要的内容，而且也容 易和其他章节结合出综合题。从题型看单选、多选、 计算、综合都有可能考查，主要是将可持续增长率的 有关结论的前提做了补充完善。
第三章财务预测与计划1
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
（二）其他方法 1.使用回归分析技术 2.通过编制现金预算预测财务需求 3.使用计算机进行财务预测
第三章财务预测与计划1
第三节 增长率与资金需求
企业增长实现的方式： 1、完全依靠内部资金增长 2、完全依靠外部资金增长 3、平衡增长
第三章财务预测与计划1
第三节 增长率与资金需求
l 一、销售增长与外部融资的关系 l 1.外部融资销售增长比 （1）含义：销售额每增加一元需要追加的外部
融资额。 外部融资销售增长比=外部融资/销售收入增长 额
第二节 财务预测
一、财务预测的含义与目的（了解） 1.含义：估计企业未来融资需求。 2.目的：融资计划的前提、有助于改善投资决策、
有助于应变。 二、财务预测的步骤
1.销售预测 2.估计经营资产和经营负债 3.估计各项费用和保留盈余 4.估计所需融资
第三章财务预测与计划1
三、财务预测的方法 （一）销售百分比法
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
①计算的各项经营资产和经营负债占销售收入的百分比（根据基期数据计 算）
②预计各项经营资产和经营负债 各项经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比 12年经营资产=4000×66.47%=2659 12年经营负债=4000×8.33%=333 12年净经营资产=4000×66.47%-4000×8.33%=2325（万元） ③计算资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计 11：1744 12：2325 12年增加的净经营资产=2325-1744=581（万元） 通常，筹资的优先顺序如下：1.动用现存的金融资产；2.增加留存收益；3.
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
(2)筹资顺序 基本步骤 ◆总额法
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
2.使用经过调整的用于管理的财务报表数据来预 计
(1)假设前提 ①各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的
百分比。 ②计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加。
1.基本原理 （1）基本原理：
财务预测的销售百分比法，假设资产、负债和费用与 销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和 相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利 用会计等式确定融资需求。
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
（2）具体方法有：可以根据统一的财务报表数 据预计，也可以使用经过调整的用于管理的财 务报表数据预计。
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
◆扩展:增加额法 预计需从外部增加的资金 =增加的经营资产－增加的经营负债－可以动 用的金融资产－留存收益增加 =增加的销售收入×经营资产销售百分比－增 加销售收入×经营负债销售百分比－可以动用 的金融资产－预计销售额×计划销售净利率× （1-股利支付率）
第三章财务预测与计划1
第三章财务预测与计划1
第二节 财务预测
【教材例3-1】假设前述第二章ABC公司2012年预 计销售收入为4000万元，2011年的数据取自调 整的资产负债表（表2-10）和调整的利润表 （表2-11）。
各项目销售百分比=基期资产（负债）÷基期销 售额
根据2011年销售收入（3000万元）计算的各项经 营资产和经营负债的百分比，见表3-1的“销 售百分比”部分所示。